鸿蒙生态发展现状 - 互联网头部应用已适配鸿蒙 中长尾应用陆续加入 生态基本达到可用状态 [1][3] - 应用开发所需的21个分类SDK等中间件大量适配鸿蒙 包括安全 媒体 游戏等领域 [3] - 搭载鸿蒙系统的产品在连接能力 速度 功耗 流畅度等八大维度展现明显体验优势 [3] - 开源鸿蒙在金融 电力 能源 交通 通信五大行业获得广泛应用 [3] 生态合作伙伴体系 - 互联网伙伴包括腾讯 阿里 字节 美团 京东 百度等头部企业 [1][4] - 政企伙伴涵盖企业微信 钉钉 飞书 用友 浪潮等办公及ERP系统提供商 [1][4] - 获得国家部委 地方政府及社会各界支持 生态开发者数量超过万家 [4] 生态发展挑战 - 部分应用存在毛细血管级功能不完善 影响少数用户使用体验 [5] - 中国移动互联网应用水平达全球天花板 为新生态建设带来特殊挑战 [5] - 当前处于生态导入阶段 虽拥有千万级设备用户但尚未形成规模效应 [5] 未来发展倡议 - 已适配应用需加快功能完善 提供极致用户体验 [6] - 政企单位应加速内部办公及管理系统的鸿蒙化适配 [6] - 鼓励消费者升级鸿蒙系统并反馈使用意见 [6] - 号召芯片厂商 硬件设备商 软件开发商加入开源鸿蒙社区 [6] - 推动高校和职业教育机构开设鸿蒙课程 培育生态人才 [6] 战略目标 - 坚持以用户体验为中心和开发者优先的双重原则 [6] - 计划用最短时间突破亿级用户规模 [6] - 支撑生态伙伴实现商业成功 [6]

鸿蒙生态发展现状 - 互联网头部应用已全面适配鸿蒙生态 中长尾应用陆续加入 整体生态达到基本好用水平 [3] - HarmonyOS NEXT在安全 媒体 游戏等21个类别SDK和中间件实现大规模适配 显著提升开发效率 [3] - 依托分布式架构 软总线 微内核和原生AI等核心技术 鸿蒙设备在连接速度 功耗 流畅度 安全性 续航和AI能力等方面展现优势 [3] 行业应用与合作伙伴 - 开源鸿蒙在金融 电力 能源 交通 通信等行业得到广泛应用 [3] - 腾讯 阿里 字节 美团 京东 金山软件 国铁集团 小红书 哔哩哔哩 百度等互联网伙伴及企业微信 钉钉 飞书等政企平台为生态建设作出贡献 [3] - 上万家开发者和生态伙伴共同推动鸿蒙生态发展 获得千万消费者信任与支持 [3] 生态发展挑战与倡议 - 鸿蒙生态距离极致体验仍有差距 部分细节功能不完善 少数用户需求功能缺失可能成为使用障碍 [4] - 中国移动互联网应用水平全球最高 对新生态发展提出更大挑战 鸿蒙虽拥有千万级设备用户 但仍处生态导入阶段 [4] - 提出五点发展倡议：加快已适配应用功能补齐 推动政企机构内部应用鸿蒙化 鼓励消费者升级或购买鸿蒙设备 欢迎芯片厂商和开发者加入开源社区 推动高校开设相关课程培养生态人才 [4]

鸿蒙生态发展现状 - 互联网头部应用已适配鸿蒙 中长尾应用陆续加入 生态基本可用 [1][4] - 21个分类的SDK等中间件完成鸿蒙适配 包括安全 媒体 游戏等领域 提升应用开发效率 [4] - 搭载鸿蒙系统的产品在连接能力 速度 功耗 流畅度 安全性 续航 照相 AI能力等方面展现明显体验优势 [4] - 开源鸿蒙在金融 电力 能源 交通 通信等行业获得广泛应用 [4] 生态合作伙伴 - 互联网合作伙伴包括腾讯 阿里 字节 美团 京东 金山软件 国铁集团 小红书 哔哩哔哩 百度 中国航信 携程 同程旅行 去哪儿 58同城 新浪 搜狐 [1][5] - 政企合作伙伴包括企业微信 钉钉 飞书 泛微 蓝凌 蓝信 云之家 用友 浪潮 [1][5] - 上万家开发者和生态伙伴共同推动鸿蒙生态建设 [5] 生态发展挑战 - 部分应用"毛细血管级"功能不完善 影响用户体验 [5] - 中国移动互联网应用水平全球领先 对新生态发展提出更高要求 [5] - 当前处于生态导入阶段 虽已有千万级设备用户但仍需扩大规模 [5] 未来发展倡议 - 加快完善已鸿蒙化应用功能 提供极致用户体验 [6] - 政企单位加速内部应用鸿蒙适配 包括办公和内部管理系统 [6] - 鼓励消费者使用鸿蒙系统 现有用户升级并反馈意见 [6] - 吸引更多芯片厂商 硬件设备厂商 软件开发商加入开源鸿蒙社区 [6] - 高校和教培机构开设鸿蒙课程 培养生态人才 [7]

