证券日报网讯黄山谷捷10月29日在互动平台回答投资者提问时表示，公司将积极关注行业发展新趋势、 新赛道、新需求，拓展产品应用场景和领域，寻求新的增长点。 （文章来源：证券日报） ...

证券日报网讯黄山谷捷10月22日在互动平台回答投资者提问时表示，公司将在做好现有产品的同时，密 切关注行业发展新趋势、新赛道、新需求，积极开发新产品，拓展产品应用场景和领域。 （文章来源：证券日报） ...

记者丨易妍君 编辑丨张星 临近国庆中秋长假，"持股还是持币过节"再度成为热门话题。 乐观情绪下，多家券商看好持股过节。中信建投策略研究团队指出，A股国庆后5个交易日上涨概率达 60%，牛市中节后涨幅通常维持更持久。因此，牛市中持股过节性价比会较高。 另据第三方机构的调研，超过65%的受访私募倾向于重仓或满仓过节（仓位＞70%）。 但也有机构提醒，节前应合理控制仓位，方向上宜降低高风险仓位暴露，静待市场指数逐步企稳。 值得一提的是，虽然自8月底以来，A股延续横盘震荡走势，但并未影响机构的乐观情绪。有机构判 断，伴随四季度政策逐步加力的格局愈发清晰，后期指数有望进一步修复与拔升。而新赛道、AI、机 器人、"反内卷"成为四季度投资的关键词。 根据第三方机构私募排排网的调研，65.38%的受访私募倾向于重仓或满仓过节（仓位＞70%），这些私 募认为假期外围市场及消息面扰动有限；17.31%的受访私募选择中等偏重仓位过节（50%≤仓位 ≤70%），他们认为相较于假期期间的不确定性因素，市场个股机会更值得看好。 持股还是持币？ 机构看好持股过节的一个原因是，历史经验显示，国庆假期后呈现"节后开门红"的概率较大。 "复盘近 ...

记者丨易妍君 编辑丨张星 临近国庆中秋长假，"持股还是持币过节"再度成为热门话题。 乐观情绪下，多家券商看好持股过节。中信建投策略研究团队指出，A股国庆后5个交易日上涨概率达60%，牛市中节后涨幅通常维 持更持久。因此，牛市中持股过节性价比会较高。 另据第三方机构的调研， 超过65%的受访私募倾向于重仓或满仓过节（仓位＞70%）。 但也有机构提醒， 节前应合理控制仓位，方向上宜降低高风险仓位暴露，静待市场指数逐步企稳。 值得一提的是，虽然自8月底以来，A股延续横盘震荡走势，但并未影响机构的乐观情绪。有机构判断，伴随四季度政策逐步加力的 格局愈发清晰，后期指数有望进一步修复与拔升。而新赛道、AI、机器人、"反内卷"成为四季度投资的关键词。 持股还是持币？ 机构看好持股过节的一个原因是， 历史经验显示，国庆假期后呈现"节后开门红"的概率较大。 "复盘近十年来国庆节的行情可以发现，节日前五个交易日两融余额普遍出现环比为负值的情况，显示交易情绪调整。而A股国庆后5 个交易日上涨概率达60%。同时，牛市中节后涨幅通常维持更持久，并且往往呈现出长假与利多事件催化同时发生的典型市场特 点。所以牛市中持股过节性价比会较高。" ...

历史表现与市场情绪 - A股国庆后5个交易日上涨概率达60%，牛市中节后涨幅通常维持更持久[2] - 恒生科技指数有72.86%的概率在国庆节后七个交易日上涨，恒生指数上涨概率为65.71%[3] - 2010年以来的15年中有10年上证综指在国庆假期结束后的5个交易日内上涨，有12年节后表现和节前反向[4] - 第三方机构调研显示，65.38%的受访私募倾向于重仓或满仓过节（仓位>70%）[2][4] 四季度市场展望与驱动因素 - 四季度政策逐步加力的格局愈发清晰，后期指数有望进一步修复与拔升[2][9] - 四季度的重要边际变化包括美联储的降息幅度与节奏，以及“十五五”规划建议背景下对2026年经济与政策的预期[8] - 若美联储按预期加大降息力度，将继续巩固持续宽裕的流动性环境并带来人民币汇率变化[8] - 市场整体情绪保持稳健，流动性条件尚未出现明显收紧，中期市场或仍延续慢牛格局[9] 行业配置与投资主题 - 新赛道、AI、机器人、“反内卷”成为四季度投资的关键词[2][9] - 新能源、机器人和半导体板块景气度持续提升，具备结构性成长动力[10] - 科技仍是主线之一，但内部或将迎来“高切低”，或从硬件切换至应用[11] - 创新药、消费电子、电池和有色金属等行业处于供给出清叠加需求改善的右侧阶段，中期仍具备配置价值[10] - 工程机械、电网设备、养殖业与饲料等行业涨幅不大，但结合产能周期和出海前景，具有较好配置性价比[10] - “十五五”规划指引下，资源品以及消费或将受到资金青睐[11]

