合肥产业战略与城市转型 - 合肥通过前瞻性产业投资与布局，成功从“最没有存在感的省会”转型为以科技创新驱动的新兴产业高地，其“最牛风投城市”的称号源于成功投资京东方、欧菲光、蔚来汽车等重要资产 [9][26] - 城市发展策略已从引进成熟产业转向“策源未来产业”，重点布局量子信息、聚变能源、深空探测三大前沿科创高地，构建面向未来的产业体系 [4][10][27] 三大核心未来产业布局 - **量子信息产业**：合肥高新区是公认的“量子之城”，全市85%以上的量子企业聚集于此，形成全国最密集的量子科技产业链；云飞路“量子大道”聚集超30家量子科技企业，孵化了国盾量子、本源量子、国仪量子等领军企业，并诞生了“墨子号”量子卫星、“京沪干线”、“九章”光量子计算机等世界级成果 [3][11][27] - **聚变能源产业**：围绕“人造太阳”全超导托卡马克装置EAST等大科学装置，合肥已聚集近60家产业链企业；链主企业“聚变新能”注册资本达145亿元，由合肥产投联合皖能集团、蔚来等发起设立，牵引夸父超导、禾材高科等上下游公司协同攻关 [10][11][27] - **深空探测与商业航天**：深空探测实验室正在孵化近50个覆盖卫星制造、航天发射、空天数据应用的项目，集聚了中科星图、航天宏图、银河航天、天仪研究院等一批商业航天头部企业 [11][28] 2026年IPO上市潮 - 截至2025年，合肥拥有A股上市公司88家（居省会城市第5位），科创板上市公司20家（居省会城市第2位） [13][30] - **长鑫科技**：2026年初申报科创板IPO获受理，拟募资295亿元，IPO前最新一轮融资（2024年）额约108亿元，投后估值约1500亿元，上市后市值有望破万亿，将成为中国最大IPO之一 [3][13][30] - **阳光电源**：A股市值超3000亿元，已公告计划A+H上市；其创始人曹仁贤在合肥还拥有阳光新能源、阳光氢能两只独角兽企业 [14][31] - **量子企业IPO**：国仪量子科创板IPO申请已获受理；本源量子已于2023年9月启动IPO辅导；国盾量子已于2020年7月登陆科创板，成为“量子通信第一股”，市值近800亿元 [3][14][32] 科技创新生态与支撑体系 - 中国科学技术大学是合肥科技创新的核心引擎，为量子等“卡脖子”技术领域输送了大量顶尖人才；郭光灿、杜江峰、潘建伟三位院士分别支撑了本源量子、国仪量子、国盾量子三家企业的发展 [14][32] - “十四五”期间，合肥财政科技投入超千亿元，全社会研发投入强度达4.11%，居省会城市第3位；2025年市本级财政科技支出达123.8亿元，是长三角地区除上海外唯一科技预算破百亿的城市 [15][33] - 城市注重“科教融合”，拥有61所高校，并通过设立产业基金（如安徽省人工智能母基金）、吸引企业区域总部（如亿航智能全国唯一区域总部）等方式构建创新生态 [4][5][22] 具体企业动态与产业应用 - **亿航智能**：2023年与合肥市签约并设立全国唯一区域总部，在春晚表演中出动16架自主研发的EH216-S“空中的士”和22580架子公司亿航白鹭的GD4.0无人机，刷新吉尼斯世界纪录 [5][21][22] - **智象未来HiDream.ai**：由中国科学技术大学梅涛博士创办的多模态大模型公司，总部位于合肥高新区，已获得合肥产投集团、商汤科技、京东、科大讯飞创投基金等多轮融资 [5][22] - **江淮汽车与华为**：携手打造的超级工厂生产尊界S800，在春晚中亮相，体现了合肥作为“新能源汽车之都”的产业实力 [6][23]

