公司投资理念与策略 - 公司坚持资产负债匹配原则 [1] - 公司秉持长期投资、价值投资、稳健投资理念 [1] - 公司把握市场机会，致力于做好跨周期投资布局 [1] 公司信息披露 - 公司表示具体投资情况需关注其定期报告 [1]

公司业绩与增长 - 新加坡金沙集团旗下投资推广平台JD国际发布2025年度经营报告 [1] - JD国际2025年整体业务规模与核心收益指标较2024年实现33%的稳健增长 [1] - 在全球经济环境复杂背景下，公司保持持续、健康的发展节奏 [1] 发展战略与股东支持 - JD国际依托新加坡金沙集团的资金实力、国际治理经验及长期投资视角，选择稳健、合规、可持续的发展道路 [3] - 新加坡金沙集团为JD国际提供长期不变的战略方向、稳定的制度保障和资源协同 [1][3] - 集团将在未来十年持续为JD国际提供稳定的资本支持、治理保障与资源协同，作为其在中国市场长期发展的后盾 [1] - 2026年，新加坡金沙集团将进一步加大对中国市场的长期投入，包括资金规模、团队建设和资源支持 [7] 管理团队与运营理念 - 负责人张益浩长期主导整体战略与运营，强调不急、不乱、不冒进的长期经营理念 [3] - 在张益浩带领下，公司形成了稳定、专业、执行力强的核心团队 [3] - 公司坚持“稳”是最重要的竞争力，致力于提供长期的安全感和确定性 [9] - 平台发展坚持先把基础打牢、再逐步扩展规模，确保每一步都走得稳、走得久 [3] 平台机制与运营原则 - 平台运作坚持“事情要简单、流程要清楚、管理要规范”的原则 [4] - 日常运营保持规则透明、流程明确，让投资者清楚资金运作、项目推进和平台管理方式，以建立长期信任 [4] - 不复杂、稳定、规范的运营方式是平台能够长期稳定运行的重要原因 [5] 业务模式与市场定位 - JD国际秉持“小而稳、广而实”的推广理念，倡导以小额、稳健的方式参与投资，不强调复投 [6] - 平台注重项目的真实落地与可持续运营，致力于帮助用户提升收入结构的稳定性 [6] - 平台为有意将其作为事业发展渠道的普通大众提供可持续的成长路径 [6] - 通过重视真实成果与长期服务，在用户中积累了“稳健、可靠、值得信赖”的声誉 [6] 未来展望与规划 - 在2025年稳健增长基础上，JD国际将在2026年进入更加成熟、稳定的发展阶段 [7] - 2026年具体规划包括：更多稳定资金支持用于平台长期运营和优质项目推广；更强的中国本土团队建设以提升服务与管理能力；更多集团层面的资源协同提供长期保障 [8] - 目标是在2026年实现运行更稳、体系更完善、发展更有质量，为参与者提供更加安心、可预期的长期平台环境 [8]

