投资评级与核心观点 - 报告对慧智微给予**买入**评级，并维持该评级 [1][7][8] - 报告核心观点：公司聚焦射频前端芯片主业，产品结构持续优化并在头部客户高端机型实现量产出货，推动营收高速增长，同时通过降本增效、政府补助增加及研发费用减少等多重因素驱动净亏损显著收窄，整体经营业绩同比显著改善 [3] 公司业绩与财务预测 - **2025年业绩预告**：预计实现营业收入**8.00亿元至8.60亿元**，归母净利润为**-2.35亿元至-1.68亿元**，亏损规模同比收窄 [3] - **盈利预测**：预计公司2025/2026/2027年分别实现收入**8.2亿元/11.6亿元/14.9亿元**，归母净利润**-2.0亿元/-1.1亿元/0.1亿元**，预计在2027年实现扭亏为盈 [8] - **收入增长预测**：预计2025年至2027年营业收入增长率分别为**57.11%**、**40.80%** 和 **28.67%** [10] - **盈利能力改善**：预计毛利率将从2024年的**1.9%** 持续提升至2027年的**17.3%**；净利率预计从2024年的**-83.7%** 改善至2027年的**0.6%** [13] - **关键财务指标**：预计2025年每股收益（EPS）为**-0.42元**，2027年转正至**0.02元**；市销率（P/S）预计从2025年的**7.05倍**下降至2027年的**3.89倍** [10][13] 产品与技术布局 - **产品线覆盖全面**：产品系列覆盖**2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz 5G UHB**等蜂窝通信频段及**Wi-Fi通信领域**，可提供射频前端发射模组、接收模组等产品 [4] - **5G产品实现量产与领先**：已成功量产**5G重耕频段 L-PAMiD**、**5G UHB频段高集成 n77/n79 双频 L-PAMiF 和 L-FEM**、**支持5G全频段低压PC2的L-PAMiF和MMMB PA**等产品，在功耗、性能及性价比方面具备领先优势 [4] - **高端产品突破**：基于**Phase8L方案的全集成L-PAMiD模组**已在头部客户高端旗舰机型规模量产，进一步拓宽目标市场 [4] - **研发前瞻布局**：积极布局**5G重耕频段接收模组、物联网新形态**等领域产品研发，以满足市场多元化通信需求 [4] 客户与市场进展 - **智能手机客户优质**：射频前端模组产品已在**三星、vivo、小米、OPPO、荣耀**等国内外头部智能手机机型实现大规模量产，并成功导入**华勤通讯、龙旗科技**等一线移动终端ODM厂商 [5] - **与三星合作深化**：截至2025年上半年，公司**新一代小尺寸、高功率MMMB PA模组**于三星多款自研畅销机型实现商用；**5G UHB频段 L-PAMiF模组**在三星自研体系出货，后续将在三星畅销机型规模商用 [5] - **物联网领域拓展**：5G全频段产品已在**移远通信、广和通、日海智能**等头部无线通信模块厂商规模量产，未来将持续在**5G RedCap、NTN、车载**等领域与头部模块厂商深化合作，联合打造定制化解决方案 [5] 公司基本情况 - **股票信息**：公司为慧智微，股票代码**688512** [3] - **股价与市值**：最新收盘价**12.43元**，总市值**58亿元**，流通市值**40亿元**；52周内最高/最低价为**13.98元 / 7.75元** [2] - **股本结构**：总股本**4.67亿股**，流通股本**3.25亿股** [2] - **财务健康度**：资产负债率为**18.3%** [2]

公司控制权变动 - 公司实际控制人之一许志翰因解除婚姻关系，将其直接持有的1715万股无限售条件流通股（占总股本3.21%）划转至配偶ZHANG YU（张昱）名下 [1] - 权益变动后，许志翰仍直接持有1715万股（占总股本3.21%），张昱持有相同数量的股份，但张昱将所持股份对应的全部非财产性权利全权委托给许志翰行使，确保了公司控制权的稳定 [1] - 此次股份分割设置了双重减持限制：张昱每年可减持股份不超过其持股总数的10%；且在许志翰担任公司董事、高管期间，其年转让比例不得超过25% [1] 股东权益结构变化 - 本次权益变动前，许志翰直接持有公司34,304,010股，占总股本的6.41%；变动后，其持股减半至17,152,005股，占比3.21% [2] - 