合肥产业图景与核心名片 - 春晚7分52秒的展示浓缩了合肥未来产业图景 核心聚焦于量子信息 聚变能源 深空探测三大硬核科创高地 [2][6] - “皖美之瞳”舞台的三足鼎立结构呼应三大科创高地 周边61根灯柱代表合肥高校 体现“中心为科 四周为教”的科教之城特色 [4] - 全球最大城市公园骆岗公园（占地12.7平方公里）是科技应用地 上演了由22580架无人机和16架“空中的士”组成的低空表演 [3][4] 量子信息产业生态 - 合肥高新区云飞路的“量子大道”聚集了超30家量子科技企业 全市85%以上的量子企业簇拥于此 拥有全国最密集的量子科技产业链 [2][9] - “量子大道”诞生了“墨子号”量子卫星 “京沪干线” “九章”光量子计算机等世界级成果 孵化培育了国盾量子 本源量子 国仪量子等产业链领军企业 [9] - 量子“三剑客”国盾量子 本源量子 国仪量子背后分别站着中科大三位院士郭光灿 杜江峰 潘建伟 他们带出了支撑中国量子半壁江山的顶尖团队 [12] 聚变能源产业布局 - 合肥在聚变能源领域布局深入 “人造太阳”全超导托卡马克核聚变实验装置EAST创造“亿度千秒”世界纪录 BEST及CRAFT大科学装置建设捷报频传 [8] - 合肥目前已聚集近60家聚变产业链相关企业 覆盖材料 设计 制造等多个环节 [8] - 链主企业“聚变新能”由合肥产投等相关主体联合设立 注册资本达145亿元 牵引夸父超导 禾材高科等上下游公司协同攻关 [8] - 位于未来大科学城的聚变堆园区（CRAFT）是“人造太阳”研制基地 春晚“夸父园区”一幕将其追寻终极能源梦想的形象具像化 [5] 深空探测与商业航天 - 深空探测实验室位于中安创谷 正在孵化覆盖卫星制造 航天发射 空天数据应用的近50个项目 [9] - 实验室集聚了“北交所商业航天第一股”中科星图 以及星火空间 航天宏图 银河航天 天仪研究院等一批商业航天头部企业 [9] 上市公司与IPO浪潮 - 截至2025年 合肥拥有A股上市公司88家（居省会城市第5位） 科创板上市公司20家（居省会城市第2位） [10] - 长鑫科技申报科创板IPO获受理 拟募资295亿元 其IPO前最新一轮（2024年）融资额约108亿元 投后估值约1500亿元 上市后市值有望破万亿 [3][10][11] - 阳光电源计划A+H上市 其A股市值超3000亿元 旗下还拥有阳光新能源 阳光氢能两只位于合肥高新区的独角兽 [11] - 量子企业上市潮开启 国仪量子科创板IPO申请获受理 本源量子已启动IPO辅导 国盾量子已于2020年登陆科创板 市值近800亿元 [2][12] 新能源汽车与智能科技 - 江淮汽车与华为携手打造的尊界S800车型 是合肥“新能源汽车之都”的生动注脚 [6] - 亿航智能在合肥设立全国唯一区域总部 春晚低空表演使用了其16架EH216-S无人驾驶载人航空器（空中的士）和22580架GD4.0无人机编队 后者刷新了吉尼斯世界纪录 [4] - 多模态大模型公司智象未来（HiDream.ai）总部位于合肥高新区 由中科大梅涛博士创办 已获合肥产投集团 商汤科技 京东 科大讯飞创投基金等多轮融资 [5] 产业崛起路径与支撑要素 - 合肥通过投资京东方 欧菲光 蔚来汽车等重要资产 被誉为“最牛风投城市” 现正布局策源未来产业 [8] - 中科大在合肥前沿创新中起到不可替代的作用 为技术创新输送人才 合肥凭借中科大校友资源 正成为汇聚创新力量的“东方硅谷” [12] - “十四五”期间 合肥财政科技投入超千亿 全社会研发投入强度4.11%（居省会城市第3位） 2025年合肥市本级财政科技支出达123.8亿元 是长三角除上海外唯一科技预算破百亿的城市 [13] - 从打造“IC之都”（如引入长鑫科技）到“新能源之都” 再到“量子之都”和“聚变之都” 合肥不断刷新城市产业命运 [12]

