| 重点关注 | 10/30 —— 2025金融街论坛年会于10月27日至30日举行。 | | --- | --- | | | 10/30 21:15 欧元区至10月30日欧洲央行存款机制利率 | 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 备注：T为10年期国债期货，TF为5年期国债期货，TS为2年期国债期货 研究员： 廖宏斌 期货从业资格号F30825507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完 整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否 符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。 如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 端在期货 国债期货日报 2025/10/30 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 项目 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | ...

30年期主力合约跌0.29%，10年期主力合约跌0.08%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌 0.01%。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受关税黑天鹅股市反弹行情带动，风险偏好回落对债市形成影响，同时美联储降息预期持续、全球贸易不确定性上升增加了外资流入的不确定性，债市在稳增长与宽松预期间震荡运行，短期关注月底政策信号 [3] - 单边策略上回购利率回落，国债期货价格震荡，2512合约中性；套利策略关注2512基差回落；套保策略中期存在调整压力，空头可采用远月合约适度套保 [4] 根据相关目录分别进行总结 利率定价跟踪指标 - 物价指标：中国CPI（月度）环比0.10%、同比-0.30%，中国PPI（月度）环比0.00%、同比-2.30% [9] - 经济指标（月度更新）：社会融资规模437.08万亿元，环比+3.42万亿元、+0.79%；M2同比8.40%，环比-0.40%、-4.55%；制造业PMI49.80%，环比+0.40%、+0.81% [9] - 经济指标（日度更新）：美元指数98.35，环比-0.33、-0.33%；美元兑人民币（离岸）7.1302，环比+0.003、+0.04%；SHIBOR 7天1.42，环比+0.01、+0.35%；DR0071.42，环比+0.01、+0.39%；R0071.53，环比+0.02、+1.49%；同业存单（AAA）3M1.58，环比-0.01、-0.67%；AA - AAA信用利差（1Y）0.09，环比+0.00、-0.67% [9] 国债与国债期货市场概况 - 展示国债期货主力连续合约收盘价走势、各品种涨跌幅情况、各品种沉淀资金走势、各品种持仓量占比、各品种净持仓占比（前20名）、各品种多空持仓比（前20名）、国开债 - 国债利差、国债发行情况等相关图表 [11][12][14] 货币市场资金面概况 - 展示Shibor利率走势、同业存单（AAA）到期收益率走势、银行间质押式回购成交统计、地方债发行情况等相关图表 [22] 价差概况 - 展示国债期货各品种跨期价差走势、现券期限利差与期货跨品种价差（4*TS - T）、（2*TS - TF）、（2*TF - T）、（3*T - TL）、（2*TS - 3*TF + T）等相关图表 [22][23][24] 两年期国债期货 - 展示两年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TS主力合约IRR与资金利率、TS主力合约近三年基差走势、TS主力合约近三年净基差走势等相关图表 [26][29][36] 五年期国债期货 - 展示五年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TF主力合约IRR与资金利率、TF主力合约近三年基差走势、TF主力合约近三年净基差走势等相关图表 [38][43] 十年期国债期货 - 展示十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、T主力合约IRR与资金利率、T主力合约近三年基差走势、T主力合约近三年净基差走势等相关图表 [45][47] 三十年期国债期货 - 展示三十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、TL主力合约IRR与资金利率、TL主力合约近三年基差走势、TL主力合约近三年净基差走势等相关图表 [52][54][58]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周二国债现券收益率集体走强，国债期货集体走强，DR007加权利率大幅回落至1.44%附近震荡 [2] - 国内基本面端，9月制造业PMI回升，非制造业PMI回落至临界点处，整体生产经营活动保持扩张，8月规上工企业利润大幅改善但可持续性待观察 [2] - 海外方面，美国8月核心PCE符合预期，通胀温和上涨稳固美联储10月降息预期 [2] - 