本次权益变动后，ZHANG YU（张昱）新进入公司主要股东行列，持有17,152,005股，占总股本的3.21% [2] - 无锡汇智联合投资企业（有限合伙）、FENG CHENHUI（冯晨晖）、YI GEBING（易戈兵）、TANG ZHUANG（唐壮）的持股在本次变动中未发生变化 [2] - 主要股东合计持有股份数量在变动前后保持不变，均为170,647,457股，占总股本的31.90% [2] 交易价值与历史类似情况 - 以2024年2月11日公司402亿元总市值计算，此次分割的1715万股股份对应市值约12.9亿元 [2] - 公司实控人团队中另一对前夫妻唐壮与易戈兵曾在2023年6月20日进行类似操作，唐壮将大部分股份转让给易戈兵，按当日收盘价计算，易戈兵分走近34亿元 [3] 公司基本情况 - 公司是国内射频前端领域龙头，主营业务为射频前端分立器件及模组 [3] - 公司产品广泛应用于智能手机、智能穿戴、通信基站、汽车电子、VR/AR等无线连接场景 [3] - 许志翰现任公司董事长兼总经理，2024年从公司获得税前报酬312.08万元 [2]

业绩预告核心数据 - 2025年度预计实现营业收入68,350万元左右 同比增长30.74%左右 [2] - 2025年度预计实现归属于母公司所有者的净利润为-4,350万元左右 同比减亏42.86%左右 [2] - 2025年度预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-6,300万元左右 同比减亏34.51%左右 [2] 上年同期业绩对比 - 2024年度实现营业收入为52,278.64万元 [4] - 2024年度实现归属于母公司所有者的净利润为-7,612.74万元 [5] - 2024年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-9,619.81万元 [6] 业绩增长驱动因素 - 公司Wi-Fi 7产品业务增长较快 占全年营业收入比例达50%左右 成为业绩增长的核心引擎 [7] - 公司继续坚定奉行成为全球领先的射频前端一线供应商战略目标 聚焦研发布局 完善与升级产品线 [7] 费用与支出影响 - 报告期内研发投入预计9,560万元左右 [7] - 因与全球射频前端行业龙头企业的专利诉讼和337调查 2025年支付相关律师费、专家费等约5,936万元 导致管理费用大幅增加 [7] - 扣除诉讼费相关费用后 预计归属于母公司所有者的净利润可实现盈利 [7] 非经营性损益影响 - 2025年 公司符合损益确认条件的各项政府补助金额高于上年同期 [7]

337调查初裁结果 - 美国国际贸易委员会（ITC）行政法官初步裁决，认定康希通信科技（上海）有限公司、GRAND CHIP LABS, INC.和相关企业未违反《美国1930年关税法》第337节的规定，不存在侵犯Skyworks相关专利权 [2] - 本次337调查涉及5项专利，ITC初步裁决认定未侵犯其中两项专利（US 9,917,563 和 US 8,717,101），另外三项专利（US 9,450,579、US 9,148,194和US 7,409,200）因申请人Skyworks主动撤回而被终止调查，至此公司未侵犯Skyworks主张的任何一项专利 [4][5] - 初裁胜利意味着公司相关产品可以持续进入美国市场，并为预计于5月进行的终裁奠定基础 [4][5] 诉讼背景与影响 - 2024年5月，Skyworks向美国加州中区联邦地区法院起诉康希通信子公司侵犯其专利权，同年7月向ITC提出337调查立案申请 [4] - Skyworks指控公司制造及对美出口、销售的特定射频前端模块（FEMs）及含有该模块的下游产品侵犯其5项专利权，并试图通过申请普遍和有限排除令以及禁止令，将公司的核心产品阻绝在美国市场之外 [4][5] - 公司董事长表示，若裁决败诉，普遍排除令不仅影响公司及下游客户，甚至会波及国内其他射频前端企业，对中国射频前端企业的海外拓展产生严重不利影响 [6] 公司财务与研发状况 - 2025年前三季度，公司实现营业收入5.26亿元，同比增长39.32%；归母净利润亏损3052.69万元 [7] - 2025年前三季度的营收已超过2024年全年，预计2025年全年营收会比2024年有较大幅度增长 [7] - 2025年前三季度，公司研发投入合计6927.31万元，占营业收入的13.17% [6] - 公司主营业务为Wi-Fi射频前端芯片及模组的研发与销售，已形成Wi-Fi 5、Wi-Fi 6、Wi-Fi 7等完整产品线，并已开始Wi-Fi 8射频前端芯片的预研，同时深耕低空经济布局 [6] 诉讼相关费用 - 为此337调查及专利诉讼案，公司2024年公告的诉讼费用为3884万元，2025年前三季度又支付了5060万元，到2025年底，为此案支付的费用超过9000万元 [4]

