报告行业投资评级 - 国债期货行业投资评级为震荡略偏空 [2][3] 报告的核心观点 - 近期年底资金面扰动隐约浮现，货币市场利率多数上行，资金面边际偏紧给债市增加利空因素 [2] - 股指或再度尝试突破趋势线，股债跷跷板或利空债市 [2] - 11月我国经济景气水平总体平稳，进入四季度经济下行压力增加，年底大规模刺激政策出台概率较低 [3] - 央行11月整体实现资金面净投放，但债市经济基本面不支持突破震荡区间，债市或为震荡略偏空局面，震荡属性强 [3] - 关注股债跷跷板、经济数据、年底资金面紧张程度等因素 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场回顾 - 给出长期和超长期、短期和中期国债期货价格及成交量与持仓量相关图表 [5][8] 宏观基本面 - 给出官方PMI、GDP与工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等相关图表 [10][13] 政策面 - 给出一般公共预算、M2与新增人民币贷款、通胀数据、进出口数据、央行公开市场操作、M2与社融剪刀差等相关图表 [18][22][23] 资金面 - 给出同业存单发行利率、利率互换与资金预期、基准利率、资金成本等相关图表 [24][31]

2025 年 12 月 5 日 期货研究 金 融 期 货 国债期货：跳空低开破位，谨慎观望 研 究 | 期货研究 2 2025 年 月 5 日 国 泰 君 安 期 虞堪 投资咨询从业资格号：Z0002804 货 研 5 | 12 | yukan@gtht.com | | --- | --- | --- | | 月 日，国债期货 年期主力合约下跌 12 4 30 1.04%，国债期货 | | 年期主力合约下跌 10 0.35%，国债期货 | | 年期主力合约下跌 0.24%，国债期货 2 年期主力合约下跌 0.05%。 | | | | 唐立 投资咨询从业资格号：Z0021100 | | tangli2@gtht.com | | 【基本面跟踪】 | | | | 资金方面，隔夜 shibor 报 1.3020%，较前一交易日上涨 | | 0.1bp，7 天 shibor 报 1.4240%，较前一交 | 【基本面跟踪】 12 月 4 日，国债期货 30 年期主力合约下跌 1.04%，国债期货 10 年期主力合约下跌 0.35%，国债期货 5 年期主力合约下跌 0.24%，国债期货 2 年期主力合约下跌 0.05%。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月经济指标或延续回落，基本面小幅承压，对债市形成支撑；当前流动性缺口不大，市场对11月央行公开市场买债的实际规模预期偏弱；债市偏弱情绪下，对消息面因素反应敏感，短期内或持续偏弱震荡，仍待11月央行国债买卖规模、基金赎回新规等不确定因素进行方向性选择 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - T主力收盘价107.980，环比-0.07%，成交量75576，环比-6895 [2] - TF主力收盘价105.770，环比-0.06%，成交量55541，环比-353 [2] - TS主力收盘价102.388，环比-0.02%，成交量29140，环比-214 [2] - TL主力收盘价113.890，环比-0.51%，成交量121521，环比+36154 [2] 期货价差 - TL2603 - 2512价差-0.21，环比+0.02；T03 - TL03价差-5.91，环比+0.42 [2] - T2603 - 2512价差-0.21，环比+0.00；TF03 - T03价差-2.21，环比-0.01 [2] - TF2603 - 2512价差0.02，环比-0.02；TS03 - T03价差-5.59，环比+0.04 [2] - TS2603 - 2512价差-0.03，环比-0.03；TS03 - TF03价差-3.38，环比+0.05 [2] 期货持仓头寸 - T主力持仓量223592，环比+5501；前20名多头190912，环比+4598；前20名空头196930，环比+2922；前20名净空仓6018，环比-1676 [2] - TF主力持仓量129371，环比-330；前20名多头112277，环比+516；前20名空头120448，环比+162；前20名净空仓8171，环比-354 [2] - TS主力持仓量62248，环比-224；前20名多头52529，环比-24；前20名空头59588，环比-359；前20名净空仓7059，环比-335 [2] - TL主力持仓量147176，环比-880；前20名多头128119，环比-763；前20名空头138019，环比+160；前20名净空仓9900，环比+923 [2] 前二CTD（净价） - 250018.IB(6y）100.315，环比0.0158；230012.IB(6y）99.0955，环比-0.0181 [2] - 230014.IB(4y）104.5938，环比0.0337；240020.IB(4y)100.8844，环比0.0631 [2] - 250017.IB(2y)100.0421，环比0；230014.IB(2y)102.6294，环比0.0088 [2] - 210005.IB(17y)128.9093，环比-0.5137；220008.IB(18y)121.3035，环比-0.4503 [2] 国债活跃券（%） - 1y收益率1.4000，环比0.00bp；3y收益率1.4350，环比1.00bp [2] - 5y收益率1.6000，环比-1.00bp；7y收益率1.7225，环比-0.75bp [2] - 10y收益率1.8275，环比-0.15bp [2] 短期利率（%） - 银质押隔夜1.3093，环比2.93bp；Shibor隔夜1.3020，环比-0.50bp [2] - 银质押7天1.4400，环比4.00bp；Shibor7天1.4340，环比-2.00bp [2] - 银质押14天1.4700，环比-3.00bp；Shibor14天1.4650，环比-1.20bp [2] LPR利率（%） - 1y利率3.00，环比0.00bp；5y利率3.5，环比0.00bp [2] 公开市场操作 - 发行规模1563亿，到期规模3021亿，利率1.4%，期限7天，净投放-1458亿 [2] 行业消息 - 11月我国制造业PMI为49.2%，比上月上升0.2个百分点；非制造业PMI为49.5%，比上月下降0.6个百分点；综合PMI产出指数为49.7%，比上月下降0.3个百分点 [2] - 国家发改委鼓励支持引导民营企业把握民间投资发展机遇，推进民间投资高质量发展 [2] - 证监会研究起草《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》，推动REITs市场高质量发展 [2] 重点关注 - 12月3日16:30欧洲央行行长拉加德讲话 [3] - 12月5日23:00美国9月核心PCE物价指数 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受股市行情和债基费率新规扰动反复，同时美联储降息预期产生分歧、全球贸易不确定性上升增加了外资流入的不确定性 整体看，债市在稳增长与宽松预期间震荡运行，短期关注月底政策信号 单边策略为回购利率回落，国债期货价格震荡，2603中性；套利策略为关注2603基差回落；套保策略为中期存在调整压力，空头可采用远月合约适度套保 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 一、利率定价跟踪指标 - 物价指标方面，中国CPI（月度）环比和同比均为0.20%，中国PPI（月度）环比为0.10%，同比为 -2.10% [9] - 经济指标（月度更新）中，社会融资规模为437.72万亿元，环比增加0.64万亿元，增长率为0.15%；M2同比为8.20%，环比下降0.20%，降幅为2.38%；制造业PMI为49.00%，环比下降0.80%，降幅为1.61% [10] - 经济指标（日度更新）里，美元指数为99.55，环比下降0.03，降幅为0.03%；美元兑人民币（离岸）为7.0739，环比下降0.004，降幅为0.05%；SHIBOR 7天为1.43，环比下降0.03，降幅为1.93%；DR007为1.45，环比下降0.03，降幅为1.90%；R007为1.51，环比下降0.02，降幅为1.24%；同业存单（AAA）3M为1.59，环比增加0.00，增长率为0.21%；AA - AAA信用利差（1Y）为0.10，环比增加0.00，增长率为0.21% [10] 二、国债与国债期货市场概况 包含国债期货主力连续合约收盘价走势、各品种涨跌幅情况、各品种沉淀资金走势、各品种持仓量占比、各品种净持仓占比（前20名）、各品种多空持仓比（前20名）、国开债 - 国债利差、国债发行情况等图表 [12][15][17][21] 三、货币市场资金面概况 涉及Shibor利率走势、同业存单（AAA）到期收益率走势、银行间质押式回购成交统计、地方债发行情况、国债期货各品种跨期价差走势、现券期限利差与期货跨品种价差（4*TS - T）等图表 [25][27][28] 四、价差概况 包含现券期限利差与期货跨品种价差（3*T - TL）等相关内容 [34] 五、两年期国债期货 