鸿蒙生态发展现状 - 互联网头部应用已适配鸿蒙 中长尾应用陆续加入 生态基本达到可用状态 [1][4] - 21个分类的SDK中间件（安全、媒体、游戏等）完成鸿蒙适配 显著提升应用开发效率 [4] - 搭载鸿蒙系统的产品在连接能力、速度、功耗、流畅度、安全性、续航、照相及AI能力方面展现明显体验优势 [4] - 开源鸿蒙在金融、电力、能源、交通、通信等行业获得广泛应用 [4] - 生态建设获得超万家开发者和伙伴支持 包括腾讯、阿里、字节、美团、京东等互联网企业及用友、浪潮等政企单位 [1][5] 生态发展挑战 - 部分应用存在"毛细血管级"功能不完善 影响极少数用户使用体验 [5] - 中国移动互联网应用水平达全球天花板级 对新生态发展提出更高要求 [5] - 当前仍处于生态导入阶段 尽管设备用户数已达千万级 [5] 战略发展倡议 - 已适配应用需加快功能完善 提供极致用户体验 [6] - 政企单位需加速内部办公及管理系统的鸿蒙适配 [6] - 鼓励消费者升级鸿蒙系统并反馈使用意见 [7] - 号召芯片厂商、硬件设备商、软件开发商加入开源鸿蒙社区 强化底层技术 [7] - 推动高校及教育机构开设鸿蒙课程 培育生态人才 [7] 生态大会背景 - 大会由全球智慧物联网联盟（GIIC）主办 鸿蒙生态服务（深圳）有限公司承办 [3] - 华为轮值董事长徐直军发表主旨演讲 强调鸿蒙生态成功属于世界级挑战 [1][5]

核心观点 - 金山软件游戏业务收入显著下滑且表现逊于同行 公司上半年游戏业务收入同比下降10%至19.88亿元 第二季度同比下降26%至9.52亿元[2] 主要受高基数影响及新游表现不及预期[4][7][14] - 公司营销投入与收入增长不匹配 营销费用同比大涨19%至7.65亿元但游戏收入未实现增长[5][6] - 核心产品面临多重挑战 包括IP老化、新游口碑不佳、黑灰产问题及激烈市场竞争[6][11][13][16] 财务表现 - 游戏业务收入占比43%但同比下滑10%[2] - 第二季度游戏收入环比下降8%[7] - 营销费用同比增加19%至7.65亿元[5][6] 产品表现 - 剑侠情缘系列面临玩家老龄化及迭代产品竞争力不足问题[6] - 《剑侠情缘·零》上线后畅销榜最高仅97名且排名持续回落[7] - 《解限机》Steam在线人数从13.28万峰值骤降至6874人 中文好评率仅45%[15] - 《尘白禁区》被玩家反馈存在射击手感与平衡性问题[15] 行业对比 - 腾讯上半年游戏收入1187亿元同比增长22% 其中国内游戏833亿元海外354亿元[10] - 网易上半年游戏收入468亿元同比增长12.5%[10] - 金山软件游戏业务增速显著落后于头部同行[9][10] 运营挑战 - 黑灰产问题猖獗严重影响《解限机》游戏经济与玩家留存[11] - 新游调整策略失效 《解限机》降低门槛后反致玩法深度不足[14] - 二次元射击赛道竞争激烈 《尘白禁区》面临多款爆款游戏围剿[16] 战略方向 - 公司聚焦精品游戏与IP生态建设 推进全球化布局与长线运营[3] - 西山居获资金技术人才支持但需调整产品策略以适应行业变化[16]

