10月8日，当纽约期金价格有史以来首次突破每盎司4000美元大关时，传统的金融市场拉响了一声刺耳的警报。FolioBeyond的分析师Dean Smith一 针见血地指出，这并非单纯的商品上涨，它深刻反映出投资者对美元资产的不安情绪日益加剧。在这场关乎未来财富格局的重新锚定中，XBIT平 台数据显示，寻求替代性资产配置的用户活跃度显著提升，嗅觉敏锐的聪明资金，已然发现了比黄金更具想象力的新边疆——现实世界资产代币 化，即RWA代币。 警报拉响：传统避险逻辑的失效与资本的焦虑 黄金的史诗级上涨，是一个不容忽视的宏观信号。它意味着，在通胀预期回升、地缘政治不确定性以及对美国债务问题的深层担忧共同作用下， 投资者对传统美元资产的信任正在产生裂痕。这种信任裂痕，正如Dean Smith所言，"需要数年时间才能解决"，而资本从不坐以待毙。在XBIT去 中心化交易所的资产流向分析中，我们观察到，与实物资产锚定概念的代币近期关注度持续升温，这表明部分前沿投资者已在积极布局 beyond 黄 金的避险方案。 RWA：连接两个世界的价值桥梁与未来基石 那么，RWA代币究竟有何魅力，能够吸引如此多的关注？它的核心价值在于，将黄金 ...

智通财经APP讯，德林控股(01709)发布公告，公司继续积极制订及扩展其数字资产策略，专注于字节跳 动有限公司(字节跳动)、Payward, Inc.(Kraken)及E-Self.AI Ltd.(eSelf AI)等知名科技公司私募股权的代币 化，及持有德林大厦及 Animoca Brands权益的有限合伙基金的代币化。 集团最近透过若干投资基金或特殊目的公司(SPV)架构取得合共约570万美元的私募股权投资，以期将该 等私募股权投资用于日后的RWA代币化目的。该等私募股权包括间接持有字节跳动、Kraken及eSelf AI 等知名科技公司的权益。 字节跳动是中国的一家领先跨国互联网技术公司，旗下拥有全球热门短视频平台TikTok(每月活跃用户 逾19亿)以及其他AI驱动的内容平台。字节跳动在人工智能与数字内容服务领域展现出强劲的收益增长 与创新能力。集团透过投资基金架构间接投资于字节跳动，投资规模约为200万美元，字节跳动的隐含 估值约为3150亿美元。 有关(i)集团于持有位于香港中环的商用物业德林大厦的有限合伙基金(德林大厦LPF)的有限合伙权益及 (ii)由集团管理并持有 Animoca Bran ...

今天分享的是：2025房地产资产证券化报告：从证券化到通证化，RWA重构资产投资逻辑 报告共计：52页 房地产资产证券化新趋势：从证券化到通证化，RWA重构资产投资逻辑 在房地产行业转型升级的浪潮中，资产证券化正迎来全新变革。从传统的资产证券化（ABS）到新兴的现实世界资产代币化 （RWA），区块链技术的融入正在重塑房地产资产的投资逻辑，为行业带来碎片化、全球化、全天候的交易新可能。 RWA，即通过区块链技术将现实世界中的有形资产（如房地产、债券等）或无形资产转化为链上可交易的数字代币，实现资产 的高效流转。相较于传统资产证券化，RWA的优势十分显著。传统ABS对底层资产要求严格，仅限有稳定现金流的金融债权， 而RWA覆盖的资产范围更广，无论是有未来现金流的工厂设备、知识产权，还是无现金流的未开发土地、艺术品，都能成为链 上资产。在结构上，多数ABS设有复杂的分层机制和信用增级措施，成本较高，RWA则可通过智能合约自动分配权益，结构简 化且成本大幅降低。同时，RWA将资产拆分为更碎片化的份额，大幅降低投资门槛，普通投资者也能以小额资金参与，还支持 7×24小时全球链上交易，流动性远超依赖传统交易所的ABS。 ...

