公司战略评估 - 公司正在进行全面战略评估 旨在探索提升股东价值的选项 包括潜在资产出售 战略合作和资本结构优化 [1] - 公司已聘请麦格理资本作为财务顾问协助此次战略评估 [1] 公司财务状况 - 2025年第二季度净营业收入为1.508亿美元 同比增长3% [1] - 公司净债务达2.525亿美元 杠杆率较高 [1] 公司股价表现 - 2026年2月12日 公司股价收盘于1.50美元 单日跌幅0.66% 振幅1.99% [2] - 近5日股价累计下跌1.32% 但年初至今涨幅为12.78% [2] - 当日成交量为54,152股 成交金额约8.12万美元 换手率0.18% [2] 行业板块表现 - 2026年2月12日 美股赌场博彩板块整体下跌2.35% [2] - 公司股价单日表现略优于板块整体均值 [2]

董事会决议与核心交易 - 公司第十届董事会第五十二次会议于2026年2月12日召开，会议审议并通过了关于出售金隅新都会天宸项目4幢177套住宅资产、2026年度财务预算、2026年度投资计划及制定《投资管理暂行办法》四项议案，所有议案均获6票赞成、0票反对、0票弃权 [1][3][4] - 董事会同意通过重庆联合产权交易所集团以公开挂牌方式出售标的资产，授权经理层办理具体事宜，该资产建筑面积共计19,523.79平方米，挂牌单价为12,880元/平方米，挂牌底价为251,466,415.20元 [1][5] 交易标的详情 - 交易标的为金隅新都会天宸项目4幢177套住宅，属于存量资产，位于重庆市南岸区莲池路108号，产权清晰无权利限制，国有建设用地使用权至2066年4月26日 [8][9] - 该资产账面价值为20,161.06万元，经评估市场价值为22,375.98万元，评估增值部分主要因账面价值不含增值税而评估价值包含增值税所致，评估基准日为2026年1月8日 [9] - 该资产系公司于2025年12月购入，源于2025年11月与重庆经济技术开发区土地利用事务中心的债权债务重组，该中心以其持有的该资产冲抵团购尾款 [5] 交易安排与条款 - 本次资产转让在重庆联交所公开挂牌，挂牌底价总价为251,466,415.20元，最终交易价格根据竞价结果确定，交易对手方尚未确定 [5][7][9] - 交易协议规定，买方须在合同生效后5个工作日内一次性付清剩余交易价款至指定账户，交易总价不包含交易服务费、税费及房屋维修资金等费用 [12][16] - 资产按现状转让，卖方不承担房屋质量、额外装饰或配套设施升级的责任，房屋毁损灭失风险自交付之日起转移至买方 [11][13] - 权属转移登记在买方付清房款且联交所出具交易凭证后办理，卖方在权属变更登记完成后15日内按现状交付房屋 [13][14] - 交付日前产生的费用由卖方结清，交付日后产生的费用由买方承担，双方需按规定各自承担相关税费，逾期办理需按日支付资产总价款万分之三的违约金 [15][16][17] 交易目的与财务影响 - 本次资产出售旨在处置存量资产，一次性实现资产价值，提升资产运营效率及优化资产结构 [17] - 若全部177套住宅资产以挂牌底价成交，预计将为公司产生净利润约1,778.05万元 [17] - 本次交易不构成关联交易或重大资产重组，无需提交股东大会审议 [6]

公司资产出售计划 - 桑普拉能源计划出售其墨西哥能源基础设施资产及Sempra Infrastructure的少数股权 [1][2] - 该交易预计于2026年年中完成 [1][2] - 此行动是美国公用事业行业交易热潮的一部分，旨在优化资产结构 [2] 公司财务业绩与战略 - 公司管理层在2025年第三季度财报电话会议中确认了2026年调整后每股收益指导区间为4.80-5.30美元 [1][3] - 该业绩指导是公司长期战略的一部分 [3]

