财务表现 - 一季度营收达423亿美元 同比增长16% 超出市场预期的414亿美元 [1][2] - 每股收益643美元 显著高于分析师预期的522美元 [2] - 盘后股价上涨4% 但2025年以来累计下跌6% [1] 用户增长 - Facebook Instagram WhatsApp日活跃用户总数同比增长6% [2] 行业环境 - 科技巨头财报季面临全球经济动荡背景 Alphabet上周表现强劲但Spotify和Snap Inc表现不稳 [3] - 特朗普政府关税政策导致科技公司对二季度及后续运营存在高度不确定性 [3] 监管动态 - 联邦贸易委员会提起反垄断诉讼 要求分拆Instagram和WhatsApp 案件正在华盛顿联邦法院审理中 [4]

反垄断诉讼核心 - 美国联邦贸易委员会对Meta Platforms提起反垄断诉讼，指控公司采用“收购或埋葬”策略来收购Instagram和WhatsApp等竞争对手[2] - 诉讼可能迫使公司剥离Instagram和WhatsApp等业务单元，审判仍在进行中，将最终决定是否强制分拆[2][9] 分拆潜在价值评估 - 一项读者调查显示，50%的受访者认为强制分拆或拆解可能通过分类加总估值法释放股东价值，使Meta股票价值更高[5][9] - 28%的受访者认为分拆后总价值将低于公司当前1.27万亿美元的市值，22%认为三个部分总和仍值1.27万亿美元[9] - 分拆可能让每个业务单元以更高倍数交易，并突显各自的增长潜力[3][8] 投资者对分拆后资产的偏好 - 如果分拆成三家独立公司，43%的受访者最希望拥有Instagram，使其成为最受青睐的资产[6][10] - 35%的受访者选择Meta Platforms/Facebook，23%选择WhatsApp[10] Instagram的历史与现状 - Meta于2012年以10亿美元收购Instagram，当时该应用拥有3000万用户且收入有限[7] - 收购后Instagram成为公司重要增长板块，拥有约20亿用户和数亿日活跃用户[8] - 分拆后Instagram可能因其比传统Facebook品牌更高的增长和更多元化 monetization 机会而获得溢价估值[8]

核心观点 - Meta Platforms即将公布第一季度财报 投资者关注特朗普对华关税政策对公司在线广告业务的影响 [1] - 分析师预计Meta中国相关广告业务将受到最大冲击 中国业务占公司2024年总销售额的11%（183.5亿美元） [1] - 若中国相关公司持续缩减数字广告支出 Meta 2025年广告收入可能减少70亿美元 [2] 财务预期 - 分析师预计Meta第一季度亚太地区销售额为85.4亿美元 [2] - 预计第一季度资本支出为143.2亿美元 [4] - 预计每股收益5.28美元 营收413.9亿美元 [6] 用户数据 - 预计第一季度日活跃用户数为33.9亿 [5] 行业动态 - Google高管表示其在线广告业务在亚洲面临阻力 但认为第二季度情况尚不明朗 [3] - 英特尔CFO警告美国贸易政策增加了经济放缓的可能性 [3][4] - 其他依赖在线广告的科技公司（Snap、Reddit、Amazon）本周也将公布财报 [5]

星巴克财报表现 - 星巴克股价盘前下跌10.1% 因第二财季营收87亿美元低于预期且美国同店销售额下降2% [2] - 公司首席执行官表态称目前处于业务转折的预期阶段 但至少11家机构下调目标价 其中Stifel从103美元降至92美元 [2] - 股价预计开盘至76美元水平 年初至今跌幅扩大至7% 该位置曾在4月初回调中形成支撑 [3] 斯纳普财报与展望 - 斯纳普股价盘前下跌15.2% 尽管第一季营收略超预期 但因宏观经济不确定性撤回第二季度业绩指引 [4] - MoffettNathanson将目标价从8美元大幅下调至1美元 另有11家机构同步下调目标价 但共识目标价10.05美元仍较前日收盘溢价31.7% [5] - 股价中断六连涨走势 年内累计下跌15.6% 未能突破3月中旬高点后失去上涨动能 [5] 市场反应与机构动向 - 两家公司均因财报披露引发市场抛售 星巴克遭遇多重目标价下调 平均12个月目标价93.98美元较前收盘溢价10.6% [2] - 斯纳普提及本季度初出现逆风因素 导致机构集中下调估值预期 [4][5] - 两家公司股价技术面均呈现关键支撑位破位态势 星巴克测试前期支撑 斯纳普中断连续上涨趋势 [3][5]