涉及两年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TS主力合约IRR与资金利率、TS主力合约近三年基差走势、TS主力合约近三年净基差走势等图表，还有现券期限利差与期货跨品种价差（2*TS - TF）、（2*TF - T）、（2*TS - 3*TF + T）等内容 [36][37][38][39][47] 六、五年期国债期货 包含五年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TF主力合约IRR与资金利率、TF主力合约近三年基差走势、TF主力合约近三年净基差走势等图表 [49][53] 七、十年期国债期货 涉及十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、T主力合约IRR与资金利率、T主力合约近三年基差走势、T主力合约近三年净基差走势等图表 [56][57] 八、三十年期国债期货 包含三十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、TL主力合约IRR与资金利率、TL主力合约近三年基差走势、TL主力合约近三年净基差走势等图表 [63][69]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 受股市行情带动，同时美联储降息预期产生分歧、全球贸易不确定性上升增加外资流入不确定性，债市在稳增长与宽松预期间震荡运行，短期关注月底政策信号 [3] 各部分内容总结 市场分析 - 宏观政策方面，10月27日央行时隔近十个月重启公开市场国债买卖操作释放稳预期信号；10月30日中美经贸团队达成三方面成果共识，国务院关税税则委员会宣布一年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率 [1] - 通胀方面，10月CPI同比上升0.2% [1] - 财政方面，2025年1 - 10月财政运行呈现“收入温和修复、支出节奏回落、基金收缩与专项债放缓并存”特征，一般公共预算收入同比增长0.8%，一般公共预算支出同比仅增2% [2] - 金融方面，10月末社融与信贷保持低位扩张，政府债发行强劲、企业与居民融资需求偏弱，M1回落、M2 - M1剪刀差回升，利率品呈现长端上行压力与曲线趋陡化特征 [2] - 央行于2025 - 11 - 26以固定利率1.4%、数量招标方式开展了2133亿元7天的逆回购操作 [2] - 货币市场主要期限回购利率1D、7D、14D和1M分别为1.316%、1.453%、1.507%和1.519%，回购利率近期回升 [2] - 市场收盘价方面，2025 - 11 - 26，TS、TF、T、TL收盘价分别为102.37元、105.74元、107.85元、114.29元；涨跌幅分别为 - 0.05%、 - 0.22%、 - 0.36%和 - 0.86% [3] - TS、TF、T和TL净基差均值分别为 - 0.027元、0.075元、 - 0.109元和0.131元 [3] 策略 - 单边策略，回购利率回落，国债期货价格震荡，2603中性 [4] - 套利策略，关注2603基差回落 [4] - 套保策略，中期存在调整压力，空头可采用远月合约适度套保 [4] 利率定价跟踪指标 - 物价指标，中国CPI（月度）环比0.20%、同比0.20%，中国PPI（月度）环比0.10%、同比 - 2.10% [9] - 经济指标（月度更新），社会融资规模437.72万亿元，环比 + 0.64万亿元、变化率 + 0.15%；M2同比8.20%，环比 - 0.20%、变化率 - 2.38%；制造业PMI49.00%，环比 - 0.80%、变化率 - 1.61% [10] - 经济指标（日度更新），美元指数99.58，环比 - 0.23、变化率 - 0.23%；美元兑人民币（离岸）7.0775，环比 - 0.017、变化率 - 0.24%；SHIBOR 7天1.45，环比 + 0.02、变化率 + 1.40%；DR007 1.47，环比 + 0.02、变化率 + 1.40%；R007 1.51，环比 - 0.02、变化率 - 1.24%；同业存单（AAA）3M 1.58，环比 + 0.00、变化率 - 0.02%；AA - AAA信用利差（1Y）0.10，环比 + 0.01、变化率 - 0.02% [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内基本面自年中以来边际走弱，投资端加速下滑拖累信用扩张，货币政策释放宽松信号，债市利多因素累积，但短期内宽松难以落地，债市处于震荡蓄能期，关注逢低布局机会；短期处于数据真空期，12月重要会议前市场观望情绪浓，主要看资金面和避险情绪，税期过后资金面或转松支撑债市，基金销售费率新规影响短期为主，宽松取向未改则利率下行趋势未尽、调整风险有限，情绪冲击提供布局机会 [11][12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：消息面突传利空，传闻公募新规落地、债基赎回引发卖空对冲、央行购债规模低于预期，叠加A股回暖，国债期货大幅收跌 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率全面上行，长端上行幅度大多在2bp左右，10年国债活跃券250016收益率报1.8375%上行1.8bp [9] - 资金市场：银行间资金面宽松，有望平稳跨月，当日公开市场净回笼972亿元，银行间资金情绪指数平稳，银存间隔夜加权回落0.5bp至1.31%，7天抬升2bp至1.47%，中长期资金平稳，1年AAA存单利率维持在1.61 - 1.63%附近窄幅变动 [10] 行业要闻 - 11月24日晚，习近平同美国总统特朗普通电话，指出中美关系总体稳定向好，强调“合则两利、斗则俱伤”，阐明中方在台湾问题上的原则立场 [13] - 工信部等六部门印发方案，提出加快布局新领域新赛道，聚焦重点行业开展双百典型创新应用专项活动，建设中试验证平台 [13] - 国务院新闻办公室将于11月27日举行政策例行吹风会，介绍促进消费政策措施情况 [14] - 特朗普称团队在结束俄乌冲突方面取得进展，指示特使前往莫斯科磋商，乌方期待总统泽连斯基访美达成协议 [14] 数据概览 - 国债期货行情：包含国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差（2年与30年、10年、5年；5年与30年、10年；10年与30年）、走势等数据，来源为Wind和建信期货研究发展部 [15][16][22] - 货币市场：涉及银行间质押式回购加权利率变动、银存间质押式回购利率变动、SHIBOR期限结构变动、SHIBOR走势等数据，来源为Wind和建信期货研究发展部 [24][27][32] - 衍生品市场：包括Shibor3M利率互换定盘曲线(均值)、FR007利率互换定盘曲线（均值）等数据，来源为Wind和建信期货研究发展部 [35][36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关注央行政策态度，短期市场缺乏驱动因素，交易情绪疲弱，TL已回补下方缺口，不排除T亦有回补缺口的可能，多单可逢低布局，中期维持乐观，中期多单继续持有 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 盘面点评 - 周二期债主力合约除TS外全线收跌，T、TF、TS日线上维持震荡态势，TL延续跌势，资金面宽松，DR001在1.32%附近，公开市场逆回购3021亿，续作MLF 10000亿，净回笼54亿 [1] 重要资讯 - 国家主席习近平同美国总统特朗普通电话，强调台湾回归中国是战后国际秩序重要组成部分，特朗普表示理解台湾问题对中国的重要性 [2] - 国新办周四上午10时举行国务院政策例行吹风会，介绍增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施有关情况 [2] 行情研判 - 今日A股大幅反弹影响债市，公开市场开展1万亿MLF，超额续作1000亿，中长期流动性投放稳定，政策信号有限 [3] 国债期货日度数据 |合约|2025-11-25价格|2025-11-24价格|今日涨跌|持仓（2025-11-25）|持仓（2025-11-24）|今日变动| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |TS2512|102.422|102.416|0.006|71877手|71468手|409手| |TF2512|105.97|105.885|0.085|163279手|160107手|3172手| |T2512|108.24|108.47|-0.23|281059手|284471手|-3412手| |TL2512|115.28|115.72|-0.44|179179手|175392手|3787手| [4] 基差与成交数据 |基差合约|2025-11-25基差|2025-11-24基差|今日变动|主力成交（2025-11-25）|主力成交（2025-11-24）|今日变动| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |TS基差（CTD）|-0.0835|0.0034|-0.0869|33194手|35982手|-2788手| |TF基差（CTD）|-0.0173|0.02|-0.0373|82221手|46495手|35726手| |T基差（CTD）|0.0597|0.0793|-0.0196|115185手|79246手|35939手| |TL基差（CTD）|0.1582|0.1394|0.0188|123788手|64907手|58881手| [6] 