郑志刚与ALMAD Group业务动向 - 郑志刚创办香港上合发展控股（ALMAD Group） 目标涵盖文化、娱乐、体育及数字资产、RWA代币化等前沿领域 [2] - 业务转型反映豪门新生代突破传统框架的探索 与家族企业债务危机化解相关 [2] RWA代币化概念与市场发展 - RWA通过区块链技术将实体资产转化为可分割、可流通数字通证 提升透明度和信任度 [2][3] - 全球RWA市场规模达267亿美元 资产持有者超30万人 发行者超250家 较2024年同期增长超50% [4] - 主要底层资产类型包括私募信贷、美国国债和大宗商品 [4] 房地产行业RWA应用案例 - 绿地集团完成香港铜锣湾高端写字楼RWA项目 将29亿港元资产拆分为100万份数字权益 每份对应0.0001%所有权与收益权 [3][5] - 投资门槛降至2100港元 项目72小时内完成100万份NFT认购 [5] - 新城发展在香港成立数字资产研究院 推动吾悦广场等资产的收益代币化 [3] 香港RWA监管与平台建设 - 香港上线全球首个RWA注册登记平台 提供全生命周期服务包括合规登记、信息披露和流通支持 [5] - 绿地金创获香港证监会VA4、VA9牌照升级 成为国内首家以房地产背景布局RWA的国资企业 [5] - 佳兆业资本与持牌虚拟资产交易平台合作推进RWA 股价单日涨幅达174.19% [8][9] RWA对房地产行业的价值 - 解决大宗经营性房地产流动性不足痛点 降低交易成本与投资门槛 [3][4] - 使"亿元级"投资门槛降至"千元级" 拓宽投资群体至散户投资者 [4] - 促进存量商业地产二次流动 利好商业办公、产业物流、数据中心等收益稳定板块 [8] 行业参与主体分类 - 科技公司（如蚂蚁、京东、朗新科技）依托区块链技术优势切入领域 [10] - 金融机构（如中银香港、汇丰银行）凭借发钞行地位申请牌照具备先天优势 [10] - 房地产企业因实体资产储备及金控平台经验积累具备显著优势 [10] RWA发展挑战与风险 - 监管体系完善性、信用机制可靠性及资产运营可持续性为核心挑战 [11][13] - 资产所有者兼销售方可能导致定价公允性风险 需建立科学规范体系 [11] - 链上与链下关联机制不清晰 资产流动性和安全性仍是行业痛点 [13] 市场认知与未来展望 - 需建立严格资产筛选机制与透明信息披露制度以提升市场信任度 [12] - 当前产品体系尚不成熟 整体发展处于初级阶段 [13] - 监管机构建议暂停本地券商RWA业务以防范跨境金融风险 [13]

文章核心观点 - RWA代币在房地产投融资领域具有显著发展空间，能为行业带来更高流动性、透明度、交易效率和成本优势，但法律监管和风控防范仍是重要挑战 [1] RWA的概念与类型 - RWA是指利用区块链技术对现实世界中的价值创造成果进行数字化处理，从而实现链上交易和管理 [2] - RWA包括支付类、证券类、实用类三种类型 [2] - RWA属于通证经济，是数据资产化的过程，即用区块链技术锁定价值创造产出成果的通证化，将数据转化为财富和资产 [2] - 底层资产为法币资产、加密数字资产和贵金属的RWA属于稳定币，与央行数字货币、其他加密币同属网上数字货币 [2] RWA的特点及对房地产行业的意义 - RWA具备交易的普及性、便利性、可追溯性、成本低廉、效率高等特点，是区块链去中心化金融的基石 [3] - RWA对房地产行业的意义在于：显著提升发行和交易效率并大幅降低中介成本、大幅降低投资门槛、大幅度提升被投资产的透明度 [3] - 房地产RWA代币运作流程包括资产筛选与评估、法律结构设计、估值与分割、合规框架搭建、智能合约部署、代币发行、二级市场交易等环节 [3] - 相比REITs，房地产RWA代币在流动性、透明度、成本效率、投资门槛和可追溯性方面具有优势 [3] 房地产RWA代币的发展趋势与案例 - 全球RWA资产价值已升至254亿美元 [4] - 德勤预计到2035年，房地产RWA代币市场规模将达到4万亿美元，年均复合增长率预计为27% [4] - 典型案例包括：2022年中国香港首只合规房地产投资信托基金STO发行；2025年6月首家中国国企绿地（亚洲）证券将锣湾写字楼RWA的NFT产权凭证在中国香港DigiFT交易所上市交易；2025年二季度Blocksquare与Vera Capital合作启动10亿美元的美国房地产代币计划 [4]

