政策核心与目标 - 商务部等9部门发布《关于促进旅行服务出口 扩大入境消费的政策措施》，从7方面提出16条政策举措，旨在扩大入境消费 [1] - 旅行服务（含旅游、留学、就医等）是中国服务贸易第一大领域，进出口规模占服务贸易总额比重超过1/4，入境消费是服务出口重要组成部分和增长点 [1] - 2025年全国入境外国游客3517万人次，同比增长30.5% [1] - 2025年旅行服务出口规模达3939.8亿元人民币，同比增长49.5%，是2019年的1.6倍 [1] - 政策聚焦旅游购物、商务会展、观赛观演、健康消费、教育培训等各类入境消费场景 [1] 增加优质服务供给的具体举措 - 丰富入境游产品供给 [2] - 提升国际展会服务和水平 [2] - 支持引进国际赛事 [2] - 优化涉外营业性演出审批管理 [2] - 鼓励发展中文教育 [2] 促进消费资源整合与融合发展的举措 - 推出“赛事+旅游”套餐 [2] - 拓展“演艺+文旅”融合消费场景 [2] - 支持打造“国际演艺消费区” [2] - 打造国际医疗旅游品牌 [2] - 在部分有条件地区探索建设国际医疗旅游集聚区，提供高端体检、整形美容、康复护理等服务 [2] - 发挥海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区示范作用，允许使用国外已上市但国内未注册的临床急需药品和医疗器械，并允许患者带合理自用量药品离区 [2] - 落实独资医院扩大开放试点，在试点省市支持引入康复、高端体检等国际领先专科医院 [2] 入境全链条便利化与体验提升举措 - 通过打造国家旅游品牌、加强全球精准营销、持续完善签证政策，吸引国际旅客 [3] - 优化离境退税服务 [3] - 提升支付便利性 [3] - 便利入境办理电信业务 [3] - 研究推动入境文旅消费个人智能设备配备和应用 [3] - 鼓励各类生活服务软件提供多语种版本 [3] - 提升重点场所外语服务水平 [3] - 在热门景区提升外国游客预约购票便利化水平 [3] 系统性保障与协同措施 - 加强系统谋划，强化政策协同，增强部门合力 [3] - 进一步优化入境旅行发展情况统计，推动区域间数据互通，加强数据监测与反馈 [3] - 提升入境人员数字化服务便利性 [3] - 鼓励各地结合实际对入境消费基础设施提供要素保障 [3] - 积极营造具有全球吸引力的国际消费环境 [3]

消费市场表现强劲 - 2026年春节假期（9天）全国国内出游达**5.96亿人次**，国内出游总花费**8034.83亿元**，游客人数和花费均创历史新高[2] - 春节假期出行超**28亿人次**，铁路、公路、水路客运量增幅均超**10%**，民航客运量增幅为**7.3%**[2] - 重点平台智能眼镜、具身智能机器人销售额同比分别增长**47.3%**和**32.7%**，租车出行订单量同比增长**51%**，南北互跨订单量增长**251%**，入境游产品订单量同比增长**18.4%**[2] 政策与宏观导向 - 国务院常务会议指出，2026年是“十五五”开局之年，各部门需增强责任感紧迫感，瞄准全年目标任务，推动决策部署落地[3] - 各地“新春第一会”密集召开，主题聚焦消费与创新发展，形成“策马扬鞭，向新开局”的生动局面[3][4] - 即将召开的全国两会预计将把当前消费热度与政策力度形成的势能，转化为制度性安排和清晰行动指南[4][5] 区域产业发展重点 - **广东**：聚焦制造业与服务业协同发展，首次将服务业提至与制造业并重的位置[3] - **安徽**：以“科技创新引领新质生产力发展”为主题[3] - **湖北**：计划突破**30项以上**重要科技成果，并在高端AI芯片、合成生物、光电子等领域启动**10个**攻关项目[4] - **江苏**：推动全省**44家**全国重点实验室与**100多家**企业合作开展技术攻关，旨在打造具有全球影响力的产业科技创新中心[4] - **青海**：将持续加大算力基础设施建设，在大模型训练、数据存储等前沿领域开辟新赛道[4] - **天津**：将加快推动中汽研智能网联基地等**300个**标志性项目建设，推出**100个**“人工智能+制造”标杆示范场景，培育和引进工业智能体、具身智能等创新企业[4] - **福建**：连续以“新春第一会”形式召开民营经济代表人士座谈会[3] - **海南**：统筹高质量发展和高水平安全，稳扎稳打推进海南自由贸易港建设[3]

