这种"情感消费"的兴起，源于宠物角色的转变。现代社会中，部分年轻人因种种原因，与宠物的情感联结远超以往，宠物冥币等用品的出现，本质上是他 们宣泄悲伤、完成情感告别的一种方式，是心理需求的外在投射。不过，热销背后也伴随着争议。有网友质疑此类商品"迷信"，认为"宠物不懂这些，只 是商家利用情感赚钱"；也有环保人士担忧，部分产品若焚烧，会污染环境。 送 la 旗 星球 护本殿幽 ( ) 平台礼金即时直降0.2元 oo 日 商 法土間冥 假表了 期 品 o 74 善城君教 2 用**51分钟前正在加购 o a 目 神煌 '主 錄 如 頗不 豐 '十, e = 意 眾 可 都土殿地 ' 生 爭 具地間府 單 皆 寧 府,君真 日 憐 阻 。山 '君 漫 111 重 '攔 护神大 ' H INA 生愛, 送 '开 五 文 ° 寵 僅 转五圣殿 此 投 普 外 E 點 昆球加勒馆 COUPON 洗澡美容 洗牙驱虫 ? TOP PING 玩具客食 上高沙盘 HOLO O'Ca 顶部 No No No No N "一年过去了，还是好想我的宝贝！希望它收到后喜欢，希望能再次相遇！"这是一家电商平台上，一名消费者在购买宠物冥币时， ...

本报（chinatimes.net.cn）记者刘佳 北京摄影报道 国庆与中秋双节叠加的北京，消费市场暖意融融。 在北京国贸商城南区一层，Jellycat限时体验店前的长队格外引人注目。从推着婴儿车的父母到妆容精 致的白领，再到结伴而来的大学生，不同年龄段的消费者一边查看手机，一边向队伍前方张望着，只为 抢购北京限定款毛绒玩具并参与虚拟甜点装饰等互动环节。 排队的消费者 这看似普通的排队，实则是当下消费市场深刻变革的生动缩影。 在北京市社科院副研究员王鹏看来，为"情感价值、体验价值"排队正成为新的消费潮流。 "毛绒玩具常被赋予陪伴、治愈等情感属性，能满足人们在不同生活场景下对情感慰藉的需求。"王鹏对 《华夏时报》记者分析称， 在物质生活相对丰富的当下，消费者购买商品已不再是仅仅关注实用功 能，而是更看重商品承载的情感意义与购物过程中的体验感受。人们愿意为情感和体验付出时间排队， 本身就是对这类商品价值的认可，且这样的消费行为正愈发普遍。 消费不止于"买商品" 货架上，一只只软乎乎、毛茸茸的玩偶挤在一起，活像一群等着被"领养"的可爱小家伙，是情感消费时 代里最萌的"气氛组"。 "就算是要预约，我也提前一个小时就来 ...

公司扩张与业绩 - 公司在9月开学季于25个省份一次性新开500家门店 [1] - 新开门店中有175家直接布局在文教区域 [1] - 开学期间文教店迎来订单高峰，部分门店一度接近爆单 [1] - 开学前后四周，文教区门店客流量比平时增长40%至50% [1] 目标消费群体与营销策略 - 公司将学生群体重返校园后的社交、焕新与自我奖励需求视为重要消费动因 [1] - 公司将开学季视为与Z世代建立情感联结的黄金窗口 [1] - 营销策略核心为“与年轻人玩在一起”，关注年轻人生活场景的切换节点 [1] - 高校学生被公司视为未来消费市场主力军，建立情感连接是培育未来5至10年核心消费群体的长期战略 [2] 行业消费特征与品牌战略 - 开学时段文教区茶饮消费呈现短时集中爆发特征 [1] - 年轻消费群体在特定生活节点对情绪消费表现热衷 [1] - 行业品牌正通过门店布局和产品策略，将阶段性消费转化为长期品牌认同 [1] - 公司通过面向年轻群体的营销活动，以年轻化互动方式强化品牌影响力 [2]