股价表现 - 创胜集团-B(06628)尾盘涨逾10% 收盘涨8.31%至4.82港元 成交额2072.25万港元 [1] 战略合作 - 公司与华检医疗(01931)就创新药管线资产RWA代币化订立战略合作协议 [1] - 将六个核心创新药管线资产(TST003/TST005/TST786/TST105/TST106/TST013)整合至美国实体 [1] - 利用华检医疗构建的ETHK全球创新药知识产权RWA交易所进行潜在代币化合作 [1] 资金用途 - 代币发行成功后的融资所得将用于加速多项创新肿瘤抗体项目的临床及临床前研发 [1] 公司战略 - 公司专注创新药研发 重点布局肿瘤/骨质疏松和慢性肾病治疗领域 [1] - 通过链上RWA数字平台将创新药管线IP装入美国SPV进行新型融资 开辟全新资金渠道 [1]

XBIT Wallet 9月17日讯，在美联储降息预期升温的背景下，全球金融市场正迎来新一轮流动性重构。贾跃亭在社 交媒体指出，美联储降息信号意味着现金购买力持续衰减，将部分财富配置于透明、可随科技经济同步增长的数 字资产已成为"智慧型财务规划"。与此同时，债券交易员加大对激进降息的期权押注，加密货币市场预期数万亿 美元流动性可能涌入收益型资产。在这一宏观变革中，币安钱包作为数字资产管理的核心工具，正与XBIT Wallet 等创新解决方案共同重塑用户资产配置逻辑。 一、美联储降息催化数字资产战略转型 美联储9月会议宣布降息25个基点，为2025年首次货币政策转向。风险资产生态系统RAAC创始人Kevin Rusher强 调，降息可能释放货币市场数万亿美元流动性，推动收益型DeFi产品和RWA（现实世界资产）代币发展。目前收 益型稳定币市场规模已达137亿美元，稳定币与RWA的结合正成为机构资金的新流向。 XBIT Wallet报道，这一趋势与币安平台的动态紧密相连。为提升市场流动性，币安于9月19日调整部分永续合约 的最小报价单位，优化交易精准度。同时，币安C2C推出的"严选区"通过保证金机制为用户提供最高 ...

文章核心观点 - 区块链金融基础设施平台Figure在纳斯达克上市 成为全球首家以现实世界资产（RWA）为核心业务的上市平台 标志着传统金融与加密经济融合深化[2] - 技术变革是多维革命 未来新经济从AI和区块链中生长出来 核心公式为（AI+具身+脑机）×（区块链+加密币+RWA代币化）×（原有世界+原有人类+原有经济）[7] - 未来经济将演变为三分之二链下与三分之一链上高度融合 经济价值创造从人与人交互转向人机交互与机机交互[9][10] 从AI和区块链长出的新经济范式 - AI大幅降低试错成本 推动价值创造去中心化 人员低于200人但价值超10亿美元的公司已超100家[12][13] - 经济活动去中介化趋势明显 中介价值来源从信息不对称转向信用背书与深度服务 商业模式转向混合模式[15][16] - 区块链将信任机制从依靠中介转为依靠数学和智能合约 长期挑战中介的信用背书功能[17] - 体力劳动在价值创造中占比持续下降 具身智能承接苦累脏险活 创造力占比上升且因AI获得指数级跃升[20] - 机器人与智能体经济通过自主决策创造价值 智慧体与人类平行工作 形成巨大增量市场[22] 链上与链下资产格局 - 全球链上加密币总价值约4万亿美元 不及英伟达市值 上链RWA仅200多亿美元[23] - 全球链下真实世界资产规模至少1000万亿美元 包括400万亿美元金融资产、400万亿美元不动产及150-300万亿美元自然资源等[23] - RWA代币化通过发行对应代币将链下资产价值转移至链上 动力源于链上交易便利、低成本、去中心化及隐私保护优势[23] - 假设20-30%链下资产转移至链上 RWA代币市场有超万倍增长空间[23][27] - 未来公司将以股币融合方式存在 代币融资模式逐渐挤压单纯股权融资市场占比[24] 看好的投资方向 - 看好比特币和以太坊等头部加密币资产 因主权资金及大机构尚未规模入场且选择品类有限[26] - 看好RWA代币化与股币融合 因链下资产交易成本高、限制多 代币化可解决这些问题[28] - 看好AI和区块链时代的创作者经济 AI助力创作实现 区块链保障权益确权与价值分享[30] - 看好利用AI和区块链对原有场景重新想象与底层重构 而非局部优化[30] - 看好稳定币与开放法币的正向作用 加密币生态越开放 对应法币稳定币需求越旺盛[31] 不看好的投资方向 - 不看好多数企业发行的稳定币 因盈利模式脆弱且受利率与竞争环境影响[28] - 不看好上市公司主业变为加密币囤积的DAT策略 因缺乏核心竞争力且随门槛降低将没落[29] - 不看好信息差经济 因AI发展使基于信息差的生意在5年内逐渐消亡[30] - 不看好贴着既有场景局部优化的创业企业 易被原有主导者利用用户数据优势超越[30]

