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财政政策“非常积极” 稳增长扩内需资金充足
证券时报· 2025-07-11 02:32
公共财政收入进度低于近5年平均水平，政府性基金预算收入受到低迷的土地出让金收入掣肘影响，今 年前5个月，广义财政收入（全国一般公共预算收入和政府性基金预算收入）约为11.2万亿元，同比有 所下降。 收入端承压并未影响到支出端的加力，今年前5个月，广义财政支出规模大幅扩张至14.5万亿元，同比 增长6.6%。在粤开证券首席经济学家罗志恒看来，支出增速大幅高于收入增速，反映出上半年财政政 策"非常积极"。 今年前5个月，全国一般公共预算支出进度创近5年同期新高；上半年，新增地方政府专项债券与置换债 券分别累计发行超2.1万亿元、1.7万亿元；截至6月末，2025年超长期特别国债已发行5550亿元……今年 以来，更加积极的财政政策加大支出强度、加快支出进度、优化支出结构，用"真金白银"支持稳增长、 惠民生、增后劲、防风险。 近期，财政部将4只超长期特别国债的发行时间较原计划提前7天至14天不等，以支持"两重""两新"政策 加快落实。6月以来，专项债券和超长期特别国债的发行节奏明显提速。在上半年各地基本完成今年置 换债券发行任务后，财政部门的工作重心已转向稳增长、扩内需。 财政部近期已明确，下半年将全力巩固经济发展和 ...
“适度宽松”效果显现 货币政策操作留有后手
上海证券报· 2025-07-11 02:30
◎记者 张琼斯 常佩琦 今年以来，我国强化逆周期调节，实施适度宽松的货币政策。系列措施护航宏观经济大盘，呵护经营主 体预期，维护金融市场韧性。 专家认为，从政策效果看，总体实现了"稳增长、控物价、防风险、促稳定"的多重目标平衡。未来，面 对内外部不确定性，货币政策工具箱储备充足，新型政策性金融工具等增量政策值得期待。 数量型、价格型、结构性工具并举 ——结构性政策方面，既有新工具创设，也有存量工具优化，还有价格的优惠。5月9日，央行设立5000 亿元服务消费与养老再贷款。支农支小再贷款、科技创新和技术改造再贷款政策迎调整优化。 今年上半年，金融总量稳步增长，贷款利率保持在低位，信贷结构持续优化。前5个月，社会融资规模 增量累计为18.63万亿元，比上年同期多3.83万亿元；人民币贷款增加10.68万亿元。5月企业新发放贷款 加权平均利率约3.2%，个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1%，分别比上年同期低约50个和55个基 点。 "适度宽松的货币政策发挥了有效作用。"招联首席研究员董希淼表示，今年以来，宏观经济回升向好， 一季度GDP同比增长5.4%、好于预期；金融市场出现积极变化，资本市场在经历波动后回升向 ...
筑牢经济韧性底座 多维施策稳增长谋长远
上海证券报· 2025-07-11 02:29
上半年，中国经济运行总体平稳，彰显韧性。货币政策、财政政策协同发力、相互配合，强化政策工具 逆周期调节功能，共同支持实体经济发展：货币政策维持"适度宽松"总基调，并强化结构性支持；财政 政策加力提效，突出"两新""两重"导向。 展望下半年，货币政策方面，降准降息仍有空间，以进一步降低实体经济融资成本、释放流动性。在结 构性货币政策工具创新方面，上海"先行先试"具有示范意义，后续相关举措有望逐步向其他地区推广。 财政政策方面，超长期特别国债资金在大规模设备更新、消费品以旧换新等重点领域加快落地，推动投 资消费。新型政策性金融工具预计将在三季度推出，可能由政策性银行发行专项债券，筹集资金定向投 入科技创新、数字经济等关键领域，弥补项目资本金不足，助力产业升级。 赵伟：上半年经济总体运行良好，外需强劲与内需改善共同构成支撑，预计上半年GDP增速在5%以 上。一季度经济开局良好，实际GDP增速5.4%。4月以来，经济延续向好趋势。拆分结构看，出口仍是 经济最主要的支撑力量，"抢出口"推动1至5月出口同比增长6%，相应拉动制造业生产增长6.9%。1至5 月固定资产投资增速3.7%，也高于2024年底的3.2%，主要得益 ...
【财经分析】欧洲市场投资信心复苏，法国缘何“落单”
新华财经· 2025-07-11 01:51
法国大盘股市也表现欠佳，落后于欧洲其他主要股指的上涨势头，显示出其在投资者选择中再次受到冷 落。目前，法国CAC40指数的交易价格仍低于法国去年解散国民议会前的水平，跑输欧洲斯托克指 数，更远远落后于德国DAX指数。数据显示，截至7月9日，CAC40指数今年以来的回报率约为6.7%， 而欧洲斯托克600指数的回报率为8.3%，德国DAX指数的回报率则激增23.3%。 政治、经济"破局难" 拉低投资信心 新华财经巴黎7月10日电（记者李文昕）今年以来，德国历史性的宽松财政政策，以及美国总统特朗普 的政策不确定性对美国资产信心的影响，提振了欧洲金融市场和其他投资。然而，欧洲市场的一片乐观 情绪中，法国却是个"例外"，债市、股市均表现疲软。分析者认为，法国政治、经济等方面结构性不利 因素是其"失宠"于投资者的主要原因。 法国债市、股市受到冷落 受益于德国3月通过的对"债务刹车"机制的历史性改革方案等政策支持，以及美国金融市场的不确定性 增强的溢出效应，欧洲金融市场近期整体复苏趋势良好，而法国却是个"例外"。 分析人士指出，投资者对法国的信心，与欧洲其他国家相比，可谓天差地别。 债市方面，意大利是积极市场情绪的主要受 ...