公司IPO进程与基本情况 - 锐石创芯于2025年12月30日获得科创板IPO受理，并于2026年1月5日被抽中为首批首发企业现场检查对象之一 [1] - 公司成立于2017年4月，业务聚焦于射频前端模组及射频分立器件领域 [1] 市场竞争格局与公司定位 - 全球射频前端市场高度集中，2024年Qualcomm、Broadcom、Qorvo、Skyworks及村田等美日企业合计占据全球约76%的市场份额 [2] - 滤波器是射频前端核心器件，价值量占比超60% [2] - 公司自称是“国内极少数具备射频滤波器生产能力的射频前端模组厂商”，其业务模式为Fab-lite，滤波器为自产 [2][3] - 国内可比公司中，仅卓胜微与公司采用Fab-lite模式并自产滤波器，唯捷创芯、慧智微、昂瑞微、飞骧科技等均为Fabless模式，滤波器依赖外采 [2][3] - 公司表述可能低估了来自射频前端模组厂商之外的潜在竞争对手，国内至少还有麦捷科技、好达电子、信维通信等企业在SAW滤波器领域有所布局 [1][4] 募投项目与资金用途 - 公司本次IPO拟募资8.09亿元 [4] - 其中3.69亿元拟投入“MEMS器件生产基地二期工程项目”，旨在扩大SAW、TC-SAW、ML-SAW等滤波器的产能规模 [4] - 3.30亿元拟投入研发中心建设项目，1.10亿元用于补充流动资金 [4] 财务表现与盈利能力分析 - 报告期（2022年至2025年上半年）内，公司综合毛利率分别为7.95%、13.90%、8.79%、9.79%，远低于同期国内可比公司平均毛利率（26.31%、23.49%、20.90%、21.09%）[6][7] - 公司毛利率较低的原因包括产品结构差异以及为扩张市场制定了较低的销售价格 [7] - 2024年，公司核心产品5G射频前端模组实施降价策略，平均单价从3.12元/颗下降至2.14元/颗，导致该产品毛利率同比下降11.90个百分点至8.74% [1][9] - 降价前（2023年及以前），公司5G射频前端模组毛利率在20%-25%区间，与同业可比公司（如昂瑞微同期5G PA及模组毛利率在13-20%左右）相比并未显著落后 [9] - 2024年降价策略使公司5G射频前端模组收入仍实现了34.94%的高增长 [9] - 公司报告期内持续亏损，截至2025年上半年，账面未分配利润为-16.80亿元 [1][10] 产品结构与战略转型 - 2024年，公司产品营收结构中，5G射频前端模组占比为32.25%，4G射频前端模组占比为63.07%，高价值量产品占比较低 [8][9] - 2024年是公司战略转型关键年，高性能滤波器晶圆制造基地正式通线投产，标志着公司成功从Fabless设计企业转型为Fab-lite平台型企业 [9]

公司上市进程 - 北京昂瑞微电子技术股份有限公司将于10月15日接受上海证券交易所上市审核委员会审议，标志着其登陆科创板的进程向前推进 [1] 募资计划与项目 - 公司本次拟募集资金总额为20.67亿元 [2] - 募集资金将投向三个项目：10.96亿元用于5G射频前端芯片及模组研发和产业化升级项目，4.08亿元用于射频SoC研发及产业化升级项目，5.63亿元用于总部基地及研发中心建设项目 [2] 募投项目财务影响 - 募投项目实施将导致公司折旧摊销金额增长，但每年新增折旧摊销占现有营收和募投项目预计营收的比例最大不超过1.5%，对公司利润影响相对较小 [3] - 公司预计募投项目投产后，其年净利润足以抵消年新增折旧摊销费用带来的影响，并将大幅提升公司营收规模及市场影响力 [3] 公司业务与客户 - 公司是一家专注于射频前端和无线通信领域的复合型芯片设计公司，核心产品包括2G/3G/4G/5G全系列射频前端芯片、无线连接芯片及模拟芯片 [2] - 产品应用于智能手机、汽车电子、储能、工业、物联网等多个领域 [2] - 射频前端产品客户包括华为、小米、荣耀、三星、vivo等智能手机终端厂商 [3] - 射频SoC芯片客户已导入阿里、小米、惠普、凯迪仕等 [3] 研发投入情况 - 公司研发投入占收入比例呈整体下降趋势，从2022年的29.25%调整至2024年的14.94%，2025年上半年为16.40% [4] - 2023年研发费用率同比下降5.87%，主要因当期营业收入同比增加83.62% [4] - 2024年研发费用率同比下降8.44%，主要因营业收入同比增加23.98%且2024年研发费用中不再包括股份支付 [4] - 公司表示在剔除股份支付因素后，研发投入的绝对规模总体保持稳定 [4]