文章核心观点 - 汇添富基金通过构建一个完整、分层且逻辑自洽的“固收+”产品生态系统，将抽象的“稳健”投资需求转化为特征鲜明、策略透明、结果可期的具体解决方案，旨在为不同风险收益偏好的投资者提供清晰、可预期的投资选择 [1] 汇添富“固收+”产品体系概览 - 公司构建了“客户需求-产品定位-投资人员-投资策略”四位一体的核心“固收+”产品图谱，旨在让寻求“稳健+”的投资者找到与自身投资理念同频共振的产品 [3] - 产品体系根据风险收益特征分为四大风格：低估值价值型、均衡稳健型、均衡积极型、积极成长型，每种风格均有明确的代表产品及基金经理 [4] 低估值价值型产品表现 - 该类型产品专为将本金安全和良好体验置于首位的投资者设计，严格践行深度研究与对估值保护的极致追求 [6] - 汇添富添添乐双盈A在2025年净值增长5.79%，远超其2.56%的业绩基准 [6] - 汇添富添添乐双鑫A在2025年净值上涨5.94%（业绩基准2.56%），期间最大回撤控制在-0.97% [6] - 汇添富保鑫A在2025年收益4.75%（业绩基准0.39%），同期最大回撤仅-1.01% [7] 均衡稳健/积极型产品表现 - 均衡稳健型产品如汇添富鑫享添利六个月持有A，2025年实现5.35%的收益（业绩基准2.52%），区间最大回撤仅-0.81%，呈现优异的收益回撤比 [9] - 均衡积极型产品在不偏离均衡基调的前提下，通过更积极策略争取更大回报空间 [9] - 汇添富双享回报A采用宏观驱动下的资产再平衡策略，2025年净值上涨9.75%（业绩基准2.71%），在同类普通债券型基金(二级)(A类)中排名前16%（具体排名80/512）[9][10] - 汇添富双鑫添利A借助公司整体选股能力进行多资产阿尔法挖掘，2025年净值上涨8.24%，远超同期0.27%的业绩基准 [9] 积极成长型产品表现 - 该类型产品在明确的波动约束框架内，为组合注入成长弹性，旨在让投资者分享经济转型与科技创新红利 [11] - 汇添富双利增强A是此类典型，2025年净值上涨15.86%，远超4.25%的业绩基准，在同类普通债券型基金(二级)(A类)中排名前6%（具体排名28/512）[11] 支撑产品体系的四大系统性优势 - 第一优势：垂直一体化的投研体系赋能，将公司成熟的主动权益“垂直一体化”投研体系系统性输出至“固收+”领域，确保在不同资产领域均具备构建阿尔法的潜力 [13] - 第二优势：开放共享的投研文化，在合规前提下推动固收与股票团队在研究资源、投资观点上的充分共享与深度对话，实现能力交叉赋能 [14] - 第三优势：风险收益特征稳定的产品体系，坚持“因才施位”，将基金经理的长期能力圈、投资风格与产品定位、客户目标进行精准匹配，实现“客户需求-产品定位-投资人员-投资策略”四位一体 [14] - 第四优势：规则化、全流程的投资组合管理，建立了科学严密的投后管理机制，包括专门的数据科学团队提供量化决策支持，设定多层级回撤目标线与预警机制，并在考核框架上强化多资产协同管理与过程规范 [15] 体系构建的深层价值 - 公司构建全面“固收+”产品矩阵的深层价值在于提供选择的清晰性、可预期性及投资安心感，通过严格定义、体系化能力建设和平台化精细管理，为不同风险收益偏好的投资者提供基于专业架构的“确定性” [17]

行业背景与机遇 - 在利率中枢下行、理财净值化转型深入的背景下，兼具稳健底仓与收益弹性的“固收+”产品市场认可度与配置规模实现跨越式发展，成为连接投资者“求稳”与“求进”双重需求的桥梁 [1] 公司产品体系与定位 - 公司构建了层次分明、清晰稳定的“固收+”产品“风格光谱”，覆盖从低估值价值、均衡稳健、均衡积极到积极成长的多元风格矩阵，以对接不同风险偏好投资者的“稳健”需求 [2] - 低估值价值风格产品强调安全边际与回撤控制，例如“汇添富添添乐双鑫A”在2025年实现5.94%的净值增长（业绩基准2.56%），区间最大回撤仅-0.97% [3] - 均衡稳健风格产品平衡收益与波动，例如“汇添富鑫享添利六个月持有A”过去一年实现5.35%收益（业绩基准2.52%），区间最大回撤仅-0.81% [3] - 均衡积极风格产品在稳健基础上更显进取，例如“汇添富双享回报A”和“双鑫添利A”在2025年分别实现9.75%和8.24%的年度净值增长（业绩基准分别为2.71%和0.27%） [3] - 积极成长风格产品在稳固底仓基础上适度参与成长机遇，例如“汇添富双利增强A”在2025年净值上涨15.86%（业绩基准4.25%），排名同类前6% [3][4] 公司投研能力与阿尔法来源 - 公司将其在主动权益投资领域的核心能力系统性地注入“固收+”投资，根源在于垂直一体化的投研平台在消费、医药、科技、高端制造等核心领域形成的深度洞察和定价能力 [5] - 公司内部固收与股票团队之间在合规前提下开放共享研究资源、内部会议和研究成果，促成能力深度交融，使得“固收+”团队能够更前瞻、更精准地把握市场机会 [6] - 这种平台化、体系化的主动投研能力输出，使公司“固收+”业绩的来源建立在可解释、可持续的平台能力上，而非依赖单一基金经理的个人风格 [6] 公司风险管理与流程保障 - 公司将“规则化”理念深度融入投资管理全流程，形成覆盖投资策略制定、行为控制、回撤管理优化到结果考核的闭环质量保障机制 [7] - 事前根据产品定位严格确定权益资产中枢和风险预算，对低波动组合采用“风险预算”分配以约束行业与个股集中度 [7] - 事中成立专职投研数据科学团队，利用Barra等多因子模型对投资组合进行全流程、高频跟踪与预警，将风险控制前移至“事中控制” [7] - 事后建立规范的回撤管理办法，设定回撤提示线、预警线、止损线和最大回撤目标，并明确分档管理、责任到人的处理机制 [7][8] - 通过优化考核框架，根据产品类型科学设定绝对收益、最大回撤等指标权重，从制度上引导投资行为与产品目标长期一致 [7]

