红利低波指数与相关ETF - 红利低波指数（H30269.CSI）选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长、股息率高且波动率低的证券，采用股息率加权，截至12月9日近1年股息率为4.14% [1] - 红利低波ETF基金（159547）是跟踪该指数综合费率最低的ETF，每季度评估可分红 [1] 红利质量指数与相关ETF - 红利质量指数（931468.CSI）选取50只连续现金分红、股利支付率较高且兼具较高盈利能力特征的上市公司证券，截至12月9日近1年股息率为3.49% [1] - 红利质量ETF（159758）是跟踪该指数的唯一ETF [1] 上市公司分红公告：中力股份 - 公司每股现金分红0.25元（含税），股权登记日为2025年12月17日，除息除权日为2025年12月18日 [1] - 公司所属申万一级行业为机械设备，非红利低波指数成分股，也非红利质量指数成分股 [1] 上市公司分红公告：中国汽研 - 公司每股现金分红0.10元（含税），股权登记日为2025年12月16日，除息除权日为2025年12月17日 [2] - 公司所属申万一级行业为汽车，非红利低波指数成分股，也非红利质量指数成分股 [2] 上市公司分红公告：龙佰集团 - 公司每10股派发现金股利1.00元（含税），股权登记日为2025年12月16日，除息除权日为2025年12月17日 [2] - 公司所属申万一级行业为基础化工，非红利低波指数成分股，也非红利质量指数成分股 [2]

文章核心观点 - 在市场不确定性增加时，股息收入因其确定性而更具优势，红利投资策略将重心置于获取稳定股息 [1] - 股息率是衡量股票现金分红回报率的核心指标，是筛选优质红利投资标的和评估配置价值的关键工具 [2][5] - 高股息率结合长期投资能显著增厚组合收益，且在市场震荡期能提供下行风险缓冲 [8][9][10] 股息率定义与计算 - 股息率计算公式为：现金分红总额/总市值，或每股分红/每股股价，用于直观比较不同公司的分红吸引力 [2][3] - 例如，某公司每股分红1元，股价10元，则股息率为10% [3] - 高分红不等于高股息，股息率高低同时受分红金额和股价影响，真正的高股息公司需具备持续盈利和稳定现金流 [4] 股息率在红利投资中的重要性 - 作为筛选标的的硬门槛，以红利低波指数为例，其选股标准严格，要求连续分红、股息正增长、高股息且低波动，截至2025年11月6日，该指数股息率达4.08% [5] - 作为衡量再投资收益的标尺，在长周期投资中贡献显著，例如红利低波指数自2013年12月19日发布以来，价格指数累计涨幅149.26%，而全收益指数（含分红再投资）涨幅为325.38%，股息分红贡献了176.12%的收益，占总回报的54.12% [8] - 高股息率所代表的可持续支付能力，能在市场震荡期通过提供稳定现金流缓冲下行风险 [10] 股息率的评估与配置价值 - 股息率是动态变化的，受公司集中分红、盈利变化及股价波动等因素影响 [12] - 评估股息率吸引力可将其与无风险利率（如国债收益率）比较，其差值可视为风险补偿，差值处于历史较高水平时配置价值凸显 [12] - 以红利低波指数为例，截至2025年11月6日，其股息率与10年期国债收益率（1.81%）的差值为2.28%，该差值高于近十年（2015/11/6-2025/11/6）61.41%的时间，对追求长期稳健回报的资金而言具备配置价值 [12]

