全球智能手机市场概览 - 2025年全球智能手机总出货量累计12.6亿部，同比增长1.9%，市场延续复苏态势 [1][6] - 2025年第四季度全球智能手机出货量达3.363亿部，同比增长2.3%，增长受高端手机持续增长及消费者预期价格上涨的积极影响 [1][3][6][8] 全球市场厂商表现（第四季度） - 苹果（Apple）第四季度全球出货量8130万台，市场份额24.2%，同比增长4.9% [3][8] - 三星（Samsung）第四季度全球出货量6120万台，市场份额18.2%，同比增长18.3% [3][5][8] - 小米（Xiaomi）第四季度全球出货量3780万台，市场份额11.2%，同比下降11.4% [3][8] - OPPO第四季度全球出货量2690万台，市场份额8.0%，同比增长7.6% [3][5][8] - vivo第四季度全球出货量2700万台，市场份额8.0%，同比微降0.4% [3][8] 中国市场表现（第四季度） - 2025年第四季度中国智能手机市场出货量约7580万台，同比微降0.8% [2][7] - 苹果（Apple）第四季度中国出货量1600万台，市场份额21.1%，同比增长21.5% [2][7] - OPPO第四季度中国出货量1160万台，市场份额15.3%，同比增长10.2%，是安卓阵营唯一实现双位数增长的品牌 [2][5][7][8] - vivo第四季度中国出货量1200万台，市场份额15.9%，同比下降8.8% [2][7] - 华为（Huawei）第四季度中国出货量1110万台，市场份额14.7%，同比下降10.3% [2][7] - 小米（Xiaomi）第四季度中国出货量1000万台，市场份额13.2%，同比下降18.0% [2][7] - 荣耀（Honor）第四季度中国市场份额13.1%，同比下降6.1% [2][7] OPPO公司具体表现与驱动因素 - OPPO高端机型Find X9系列市场反响热烈，国内上市10天内出货量达100万台 [5][9] - OPPO Find X9系列在海外整体市场表现达到前代产品的2倍，其中价格更高的Pro版本综合销量是前代的2倍 [5][9] - 截止2025年11月，OPPO Reno系列在中国市场激活设备量已接近1亿台，在全球60多个国家和地区激活量超过1.3亿台 [6][9] - 2025年前三季度，OPPO凭借Reno系列在400-600美元价位段稳居全球出货量首位 [6][9] - OPPO在中国市场的逆势增长带动了其全球市场的整体表现，并帮助其守住了年度全球前五的位置 [2][5][7][8]

全球智能手机市场整体表现 - 2025年第四季度全球智能手机出货量同比增长2.3%，达到3.363亿部 [1] - 2025年全年全球智能手机出货量达到12.6亿部，同比增长1.9% [1][2] - 市场增长由高端机型持续增长、折叠屏强劲表现以及消费者因预期未来涨价而提前换机共同推动 [1] 高端化趋势与头部厂商表现 - 苹果与三星是前五厂商中增长最强劲的两家，2025年同比增速分别达到6.3%和7.9% [2] - 苹果与三星的合计市场份额从2024年的37%提升至2025年的39%，体现了消费者向高端机型升级的趋势 [2] - 苹果连续第三年稳居全球第一，并凭借iPhone 17系列在中国市场的成功实现历史新高的出货量 [2] - 三星在2025年第四季度迎来自2013年以来最强劲的第四季度增长，主要得益于Galaxy Z Fold 7折叠屏及搭载AI功能的Galaxy A系列热销 [3] - 苹果在2025年第四季度实现了自2021年以来最出色的第四季度成绩单，并创下单季度历史最高营收 [3] - 两家头部厂商推动2025年第四季度平均销售价格创下历史新高 [3] 