其他数据图表 - 包含T、TL、TF、TS主力合约基差与IRR，长债与超长债利率走势，国债利差，存款类机构融资利率与政策利率，交易所融资利率，同业存单到期收益率，资金分层，美中利差与人民币汇率、美债收益率走势等数据图表 [7][11][13][14][17][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四国债现券收益率多数走强，国债期货短弱长强，DR007加权利率小幅回落震荡 [2] - 国内基本面端9月规模以上工企业利润延续回升，第三季度GDP同比增速平稳但较前值放缓，9月工增同比显著回升，社零增长放缓，固投持续收敛进入收缩区间 [2] - 贸易政策方面中美新一轮贸易磋商取得积极进展，美国将取消对中国商品加征的10%“芬太尼关税” [2] - 海外方面美国9月CPI同比低于预期，核心通胀趋稳，ADP数据显示10月就业市场呈现复苏态势，美联储如期降息25个基点并宣布自12月1日起结束缩表 [2] - 策略上央行重启国债买卖操作预计为市场注入稳定流动性，债市情绪得到显著提振，市场普遍预期央行购债以中短期限品种为主，短期内短端利率有望延续下行并牵引长端利率同步走低，但需警惕风险偏好回升对长端利率形成的潜在压制，操作上建议轻仓逢低买入，同时密切关注基金费率新规的落地进展及影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - T主力收盘价108.630，环比涨0.05%，成交量68993，环比降22365；TF主力收盘价106.065，环比持平，成交量54366，环比降44952；TS主力收盘价102.554，环比降0.01%，成交量33991，环比降22127；TL主力收盘价116.150，环比涨0.19%，成交量128226，环比涨2790 [2] 期货价差 - TL2512 - 2603价差0.27，环比降0.04；T2512 - 2603价差0.32，环比降0.01；TF2512 - 2603价差0.11，环比降0.02；TS2512 - 2603价差0.06，环比降0.02；T12 - TL12价差 - 7.52，环比降0.26；TF12 - T12价差 - 2.57，环比降0.06；TS12 - T12价差 - 6.08，环比降0.08；TS12 - TF12价差 - 3.51，环比降0.02 [2] 期货持仓头寸 - T主力持仓量245110，环比降1169，T前20名多头229923，环比涨1201，T前20名空头246108，环比涨1172，T前20名净空仓16185，环比降29 [2] - TF主力持仓量149269，TF前20名多头134988，环比涨1790，TF前20名空头158972，环比涨1016，TF前20名净空仓23984，环比降774 [2] - TS主力持仓量73541，环比涨2319，TS前20名多头58644，环比涨2454，TS前20名空头66824，环比涨2396，TS前20名净空仓8180，环比降58 [2] - TL主力持仓量144078，环比降1963，TL前20名多头139334，环比降883，TL前20名空头156082，环比降2457，TL前20名净空仓16748，环比降1574 [2] 前二CTD - 220017.IB(4y）净价106.7228，环比涨0.0639；250018.IB(4y）净价99.0955，环比涨0.0644；250003.IB(4y）净价99.7127，环比涨0.0308；240020.IB(4y)净价100.8844，环比涨0.0404；220016.IB(1.7y)净价101.9375，环比降0.0032；250012.IB(2y)净价100.0977，环比降0.0122；210005.IB(17y)净价131.2287，环比涨0.4612；220008.IB(18y)净价122.965，环比涨0.2489 [2] 国债活跃券 - 1y收益率1.3900，环比降4.00bp；3y收益率1.4200，环比降4.00bp；5y收益率1.5350，环比降2.50bp；7y收益率1.6550，环比降1.75bp；10y收益率1.8130，环比持平 [2] 短期利率 - 银质押隔夜利率1.2974，环比降4.26bp；Shibor隔夜利率1.3170，环比降9.70bp；银质押7天利率1.4800，环比降2.00bp；Shibor7天利率1.4840，环比降2.80bp；银质押14天利率1.4500，环比降14.00bp；Shibor14天利率1.5370，环比降2.20bp [2] LPR利率 - 