上市申请与融资历史 - 公司于2025年8月29日向联交所递交上市申请 国信证券（香港）担任独家保荐人 致同（香港）担任独立核数师及申报会计师[1] - 公司拟将募集资金用于提升研发能力 高性能滤波器研发 砷化镓外延结构及SOI工艺开发 潜在战略投资和收购 以及营运资金[1] - 2016年10月至2022年3月 公司完成16次股权融资 共筹集资金16.29亿元[5] 2025年3月最近一期融资由经开同芯和建湖悦湖通过增资方式入股 价款合计3.78亿元[7] 成立至今股权融资共计约20亿元 截至2025年3月最后一轮增资 公司估值约86亿元[8] 经营业绩与财务状况 - 2022-2024年营业收入逐年增长 复合年增长率高达55.1% 2022年收入10.22亿元 2023年17.17亿元 2024年24.58亿元[20] 净亏损逐年收窄 于2024年扭亏为盈 录得净利润7629.5万元[1] - 2025年上半年营业收入为7.56亿元 同比下降7.60% 净利润1331.7万元 同比下降9.75% 经营业绩出现颓势[20] - 虽自2024年起实现扭亏 但经营现金持续净流出 报告期内经营活动现金流量净额合计-6.36亿元 2022年-2.43亿元 2023年-0.26亿元 2024年-1.78亿元 2025年1-5月-1.89亿元 其中2025年上半年经营现金净流出额同比增长39.55%[20] - 截至2025年5月底 可供支配现金仅4.24亿元 银行及其他借款高达9.86亿元 面临巨额资金缺口[1][17] 资产负债率整体呈上升趋势 2022年53.59% 2023年69.32% 2024年72.05% 2025年1-5月63.62%[16] 业务与行业概况 - 公司是一家无晶圆厂半导体公司 专注于设计、开发和销售射频前端芯片 下游应用包括移动智能设备、Wi-Fi产品、智能家居及其他物联网、车载通信及卫星通信等[19] - 产品覆盖5G、4G、3G、2G、Wi-Fi、NB-IoT等多种网络标准通信制式 于2020年成为中国首家推出完全支持所有5G频段的5G射频前端解决方案的本土企业[19] - 中国射频前端芯片市场规模由2020年的229亿元增长至2024年的336亿元 复合年增长率为10.0% 预计到2029年达到530亿元[19] - 全球市场由美日企业主导 思佳讯（Skyworks）、Qorvo、博通（Broadcom）和村田制作所（Murata）四家巨头合计占据超过80%的市场份额 最近一个报告期 Skyworks营业收入296.86亿元 Qorvo 264.24亿元 Broadcom 3664.44亿元 Murata 838.76亿元[19][20] 客户与销售模式 - 产品销售主要采取经销模式 主要客户为行业内具有较强实力和较好口碑的经销商 终端客户主要为行业下游头部ODM厂商及品牌厂商[23] - 报告期内 来自五大客户的收益分别占各期间总收益的73.8%、74.2%、77.6%及79.7% 呈逐年上升趋势 来自各最大客户的收益分别占19.1%、25.6%、24.6%及25.8%[24] - 产品主要应用于中低端手机 主要终端客户为传音、联想（摩托罗拉）等非头部手机厂商 2023年应用于联想（摩托罗拉）、传音及其他的产品出货量占总出货量比重在60%以上[21][23] 公司治理与实控人情况 - 公司董事会主席、执行董事兼总经理龙华曾任国民技术项目经理、无线射频产品部产品主管及总经理 执行董事兼副总经理郭嘉帅曾任国民技术研发经理[13] - 2019年8月 龙华成为公司控股股东 2022年3月 公司为龙华及其控制的上海辛翔、上海上骧设置特别表决权股份 控制权得到进一步加强[13] 截至目前 龙华及其控制的实体合计持有3996万股A类普通股及5755万股B类普通股 约占股东大会58.56%的投票股份[15] - 龙华出于个人资金需求频繁对外转让股份 2022年7月至9月向5家机构转让股份 金额合计达9188万元 