主要厂商市场份额与出货量数据（全球） - **2025年第四季度**：苹果出货8130万部，市场份额24.2%，同比增长4.9%；三星出货6120万部，市场份额18.2%，同比增长18.3%；小米出货3780万部，市场份额11.2%，同比下降11.4%；vivo出货2700万部，市场份额8.0%，同比下降0.4%；OPPO出货2690万部，市场份额8.0%，同比增长7.6% [6] - **2025年全年**：苹果出货2.478亿部，市场份额19.7%，同比增长6.3%；三星出货2.412亿部，市场份额19.1%，同比增长7.9%；小米出货1.653亿部，市场份额13.1%，同比下降1.9%；vivo出货1.039亿部，市场份额8.2%，同比增长2.7%；OPPO出货1.020亿部，市场份额8.1%，同比下降2.7% [6] 中国智能手机市场表现 - 2025年第四季度中国智能手机市场出货量约7578万台，同比微降0.8% [7] - 2025年全年中国智能手机市场出货量约2.846亿台，同比下降0.6% [8] - 苹果iPhone 17系列供货改善，销售超出预期，官方渠道为Pro与ProMax机型提供300元优惠以刺激需求 [7] - 多数中国本土品牌在存储芯片成本上涨压力下，普遍减少低端机型出货以保障盈利 [7] - “国补”政策对市场拉动作用有限，厂商未针对新一轮补贴进行大规模备货 [7] 中国主要厂商市场份额与出货量数据 - **2025年第四季度**：苹果出货1600万台，市场份额21.1%，同比增长21.5%；vivo出货1200万台，市场份额15.8%，同比下降8.8%；OPPO出货1160万台，市场份额15.3%，同比增长10.2%；华为出货1110万台，市场份额14.7%，同比下降10.3%；小米出货1000万台，市场份额13.2%，同比下降18.0%；荣耀出货990万台，市场份额13.1%，同比下降6.1% [8] - **2025年全年**：华为出货4670万台，市场份额16.4%，同比下降1.9%；苹果出货4620万台，市场份额16.2%，同比增长4.0%；vivo出货4610万台，市场份额16.2%，同比下降6.6%；小米出货4380万台，市场份额15.4%，同比增长4.3%；OPPO出货4340万台，市场份额15.2%，同比增长2.1% [9] 中国厂商面临的挑战与格局 - 随着市场整体向更高价位迁移，多数厂商承受较大压力 [4] - vivo的增长高度依赖印度市场，印度是其最主要的增长引擎 [4] - OPPO在第四季度表现回暖，得益于新品发布及中国市场表现强劲，但全年受海外市场需求疲软影响 [4] 2026年市场前景与潜在风险 - 当前“前所未有”的存储芯片短缺预计将导致2026年全球智能手机市场出现下滑，短缺持续时间将决定市场收缩幅度 [5] - 在这一阶段，厂商规模和供应链掌控能力至关重要，头部厂商更有能力获得稳定供给和相对可控的成本 [5] - 即便整体出货承压，受成本上升影响，平均销售价格仍有望继续上涨 [5] - 业内预计2026年中国智能手机市场出货量或将出现较明显回落 [8]

2025年全球及中国智能手机市场出货数据总结 - 2025年第四季度，中国智能手机市场出货量约7578万台，同比微降0.8% [1] - 2025年全年，中国智能手机市场出货量约2.85亿台，同比下降0.6% [1] - 2025年全年，全球智能手机出货量达到12.6亿部，同比增长1.9% [5][6] 2025年第四季度中国市场厂商表现 - 苹果以1600万台出货量位列第一，市场份额21.1%，出货量同比大增21.5% [1][2] - vivo以1200万台出货量排名第二，市场份额15.8%，出货量同比下降8.8% [1][2] - OPPO出货量1160万台，同比增长10.2%，市场份额15.3% [1][2] - 华为出货量约1110万台，同比下降10.3%，市场份额14.7% [1][2] - 小米出货量1000万台，同比大跌18%，市场份额13.2% [1][2] - 荣耀出货量990万台，同比下降6.1%，市场份额13.1%，与小米并列第五 [1][2] - 其他厂商出货量520万台，同比增长18.1%，市场份额6.8% [2] 2025年全年中国市场厂商表现 - 华为以4670万台出货量登顶中国市场榜首，同比微降1.9%，市场份额16.4% [3][4] - 苹果以4620万台出货量位居第二，同比上涨4%，市场份额16.2% [3][4] - vivo出货量4610万台，较去年下降6.6%，市场份额16.2%，与苹果并列第二 [3][4] - 小米出货量约4380万台，较去年增长4.3%，市场份额15.4%，排名第四 [3][4] - OPPO出货量4340万台，较去年增长2.1%，市场份额15.2%，排名第五 [3][4] - 前五名企业市场份额均在15%以上，第一名与第五名出货量差额仅330万台，竞争激烈 [3] 2025年全年全球市场厂商表现 - 苹果全球出货量2.478亿部，市场份额19.7%，同比增长6.3% [5][6] - 三星全球出货量2.412亿部，市场份额19.1%，同比增长7.9% [5][6] - 小米全球出货量1.653亿部，市场份额13.1%，同比下降1.9% [5][6] - vivo全球出货量1.039亿部，市场份额8.2%，同比增长2.7% [5][6] - OPPO全球出货量1.020亿部，市场份额8.1%，同比下降2.7% [5][6] 市场动态与驱动因素 - 第四季度市场表现平稳，iPhone 17系列供货情况显著改善，带动苹果销售超出预期 [2] - 苹果在官方渠道为iPhone 17 Pro与Pro Max机型提供300元优惠，激发购机热情 [2] - 在存储芯片成本上涨压力下，多数中国本土品牌减少低端机型出货，以保障盈利空间 [2] - “国补”政策对市场拉动作用有限，厂商未针对新一轮补贴进行大规模备货 [2] - 上半年“国补”叠加春节销售旺季推动市场增长明显，但后继乏力 [4] - 下半年部分市场需求提前释放，多地“国补”资金提前用尽以及成本持续上升，市场同比下滑 [4] - 全球市场在高端机型增长、折叠屏强劲表现及消费者提前换机预期下实现增长 [5] 行业挑战与未来展望 - 存储芯片短缺预计将导致2026年中国智能手机市场出货量出现较明显回落 [4] - 面对存储价格预计仍将大幅上涨的态势，手机厂商的成本压力将进一步加剧 [4] - 2026年市场环境将明显不同，存储芯片短缺预计将导致市场下滑 [6] - 厂商规模和供应链掌控能力将变得至关重要，头部厂商更有能力获得稳定供给和可控成本 [6] - 即便整体出货承压，受成本上升影响，平均销售价格仍有望继续上涨 [6]

市场表现与指数动态 - 截至2026年1月14日13:01，中证消费电子主题指数(931494)强势上涨1.21% [1] - 指数成分股芯原股份上涨5.89%，恒玄科技上涨5.72%，信维通信上涨5.26%，鹏鼎控股、厦钨新能等个股跟涨 [1] - 消费电子ETF(561600)上涨1.37%，最新价报1.26元 [1] - 截至2025年12月31日，中证消费电子主题指数前十大权重股合计占比54.35%，包括立讯精密、寒武纪、工业富联、中芯国际、京东方A等 [2] 手机市场出货情况 - IDC发布2025年第四季度中国手机市场出货量排名，苹果排名第一，其次是vivo、OPPO、华为，荣耀与小米并列第五 [1] - 中国手机厂商2025年在海外市场取得新突破，荣耀全球发货量首次突破7100万台 [1] - 据Omedia数据，2025年前三个季度，荣耀海外出货量同比增长约55%，增速在全球十大品牌中排名最高 [1] AI终端创新趋势 - 新型AI终端正从通用交互加速向深度场景渗透 [2] - AI眼镜方面，中国品牌成为创新主力：雷鸟展示全球首款eSIM智能AR眼镜，标志着AR设备进入独立通信时代；Rokid发布超轻无屏AI眼镜“Rokid Style”，主打“语音优先”交互；XREAL与ROG联合发布R1游戏眼镜，支持240Hz高刷 [2] - AI大模型正走出软件范畴，深入赋能情感陪伴、运动健康、宠物饲养等细分场景，通过专业化与情感化设计推动AI向个性化演进，标志着AI终端产业进入全新阶段 [2] 指数与产品构成 - 中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本 [2] - 消费电子ETF(561600)紧密跟踪中证消费电子主题指数 [2] - 该ETF设有场外联接基金，包括平安中证消费电子主题ETF发起式联接A(015894)、C(015895)、E(024557) [3]

