凌晨的长沙，城市尚未苏醒，某主营生鲜猪肉企业的冷链运输车已穿梭在80余家门店之间。该企业成立 于2021年，门店分布在长沙、湘潭、株洲三市，2024年完成销售额约3.5亿元。这家从长沙成长起来的 生鲜连锁品牌，凭借稳定的品质及供应链，让平价优质的猪肉"走"上千家万户的餐桌。然而在发展初 期，由于轻资产运营等特性，企业面临着门店收银依靠单一码牌、扩张门店资金压力骤增等问题。 "以前我们有需求，需要多次跑银行，现在金融机构主动上门服务，让我们能专心做好这碗热卤。"该卤 味食品企业负责人表示。 从菜篮子的民生保障，到舌尖上的消费升级，邮储银行长沙市分行始终与城市发展同频共振。该行围绕 服务民生、服务小微、服务实体，持续提升金融服务可得性、覆盖率和满意度。截至2025年4月末，该 行累计服务2.52万多户普惠小微客户，投放普惠小微贷款337.3亿元。 企业的快速发展，离不开金融的有力支持。近年来，邮储银行长沙市分行在上门走访中了解到企业需 求，针对门店多、仅有单一收款码牌、投入较大等问题，该行借助与某电商平台合作的契机，通过专业 化软件服务和定制支付结算方案，为其提供全方位支持。该行联动省内兄弟分行，创新费用共担机制 ...

项目交付与运营 - 深业上林苑统营层28-33层实现100%交付，业主交付率和满意度均为100% [2] - 项目从"交付房子"升级为"交付生活"，展现开发实力并激发口碑效应 [2] - 全新运营品牌"岭里公式"发布，标志着项目进入3.0运营阶段 [3] 运营创新与资产价值 - 首创"五年租金一次性兑付"机制，为业主提供双线收益 [3] - 统营层156套房源具备规模化运营实力，收益潜力可比中型酒店 [3] - 未来赛事经济加持，资产外溢增量可见，成为区域经济赋能"致胜主场" [3] 业主反馈与品牌信任 - 大客户选择项目因区位、品质及国企品牌信任，对运营品牌发布充满信心 [4] - 业主代表传递"金钥匙"象征信任与未来生活期许 [4] - 业主期待与项目共同见证价值共创 [4] 社群活动与区域潜力 - 17层观景平台首次亮相，业主可体验福田中心繁荣及八卦岭片区潜力 [5] - "岭里公式"品牌将高效运营与活力业态结合，赋能高端圈层活动 [5] - 未来将根据业主需求经营美好生活，附加价值持续兑现 [5] 国企战略与城市发展 - 深业鹏基南方集团以"深耕城市、致敬土地"为初心，持续赋能区域升级 [7] - 项目标志集团从"空间建造者"向"价值运营者"跃升 [7] - 集团40余年与深圳同频发展，未来继续与城市共生长 [7]

公司战略调整 - 公司宣布剥离地产业务 将房地产开发相关资产及负债以1元价格转让至控股股东中交房地产集团 [1][2] - 剥离后主营业务将从地产转为物业服务及资产管理 在管物业面积6265万平方米 在手订单年合同额12.18亿元 [4] - 战略转型主要因地产板块持续亏损 2022-2024年归母净利润分别为0.34亿元 -16.11亿元 -51.79亿元 [3] 财务影响 - 交易后总资产将从1076.98亿元降至20.36亿元 营业收入从183.02亿元降至10.97亿元 [4] - 净利润将从-51.79亿元改善至0.91亿元 资产负债率从89.75%降至40.17% [4] - 2024年末公司资产负债率89.75% 合并融资余额576.44亿元 货币资金86.45亿元将降至9.97亿元 [3][4] 行业背景 - 房地产开发业务具有周期性 易受政策监管和经济波动影响 项目回报不稳定 [5] - 物管等轻资产业务具有稳定性强 可持续性好 现金流健康 风险较小等优势 [5] - 转型后公司将重点发展高端住宅 金融机构 政府公建等领域的物管业务 并通过并购扩大规模 [5] 交易细节 - 1元交易对价主要考虑被剥离资产对应巨额负债及净资产为负的财务特征 [5] - 2024年拟置出资产相关指标为营业收入172.52亿元 净利润-64.26亿元 归母净利润-52.28亿元 [3] - 因2024年末归母净资产为负 公司已于4月16日起被实施退市风险警示 [3]