星巴克(SBUX)业绩不及预期 - 星巴克股价盘前下跌10.1%，因第二财季营收87亿美元低于预期，美国同店销售额下降2% [2] - 尽管业绩疲软，CEO表示公司正处于"转型的正确阶段"，保持乐观态度 [2] - 至少11家机构下调目标价，Stifel将目标价从103美元降至92美元，12个月平均目标价93.98美元较昨日收盘价有10.6%溢价 [2] - 股价可能开盘至76美元附近，该价位曾在4月初提供支撑，年初至今跌幅扩大至7% [3] Snap(SNAP)撤回业绩指引导致股价大跌 - Snap股价盘前下跌15.2%，因第一季营收略超预期但未提供第二季指引，称宏观经济不确定性增加 [4] - 公司表示本季度初出现"逆风"，因此采取更谨慎态度 [4] - MoffettNathanson将目标价从8美元大幅下调至1美元，另有11家机构也下调目标价，但共识目标价10.05美元仍隐含31.7%上涨空间 [5] - 股价可能结束六连涨，2025年迄今下跌15.6%，近期试图突破3月中旬高点未果后失去上涨动能 [5]

智通财经APP获悉，Facebook母公司Meta Platforms(META.US)将于北京时间周四晨间公布最新季度业 绩，但要让挑剔的投资者满意，该公司业绩面临较高的门槛。华尔街预计，Meta本季度营收将达到 413.8亿美元，较上年同期增长14%。GAAP每股收益预计为5.27美元，比去年高出12%。 彭博分析师Mandeep Singh在4月14日的一份报告中写道："Meta的广告定价增长可能面临逆风，因为在 中美贸易战愈演愈烈之际，Temu和Shein等大型中国广告商可能会退出。" 不过，分析师目前预计这不会对第一季度造成太大影响，他们认为谷歌的业绩就是证据。以Justin Post 为首的美国银行分析师在4月25日的一份报告中写道，YouTube的收入在这一时期保持一致，这对Meta 的广告收入来说是一个"略微积极的解读"。 在今年重创该行业的市场抛售中，该公司股价跌幅是所有大型科技公司中最小的。与此同时，在特朗普 关税将如何影响数字广告业务存在高度不确定性之际，Alphabet(GOOGL.US)上周好于预期的业绩提高 了人们对数字广告生态系统的预期。但Snap(SNAP.US)周二公布的业绩 ...

公众号服务定位 - 该公众号旨在为美股投资者提供全面的信息服务 [5] - 服务核心是在不断变化的市场中 整理汇总有价值信息 并筛选出重要的投资资讯以捕捉机会 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 4月29日四大期指当月合约涨跌互现，本交易日期指总成交回落、投资者交易热情降温，持仓方面各期指总持仓有不同程度减少 [2][3] 各部分内容总结 期指期现数据跟踪 - 4月29日沪深300收盘价3775.08，跌0.17%；上证50收盘价2645.51，跌0.22%；中证500收盘价5604.91，涨0.12%；中证1000收盘价5903.38，涨0.45% [2] - 各期指合约收盘价、涨跌幅、基差、成交额、成交量及持仓量有相应变动，如IF2505收盘价3757.8，跌0.21%，基差 -17.28，成交额202.9亿等 [2] 期指成交与持仓变动 - 本交易日期指总成交回落，IF总成交减少5073手，IH总成交减少3138手，IC总成交减少3088手，IM总成交减少9018手 [3] - 持仓方面，IF总持仓减少2958手，IH总持仓减少195手，IC总持仓减少832手，IM总持仓减少5159手 [3] 期指基差 - 展示了IF、IH、IC、IM各合约不同时间的基差情况 [5] 期指前20大会员持仓增减 - 各期指合约多单、空单有不同程度增减及净变动，如IF2505多单增减 -2936，空单增减 -2785等 [6] 趋势强度与重要驱动 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 [7] - 重要驱动包括国家主席习近平在上海考察强调上海科技创新使命，美股、黄金等市场表现，A股收盘情况等 [7] A股市场表现 - 沪指窄幅整理，市场热点散漫，维持地量震荡格局，PEEK材料概念股等上涨，电力股、白酒股等下跌 [8] - 沪深两市主力资金净流出23.52亿元，沪指连续九个交易日振幅不足1% [8]

