基金产品发行情况： 本周国内新基市场热度持续，新成立基金40只，合计发行份额为217.94亿份。其中股票型基金18只、混合 型基金13只、债券型基金6只、FOF基金3只。全市场新发行基金55只，从类型来看，债券型基金21只、股 票型基金16只、混合型基金13只、FOF基金3只、REITs1只、国际(QDII)基金1只。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿 订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便， 敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大 证券的客户。 报告摘要 市场表现综述： 大类资产方面，本周（下文如无特殊说明，本周均指代2025.9.8-2025.9.12）国内权益市场指数普遍上行， 中证500上涨3.38%，债市回调。行业方面，本周电子、房地产、农林牧渔行业涨幅居前，综合、银行、石 油石化行业跌幅居前。基金市场方面，本周权益基金表现较好，纯债基金业绩回撤。 主 ...

深圳市属国资国企在水、电、气、行、住、"米袋子""菜篮子"等重要民生保障中充当着可靠支柱和重要 基石。报告显示，2024年，其承担了全市80%的果蔬交易、62%的粮食储备、100%的食用油储备和城镇 管道燃气供应、99%的供水、82%的公共交通服务及31%的保障性住房建设任务；深入开展7省（自治 区）13市帮扶协作及"百千万工程"，积极推进帮扶项目113个，总出资约1.4亿元，完成消费帮扶1.03亿 元，消费帮扶成绩位列市直单位第一。 深圳市属国资国企主动融入粤港澳大湾区和全球发展格局。2024年，深圳市国资委上线智慧国资产权监 管系统，实现与市场监管系统及区级产权平台互联互通，获国务院国资委"杰出应用奖"；纵深推进粤港 澳大湾区建设，深化深港合作，在交通互联、产业协同等方面持续发力，系统内外贸进出口总额达 1430.8亿元，同比增长32.9%；深圳中欧班列全年开行195列，货值7.1亿美元，实现营收4.9亿元；深圳 机场集团、深圳港集团、深国际等枢纽运营企业持续强化物流通道功能，助力深圳外贸总量连续32年位 居全国第一。 此外，报告透露，深圳市属国资国企以"双碳"目标为引领，协同推进降碳、减污、扩绿、增长， ...

公司荣誉与排名 - 山东龙大美食股份有限公司入围"2025山东民营企业200强"排名第106位 [1][2] - 公司同时入围"2025山东民营企业吸纳就业100强"排名第83位 [4] - 此次入围体现企业在发展规模、经济效益和社会贡献方面的综合实力获得权威认可 [2] 发展战略与业务布局 - 公司坚持"一体两翼、比翼齐飞"发展战略 以食品为主体 以养殖和屠宰为两翼 [2] - 通过全产业链布局带动养殖、加工到销售等多个环节的就业需求 [3] - 实现业务稳健增长和产业链不断完善 [2] 社会贡献与就业带动 - 公司积极践行企业社会责任 创造大量就业岗位 [3] - 为促进地方就业和稳定社会民生作出重要贡献 [3] - 展现企业强大的就业带动能力 [3] 未来发展规划 - 公司将继续深耕食品行业 持续提升企业竞争力 [4] - 积极创造更多就业机会 为山东省经济高质量发展贡献更大力量 [4]

事件概述 - 农业银行济南济阳曲堤支行员工在营业网点外发现一名意识模糊、呼吸急促、脉搏微弱的车主瘫倒在三轮车驾驶位[1] - 客户经理与网点负责人分工协作 一人持续监测车主状态 另一人紧急拨打110及120急救电话并准确描述现场情况[1] - 警医联动5分钟内抵达现场 银行员工与救援团队配合将车主送医 完成生命救援接力[1] 企业行动与理念 - 农业银行济南济阳支行长期践行"客户至上、责任为先"服务理念 将社会责任作为核心经营原则[2] - 员工在平凡岗位通过实际行动诠释国有银行的社会担当 此次救援是该理念的生动实践[2] - 银行扎根地方服务百姓 为城市注入温暖亮色 传递生命至上的人文关怀价值[2]