核心观点 - 2024年马年春晚安徽合肥分会场节目《合韵满江淮》通过前沿科技与文化元素的深度融合，集中展示了安徽省尤其是合肥市在量子信息、聚变能源、深空探测三大科创领域的领先成果与实力[1][2] 科技与文化融合展示 - 节目通过AI多模态大模型图像技术，实现了三河古镇鱼灯空中游动、舞狮碰撞出“火舞狮”、CRAFT园区夸父雕像活化等电影级虚实融合视觉效果，技术支持由一家安徽人工智能企业提供[1] - 该企业为“合肥7分钟”节目构建了覆盖“创意验证—视觉设计—特效制作—后期编辑”的智能化视觉生产技术体系[1] - 科技元素与文化场景深度交融，如天鹅湖CBD上空的“嫦娥”与宇航员掌心相合、低空飞行器与千名演员共舞的“天地矩阵”中虚拟“人造太阳”喷薄而出，为观众带来沉浸式体验[2] 科创高地与产业象征 - 节目核心舞台“皖美之瞳”设计蕴含科创精神，空中俯瞰如慧眼，中心“三足鼎立”结构呼应量子信息、聚变能源、深空探测三大高地[1] - 舞台周边61根融入马头墙元素的灯柱，象征着合肥61所高校的智力支撑[1] - 吴伟仁、万元熙、潘建伟三位院士代表深空探测、聚变能源、量子信息三大领域集体亮相并发表宣言，凸显了安徽在该三大科创引领高地的顶尖人才与雄心[2] 区域科创形象与实力 - 节目整体展现了安徽作为拥有众多大科学装置的科创之地，其“科里科气”的硬核科技与“文里文气”的温润文化相结合的形象[2] - 通过春晚窗口，安徽展示了以开放包容姿态推动科技与文化融合发展的创新路径[2]

公司核心项目进展 - 公司各项核心项目有序推进，已取得多项关键进展 [1] - 浙富核电与科研机构联合就超高热负荷部件推进工艺方案制定、小样及中样研制工作 [1] - 锂铅泵已有样机处于试验验证阶段，相关性能指标持续优化 [1] - 前期试制的包层屏蔽块见证件已通过验收 [1] 行业生态融入 - 浙富核电已获批成为安徽省聚变产业联盟会员单位 [1] - 公司正全面融入国内聚变能源产业生态 [1]

核心观点 - 中国全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）在可控核聚变研究领域取得重大突破，成功实现等离子体在1亿摄氏度下高质量稳定运行1066秒，创造了新的世界纪录，为未来开发清洁、高效的核聚变能源奠定了关键技术基础 [1] 技术突破详情 - EAST装置成功让等离子体在1亿摄氏度的极高温度下，高质量稳定持续运行了1066秒，创造新的世界纪录 [1] - 此次突破实现了极高温度与超长时间稳态运行的双重挑战，并在高约束模等离子体控制方面取得重大进展 [1] - 最大挑战在于同时实现“极高温度”、“千秒级时长”和“高约束模式”这三个极端条件的协同控制 [1] - 科研团队通过自主研发，解决了等离子体芯部与边界的物理集成、等离子体与壁相互作用等系列前沿物理和工程技术问题 [1] 行业意义与影响 - 该成果是人类在可控核聚变能研究领域取得的重要突破，为未来开发清洁、高效的核聚变能源奠定了关键技术基础 [1] - 亿度千秒量级稳态高约束模的实现充分验证了聚变堆高约束模稳态运行的可行性 [2] - 此次突破是聚变研究从基础科学研究迈向工程实践的重大拐点，把聚变能源的研发进程往前推进了一大步 [2] - 实验为国际热核聚变实验堆ITER和我国未来聚变堆的建设和运行提供了关键数据 [2] 未来研究方向 - 高约束运行模式因其效率高、经济性强，是未来聚变实验堆和工程堆稳态运行的基本模式 [1] - 接下来，团队将在等离子体密度、等离子体温度等各个方面瞄准未来聚变能的商业应用，做进一步攻关研究 [2]

