文章核心观点 - 国际证券事务监察委员会组织(IOSCO)认为与股票债券等主流金融资产挂钩的加密代币可能给投资者带来新的重大风险且全球金融行业在代币化的优劣问题上存在巨大分歧[1] - 代币化资产的支持者认为其可降低交易成本加快结算速度并吸引年轻投资者但华尔街大型机构投资者尚未集体青睐实际效率提升并不均衡[4][5] - 代币化可能因与剧烈波动的加密货币资产交易市场关联度提高而遭遇潜在的溢出抛售效应且存在监管风险交易对手风险和法律清晰度等担忧[3][5] 代币化(RWA)的定义与现状 - 代币化以RWA为核心指将国债贷款基金份额房地产等可衡量价值的传统金融或实体资产映射为区块链上可编程可转让的数字化资产代币[2] - 月度稳定币结算量已达1.25万亿美元较一年前翻倍有余传统银行业巨头们陆续计划发行自有稳定币[2] - 代币化让资产获得统一的共享账本实时结算与可编程属性从而降低交割风险并提高效率[2] - 全球商业界对代币化的兴趣处于积极上升态势但实际采用仍然非常有限[3][4] 代币化的潜在风险与监管担忧 - 代币化资产的不同结构化方式可能让投资者不确定自己拥有基础资产还是仅拥有加密代币第三方发行方会带来交易对手相关的重大风险[3] - 代币化可能出现源自底层区块链技术的新监管风险以及交易过程中的脆弱性或者漏洞[3] - 市场参与者在交易过程中仍需大规模使用传统金融市场基础设施而不是以区块链取代之代币化资产的发行方往往不会公开披露实际可量化的效率提升[5] - 关于法律清晰度运营与操作风险以及生态碎片化的担忧依旧存在[5] 机构态度与效率争议 - 华尔街大型资管机构普遍表示实际的效率提升并不均衡现有金融体系自身在变得更快且更高效削弱了对激进结算与交易变革的需求[5] - 尽管全球数十亿美元被投入到区块链+金融项目中但将股票债券基金等传统资产置于区块链轨道上的理念尚未赢得华尔街大型机构投资者集体青睐[1][5] - 包括纳斯达克公司在内的全球主流金融机构正积极推进现实世界资产代币化布局但其他重要金融市场参与者则提出担忧[3]

项目核心信息 - DigiFT计划在其受新加坡金融管理局监管的平台上对大洋集团控股有限公司的股份进行代币化 [1] - 该项目为首个通过新加坡受监管平台对香港上市公司股份进行代币化的案例 [1] - 项目旨在为链上投资者通过合规数字资产基础设施参与上市公司股权投资建立范例 [1] 公司战略与定位 - DigiFT是专注于真实世界资产代币化发行与交易的下一代资本市场平台 [2] - DigiFT是业界首批获得新加坡金融管理局发牌的链上交易所之一，并已获得香港证监会第1类及第4类牌照 [2] - DigiFT平台为真实世界资产提供机构级、全周期的数字资产服务，涵盖资产代币化、发行、分销、交易及即时流动性配置 [2] - 大洋集团业务涵盖在线营销解决方案服务、硅胶橡胶产品制造出口、零售服务以及医疗保健及酒店服务，当前正积极向AI数字人、真实世界资产等领域转型 [2] 行业影响与意义 - 此举凸显了DigiFT在连接传统资本市场与受监管链上金融方面的重要作用 [1] - 项目展示了香港上市公司如何通过受监管的跨境框架参与数字资产经济，同时保持传统市场的治理标准、透明度与合规性 [1] - 香港上市公司股份代币化反映了全球资本市场与链上金融加速融合的趋势 [1] - 通过提供涵盖发行、交易及结算的受监管基础设施，DigiFT将帮助发行方释放新的跨境流动性潜力，拓展机构投资者参与渠道 [1] 合作伙伴与市场认可 - DigiFT已成为景顺、瑞银资产管理、星展银行、招商国际、惠灵顿基金等领先资产管理机构的官方合作伙伴 [2]

