来源：网络 近日，上银基金的营销文案引起部分自媒体质疑，被认为在公众媒介打广告有"饭圈化"营销之嫌。此次广告中涉及的基金经理陈博短期业绩欠佳，也出现 了质疑声。 业内人士表示，倘只露出基金经理形象照片就被贴上"饭圈化营销"的标签不可取，基金经理的业绩注重长期考核，短期业绩波动受到投资风格及市场匹配 差异化的影响。对于外界的所谓质疑，投资人以及广告受众应该客观看待机构的产品营销，理性投资。 广告出现经理照片，被指"饭圈化" 今年以来，权益市场的回暖让不少公募基金投资人变得乐观，也让管理人重新重视起渠道开拓和产品营销。不过，基金公司的营销也面临社会舆论的多方 质疑，尤其在一些热点城市及热门媒介资源上出现的基金公司相关宣传文案，容易引发争议。 近日，上银基金在上海陆家嘴某大屏以及市内公车车身上的广告就引发舆论关注。 多家自媒体援引网络图片的报道称，上银基金在公交车上简单粗暴的文字"投基金，选陈博，基金界de新潮买手"，同时，上银基金的大字幕清晰可见，还 有基金经理的头像。 根据多家自媒体援引网友点评的内容，基金公司用基金经理的形象照片吸引外界关注，不注重投教，却饭圈化营销，与当前的公募新规精神相违背。并指 出，"对 ...

政策举措 - 北京市多部门联合出台《北京市推动中长期资金入市的实施意见》，提出推动中长期资金入市的若干举措[3] - 举措包括优化市场生态、推动建立商业保险资金等中长期资金的三年以上长周期考核机制、树立长期业绩导向[3] - 鼓励具备条件的上市公司回购增持，提高在京上市公司质量[3] - 大力发展权益类公募基金，支持私募证券投资基金稳健发展，引导基金公司从规模导向向投资者回报导向转变[3] - 鼓励私募证券投资基金丰富产品类型和投资策略，提高权益类私募资管业务占比[3] - 优化商业保险资金、养老金权益投资政策环境，提升企业年金、个人养老金投资覆盖面和灵活度[4] - 鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，优化激励考核机制，提升权益投资规模[5] 实施效果 - 在京上市公司实施回购增持贷款45家次，累计获批额度193.3亿元[5] - 在京公募基金已完成838只主动权益类基金产品费率调降，销售费率改革落地，预计每年可为投资者节约100亿元费用[5] - 截至2025年9月底，北京辖区基金公司管理权益类基金1090只，规模1.94万亿元，权益类产品数量同比增长19.0%，规模增长25.56%[6] - 在京公募基金制定投资A股流通市值增长实施方案，落实持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%的目标[6] - 在京基金管理人将每年利润的一定比例自购旗下权益类基金，并鼓励员工以自有资金跟投[6] - 北京辖区基金公司管理社保基金5,766.49亿元，同比增长13.41%，管理企业年金6,560.68亿元，同比增长14.99%[6] - 管理基本养老金6,334.64亿元，同比增长34.31%，管理职业年金5,699.03亿元，同比增长21.93%[6] 考核机制优化 - 在京公募基金已基本建立三年以上长周期考核制度，将持续落实长周期考核要求以提升长期投资稳定性[6] - 北京市职业年金基金、企业年金已设置长期考核指标，在京国有商业保险公司正逐步建立三年以上长周期考核机制[6]