股价表现 - 2026年2月12日收盘，复朗集团股价报1.38美元，单日下跌8.00% [2] - 当日股价振幅为4.00%，最高价1.41美元，最低价1.35美元 [2] 股价异动原因 - 资产出售计划引发不确定性：2026年2月，集团宣布计划出售旗下意大利高端男装品牌Caruso，市场担忧其业务重心调整及盈利能力 [3] - 公司基本面持续承压：2025年上半年营收同比下滑22%，市盈率(TTM)为-0.76，市净率为-1.60，显示亏损状态和资产质量压力 [3] - 低流动性环境下，少量交易易导致股价大幅震荡 [5] - 公司近期高管变动可能影响财务战略连贯性，加剧市场担忧 [6] 行业与市场环境 - 全球奢侈品消费情绪谨慎，尤其大中华区销售额显著下滑，拖累整体业绩 [4] - 同期美股大盘走弱，但对个股影响有限 [6]

资产出售与战略聚焦 - 公司拟以606.76亿元向控股股东中国五矿及关联方出售多项资产，包括中冶置业100%股权、有色院、中冶铜锌等股权，旨在聚焦冶金工程等核心主业 [2] - 该资产出售议案已于2025年12月29日获临时股东大会审议通过，但A股反对票占比约23.38%，H股反对票高达53.86%，显示部分投资者对交易定价和业务调整存在疑虑 [2] - 交易完成后，公司计划将所得资金用于优化负债结构及支持“一核心、两主体、五特色”业务体系 [2] 股份回购计划 - 为稳定市场情绪，公司于2025年12月17日宣布拟回购A股股份，金额介于10亿元至20亿元，H股回购金额不超过5亿元，回购股份将注销以减少注册资本 [3] - 2026年1月23日，公司进一步明确A股回购价格上限为每股4.9元 [3] - 2026年2月4日，公司已斥资390.35万港元回购208.4万股H股，显示回购计划正在实施中 [3] 2025年业绩预告 - 公司预计2025年归母净利润为13亿元至16亿元，同比降幅达76.28%至80.73% [4] - 业绩大幅下滑主要受房地产业务亏损、超过260亿元的资产减值以及建筑行业下行影响 [4] - 公司表示，随着2026年房地产业务剥离完成，盈利压力有望得到缓解 [4] 业务经营与转型进展 - 公司正加速向“一核心、两主体、五特色”体系转型，聚焦冶金建设、工业制造等核心领域 [5] - 2025年全年新签合同总额为11,136.0亿元，同比下降10.8%，但海外合同额同比增长1.9% [5] - 业务结构正在调整，房屋建筑工程合同额同比下降28.4%，而工业制造业及冶金工程合同额实现正增长 [5]

关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理 - 公司董事会于2026年2月10日审议通过议案，同意公司及子公司使用不超过人民币2.12亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理，使用期限为自董事会审议通过之日起12个月，资金可循环滚动使用[1][6][12] - 本次现金管理的目的是在确保不影响募投项目建设进度和募集资金正常使用的前提下，提高募集资金使用效益，投资范围限定为安全性高、流动性好的保本型产品，包括协定存款、通知存款、结构性存款、定期存款、大额存单等，投资期限不得超过12个月[4][5] - 公司实际募集资金净额为人民币361,783,267.83元，截至2025年12月31日，已累计使用募集资金人民币148,606,711.59元，部分募集资金闲置是由于募投项目建设需要一定周期且分期投入[3] 关于出售老厂区资产 - 公司拟将位于敦化经济开发区康平大街华瑞东路的老厂区资产以含税人民币29,945,638.80元的价格出售给敦化市融创项目管理有限责任公司，该交易不构成关联交易或重大资产重组，已于2026年2月10日经董事会审议通过并签署协议[18][19][34] - 出售的老厂区资产目前大部分处于闲置状态，仅少部分用于研发试验，原计划作为“研发中心项目”实施地点，后变更为“购置新研发场地”方式实施，新场地已基本建成，待交付后不会影响现有研发及生产经营[23] - 本次交易预计将增加公司2026年度税前利润约人民币17,724,461.74元（按截至2025年12月31日账面净值初步测算），交易目的是提升资产使用效率、优化资产结构，所得款项将用于公司日常经营[24][25] 公司近期财务与运营动态 - 公司于2025年1月27日在深圳证券交易所主板上市，首次公开发行21,810,000股，发行价格为19.08元/股，募集资金总额为人民币416,134,800元[1] - 公司第三届董事会第十三次会议于2026年2月10日以通讯方式召开，审议通过了豁免会议通知期限、使用闲置募集资金进行现金管理及出售老厂区资产三项议案，所有议案均获9票同意全票通过[29][31][32][33][34][35] - 保荐人平安证券股份有限公司经核查，对公司使用闲置募集资金进行现金管理事项无异议，认为相关程序符合监管要求，有利于提高资金使用效率[14]