中国智能手机市场2025年第四季度表现 - 2025年第四季度中国智能手机市场出货量约7578万台，同比微降0.8%，市场表现平稳 [1] - 苹果以1600万台出货量位列季度第一，市场份额达21.1%，出货量同比大增21.5% [1][2] - 除苹果和OPPO外，其他主要厂商第四季度出货量同比均下降：vivo出货1200万台同比下降8.8%，华为出货1110万台同比下降10.3%，小米出货1000万台同比大跌18%，荣耀出货990万台同比下降6.1% [1][2] - OPPO是国产厂商中唯一实现季度同比增长的品牌，出货1160万台，同比增长10.2% [1][2] - 苹果iPhone 17系列供货显著改善，并在官方渠道提供优惠，带动销售超预期 [2] - 多数中国本土品牌因存储芯片成本上涨，普遍减少低端机型出货以保障盈利 [2] 中国智能手机市场2025年全年表现 - 2025年中国智能手机市场全年出货量约2.85亿台，同比下降0.6% [1][3] - 华为以4670万台出货量登顶全年中国市场榜首，市场份额16.4%，但出货量同比微降1.9% [3][4] - 苹果以4620万台出货量位居全年第二，市场份额16.2%，出货量同比上涨4% [3][4] - vivo以4610万台出货量与苹果并列全年第二，但出货量同比下降6.6% [3][4] - 小米全年出货4380万台，同比增长4.3%，市场份额15.4% [3][4] - OPPO全年出货4340万台，同比增长2.1%，市场份额15.2% [3][4] - 前五名厂商竞争激烈，市场份额均在15%以上，第一名与第五名出货量差额仅330万台 [3] - 上半年市场受“国补”及春节旺季推动增长明显，但下半年因需求提前释放、补贴资金用尽及成本上升等因素同比下滑 [4] 全球智能手机市场2025年表现 - 2025年全球智能手机出货量达到12.6亿部，同比增长1.9% [5][6] - 苹果以2.478亿部出货量位居全球第一，市场份额19.7%，同比增长6.3% [5][6] - 三星以2.412亿部出货量排名全球第二，市场份额19.1%，同比增长7.9% [5][6] - 小米以1.653亿部出货量排名全球第三，市场份额13.1%，但出货量同比下降1.9% [5][6] - vivo以1.039亿部出货量排名全球第四，市场份额8.2%，同比增长2.7% [5][6] - OPPO以1.020亿部出货量排名全球第五，市场份额8.1%，同比下降2.7% [5][6] - 全球市场增长由高端机型、折叠屏强劲表现及消费者因涨价预期提前换机共同推动 [5] - 存储芯片短缺预计将导致2026年全球市场出现下滑，厂商规模和供应链掌控能力将至关重要 [6]

2025年中国智能手机市场整体表现 - 2025年全年中国智能手机市场总出货量约为2.85亿台（284.6百万台），较2024年的2.86亿台（286.2百万台）同比下降0.6% [1][2] - 行业面临存储价格预计仍将大幅上涨的压力，手机厂商成本压力将进一步加剧 [1] - 基于成本压力等因素，业内预计2026年中国智能手机市场出货量可能出现较明显回落 [1] 2025年主要厂商竞争格局 - 华为以4670万台出货量位居市场第一，占据16.4%的市场份额，但其出货量同比下滑1.9% [2] - 苹果以4620万台出货量位列第二，市场份额为16.2%，出货量同比增长4.0% [2] - vivo以4610万台出货量并列第二，市场份额为16.2%，但出货量同比下滑6.6% [2] - 小米以4380万台出货量排名第四，市场份额为15.4%，出货量同比增长4.3% [2] - OPPO以4340万台出货量排名第五，市场份额为15.2%，出货量同比增长2.1% [2] - 荣耀品牌在2025年掉出中国市场出货量前五名 [1] 市场份额变化趋势 - 前五大厂商合计市场份额从2024年的79.0%微升至2025年的79.5%，市场集中度略有提升 [2] - “其他”厂商合计出货量为5840万台，市场份额为20.5%，出货量同比下滑3.3% [2] - 在头部厂商中，苹果、小米、OPPO的市场份额均实现同比增长，而华为和vivo的市场份额同比有所下降 [2]