人才政策创新 - 1992年珠海首开"科技重奖"先河 诞生首批"科技百万富翁"并吸引2.3万名科技人员及800多名海外留学人员赴珠海[3] - 科技重奖实施三年内带动5000多人次携400多项科技成果洽谈合作 吸引投资超8亿元[3] - 出台全国首部人才开发地方性法规《珠海经济特区人才开发促进条例》 构建法治化人才环境[4] 产业发展成效 - 2024年软件业收入达554.13亿元 占全市电子信息产业比重54.84%[5] - 高端装备制造业增长35.2% 集成电路业增长21.4% 精细化工业增长15.9% 智能家电业增长12.8%[9] - 高技术制造业增加值增长15.0% 占规上工业增加值比重达31.6% 装备制造业占比37.8%[9] 企业创新案例 - 纳睿雷达登陆科创板 体现城市"创新合伙人"模式成效[7] - 极海半导体车规MCU累计出货量超3000万颗 目标抢占25%国产机器人MCU市场[8] - 企业拥有超500名研发工程师 与浙大、武大等高校建立产学研合作[8] 人才集聚数据 - 2024年新引进各类人才约7万人 全市人才总量突破90万人[12] - 汇聚10所高校包括4所"双一流"高校 在校大学生超14万人[11] - 全社会研发投入占GDP比重达4.06% 每万人口发明专利拥有量184.6件[11] 区域竞争力 - 大湾区人才竞争指数达19.6 位居深圳广州之后列第3位[11] - 三年内储备不少于3.6万套人才住房 实施"一免两减"住房政策[12] - 985大学数量位居广东省第一 高校数量居全省第二[11] 产业布局规划 - 聚焦新一代信息技术、新能源、集成电路、生物医药与健康四大主导产业[1] - 发展智能家电、装备制造、精细化工三大优势产业[1] - 布局人工智能、人形机器人等未来产业[1]

港股科网板块表现 - 8月28日港股早盘低开 科网龙头普遍调整 美团-W因二季度盈利缩水跌逾11% 阿里巴巴-W跌超3% 腾讯控股和快手-W微跌 小米集团-W和哔哩哔哩-W飘红 [1] - 美团二季度营收同比增长11.7%至918亿元 但受外卖补贴大战影响 经调整净利润同比下滑89%至14.93亿元 [1] - 港股互联网ETF（513770）场内价格跌1% 实时溢价率达0.58% 显示买盘资金逢跌积极介入 [1] 资金流动与市场热度 - 6月以来港股表现逊于A股 但资金热度上升 港股互联网ETF近10日连续吸金 合计净流入8.72亿元 基金规模升至近87亿元创历史新高 [3] - 港股互联网ETF年内日均成交额5.93亿元 支持日内T+0交易且不受QDII额度限制 流动性佳 [7] 行业分析与前景 - 流动性紧张及科网龙头外卖价格战压制港股科网板块表现 美联储9月降息预期大增或使港股流动性拐点临近 互联网平台价格新规终结恶性竞争 [5] - 港股AI主线受关注 DeepSeek-V3.1支持国产芯片推动国产算力发展 美联储态度转向使海外流动性宽松 AI行情扩散且应用方向企稳 [6] - 互联网龙头基于数据+资金+触达入口优势 在AI时代有望提升生产力效率 远期商业化利润可能更高 [6] 指数与基金表现 - 中证港股通互联网指数2024年开年至7月末累计涨幅超35% 显著优于恒生科技指数同期表现 [6] - 港股互联网ETF前四大持仓股为小米集团-W（15.65%）、腾讯控股（14.35%）、阿里巴巴-W（13.87%）、美团-W（10.87%） 合计权重54.74% 前十大持仓股合计权重超72% [7][8] - 中证港股通互联网指数近5年涨跌幅波动较大 2020年涨109.31% 2021年跌36.61% 2022年跌23.01% 2023年跌24.74% 2024年涨23.04% [8]