2026年“乐购新春”活动与春节消费市场表现 - 活动核心为“乐购新春”春节特别活动，涵盖“好吃、好住、好行、好游、好购、好玩”六方面，通过约3万场次特色文旅活动，将文化年味与沉浸式体验深度融合[1] - 政策通过消费券、补贴、有奖发票等“真金白银”方式直达终端，旨在将政策红利转化为民生福利与市场活力[1][3] 促消费政策投入与直接成效 - 各地统筹资金总额达20.5亿元用于发放消费券与补贴[3] - 50个城市开展有奖发票试点，春节期间发放奖金超10亿元[3] - 福建省统筹资金超40亿元，联动十个地市打造百大特色消费场景、开展千场促销活动[3] - 河北省组织开展“乐购新春”促消费活动370余场[3] 春节消费市场整体数据 - 全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长5.7%，增速较去年同期提高1.6个百分点[6] - 重点监测的78个步行街（商圈）客流量同比增长6.7%，营业额同比增长7.5%[6] 消费品以旧换新政策效果 - 截至2月23日，2026年消费品以旧换新已惠及3112.7万人次[4][6] - 该政策带动销售额达2070.3亿元[6] - 辽宁省以旧换新销售产品18.4万台，累计拉动相关领域销售额7.4亿元[3] 新兴与特色消费领域增长 - 重点平台的冰雪消费同比增长12.1%，避寒消费同比增长29.8%[6] - 租车平台订单量较去年春节假期增加51%[6] - 智能眼镜销售额同比增长47.3%，具身智能机器人销售额同比增长32.7%[6] - “科技年货”与AI购物订餐成为消费新选择[6] 入境消费市场表现 - 重点平台入境游产品订单同比增长18.4%[8] - 入境消费持续升温，众多外国游客来华观光购物[8] 政策协同与市场影响 - “乐购新春”活动叠加以旧换新、有奖发票、金融支持等五项重点举措，构建全链条促消费格局[11] - 政策“组合拳”有效激活国内消费潜力并释放入境消费活力，实现民生实惠与经济增长双赢[11]

春节假期整体消费市场表现 - 全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长5.7%，增速较去年同期提高1.6个百分点 [3] - 重点监测的78个步行街（商圈）客流量与营业额分别增长6.7%和7.5% [3] 多元化消费场景与特色活动 - 各地推出特色春节庙会、迎春灯展、非遗民俗活动，有效带动消费活力 [5] - 重点平台冰雪消费与避寒消费分别增长12.1%和29.8% [5] - 租车平台订单量较去年春节假期增加51% [5] 以旧换新政策与绿色智能消费 - 各地加力实施以旧换新政策，持续打造多元化消费场景 [1] - 绿色智能产品、AI购物订餐成为消费选择，智能眼镜销售额增长47.3%，具身智能机器人销售额增长32.7% [7] 入境消费市场 - 入境消费持续升温，重点平台入境游产品订单同比增长18.4% [9]