持股过节的历史表现与市场观点 - 中信建投策略研究团队指出，A股国庆后5个交易日上涨概率达60%，牛市中节后涨幅通常维持更持久 [1][3] - 华金证券统计数据显示，2010年以来的15年中有10年上证综指在国庆假期结束后的5个交易日内上涨，有12年节后表现和节前反向 [4] - 港股方面，近十年恒生科技指数有72.86%的概率在国庆节后七个交易日上涨，恒生指数上涨概率为65.71% [3] 机构仓位倾向与市场情绪 - 私募排排网调研显示，65.38%的受访私募倾向于重仓或满仓过节（仓位＞70%），17.31%选择中等偏重仓位过节（50%≤仓位≤70%） [2][5] - 优美利投资总经理贺金龙认为，节后市场资金面或将维持宽松，有一定上行概率，仓位过低易失掉行情机会 [6] - 财信证券研究团队提醒，节前应合理控制仓位，降低高风险仓位暴露，并重点关注成交额是否维持 [2][6] 四季度市场展望与政策预期 - 华安证券策略研究团队判断，四季度的重要边际变化包括美联储的降息幅度与节奏，以及“十五五”规划建议背景下对2026年经济与政策的预期 [9] - 长城基金高级宏观策略研究员汪立认为，四季度政策逐步加力的格局愈发清晰，后期指数有望进一步修复与拔升 [9] - 中信建投夏凡捷表示，中期市场或仍延续慢牛格局，流动性条件尚未出现明显收紧 [10] 四季度投资主题与配置思路 - 新赛道、AI、机器人、“反内卷”成为四季度投资的关键词 [2][10] - 中信建投夏凡捷指出，新能源、机器人和半导体板块景气度持续提升，具备结构性成长动力，建议关注低位且景气持续上行的赛道机会 [10] - 中航证券董忠云认为，科技仍是主线之一，但内部或将迎来“高切低”，从硬件切换至应用，同时资源品以及消费或将受到资金青睐 [11] - 中金公司研究部指出，创新药、消费电子、电池和有色金属等行业中期仍具备较好的配置价值，工程机械、电网设备等行业也具有较好的配置性价比 [11]

政策核心内容 - 广东省政府发布《广东省加快扩大工业有效投资实施方案（2025—2027年）》 打造吸引工业投资引力场 [1][4] 产业发展重点领域 - 巩固传统优势产业投资 包括电子信息 石化化工 家电 汽车 机械 材料 轻工纺织 食品饮料产业强链补链延链稳链 [2] - 加快发展新赛道产业 包括人工智能 机器人 集成电路 新型显示 先进装备 新材料 新型储能 生物医药 生物制造 低空经济 智能终端 [2] - 实施场景示范领航工程 开展场景创新 标杆示范 成果推广行动 建设若干应用综合示范区域 [3] 创新支持机制 - 综合运用公开择优 揭榜挂帅方式加快组织化工新材料 先进装备和具身智能机器人产业攻坚 [3] - 构建新型技术转移转化体系 建立健全重大科技基础设施沿途下蛋 就地转化机制 [3] - 省市人才政策重点向人工智能 机器人等新赛道领域倾斜 支持企业精准靶向引进培育高精尖缺人才 [1][5] 资金与资源保障 - 升级组建省产业发展投资基金 争取国家相关产业投资基金在粤设立子基金 [4] - 引导天使投资 风险投资 私募股权投资等社会资本加大新赛道项目投入 [4] - 打造工业发展集聚区 新赛道产业策源地 新质生产力引领区 通过园中园方式建设运营新赛道特色园区 [4] 产业治理体系 - 构建群链一体化产业体系 充分发挥产业集群效应和产业链协同效应 [4] - 推动企业加强公司治理 构建政府 企业 社会组织等多元主体协同治理机制 避免同质化无序竞争 [4]

