贸易逆差与关税政策效果 - 尽管实施了一系列关税措施，美国贸易逆差仍创下新高，商品贸易逆差扩大了2.1%，达到约1.2万亿美元[1] - 2025年商品和服务贸易逆差为9015亿美元，与2024年的9035亿美元相比几乎没有变化，显示关税政策未能显著缩小逆差[3] 关税政策的具体影响 - 特朗普政府对几乎所有国家的商品加征至少10%的关税，旨在促进美国制造业和出口，但引发了全球经济广泛动荡[3] - 美国商品进口额在2025年达到创纪录的3.4万亿美元，部分原因是企业在关税生效前抢购[3] - 美国进口商品的平均关税税率从2025年初的2.6%升至13%[6] - 对部分海外地区加征的关税，其成本的90%由美国公司承担，最终大部分经济负担转嫁给了美国企业和消费者[6] 企业行为与市场反应 - 许多中型企业在新关税生效前已开始将业务从部分高关税海外地区转移出去[4] - 尽管每月关税收入大约增长了两倍，但进口量似乎没有显著变化[4] - 出口商并未降低商品成本以应对关税，而是维持价格不变，将关税成本转嫁给美国进口公司，最终导致消费者支付更高价格[6] - 美国企业对人工智能的投资推动了需求增长，导致计算机零部件和设备的进口量激增[3] 政策环境与未来不确定性 - 白宫方面认为关税政策需要时间才能见效，但特朗普频繁修改关税政策加剧了市场对该战略的不确定性[3] - 特朗普在国际谈判中多次使用关税威胁，并签署行政命令声明将对继续与伊朗进行贸易的国家加征关税[3] - 美国最高法院正在审理一些企业和州政府对关税提出的质疑，可能导致去年大部分关税政策被推翻[4] - 若特朗普政府败诉，白宫官员表示准备使用其他手段恢复关税[4]

核心事件概述 - 美国宣布对所有进口商品征收10%临时关税 为期150天 于2月24日生效[2] - 政策出台前数小时 美国最高法院以6:3裁定特朗普政府此前关税政策违法[2] - 新关税援引《1974年贸易法》第122条 理由为解决国际支付问题[3] - 特朗普表示将同时启动《1974年贸易法》第301条调查不公平贸易行为[3] 政策背景与法律博弈 - 最高法院裁定导致此前依据《国际紧急经济权力法》征收的关税失效[2] - 此前美国企业已缴纳高达1700亿美元的关税 其退税问题悬而未决[2] - 特朗普承认1700亿美元关税退税可能引发长达五年的法律诉讼[3] - 新关税政策被视为避开司法审查的临时过渡措施 到期后需国会批准延长[3] 关税豁免清单详情 - **能源与关键资源类**：包括关键矿物、货币金属、金银条块、各类能源产品 因美国本土产量不足依赖进口而豁免[5] - **民生刚需类**：包括牛肉、西红柿、橙子等部分农产品 以及所有药品和药品成分 为保障供给稳定与民生底线而豁免[5] - **交通工具与高端制造类**：包括乘用车、轻型卡车、中重型车辆、公共汽车及其部分零部件 以及某些航空航天产品 因产业短板或威胁不大而豁免[6] - **特殊商品与优惠类**：包括信息资料、捐赠物品、随身行李 受232条款约束的钢铝产品 符合美墨加协定的加墨货物 以及中美洲国家的免税纺织品服装[6] - **低价值货物不豁免**：通过国际邮政运输的小件商品暂停免税优惠 需按10%缴税[6] 对美国经济与企业的影响 - 超过1500家美国公司已就此前非法关税提起诉讼要求退税[7] - 自2025年初以来 美国中型企业月度关税支出增至原来三倍[8] - 关税支出占相关企业国际对外支出的比例高达15%[8] - 超90%的加征关税最终由美国企业和消费者承担[8] - 2025年美国通胀率4.2% 其中约1.5个百分点由关税成本传导导致[8] - 普通美国家庭因关税每年多支出约1300美元[8] - 美国货物贸易逆差在加征关税期间飙升至1.28万亿美元创历史新高[3] 对全球贸易与供应链的影响 - 加拿大已宣布对美国汽车零部件加征关税进行报复[9] - 日本限制美国农产品进口[9] - 欧盟加速与拉美国家达成自贸协定[9] - 全球供应链被迫重新调整 但制造业并未回流美国[11] 对中国出口企业的潜在影响 - 10%关税全球适用 中国出口商品若不在豁免清单内均被加征[10] - 部分服装、日用品等可能面临订单减少与利润压缩压力[10] - 部分新能源产品及关键零部件若纳入豁免范围则冲击较小[10] 政策前景与不确定性 - 150天临时关税到期后能否延长取决于美国国会批准[3][11] - 1700亿美元关税退税的解决方案与时间表不明[2][7] - 其他国家贸易报复可能进一步升级[11] - 美联储货币政策可能因关税带来的通胀压力而调整[9][11]