2025年全球智能手机市场整体表现 - 2025年全球智能手机出货量连续第二年实现增长，同比增长2% [1] - 市场增长主要由高端化趋势以及新兴市场5G设备普及率提升所带动 [1] - 2025年第四季度出货量同比仅增长1%，增长态势相对温和，受此前季度库存积压影响 [4] - 2026年全球智能手机市场预计将走弱，机构已将2026年出货量预测下调3% [6] 主要品牌市场份额与表现 - 苹果以20%的市场份额领跑2025年全球市场，并实现10%的同比增长，成为增幅最大的品牌 [1] - 三星以19%的市场份额位居2025年全球第二 [1] - 小米以13%的市场份额稳固2025年全球第三位置 [1] - vivo与OPPO分列2025年全球第四和第五位 [1] - 2025年第四季度，苹果以全球25%的出货量市场份额领先，创历史新高 [4] - 2025年第四季度，三星以17%的市场份额位居次席 [4] 苹果增长驱动因素 - 增长得益于在新兴及中端市场的扩张布局和需求提升，以及更优的产品组合 [4] - iPhone 17系列在四季度发布后迅速获得市场认可 [4] - iPhone 16在日本、印度和东南亚地区继续保持出色表现 [4] - 疫情时期的换机周期进入拐点，数以百万计的用户迎来设备更新需求 [4] 三星增长驱动因素 - 增长主要来自Galaxy A系列在中端市场的需求支撑 [4] - Galaxy Fold 7和S25系列在高端市场表现强劲，整体表现优于前代产品 [4] - 尽管在拉丁美洲和西欧面临压力，但日本市场的强劲表现以及核心市场的持续增长推动了整体出货量提升 [4] 小米市场表现 - 在高端化战略、新兴市场的强劲需求以及旗舰与中端机型均衡布局的支撑下整体表现保持稳定 [5] - 在拉丁美洲和东南亚地区的强执行力，加之有效的渠道管理，帮助公司在行业逆风环境下维持稳定的出货规模 [5] vivo市场表现 - 高端化战略、在印度市场的强劲线下渠道执行力，以及精简后的产品组合推动其2025年同比实现3%增长 [5] - 产品组合既能覆盖高价值升级需求，又能稳固中端市场需求 [5] OPPO与realme整合 - OPPO因中国本土及亚太地区需求低迷、竞争激烈，2025年出货量同比下降4% [5] - 尽管在印度和中东非等市场实现增长，但仍不足以抵消其他地区的下滑 [5] - realme将回归OPPO与一加合并，重组后一加专注国内和部分海外线上市场，非中国区海外市场由realme和主品牌OPPO承接 [5] - 随着realme与OPPO整合进程启动，2025年合并后的出货量份额为11%，将位列全球智能手机市场第四 [5] 2026年市场展望与挑战 - 受存储短缺及价格大幅上涨影响，机构对2026年市场展望持保守态度 [5] - 智能手机涨价趋势已初现端倪 [6] - 供应紧张将对整体出货形成压力 [6] - 苹果和三星凭借更强的供应链能力和高端市场定位预计仍将保持相对韧性 [6] - 聚焦低价位段的中国品牌将面临更大压力 [6]

活动概述 - 观察者网将于1月17日至18日举办名为“答案秀”的线上直播活动，该活动被定位为一场“思想者春晚”[1] 活动奖品详情 - 活动设置抽奖环节，奖品总价值高昂，包括：价值约8.8万元的66度探险邮轮南极航线船票，共5个名额[6] - 奖品包括乡伴集团旗下原舍蔬香和树蛙部落民宿各半年的使用权（除节假日），共2个名额，总价值约20万元[6] - 奖品包括科技产品：vivo X300pro摄影师套装2台，每套价值约8299元；科沃斯T80或X11扫地机器人，价值约5699元或7999元[6] - 奖品包括联想小新Pro16笔记本电脑（32G/1T）8台，每台价值约5485元；小米17手机（16G/512G）26台[7] - 奖品包括波司登羽绒服124件，最高价值约3099元；Apple Watch 10，价值约2299元；徕芬吹风机LF 03 SE 15台，每台价值约600元[7] 合作伙伴 - 活动战略合作伙伴为上海市漕河泾新兴技术开发区发展总公司[9] - 活动思想共创伙伴为66度探险邮轮，出行合作伙伴为腾势，科技同行伙伴为小米[9] - 活动精选民宿伙伴为乡伴集团，生态合作伙伴为日产中国[9] - 活动指定酒店为锦江酒店，指定航空公司为吉祥航空[9] - 活动特别支持方包括斐萃、华正文旅、快手[9]