公司近期重大资产出售与战略调整 - 公司于2025年12月23日签署协议，以23,000美元的总对价出售其全资香港子公司Advanced Biomed (HK) Limited的100%股权，包括该子公司拥有的所有知识产权 [2] - 公司CEO表示此次出售是战略调整的一部分，旨在应对中国监管环境的变化，未来临床试验将集中于台湾子公司进行 [2] 公司股价表现与市场反应 - 该股在2025年12月至2026年1月初表现出较高的波动性，例如在2025年12月26日股价下跌11.44%，而在2026年1月5日又反弹上涨5.26% [3] - 股价波动可能反映了市场对公司资产出售动作的反应及整体交投情绪 [3] 公司财务与经营基本面 - 根据最新披露的财报数据，公司营业收入为0美元，净利润为-12,925.94美元，每股收益为0美元 [4] - 公司市盈率为负值，在-1.89倍至-2.14倍之间，显示公司仍处于未产生收入且持续亏损的状态 [1][4] 机构覆盖情况 - 截至2026年1月8日，公开信息显示暂无机构对该股发布投资评级建议 [5]

公司动态与股东行动 - 激进投资者Ancora Holdings已持有华纳兄弟探索公司约2亿美元的股份 [1] - Ancora Holdings计划反对华纳兄弟探索公司将其珍贵的电视和电影资产出售给奈飞的交易 [1]

交易概述 - 公司全资子公司北京御新智合科技有限公司出售位于北京市朝阳区通惠河北路69号院2号楼10层三单元1001房屋及两个所属地下车位 [1] - 交易对手方为毛超，交易价格为人民币2,823.00万元 [1] - 该交易事项已于2026年1月9日经公司第八届董事会第十一次会议审议通过 [1] 交易进展 - 截至公告披露日，全资子公司御新智合已收到全部交易价款 [2] - 相关房产的过户手续已办理完毕，本次交易已完成 [2] 交易影响 - 出售资产有利于优化公司资产配置，盘活存量资产，提高资产运营效率 [2] - 交易遵循客观、公平、公允的定价原则，不存在损害公司及全体股东利益的行为 [2] - 交易完成后，预计对公司的财务状况和经营成果将产生积极影响 [2]