当前债市多空因素交织，预计短期内国债期货将延续震荡偏弱格局，单边建议暂时观望，可关注收益率曲线陡峭化带来的长端期限利差交易机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - T主力收盘价107.845，涨幅0.17%，成交量91682，增加6223；TF主力收盘价105.630，涨幅0.11%，成交量62260，减少6371；TS主力收盘价102.372，涨幅0.04%，成交量29604，增加2631；TL主力收盘价113.900，涨幅0.1%，成交量135369，增加7966 [2] 期货价差 - TL2512 - 2603价差0.33，减少0.02；T2512 - 2603价差0.31，减少0.02；TF2512 - 2603价差0.11，减少0.02；TS2512 - 2603价差0.09，增加0.00 [2] - T12 - TL12价差 - 6.06，无变化；TF12 - T12价差 - 2.22，减少0.04；TS12 - T12价差 - 5.47，减少0.14；TS12 - TF12价差 - 3.26，减少0.10 [2] 期货持仓头寸 - T主力持仓量221887，增加911；T前20名多头211293，增加702；T前20名空头210998，增加4693；T前20名净空仓 - 295，减少3991 [2] - TF主力持仓量131782，增加1521；TF前20名多头122701，增加1684；TF前20名空头132877，增加3549；TF前20名净空仓10176，增加1865 [2] - TS主力持仓量66797，减少1281；TS前20名多头54560，减少1166；TS前20名空头58212，减少305；TS前20名净空仓3652，增加861 [2] - TL主力持仓量145443，减少687；TL前20名多头128270，减少377；TL前20名空头141620，增加650；TL前20名净空仓13350，增加1027 [2] 前二CTD - 220019.IB(6y）净价105.3158，增加0.0147；250018.IB(6y)净价99.0955，增加0.2108；2500801.IB(4y）净价99.2763，增加0.0919；240020.IB(4y)净价100.8844，增加0.1346 [2] - 250012.IB(1.7y)净价99.9309，增加0.0168；250017.IB(2y)净价99.9036，增加0.0286；210014.IB(17y)净价125.1262，减少0.5025；220008.IB(18y)净价121.2945，增加0.6719 [2] 国债活跃券 - 1y收益率1.3825%，无变化；3y收益率1.5300%，减少0.75bp；5y收益率1.6250%，增加1.00bp；7y收益率1.7525%，增加1.00bp [2] - 10y收益率1.8075%，增加0.85bp [2] 短期利率 - 银质押隔夜利率1.3699%，增加6.99bp；Shibor隔夜利率1.3790%，增加6.40bp；银质押7天利率1.4667%，减少43.33bp；Shibor7天利率1.4050%，减少11.80bp [2] - 银质押14天利率1.6576%，减少29.24bp；Shibor14天利率1.7020%，增加17.50bp [2] LPR利率 - 1y利率3.00%，无变化；5y利率3.5%，无变化 [2] 公开市场操作 - 发行规模2422亿，到期规模2761亿，利率1.4%/7天，净投放 - 339亿 [2] 行业消息 - 9月制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，环比上升0.4个百分点，非制造业商务活动指数为50.0%，下降0.3个百分点，综合PMI产出指数为50.6%，上升0.1个百分点 [2] - 8月全国发行地方政府债券9801亿元，1 - 8月全国发行地方政府债券合计76838亿元 [2] - 新型政策性金融工具规模共5000亿元，可撬动投资6万亿左右，正在会同有关方面将资金投放到具体项目 [2] 重点关注 - 10月1日20:15关注美国9月ADP就业人数（万人）；10月3日20:30关注美国9月季调后非农就业人口（万人） [3]

二 〇 二 五 年 度 2025 年 9 月 28 日 国债期货周报 | 唐立 | | 投资咨询从业资格号：Z0021100 | Tangli2@gtht.com | | --- | --- | --- | --- | | | 虞堪 | 投资咨询从业资格号：Z0002804 | yukan@gtht.com | 报告导读： ◼ 摘要： 风险提示： 货币政策力度不及预期、权益市场情绪超预期 （正文） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 ◼ 国债期货合约周度持续回调，超长端表现较弱。临近周末，国庆前部分获利盘卖出导致股市阶段 性风险偏好降低，债市有所回弹。 ◼ 维持中期大方向看震荡偏空的观点。 期货研究 1. 周度聚焦与行情跟踪 国债期货合约周度持续回调，超长端表现较弱。临近周末最后一个交易日，国庆前部分获利盘卖出导 致股市阶段性风险偏好降低，债市有所回弹。 本周国债期货市场呈现震荡偏强走势，政策协同与流动性预期主导市场情绪，长端品种活跃度提升但 价格承压，短端品种相对平稳。央行重启 14 天期逆回购操作并调整其招标方式，释放流动性呵护信号， 但政策协同效应（如专项 ...