文章核心观点 - 欧盟面临的核心生存威胁并非移民或文化政治，而是其日益落后的经济与科技竞争力，这导致了与美国巨大的增长差距，并使其在决定未来的关键产业竞赛中处于劣势 [1] 欧洲经济表现与差距 - 2008至2023年间，美国GDP增长87%，而欧盟仅增长13.5% [1] - 同期，欧盟人均GDP相对于美国的水平从76.5%下降至50% [1] - 美国最贫困的密西西比州人均收入也高于法国、意大利等欧洲主要经济体及欧盟平均水平 [1] - 差距根源在于美国更强劲的生产力增长，主要得益于技术创新和更高的全要素生产率 [1] 科技与产业竞争力现状 - 全球50大科技企业中，约半数来自美国，欧洲仅占4席 [1] - 过去五十年，美国有241家初创企业成长为市值超100亿美元的巨头，欧洲同期仅有14家 [1] - 在人工智能、半导体、量子计算等未来产业的技术领导权之争中，欧洲处于明显劣势 [2] - 全球创新活动主要集中在美国、中国、日本、韩国、印度和以色列，欧洲的创新活动基本局限于英国、德国、法国和瑞士 [2] 造成差距的核心原因 - **融资生态**：美国拥有更深厚活跃的初创企业融资生态系统，欧洲因缺乏真正的资本市场联盟而限制了新企业的成长规模与速度 [2] - **监管环境**：欧盟被分割为27个国家监管体系，内部市场壁垒对商品和服务的实际阻碍分别相当于44%和110%的关税，远高于美国关税水平 [3] - **风险文化**：欧洲对创业失败的文化容忍度低，而美国则更接受失败 [3] - **创新体系**：美国受益于深度融合的学术-军事-工业复合体系，欧洲国防投入长期不足削弱了其创新能力 [3] 潜在路径与改革动向 - 欧洲拥有高素质人力资本、卓越教育体系和世界级研究机构等优势 [5] - 通过监管改革和更好创业环境，欧洲的高人均收入、庞大内需市场及高储蓄率可释放投资浪潮 [5] - 即使无法引领尖端技术，欧洲也可通过引进并改造美中创新成果来显著提升生产力 [5] - 政策制定者已开始推进实质性改革，例如2024年发布的聚焦欧盟竞争力与单一市场建设的重要报告 [4] - 要达到北约新设定的国防开支占GDP 3.5%的目标，加大国防投入对维持欧洲社会模式和创新至关重要 [4] 面临的长期风险 - 如果技术差距持续扩大，欧洲将面临长期停滞风险，相对美中两国的经济衰退态势也将持续 [4] - 当前缓慢的技术衰退可能演变为一场骤然且不可逆的经济地位跌落 [5]

文章核心观点 - 聚变能源商业化进程加速，合肥凭借其产业生态成为核心策源地，皖能电力作为省级能源龙头，通过战略投资和明确的三重角色定位，深度布局聚变能源全产业链，旨在抢占未来能源制高点并推动产业从技术储备向工程化、商业化稳步推进 [1][2][3][4] 公司战略与角色定位 - 公司于2023年出资5亿元，通过合伙企业间接持股聚变新能3.45%，迈出布局聚变能源的关键一步，此为非短期逐利的战略性投入 [2] - 公司明确了“生态共建者、转型先行者、商业布局者”三重角色定位，借力合肥区域优势推动聚变业务发展 [2] - 作为生态共建者，公司以投资为纽带，推动聚变产业链与传统及新能源融合，加速衍生技术产业化 [2] - 作为转型先行者，公司构建“远期聚变突破+近期技术落地”双轨模式，联合共建实验室攻坚前瞻技术，并依托现有煤电掺氨燃烧示范工程经验深耕氢氨能工程化应用 [3] - 作为商业布局者，公司聚焦未来聚变电站“常规岛”环节，前瞻性布局热电转换、电网接入、智能运维等核心技术 [3] 区域优势与产业布局 - 合肥已集聚近60家聚变产业链企业，形成“大科学装置+链主企业+配套集群”的产业生态 [2] - 公司借力合肥区域资源从三方面布局：依托科研装置加速技术工程化；对接政策争取支持并参与标准制定；借企业集聚效应构建全链条布局，联动上中下游 [4] - 聚变新能承建的紧凑型聚变能实验装置（BEST）已进入总装阶段，是“十五五”时期核能产业核心布局项目 [4] - 可控聚变能“实验—示范堆—商业堆”的三步走路径为公司提供了清晰的运维管理与产业链投资指引 [4] 能力建设与未来规划 - 公司正以聚变产业联合会为纽带，推动运维能力从实验装置维护升级为规模化、标准化能源级体系，重点布局远程维护、运维机器人、智能监控、氚管理等前沿技术，并搭建人才培养体系 [5] - 