项目核心信息 - DigiFT平台计划于2025年10月31日对大洋集团控股有限公司(01991)的股份进行代币化 [1] - 该项目是首个通过新加坡受监管平台对香港上市公司股份进行代币化的案例 [1] - 项目基于新加坡持牌监管框架旨在为链上投资者通过合规数字资产基础设施参与上市公司股权投资建立范例 [1] 参与方角色与表态 - DigiFT创始人兼CEO表示代币化正在重新定义投资者接触传统资产的方式并展示香港上市公司如何通过受监管跨境框架参与数字资产经济 [1] - 大洋集团董事局主席认为股份代币化反映了全球资本市场与链上金融加速融合的趋势并支持提升市场可及性的创新 [1] DigiFT平台背景与业务 - DigiFT是专注于真实世界资产(RWA)代币化发行与交易的下一代资本市场平台 [2] - DigiFT是首批获得新加坡金融管理局发牌的链上交易所之一并已获得香港证监会第1类及第4类牌照 [2] - 平台为RWA提供机构级全周期数字资产服务涵盖资产代币化发行分销交易及即时流动性配置 [2] - DigiFT是景顺瑞银资产管理星展银行等领先资产管理机构的官方合作伙伴 [2] 大洋集团公司背景 - 大洋集团控股有限公司(01991)于2007年在香港联合交易所上市集团总部位于中国香港 [2] - 集团业务涵盖在线营销解决方案服务硅胶橡胶产品设计制造出口零售服务以及医疗保健及酒店服务 [2] - 集团正积极向AI数字人RWA等领域转型以探索创新举措提升竞争力与股东价值 [2] 项目意义与行业影响 - 此举凸显DigiFT在连接传统资本市场与受监管链上金融方面的重要作用 [1] - 进展进一步巩固DigiFT作为受信赖合规合作伙伴在企业及金融机构代币化领域中的领先地位 [1] - 通过提供涵盖发行交易及结算的受监管基础设施DigiFT将帮助发行方释放新的跨境流动性潜力并拓展机构投资者参与渠道 [1]

文章核心观点 - 链上金融和加密资产平台的崛起对以嘉信理财为代表的传统金融巨头构成潜在威胁，其核心挑战在于加密资产布局的缺失可能导致其财富管理服务链条出现断点，从而被新兴平台分流资产和客户 [1][2] - 嘉信理财的成功模式是“交易业务引流，财富管理与息差业务变现”，但该模式正面临被加密平台复制的风险，加密平台通过提供加密资产交易吸引年轻用户，并积极向全方位财富管理服务商转型 [4][9] - 链上金融凭借透明性、去中间化等特征，正在重塑金融体系的底层规则，其挑战遍布银行、支付、交易所等多个细分领域，这决定了未来各类金融资产的价值走向 [2][13] 嘉信理财的业务模式与市场地位 - 公司是美国最大的理财平台之一，2024年托管客户总资产规模近10万亿美元，占美国财富大盘（金融资产）的8% [4] - 公司收入结构以资产管理费和利息收入为主，合计占比76%，交易收入占比仅为16%，体现了其“交易引流、财管变现”的核心模式 [4] - 公司通过持续的低价折扣策略吸引零售用户，目前拥有3600万经纪账户，多于Robinhood的2520万个人交易账户 [5][6] - 公司通过产品创新（如基金一账通、RIA投顾）增强服务能力，兼顾“卖方渠道”和“买方投顾”角色，构筑业务壁垒 [6] 加密资产带来的挑战与嘉信理财的应对 - 公司加密资产布局落后，仅计划在未来一年内上线比特币和以太坊现货交易，但缺乏识别更多加密资产的能力以及在资产代币化等新领域的布局 [2][10] - 美国市场币股投资融合趋势明显，例如Robinhood第二季度加密货币交易量同比上升112%，其加密货币交易量占比已达约30% [8] - 加密资产交易的缺失可能导致嘉信理财的财富管理服务出现断点，为加密平台（如Robinhood, Coinbase, OKX）抢占其市场份额提供突破口 [2][9] - 公司核心用户多为40岁以上人群，而加密平台用户多为年轻人，存在用户代际更迭带来的长期风险 [9] 链上金融对传统金融体系的冲击 - 资本市场表现差异显著：在美股牛市中，传统金融机构如高盛、美国银行、嘉信理财涨幅多为20%-50%，而链上金融新贵如Robinhood年内上涨2.6倍，Circle上涨3.3倍 [12] - 链上金融通过透明性、去中间化瓦解传统金融封闭体系，挑战经济体垄断的货币发行权，例如稳定币对弱金融主权国家货币的替代趋势 [13] - 链上金融的挑战遍布多个领域：DeFi平台直接挑战银行的中介角色；稳定币等加密货币因其自带支付体系，挑战VISA等支付网络巨头 [13][14]

