文章核心观点 - 上交所发布新《指引》，明确支持商业火箭企业适用科创板第五套上市标准，这是资本市场服务国家战略、支持商业航天这一战略性新兴产业发展的重要举措，旨在解决行业“星多箭少、运力不足”的痛点，加速其大规模商业化进程 [1][5][6] - 商业航天具有重大国家战略意义，近年来政策支持持续加码，已迎来重要战略机遇期 [3] - 商业火箭是商业航天产业链中“承上启下”的核心环节，其技术突破与产能提升是产业高质量发展的关键引擎 [4][5][6] - 《指引》为商业火箭企业上市提供了明确且包容的路径，通过细化技术优势、阶段性成果、资质与市场空间等要求，引导资本精准配置，助力企业攻克可重复使用火箭等核心技术，缩小与国际差距，最终支撑卫星互联网等国家战略 [8][9][10][11][12][13][14][15][16] 政策背景与战略意义 - 商业航天是大国科技竞争与产业布局的战略制高点，关乎国家综合国力 [3] - 2023年中央经济工作会议明确将商业航天作为战略性新兴产业，2024年和2025年连续写入政府工作报告 [3] - 2025年11月，国家航天局印发首份国家级商业航天三年行动计划《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，行业迎来重要战略机遇期 [3] - “十五五”规划建议明确提出“加快建设航天强国”的战略目标 [3] 商业火箭行业现状与核心地位 - 在商业航天“星、箭、场、测、用”全产业链中，商业火箭研制及发射是中游核心环节，承担“承上启下”职能 [5] - 行业存在“星多箭少、运力不足”的现象，商业火箭是实现星座组网突破的核心支撑 [5] - 行业技术复杂、资金投入大、研发周期长，正处于大规模商业化的关键时期，亟需资本市场支持 [6] - 中国商业火箭企业超过20家，多数已实现固体火箭或小型液体火箭的成功入轨 [6] - 2025年12月3日，朱雀三号成功首飞入轨，并进行了中国商业航天首次轨道级火箭一级回收验证，标志着我国在可重复使用火箭技术上迈出关键一步 [6] 资本市场支持与上市路径 - 商业航天全产业链企业正在加速登陆资本市场，已有航天宏图、盟升电子、臻镭科技、斯瑞新材等多家上下游企业成功上市 [8] - 2025年6月，中国证监会发布意见，明确提出支持商业航天等领域企业适用科创板第五套上市标准，随后多家火箭公司提交IPO辅导备案 [8] - 新《指引》的发布，为商业火箭企业适用第五套标准发行上市提供了具体通道 [1][8] - 商业航天是潜在规模达万亿级的新赛道，正在资本市场的支持下驶入发展快车道 [8] 《指引》核心内容解读 - **细化明显技术优势要求**：要求企业主营业务为“商业火箭自主研发、制造及航天发射服务”，需在关键核心技术基础上具备明显技术优势或重大突破，关注运载能力及一箭多星等关键指标，对承担国家任务的企业予以优先支持 [11][12] - **明确阶段性成果内容**：要求企业在申报时至少实现“采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨”的阶段性成果 [12] - **规定取得国家有关部门批准**：要求企业具备相关承研承制资质，并在发射前取得发射许可 [12] - **明确市场空间具体要求**：要求企业排名靠前、在产业链中占据重要地位，取得市场较高认可，有清晰目标市场和商业化安排 [12] 《指引》里程碑节点的包容性与行业适配 - 将阶段性成果明确为“采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨”，该节点对企业发展和解决我国低轨卫星互联网星座建设具有重要意义 [13][14] - “采用可重复使用技术”对首飞是否执行回收任务未做强制要求，侧重产品功能设计层面，提升了制度包容性 [14] - “中大型”火箭参照国际运载能力划分标准，中型近地轨道运载能力一般为2~20吨，大型为20~50吨 [14] - 我国企业在研可重复使用型号的运载能力大多已超过中型、接近重型火箭门槛 [14] - 该里程碑节点充分契合我国商业火箭企业的技术发展阶段，蓝箭航天朱雀三号、航天科技长征十二号甲等已相继发射入轨，天兵科技、星河动力等多家公司也将可重复使用技术列为核心目标 [14]