一条太平南路，遍地珠宝黄金。20世纪70年代起，太平南路逐渐发展成人们熟知的"珠宝一条街"。 9月26日，第十一届"潮动金陵"太平南路珠宝节启动，商圈内的宝庆银楼、老凤祥、老庙、周大福等商 家的柜台上，均摆出了醒目的折扣海报。 借力秋糖会带来的消费氛围，这条百年商街正焕发新的吸引力。 "金九银十"是传统的婚庆旺季。记者连日走访了解到，随着第113届全国糖酒会临近，全市多地紧 扣"秋糖"主题推出婚庆促消费活动，婚嫁珠宝、礼服、婚宴预订等领域人气攀升，相关商品市场呈现"红 字当头"景象，"甜蜜经济"持续升温。 "一站式"婚博会，打造"甜蜜消费"新体验 商场外大屏实时滚动着"爱的誓言"告白计划征集的"高甜情话"；一对对准新人流连于周大福、老凤 祥等珠宝柜台；不远处的荣萍、陶玉梅店内，新中式旗袍成为热门选择；不时有为新家置办冰箱、空 调、电视等家电的年轻人，走进海尔等品牌家电门店……在位于玄武区的南京商厦，8月底开启的第三 届秋季婚博会气氛正浓。 "'90后''95后'已成为消费主力，他们追求的不再是'有'，而是'优'和'特'。在产品选择上，更注重品 质、品牌、设计感和个性化表达。比如定制化的珠宝首饰、独具设计感的婚 ...

核心观点 - 中国消费市场正经历深刻转型 消费者心理在经济波动 技术革新与文化自信多重作用下重构 形成理性消费与情感消费二元共生的特征 品牌需把握代际差异与地域分化 通过文化创新与技术应用实现价值共建 [1][2][15][20] 代际差异 - 婴儿潮一代(1950-1964)和X世代(1965-1979)注重实用与耐用 消费谨慎且价格敏感度高 [1][24] - Y世代(1980-1994)作为市场中坚群体 追求品质生活同时兼顾性价比 是全渠道消费重要群体 [1][24] - Z世代(1995-2009)展现务实浪漫主义特质 精于比价追求质价比 又愿为兴趣 情感和文化认同买单 在美妆个护 电子产品等品类消费意愿强烈 更倾向通过社交电商和短视频种草消费 [1][24][25] 地域分化 - 传统一线城市仍是消费创新策源地 但未来约90%消费增长来自非一线城市 [2][26] - 成都 杭州等新兴热点城市消费活力逼近一线 南京 武汉等公共服务优势城市凭教育医疗资源吸引消费 西安 三亚等旅游驱动型城市通过文旅融合创造新场景 [2][29] - 地域分化要求品牌放弃一刀切策略 转向精细化 本地化运营 [2][29] 消费理念 - 理性消费与情感消费二元共生 消费者既精打细算追求质价比 又愿为情绪价值和文化认同支付心价比溢价 [2][15] - 质价比从单纯比较价格参数升级为关注产品全生命周期成本 如小米构建人车家全生态降低用户长期使用成本 [2] - 心价比聚焦情感满足 泡泡玛特盲盒经济 观夏香薰东方记忆叙事通过情感连接打动消费者 [2] - 社交媒体放大心价比效应 带有治愈 减压标签的内容互动率比普通产品介绍高3-5倍 [2] 技术革新 - 个性化推荐系统从精准向懂我进化 阿里巴巴猜你喜欢捕捉潜在需求 Netflix算法根据用户情绪调整推荐内容 小红书测试解析评论情绪动态优化推荐策略 [3] - 虚拟试衣技术打破线上购物体验短板 GUCCI Prada等品牌借助AR/VR技术提供沉浸式试穿体验 降低退货率并延长用户停留时间 [3] - 再惠科技 Centric Software等企业通过AI驱动数字化解决方案 为餐饮 零售等行业提供从流量运营到供应链管理的全链路支持 [3] 邻邦经验 - 日本泡沫经济破裂后消费从刹那主义转向持久主义 无印良品简约设计 三得利威士忌文化赋能展现经济下行期品牌通过文化内涵与实用价值赢市场路径 [3] - 香港通过茶餐厅 李锦记等本土品牌复兴 实现消费文化主体性重构 [3] - 经济波动期消费从物质占有转向精神需求满足 品牌需成为消费者安顿身心的精神伙伴 [3] 品牌案例 - 泡泡玛特以IP为核心构建孵化-销售-社群生态 通过盲盒机制与联名策略实现情感价值变现 [4] - 霸王茶姬以新中式国风茶饮定位切入中高端市场 用文化赋能与品质原料打造差异化 [4] - 追觅科技凭借技术研发与全球化布局 在智能家居领域树立高端形象 [4] - 瑞幸咖啡以数字化运营与爆品策略重构咖啡消费场景 [4] - 劲霸男装聚焦茄克品类 通过工艺创新与品牌年轻化实现传统品牌转型 [4] - 水裹汤泉以情绪消费+场景共创模式 将汤泉空间升级为都市人精神避难所 [4] 未来趋势 - 消费品牌需实现从商品交易到价值共建 从心灵共鸣到精神同路人的角色转变 [4] - 品牌需保持战略定力坚守核心价值 通过供应链韧性构建 服务触点升级等微观创新持续突破 [4] - 随着DTC模式深化 可持续商业普及与AI超个性化时代到来 需精准把握消费者心理需求 融合文化创新与技术应用赢得长期增长 [4]