公司投资动态 - 中国太保旗下子公司通过大宗交易方式增持上海机场股份 [1] - 有关投资的账面余额占子公司总资产及投资资产的比例较低且符合监管要求 [1] 公司投资理念与策略 - 中国太保坚持“价值投资、长期投资、稳健投资、责任投资”的理念 [1] - 公司在行业配置和品种选择方面保持适当的多元化 [1] - 公司致力于构建能够穿越周期的投资组合，努力实现整体投资组合持续稳健的业绩增长 [1]

市场环境与产品定位 - A股市场近期持续回暖，上证指数接连突破关键点位，市场情绪显著升温[1] - 具备股债大类资产配置特征的偏债混合基金，以其攻守兼备的特性，成为投资者在稳健收益基础上寻求更高收益的选择之一[1] - 偏债混合基金以投资债券资产为主，辅以权益类资产投资以增厚收益，力争“稳中有进”[1] - 截至2025年底，过去十年偏债混合型基金指数区间涨幅75.69%，收益水平介于同期普通股票型基金指数与中长期纯债型基金指数之间[1] - 同期偏债混合型基金指数年化波动率4.23%，表现同样介于股票型基金和纯债型基金之间，在收益与风险之间实现了较好的平衡[1] 中银招享6个月持有期混合基金产品策略 - 该基金为偏债混合基金，采取“债券打底、权益增强”策略，力争在控制最大回撤的前提下实现净值稳健增长[1] - 产品通过杠杆策略、久期策略和信用策略精挑细选优质个券[2] - 产品灵活配置10%-30%的仓位投向权益类资产，力争捕捉市场上涨机会以增厚收益[2] - 产品采用A+H双市场配置策略，可挖掘港股投资机会，拓宽收益来源[2] - 产品可适当投资股票型ETF及本基金管理人旗下的股票型基金、计入权益类资产的混合型基金，作为股票投资策略的有益补充[2] - 产品设置6个月持有期，兼顾流动性与收益性，持有期机制旨在帮助投资者减少频繁操作带来的损耗，争取长期投资收益[2] 基金经理与投资理念 - 拟任基金经理陈玮拥有18年证券从业经验、超10年基金管理年限，投资履历丰富[2] - 陈玮管理的中银招利债券基金荣获“五年期开放式债券型持续优胜金牛基金”奖项（评奖机构：中国证券报，评奖日期：2025年12月30日）[2] - 陈玮坚守稳健投资理念，不押注单一资产，通过在不同资产间权衡风险收益比持续积累超额收益[3] - 陈玮注重投资者获得感，会通过宏观、中观维度提前对潜在风险与回撤空间进行压力测试，并将测试结果融入组合配置，力争规避市场尾部风险[3] 后市展望与关注方向 - 展望后市，内外部多重因素或均有望利好市场[3] - 全球降息周期正式开启，科技成长股及大宗商品等板块或有望持续受益[3] - 高景气、强产业趋势的科技AI产业链、创新药、机器人等或值得关注[3]

市场行情与政策动态 - 元旦后大盘加速拉升，成交量和融资余额均创出历史新高，部分板块和个股大幅拉升，局部有泡沫化迹象 [1] - 沪深北交易所同时宣布将融资交易保证金比例由80%调高至100%，旨在收缩市场杠杆率，引导理性投资 [1] - 政策发布后，下午大盘震荡回调，企稳整理，快速上涨势头得到遏制，但宽幅震荡下成交量持续放大并再创历史新高 [1] 行业板块表现 - 互联网服务、软件开发等高科技成长板块表现活跃，涨幅居前，显示资金持续流入 [1] - 能源金属板块在前期大涨后，周三跌幅居前 [1] - 银行保险等大金融板块同样跌幅居前，预示短期内市场风格高低切换的可能性不大 [1] 后市展望 - 短线大盘将强势震荡，但在较强的市场背景下，调整幅度有限，时间不会很久 [1] - 中线趋势仍然震荡向上，节奏略有平缓，因周三冲高回落而出现反转型走势的可能性低 [1] - 春季行情有望继续 [1]