新股市场近期表现与龙旗科技上市概况 - 近期港股新股市场表现亮眼，兆易创新、壁仞科技、智谱等多股上市后大涨 [2] - 龙旗科技于2026年1月14日在港开启招股，预计1月22日挂牌上市 [2][3] 龙旗科技本次发行方案详情 - 公司拟全球发售约5225.91万股H股，香港公开发售占10%，国际发售占90% [2] - 设有最多不超过783.88万股的超额配股权，超额配售比例约为基础发行规模的15% [2] - 最高发售价为每股31港元，假设超额配股权未获行使，按此计算预期募集资金净额约15.21亿港元 [2] - 每手100股，入场费为3131.26港元 [3] - 招股期为2026年1月14日至1月19日 [3] 募集资金用途规划 - 约40%将用于扩大公司境内外的整体产能，增强自有生产能力 [2] - 约20%用于支持公司持续的研发工作，加强关键领域的自主研发和创新能力 [2] - 约10%用于加强公司在境内外的市场营销及客户拓展工作 [2] - 约20%用于支持公司在全球的战略性投资或并购 [2] - 剩余约10%用作公司的营运资金及其他一般企业用途 [2] 发行认购与基石投资者情况 - 发行获得高通、江西国控、香港裕同、青岛观澜及国泰君安证券投资（香港）有限公司等知名机构及产业投资方作为基石投资者 [4] - 基石投资者累计拟认购约5650万美元（或约4.4亿港元）的发售股份 [4] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的智能产品和服务提供商，提供涵盖产品研究、设计、制造及支持的全链条解决方案 [5] - 产品组合包括智能手机、AI PC、汽车电子、平板电脑、智能手表/手环及智能眼镜等，应用于消费电子、汽车智能座舱、物联网等多个领域 [5] - 核心客户包括小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等领先品牌 [5] - 以2024年出货量计，在消费电子ODM细分领域位居全球第二，全球市场份额为22.4% [5] - 以2024年出货量计，在智能手机ODM细分领域位居全球第一，全球市场份额为32.6% [5] - 以2024年出货量计，在平板电脑ODM细分领域位居全球前三之列 [5] 公司近期财务表现 - 2022年至2024年及2025年前三季度，公司的收入分别为293.43亿元、271.85亿元、463.82亿元、313.32亿元 [5] - 同期，公司的经调整溢利净额分别为6.20亿元、6.72亿元、5.65亿元、6.04亿元 [5]

行业命名趋势与商业策略 - 多家国产手机厂商如OPPO、vivo、荣耀正在评估为其下一代旗舰手机采用“Pro Max”机型命名 这一统一的命名方式被认为有助于减少用户认知成本和厂商营销成本 [1] - 小米在去年推出的小米17系列中首次推出Pro Max机型 其子品牌红米的K90系列也新增了Pro Max机型 该命名策略曾引发行业广泛讨论 [1] 对模仿与创新的商业观点 - 模仿或对标是商业世界中常见的策略 并非中国企业独有 国际巨头如苹果、微软、谷歌也通过“买+抄”的方式发展壮大 [1] - 模仿是创新的基础 没有成功的企业不大量模仿他人 但也没有企业能仅靠模仿取得成功 产业进步本质上是企业与个人在相互模仿和启发中进行微创新并共同推动 [3] - 通过模仿取得成功面临巨大难度且需要创新 单纯指责同行模仿行为可能源于“羡慕嫉妒恨” [1] 跨行业对标案例 - 国内车企在上一轮开发纯电车型时大多对标特斯拉 但并未取得太大成功 [4] - 随着小米SU7及YU7获得专业人士赞誉和消费者欢迎 2025年有不少同行紧急修改产品规划甚至现改命名 这被视为正常商业行为 [4] - 公司坦言若未来进入增程领域 也一定会借鉴理想汽车 但不会在借鉴的同时予以否认或进行暗黑操作 [4]