核心政策目标 - 打造吸引工业投资引力场 通过构建群链一体化产业体系和多元主体协同治理机制 [4] - 加快扩大工业有效投资 提出10条措施包括工作机制建设、优势产业投资、新赛道布局等 [2] - 促进创新成果产业化 通过技术转移转化体系和场景示范工程加速实验室成果向生产线转化 [3] 重点投资领域 - 巩固传统优势产业 包括电子信息、石化化工、家电、汽车、机械、材料、轻工纺织、食品饮料产业强链补链延链稳链 [2] - 布局新赛道产业 近期重点发展人工智能、机器人、集成电路、新型显示、先进装备、新材料、新型储能、生物医药、生物制造、低空经济、智能终端 [2] - 实施重大工程 推进广东强芯、汽车芯片应用牵引等工程 开展百链韧性提升专项行动 [2] 创新支持机制 - 组织产业攻坚 采用公开择优、揭榜挂帅方式推进化工新材料、先进装备和具身智能机器人领域 [3] - 构建技术转化体系 建立重大科技基础设施沿途下蛋就地转化机制 采用先用后付、飞地孵化模式 [3] - 实施应用示范 开展人工智能+、机器人+行动 建设应用综合示范区域推动创新成果首发首用首试 [3] 资源保障措施 - 人才政策倾斜 省市人才政策重点支持人工智能、机器人等新赛道领域 [1][5] - 资金支持体系 升级省产业发展投资基金 争取国家基金设子基金 引导天使投资、风险投资、私募股权投资加大投入 [4] - 特色园区建设 通过园中园方式建设新赛道特色园区 打造工业发展集聚区和新质生产力引领区 [4] 产业治理机制 - 避免同质化竞争 推动企业加强公司治理 建立政府、企业、社会组织协同治理机制 [4] - 分批次发布目录 建立前瞻识别-科学决策-快速响应-持续提升的新赛道培育工作机制 [2] - 遴选高端人才 采取单列评审赛道、设立支持专项、放宽申报条件方式支持科技领军人才和创新企业家 [6]

峰会背景与核心议题 - 2025第十九届沙利文全球增长、科创与领导力峰会暨第四届新投资大会在上海举办 聚焦新时代中国经济新增长点、新市场和新赛道 [1] - 峰会汇聚全球产业界、学术界和投资界力量 共同探讨变革时代下的增长机遇 [1] 沙利文战略观点与研究方法 - 沙利文提出以"增长渠道引擎"为核心的"变革性增长之旅" 帮助企业系统性识别增长机会并构建韧性发展战略 [1] - 沙利文采用"AI+HI"（人工智能+人类智能）理念赋能传统行业转型升级 [2] - 沙利文更新发布《中国未来50年产业发展趋势白皮书（第四期）》 着眼于预测中国未来经济发展 [2] 中国经济与产业发展态势 - 中国经济长期持续稳健增长被视为全球最大利好之一 [2] - 中国已跨越初级阶段 正迈向中等及更高发展阶段 未来增长核心动力在于技术创新与制度变革双轮驱动 [2] - A股上市公司总数达5400余家 总市值108万亿元 2024年研发投入1.88万亿元 现金分红创历史新高 [3] - 境内企业加快出海 2024年境外收入9.44万亿元 同比增长7.97% 境外上市热潮涌现 [3] 企业发展战略与投资方向 - 企业应在技术层面从模仿创新升级为引领+改良创新 在市场层面从贸易型出海迈向产业型出海 [3] - 企业需要积极拥抱AI历史性机遇 通过组织优化、成本削减和效率提升实现增效重于增长 [3] - 科技作为创新种子需要资本阳光和企业家精神土壤 投资界应积极支持科创项目从实验室走向应用 [2] 专家资源整合 - 沙利文组建全球专家顾问团 从科创、专精特新、生命科学、新质生产力等领域挑选10余位顶尖专家 [4] - 专家顾问团旨在为未来10年增长范式贡献专业力量 [4]

市场表现 - 沪指收盘涨0.85%报3728.03点 盘中最高3745.84点创近十年新高 [1] - 深证成指涨1.73%报11835.57点 创业板指涨2.84%报2606.2点 盘中一度涨近4%突破2600点 [1] - 北证50指数涨6.79%逼近1600点 午后暴涨超7% [1] - 沪深北三市合计成交28096亿元 [1] - 传媒、半导体、汽车、医药、券商等板块走强 液冷服务器、CPO概念、稀土、消费电子概念爆发 [1] 市场展望 - 外部条件无显著利空：关税博弈及地缘冲突出现部分缓和 FED降息预期升温 国内经济数据有所改善 [2] - 市场情绪指标显示局部过热但尚未达到显著全面过热 市场保持进三退二特点 [2] - 行情后续可能演化为市场回调整固放慢上涨节奏延续慢牛格局 或加速赶顶因交易过热/结构恶化导致大幅回调结束慢牛 [2] 行业配置 - 红利板块因高股息特点可在低利率环境作为底仓 [2] - 事件催化及半年报业绩预告预喜赋能新赛道 可继续扩大对新赛道的进攻 [2] - 新赛道若出现交易过热应及时兑现 若交易结构恶化可调仓至红利和其他低位赛道品种 [2]