核心财务业绩 - 2025年全年净营业收入为624亿元人民币，同比增长17% [3] - 2025年全年净利润为334亿元人民币，同比增长94%，主要原因是投资获利达199亿元，而2024年该部分收入仅为11亿元 [3] - 2025年营业利润为157.7亿元人民币，反映主营业务利润，同比增长11.2% [3] - 2025年第四季度净营业收入为154亿元人民币，同比上升21%，环比下降16%，环比下降主要归因于季节性因素 [3] - 2025年经调整EBITDA利润率为30%，较2024年的32%下降2个百分点 [3][12] 业务板块表现 - 住宿预订与交通票务是两大核心业务，2025年营收分别为261亿元和225亿元人民币，合计占总营收的78% [4] - 住宿业务2025年同比增长21%，交通票务业务同比增长11% [4] - 其他业务板块：旅游度假收入46.9亿元，商旅管理收入28.3亿元，其他收入64亿元 [12] - 2025年核心OTA业务成交额约为1.1万亿元人民币，其中住宿业务贡献约2800亿元，机票业务贡献约5500亿元 [13] 增长动力与战略方向 - 入境游业务是2025年的核心增长引擎，包括入境游在内的海外收入占总营收的40% [7] - 2025年服务约2000万人次入境旅客，国际OTA平台总预订同比增长约60% [7] - 2025年投入10亿元人民币用于提高40多个城市的入境游客接待能力，近7万家酒店、景点及旅行社首次从携程海外平台获取入境订单 [7] - AI技术成为重要支撑：自研AI翻译引擎“智译未来”年产出60亿词，覆盖25种核心语种；入境游线路产品数量同比增长400% [8] - 商旅业务服务超2.8万家中国企业出海，其中约2.5万家为中小微企业 [8] - 公司创始人提出2026年三大方向：入境旅游、社会责任、AI创新 [8] 利润率与佣金率分析 - 2025年净利润中约六成（约199亿元）来自投资获益，其中一笔关键收益是2025年第三季度出售印度MakeMyTrip部分股权，使当季“其他收入”超过170亿元 [3][12] - 公司解释30%的经调整EBITDA利润率存在会计准则导致的“名义高利润率”现象，因平台型企业的成交额（GMV）远大于公司确认的收入 [12] - 若以成交额为分母计算，2024年净利润率仅为1.4%，即用户每消费100元，公司赚取1.4元 [14] - 综合佣金率：2024年交易额1.2万亿元，总收入533亿元，佣金率约4.4%；2025年交易额1.1万亿元，总收入624亿元，佣金率升至5.67% [14] - 海外同行Booking、Expedia、Airbnb的佣金率介于12%至15%之间，高于携程等国内平台 [14] 公司治理与监管动态 - 董事会人事变动自2026年2月25日生效：联合创始人范敏、季琦辞任相关董事及总裁职务；任命吴亦泓、萧杨为新任独立董事 [4] - 公司于2025年1月14日被国家市场监督管理总局依据《反垄断法》立案调查，涉嫌滥用市场支配地位 [4] - 公司在财报中表示调查仍在进行，正全力配合，目前业务运营维持正常 [4] - 财报发布当日（2月26日），公司港股股价报收400.4港元，下跌3.24%，总市值为2857亿港元 [4] 社会责任与长期投入 - 公司设立了1亿美元的旅游业创新基金，用于支持旅行生态系统商业创新，并设立旅游创新奖 [8] - 公司内部推行生育补贴、弹性工作制等政策，以构建家庭友好型职场 [8] - 在AI创新方面，目标构建智能基础设施，通过AI智能沟通系统帮助合作伙伴消除服务国际游客时的语言障碍 [10]

春节假期消费市场总体表现 - 消费市场呈现年味浓、人气旺、活力足的总体特征 [1] - 商务部会同多部门组织开展“乐购新春”特别活动，并实施以旧换新、有奖发票等支持政策以激发消费活力 [1] 线下零售与餐饮消费 - 全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长5.7%，增速较去年同期提高1.6个百分点 [1] - 重点监测的78个步行街（商圈）客流量与营业额分别增长6.7%和7.5% [1] 服务消费增长动力 - 各地特色春节庙会、灯展及非遗民俗活动带动出游、看剧、观影等服务消费明显增长 [1] - 重点平台数据显示，冰雪消费与避寒消费分别增长12.1%和29.8% [1] 新兴与特色消费热点 - 科技产品消费旺盛，重点平台上智能眼镜与具身智能机器人销售额分别增长47.3%和32.7% [1] - 国潮与年俗文化受追捧，古韵国风、中华老字号及“马年元素”文创产品成为年轻人热门选择 [1] 入境消费市场 - 入境游持续升温，外国游客来华观光购物体验“购在中国”魅力 [2] - 重点平台入境游产品订单同比增长18.4% [2] - 上海与四川离境退税销售额同比分别增长1.5倍和3.2倍 [2]