文章核心观点 - 上交所发布《指引》，明确并细化了商业火箭企业适用科创板第五套上市标准的具体要求，旨在支持正处于大规模商业化关键时期的商业火箭企业登陆科创板，这是科创板“1+6”改革的重要成果 [1] - 《指引》的发布是资本市场响应国家战略、提升制度包容性与适应性以支持商业航天产业发展的重要举措，将加速商业火箭行业攻克核心技术并实现规模化应用，从而为卫星互联网等国家战略提供支撑 [5][9] 政策背景与战略意义 - 商业航天是国家战略竞争制高点，已连续两年写入政府工作报告，“十五五”规划建议明确提出“加快建设航天强国” [2] - 2025年11月，国家航天局印发首份国家级商业航天三年行动计划《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，行业迎来重要战略机遇期 [2] 商业火箭行业现状与挑战 - 商业火箭是商业航天中游核心环节，承担“承上启下”职能，但行业存在“星多箭少、运力不足”现象 [3] - 行业技术复杂、资金投入大、研发周期长，正处于大规模商业化关键时期，亟需资本市场支持 [3] - 中国商业火箭企业超过20家，多数已实现固体火箭或小型液体火箭的成功入轨 [3] - 2025年12月3日，朱雀三号成功首飞入轨并完成中国商业航天首次轨道级火箭一级回收验证，标志着可重复使用火箭技术迈出关键一步 [3] 资本市场支持与产业链发展 - 商业航天全产业链企业正加速登陆资本市场，涵盖从上游硬件到下游应用服务的多家公司已在科创板等板块上市 [4] - 商业航天是潜在规模达万亿级的新赛道，正在资本市场支持下驶入发展快车道 [4] - 2025年6月，证监会发布意见支持商业航天等领域企业适用科创板第五套上市标准，随后多家火箭公司提交IPO辅导备案 [5] 《指引》核心内容细则 - 《指引》共14条，主要从四个方面对商业火箭企业适用第五套标准作出细化规定 [6] - 细化明显技术优势要求：明确主营业务为“商业火箭自主研发、制造及航天发射服务”，关注关键核心技术、运载能力及一箭多星能力等指标，对承担国家任务的企业予以优先支持 [6] - 明确阶段性成果内容：要求企业在申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨 [6] - 规定取得国家有关部门批准：要求企业具备相关承研承制资质及发射许可 [6] - 明确市场空间具体要求：要求企业排名靠前、在产业链中占据重要地位，有清晰目标市场和商业化安排 [7] 《指引》里程碑节点的包容性与行业适配 - 《指引》将阶段性成果明确为“采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨”，该里程碑节点对企业发展和解决我国低轨卫星互联网星座建设具有重要意义 [8] - 该节点契合我国商业火箭企业的技术发展阶段，近期朱雀三号、长征十二号甲等可重复使用火箭已相继发射入轨，多家公司也将可重复使用技术列为核心目标 [8] - 《指引》对首飞是否执行回收任务未做强制要求，侧重产品功能设计层面，提升了制度包容性 [9] - 关于“中大型”火箭，国际上一般中型近地轨道运载能力为2~20吨，大型为20~50吨，我国在研可重复型号的运载能力大多已超过中型、接近重型火箭门槛 [9]

12月26日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创 板第五套上市标准》，支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业在科创板发行上市。 其中，《指引》将适用科创板第五套上市标准的阶段性成果明确为："在申报时至少实现采用可重复使 用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨"。 作出细化规定 结合商业火箭领域科技创新实际情况和生物医药领域第五套上市标准企业审核实践，《指引》就商业火 箭企业适用科创板第五套上市标准作出细化规定。 具体来看，《指引》共14条，主要包括以下四方面： 早年间，中国卫星（600118）、航天电子（600879）等大国重器在上交所主板上市；近些年，国内遥感 卫星应用龙头航天宏图、"千帆星座"的核心供应商航天环宇、卫星导航产品已成功应用于"朱雀""长 征"等多型火箭的盟升电子、星载业务产品已转入批量交付阶段的臻镭科技、突破火箭发动机推力室内 壁产品的斯瑞新材等企业登陆科创板。 整体来看，商业航天作为涵盖火箭发射、卫星制造与运营、太空旅游等市场化航天活动且潜在规模达万 亿级的新赛道，正在资本市场的支持下驶入发展快车道。其中，商业火箭研制及发射业务作为商业 ...