公司基于三步走路径确立全周期布局视角：实验阶段聚焦技术孵化与衍生应用；示范堆阶段锚定工程化与供应链培育；商业堆阶段前瞻研判电力销售与综合能源服务模式 [5] - 未来5至10年，全球将迎来聚变实验装置集中投运期，示范堆与商业堆建造全面启动，产业进入工程化攻坚与商业化应用并行的关键阶段 [7] - 公司将持续深化“生态共建、技术引领、布局未来”思路，加快实验室建设、攻坚关键技术，扩大产业链合作，加速向工程化、商业化转型 [8] 行业现状与资本环境 - 当前资本对聚变能源领域关注度持续攀升，A股核聚变板块曾因BEST项目进展掀起涨停潮 [7] - 资本涌入是双刃剑，既能加速装置建设与技术攻关，激活生态协同，也可能因技术突破不及预期、资本短期逐利与产业长期属性冲突而引发估值泡沫与发展失衡 [7] - 行业历史上多次出现“乐观预期—资本退潮”循环，部分企业过度追逐热点但缺乏实质技术积累，核聚变业务营收占比极低 [7] - 传统能源企业可依托发电领域积累，聚焦“常规岛”环节打造核心壁垒，以风险可控方式实现战略卡位 [8]

文章核心观点 - 聚变能源商业化进程加速，合肥凭借其产业生态成为核心策源地，皖能电力作为省级能源龙头通过战略投资和明确的三重角色定位，深度参与并推动该产业发展 [1][2] 皖能电力的战略布局与角色定位 - 公司于2023年出资5亿元通过合伙企业间接持股聚变新能3.45%，迈出布局聚变能源的关键一步，视其为抢占未来能源制高点的战略性投入 [1] - 公司明确了“生态共建者、转型先行者、商业布局者”三重角色定位，借力区域优势推动聚变业务从技术储备向工程化、商业化稳步推进 [2] - 作为生态共建者，公司以投资为纽带，推动聚变产业链与传统及新能源深度融合，加速衍生技术产业化 [2] - 作为转型先行者，公司构建“远期聚变突破+近期技术落地”双轨模式，联合共建实验室攻坚前瞻技术，并依托煤电掺氨燃烧示范工程经验深耕氢氨能工程化应用 [2] - 作为商业布局者，公司聚焦未来聚变电站“常规岛”环节，前瞻性布局热电转换、电网接入、智能运维等核心技术 [2] 合肥的产业生态与区域优势 - 合肥已集聚近60家聚变产业链企业，形成“大科学装置+链主企业+配套集群”的产业生态 [1] - 公司借力合肥区域优势主要体现在三方面：依托顶尖科研装置与院所加速技术工程化；依托政策优势争取资金支持并参与行业标准制定；借力企业集聚效应构建全链条布局 [2] - 公司构建“上下游协同、产学研联动”的全链条布局，向上游联动攻关关键原材料，向中游参与装备研发制造，向下游布局电力消纳市场 [2] 以BEST项目为支点的全周期能力布局 - 聚变新能承建的紧凑型聚变能实验装置（BEST）已进入总装阶段，是“十五五”时期核能产业核心布局项目 [3] - 可控聚变能“实验—示范堆—商业堆”的三步走路径为公司提供了清晰指引 [3] - 公司正以聚变产业联合会为纽带，推动运维能力从实验装置维护升级为规模化、标准化的能源级运维体系，重点布局远程维护、运维机器人、智能监控、氚管理等前沿技术 [3] - 在产业链布局上，实验装置阶段聚焦关键技术孵化与衍生应用；示范堆阶段锚定工程化集成与供应链培育；商业堆阶段前瞻性研判电力销售与综合能源服务模式 [3] 对行业资本热潮与未来趋势的研判 - 当前资本对聚变能源领域关注度攀升，A股核聚变板块曾因BEST项目进展掀起涨停潮 [3] - 资本涌入是双刃剑，能加速实验装置建设与核心技术攻关，但也可能因技术突破不及预期、资本短期逐利与产业长期属性的冲突而引发估值泡沫与发展失衡 [3] - 未来5至10年，全球将迎来聚变实验装置集中投运期，示范堆与商业堆建造全面启动，产业进入工程化攻坚与商业化应用并行的关键阶段 [4] - 传统能源企业应立足自身优势，避免盲目跟风，可依托发电领域积累聚焦“常规岛”环节打造核心壁垒，以风险可控方式实现战略卡位 [5]