公司战略转型 - 公司将持续打造服务型新质生产力，走轻资产运营道路，逐步形成以"物业管理+资产管理与运营"为核心的业务格局 [1] - 未来将通过业务拓展、行业收并购、发展资产管理与运营服务等措施扩大业务规模、完善布局并提升盈利能力 [1] 业务结构 - 剥离房地产业务后，剩余业务包括物业服务（保安、保洁、保绿、保修及增值服务）和资产运营管理（商业策划咨询、招商及自持物业运营） [1] - 物业服务由中交服务实施，覆盖60余座城市及住宅、商写、政府公建等多元业态 [1] 物业服务数据 - 截至2024年末，在管面积6265万平方米，年合同额12.18亿元，业务现金流稳定且续约率高 [1] 资产运营管理数据 - 商业管理业务年合同金额0.67亿元，签约面积6.26万平方米 [2] - 自持物业深圳中交科技城出租率90.32%，2024年营收8339万元，净利润3200万元 [2] 财务表现 - 重组后2024年公司营收10.97亿元，净利润0.98亿元 [2] - 货币资金余额9.97亿元，占总资产48.97%，为后续发展及并购提供资金支持 [2]

中国国际金融股份有限公司 关于 中交地产股份有限公司 重大资产出售暨关联交易 之 独立财务顾问报告 （修订稿） 独立财务顾问 （二）本独立财务顾问报告是在假设本次交易各方当事人均全面和及时履行本次 交易相关协议和声明或承诺的基础上出具；若上述假设不成立，本独立财务顾问不承 担由此引起的任何风险责任； （三）对于对本独立财务顾问报告至关重要而又无法得到独立证据支持或需要法 律、审计、评估等专业知识来识别的事实，本独立财务顾问主要依据有关政府部门、 律师事务所、会计师事务所、评估机构及其他有关单位出具的意见、说明及其他文件 做出判断； （四）如本独立财务顾问报告中结论性意见利用其他证券服务机构专业意见的， 独立财务顾问已进行了必要的审慎核查。除上述核查责任之外，独立财务顾问并不对 其他中介机构的工作过程与工作结果承担任何责任，本独立财务顾问报告也不对其他 中介机构的工作过程与工作结果发表任何意见与评价。本独立财务顾问报告中对于其 他证券服务机构专业意见之内容的引用，并不意味着本独立财务顾问对该等专业意见 以及所引用内容的真实性、准确性做出任何明示或默示的保证； （五）本独立财务顾问报告不构成对上市公司的任何投资建 ...

2025H1 商业地产数据解读和下半年展望 20250724 摘要 2025 年上半年，全国集中式商业项目数量小幅增加，购物中心仍占主 导地位，但新增速度放缓，轻资产运营和改造项目占比提升至 18%，中 小型项目更受欢迎，大型项目稀缺。 消费者行为趋于理性，物质消费偏向平替，精神消费意愿强烈，奥特莱 斯和潮玩等细分品类兴起，Z 世代成为消费主力，对新兴事物和体验需 求旺盛。 高线城市商业地产竞争激烈，人均商业面积高，下沉市场商业份额仅占 全国 40%，由大型企业主导，高线城市依赖文旅等创新主题，下沉市场 青睐中小型项目。 购物中心客流增速放缓，2025 年上半年同比增速降至 14.1%，预计未 来几年将迎来增长拐点，客流季节性明显，第三季度为高峰期，销售额 增速也在放缓，预计在 3%至 5%之间。 购物中心平均空置率上升至 10.5%，成都、西安和天津等城市空置率较 高，首层租金持续下降，2025 年上半年降至 515 元/平方米，行业竞争 激烈，中等及以下项目经营恶化。 Q&A 2025 年上半年全国商业地产市场的总体情况如何？ 情绪消费成为主流，潮玩、宠物、运动和健康餐饮等品类表现良好，零 售业态整体收缩 ...

公司业务定位与战略转型 - 公司专注社保民生服务20余年，以"服务民生促消费"为核心，运用AI技术优化就业、就医、政务等核心场景服务 [1] - 业务从社保卡制卡扩展到运营服务商，通过社保卡连接个人，沉淀政府与民生业务形成商业模式 [1] - 围绕社保卡服务商定位突破下沉市场，建立基层服务网络，为叠加就业、医疗等业务奠定渠道基础 [1] 核心业务场景与覆盖范围 - 核心场景包括就业、医疗、政务，搭建平台促进消费，业务触及约200个地市 [1] - 就业服务落地约10所高校，就医服务覆盖超5个地市 [1] - 构建"社保卡+就业+政务"基层服务网络，商务模式初步跑通 [2] 数据运营业务发展 - 通过"AI+大数据"搭建政务与民生数字桥梁，联合B端构建智能生态推动民生服务与消费升级 [2] - 与地方政府深度配合，以区县为单位联合当地国企推进数据资产运营，在农产品等领域试点数据变现 [2] - 已形成可运营的数字资产，例如2024年帮助北京供暖公司通过数据融资增加2000万元授信并成功融资1000万元 [2] 数据资产认证与交易成果 - 2024年底获得全球首张"ISO55013数据资产管理体系认证"，具备为全球数据企业认证的资格 [3] - 2024年中标广州数据交易所(天河)服务专区代运营项目，累计成交金额突破10亿元，占广州市数据交易总额50%以上 [3] RDA(真实数据资产)布局 - 深耕民生数据服务领域，具备身份价值和卡位优势，作为数据经纪人/数商协助政府开发数据价值 [3] - 积极对接潜力产业及有牌照的合作伙伴，加快数据业务与技术、基础设施的融合落地 [3]