政策发布与核心目标 - 上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》旨在推进该标准在商业航天等领域扩围 主动服务航天强国战略 [1] - 该《指引》共计14条 从业务范围、硬科技属性、阶段性成果等方面对商业火箭企业适用科创板第五套上市标准作出细化规定 对尚未形成一定收入规模的优质企业进行精准支持 [1] - 此举是科创板“1+6”改革举措的又一项成果落地 旨在提升资本市场制度包容性、适应性和吸引力 增强服务科技创新和新质生产力发展的能力 [1][3] 《指引》具体细化要求 - 明确企业主营业务需为“商业火箭自主研发、制造及航天发射服务” 更看重“硬科技”属性 要求企业在关键核心技术基础上具备明显技术优势或重大突破 [2] - 关注核心技术产品及关键部件的自主研发 以及运载能力、一箭多星等关键指标 对承担国家任务、参与国家工程项目的企业予以优先支持 [2] - 要求企业在申报时至少实现“采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨”的阶段性成果 且后续技术方面无影响发射任务的重大不利事项 [2] - 规定企业需在研发制造过程具备相关承研承制资质 在发射前取得发射许可 [2] - 要求企业排名靠前、在产业链中占据重要地位 取得市场较高认可 业务有清晰目标市场且相较竞争对手具有先发优势 在研发进度、关键指标等方面位于行业前列 [2] - 要求企业为商业火箭业务或产品从技术验证到规模运营制定清晰明确、切实可行的商业化安排 [2] 行业背景与战略意义 - 商业火箭是实现星座组网“从0到1、从1到N”突破的核心支撑 其技术突破与产能提升是推动商业航天产业高质量发展的核心引擎 [3] - 我国商业火箭行业正处于大规模商业化的关键时期 亟需发挥资本市场的支持作用 [3] - 商业航天作为涵盖火箭发射、卫星制造与运营、太空旅游等市场化航天活动的新赛道 潜在规模达万亿级 [4] - 商业航天全产业链企业正在加速登陆资本市场 从上游硬件层到中游支撑层再到下游应用及服务层 [3] 资本市场与产业发展协同 - 2025年6月 中国证监会发布意见 明确提出支持商业航天等前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准 [4] - 2025年11月25日 国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》 首份国家级三年行动路线图出台 [5] - 近期多家火箭公司陆续提交IPO辅导备案 蓝箭航天已完成IPO辅导 将冲刺科创板“商业航天第一股” [5] - 星河动力、中科宇航、微纳星空、天兵科技等多家商业航天创业公司均于2025年下半年陆续完成IPO辅导备案 集体冲刺资本市场 [5] - 资本精准配置将加速推动企业攻克火箭回收、大推力发动机等核心技术 推动中大型可重复使用火箭从研发走向规模化应用 [5] - 以科创板为纽带 商业火箭产业将进一步牵引上下游先进材料、精密制造等领域协同升级 为卫星互联网组网、太空资源开发等国家战略提供支撑 [5] 已有上市企业案例 - 中国卫星、航天电子等大国重器已在上交所主板上市 [4] - 近年来 航天宏图、航天环宇、盟升电子、臻镭科技、斯瑞新材等优质企业已成功登陆科创板 [4]

政策发布与核心内容 - 上交所于12月26日发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》旨在推进该标准在商业航天等领域扩围 主动服务航天强国战略 [1] - 《指引》共计14条 从业务范围、“硬科技”属性要求、取得标准、阶段性成果等方面对商业火箭企业适用科创板第五套上市标准作出细化规定 对尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业进行精准支持 [1] 上市标准的具体细化要求 - 明确企业主营业务需为“商业火箭自主研发、制造及航天发射服务” 更看重“硬科技”属性 要求企业在拥有关键核心技术基础上具备明显技术优势或重大突破 [2] - 关注核心技术产品及关键部件的自主研发情况 以及运载能力、一箭多星能力等关键指标 对于承担国家任务、参与国家工程项目的企业予以优先支持 [2] - 要求企业在申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果 且后续技术方面不存在影响承担发射任务的重大不利事项 [2] - 要求企业在商业火箭的研发、制造过程具备相关承研承制资质 在商业火箭发射前应取得发射许可 [2] - 要求企业排名靠前、在产业链中占据重要地位 取得相关市场主体的较高认可 业务或产品应有清晰目标市场 相较于竞争对手具有先发优势 在研发进度、关键指标等方面位于行业前列 [3] - 要求企业为商业火箭业务或产品从技术验证到规模运营制定清晰明确、切实可行的商业化安排 [3] 行业背景与战略意义 - 商业火箭是实现星座组网“从0到1、从1到N”突破的核心支撑 其关键核心技术突破进度与产能提升水平是推动商业航天产业高质量发展的核心引擎 [3] - 我国商业火箭行业正处于大规模商业化的关键时期 亟需发挥资本市场的支持作用 [3] - 商业航天是涵盖火箭发射、卫星制造与运营、太空旅游等市场化航天活动且潜在规模达万亿级的新赛道 [4] - 资本的精准配置将加速推动企业攻克火箭回收、大推力发动机等核心技术 推动中大型可重复使用火箭从研发走向规模化应用 逐步缩小与国际领先水平的差距 [6] - 以科创板为纽带 商业火箭产业将进一步牵引上下游先进材料、精密制造等领域协同升级 为卫星互联网组网、太空资源开发等国家战略提供坚实支撑 [6] 资本市场支持与产业动态 - 商业航天全产业链企业正在加速登陆资本市场 从上游硬件层到中游支撑层再到下游应用及服务层 [4] - 此前已有中国卫星、航天电子等在上交所主板上市 近年来航天宏图、航天环宇、盟升电子、臻镭科技、斯瑞新材等优质企业成功登陆科创板 [4] - 2025年6月 中国证监会发布意见 明确提出支持商业航天等前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准 [5] - 2025年11月25日 国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》 标志着首份聚焦商业航天的国家级三年行动路线图正式出台 [5] - 近期多家火箭公司陆续提交IPO辅导备案 蓝箭航天已完成IPO辅导 将冲刺科创板“商业航天第一股” [5] - 自蓝箭航天启动IPO辅导起 星河动力、中科宇航、微纳星空、天兵科技等多家商业航天创业公司均于2025年下半年陆续完成IPO辅导备案 集体冲刺资本市场 [5]

商业火箭企业适用科创板第五套上市标准指引来了！ 12月26日，上海证券交易所正式发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号 ——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》（以下简称《指引》），支持正处于大规模 商业化关键时期的商业火箭企业，适用第五套上市标准登陆科创板，这意味着科创板"1+6"改 革举措又一项成果落地。 证券时报记者注意到，《指引》明确商业火箭企业适用科创板第五套上市标准的业务范围， 即主营业务为"商业火箭自主研发、制造和提供航天发射服务"，更加看重发行人的"硬科技"属 性。据悉，商业火箭研制及发射业务处于商业航天产业链中游，承担"承上启下"的关键枢纽 职能，已成为我国商业航天产业发展的关键所在。 上交所表示，下一步将以《指引》发布为契机，着力推进符合《指引》标准的商业火箭企业 在科创板发行上市，以更大力度支持突破关键核心技术的科技型企业发展。 主营业务明确为商业火箭研制及发射 2025年6月，中国证监会发布实施《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的 意见》，明确扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科 技领域企业适用科创板第五套上市标准。2025 ...