行业概述 - 一种名为"Cos委托"的新型情感消费模式正在年轻女性中兴起 单主们付费聘请Coser扮演二次元游戏中的恋人进行线下约会[1] - 该模式通过还原角色外形 性格和言行举止 将乙女游戏中的二次元男主角带到现实世界 为单主营造完美的被爱体验[1] - 服务定价从300元到2000元不等 高端委托可达5000元 服务时长一般为6-8小时[9] 市场需求 - 主要客群为18-30岁女性 30岁以上单主较少 因为大部分已婚已育[8] - 单主分为两类：希望二次元恋人来到身边陪伴(占比更大) 和想要与角色拍摄照片[8] - 2022年中国人民大学调研显示 成本影响是抑制青年婚恋意愿的突出因素[20] 服务提供 - 委托老师需要在外形上高度还原角色 包括穿17-20cm增高鞋垫[11] 使用特殊化妆技术改变眼型[12] 和通过修容打造高挺鼻梁[12] - 情绪价值提供是关键 需要比正常恋爱更关注细节 时时刻刻察言观色[16] - 常见约会项目包括画室作画 烘焙蛋糕 试穿婚纱和制作情侣戒指等恋爱感强的活动[19] 消费规模 - 典型单次委托价格区间为300-2000元 高端服务可达5000元[9] - 有单主在过去三年花费超过10万元进行委托约会[9] - 存在买断模式 年费可达10000-50000元[31] 运营挑战 - "掉皮"问题普遍存在 包括外形不符和性格OOC(偏离角色设定)[26] - 性别安全焦虑突出 大部分单主拒绝男性委托老师[29] - 约会结束后存在戒断反应 单主难以从梦境中醒来[34] 社会意义 - 华东政法大学研究指出 该模式重新构造了新的关系模式 排除异性参与又将异性身体气质作为亲密关系主要内容[21] - 单主可在相对真空环境中享受甜蜜约会 无需考虑住房 医疗 养育等现实压力[21] - 帮助部分单主获得生的希望 重新确认自我存在意义[17]