公司战略举措 - 公司近期完成收购美国加利福尼亚州奥兰治县尔湾市一处物业，总代价为436.5万美元 [1] - 公司于美国科罗拉多州注册成立全资附属公司ETHKBANK Inc，注册ID为20251886812，作为集团在北美市场开展业务的重要平台 [1] - 上述举措是集团顺应全球数字金融与知识产权证券化发展趋势作出的战略部署，旨在强化全球业务协同能力 [1] 物业资产详情 - 收购的物业地块编号为APN588-206-19，总占地约4,960平方英尺（约0.113英亩） [1] - 物业包括一栋约9,920平方英尺的两层办公楼建筑，涵盖办公区、会议室及配套设施，兼具办公与研发用途 [1] 业务整合与未来发展 - 该物业将被打造为集团在美国的战略总部，重点支持稳定币公链技术研发及知识产权证券化等创新资本运作 [2] - 集团原于中国内地及中国香港地区布局的RWA相关业务将逐步整合至ETHKBANK，以实现全球资源的优化配置 [2] - 公司致力于推动链上金融基础设施与实体经济深度融合，向全球领先的稳定币及高科技知识产权资本运营商战略升级 [2]

行业趋势：从封闭金融到开放链上系统 - 金融发展轨迹与互联网相似，正从封闭系统走向开放协议[2] - 传统金融多为封闭系统，而去中心化金融是开放系统，具有交易透明、规则可验证的特点[3] - 链上系统的核心定义包括公开透明、允许任何人基于系统开发、不依赖单一服务商以及全球化[4] - 未来越来越多的资产将上链，包括债券、现实世界资产和支付等各类金融要素[4] 链上金融基础设施现状 - 区块链技术性能显著提升，从十二年前比特币网络每分钟处理约7笔交易，发展到现今许多第一层区块链每秒可处理上千笔交易，而基于以太坊的第二层解决方案每秒可处理上万笔交易[5] - 加密资产不断发展，比特币已成为"数字黄金"，稳定币被证明是过去十二年来最成功的加密货币应用之一[5] - 全球加密立法进程积极，例如美国提出GENIUS法案、欧盟推出MICA、新加坡金融管理局也在推进相关立法[5] 自托管模式的优势与安全性 - 自托管模式允许用户"先验证，再信任"，改变了传统金融中"先信任，后验证"的逻辑[6][7] - 自托管不意味着不安全，先进的链上监控技术可使加密公司在反洗钱任务上比传统金融机构表现更佳[7] - 多重签名和账户抽象等技术使加密钱包能像银行账户一样安全，公司今年研发的实时监测系统能够阻止黑客使用其钱包服务[7] 公司在链上金融生态中的角色与布局 - 公司中心化交易所已成为全球流动性最强的交易所之一，并在美国、欧盟、阿联酋、新加坡和澳大利亚等多个主要司法辖区获得监管执照[8] - 公司将用户资产自托管置于发展愿景首位，其OKX Pay是合规的自托管钱包，旨在使转账像发信息一样简单[8] - 公司建设了第二层网络X Layer，以支持处理OKX Pay的链上交易，帮助全球用户实现真正的点对点跨境转账[8] - 公司与行业伙伴广泛合作，包括赞助迈凯伦F1车队和曼城足球俱乐部，以及与Circle、万事达卡、Tether、Paxos、Aptos、Sui、Uniswap和1inch等公司建立合作关系[9] - 公司成立OKX Vision Fund，旨在帮助创业项目将产品部署到X Layer上，加速链上金融的落地和发展[9]