文章核心观点 2025年全球科技在人工智能、航天、机器人、能源、量子计算等多个关键领域取得突破性进展，中国与美国在核心赛道的引领与竞争深刻改变了全球科技格局 [1]。2026年将成为科技从“实验室走向产业化”的关键一年，AI与物理世界的深度融合、脑机接口商业化探索、低空经济规模化等趋势，将进一步推动科技与民生、产业的深度绑定，开启新一轮全球科技革命与产业变革 [1]。 2025年全球科技重大事件回顾 - **开源AI模型引领效率革命**：DeepSeek在2025年春节期间火爆出圈，通过算法优化大幅提高英伟达GPU算力利用率，降低模型成本，其性能对标OpenAI的GPT-4和o1，并完全开源，吸引了全球数十万开发者共建生态 [4][5]。2025年9月，其研究论文以封面文章形式登上《自然》杂志 [5]。 - **商业航天技术成熟与突破**：SpaceX“星舰”火箭于2025年10月13日成功完成第11次试飞，首次实现从发射到受控返回地球的“完整闭环”，标志着巨型可重复使用运载系统走向工程现实 [6]。中国商业航天快速发展，千帆星座、国网星座两大卫星星座实质性组网，倒逼上游火箭运力爆发式增长 [6]。2025年12月3日，蓝箭航天朱雀三号火箭发射入轨，是国内首次尝试一级回收的运载火箭 [6]。 - **中国月球探测取得重大成果**：2025年7月9日，中国科学院发布嫦娥六号月球样品系列研究成果，其中4项成果以封面文章形式发表于《自然》杂志，首次揭示了月球背面的演化历史 [7]。 - **人形机器人走向产品化**：在2025年春晚，16台宇树H1人形机器人“福兮”完成表演，标志着中国在人形机器人领域已跻身全球第一梯队，技术从实验室走向实际应用 [8]。此后，具身智能初创企业引发资本追捧，机器人开始进入汽车工厂、物流仓储等工业化场景 [9]。 - **存储芯片进入“超级周期”**：为满足AI数据中心需求，2025年三星、美光、SK海力士等国际巨头将产能转向AI，排挤了传统手机和PC的存储产能，导致存储芯片进入“超级周期” [10]。2025年下半年开始，手机、PC等新发产品出现百余元涨价，预计涨价将持续至2026年下半年 [10]。 - **中国可控核聚变创世界纪录**：2025年1月20日，中国全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）成功实现1亿摄氏度高温下高约束模式等离子体持续运行1066秒，创造“十四五”期间第五次世界纪录，是聚变研究迈向工程实践的重要一步 [11]。 - **量子计算竞争加剧**：中国成功构建了105比特超导量子计算原型机“祖冲之三号”，在比特数上实现重大突破 [12]。谷歌在其105比特量子处理器Willow上开展量子纠错实验，验证了逻辑量子比特稳定性能随系统规模扩大而提升，相关成果发表于《自然》 [12]。 - **AI加速渗透消费电子**：2025年“百镜大战”贯穿全年，AI眼镜成为AI应用的重要窗口 [13]。苹果在2025年秋季发布升级版Vision Pro，推动MR设备从尝鲜玩具转向生产力工具，引发三星、Meta、华为等厂商跟进 [14]。 - **AI芯片竞争格局改写**：2025年，国产AI芯片公司摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、天数智芯等集体加速上市，资本市场批量迎接国产AI芯片公司入场 [15]。海外市场，博通和谷歌市值屡创新高，更多云厂商采用自研ASIC定制芯片用于AI推理，试图摆脱对英伟达的完全依赖 [15]。 2026年全球科技发展趋势展望 - **AI Agent向协同智能跃升**：2026年被预测为AI Agent的成熟之年，大量智能体协作完成复杂任务，推动交互界面革命，语音智能眼镜成为新兴交互方式 [17]。