春节假期全国消费市场总体情况 - 今年春节消费市场年味浓、人气旺、活力足 [1] - 全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长5.7%，增速提高1.6个百分点 [1] - 重点监测的78个步行街（商圈）客流量、营业额分别增长6.7%和7.5% [1] 线下消费 - 线下消费年味十足，从城市商圈到乡村大集，“乐购新春”暖意洋洋 [1] 服务消费 - 各地特色庙会、灯展、非遗活动带动出游、看剧、观影等服务消费增长明显 [1] - 重点平台的冰雪消费、避寒消费分别增长12.1%和29.8% [1] - 租车平台订单量较去年春节假期增加51% [1] 消费热点 - 绿色智能产品、AI购物订餐等“科技年货”受到青睐 [1] - 重点平台智能眼镜、具身智能机器人销售额分别增长47.3%和32.7% [1] - 古韵国风成为年轻人“顶流”之选，中华老字号、“马年元素”文创产品持续热销 [1] 入境消费 - 春节期间众多外国游客来华观光购物，体验“购在中国”魅力 [2] - 重点平台入境游产品订单同比增长18.4% [2] - 上海、四川离境退税销售额同比分别增长1.5倍、3.2倍 [2]

春节假期消费市场总体情况 - 2026年春节假期长达9天 为近年来最长 商务部召开新闻发布会介绍假期消费市场情况 [1] 政策与活动背景 - 商务部会同相关部门和地方 组织开展"乐购新春"春节特别活动 实施以旧换新、有奖发票等政策 打造多元化消费场景以激发消费活力 [2] 消费市场主要特点 线下消费 - 全国重点零售和餐饮企业日均销售额 比去年同期增长5.7% 增速提高1.6个百分点 [3] - 重点监测的78个步行街（商圈）客流量同比增长6.7% 营业额增长7.5% [3] 服务消费 - 重点平台的冰雪消费同比增长12.1% 避寒消费增长29.8% [3] - 租车平台订单量较去年春节假期增加51% [3] 商品消费趋势 - 绿色智能产品、AI购物订餐等"科技年货"受青睐 [3] - 重点平台智能眼镜销售额增长47.3% 具身智能机器人销售额增长32.7% [3] - 古韵国风、中华老字号、"马年元素"文创产品持续热销 [3] 入境消费 - 重点平台入境游产品订单同比增长18.4% [4] - 上海离境退税销售额同比增长1.5倍 四川离境退税销售额同比增长3.2倍 [4]

文章核心观点 - 长达9天的春节假期通过长假制度优化、消费场景创新和政策支持，有效激发了文旅、零售、餐饮等领域的消费活力，同时重大项目持续推进，共同折射出内需动力强劲，经济活力显现 [1][6] 消费市场整体表现 - 全国重点零售和餐饮企业日均销售额较2025年春节假期增长5.7% [1] - 全国消费相关行业日均销售收入与上年春节假期相比增长13.7% [4] - 商务部重点监测的78个步行街（商圈）客流量、营业额较去年春节假期分别增长6.7%和7.5% [4] - 商务部重点监测餐饮企业销售额较去年春节假期增长5.2% [4] 文旅与出行市场 - 国内出游5.96亿人次，国内出游总花费8034.83亿元 [1] - 超28亿人次跨区域出行 [1] - 途牛用户今年春节人均出游天数达5.9天，较上年增加1.1天 [2] - 马蜂窝大数据显示，5天以上的长线出游订单量占比达到59.6% [2] - 入境外国人中，适用免签政策入境46万人次，较去年假期日均增长28.5% [6] - 入境游产品订单量较去年春节假期增长18.4% [6] 消费新趋势与新场景 - “先团圆、再度假”的“分段式过年”模式拉动了景区门票、住宿等相关行业的增长 [2] - 冰雪运动热持续升温，消费者从“打卡式滑雪”转向多日深度体验 [2] - 长沙作为“电影+”消费综合试点城市，创新推出“电影+市集”消费新场景，用一张电影票串起千店百业 [3] - 北京、杭州、安徽等地推出科技庙会、影视主题游、老建筑与新业态融合等新场景、新业态，激活消费潜力 [3] - 重点平台智能眼镜、具身智能机器人销售额较去年春节假期分别增长47.3%和32.7% [4] 政策支持与以旧换新 - 今年首批625亿元消费品以旧换新资金已拨付各地，春节期间加大补贴投放 [4] - 各地统筹安排20.5亿元资金，假期里通过消费券、补贴、红包等形式直达消费者 [4] - 多部门推出以旧换新、有奖发票、金融支持等政策激活节日消费市场 [4] - 中国对加拿大、英国持普通护照人员实施免签政策，单方面免签“朋友圈”增至50国，进一步促进入境游 [5] 重大项目与有效投资 - 北京轨道交通27个在建标段不停工 [1] - 作为国家“十四五”规划重点能源工程，桂林灌阳抽水蓄能电站施工正忙 [6] - 南方电网一季度计划投资总额超30亿元，推进重大工程建设 [6] - 浙江绍兴35个重大项目持续推进，粤港澳大湾区狮子洋通道、广深高速改扩建两大重点项目关键工序持续攻坚 [6] 招商引资活动 - 湖北英山县在春节期间举行重点招商引资签约仪式，现场签约项目43个 [6] - 福州新区（长乐区）召开2026年春节企业家大会，现场签约20个项目，涵盖芯片、新材料、光伏电站等多个重点领域 [6]