资深投资者老向的投资体系与2026年配置 - 投资体系融合基本面、技术面和情绪面分析，核心是寻找估值、市值、价值三方面的低位机会 [1] - 通过分散持仓与分步建仓进行风控，不追求极致收益，股票涨三到五倍就逐步兑现，跌后拉大价差补仓 [1] - 三十多年收益率跑赢存款利率，2025年收益近30%，自2015年以来仅2018年出现年度小幅亏损 [1] - 长期看好A股市场，认为房地产资金逐步入市、回购制度不断完善将带来机会，但行情不会一蹴而就，需坚守独立思考 [1][2] - 已完成2026年调仓，减持涨幅大的科技股，重点配置中字头、房地产产业链等低估值板块 [1] - 认为当前行情类似“519行情”的延伸，主线是科技应用和资产重组，但传统板块也有反弹机会 [1] 90后投资者杨恺的多元化配置与2026年展望 - 2025年整体收益率约为6%-7%，资产组合涵盖A股、海外市场和FOF基金，辅以债券和贵金属 [2] - 核心策略是基于“认知能力圈”的多元化配置，投资框架分为“有潜力改变世界的公司”和“不被世界改变的公司” [2] - 2025年有三个“没想到”：美股等海外市场4月后反弹迅猛、A股通信与AI板块涨幅远超想象、黄金与白银的强势表现成为亮点 [2] - 最大心得是“得一直在场”，首要目标是不要亏钱，其次是争取6%-7%的年化收益 [2][3] - 展望2026年，预期市场整体将上涨但幅度或不及2025年，计划关注回调后的港股中AI应用、创新药等板块 [3] - 资产配置倾向于逐步调整为海外资产占40%、A股占20%，其余为现金、债券及贵金属 [3] 00后投资者小天的交易风格与现状 - 作为股市新兵，对技术分析尤其对资金追捧的涨停板个股情有独钟，战术风格为大胆买入涨停板个股、快进快出 [3] - 操作上“上车”后坐等市场资金“抬轿”，一周内吃到一两个甚至更多涨停板是时有发生的事 [3] - 风控态度为“割肉从不留情”，若买入后第二天大跌会果断卖出 [4] - 2025年总资产比年初缩水了90%，但对损失并不特别在意，对新一年行情保持乐观 [4] - 坦诚表示将来资产规模做大了也还是要回到价值投资的道路上 [4]

公司获奖与核心理念 - 太保资产在2025“上证鹰·金理财”评选中荣获“年度保险资产管理品牌奖”和“年度权益类保险资管产品奖” [3] - 公司管理着上万亿元资金，其行稳致远并取得较好业绩依赖于成熟、严谨的全流程体系支撑 [3] - 公司未来将继续秉持以客户为中心的导向，优化投研体系与投资策略，致力于为委托人提供长期、可持续的价值回报 [3] - 公司长期坚持并系统践行“价值投资、长期投资、稳健投资、责任投资”四大理念，这是实现长期稳健业绩的核心方法论 [4] 投资方法论与业绩驱动 - 公司长期业绩主要源于五个方面：严格遵循资产负债匹配原则、持续深化跨周期资产配置、打造专业化投研团队、构建高效投资管理体系及强化全面风险管理 [4] - 公司从委托人的投资目标和风险约束出发构建资产管理框架，通过持续优化战略资产配置（SAA）来牵引战术资产配置（TAA），并强化投研深度融合 [4] - 在跨周期资产配置上，公司立足保险资金长期负债属性，同时结合全球宏观格局波动加剧的现实，从跨周期视角审视各类资产的长期趋势与配置价值 [4] - 公司构建了覆盖事前识别与评估、事中监测与控制、事后评价与处置的全流程风险管理闭环，为投资决策提供支撑 [5] 资产配置策略与多元化 - 为应对利率中枢下行的市场环境，公司持续推动资产配置多元化，并从跨周期视角审视资产的长期价值 [6] - 在资产配置层面，公司注重提升组合的确定性和抗脆弱性，持续增配具有长期价值的权益类资产 [6] - 公司合理提升以公允价值计量且其变动计入其他综合收益（FVOCI）科目下高股息股票的配置比例 [6] - 在低利率环境中，部分权益类资产的相对估值仍具吸引力，保险资金可发挥长久期负债优势进行前瞻性布局 [7] - 公司不断拓展固收投资的广度与深度，推动固收策略多元化，重点关注QDII债券基金、REITs、ABS、可转债以及ESG相关策略等多资产、多策略方向 [7] - 公司在符合风险收益特征的前提下，稳步推进另类资产的战略布局，重点支持新能源、数据中心等与国家战略方向契合的新型基础设施领域 [7] 长期战略配置与权益策略 - 从更长周期看，保险资金在战略资产配置层面仍具备较大拓展空间：一是黄金等贵金属在长期战略资产配置中的价值逐步凸显；二是资产证券化相关品种有望持续发展；三是险资通过长期股权投资方式参与资本市场的深度和广度仍有提升空间 [7] - 公司始终坚持“股息价值”策略，其核心是“股息+价值”的双轮驱动，而非简单追逐高股息 [8] - 股息价值策略的本质在于内在价值判断，高股息只是价值评估的重要维度之一，公司以自由现金流模型为核心定价逻辑，关注企业商业模式的可持续性、盈利能力的稳定性以及现金流的确定性 [8] - 在具体标的选择上，公司重点关注公司治理规范、竞争优势清晰、盈利模式稳定、现金流充裕的优质企业 [8] - 从中长期视角看，中国资本市场中仍然存在大量具备长期投资价值的上市公司，值得险资持续深度挖掘和耐心配置 [8]

