公司业务声明 - 公司不涉及稳定币相关技术应用 [1] - 关于弘业期货香港子公司具体业务情况需直接咨询弘业期货获取准确信息 [1] - 公司目前暂无具体布局计划但将密切关注行业政策动向 [1]

AH股溢价率排名 - 东北电气AH股溢价率最高达743.75%，H股价格0.32港元对应A股2.25元 [1][2] - 弘业期货和复旦张江分别以227.43%和209.05%的溢价率位列第二、三位 [1][2] - 溢价率最低的为宁德时代(-20.05%)、恒瑞医药(-3.78%)和招商银行(2.23%)，显示H股价格相对A股存在折价 [1][2] AH股偏离值表现 - 安德利果汁偏离值达22.99%，其溢价率为201.59%且H股18.88港元对应A股47.54元 [1][2] - 金力永磁和钧达股份偏离值分别为20.11%和17.87%，溢价率分别为74.95%和143.58% [1][2] - 偏离值最低的东北电气(-187.10%)、中州证券(-46.82%)和国联民生(-39.59%)显示当前溢价率显著低于30日平均水平 [1][3] 重点个股价格对比 - 宁德时代H股426.6港元较A股284.73元存在折价，溢价率为-20.05% [2] - 浙江世宝H股5.32港元对应A股12.65元，溢价率184.77%且偏离值6.22% [2] - 中国人寿H股23.25港元对应A股42.24元，溢价率117.63%但偏离值为-34.54% [3] 行业分布特征 - 券商板块普遍呈现负偏离值，包括中州证券(-46.82%)、中国银河(-30.61%)和光大证券(-28.74%) [3] - 制造业企业如晨鸣纸业溢价率200%但偏离值-27.44%，广汽集团溢价率183.03%但偏离值-19.44% [2] - 生物医药企业复旦张江溢价率209.05%，康希诺生物溢价率108.30%且偏离值4.93% [2][3]

公司股价表现 - 7月30日弘业期货跌2.70%，成交额2.48亿元，换手率6.17%，总市值123.45亿元 [1] 业务构成 - 公司主营业务包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售和金融资产投资业务 [2] - 通过全资子公司弘业资本开展大宗商品交易及风险管理业务，通过弘业国际金融提供境外证券及期货交易服务 [7] - 主营业务收入中大宗商品交易及风险管理业务占比89.16%，期货经纪及资产管理业务占比10.84% [7] 投资与股东结构 - 公司认缴弘瑞新时代创业投资有限公司2200万元，持股比例22% [2] - 公司为国有企业，最终控制人为江苏省政府国有资产监督管理委员会 [3] - A股上市后累计派现3426.44万元 [8] - 截至2025年3月31日，十大流通股东中南方金融主题灵活配置混合A持股352.60万股（较上期增59.71万股），香港中央结算有限公司持股212.74万股（较上期减348.36万股），南方中证1000ETF持股170.47万股（较上期减19.35万股） [8] 财务数据 - 2025年1-3月归母净利润120.32万元，同比增长109.07% [7] - 截至4月20日股东户数4.36万，较上期增加0.69% [7] 市场资金动向 - 7月30日主力净流出3726.83万元，近3日净流出6710.75万元，近5日净流出1.15亿元 [5] - 所属行业主力净流出21.22亿元，连续2日减仓 [4] - 主力成交额1.51亿元，占总成交额4.52% [5] 技术面分析 - 筹码平均交易成本13.21元，股价靠近压力位12.40元 [6] 行业与概念属性 - 所属申万行业为非银金融-多元金融-期货 [7] - 概念板块包括QFII持股、期货概念、中盘、江苏国资、H股等 [7]

科创板成长层改革 - 中国证监会6月宣布重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市 并在科创板设置科创成长层 7月13日改革正式落地 [1] - 32家未盈利企业已被正式纳入科创成长层 多家券商投行从项目筛选标准 估值体系到保荐策略全面调整以适应改革 [1] 券商投行项目筛选标准调整 - 筛选标准从泛科技转向硬科技精准识别 优先聚焦人工智能 商业航天 低空经济 生物医药等前沿领域 [2] - 财务标准从盈利导向转向现金流及技术估值 重点关注攻克技术壁垒 有长期盈利潜力的未盈利企业 [2] - 国金证券将符合新质生产力发展要求的科创企业列为保荐优先方向 资源调配和考核指标向其倾斜 [2] - 兴业证券从专利数量 技术壁垒 研发团队背景等多维度验证核心技术领先性 关注研发投入持续性 [2] - 东莞证券筛选标准调整体现在四方面 更注重硬科技属性 强化成长潜力评估 加大研发投入关注 加强风险评估 [3] 券商投行估值体系革新 - 券商投行突破传统财务框架 建立以技术壁垒 行业空间 商业化潜力为核心的评估体系 [4] - 广发证券关注技术研发投入 专利质量 技术领先地位 目标市场规模 核心团队能力等要素 [4] - 国金证券侧重科创属性及成长性 包括核心技术先进性 商业化落地及未来现金流 [4] - 兴业证券从行业基本面 核心技术不可替代性 管理团队运营能力三方面评估 [4] - 东莞证券考察行业前景 技术研发能力 市场竞争力 财务状况及管理团队 [4] 券商投行保荐策略调整 - 广发证券组建跨学科团队 配备行业背景技术专家 与国家级实验室合作独立验证核心技术 [4] - 国金证券确保企业符合板块定位及上市条件 严格按监管要求披露信息 在招股书中充分揭示核心技术 持续亏损等风险 [5] - 东莞证券强化对核心技术先进性及公司合规治理的尽调辅导 做好信息披露透明化与可读性 [5] 政策对流动性与估值的影响 - 科创成长层政策增强IPO制度包容性 提升科创板整体流动性 32家科创成长层上市公司7月日均换手率均值较2024年初至2025年6月末提升24