文章核心观点 - 美国最高法院裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的大规模关税措施缺乏明确法律授权，推翻了其第二任期内大部分关税措施，但并未终结关税政策本身 [1] - 特朗普仍拥有至少五种替代法律工具重建关税体系，这些工具相比IEEPA附带更多限制条件，但专家认为很难看到关税终结的路径 [1] 可替代的关税法律工具 - **《1962年贸易扩展法》第232条款（国家安全条款）**：特朗普两届任期内最倚重的工具，授权总统基于国家安全理由对进口商品征关税，税率和期限均不设上限 [2] - 优势：关税规模不受法律限制，调查由美国商务部主导，政府对调查结果控制权高 [2] - 局限：无法即刻实施，商务部需在270天内完成调查并提交报告；针对特定行业而非整个国家，覆盖面不如IEEPA广 [2] - 应用历史：2018年首个任期内对钢铁和铝征收关税，重返白宫后继续加征这些领域关税，并对汽车、汽车零部件、铜产品和木材征关税；去年9月对橱柜、浴室家具和软垫家具征收关税 [2] - **《1974年贸易法》第301条款（反制不公平贸易）**：授权美国贸易代表办公室对被视为歧视美国企业或违反国际贸易协定的外国贸易措施征收关税，税率不设上限 [3] - 应用历史：特朗普首个任期内动用，是挑起中美经贸摩擦的法律依据；2018年对约3700亿美元中国输美产品加征关税 [3] - 局限：程序复杂，USTR必须进行调查、通常需与外国政府磋商并征求公众意见；有效期在生效四年后自动终止，但可申请延期 [3] - 专家观点：针对大国时很有用，但针对众多小国进行数十项调查则是一项繁琐的工作 [4] - **《1974年贸易法》第122条款（应对贸易逆差）**：允许总统在出现大规模国际收支逆差等问题时，征收最高15%的关税，最长持续150天，无需事先调查 [5] - 局限：迄今从未被用于征收关税，实际操作存在不确定性；税率上限15%，实行期最长150天且需国会批准方可延长，只能作为短期选择 [5] - **《1974年贸易法》第201条款（保护本土产业）**：授权总统在进口增加导致或威胁对美国制造商造成严重损害时征收关税 [6] - 局限：无法立即实施，美国国际贸易委员会需在180天内调查并提交报告，必须举行公开听证会；针对行业层面；关税上限为现有税率的50%，初始期限四年，最长可延至八年，若实施超过一年必须定期逐步降低 [6] - 应用历史：特朗普在2018年利用此条款对太阳能电池组件和住宅洗衣机征税 [6] - **《1930年斯姆特-霍利关税法》第338条款（大萧条时代遗产）**：授权总统对被认定实施不合理行为的国家征收最高50%的关税，无需事先调查，期限无限制 [7] - 背景：该条款从未被用于征收关税；历史学家和经济学家普遍认为该关税法限制了世界贸易并加剧了大萧条 [7] - 现状：美国财长贝森特去年9月表示政府正考虑将其作为B计划；启用可能引发法律挑战，五名民主党众议员已于去年3月提出决议要求废除该条款 [7]