股价表现 - 公司股价单日上涨7.35%至2.19港元 成交额达2388.05万港元 [1] - 年内累计涨幅接近180% 近期再涨超8% [1] 股权交易 - 股东柳志伟及王涛向华检医疗全资附属公司出售18.48亿股股份 占总股本20.31% [1] - 交易代价为31.42亿港元 完成后华检医疗将成为公司单一最大股东 [1] 战略合作 - 与华检医疗围绕"链上金融"生态构建全面战略协同 推动数字金融基础设施创新 [1] - 整合技术、牌照、资产与渠道资源 打造链上资产发行交易及管理平台 [1] - 与美年健康、京北方三方合作 以医疗设备及数据资产收益权为底层开展数字确权与RWA代币化探索 [1]

公司战略合作 - 瑞和数智与铁林超光科技签署战略合作协议 共同推动新能源电站等实体资产的数字化发行与全球市场拓展 [1] - 合作首个项目为总容量超60MW 总投资超2.5亿元人民币的新能源电站RWA项目 预计年收入超4000万元人民币 [4] - 双方计划共同拓展香港及海外市场 为更多实物资产提供RWA发行技术与咨询服务 [5] 公司近期举措 - 公司7月底宣布投资8000万港元布局Web3.0及加密货币资产领域 [1] - 投资300万美元与BITMAIN合作 以采购算力服务方式进军BTC云挖矿市场 [1] - 通过资本与技术优势切入RWA赛道 拓展数字资产战略新版图 [1] RWA行业概况 - RWA通过区块链技术将现实资产转化为数字代币 实现链上持有、交易和抵押 [2] - 全球RWA市场规模截至2025年6月末突破260亿美元 较2022年增长5倍 [2] - RWA成为加密货币领域第二大增长赛道 年增长率达124% [2] 行业前景预测 - 波士顿咨询预测2030年全球10%-30%资产将实现代币化 RWA市场规模有望达16万亿美元 [2] - 中国凭借新能源资产优势有望占据30%的市场份额 [2] - 高盛发行1.2亿美元债券代币 蚂蚁数科落地充电桩RWA 贝莱德及摩根大通等国际巨头纷纷入局 [2] 香港政策环境 - 香港政府通过清晰监管框架与政策支持 致力打造亚太地区领先的RWA枢纽 [3] - 香港发布《数字资产发展政策宣言2.0》 35次提及"代币化" 明确推动RWA发展与稳定币创新 [3] - 香港8月7日启动全球首个RWA注册登记平台 推动充电桩收益等场景试点应用 [3] 合作项目价值 - "RWA+新能源"成为最有前景的项目融资模式 新能源电站因收益稳定等特性与RWA高度适配 [4] - 铁林超光具备优质底层资产资源及全流程操作能力 瑞和数智提供人工智能与大数据技术支撑 [4] - 项目覆盖多个汽车制造及零部件产业园区 有望成为可复制推广的合作范本 [4] 战略意义 - 合作是"实体资产+数字科技"融合的典型实践 帮助公司快速切入RWA核心业务场景 [6][7] - RWA能打破传统资产交易时空限制 为重资产行业降低融资成本并拓宽融资渠道 [7] - 公司计划将资产代币化向智能设备、数据、黄金等具备稳定现金流的实体资产领域渗透 [7]