中国光伏行业协会澄清市场传闻 - 中国光伏行业协会发布澄清信息，称部分自媒体关于光伏行业"反内卷"的报道与实际情况严重不符，呼吁不信谣不传谣 [1] - 协会表示将按法制化、市场化原则推进"反内卷"工作，力求尽快结束恶性竞争 [3] 多晶硅市场反应 - 市场传闻多晶硅行业将进行产能整合，推动多晶硅期货盘中涨超4% [3] - 多晶硅2510期货合约当日上涨1870点（+3.81%），总成交量11.15万手，最高价51900 [4] - A股光伏板块探底回升，福斯特、禾望电器涨停，协鑫科技（+7.69%）、大全能源（+5.17%）、新特能源（+4.40%）、通威股份（+3.45%）等硅料企业普涨 [4] 政策背景与行业动向 - 工信部会议强调加强光伏行业治理，以标准提升倒逼落后产能退出 [5] - 该表态与光伏协会此前"修订多晶硅能耗标准，推动落后产能出清"的倡议形成呼应 [5] - 弘业期货分析认为工信部表态印证行业整顿决心，为多晶硅价格提供支撑 [5] - 银河期货预测若产能整合会议传出积极成果，多晶硅期货价格或进一步走强 [6]

周二，多晶硅期货表现强势，主力2509合约收盘上涨3.76%，收盘价报50805元/吨。市场分析指出，这 一涨势延续了近期"反内卷"政策预期下的市场热度。 现货方面，据市场数据显示，多晶硅N型致密料主流价格稳定在46.5元/kg，N型复投料主流价格维持在 47元/kg，现货市场整体持稳运行。恒银期货分析指出，多晶硅期货的强势表现主要受到政策预期和产 业链价格传导的双重支撑。虽然广期所上调了保证金及持仓限额，但投机资金依然活跃，持仓量增至 14.06万手，净多单1.2万手，显示多头主导的市场格局。 工信部昨日表态或是推动价格上涨的主要原因？ 政策面因素成为推动多晶硅价格上涨的核心动力。7月28日，全国工业和信息化主管部门负责同志座谈 会在京召开，会议强调要"加强光伏等重点行业治理，以标准提升倒逼落后产能退出"。这一表述与7月 24日中国光伏行业协会会议上提出的"修订多晶硅能耗标准，推动落后产能出清"的倡议形成呼应。 弘业期货分析团队认为："作为本轮反内卷的核心品种，多晶硅的政策消息和市场传闻较多，形成了较 强的市场预期。工信部的最新表态印证了行业整顿的决心，这为价格提供了支撑。"据银河期货分析， 倘若日内产能整 ...

市场表现 - 上证指数上涨0.33%至3609.71点 恒生指数下跌0.15%至25524.45点 [1] - 弘业期货A股收盘价12.59元人民币 当日跌幅0.4% H股收盘价4.69港元 跌幅1.26% [1] - AH股溢价率达193.64% 位居AH股溢价率首位 [1] 公司架构与业务 - 公司成立于1995年 隶属江苏省国资委全资控股的苏豪控股集团 [1] - 经营范围涵盖商品期货经纪 金融期货经纪 期货投资咨询 资产管理和基金销售业务 [1] - 在全国设立38家分支机构 覆盖北、上、广、深等金融中心 数量位居全国前列 [1] - 全资子公司弘业国际金融从事境外证券期货交易及资产管理业务 覆盖全球主要交易所 [1] - 风险管理子公司弘业资本从事大宗商品交易及做市商业务 [1] 行业地位与荣誉 - 公司设立行业首批国家级博士后工作站 [1] - 荣获全国文明单位 中国最佳期货公司及期货交易所优秀会员等称号 [1]