报告行业投资评级 未提及 核心观点 - 本月（2025年6月1 - 30日）二年、五年、十年、三十年国债主力合约整体资金流入，月K线收阳；6月13日以伊冲突，24日停火；16日央行开展4000亿元6个月买断式逆回购，24 - 26日分别发布7天逆回购信息，释放资金流动性投放信号，为债市提供流动性支撑，市场情绪偏强 [3] 各部分总结 期货市场分析 - 二年国债主力上月收盘102.396元，本月收盘102.498元，涨幅0.10%，本月成交量小于前一月，MACD零轴上方死叉运行 [8] - 五年国债主力上月收盘106.020元，本月收盘106.160元，涨幅0.13% [4] - 十年国债主力上月收盘108.725元，本月收盘108.895元，涨幅0.16% [4] - 三十年国债主力上月收盘119.41元，本月收盘120.42元，涨幅0.85%，月K线收阳且留上影线，接近前期高点122.28元，MACD零轴上方延续死叉收敛运行，本月成交量小于前一月 [15] 现货市场分析 - 6月19日央行开展2035亿元7天期逆回购操作，利率1.40% [15] - 上海银行间同业拆放利率隔夜下行0.3个基点报1.366%，7天Shibor下行0.3个基点报1.505% [15] - 6月24日央行开展4065亿元7天期逆回购，单日净投放2092亿元 [15] 期现结合分析 - 流动性支持：央行近期逆回购净投放资金，银行间流动性充裕，短期支撑债市；6月26日央行开展5093亿元7天期逆回购，扣除到期资金后净投放3058亿元，体现对市场流动性的积极调节 [11][15][16] - 地缘风险扰动：6月13日以伊冲突推升避险情绪，资金可能流向国债等安全资产，利好超长期品种；24日伊朗和以色列宣布停火 [17] 后市展望 - 6月国债期货各主力合约收涨，与市场交易者热情和地缘风险有关，受以伊冲突影响投资者避险情绪受扰动，国内央行逆回购投放资金释放宽松流动性信号，能否持续支撑市场流动性待察 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周一国债现券收益率短弱长强，国债期货全线收跌，DR007加权利率震荡 国内5月经济数据偏弱，金融数据分化，贸易出口回落；海外美国5月经济活动放缓，劳动力市场降温，美联储6月维持利率不变且下半年或预期降息两次 受宽松预期提振债市近期震荡走强，但止盈盘或带动短期利率小幅上行，市场交易主线因下半年政策扰动不明确，建议待企稳后再波段配置 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - T主力收盘价109.155，环比-0.01%，成交量49489，环比-425；TF主力收盘价106.275，环比0%，成交量47714，环比+179；TS主力收盘价102.530，环比-0.01%，成交量26683，环比-1470；TL主力收盘价121.290，环比-0.04%，成交量61188，环比+647 [2] 期货价差 - TL2512 - 2509价差-0.17，环比-0.03；T2512 - 2509价差0.02，环比+0.02；TF2512 - 2509价差0.07，环比+0.00；TS2512 - 2509价差0.14，环比-0.00；T09 - TL09价差-12.14，环比+0.03；TF09 - T09价差-2.88，环比-0.00；TS09 - T09价差-6.63，环比-0.02；TS09 - TF09价差-3.75，环比-0.01 [2] 期货持仓头寸 - T主力持仓量212428，环比-131，前20名多头197580，环比+6074，前20名空头211580，环比+7100，前20名净空仓14000，环比+1026；TF主力持仓量160188，环比-3090，前20名多头145442，环比+3199，前20名空头172133，环比+4843，前20名净空仓26691，环比+1644；TS主力持仓量120157，环比+509，前20名多头158182，环比-4278，前20名空头166871，环比+174，前20名净空仓8689，环比+4452；TL主力持仓量116125，环比+110，前20名多头105789，环比+4521，前20名空头114523，环比+6212，前20名净空仓8734，环比+1691 [2] 前二CTD（净价） - 250007.IB(6y）101.4128，环比-0.0049；220010.IB(6y）99.0955，环比-0.0427；240020.IB(4y)101.1384，环比-0.0230；240020.IB(4y)100.8844，环比-0.0088；250006.IB(1.7y)100.3664，环比-0.0043；240010.IB(2y)100.8337，环比0；210005.IB(17y)136.9837，环比-0.1238；210014.IB(18y)133.3256，环比+0.0616 [2] 国债活跃券(%) - 1y利率1.3550，环比-0.90bp；3y利率1.3990，环比+0.40bp；5y利率1.4775，环比+0.20bp；7y利率1.5670，环比-0.30bp；10y利率1.6380，环比-0.25bp [2] 短期利率(%) - 银质押隔夜1.3812，环比+3.12bp，Shibor隔夜1.3670，环比-0.10bp；银质押7天1.5500，环比+5.00bp，Shibor7天1.4970，环比-3.20bp；银质押14天1.7000，环比+5.00bp，Shibor14天1.7130，环比-0.60bp [2] LPR利率(%) - 1y利率3.00，环比+0.00bp；5y利率3.5，环比+0.00bp [2] 公开市场操作 - 发行规模2205亿，到期规模2420亿，利率1.4%，期限7天，净投放-215亿 [2] 行业消息 - 政协第十四届全国委员会常务委员会第十二次会议6月23日上午在京开幕，围绕相关主题协商议政并听取调研情况报告；6月LPR报价1年期3.0%、5年期以上3.5%，与上期持平，中信证券称符合预期；财政部数据显示今年前五个月全国一般公共预算支出112953亿元，同比增长4.2%，收入96623亿元，同比下降0.3%，降幅略有收窄 [2] 重点关注 - 6月23日21:45关注美国6月标普全球制造业/服务业PMI初值；6月24日21:00关注欧洲央行行长拉加德发表讲话 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计本周期债主力合约呈现偏强震荡走势，建议投资者保持一定仓位 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - T主力收盘价108.995，涨幅0.01%，成交量47942，环比减少12693 [2] - TF主力收盘价106.135，涨幅0.01%，成交量47953，环比减少2506 [2] - TS主力收盘价102.442，涨幅0%，成交量25053，环比减少10233 [2] - TL主力收盘价120.160，涨幅0.07%，成交量62753，环比减少12885 [2] 期货价差 - TL2509 - 2506价差0.68，环比减少0.07；T06 - TL06价差 - 10.69，环比减少0.09 [2] - T2509 - 2506价差0.20，环比持平；TF06 - T06价差 - 2.89，环比增加0.05 [2] - TF2509 - 2506价差0.23，环比减少0.04；TS06 - T06价差 - 6.47，环比持平 [2] - TS2509 - 2506价差0.11，环比持平；TS06 - TF06价差 - 3.58，环比减少0.05 [2] 期货持仓头寸 - T主力持仓量184969，环比减少620；T前20名多头178689，环比增加2515 [2] - T前20名空头182026，环比增加3790；T前20名净空仓3337，环比减少1203 [2] - TF主力持仓量147190，TF前20名多头133724，环比增加987 [2] - TF前20名空头153815，环比减少61；TF前20名净空仓20091，环比减少1048 [2] - TS主力持仓量118657，环比减少79；TS前20名多头88758，环比增加901 [2] - TS前20名空头105882，环比增加673；TS前20名净空仓17124，环比减少228 [2] - TL主力持仓量103965，环比减少140；TL前20名多头97945，环比增加2815 [2] - TL前20名空头104354，环比增加2349；TL前20名净空仓6409，环比减少466 [2] 前二CTD（净价） - 220010.IB(6y）价格107.6132，持平；2500802.IB(6y）价格99.0955，环比增加0.2982 [2] - 240020.IB(4y)价格101.021，环比减少0.0007；240020.IB(4y)价格100.8844，环比减少0.0111 [2] - 250006.IB(1.7y)价格100.283，环比减少0.0087；240010.IB(1.9y)价格100.7736，持平 [2] - 210005.IB(18y)价格135.9135，环比增加0.1197；210014.IB(18y)价格132.0715，环比增加0.1193 [2] 国债活跃券（%） - 1y收益率1.4100，持平；3y收益率1.4450，环比增加0.75bp [2] - 5y收益率1.4976，环比增加0.46bp；7y收益率1.5850，环比减少0.25bp [2] - 10y收益率1.6560，环比增加0.35bp [2] 短期利率（%） - 银质押隔夜利率1.3705，环比增加4.05bp；Shibor隔夜利率1.3620，环比减少1.60bp [2] - 银质押7天利率1.5500，环比增加10.00bp；Shibor7天利率1.4960，环比减少0.10bp [2] - 银质押14天利率1.5300，环比减少2.00bp；Shibor14天利率1.5440，环比减少1.20bp [2] LPR利率（%） - 1y利率3.00，持平；5y利率3.5，持平 [2] 公开市场操作 - 发行规模1986亿，到期规模4545亿，净回笼2559亿，利率1.4%，期限7天 [2] 行业消息 - 6月10日财政部表示在“一老一小”服务方面完善养老育幼服务体系等工作正加快推进 [2] - 6月10日人社部表示将以灵活就业人员等为重点研究制定参保政策 [2] 观点总结 - 周二国债现券收益率涨跌不一，期货集体收涨，央行净回笼，DR007加权利率回落 [2] - 国内5月制造业PMI止降回升，服务业PMI扩张，物价低位运行，出口同比增速回落 [2] - 海外美国5月ISM制造业和服务业PMI超预期回落，劳动力市场有韧性，市场推迟美联储降息预期 [2] - 近期央行开展1万亿元买断式逆回购，短端利率低或带动长端利率下行，需货币政策增量宽松信号 [2] - 5月经济数据偏弱或支撑债市，中美关税谈判若积极或提升市场风险偏好 [2] 重点关注数据 - 6月11日20:30美国5月未季调CPI年率 [3] - 6月12日20:30美国至6月7日当周初请失业金人数（万人） [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年5月物价持续低位运行，贸易出口同比增长但较前值回落，海外美国制造业和服务业PMI超预期回落，劳动力市场有韧性，市场对美联储首次降息时点预期推迟至9月 [2] - 中美关税谈判对债市利空影响基本消化，市场回归资金面和基本面驱动，央行投放中期流动性，短端利率低位运行，长端利率有望小幅下行，需等货币政策增量宽松信号 [2] - 本周期债主力合约或以偏强震荡为主，建议投资者保持一定仓位 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - T主力收盘价109.000，涨幅0.09%，成交量60635，较前一日增加6372 [2] - TF主力收盘价106.125，涨幅0%，成交量50459，较前一日增加1281 [2] - TS主力收盘价102.448，涨幅0%，成交量35286，较前一日增加410 [2] - TL主力收盘价120.140，涨幅0.35%，成交量75638，较前一日增加5369 [2] 期货价差 - TL2509 - 2506价差0.75，较前一日增加0.01；T06 - TL06价差 - 10.60，较前一日减少0.26 [2] - T2509 - 2506价差0.20，较前一日减少0.01；TF06 - T06价差 - 2.94，较前一日减少0.08 [2] - TF2509 - 2506价差0.27，较前一日减少0.03；TS06 - T06价差 - 