通信协议的标准化让多智能体（MAS）能通过分工协作解决科研、工业等复杂任务，使中小企业首次具备接近大型组织的运作效率 [17]。 - **AI加速走入物理世界**：2026年，NPU等AI加速单元将成为个人电脑、手机与可穿戴设备的标准配置，本地推理成为主流，AI PC、AI眼镜等新型终端快速普及 [18]。人形机器人将逐步进入家庭与养老机构试点，执行叠衣、清洁等复杂任务 [18]。具备环境感知和自主决策能力的智能设备，如自动驾驶汽车、无人机、eVTOL等，将重塑物流、农业和制造业 [18][19]。 - **L3级智能驾驶加速商用**：2026年，随着专用号牌持续发布和试点城市增多，L3级自动驾驶技术将快速普及，推动Robotaxi、Robotruck等新业态大面积落地商用，智能驾驶商业化的盈亏平衡将加速实现 [20]。 - **量子计算实用价值拐点临近**：2026年有望成为量子计算进入主流的一年，量子硬件初创公司QuantWare计划于2026年实现量子芯片的大规模量产 [21]。按照IBM技术路线图，其最先进的量子处理器Quantum Nighthawk若搭配量子软件，将于2026年实现量子优势，意味着量子计算有望替代GPU [21]。中国在算力服务与核心性能上也实现突破，已在小分子模拟、材料研发等领域落地 [21]。 - **算力需求带动能源产业升级**：2026年，科技巨头将直接投资能源领域，特别是太空AI算力中心和可控核聚变技术的商业化探索 [22]。部分数据中心开始探索以微型核反应堆（SMR）作为稳定、低碳的独立电源方案 [22]。在“东数西算”等工程推动下，算力设施正向清洁能源富集地区迁移，构建“风光储算”一体化的低碳算力集群 [22]。AI服务器功率攀升使液冷成为刚需，中国作为全球算力中心建设核心市场，液冷技术应用持续拓展 [23]。 - **脑机接口探索商业化**：2026年开年，马斯克创立的Neuralink宣布将大规模生产脑机接口设备，推进自动化外科手术流程 [24]。中国“十五五”规划建议将脑机接口列为六大未来产业之一，国内企业强脑科技完成20亿元融资 [24]。国内多部门联合发布产业创新发展实施意见，目标是到2027年在医疗健康、工业制造、生活消费等领域加快应用 [24]。 - **商业航天加速构筑商业闭环**：2026年，前期投入巨大的商业航天或将开始体现出巨大的商业价值 [25]。SpaceX的星链全球用户数和盈利能力快速增长，逐步形成稳定收入流 [25]。中国“朱雀三号”等可回收火箭技术正密集开展验证，目标是通过重复使用大幅降低发射成本 [25]。中国版“星链”加速推动卫星升空、组网，未来手机直连卫星、无人区不断网将成为可能 [25]。 - **低空交通向规模化发展**：2025年10月，小鹏汇天在迪拜签订中东地区首批600台飞行汽车订购协议，创下该领域最大的海外批量订单纪录 [26]。2026年前后，国内多地正由单一场景试点转向区域化、体系化推进低空经济，涵盖通勤、物流、应急等多元应用 [26]。根据波士顿咨询研究，到2040年，中国针对个人用户的eVTOL市场规模有望达到230亿美元，年销量约15万台 [27]。

星环聚能A轮融资与战略合作 - 星环聚能于1月12日完成10亿元A轮融资，刷新国内民营核聚变企业单笔融资纪录 [1] - 本轮融资由上海国资体系深度参与，领投方为上海国投旗下上海科创集团、上海未来产业基金，联合领投方为中金资本、上海嘉定科投集团，中银资产、曦晨资本等跟投 [1] - 公司同日宣布与上海市嘉定区政府达成战略合作，共同推进星环一号聚变装置的研发与产业化，将落户嘉定区徐行镇并设立研发中心及实验基地 [1] - 上海实验基地占地约25亩，总建筑面积5万平方米，规划建设装置大厅、科研厂房及配套服务区，预计2026年初启动建设，2027年建成投用 [1] 星环聚能公司背景与技术路线 - 公司成立于2021年10月，脱胎于清华大学科技成果转化项目，是国内主要商业核聚变公司之一 [1] - 技术路线选择为球形托卡马克，其环径比小于2，约束更稳定，空间利用更高效 [2] - 2024年12月，公司在初步工程验证装置SUNIST-2建成运行后，宣布即将开始建设全球首个负三角球形托卡马克NTST [2] - 根据其五步聚变能开发路线图，公司已进入第三阶段——实现能量增益Q>1的关键研发期，规划2028年前后完成工程验证并启动商业示范堆建设，2032年左右建成可输出电能的聚变反应示范堆 [2] 上海对聚变能源产业的系统性布局 - 上海将聚变能源作为前沿科技与未来产业培育重点方向，政策与资本形成合力 [3] - 上海未来产业基金于2024年9月设立，由上海市财政全额出资，初始规模100亿元，2025年扩募至150亿元，周期15年，定位为逆周期耐心资本 [3] - 政策层面，2024年3月《上海核电产业高质量发展行动方案（2024-2027年）》提出建成国际先进的聚变能源中心 [5] - 2025年10月《关于加快推动前沿技术创新与未来产业培育的若干措施》明确加速布局可控核聚变等领域 [5] 上海核聚变产业链关键上游企业 - 产业链上游以关键材料与部件为核心，代表企业上海超导专注于高温超导材料研发，是全球第二代高温超导材料核心供应商之一 [7] - 上海超导主要客户包括中国科学院、翌曦科技、能量奇点等 [8] - 根据招股书，2025年1-6月，公司对中科院销售额4,247.49万元占营收63.83%，对翌曦科技销售额453.36万元占营收6.81%，对能量奇点销售额258.85万元占营收3.89% [10] - 上海超导已于2025年6月递交科创板IPO申请，计划募资12亿元，已进入审核问询阶段 [10] - 另一家上游企业翌曦科技，脱胎于上海交通大学高温超导团队，主攻聚变装置所需的强场磁体 [13] 上海核聚变中游装置与装备制造格局 - 中游装置与装备制造环节呈现多元化技术路径竞争格局，主要覆盖磁约束聚变多种主流路线 [13] - 星环聚能专注球形托卡马克，能量奇点研发全高温超导托卡马克，鸿鹄聚变探索仿星器路线 [13] - 从燃料路线看，东昇聚变攻坚氘-氦3聚变，上海电气则与新奥能源研究院合作聚焦氢硼聚变技术的工程化与产业化 [15] - 东昇聚变成立于2025年7月，由复旦大学、上海市未来产业基金等共同孵化，专注于氘-氦3磁约束聚变技术研发 [17] 近期核聚变行业动态与主要参与者 - 1月6日，上海电气与新奥能源研究院签署协议，构建全链条合作，重点攻坚氢硼聚变技术工程化与产业化 [18] - 能量奇点近期宣布其全球首台全高温超导托卡马克“洪荒70”实现了120秒稳态长脉冲等离子体运行 [18] - 中国聚变能源有限公司在工博会首次公开“中国环流四号”聚变实验装置，目标验证大型高温超导磁体可靠性等 [18] - 中国聚变公司是国内资金体量最大、股东阵容最强的聚变实施主体，依托核工业西南物理研究院，计划力争2030年建成装置并使聚变增益Q≥5 [18][19] - 上海拥有大量研发机构和高校，如复旦大学现代物理研究所孵化了东昇聚变，上海交通大学为翌曦科技输送技术和人才 [21][22] 上海聚变能源产业投资生态 - 除星环聚能外，上海未来产业基金还投资了东昇聚变、翌曦科技和中国聚变能源有限公司等 [3] - 东昇聚变于2026年1月初宣布完成数亿元天使轮融资，投资机构包括复旦科创、中科创星、红杉中国、IDG资本等多家知名机构 [4] - 翌曦科技于2025年11月宣布完成新一轮融资，由上海科创集团、上海未来产业基金、交大母基金共同投资，为2025年内完成的第三轮融资 [4] - 中国聚变能源有限公司于2025年7月挂牌成立，注册资本150亿元，上海方出资占比约15%，上海国投及旗下未来产业基金带动约17.74亿元上海国资及国家绿色发展基金约4.8亿元投资 [4]