对此，Club Med回复北京商报记者称，外界关于"因战略分歧被突然解雇"的表述并不准确。 根据Club Med的说法，为了更好地完成核心管理层的更迭，早在2024年初，Club Med董事会与亨利·德斯坦就共同启动了CEO继任者计划，并于同年9月委任 三位联席副首席执行官，早早为过渡做好了铺垫。本次任命是该继任者计划中的重要一环，新任的法国籍管理者斯特凡纳·马凯尔，本身就是由亨利·德斯坦 在继任讨论初期便提出的重要人选，经历了严格的遴选。 Club Med换帅风波终落定。7月21日夜，复星旅文旗下核心资产Club Med正式任命法国籍高管斯特凡纳·马凯尔为新任总裁兼首席执行官。对于传言前任掌舵 人亨利·德斯坦曾控诉复星"违反程序突然换帅"，Club Med回复北京商报记者称，Club Med董事会与亨利·德斯坦在2024年初就共同启动了CEO继任者计划， 本次任命是该继任者计划中的重要一环，斯特凡纳·马凯尔实为亨利·德斯坦本人向董事会推荐的继任者。这位零售业老将的跨界掌权暗含战略转向。斯特凡 纳·马凯尔操盘消费品转型的经验，正契合Club Med急需的用户洞察能力——其个性化互动体验模式面临升级压力。针对" ...

交易概述 - 公司第十届董事会第三十次会议审议通过公开挂牌转让重庆天泰能源集团有限公司41.0071%股权的议案 [1] - 长兴电力初始出资3,911万元持股29.41%，后通过股权置换增持至41.0071% [1] - 挂牌转让底价不低于评估价值64,075.96万元，对应增值率123.60% [1][7] 交易目的与原因 - 提升资产运营效率，优化战略布局，增强资金流动性 [2] - 预计实现投资收益约1.9亿元，对财务状况产生积极影响 [8] 交易标的基本信息 - 天泰能源成立于2016年，注册资本24,523.25万元，主营电力生产销售及铝制品业务 [4] - 2024年末总资产44.29亿元，净资产11.04亿元；2025年Q1营收10.11亿元，净亏损2,515万元 [4] - 股权权属清晰，无抵押或司法限制，仅松果新材料放弃优先受让权 [2][4] 评估与定价 - 采用资产基础法和收益法评估，基准日为2024年10月31日 [5][7] - 100%股权评估值156,255.76万元，41.0071%对应64,075.96万元 [7] - 定价依据为经三峡集团审核的评估报告，符合公平公开原则 [8] 交易程序与审批 - 董事会全票通过议案，已提交临时股东大会审议 [2][9] - 需通过产权交易所公开挂牌，受让方及最终价格待定 [1][8] 对上市公司影响 - 资金回笼效率提升，符合全体股东利益 [2][8] - 交易成功后预计增加当期投资收益1.9亿元 [8]

管理层变动与战略分歧 - Club Med全球总裁德斯坦因与母公司复星旅文在战略及公司治理层面存在分歧宣布离职，声称被"强行替换"并主张通过IPO实现股权多元化[1] - 复星回应称董事长继任计划是与德斯坦协作推进的，承诺决策中心留在法国但未对股权结构提供保证[1][2] - 德斯坦担忧复星选择的新管理层可能导致决策权转移至上海，削弱公司国际治理和法国根基[2] Club Med的财务贡献与集团战略 - Club Med是复星旅文核心营收来源：2024年上半年贡献88.9亿元（占集团总营业额83%），较2023年全年76%的占比进一步提升[3] - 复星旅文退市后战略转向轻资产运营与数字化转型，曾计划分拆三亚亚特兰蒂斯项目发行REITs，市场推测Club Med可能成为类似资本运作对象[3] - 德斯坦主张Club Med独立上市（估值20亿欧元），与复星轻资产战略冲突，复星明确否认巴黎IPO计划[5] 双方矛盾演变过程 - 2015年收购后复星曾赋予德斯坦高度自主权，分歧始于北京、上海度假村项目及2022年中国团队管理权重提升[4] - 2023年底德斯坦辞去复星旅文副董事长职务，2024年财务管理权移交复星系高管，原CFO沃尔沃夫斯基离职引发德斯坦不满[4] - 复星选定零售背景的斯特凡·马凯尔接任，其缺乏旅游业直接管理经验[6] 潜在影响与市场关注 - 法国政府支持Club Med独立上市，Bpifrance有意成为股东，但复星坚持现有战略方向[5] - 欧洲市场担忧Club Med"去法国化"，可能影响未来战略引资或资产重组进程[6] - 复星已释放为Club Med重资产项目寻找战略投资者的信号[6]