股价表现 - 股价报6.40元，较前一交易日下跌0.31元，跌幅4.62% [1] - 盘中最高触及6.75元，最低下探至6.38元 [1] - 成交量为49.7万手，成交金额达3.27亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出6895.38万元，占流通市值的1.98% [1] - 近五个交易日累计净流出1.21亿元，占流通市值的3.47% [1] 公司背景 - 属于通信服务行业，总部位于广东珠海 [1] - 是珠海早期科技重奖政策培育出的企业之一，与金山软件、远光软件等企业共同成为当地科技产业发展的代表 [1]

行业与公司 * AI应用板块自8月以来表现不佳 但长期逻辑未变 应用端仍是价值实现的关键 明年或后年将是应用收入增长的重要时期[1][4][5] * 政策提出到2027年智能终端和智能体渗透率达70% 到2030年达90% 结合开源路线 推动AI产业发展[3] * AI基础设施行业伴随降本增效和应用起量发展 需求包括资源纳管 企业私域助理管理 模型部署与监控 与应用软件对接等[28] 核心观点与论据 **金山办公** * WPS AI 3.0核心理念是AI成为用户交互核心 灵犀助手是重要产品 用户可通过对话直接要求写报告 制作PPT或表格[9] * WPS AI月活跃用户数从年初2000万增长至3000万 环比增长50% 预计下半年有望达6000万至7000万[10] * 日均消耗tokens达万亿级别 在国内生态中处于较高水平[11] * 通过AI吸引的会员收入去年约4亿元人民币 今年预计接近7亿元人民币 AI成为C端核心付费点之一[12] * 上半年民企市场取得进展 头部高科技和半导体企业转向WPS 民企用户每人每年支付100元以上[13] * 海外C端收入超一亿元 拥有100多万付费用户 计划统一推出全球国际版产品[14] * 预计今年收入约58亿人民币 明年可能达70亿人民币左右[16] **深信服** * 推出AI算力平台AICP 整合到超融合产品线销售 涵盖异构算力纳管 存算资源管理 算力集群管理 私域数据管理 模型仓库 模型微调及部署等功能[17] * 在异构算力纳管方面具有优势 能整合H卡 A卡 申腾 木兮等不同品牌芯片 并支持多租户资源隔离[18] * 技术优势体现在资源隔离 计算虚拟化和异构算力整合管理等领域[19] * 95%以上收入来自渠道销售 拥有3万家超融合存量客户[20] * 2025年是业绩反转年 上半年云计算收入占比达46% 预计全年收入增长10%达81亿元 利润翻倍增长[21][27] * 受益于国产化替代 VMware退出后中高端客户转向深信服[23] * 安全需求作为刚需 与云计算共同驱动业绩反转[24] * 合同负债数据一季度 二季度均保持高增长[27] **中科创达** * 上半年收入同比增长37%达33亿元 物联网驱动收入大幅提速超100%[29] * 海外市场增长率达81.4% 海外业务与国内业务体量接近 驱动力来自欧美汽车座舱业务复制中国体系及物联网全球性生意[30] * 物联网收入达12.7亿元 同比增长136% 增长源于外延并购如增资控股t two Mobile及AI眼镜 AI PC 可穿戴设备等产品拉动[31] * 智能软件即手机业务同比增长10% AI手机兴起推动市场转向正增长[32] * 汽车板块收入为12亿元 同比增长8% 智驾维度尚未明确贡献增量[33] * 上半年净利润为1.58亿元 同比增长51.8% 全年利润预期至少在五到六亿元之间[34] * 定位端侧加AIOS 布局整机供应链及价值链延伸 如基于高通处理器推出Turbo x AI眼镜[35] **科大讯飞** * 上半年实现17%收入增速 半年度收入超100亿元 学习机业务翻倍增长 企业级部署业务达4.39亿元 同比增长350%[37] * 下半年利润有望释放[37] **商汤科技** * 预计2025年实现25%的AIGC收入增速 通过大模型带动算力变现 转向轻资产运营模式 改善现金流和账期[38] * 对GPU云计算需求乐观 下游需求包括具身智能 金融领域及智能硬件等应用场景[38] **创新旗帜** * 专注于AI+制造业 上半年实现22%收入增速 全年收入预计约15亿元 制造业占比80% 上半年增长27%[39] * 毛利率从2020年29%增长到今年上半年35% 账期缩短至122天 经营性现金流转正 预计全年盈亏平衡[39] * 布局机器人及金融智能化区块链解决方案[39] **出门问问** * 推出Take Note产品 销量3万台 全年目标10万台 明年目标20万台 核心竞争力在于硬件销售后的SaaS变现 海外市场空间更大[40] * 计划推出Tiptop Watch和Tiptop House 发布Coding Agent 与Cursor区别在于云端协同功能[40] 其他重要内容 * 市场风格更倾向于机构抱团 需选择高辨识度标的 推荐晶盛机电 申庆福和中国创达[6] * 金山研发团队数千人大部分投入AI领域 7月底推出WPS AI 3.0产品 从工具软件向全面集成AI功能转变[7][8] * 金山新一代知识库功能进入内测阶段 可一键升级金山云文档为金山云知识库 使用私域数据[9] * 金山AI PPT能生成整篇PPT或单独修改单页 内容丰富度和美观度提升[9] * 金山二季度收入增速提升至14% C端业务见底回升 合同负债增加1.8亿元人民币[12] * 深信服在超融合方向国内市场份额第一 维持约20%份额[27] * 中科创达与地平线和高通成立合资公司[33] * 中科创达在工业领域机器人方面布局 与面壁智能 豆包等厂商合作[36] * 出门问问积极参与视频生成行业研究[40]