行业投资评级 - 强于大市｜维持 [1] 核心观点 - 报告认为，商业航天行业正告别“一次性”时代，可回收火箭技术将重塑行业，推动发射成本进入快速下行通道，使行业从技术验证迈入市场扩张的快速发展新阶段 [2] - 报告指出，随着“上天贵、组网慢”的瓶颈被突破，商业航天的下一站将是太空算力的产业化破局，太空算力凭借其独特的物理优势，成为最具潜力的高价值落地场景和必然演进方向 [2] 行业现状与驱动力 政策与战略地位 - 商业航天在我国的战略地位实现跨越式提升，已上升至国家战略核心层面，2025年四中全会公报在建设现代化产业体系中首次新增“航天强国”表述 [10] - 2024-2025年，商业航天连续两年写入政府工作报告 [10] - 2025年11月底，国家航天局宣布正式设立“商业航天司”作为专职监管机构，并公布了《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，计划到2027年基本实现商业航天高质量发展 [10] 频轨资源竞争 - 卫星频率及轨道使用权依据国际电信联盟（ITU）“先到先得”的规则竞争，申请后7年内必须发射第一颗卫星，第9/12/14年需完成星座总规模的10%/50%/100% [12] - 能够单独使用、实现全球覆盖的L、S、C频段资源几乎殆尽，Ku、Ka频段也已接近饱和或面临激烈争夺 [11][12] - 全球卫星互联网建设掀起新浪潮，美国SpaceX公司的“星链”项目规划总计发射近4.2万颗卫星，截至2025年12月已发射超万颗，进展领先 [13][14] - 我国拥有三大万颗星座计划（中国星网、上海垣信G60、蓝箭鸿擎科技鸿鹄-3），但截至2025年12月发射进度不及规划，例如星网累计发射127颗，G60累计发射108颗，与第一阶段到2025年底实现648颗星的目标存在较大差距，意味着未来几年待发卫星或存在爆发性增长 [13][14] 当前核心瓶颈 - **发射成本高昂**：我国商业航天卫星发射成本或达SpaceX猎鹰9号的七倍左右，国内主流商业发射报价集中在每公斤5万-10万元人民币，部分可达每公斤15万元人民币，而SpaceX猎鹰9号的发射成本现已低于1500美元/kg [15] - **发射频次不足**：2024年我国共进行了68次入轨发射，与年初预计的“全年进行100次左右发射”相比存在明显距离，承担主要星座发射任务的长征系列火箭因需兼顾国家重大工程，导致商业发射排期紧张，整体进度较预期滞后约15%-20% [23] - **火箭运力有限**：我国火箭运力与未来万星星座需求存在巨大缺口，中美火箭运力相差4-6倍，中国现役运载能力最大的长征五号近地轨道运载能力为25吨左右，而SpaceX重型猎鹰为63.8吨，在研星舰可达100-250吨 [24][25] 破局之道：降本增效的三大驱动力 可回收火箭技术 - SpaceX猎鹰9号通过一级和整流罩回收复用，实现了发射成本从全新的5000万美元降至可回收边际成本1500万美元 [27][28] - 火箭发动机重复使用是成本指数级下降的关键，一级发动机和箭体结构占总硬件成本比例约77.8% [27] - 模拟数据显示，猎鹰9号不重复发射的单公斤成本约为2200美元，重复使用47次时单公斤成本可降至1000美元以下，毛利率接近70% [30][31] - 我国高度重视可回收火箭研发，蓝箭航天的“朱雀三号”已于2025年12月成功首飞并首次尝试一子级回收（回收失败但验证了大量技术），2025年底及2026年或迎来可回收火箭实验的密集发射期 [32][33][34] 卫星批量化与模块化生产 - 卫星生产采用流水线理念可大幅降低单星成本，传统定制化卫星的载荷与平台成本占比各约50%，批量生产后平台成本可摊薄至总成本的约30%，商业公司的理想比例是20% [36][38] - 