市场资金流向与红利资产表现 - 12月市场观望情绪较浓，资金获利了结意愿上升，红利类资产因低波动性和高盈利确定性成为风险防御工具 [1] - 红利低波ETF（512890）11月累计吸引10.55亿元资金净流入，是同期A股红利类主题ETF中唯一净流入超10亿元的产品 [1] - 在25/11/24-25/11/28当周，红利低波ETF（512890）有4个交易日实现资金净流入，周内累计吸金4.19亿元 [1] - 截至25/11/28，红利低波ETF（512890）最新规模上升至259.87亿元，成为全市场红利类主题ETF中唯一规模超200亿元的基金产品 [1] 场外联接基金规模增长 - 华泰柏瑞红利低波动ETF联接Y（022951）深受个人养老金投资者喜爱，截至2025年三季报期末基金规模达2.45亿元 [1] - 该联接基金是指数基金Y份额中首个规模突破2亿元的产品，其规模连续四个季度（2024/12/31-2025/9/30）位于所有"指数Y"前列 [1] - 相较于2024年末，该基金规模增幅高达440.36%（从0.45亿元增至2.45亿元） [1] 红利策略吸引力与行业观点 - 随着无风险利率中枢趋势性下行，红利低波指数股息率（4.13%）相较10年期国债收益率（1.84%）仍占优，最新利差水平位于近十年53.92%的历史偏高区间 [1] - 华泰证券指出，险资红利策略可能进入精挑细选、左右平衡的2.0阶段，所选行业可能由银行向外扩展，红利板块整体有望受益 [1] 基金管理公司产品布局 - 华泰柏瑞基金在红利类主题指数投资领域拥有超过19年管理经验，旗下打造了5只策略类型丰富的"红利全家桶"产品 [2] - 产品包括市场首只红利低波ETF（512890）、首只红利ETF（510880）、港股通红利低波ETF（520890）及港股通红利ETF（513530）等 [2] - 截至2025年11月28日，华泰柏瑞旗下5只"红利全家桶"管理规模达473.28亿元 [2]

港股通低波红利ETF - 跟踪标普港股通低波红利指数，截至2025年11月25日近一年指数涨跌幅为-0.76%，年化波动率为2.23% [3] - 近一周指数涨跌幅为33.20%，近一月指数涨跌幅为12.54%，均大幅超越同期上证指数的-2.03%和18.58% [3] - 最新股息率为4.18% [3] A500红利低波ETF - 跟踪中证A500红利低波动指数，截至2025年11月25日近一年指数涨跌幅为8.15%，年化波动率为9.89% [3] - 近一周指数涨跌幅为0.60%，近一月指数涨跌幅为-1.24%，表现优于同期上证指数的-2.03%和0.87% [3] - 最新股息率为4.14% [3] 800红利低波ETF - 跟踪中证800红利低波动指数，聚焦大中盘并具有季季可评估分红机制，截至2025年11月25日近一年指数涨跌幅为5.95%，年化波动率为9.80% [3] - 近一周指数涨跌幅为0.55%，近一月指数涨跌幅为-1.14%，表现优于同期上证指数 [3]

指数表现 - 截至2025年7月28日10:16 上红低波指数(H50040)上涨0.05% 成分股齐鲁银行上涨3.88% 中国平安上涨3.06% 渝农商行上涨1.90% 江苏银行上涨1.67% 中信银行上涨1.60% [3] - 近5个交易日合计资金净流入9.61亿元 日均净流入1.92亿元 [3] - 近1周融资净买入40.51亿元 最新融资余额达804.61亿元 [3] 基金产品特征 - 平安上证红利低波动指数C(020457)管理费率0.50% 托管费率0.10% 综合费率0.60% [4] - 基金成立于2024年4月23日 跟踪上证红利低波动指数 追求日均跟踪偏离度绝对值小于0.35% 年化跟踪误差不超过4% [4] - 采用股息率加权方式 选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长且股息率高波动率低的证券 [5] 业绩表现 - 近3个月超越基准年化收益10.60% [4] - 近1年夏普比率1.11 [4] - 今年以来最大回撤5.36% 相对基准回撤0.53% [4] - 自成立以来最高单月回报11.12% 月盈利概率61.46% 持有1年盈利概率100% [3] - 定投收益率10.27% [4] - 基金经理钱晶自2024年4月23日任职以来回报达13.83% [4] 持仓结构 - 前十大重仓股包括中远海控、成都银行、兴业银行、四川路桥、大秦铁路等 合计权重17.41% [5] - 具体持仓：中远海控(持仓市值233.12万元 净值占比3.73%) 成都银行(106.33万元 1.70%) 兴业银行(101.30万元 1.62%) 四川路桥(99.40万元 1.59%) 大秦铁路(97.09万元 1.55%) [7] 市场指标 - 交易拥挤度处于成立以来19.28%分位 低于历史上80.72%的时间 [3] - 周盈利百分比56.92% 上涨月份平均收益率3.94% 最长连涨月数2个月 最长连涨涨幅7.34% [3]