婴童概念股 - 锦欣生殖涨8.93%，H&H国际控股涨7.33%，贝康医疗-B涨5.19%，中国飞鹤涨5.12%，圣贝拉涨3.13%，因国家育儿补贴制度实施方案公布，2025年起每孩每年可领3600元补贴至3周岁，2025年前出生未满3岁者按应补月数折算计发 [1] 药明康德 - 绩后高开逾4%，2025年上半年收入207.99亿元同比增20.6%，毛利91.12亿元同比增36%，净利润82.87亿元同比增95.5%，每股盈利2.92元，拟派中期股息每10股3.5元 [1] 复星医药 - 盘中涨1.37%，控股子公司获纽科AR1001药物在内地及港澳地区用于阿尔茨海默病等神经系统疾病的开发、注册、生产及商业化权利 [2] 汽车经销商股 - 中升控股涨近6%，永达汽车涨超4%，因市场憧憬"反内卷"政策改善新车销售利润率，行业整合预期及低估值吸引资金 [2] 德琪医药-B - 早盘涨4.70%，塞利尼索联用疗法获NMPA批准用于多发性骨髓瘤新适应症 [2] 中资券商股 - 申万宏源跌近5%，弘业期货等跌超3%，因证券行业监管趋严，多地密集开出超30张经纪业务罚单，投顾资质及内部管理问题突出 [3] 香港生力啤 - 盘中大涨26%，2025年中期收入3.9亿港元同比增3.22%，净利润4964.4万港元同比增31.97%，每股盈利13.3港仙 [3] 同源康医药 - 盘初跌超7%，因配售9230万股新H股集资1.57亿港元 [4] 康哲药业 - 涨超2%，改良型新药ZUNVEYL用于阿尔茨海默病治疗的NDA获NMPA受理 [4] 百济神州 - 再涨超3%，替雷利珠单抗联合疗法获EMA推荐批准用于非小细胞肺癌新辅助及辅助治疗 [4] 美国雅保 - 跌10.71%，超涨后获利回吐，Q2预期营收12.27亿美元同比减14.21%，每股亏损0.943美元同比缩窄51.88% [5] 新氧 - 涨9.05%，宣布将于8月15日发布Q2财报 [5] 比特币概念股 - Circle跌3.89%，嘉楠科技跌7.96%，行业整体承压 [5] 耐克 - 涨3.89%，摩根大通看好其库存清理及销售增长恢复进度，预计2026年上半年市场环境改善 [5] 特斯拉 - 涨3.02%，与三星达成165亿美元芯片供应协议，后者新工厂将专产特斯拉下一代AI6芯片 [6] 超微电脑 - 涨10.24%，计划加大欧洲制造投资以满足AI领域需求 [6] Tron Inc - 涨53.27%，提交10亿美元混合证券发行申请，持有3.65亿枚TRX并参与质押收益 [6] VisionWave - 暴涨368.09%，获5000万美元股权融资 [6] CEA Industries - 涨548.25%，成功定价5亿美元私募交易，拟打造全球最大公开交易BNB金库公司 [7] 半导体板块 - 美超微涨4.32%，英伟达涨1.87%，博通涨1.42%，市场关注美国半导体进口安全调查结果 [8]

国内期货市场剧烈反转 - 焦煤期货主力合约日间和夜盘均暴跌超10%，报1100.5元/吨，逆转此前连续五个交易日涨停的势头 [1] - 玻璃、纯碱、焦炭、工业硅、碳酸锂等多个品种收盘跌停，玻璃跌7.58%，纯碱跌4.46%，焦炭跌3.79% [1][4] - 市场情绪从亢奋转向谨慎，交易所风控措施出台后大宗商品狂欢急速降温 [1] 交易所风控措施影响 - 大商所自7月29日起对焦煤期货JM2509合约限仓500手/日，其他合约限仓2000手/日 [5] - 广期所对碳酸锂期货LC2509合约限仓3000手/日，限仓措施导致焦煤和碳酸锂期货成交量两位数下滑 [5] - 交易所限仓后资金大幅撤离，市场交易氛围明显降温 [2][5] 焦煤市场供需分析 - 前期煤炭限产预期透支焦煤价格上涨空间，盘面价格大幅下跌 [2][4] - 查超产未对煤矿生产造成影响，蒙煤通关车次回升至中高位水平，口岸库存止跌回稳 [6] - 焦煤阶段性供不应求局面短期将缓解，全年供应偏宽松格局未变 [3][6] 现货市场表现 - 现货价格具有滞后性，周一焦煤竞拍价格仍以上涨为主 [6] - 部分焦煤贸易商有出货想法，新增需求主要来自下游补库和期现锁货，可持续性存疑 [6] - 蒙5现货价格在1050元/吨一线，盘面可能调整至1000元/吨附近 [6] 后市展望 - 焦煤交易逻辑从情绪驱动转向供需基本面，价格向下调整仍有空间 [7] - 焦煤全年供应偏宽松，前期上涨仅为阶段性反弹，后市仍有下跌可能 [8] - 月底重要会议临近，政策超预期或开启二次主升行情，否则回归产业逻辑 [8]

港股中资券商股表现 - 国泰海通(02611 HK)股价上涨超过4% [1] - 中信证券(06030 HK)股价上涨超过3% [1] - 国联民生(01456 HK)和弘业期货(03678 HK)等券商股跟随上涨 [1] 行业整体趋势 - 港股中资券商板块呈现持续走强态势 [1] - 头部券商如国泰海通和中信证券领涨 [1] - 中小型券商如国联民生和弘业期货同步跟涨 [1]