交易价格为17.14元/股[15] 2025年4月分别向建湖悦湖及嘉兴华宸转让公司股份69.89万股、306.9万股 转让金额合计5986.75万元[16] 历史上市尝试与客户资质疑虑 - 公司曾于2022年10月首次向科创板递交IPO申请 原计划募资15.22亿元 2024年9月 公司及保荐机构招商证券撤回IPO申请 上交所于次月终止IPO审核[8] - 2025年2月20日 公司再次与招商证券签署辅导协议 7月11日 招商证券披露了第二期上市辅导工作进展情况报告[10] 然而 8月即转而向联交所递交招股书 保荐机构变更为国信证券（香港）[11] - 报告期内 公司部分五大客户的注册地址存在重叠情况 出现疑似空壳公司迹象 上市辅导期及递表前夕 前述客户突击变更注册地址[2][29][33]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比增长39.97%至3.545亿元 但尚未实现盈利 净亏损6527.84万元 亏损同比收窄64.41%[1][20] - 公司Phase8L全集成L-PAMiD产品在头部安卓客户高端旗舰机型实现量产出货 并成功导入三星自研供应链体系等大客户[2][20] - 募投项目存在超计划使用募集资金情况 公司已通过自有资金账户补足超额部分及对应利息[3][4] 财务表现 - 营业收入35,451.63万元 较上年同期增长39.97%[20] - 归属于上市公司股东的净利润-6,527.84万元 净亏损较上年同期减少64.41%[1][20] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-13,735.59万元 净亏损较上年同期减少31.48%[1][20] - 经营活动产生的现金流量净额-23,539.52万元[20] - 研发投入占营业收入的比例28.02% 较上年减少27.55个百分点[20] 业务进展 - Phase8L全集成L-PAMiD产品在头部安卓客户高端旗舰机型实现量产出货[2][20] - 其他高性价比产品顺利规模出货[2][20] - 2024年导入三星自研供应链体系等大客户 2025年上半年逐步释放订单量[2][20] - 公司通过优化产品结构和降低采购成本改善毛利水平[2][20] 募投项目及资金使用 - 募投项目"总部基地及研发中心建设项目"包含两个子项目 计划使用募集资金57,000万元[3] - 截至2025年4月14日 "总部基地及广州研发中心建设项目"实际使用募集资金40,087.47万元 超计划使用2,591.30万元[4] - 公司已于2025年4月14日将超额资金及利息2,597.05万元从自有资金账户补足至募集资金专户[4] - 截至2025年6月30日 募集资金专户余额8,106.07万元[25] 行业竞争格局 - 全球射频前端市场由Skyworks、Qorvo、Broadcom、Qualcomm和Murata等美系和日系厂商主导[9][14] - 国内竞争对手卓胜微2025年上半年营业收入17.04亿元 唯捷创芯9.87亿元[9] - 公司采用Fabless经营模式 专注于芯片研发设计和销售[10] 技术研发 - 公司累计拥有151项发明专利、24项实用新型专利、145项集成电路布图设计专有权[23] - 基于SOI和GaAs混合架构推出可重构射频前端方案并成功商用[8] - 产品覆盖2G、3G、4G、5G重耕频段、5G UHB等蜂窝通信频段和Wi-Fi通信[22] 供应链情况 - 上游供应商集中度较高 主要供应商包括晶圆代工厂、基板代工厂和封测代工厂[11] - 采用的特殊工艺晶圆代工产能供应规模明显小于传统的体硅CMOS工艺[11] - 主要晶圆代工厂和EDA软件供应商系境外企业[16] 知识产权保护 - 公司通过申请专利、与员工签署保密及竞业禁止协议等方式保护自主知识产权[9][16] - 在境外拥有注册专利 但可能因国别和法律体系差异引发争议和诉讼[16] - 依赖国外EDA供应商的技术授权 若授权取消将影响研发和生产活动[17]