6.47，较前一日减少0.07 [2] - TS2509 - 2506价差0.12，较前一日减少0.02；TS06 - TF06价差 - 3.53，较前一日持平 [2] 期货持仓头寸 - T主力持仓量182042，较前一日减少1633；T前20名多头165766，较前一日减少1024；T前20名空头166255，较前一日减少963；T前20名净空仓489，较前一日增加61 [2] - TF主力持仓量147186，较前一日减少1656；TF前20名多头133649，较前一日增加3149；TF前20名空头152140，较前一日增加5592；TF前20名净空仓18491，较前一日增加2443 [2] - TS主力持仓量117994，较前一日减少29；TS前20名多头87603，较前一日减少283；TS前20名空头104086，较前一日减少119；TS前20名净空仓16483，较前一日增加164 [2] - TL主力持仓量101724，较前一日减少178；TL前20名多头88807，较前一日增加739；TL前20名空头94156，较前一日减少292；TL前20名净空仓5349，较前一日减少1031 [2] 前二CTD（净价） - 2500802.IB(6y）净价99.6089，较前一日增加0.1952；220010.IB(6y）净价99.0955，较前一日增加0.0851 [2] - 240020.IB(4y)净价101.0217，较前一日增加0.0714；240020.IB(4y)净价100.8844，较前一日增加0.0770 [2] - 250006.IB(1.7y)净价100.2878，较前一日增加0.0287；220007.IB(1.9y)净价101.9007，较前一日增加0.0028 [2] - 210005.IB(18y)净价135.7938，较前一日增加0.7214；210014.IB(18y)净价131.9522，较前一日增加0.6583 [2] 国债活跃券(%) - 1y收益率1.4100，较前一日下降2.50bp；3y收益率1.4375，较前一日下降0.25bp [2] - 5y收益率1.4930，较前一日下降0.70bp；7y收益率1.5875，较前一日下降1.75bp [2] - 10y收益率1.6525，较前一日下降1.50bp [2] 短期利率(%) - 银质押隔夜利率1.3620，较前一日下降2.80bp；Shibor隔夜利率1.3780，较前一日下降3.30bp [2] - 银质押7天利率1.5133，较前一日下降1.67bp；Shibor7天利率1.4970，较前一日下降0.30bp [2] - 银质押14天利率1.5500，较前一日上升3.00bp；Shibor14天利率1.5560，较前一日下降3.20bp [2] LPR利率(%) - 1y利率3.00，较前一日持平；5y利率3.5，较前一日持平 [2] 公开市场操作 - 发行规模1738亿，到期规模0亿，利率1.4%，期限7天 [2] 行业消息 - 2025年5月全国居民消费价格（CPI）同比下降0.1%，其中城市持平，农村下降0.4%；食品价格下降0.4%，非食品价格持平；消费品价格下降0.5%，服务价格上涨0.5%。1 - 5月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1% [2] - 2025年5月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降3.3%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降3.6%，环比下降0.6%。1 - 5月平均，工业生产者出厂价格和购进价格比上年同期均下降2.6% [2] - 2025年前5个月我国货物贸易进出口总值17.94万亿元人民币，同比增长2.5%。其中，出口10.67万亿元，增长7.2%；进口7.27万亿元，下降3.8%。