核心观点 - 公司在激烈竞争的肉类行业中通过精细化管理、新渠道拓展和社会责任履行实现稳健发展 产品保持旺盛市场生命力 [1][10] 战略与管理 - 实施精细化管理贯穿运营各环节 强调效率提升和流程优化 [1] - 创始人建立严格存货管理制度 通过需求预测和生产计划减少库存积压 [3] - 新一代管理者推动数字化转型 引入大数据分析构建需求预测模型 [3] 运营效率 - 存货周转天数从2024年62天缩短至2025年上半年51天 减少11天 [3] - 存货周转率从2.9次提升至3.5次 存货金额从69.28亿元降至63.36亿元 [3] - 通过季节性生产调整实现产销精准匹配 夏季增加火腿肠生产应对烧烤出游需求激增 [3] 渠道拓展 - 构建"传统渠道稳根基 新渠道拓增量"格局 线下覆盖全国 线上拓展新兴模式 [5] - 在抖音开展创意吃法直播 单场最高观看超100万人次 带动火腿肠线上销量同比增长8.9% [5] - 社区团购渠道推出家庭装产品 2025年上半年销量同比增长35% [5] - 开拓会员超市 便利店 零食店等新兴线下渠道 推出大包装高端火腿和即食产品 [5] - 新渠道销量占比达17.6% 同比增长21% 成为重要营收增长支撑 [5] 社会责任 - 积极参与抗震救灾 2025年向西藏日喀则地震灾区捐赠价值500万元生活物资 [7] - 长期开展爱心送考活动 累计服务考生超10万人次 [8] - 在贫困地区捐建希望小学并设立奖学金资助学生 [8] 环境保护 - 制定碳减排规划 安装光伏设备减少碳排放 2024年通过光伏项目减排14.8万吨 [10] - 投入重金建设污水处理厂 废水达到国家一级排放标准并实现循环利用 [10] - 对副产品进行资源化利用 将猪骨加工成骨粉 明胶 回收废弃包装材料 [10] - 厂区种植绿植打造绿色工厂 改善工作环境 [10]

核心观点 - 中国飞鹤在行业承压背景下保持领先地位 通过全产业链控制与技术创新巩固品质优势 同时积极拓展产品多元化和海外市场 财务表现稳健且股东回报优厚 当前股息率超5.5% [4][6][30] 行业地位与竞争优势 - 婴配粉全渠道市场份额及销量稳居中国第一且连续6年第一 全球市场连续4年第一 [7][8] - 建成行业完整全产业链 自建13个牧场超10万头牛 位于北纬47度黄金奶源带 [10][11] - 自有牧场生牛乳菌落指数优于欧盟标准20倍 优于国家标准400倍 [10] - 工厂执行GMP标准 灌装线净化空气标准达十万级 与医院ICU洁净度对齐 [12] 社会责任与技术突破 - 主动降低渠道库存并提供12亿生育补贴 符合条件家庭可获得不少于1500元补贴 [13][14] - 耗时6年投入近亿元建成国内唯一乳铁蛋白工业化生产线 打破海外垄断 [15] - 发布乳蛋白鲜萃提取科技 实现低温萃取目标活性营养成分 [15] 业务拓展与全球化 - 推出爱本成人奶粉瞄准银发群体 星蕴养系列服务孕妈 爱本跃动蛋白营养粉聚焦35岁以上人群 [16][17] - 加拿大工厂获该国首张婴配奶粉生产执照 产品已进驻1500余家北美商超 环比增长270% [18][19] - 以菲律宾为首站拓展东南亚市场 计划复制至越南、印尼等市场 [19] 财务表现与股东回报 - 上半年总营收91.5亿元 净利润10.33亿元 毛利率62% 净利率11% [4][24] - 货币资金64.77亿元 结构性存款103.87亿元 长短期借款不足10亿元 [24] - 中期分红每股0.1209港元合计约10亿元 2023及2024年累计分红均超20亿元 [25] - 拟动用不少于10亿元回购股份 预计2025年分红不低于20亿元 [26][29] - 按年分红20亿元及市值400亿港元计算 股息率超5.5% [30]

近日，美团宣布成立"骑手好人好事专项奖励计划"，设立专项资金，用以表彰和奖励那些见义勇为、助 人为乐、履行社会责任的"先锋骑手"们。美团会为先锋骑手授予锦旗、证书并提供奖励金。 美团于2021年设立"先锋骑手"项目，根据骑手的不同事迹，将奖金分为500、1000、2000三档，用于嘉 奖鼓励日常行善的优秀骑手。同时，面向骑手家人的"大病关怀计划"，与国家开放大学合作推出"骑手 上大学"项目，以及向骑手未成年子女提供健康关怀和教育支持的"袋鼠宝贝公益计划"也会优先向先锋 骑手倾斜。 自2021年项目成立后，截止到今年7月底，美团总共为1046名骑手授予了"先锋骑手"称号，累计表彰金 额达到140余万元。 近年来，骑手作为新就业群体，流动性强，覆盖面广，成为城市的"毛细血管"。美团积极引导骑手发挥 职业优势，鼓励其在街头巷尾担起"流动网格员""社会监督员"等社会责任，在全国各地，先后涌现出一 批又一批见义勇为、乐于助人、拾金不昧的先进典型，更有不计其数的骑手在日常工作中，积极主动上 报道路问题、排查公众隐患、调解矛盾，成为城市基层治理的新力量。在这些骑手身上不仅展示了新就 业群体的社会责任和正能量，更传递出人间大 ...