核心观点 - 公司专注于Wi-Fi FEM芯片设计领域 已形成Wi-Fi 5/6/7完整产品线组合 产品性能达到行业领先水平 并通过多家国际主芯片厂商技术认证[1] - 2025年第二季度单季实现营业收入192.2535百万元 同比增长35.16% 环比增长42.04% 净利润5.4703百万元 单季度实现扭亏为盈[2] - Wi-Fi 7系列产品占公司营业收入比例突破50% 成为业绩增长核心引擎[2] 主营业务表现 - 公司持续深耕Wi-Fi技术领域 Wi-Fi 7产品通过迭代升级实现细分市场份额稳步增长 可线性化系列产品展现卓越EVM性能并实现超低功耗[2] - 公司已开始Wi-Fi 8技术预研 并与主芯片公司开展深度合作 抢占行业发展先机[2] - 面向低空经济领域推出超高效率大功率无人机用射频前端芯片 已接触头部客户并获得批量订单[2] - 工业IoT产品顺利导入Wi-Fi Halow平台 协同发展WiSUN协议 2024年投入研发的相关产品在2025年已实现批量出货[3] - 公司于2025年3月26日正式成为国际星闪无线短距通信联盟理事单位 推动新一代无线短距通信技术创新和产业生态[3] 研发与技术成果 - 截至2025年6月30日 公司累计获得发明专利22件 实用新型专利13件 软件著作权6件 集成电路布图设计专有权等其他类知识产权54项[3] - 研发项目涵盖新一代Wi-Fi 8射频前端架构研究 新一代高性能高集成度射频前端模组封装技术及应用等领域 各项目进展顺利[4][5] - 公司持续以市场需求为导向加强研发投入与管理 注重提高研发投入产出效益[5] 公司治理与投资者关系 - 公司严格按照《公司法》《证券法》等法律法规要求 持续提升公司治理水平和治理架构[6] - 2025年上半年组织接待投资者调研会议13次 累计接待机构数229家[8] - 通过业绩说明会 图文简报等可视化形式解读定期报告 2025年上半年成功召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会[7] - 建立投资者意见征询和反馈机制 通过专门电话热线和电子邮件积极回应投资者关切[8] 投资布局与回报机制 - 控股的执恒基金所投企业欧思微于2025年5月推出新一代超低功耗超低成本UWB IoT SoC芯片及系统解决方案[10] - 战略投资的芯中芯主营业务包括家电智能控制模组及高保真无线音频模组 客户涵盖美的 海尔 哈曼 LG等龙头企业[11] - 芯中芯2024年新开辟AI产品线 涉及AI玩具 AI眼镜等 2025年上半年部分音频品牌客户收入占比显著增长[11] - 公司累计完成三次股份回购 总数量600.40万股 占总股本1.41% 累计支付资金超80百万元[12] - 2024年回购的219.6794万股股份已用于股权激励及员工持股计划 共计激励133名骨干人员 占员工总数94.32%[12]

核心观点 - 公司2025年上半年业绩承压 营业收入同比下降25.42%至17.03亿元 净利润亏损1.47亿元 同比下滑141.59% 主要受行业需求淡季及芯卓产线转固初期成本异常影响 [2] - 公司通过新产品导入和产线效率提升推动毛利回升 WiFi7模组已规模化量产 L-PAMiD及车规芯片等新产品取得进展 [2][5] - 中长期战略聚焦高端射频产品布局 拓展IoT、汽车电子等多元应用场景 并加强短距通信感知技术研发 [3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入17.03亿元 同比下降25.42% [2] - 归属于上市公司股东净利润-1.47亿元 同比下滑141.59% [2] - 毛利率下滑至28.75% 主因芯卓产线转固初期产能利用率不足及市场竞争加剧 [2] - 产线折旧金额增加对毛利率形成扰动 但预计后期折旧增加幅度低于早期 [4] 产品与技术进展 - WiFi7模组产品实现规模化量产并稳定出货 当前主要应用于手机 未来将拓展至路由器领域 [2][5] - 新产品组合包括L-PAMiD、低功耗蓝牙芯片及车规超宽带UWB芯片 [2] - 构建短距通信感知一体SoC芯片技术体系 布局系统解决方案 [3] 产能与供应链 - 6寸及12寸产线产能利用率逐步提升 未来将根据市场反馈调整或扩充产能 [4] - 原材料储备因生产周期长及种类多而增加 以保障产线高效稳定产出 [4] - 芯卓产线12英寸射频开关及低噪声放大器工艺线于2024年年中大规模量产转固 [2] 专利与法律事务 - 对村田专利诉讼主张不予认可 已针对涉案专利在韩国及上海提起无效申请 [4] - 相关专利无效案件目前正在审理中 [4] 战略布局 - 聚焦高端射频产品完善 依托自建产线推进全系列产品发展 [3] - 研发投入方向包括移动通信、WiFi无线连接及短距通信技术 [3] - 应用场景拓展计划覆盖IoT、智能家居、健康监控及汽车电子领域 [3]