国内产业进展迅速，已出现年产超500颗的智能生产线（如吉利卫星超级工厂），海南文昌卫星超级工厂（设计年产1000颗）预计2025年底竣工，将推动单星成本大幅下降 [2][37][38] 专用发射基础设施 - 我国传统发射场容量有限，以海南商业航天发射场、海阳东方航天港为首的商业航天发射场应运而生，将系统性提升发射保障能力 [2][41] - 海南商业航天发射场于2024年11月30日完成首飞，是我国首个商业航天发射场，并计划进一步扩建以满足未来快速增长的需求 [41] 未来演进：太空算力产业化 概念与模式演进 - 太空算力是将数据中心和计算能力部署到太空轨道的技术，通过卫星进行在轨数据处理 [45] - 模式正从传统的“天数地算”（低效）向“天数天算”乃至“天地一体协同计算”演进 [44][45] 核心成本优势 1. **能源成本极低**：太空可全天候利用高强度太阳能，轨道数据中心太阳能容量因子（发电效率）超过95%，而美国地面太阳能电站为24%，其峰值发电量比地面高出约40% [47][48] 2. **散热成本趋零**：太空背景温度约零下270摄氏度，设备废热可通过热辐射高效散发，附加能耗近乎为零；而地面数据中心冷却能耗占总能耗的30%至40% [50][51] 3. **数据传输成本与延迟双降**：在轨完成数据处理，仅下行有效信息，可节约90%以上星地通信带宽，并将响应速度从“小时级”压缩至“秒级”，近地轨道网络可将北京到纽约的传输时延压至几十毫秒 [51] 产业实践与进展 - **国外**：谷歌启动“捕日者”计划拟将TPU芯片送入太空；SpaceX目标通过星舰在4-5年内实现每年100GW的数据中心部署；英伟达已将H100 GPU成功送入太空测试 [53][54] - **国内**：轨道辰光规划晨昏轨道千兆瓦级数据中心；之江实验室“三体计算星座”已发射12颗带算力卫星，总算力达5 POPS；国星宇航推出“星算”计划，拟构建2800颗计算卫星的星座 [53][54] 经济性测算（以40MW数据中心为例） - **建设成本（Capex）**：随发射成本从2000美元/kg下降至10美元/kg，太空数据中心总体Capex为地面的1.5倍下降至1.3倍；若剔除服务器成本，太空算力中心Capex为地面的2.7倍下降至2.0倍 [55][56][57] - **运营成本（Opex）**：太空数据中心一年Opex（发射成本2000美元/kg情况下）为2.76亿美元，地面为5.68亿美元，太空系地面的49%；若不考虑折旧，太空数据中心Opex仅为地面的15%左右 [58][60] - **十年总成本**：随发射成本从2000美元/kg下降至10美元/kg，太空数据中心十年总成本为地面数据中心的46%下降至44% [59][60] 投资建议 - 建议关注两大方向： 1. **商业航天**：星图测控、中科星图、航天宏图、超图软件、霍莱沃、盛邦安全、索辰科技、上海瀚讯、上海港湾、亚信安全、电科网安、航天动力、斯瑞新材、超捷股份、中国卫星、航天电子、复旦微电、*ST铖昌、臻镭科技、中国卫通 [2][63] 2. **太空算力**：顺灏股份、普天科技、星图测控、中科星图、优刻得、上海港湾、电科数字、佳缘科技等 [2][63]

公司治理动态 - 航天宏图于12月25日召开2025年第六次临时股东会 [2] - 股东会审议并通过了《关于聘任2025年年度会计师事务所的议案》 [2]