文章核心观点 公司拟出售其全资子公司宁波星健资产管理有限公司100%股权，以应对房地产行业周期性下行及标的公司自身经营困境，旨在盘活存量资产、回笼资金并聚焦核心产业，并就上海证券交易所关于此次交易的必要性、合理性、估值公允性、财务情况及支付安排等问询进行了详细回复 [1][6][9] 关于出售资产的必要性与合理性 - **前次收购背景**：2018年，公司通过发行股份购买资产，将宁波星健作为“健康蜂巢”复合功能地产业务资产注入上市公司，旨在加强区域战略布局，构建快乐时尚产业集群，收购时标的公司净资产评估值为9,769万元，评估增值率仅0.42% [3] - **收购后经营与财务表现**：标的公司核心资产为宁波“星健兰亭”养老社区项目，收购时处于开发阶段，期间通过预售、股东支持及外部借款完成建设，但未进行过分红 [4] 2024年及2025年1-10月，因养老会籍销售放缓，项目毛利无法覆盖管理费用及财务费用，收入下降且净利润亏损加剧，2025年还计提了1.07亿元的存货跌价准备 [5] - **本次出售原因**：主要受房地产行业周期性波动影响，自2022年起市场对养老公寓需求趋于理性，叠加行业整体下行，项目销售进度缓慢、售价下跌，散售模式已难以覆盖经营性支出及财务费用 [6] 出售有利于公司瘦身健体、盘活存量资产、加快资金回笼，并聚焦资源于高潜力核心产业 [6] - **债转股安排**：出售前，公司将对标的公司的1.26亿元股东往来款债权转为注册资本，以优化标的公司资本结构，降低负债，增强其运营稳健性及交易后独立性 [7] 该债转股安排使标的公司股东权益评估价值增加1.26亿元，假设未实施，其股东权益评估价值将为-0.37亿元 [7] - **交易对方情况**：交易对方宁波塑料有限公司为无关联第三方，主营塑料贸易与生产，与标的公司主业无协同 [1] 公司对其进行了尽职调查，但未对其跨行业收购原因发表意见 [10] 公司声明与交易对方不存在任何潜在关联关系或未披露的利益安排 [11] 关于估值及交易价格公允性 - **评估方法选择**：本次评估采用资产基础法，原因为市场上缺乏可比公司与交易案例，且标的公司近两年经营现金流不稳定，不适合采用市场法或收益法，而其资产产权清晰、财务资料完整，适合采用资产基础法 [15] - **主要资产与评估变化**：标的公司核心资产为宁波江北区云飞路99号的土地使用权（面积28,727平方米）及地上建筑面积57,454平方米的养老社区项目 [12] 前次收购时项目为在建工程，采用成本法评估；本次项目已完工，对于未售养老公寓及配套用房采用收益法评估 [21] - **评估参数与市场依据**：评估考虑了土地及房产价值下跌趋势，宁波市地价综合水平年下跌约2.21%，江北区公寓销售价格年均降幅达7.65% [22] 评估采用的销售价格基于项目近两年平均售价，并设定年售价增长率为-2% [23] 商业配套租金参考实际签约情况，增长率取0%；空置率预测从基准日的53.60%逐步下降至15% [25][26] 折现率参考行业报告，养老公寓销售取7.5%，商业及护理楼租赁取7% [27] - **评估结果**：截至评估基准日，标的公司总资产评估值为1.62亿元，负债评估值为0.73亿元，股东全部权益评估值为0.89亿元 [17] 本次出售标的公司资产基础法评估值为8,954.84万元，增值率0.23% [12] 公司认为评估参数参考了地区及项目实际水平，结果能够反映当前市场价值 [28] 关于标的公司的财务情况 - **资产与负债大幅变动**：截至2025年10月31日，标的公司总资产约1.62亿元，较2024年末下降64.58%；负债总额约0.73亿元，较2024年末下降82.15% [29] 负债下降主要因债转股及清偿外部借款 [9] - **经营业绩恶化**：2025年1-10月营业收入226.86万元，较2024年同期下降19.00%；净利润约为-0.87亿元，亏损额较2024年全年的-0.27亿元显著扩大 [29] - **存货减值计提**：标的公司存货主要为土地使用权及开发成本，2025年10月31日账面价值约2.48亿元，计提存货跌价准备1.07亿元 [29] 公司解释，以前年度按散售模式测算可变现净值高于成本，故未计提减值；本次因销售模式转为大宗交易且市场下行，基于收益法评估结果计提了减值 [30] - **关联往来**：标的公司存在对控股股东关联方（护理院、星健养老）的应收应付款项，源于租赁及运营管理服务，相关交易已按市场原则进行并履行审批程序 [31] 公司判断相关应收账款无坏账风险，故未计提坏账准备 [32] 本次交易完成后，标的公司债权债务由交易对方承接，不会新增对上市公司的资金占用 [32] 交易支付及交割履约安排 - **支付安排**：交易总对价1.5亿元，宁波塑料已支付3,750万元定金，第二期2,250万元应于2025年11月30日前支付，剩余9,000万元将于公司结清标的公司全部应付账款后支付 [33] 前两笔款项指定由标的公司代收，用于结算其截至财务结算日（2025年11月20日）的应付账款及税费，公司称此举不存在无法取得款项的风险 [34] - **交易对方履约能力**：截至2025年9月30日，交易对方总资产约2.4亿元，资产负债率57.7%，公司称其已全额支付1.5亿元交易对价，资金来源于自有资金与银行贷款，与上市公司及其关联方无关 [36] - **退还会籍负债**：截至评估基准日，有146名客户处于可退还会籍期限内，涉及金额约8,900万元，评估作价未考虑此事项 [33] 双方约定，财务结算日前的相关负债由公司承担并已在交易作价中锁定，此后的新增负债由交易对方承担，不影响交易公允性及支付交割 [37]