行业趋势与未来展望 - 金融的下一个时代将由用户在链上真正掌控自己的资产，传统金融将从封闭系统演进为开放协议 [1] - 金融的未来在于每个人的链上钱包，而非传统保险库 [1] - 未来债券、现实资产、支付等各类要素都会逐步迁移到链上，真实世界资产代币化（RWA）是这一趋势的具象化表现 [1] 当前市场发展现状 - 当前成规模的上链资产是稳定币，例如USDT和USDC已成为部分跨境支付的新通道 [1] - 在部分新兴市场，链上交易量已逐步超过传统银行渠道 [1] - 新加坡Token2049峰会作为亚洲区块链与Web3盛会，今年吸引了全球超过25000名从业者和500余家参展商 [2] 技术挑战与基础设施 - 实现万物上链需解决区块链的交易效率和可扩展性等关键技术问题 [1] - 众多公链已成为去中心化应用的基础设施 [1] - 公司遵循去中心化原则，以开放、创新、可信赖的价值主张，致力于成为Web3发展和万物上链的主要推动者与参与者 [1]

公司动态 - 华检数字产业集团有限公司于9月22日在南京举行全球首个RWA大厦ETHK大厦落成仪式[1] - 公司发布《RWA白皮书》并与苏州创胜医药集团、江苏脉联科技等企业签署战略合作协议[3] - 合作领域包括创新药代币化和新能源资产数字化[3] 业务发展 - 公司构建覆盖资产登记、合规发行、全球流通的全链条服务体系[3] - 通过区块链技术与金融创新为传统产业开辟创新融资通道[3] - 为全球资本打造合规投资平台[3] 战略规划 - 以RWA大厦为基地持续深耕数字产业技术研发与生态建设[3] - 整合全球资源打造全过程数字金融服务链[3] - 助力我国在全球数字金融领域占据领先地位[3] 行业影响 - 全球首座RWA大厦落成代表现实世界资产数字化管理新时代开启[3] - ETHK生态以技术为基、合规为纲、利他为魂推动链上金融从概念验证走向规模化落地[3] - 在全球RWA赛道加速发展、监管框架逐步清晰的背景下开展业务[3]

战略转型与品牌更新 - 公司全球首个RWA大厦ETHK大厦正式落成 同时更新品牌标识 新LOGO象征全面转向以区块链技术为底层、以合规为框架的链上金融生态构建者定位[1][2] - 公司在两个月内两次更新LOGO 反映战略定位发生质的飞跃 从医疗检测领域跃迁至数字产业创新与链上金融基础设施赋能者[2] ETHK大厦战略布局 - 大厦位于南京市建邺区 总建筑面积70,000平方米 其中主楼35,000平方米 群楼15,000平方米 地下室20,000平方米[3] - 大厦被设计为双重基础设施：实体研发与协同创新基地（含实验室、数据中心、测试环境）和可信技术研发输出核心（含区块链研发中心、跨链协议实验室、智能合约安全中心）[4] - 选址南京基于生物医药产业集聚优势 契合高科技知识产权数字化方向 同时获得高校人才支持及自贸试验区政策红利[4] RWA生态战略部署 - 公司通过设立ETHK Inc及ETHK HOLDINGS LIMITED 并计划更名为ETHK Labs Inc 明确生态技术驱动者定位[6] - 与仁和药业子公司仁和国际合作 在美国筹建全球首家OTC垂直领域RWA交易所 采用"所中所"商业模式[6][7] - "所中所"模式为行业龙头企业提供链上金融基础设施 公司收取技术服务费、上链费及持续服务费 具备高度可复制性[7] RWA市场前景与行业数据 - RWA总锁仓量(TVL)达125亿美元（截至2025年6月） 较2024年增长124%[5] - 波士顿咨询公司与ADDX联合预测 2030年全球RWA市场规模达16.1万亿美元 占全球GDP的10%[5] - 香港发布《数字资产发展政策宣言2.0》 将RWA视为数字经济发展重要支点[9] 技术应用与价值创造 - RWA通过碎片化技术降低投资门槛 基于区块链不可篡改特性提升透明度 打破地域限制实现全球市场准入[9] - 与仁和国际合作实现四重价值：助力国家健康战略、推动行业数字化升级、为金融机构提供资产配置渠道、帮助合作企业优化资产负债表[8] - 公司强调"利他"价值观 通过技术创新惠及产业与民众 最终实现全球资产高效流动[9][10]