活动背景 - 上海合作组织峰会前夕举办天津哈萨克斯坦听障儿童文艺演出活动 由哈萨克斯坦驻华大使馆 北哈萨克斯坦州政府 天津市外办及天津海河传媒中心联合主办[1] - 活动被定义为上合期间中哈友好交流重大活动之一 为两国听障儿童搭建跨越国界与听力障碍的艺术桥梁[2] 公司参与情况 - 渤海人寿作为唯一指定保险赞助商 为100余名中外演职人员提供总保额近5600万元保险保障 覆盖航空意外和意外伤害医疗[1][3] - 公司表示保险是传递大爱连接民心的桥梁 此次捐赠是金融企业践行社会责任的生动实践[3] 公司公益实践 - 作为首家总部落户天津自贸区的人身险公司 累计保险捐赠保额已超70亿元[3] - 历年积极联合政府部门 慈善组织和高校 提供健康保障 医疗救助 捐资助学等多元服务 践行金融为民理念[3] 艺术团体表现 - 天津小海豚听障儿童合唱团是全球唯一全佩戴人工耳蜗或助听器的听障儿童合唱团 屡创音乐佳绩[2] - 哈萨克斯坦听障儿童舞蹈团《Sensitive》以独特肢体语言在国际舞台绽放光彩[2]

乡村振兴支持 - 公司通过游心公益基金会资助9省49所县域高中的2767名学生 多名受助学生在2025年高考中取得优异成绩[1] - 开展职慧召唤企业志愿者职业规划分享 敢于求知夏令营广州科技文化体验 小象AI课程乡村青少年数字技能培训等项目[1] - 将岭南荔枝文化融入6款全球发行游戏 通过虚拟场景和互动玩法吸引数亿用户关注乡村特色经济[1] AI技术应用 - 公司成立AI效率委员会 已部署400+自研智能体 覆盖80%业务岗位[1] - 自主研发游戏行业大模型小七具备超40种AI能力 在美术创作中快速生成高质量角色形象和场景画面[1] - AI技术应用于游戏发行环节 实现多语言版本同步生成和全球精准投放[1] 跨界创新探索 - 公司作为广州城市合伙人 在第十五届全运会期间通过虚拟人赵妲儿推广岭南文化[1] - 热门游戏寻道大千 时光杂货店与武当山景区 潍坊风筝会 中国书店进行游戏+文化跨界联动[1] - 通过数字科技和文化创意实现传统文化年轻化表达和城市文旅数字化赋能[1] 绿美广东建设 - 公司用AI绘制报告主题页 展示对科技的探索[2] - 以勺嘴鹬为象征推进湿地生态游戏开发 保护生物多样性[2] - 携手环保组织开展城市伴生湿地守护行动 支持小微湿地调研和生态课程开发[2] ESG评级表现 - 公司在MSCI ESG评级中连续三年获评AA级 处于行业领导者水平[1]

新规速递 - 中国证券业协会修订发布《证券公司履行社会责任专项评价办法》共18条 设置服务乡村振兴、服务区域协调发展、参与社会公益、所获表彰奖励等四项评价内容及13个评价指标 [3] - 交通运输部公布《铁路建设工程勘察设计管理办法》共10章56条 明确企业在勘察设计程序、资质资格与承发包管理、工程勘察、工程设计等方面的合规义务 [4] - 国家知识产权局等六部门联合印发《专利池建设运行工作指引》 明确专利池建设原则包括市场化、利益平衡、开放性和无歧视 要求建立合理许可收费和收益分配机制 [5] 实务动态 - 海南某公司因隐匿未开票收入超2亿元被处罚 少缴税费1256.98万元 被追缴款项及罚款共计约2900万元 [7] - 两家保险公司因公司治理报告不实、高管未获任职资格即履职、违规关联交易等问题被吊销保险业务许可证 七名责任人被终身禁止进入保险业 [8][9] - 市场监管总局公布十起违法广告典型案例 涉及医疗器械、医美、食品等领域 突出反映互联网广告违法问题 [10] 境外动态 - 美国司法部发布FCPA调查新指南 聚焦打击卡特尔和跨国犯罪组织相关腐败 将国家安全与经济利益纳入执法逻辑 [12] - 欧盟数据保护委员会发布GDPR第48条指南 明确向第三国传输个人数据的合规条件 要求存在国际协议或必要安全保障措施 [12][13] - 法国CNIL发布数据控制者与处理者区分指南 明确三类角色界定标准 控制者需进行数据保护影响评估 处理者不得擅自转包 [14] - 英国通过《数据（使用和访问）法案》 引入"公认合法利益"概念 自动化决策禁止使用特殊类别数据 罚款上限提高至1750万英镑或全球营业额4% [15]