美国2025年贸易数据核心分析 - 尽管2025年特朗普政府加征高额关税，但美国整体贸易逆差仅从2024年的9035亿美元微降至9015亿美元，几乎保持不变，表明政策未能有效改变美国作为净进口大国的地位 [1][3] - 2025年美国进口总额创下4.334万亿美元的历史新高，较2024年的4.136万亿美元增长约5%；出口总额为3.432万亿美元，同比增长约6% [1][3] 商品贸易与关税政策影响 - 针对商品贸易逆差的全球关税政策于2025年4月推出，但当年商品贸易逆差仍扩大至创纪录的1.241万亿美元，高于2024年的1.215万亿美元 [1][3] - 总体而言，2025年关税政策几乎无助于遏制进口势头，商品进口总额达3.44万亿美元，较2024年增长约4%，从海外购买的商品和服务与前一时期相比几乎没有变化 [2][4] 2025年底月度贸易波动详情 - 2025年12月美国贸易逆差飙升至703亿美元，较11月的530亿美元大幅增长33%，延续了自10月以来的攀升趋势 [1][4] - 12月贸易波动的主要驱动因素是国际黄金交易的剧烈波动，黄金出口额较11月减少71亿美元，导致整体出口额略微下降至2873亿美元 [2][4] - 与此同时，12月美国进口额增长3.6%，达到3576亿美元，部分原因是美国从海外购买了更多数字设备 [2][4]

2025年美国商品贸易数据核心观点 - 美国2025年商品贸易逆差创下历史新高，达到12409亿美元，较前一年增加255亿美元，增幅为2.1% [1] - 经济学家分析认为，关税政策对整体贸易逆差水平的影响很小，但扭曲了月度贸易流动 [1] 2025年美国商品贸易总额 - 2025年美国商品出口总额为21975亿美元 [1] - 2025年美国商品进口总额为34384亿美元 [1] 2025年美国与主要贸易伙伴的商品贸易逆差 - 美国与欧盟的商品贸易逆差为2188亿美元，较前一年减少171亿美元 [1] - 美国与墨西哥的商品贸易逆差为1969亿美元，较前一年增加254亿美元 [1] - 美国与越南的商品贸易逆差为1782亿美元，较前一年增加547亿美元 [1] 2025年12月美国贸易情况 - 2025年12月美国商品和服务贸易逆差为703亿美元，环比增加173亿美元，增幅达32.6% [1] - 这是美国贸易逆差连续第二个月出现显著环比增长 [1]

美国2025年12月及全年贸易数据 - 2025年12月美国商品和服务贸易逆差扩大至703亿美元，远超市场预期的555亿美元 [1] - 2025年全年贸易逆差累计达9015亿美元，为1960年有记录以来最大逆差之一 [1] - 12月逆差扩大的主要原因是进口额增长3.6%，而商品和服务出口额下降1.7% [1]

2025年加拿大商品贸易总体表现 - 2025年加拿大商品贸易逆差大幅扩大至313亿加元，创下2020年以来最大逆差纪录，也是自1988年有数据记录以来（除2020年特殊年份外）的最高年度赤字 [1] - 这是加拿大连续第三年出现贸易逆差，此前2023年和2024年的贸易逆差分别为9.33亿加元和72亿加元 [2] 2025年加拿大出口情况 - 2025年加拿大出口总额微降0.2% [2] - 11个主要产品类别中有7类出口下滑，其中能源产品受价格下跌影响降幅最大 [2] - 未锻造黄金、白银及铂族金属及其合金出口同比大幅增长41.7% [2] - 若剔除贵金属品类，加拿大年度出口额跌幅将扩大至3% [2] 2025年加拿大进口情况 - 2025年加拿大进口总额增长2.8% [2] - 进口增长主要来自金属矿石及非金属矿产、电子电气设备及零部件以及消费品品类 [2] 2025年加拿大贸易伙伴结构变化 - 加拿大对美国的贸易依赖度明显下降，2025年对美出口下降5.8%，进口下降2.9% [2] - 加拿大对美贸易顺差从2024年的1013亿加元收窄至2025年的816亿加元 [2] - 加拿大与非美贸易伙伴的贸易表现强劲，2025年对非美贸易伙伴出口增长17.2%，进口增长12.4% [2]