行业趋势：二次元IP联名黄金饰品（“痛金”）走红 - 黄金饰品行业与二次元IP（如动漫、游戏）开启联名模式，推出被称为“痛金”的产品，在市场上走红[2] - 济南多家品牌金店设有联名款专区，例如潮宏基销售叮当猫、酷洛米等IP金饰，周大福与MCM、迪士尼合作，老凤祥推出圣斗士十二星座挂坠，老庙黄金与《天官赐福》联名[2] - 联名金饰的消费者主要为年轻人或粉丝群体，部分产品如周大生“周同学”联名款持续热销，老庙黄金与《天官赐福》联名款曾卖到断货[3] 产品定价与成本结构 - “痛金”多为一口价商品，单价显著高于一般金价，例如周大福唐老鸭吊坠（约2克，标价3580元）每克约1790元，潮宏基酷洛米吊坠（1.29克，标价2680元）每克约2078元[4] - 联名款金饰的实际单价超出普通零售金价，以9月8日周生生（济南恒隆广场店）金价1066元/克为例，其2.18克联名吊坠标价4100元，单克价约1881元[4] - 高定价源于版权、设计和特殊工艺成本，店员解释联名款是一体成型工艺，硬度比软金饰品高4倍，且多为限量产品[4] 消费者购买与换购机制 - 联名款金饰置换时通常按实际克重计算，与金价波动挂钩，导致“身价缩水”，例如老庙黄金《天官赐福》金钞（0.2克售价520元）在9月8日金价1062元/克下置换价仅约212元[5] - 部分品牌换购政策不同，潮宏基可按件换金但可能有折旧（如按实销价7折），周大生则允许按一口价原价换金[5] - 金店店员指出联名款材质与一般金饰无区别，附加值来自IP，置换时溢价消失，相当于消费者“为IP形象买单”[5] 消费驱动因素与市场定位 - 联名金饰结合了黄金的传承意义与年轻人喜爱的文化符号，附加了情感消费属性，契合年轻群体个性化、差异化的消费心理[6] - 山东财经大学教授分析认为，该产品更注重情感消费而非投资价值，若消费者注重投资价值建议选择金条等传统黄金产品[6]

核心观点 - 公司市值站上4300亿港元 体现市场对其IP运营+情感消费+跨界破圈商业模式的认可[15] - 2025年上半年营收138.8亿元同比增长204.4% 归母净利润45.74亿元同比增长396.5%[10] - 毛利率提升至70.3% 超越LVMH集团并逼近爱马仕水平[12] - 明星联名系列创销售纪录 周深合作系列3秒售罄超14万人参与[10] - 毛绒品类收入61.4亿元同比增1276.2% 首次成为第一大品类[39] - 海外市场收入55.9亿元同比增439.6% 美洲区增速达1142.3%[40][41][43] 产品与IP运营 - 推出Mini版LABUBU系列 可挂在手机上拓展使用场景[3] - 同时发布四大热门IP新品 包括Mokoko/周深联名/星星人/Skullpanda[5] - 周深联名系列以专辑《反深代词》为主题 含6款常规+1款隐藏(1/72概率)[8][25] - 星星人IP首次涉足毛绒品类 隐藏款溢价超6倍达478元[22] - MOKOKO官方定价199元 二级市场价格飙升至1300元以上[19] - Mini Labubu分A/B两款 隐藏款概率低至1/168[25] 财务表现 - 2025年上半年营收138.76亿元(13,876,276千元)同比增204.4%[10][12] - 归母净利润45.74亿元(4,574,368千元)同比增396.5%[10][12] - 毛利率70.3%较去年同期64%提升6.3个百分点[12] - 基本每股盈利344.17分同比增395.3%[12] - 2024年全年营收130亿元 2025年仅用半年即完成去年全年业绩[13] 海外拓展 - 美洲区收入22.65亿元同比增1142.3% 占比提升至16.3%[40][41] - 海外门店达140家 计划年底突破200家(平均每周新开3家)[43] - 在泰国曼谷开设766平方米全球最大旗舰店[43] - 德国首店开业排队长达6小时 欧洲仍处市场初期[43] - 进行全球组织架构调整 设立大中华/美洲/亚太/欧洲区总部[42] 产能与供应链 - 每月可生产3000万只毛绒玩偶 单月产能接近2024年全年总量[39] - 七八月产量较一季度有超过10倍增幅[39] - 存在品控问题 LABUBU 3.0产品出现歪头/掉漆/开线等缺陷[46] 行业趋势 - 明星IP开发成为新潮流 周深个人IP"周可可"店铺618成交额破千万[30] - 阿信IP"卜卜"与星巴克联名马克杯首周销量突破1.2万件[35] - 粉丝经济向IP品牌化演进 构建情感-符号-商业闭环体系[32] - 国际明星如Lisa/蕾哈娜带火Labubu形象[37]