港股市场整体表现 - 港股三大指数高开低走，恒生指数下跌1.27%至25201.76点，恒生科技指数下跌1.47%，国企指数下跌1.40% [1] - 南向资金净买入额约为154亿港元 [1] - 恒指期货下跌1.53%至25182点，港股通50指数下跌1.16%至3739.10点，恒生生物科技指数下跌4.37%至16437.35点 [2] 成交活跃个股 - 阿里巴巴-W成交额139.72亿港元，股价上涨0.16%至121.500港元 [2][3] - 中芯国际成交额129.50亿港元，股价上涨0.09%至56.250港元 [2][3] - 腾讯控股成交额128.42亿港元，股价下跌1.72%至599.000港元 [2][3] - 美团-W成交额94.77亿港元，股价下跌3.08%至116.300港元 [2][3] - 小米集团-W成交额76.78亿港元，股价下跌0.56%至53.200港元 [2][3] 科技股表现 - 大型科网股普遍下跌，美团-W下跌3.08%，比亚迪电子下跌3.01%，海尔智家下跌2.77% [8] - 京东集团-SW下跌2.49%，哔哩哔哩-W下跌2.33%，美的集团下跌2.16% [8] - 舜宇光学科技下跌1.88%，金山软件下跌1.87% [8] 创新药板块调整 - 创新药概念股大幅调整，康诺亚-B下跌8.59%，药明巨诺-B下跌7.79%，基石药业-B下跌7.75% [5][6] - 康方生物下跌7.10%，先声药业下跌6.79%，石药集团下跌6.36% [6] - 君实生物下跌6.32%，三生制药下跌6.18%，方达控股下跌6.12% [6] - 调整主要受美国考虑对进口药品征收高达250%关税的消息影响 [6] 半导体个股表现 - 政策利好推动部分半导体个股上涨，上海复旦上涨3.25%至34.900港元 [4] - 中兴通讯上涨0.74%至35.200港元，中芯国际上涨0.09%至56.250港元 [4] - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，支持人工智能芯片创新与智能软件生态培育 [4] 券商股表现 - 中资券商股继续下跌，交银国际下跌6.90%，申万宏源下跌6.02%，申万宏源香港下跌5.91% [9] - 东方证券下跌5.78%，中金公司下跌5.64%，华泰证券下跌5.12% [9] - 中国银河下跌4.82%，中州证券下跌4.78% [9] 地产股表现 - 地产股持续走弱，碧桂园服务下跌11.11%至6.560港元 [10] - 润中国际控股下跌10.57%，朗诗绿色管理下跌9.52%，卓尔智联下跌9.49% [10] - 雅生活服务下跌8.79%，中国金茂下跌8.23%，阳光100中国下跌7.69%，珠光控股下跌7.58% [10] 公司回购动态 - 腾讯控股近期连续回购股票，8月18日至8月26日回购数量合计5436000股，约占已发行股份的0.059% [3] - 8月26日单日回购89.9万股，回购规模约为5.51亿港元，回购价格区间为589.79-617.50港元 [3]