5月出口（以美元计价）同比增长4.8%，前值增长8.1%；进口下降3.4%，前值降0.2%；贸易顺差1032.2亿美元，前值贸易顺差961.8亿美元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美关税谈判超预期带来的债市利空效应基本消化完毕，债市回归资金面和基本面驱动，短期内缺乏进一步明确的利好或利空因素，预计债市将延续震荡整理格局，需关注后续高频经济数据和资金面变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - T主力收盘价108.720，环比-0.01%，成交量64481，环比增加8772；TF主力收盘价106.030，环比0.02%，成交量73198，环比增加27197；TS主力收盘价102.430，环比0.04%，成交量49003，环比增加17801；TL主力收盘价119.310，环比-0.16%，成交量66642，环比减少3618 [2] 期货价差 - TL2509 - 2506价差0.59，环比-0.16；T2509 - 2506价差0.17，环比-0.08；TF2509 - 2506价差0.28，环比-0.00；TS2509 - 2506价差0.14，环比-0.00；T06 - TL06价差-10.17，环比0.13；TF06 - T06价差-2.80，环比-0.03；TS06 - T06价差-6.26，环比0.01；TS06 - TF06价差-3.46，环比0.04 [2] 期货持仓头寸 - T主力持仓量169240，环比-405；T前20名多头165766，环比-1024；T前20名空头166255，环比-963；T前20名净空仓489，环比61；TF主力持仓量144273，环比-872；TF前20名多头133649，环比3149；TF前20名空头152140，环比5592；TF前20名净空仓18491，环比2443；TS主力持仓量116473，环比-726；TS前20名多头88090，环比2；TS前20名空头104205，环比1211；TS前20名净空仓16115，环比1209；TL主力持仓量93443，环比-14；TL前20名多头88807，环比739；TL前20名空头94156，环比-292；TL前20名净空仓5349，环比-1031 [2] 前二CTD（净价） - 2500802.IB(6y）99.4137，环比0.0002；250007.IB(6y）99.0955，环比0.0161；240020.IB(4y)100.9503，环比0.0311；240020.IB(4y)100.8844，环比0.1235；250006.IB(1.7y)100.2591，环比0.0258；240010.IB(1.9y)100.7409，环比0.0373；210005.IB(18y)135.0724，环比-0.1735；210014.IB(18y)131.2939，环比-0.1844 [2] 国债活跃券（%） - 1y利率1.4525，环比-1.00bp；3y利率1.4700，环比-1.75bp；5y利率1.5260，环比-1.90bp；7y利率1.6210，环比-0.90bp；10y利率1.6710，环比-0.50bp [2] 短期利率（%） - 银质押隔夜1.4016，环比-1.84bp；Shibor隔夜1.4080，环比0.00bp；银质押7天1.5646，环比6.46bp；Shibor7天1.5340，环比-0.90bp；银质押14天1.5892，环比0.92bp；Shibor14天1.5910，环比1.50bp [2] LPR利率（%） - 1y利率3.00，环比0.00bp；5y利率3.5，环比0.00bp [2] 公开市场操作 - 发行规模2660亿，到期规模1265亿，利率1.4%/7天，净回笼-1395亿 [2] 行业消息 - 5月财新中国服务业PMI录得51.1，较4月上升0.4个百分点，服务业经营扩张速度加快，新订单增加，就业指数升至六个月新高，市场信心小幅改善，但成本和销售价格一升一降，企业盈利承压 [2] - 证监会将深化资本市场科技金融体制机制改革，发挥多层次资本市场功能作用，推动科技创新和产业创新深度融合，加强投资者权益保护，支持服务科技创新和新质生产力发展 [2] - 美方称中方违反中美日内瓦经贸会谈共识，中方坚决拒绝无理指责，敦促美方纠正错误做法，共同维护共识 [2] 重点关注 - 6月5日20:15欧洲央行公布利率决议；6月5日20:30美国至5月31日当周初请失业金人数；6月6日20:30美国5月失业率/美国5月季调后非农就业人口 [3]