1y利率3.00，环比持平；5y利率3.5，环比持平 [2] 公开市场操作 - 发行规模2125亿，到期规模3426亿，利率1.4%，期限7天；另一项发行规模1301亿 [2] 行业消息 - 北京时间10月30日凌晨美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率下调至3.75% - 4.00%，并将于12月1日起停止缩表 [2] - 商务部新闻发言人指出美方将取消针对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的10%“芬太尼关税”，对中国商品加征的24%对等关税将继续暂停一年，中方将相应调整反制措施，双方同意继续延长部分关税排除措施，美方将暂停实施其9月29日公布的出口管制50%穿透性规则一年，中方将暂停实施10月9日公布的相关出口管制等措施一年，美方将暂停实施其对华海事、物流和造船业301调查措施一年，中方也将相应暂停实施针对美方的反制措施一年 [2] 重点关注 - 2025金融街论坛年会于10月27日至30日举行 [3] - 10月30日21:15关注欧元区至10月30日欧洲央行存款机制利率 [3]

国债期货市场表现 - 30年期主力合约下跌0.29% [1] - 10年期主力合约下跌0.08% [1] - 5年期主力合约下跌0.05% [1] - 2年期主力合约下跌0.01% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受关税黑天鹅股市反弹行情带动，风险偏好回落对债市形成影响，同时美联储降息预期持续、全球贸易不确定性上升增加了外资流入的不确定性，债市在稳增长与宽松预期间震荡运行，短期关注月底政策信号 [3] - 单边策略上回购利率回落，国债期货价格震荡，2512合约中性；套利策略关注2512基差回落；套保策略中期存在调整压力，空头可采用远月合约适度套保 [4] 根据相关目录分别进行总结 利率定价跟踪指标 - 物价指标：中国CPI（月度）环比0.10%、同比-0.30%，中国PPI（月度）环比0.00%、同比-2.30% [9] - 经济指标（月度更新）：社会融资规模437.08万亿元，环比+3.42万亿元、+0.79%；M2同比8.40%，环比-0.40%、-4.55%；制造业PMI49.80%，环比+0.40%、+0.81% [9] - 经济指标（日度更新）：美元指数98.35，环比-0.33、-0.33%；美元兑人民币（离岸）7.1302，环比+0.003、+0.04%；SHIBOR 7天1.42，环比+0.01、+0.35%；DR0071.42，环比+0.01、+0.39%；R0071.53，环比+0.02、+1.49%；同业存单（AAA）3M1.58，环比-0.01、-0.67%；AA - AAA信用利差（1Y）0.09，环比+0.00、-0.67% [9] 国债与国债期货市场概况 - 展示国债期货主力连续合约收盘价走势、各品种涨跌幅情况、各品种沉淀资金走势、各品种持仓量占比、各品种净持仓占比（前20名）、各品种多空持仓比（前20名）、国开债 - 国债利差、国债发行情况等相关图表 [11][12][14] 货币市场资金面概况 - 展示Shibor利率走势、同业存单（AAA）到期收益率走势、银行间质押式回购成交统计、地方债发行情况等相关图表 [22] 价差概况 - 展示国债期货各品种跨期价差走势、现券期限利差与期货跨品种价差（4*TS - T）、（2*TS - TF）、（2*TF - T）、（3*T - TL）、（2*TS - 3*TF + T）等相关图表 [22][23][24] 两年期国债期货 - 展示两年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TS主力合约IRR与资金利率、TS主力合约近三年基差走势、TS主力合约近三年净基差走势等相关图表 [26][29][36] 五年期国债期货 - 展示五年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TF主力合约IRR与资金利率、TF主力合约近三年基差走势、TF主力合约近三年净基差走势等相关图表 [38][43] 十年期国债期货 - 展示十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、T主力合约IRR与资金利率、T主力合约近三年基差走势、T主力合约近三年净基差走势等相关图表 [45][47] 三十年期国债期货 - 展示三十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、TL主力合约IRR与资金利率、TL主力合约近三年基差走势、TL主力合约近三年净基差走势等相关图表 [52][54][58]