公司战略转型 - 公司宣布全球首个RWA大厦ETHK大厦正式落成并更新品牌标识 标志着全面转型至以区块链技术为底层、以合规为框架的链上金融生态构建者[1][4] - 公司在两个月内两次更新LOGO 战略定位发生质的飞跃 新定位为"全球数字产业创新与链上金融基础设施赋能者"[4] - 通过设立ETHK Inc与ETHK HOLDINGS LIMITED 并计划更名为ETHK Labs Inc 明确生态技术驱动者与基础设施提供者定位[8] ETHK大厦建设 - ETHK大厦位于南京市建邺区乐山路190号 总建筑面积70,000平方米 其中主楼35,000平方米 群楼15,000平方米 地下室20,000平方米[5] - 大厦被设计为双重基础设施：实体研发与协同创新基地 预计汇聚超5,000名技术专家与研发工程师 以及可信技术研发与输出基础设施[4][7] - 选择南京因长三角是生物医药产业核心集聚区 与公司高科技知识产权数字化方向契合 且享有高校人才支持与政策红利[7] RWA生态布局 - RWA指现实世界资产代币化 产业正处于从概念验证向规模化应用转型关键节点 截至2025年6月总锁仓量达125亿美元 较2024年增长124%[8] - 波士顿咨询公司与ADDX联合预测 到2030年全球RWA市场规模将达16.1万亿美元 占全球GDP的10%[8] - 公司与仁和药业子公司仁和国际达成战略合作 于美国筹建全球首家OTC垂直领域RWA交易所 为首个"所中所"商业模式标杆案例[9] 商业模式创新 - "所中所"模式为各行业龙头企业提供链上金融生态基础设施 助力搭建垂直领域RWA交易所 公司收取技术服务费、上链费及持续服务费[10] - 选择仁和药业因其是中国非处方药物协会会长单位 拥有"妇炎洁"等知名品牌 无形资产具备极高代币化潜力[10] - 该轻资产商业模式具备极强可复制性和规模化扩张潜力 为可持续收入增长奠定坚实基础[10] 战略合作价值 - 合作实现双向赋能：推动中国资产出海 助力仁和药业知识产权资产面向全球投资者融资与流通 同时引进全球高科技资产进入中国[10] - 创造四层价值：对国家战略与公共福祉助力中国OTC产业数字化升级与全球化拓展 对行业革新首创"数字License-in/Out"模式[11] - 对市场参与者提供安全合规配置全球优质资产的渠道 对合作企业仁和药业可盘活无形资产优化资产负债表结构[11] 行业发展背景 - 香港发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》 重申致力将香港打造成数字资产全球创新中心 RWA被视为数字经济发展重要支点[13] - RWA技术通过"碎片化"降低投资门槛 基于区块链不可篡改特性增加透明度 打破地域限制实现全球市场准入[13] - 传统金融巨头如贝莱德、高盛纷纷入场RWA市场 行业处于爆发前夜[11]