北京入境游市场表现与核心数据 - 2025年全年，北京共接待入境游客548万人次，同比增长39% [2] - 2025年全年，实现旅游花费505.6亿元，同比增长44.7%，两项数据均创历史新高 [2] 市场趋势与客源结构变化 - 市场复苏强劲，客源结构更趋多元，过去以日韩、欧美游客为主的格局被打破，新兴市场加速崛起 [1][2] - 散客化、个性化趋势明显，游客需求从故宫、长城等传统景区观光，转向博物馆、艺术馆等文化体验及非遗项目 [2] - 游客对深度文化沉浸的需求日益强烈，青睐风筝制作、香包刺绣、篆刻等非遗体验项目 [2] 产品与服务迭代方向 - 需打造符合入境游客偏好的融合产品，例如将太极、乒乓球等元素与美食文化、商业资源及休闲度假体验创新融合 [3] - 深化文商旅体展融合，挖掘非遗体验等特色资源，是提升吸引力的关键着力点 [1][3] - 产品服务需加速迭代，以应对多元化、个性化的消费需求 [3] 当前存在的短板与挑战 - 服务保障存在不足，部分经济型酒店前台服务人员的语言交流能力有短板 [4] - 多语种导游人才缺口较大，尤其缺乏能够服务深度文化体验、定制化行程的小语种导游 [1][4] - 大量新兴文化街区、特色体验项目的服务标准尚不统一，影响整体供应链的稳定与品质 [4] 政策与基础设施建议 - 应联动国际交往中心建设，进一步扩大免签范围，简化通关流程，设立人性化的专用通关通道 [4] - 需加大国际航班恢复力度，降低游客出行成本 [1][4] - 需进一步完善支付体系，提升支付便利化 [4] 人才与服务优化措施 - 需加强小语种人才培养，补齐导游、酒店服务等岗位的语言短板 [5] - 应推动经济型酒店从接待到餐饮的全流程服务升级，以满足散客化趋势下的住宿需求 [5] 新兴景区发展与业态融合 - 需完善北京环球度假区等新兴景区周边业态与交通配套 [1] - 围绕北京环球度假区，台湖演艺小镇、湾里等区域的民宿及商业项目正向休闲度假转型升级 [7] - 环球度假区周边将新增多个文旅项目，包括火星人居科幻城、法拉利世界娱乐综合体、顶点公园、北京海昌海洋公园，旨在建设世界级旅游度假区 [7] - 发展度假、购物、娱乐等周边新业态，是对环球度假区客源价值的深度再利用，能延长游客逗留时长，带动消费几何级数增长 [7] - 建议开通重要交通枢纽的直达公共交通，完善住宿、购物、美食等配套设施，将单一观光景区升级为休闲度假综合体 [7] 国际合作与市场升级 - 强化国际合作是提升吸引力的关键，包括与国际旅游组织、跨国旅游企业建立伙伴关系，并借助国际协会、学术团体等民间力量 [3] - 通过产品创新与国际交流，持续推动市场升级 [3] 未来展望 - 随着文商旅体展融合深化、产品供给精准提质及保障措施落地，北京入境游将持续释放增长潜力 [8]