A股上市银行分红情况 - 2024年7月1日至7月18日，42家A股上市银行累计实施分红总额达6470亿元 [1] - 其中23家为红利低波指数成份股，分红总额占比高达90.85% [1] 红利低波ETF市场表现 - 红利低波ETF（512890）自7月11日以来成交额显著放量，截至7月18日日均成交额达7.24亿元 [1] - 该ETF连续10个交易日（7/7-7/18）累计吸引24.30亿元资金净申购，是全市场同期唯一净流入超24亿元的红利类主题ETF [1] - 截至7月18日，基金规模连续14个交易日创历史新高，最新规模达221.91亿元，成为A股市场唯一规模超220亿元的红利低波主题ETF [1] 红利低波ETF历史业绩 - 自2018年底成立以来，该ETF是A股市场唯一每个完整年度（2019-2024年）均实现正收益的股票类ETF [2] - 截至6月30日近五年回报位居银河同类第一（1/22） [2] - 其联接基金（A类007466，C类007467，I类022678，Y类022951）截至2024年底持有人户数达82.98万户，是市场唯一持有人户数超80万户的红利主题指数基金 [2] - 该联接基金累计分红次数超20次，已连续22个月实现每月分红 [2] - Y份额（022951）为首批纳入个人养老金可投范围的指数基金，2025年6月30日规模突破1.8亿元 [2] 华泰柏瑞基金红利产品线 - 公司在红利指数投资领域拥有超过18年管理经验 [3] - 旗下红利类产品包括：首只红利主题ETF（510880，成立于2006年11月17日）、首只通过QDII模式投资港股通高股息的港股通红利ETF（513530，成立于2022年4月8日）等5只"红利全家桶"产品 [3] - 截至7月18日，华泰柏瑞旗下红利类主题ETF管理规模达436.2亿元 [3]

高股息板块资金动向 - 红利低波ETF（512890）连续3个交易日（7/15-7/17）显著放量，单日成交额均在7亿元以上，累计吸金11.71亿元 [1] - 该ETF规模连续13个交易日（7/1-7/17）创历史新高，从超200亿元增长至218.72亿元 [1] - 今年以来（1/1-7/16）险资调研A股上市公司超9800次，涉及超1400家公司，银行、电力等高股息行业成为高频调研对象 [1] 红利低波ETF产品表现 - 红利低波ETF（512890）是A股市场仅有的成立以来每个完整年度（2019-2024年）均实现正收益的股票类ETF [2] - 该ETF联接基金持有人户数达82.98万户，是市场仅有的持有人户数超80万户的红利主题指数基金 [2] - 华泰柏瑞中证红利低波ETF联接基金已连续22个月实现每月分红，Y份额（022951）成为首个规模超过1亿元的"指数Y" [2] 华泰柏瑞基金红利产品布局 - 华泰柏瑞基金在红利指数投资领域拥有超过18年管理经验 [3] - 公司打造了包括首只红利主题ETF（510880）和首只QDII模式港股通红利ETF（513530）在内的5只红利主题产品 [3] - 截至7月17日，华泰柏瑞旗下红利类主题ETF管理规模达431.3亿元 [3]

银行板块及红利低波指数表现 - 银行板块延续上涨趋势，四大行股价突破前高创历史记录 [1] - 红利低波指数突破11940点，创基日（05/12/30）以来新高，近四年年化涨幅8.46%，跑赢红利低波100指数（7.87%）和标普港股通低波红利指数（6.49%） [1] 红利低波ETF资金流入及规模 - 红利低波ETF（512890）连续4个交易日累计吸引超5.2亿资金净流入，基金规模首次站上两百亿（205.35亿元），份额增至167.21亿份 [1] - 该ETF自2018年底成立以来每个完整年度（2019-2024）均实现正收益，近五年回报位居银河同类第一（1/22） [1] 红利低波ETF联接基金 - 红利低波ETF联接基金（A类007466，C类007467，I类022678，Y类022951）持有人户数达82.98万户，是市场仅有的超80万户红利主题指数基金 [2] - 华泰柏瑞中证红利低波ETF联接连续22个月每月分红，Y份额（022951）为首个规模超1亿元的"指数Y" [2] 华泰柏瑞基金红利产品布局 - 华泰柏瑞基金在红利指数投资领域拥有18年管理经验，旗下红利类主题ETF管理规模达424.2亿元 [3] - 产品包括首只红利主题ETF（510880）、首只QDII模式港股通红利ETF（513530）等5只"红利全家桶" [3]