文章核心观点 - 华泰人寿凭借“稳健经营、专业致远”的投资理念和稳健多元的资产配置策略，构建了穿越周期的长期稳健投资能力，并因此获得市场认可[1][3] - 公司通过专业的投资管理与强大的集团资管平台支持，实现了优异的投资业绩和稳健的财务表现，为高质量发展奠定了坚实基础[3][4][5] 投资理念与战略 - 公司始终坚守“稳健经营、专业致远”的核心理念，秉持长期投资、价值投资、稳健投资的理念以获取长期优秀且风险可控的投资回报[1][3] - 公司着力提升投研、配置、风控等专业能力，优化投资决策，并凭借对资产负债相匹配管理理念的深层次把握，构筑起核心竞争力[1][3] - 公司致力于充分发挥保险资金“长期资本”、“耐心资本”优势，在价值创造与风险管控的动态平衡中构建向上穿越周期的韧性发展曲线[5] 投资业绩与财务表现 - 2024年公司综合投资收益率高达12.73%，在行业排名前列[3] - 2022-2024年近三年年化综合投资收益率为5.67%，处于行业中上水平[3] - 截至2025年9月末，公司总资产规模达703亿元[3] - “偿二代二期”以来，公司风险综合评级连续15个季度保持“A”类及以上水平，展现出经营稳健性和出色的风险管理能力[3] 资产配置策略 - 公司遵循稳健多元的资产配置策略，构建了以债券、另类投资、其他固收类资产、权益类资产为组合的多元化配置结构[4] - 债券占比最大，主要由长久期的国债、地方政府债等组成，是投资收益的压舱石和资产负债匹配的基石[4] - 另类投资由高评级的债权投资计划及信托计划组成，资产信用质量好且能提供更高投资收益率[4] - 其他固收类资产包括银行存款、固收类公募基金及资管产品等，通过多种策略增厚组合收益[4] - 权益类资产主要由上市类股票、权益类基金及未上市股权组成，旨在通过优秀的管理能力长期获取更高收益[4] - 公司根据宏观经济及资产市场环境变化，形成并不断完善适合自身的大类资产配置方案[4] 投资管理能力与集团协同 - 公司依托同集团华泰资管的悠久资管历史及专业能力，打造了专业的投资管理实力[5] - 华泰资管是国内首批保险资产管理公司之一，拥有稳定的专业投研团队和持续有效的风险管控机制，是保险行业第三方管理规模占比最高的资管公司之一[5] - 华泰资管凭借良好业绩多次斩获国内投资类大奖，并连续五年蝉联“金牛奖”[5] - 截至2025年9月，华泰资管总管理规模近万亿，其中90%以上来自华泰保险集团外客户[5] - 华泰资管为公司提供了珍贵的投资视野及发展经验，助力其持续创造稳定的长期投资价值[5] - 目前公司资产负债管理能力评估处于行业上游水平，久期管理优于行业平均水平[5] 市场认可与未来展望 - 公司获评“2025金柿奖·中国保险稳健投资样本”[1] - 在利率走低、利差损压力较大的市场环境下，公司在资产端构建的长期稳健投资体系至关重要[3] - 公司将继续秉承专业化发展和价值增长，凭借新五年战略体系的持续深化，实现投资端的高质量可持续发展[5]