行业背景与核心逻辑 - 太空算力产业演进有深刻逻辑，旨在解决传统卫星数据需下行至地面站处理导致的传输延迟大、带宽占用高、实时性差等瓶颈[1] 相关公司及业务亮点 - **上海港湾 (605598.SH)**：布局轻量化、耐高温钙钛矿电池，适配太空能源系统升级，为算力卫星提供高效能源解决方案[1] - **中国卫星 (600118.SH)**：国内卫星制造绝对龙头，具备年产200颗小卫星能力，是承担国家“三体计算星座”项目建设的主体单位[2] - **通宇通讯 (002792.SZ)**：核心产品卫星通信相控阵天线负责卫星与地面信号传输，是太空算力数据往返地面的硬件核心支撑[3] - **航天电子 (600879.SH)**：星载计算机市占率超90%，其星载AI处理模块能将单星算力从T级提升至P级，是“三体计算星座”算力升级的核心保障[4] - **复旦微电 (688385.SH)**：国内唯一能批量生产抗辐射FPGA的企业，其宇航级芯片为卫星算力模块提供硬件可靠性保障，已应用于“三体计算星座”核心控制模块[5] - **航天智装 (300455.SZ)**：子公司轩宇空间的星载计算机系统在国内商业卫星领域市占率超70%，是商业航天算力载体的重要提供商[6][7] - **中科星图 (688568.SH)**：搭建“天地一体化数据处理平台”，通过FPGA芯片与AI算法结合实现天基算力的高效处理与应用落地[8] - **上海沪工 (603131.SH)**：通过子公司涉足商业航天发射，具备一箭多星发射能力，匹配算力星座的规模化组网发射需求[9] - **顺灏股份 (002565.SZ)**：参股公司北京轨道辰光专注晨昏轨道巨型算力卫星星座建设，已正式切入太空算力赛道[10] - **乾照光电 (300102.SZ)**：航天级砷化镓太阳能电池转换效率达28%，可为太空算力设备提供持续稳定的高效能源支持[11] - **航宇微 (300053.SZ)**：公司玉龙810AI芯片适配小型算力卫星低功耗计算需求，并合作开发遥感数据AI在轨智能处理与解译算法[12] - **航天宏图 (688066.SH)**：深度参与“星算计划”，可为太空算力提供天基数据处理与应用的全流程解决方案[13] - **四川金顶 (600678.SH)**：控股孙公司研发的“开物神算”超算芯片通过航天级测试，搭载该芯片的试验星已成功实现对地观测数据实时在轨处理[14] - **陕西华达 (301517.SZ)**：依托航天连接器技术，正向星载算力模组与分系统解决方案延伸，布局耐辐射、先进热控等关键技术[15] - **天银机电 (300342.SZ)**：作为星敏感器龙头，其产品是保障算力卫星在轨高精度姿态稳定的关键，为精密计算提供基础支撑[16] 市场表现 - 相关公司股价普遍上涨，日涨幅显著，例如复旦微电日涨幅达+16.21%，航天智装日涨幅达+10.44%[5][6]

北京市君泽君律师事务所 关于航天宏图信息技术股份有限公司 2025 年第六次临时股东会的 法律意见书 北京市朝阳区景辉街 16 号院 1 号楼泰康集团大厦 24 层 邮编：100026 24th Floor, Taikang Group Tower, Building 1, Yard 16, Jinghui Street, Chaoyang District, Beijing, P.R.China 电话(Tel): （86-10）6652 3388 传真（Fax）: （86-10）6652 3399 网址（Website）: www.junzejun.com 电子信箱（E-mail）：jzj@junzejun.com 北京市君泽君律师事务所 关于航天宏图信息技术股份有限公司 2025 年第六次临时股东会的法律意见书 致：航天宏图信息技术股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司 股东会规则》等法律、法规、规章、其他规范性文件（以下简称"相关法规"）及 《航天宏图信息技术股份有限公司章程》的规定，北京市君泽君律师事务所（以 下简称"本所"）接受航天宏图信息技术股份有限公司（ ...