中国上市公司现金分红情况 - 2024年中国上市公司现金分红达历史新高，主要受新"国九条"政策、现金回报传统、强劲现金流和充足现金储备推动 [1] - 预计2025年中国在岸和离岸上市公司全年派息总额或达3万亿元人民币，续创新高 [1] - 红利低波指数成份股2025年内累计现金分红达5205亿元，占全部A股现金分红近40% [1] 红利低波ETF（512890）表现 - 该ETF在2025年6月1日至7月8日的26个交易日中，20日实现资金净流入，累计吸引超20亿资金 [1] - 截至2025年7月8日，基金规模连续6个交易日创历史新高，达199.74亿元 [1] - 该ETF是A股市场唯一成立以来每个完整年度（2019-2024年）均实现正收益的股票类ETF [1] - 近五年回报位居银河同类第一（1/22） [1] 红利低波ETF（512890）市场地位 - 是目前A股市场少有的百亿级红利低波主题ETF [2] - 其联接基金合计持有人户数达82.98万户，是同期市场仅有的持有人户数超80万户的红利主题指数基金 [2] - 华泰柏瑞中证红利低波ETF联接是A股市场仅有的累计分红次数超20次的ETF联接基金，已连续22个月每月分红 [2] - Y份额（022951）是首批纳入个人养老金可投范围的指数基金，2025年3月31日成为首个规模超过1亿元的"指数Y" [2] 华泰柏瑞基金红利产品线 - 旗下红利类主题ETF管理规模为418.3亿元（截至2025年7月8日） [2] - 产品线包括首只红利主题ETF——红利ETF（510880）、首只通过QDII模式投资港股通高股息的港股通红利ETF（513530）等5只"红利全家桶" [2]

红利低波指数表现 - 红利低波指数7月1日收盘点位突破历史新高 近五年累计上涨56% 年化涨幅9.60% 显著高于红利低波100指数和标普港股通低波红利指数的7.44%和6.48% [1] - 红利低波ETF（512890）作为市场首只追踪该指数的ETF 受益于标的指数长期向好走势和成份股优质基本面 成为投资者布局红利类资产的热门选择 [1] 红利低波ETF资金动向 - 7月1日红利低波ETF（512890）单日吸金2.8亿 带动基金规模日内增长4.71亿元 刷新年内单日规模增长记录 [1] - 截至最新数据 该基金规模突破190亿关口 达192.13亿元 再度刷新记录 [1] 高股息板块配置价值 - 高股息板块中长期配置价值显著 股息率与10年期国债利率之差衡量的性价比仍处高位 [2] - 美债三季度上行风险可能增强高股息风格的防御属性 [2] 红利低波ETF市场地位 - 红利低波ETF（512890）是市场首只百亿级红利低波主题ETF 其联接基金合计持有人户数达82.98万户 为市场唯一超80万户的红利主题指数基金 [2] - 华泰柏瑞中证红利低波ETF联接是市场唯一累计分红超20次的ETF联接基金 已连续21个月每月分红 [2] - 其Y份额（022951）为首批纳入个人养老金可投范围的指数基金 截至2025年3月31日规模超1亿元 成为首个"指数Y"破亿产品 [2] 华泰柏瑞红利产品线 - 公司构建了包含5只策略类型丰富的"红利全家桶" 包括首只红利主题ETF（510880）和首只QDII模式港股通高股息ETF（513530） [3] - 截至2025年7月1日 华泰柏瑞旗下红利类主题ETF管理规模达415.3亿元 [3]