2025年加拿大商品贸易数据核心观点 - 2025年加拿大商品贸易逆差大幅扩大至313亿加元，创2020年以来最大逆差纪录，且为连续第三年出现逆差 [1] - 贸易逆差扩大的主要原因是出口总额微降0.2%而进口总额增长2.8% [1] - 加拿大对美国的贸易依赖度明显下降，与非美贸易伙伴的贸易表现强劲 [1] 出口表现分析 - 2025年加拿大出口总额微降0.2% [1] - 在11个主要产品类别中，有7类出口下滑 [1] - 能源产品受价格下跌影响，降幅最大 [1] - 贵金属出口强劲增长，部分抵消了其他产品出口减少的影响 [1] - 若剔除贵金属，加拿大年度出口额跌幅达3% [1] 进口表现分析 - 2025年加拿大进口总额增长2.8% [1] - 增长主要来自三个类别：金属矿石及非金属矿产、电子电气设备及零部件以及消费品 [1] 主要贸易伙伴结构变化 - 加拿大对美国的贸易依赖度在2025年明显下降 [1] - 对美出口下降5.8%，对美进口下降2.9% [1] - 对美贸易顺差从2024年的1013亿加元收窄至816亿加元 [1] - 相比之下，加拿大与非美贸易伙伴的贸易表现强劲 [1] - 2025年，加拿大对非美贸易伙伴出口增长17.2%，进口增长12.4% [1] 历史数据对比 - 2025年贸易逆差为313亿加元 [1] - 2024年贸易逆差为72亿加元 [1] - 2023年贸易逆差为9.33亿加元 [1]

2025年加拿大贸易状况 - 2025年加拿大商品贸易逆差大幅扩大至313亿加元，创下2020年以来最大逆差纪录，这是加拿大连续第三年出现贸易逆差 [1] - 2023年和2024年该国贸易逆差分别为9.33亿加元和72亿加元 [1] 出口表现 - 2025年加拿大出口总额微降0.2% [1] - 在11个主要产品类别中，有7类出口下滑，其中能源产品受价格下跌影响降幅最大 [1] - 贵金属出口强劲增长，部分抵消了其他产品出口减少的影响 [1] - 若剔除贵金属，加拿大年度出口额跌幅达3% [1] 进口表现 - 2025年加拿大进口总额增长2.8% [1] - 进口增长主要来自金属矿石及非金属矿产、电子电气设备及零部件以及消费品 [1] 对美国贸易关系 - 加拿大对美国的贸易依赖度2025年明显下降 [1] - 对美出口下降5.8%，进口下降2.9% [1] - 对美贸易顺差从2024年的1013亿加元收窄至816亿加元 [1] 对非美贸易伙伴表现 - 加拿大与非美贸易伙伴的贸易表现强劲 [1] - 2025年，加拿大对非美贸易伙伴出口增长17.2%，进口增长12.4% [1]

2025年加拿大贸易数据核心观点 - 2025年加拿大商品贸易逆差大幅扩大至313亿加元，创2020年以来最大逆差纪录，且为连续第三年出现逆差 [1] - 贸易逆差扩大的主要原因是出口总额微降0.2%而进口总额增长2.8% [1] - 加拿大对美国的贸易依赖度明显下降，贸易顺差收窄，但与非美贸易伙伴的贸易表现强劲 [1] 出口表现分析 - 2025年加拿大出口总额微降0.2% [1] - 在11个主要产品类别中，有7类出口下滑 [1] - 能源产品受价格下跌影响，降幅最大 [1] - 贵金属出口强劲增长，部分抵消了其他产品出口减少的影响 [1] - 若剔除贵金属，加拿大年度出口额跌幅达3% [1] 进口表现分析 - 2025年加拿大进口总额增长2.8% [1] - 增长主要来自三个类别：金属矿石及非金属矿产、电子电气设备及零部件以及消费品 [1] 主要贸易伙伴结构变化 - 加拿大对美国的贸易依赖度在2025年明显下降 [1] - 对美出口下降5.8%，进口下降2.9% [1] - 对美贸易顺差从2024年的1013亿加元收窄至816亿加元 [1] - 相比之下，加拿大与非美贸易伙伴的贸易表现强劲，对非美贸易伙伴出口增长17.2%，进口增长12.4% [1] 历史数据对比 - 2025年贸易逆差313亿加元，大幅高于2023年的9.33亿加元和2024年的72亿加元 [1]