品牌热度排名 - 安踏以1.85综合热度位列榜首 [1][2] - 乔丹以1.83综合热度排名第二 [1][2] - 李宁以1.81综合热度排名第三 [1][2] - 耐克排名第七且热度下降五位至1.55 [2] - 凯乐石排名第十且热度上升五位至1.14 [2] 国际品牌营销策略 - 阿迪达斯通过清华大学联名系列融合校徽元素实现首发售罄 绑定高校IP培育年轻消费心智 [3] - 耐克通过Air Max复刻款结合3D打印定制服务适配个性化需求 激活Z世代消费群体 [3] - 小红书"高校联名"及"球鞋穿搭"话题年搜索量激增 反映运动装备作为身份认同载体的趋势 [3] 国货品牌技术突破 - 安踏采用气凝胶与智能温控技术 推行"科技平权"策略覆盖多场景需求 [4] - 李宁依靠䨻科技中底实现"一鞋多场景"设计 兼顾专业与大众化需求 [4] - 探路者应用纳米双透与脑机接口技术 实现专业技术下放至大众市场 [4] - 凯乐石使用止滑大底与保暖技术 深耕攀登垂直领域 [4] 垂直赛道技术下沉 - 尤尼克斯通过AI羽毛球拍系统将竞技级数据分析下沉至业余市场 配套穿线师服务破解同质化痛点 [4] - 挪客采用抗风帐篷与可降解轻量化材料 降低Glamping门槛 其"一帐搭建"教程播放量超千万 [4]

行业趋势 - 二次元IP黄金饰品（"痛金"）在年轻消费群体中快速崛起 电商平台珠宝行业数据显示IP黄金类商品成交额同比增长294% 某电商平台于今年4月专门设立独立类目[2] - 18-24岁年轻人群的金饰拥有率从2019年的37%大幅提升至2025年的62% 显示年轻消费者正成为黄金消费市场的重要驱动力[4] - 行业定价逻辑发生根本性变革 从传统按克重计价转向"稀缺性×角色热度=溢价倍数"的新模式 IP生命周期和圈层影响力成为价值核心决定因素[4] 产品表现 - 周大福与游戏《黑神话：悟空》合作系列产品半年销量突破10万件 显示头部IP联名产品的强劲市场表现[2] - 老凤祥与高达联名的100克黄金摆件在二手平台标价12.8万元 吸引超过4万次浏览 反映高单价产品仍存在旺盛市场需求[2] - 产品溢价显著 普通黄金饰品价格约每克1000元 而"痛金"产品普遍达到每克2000元以上 部分限量款溢价达普通黄金价格的2倍以上[6] 消费驱动因素 - Z世代消费者将黄金饰品视为"社交货币"和"身份认证"工具 通过IP联名产品实现圈层归属感和情感价值满足[5] - 黄金的天然保值属性为情感消费提供安全垫 在经济不确定性环境下形成"情感+保值"的双重优势 相比盲盒和手办等收藏品具有更好风险抵御能力[5] - 消费动机从传统投资保值转向"买情绪期货" 消费者同时追求贵金属价值和文化情感价值的双重承载[4] 市场风险 - IP热度具有时间性和不确定性 一旦IP流行度下降产品溢价空间可能大幅缩水 与黄金传统保值属性形成对比[6] - 二手市场出现两极分化 限量款价格翻倍而普通款面临溢价缩水 显示市场价值稳定性存在挑战[6] - 私人定制服务兴起对品牌产品造成冲击 小型工作室提供定制服务因产品技术门槛不高而易于进入市场[6] 未来展望 - 金价预期持续走强 瑞银将2026年金价预期上调至3700美元/盎司 高位横盘可能成为常态[7] - 品牌需注重IP故事长期运营能力 将情绪溢价转化为持续复购 过度依赖高溢价可能损害长期利益[7] - 消费者需要明确消费目的 区分情感消费与投资需求 投资需充分考虑流动性和价值波动特性[7]