A股年报与分红情况 - 截至4月29日21时，5304家公司披露2024年年报，其中2546家公司净利润同比增长 [1] - 5294家上市公司发布2024年度利润分配方案，3638家公司拟现金分红，占比68.68%，合计拟派息1.65万亿元 [1] - 中国移动、中国石油、中国神华、贵州茅台、中国海油、美的集团等公司拟派息金额居前 [1] - A股整体股息率达2.56%，煤炭行业为5.97%，银行行业为4.83% [1] - 2025年一季度，农林牧渔、钢铁、建筑材料、计算机、有色金属、传媒、电子、机械设备等行业回暖明显 [1] 基金市场表现 - 4月7日以来，超300只主动权益类基金净值创出年内新高 [1] - 绩优基金经理更加强调把握新兴消费等赛道，积极拓展投资思路 [1] 银行理财市场 - 2025年一季度银行理财产品市场呈现"量增价跌"特征，新发开放式理财产品平均业绩比较基准跌至2.25%，新发封闭式理财产品平均业绩基准降至2.69% [2] 券商行业动态 - 央国企券商限薪300万元已开启，大多数券商高管薪酬已降至300万元以内 [2] - 董事长或总经理薪酬超过300万元的仅剩东方财富、华鑫股份、第一创业3家 [2] - 并购重组业务成为券商收入主要增量，42家券商财务顾问业务净收入总额为44.42亿元，17家实现正增长，增幅最高达75% [2] - 广发证券、中金公司、国信证券、华泰证券等券商并购重组业务增速较高 [2] 电子通信行业 - 电子及通信行业全面拥抱AI，迎来新一轮增长周期 [3] - 2024年全球智能手机出货量达12.4亿部，同比增长约6.4% [3] - 2025年生成式AI手机出货量预计近4.2亿部，同比增长82.7%，将占智能手机市场份额三分之一 [3] - 立讯精密2024年营收2687.95亿元，同比增长15.91%，净利润133.66亿元，同比增长22.03% [3] - 2025年第一季度，立讯精密营收617.88亿元，同比增长17.9%，净利润30.44亿元，同比增长23.17% [3] 公司动态 - 苹果公司正在对其全球事务和音乐部门的管理层进行改组 [3][4] - Meta宣布推出一款基于Llama 4构建的独立AI应用程序 [4] - 曹操出行在港交所提交IPO申请 [4] - 三星电子第一季度营业利润6.68万亿韩元，同比增长1.2%，收入79.14万亿韩元，增长10% [5] - 星巴克Q2营收88亿美元，低于市场预期的88.6亿美元，中国同店销售持平 [5] - 国信证券一季度归母净利润23.29亿元，同比增长89.52% [5] - 东风汽车有限公司武汉工厂正常运行，后续不会关停，持续加速向新能源和智能化转型 [6] - 富国银行批准400亿美元股票回购计划 [6] 美股市场 - 美股三大指数集体收涨，道指涨0.72%，标普500指数涨0.58%，纳指涨0.55% [7] - 特斯拉收涨超2%，通用汽车盘初跌4%后收窄多数跌幅 [7] - Meta公布财报前六连涨，超微电脑盘后一度跳水20% [8] - 中概指数回落0.3%，小鹏汽车跌超6%，蔚来跌超1% [8] - 离岸人民币一度涨超300点、涨破7.26，创逾三周新高 [8] - 黄金回落盘中跌超1%，原油两连跌收创逾两周新低 [8]

公司业绩与市场反应 - 一季度营收13.6亿美元，略超分析师预期的13.5亿美元 [5] - 一季度净亏损1.4亿美元，同比减少50%以上 [5] - 撤回二季度收入指引，导致股价盘后一度重挫16%，现跌超14% [1][3] 广告业务与宏观经济影响 - 广告商因小额包裹关税规则修改减少支出，直接响应广告占广告收入的75% [3][5] - 公司对广告市场疲软敏感，因营销商可能优先削减其广告预算 [4] - 谷歌和Meta Platforms预计也将受关税规则修改影响广告业务 [4] 用户与订阅增长 - 月活跃用户达9亿，接近10亿目标 [5] - Snapchat+付费用户1500万，同比增长59% [5] - 广告客户总数同比增长60% [5] 成本控制与运营调整 - 下调全年调整后运营支出目标5000万美元至26-26.5亿美元区间 [5] - 约三分之二的年度调整后运营支出为人员相关成本，可能影响招聘计划 [5] 行业背景与竞争环境 - Temu和Shein因关税规则修改已提价，可能削减营销成本 [4] - 保时捷、捷蓝航空、通用汽车等公司也因贸易战撤回盈利指引或展望 [3]