政策举措 - 北京多部门联合出台《北京市推动中长期资金入市的实施意见》以推动中长期资金入市 [1] - 政策举措包括优化市场生态 推动建立商业保险资金等中长期资金的三年以上长周期考核机制 [1] - 举措包括大力发展权益类公募基金 支持私募证券投资基金稳健发展 引导基金公司向投资者回报导向转变 [2] - 举措包括优化商业保险资金 养老金权益投资政策环境 提升企业年金 个人养老金投资覆盖面和灵活度 [2] - 举措包括鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场 优化激励考核机制 提升权益投资规模 [2] 实施效果 - 截至2025年9月底 北京辖区基金公司管理权益类基金1090只 规模1.94万亿元 [1][2] - 权益类产品数量同比增长19.0% 规模增长25.56% [1][2] - 在京上市公司实施回购增持贷款45家次 累计获批额度193.3亿元 [2] - 在京公募基金已完成838只主动权益类基金产品费率调降 预计每年可为投资者节约100亿元费用 [2] - 北京辖区基金公司管理社保基金5766.49亿元 同比增长13.41% 管理企业年金6560.68亿元 同比增长14.99% [3] - 管理基本养老金6334.64亿元 同比增长34.31% 管理职业年金5699.03亿元 同比增长21.93% [3] 机构行动与未来计划 - 在京公募基金制定投资A股流通市值增长实施方案 落实持有A股流通市值未来三年每年至少增长10% [3] - 在京基金管理人将每年利润的一定比例自购旗下权益类基金 鼓励员工跟投 [3] - 在京公募基金已基本建立三年以上长周期考核制度 职业年金 企业年金已设置长期考核指标 [3] - 在京国有商业保险公司正逐步建立三年以上长周期考核机制 [3] - 北京证监局将加强政策协同和信息共享 确保《实施意见》各项举措落实落地 [3]

吴智伟提到，在京上市公司质量有效提升，回报更优的市场生态正在构建。在京上市公司实施回购增持 贷款45家次，累计获批额度193.3亿元，285家上市公司实施现金分红6054亿元。中期分红覆盖面不断提 升，已有近百家公司制定三年以上分红规划，辖区上市公司"优等生"形象凸显。 今年1月中央金融办等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，为了推动该方案 在北京落地见效，北京证监局等六部门联合出手。10月29日，北京商报记者在2025金融街论坛年会金融 街之声——"金融街发布"专场活动中了解到，北京证监局一级巡视员吴智伟在会上宣布，北京证监局等 六部门联合印发了《北京市推动中长期资金入市的实施意见》（以下简称《实施意见》）。 据吴智伟介绍，北京证监局联合市委金融办、市人力资源和社会保障局、市国资委、人民银行北京市分 行、北京金融监管局出台了《实施意见》。《实施意见》提到四个方面，一是优化市场生态。推动建立 健全商业保险资金等中长期资金的三年以上长周期考核机制，推动树立长期业绩导向。提高在京上市公 司质量，鼓励具备条件的上市公司回购增持。 二是大力发展权益类公募基金，支持私募证券投资基金稳健发展。引导基金 ...

政策核心与目标 - 中央多部委联合印发方案，明确未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%，大型国有保险公司每年新增保费的30%用于投资A股[7] - 各地证监局正围绕优化市场生态、完善考核机制、拓宽资金渠道三大方向推出政策，引导中长期资金与实体经济良性互动[1] - 政策传导效应已显现，截至三季度末公募基金持有A股市值创新高至7.38万亿元，占所有基金资产总值的20.84%，较前一季度增长22.23%[7][8] 北京地区具体举措 - 推动建立健全商业保险资金等中长期资金的三年以上长周期考核机制，树立长期业绩导向[2] - 提高在京上市公司质量，鼓励具备条件的上市公司回购增持[3] - 引导基金公司从规模导向向投资者回报导向转变，持续提高权益类基金规模和占比[4] - 鼓励私募证券投资基金丰富产品类型和策略，提高权益类私募资管业务占比[5] - 提升企业年金、个人养老金投资覆盖面和灵活度，支持放开企业年金个人投资选择[6] - 鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，提升权益投资规模[7] 北京地区政策成效 - 在京公募基金已完成838只主动权益类基金产品费率调降，预计每年为投资者节约100亿元费用[14] - 截至2025年9月底，辖区基金公司管理权益类基金1090只，规模1.94万亿元，产品数量同比增长19.0%，规模增长25.56%[14] - 在京公募基金基本建立三年以上长周期考核制度，职业年金、企业年金已设长期考核指标，国有商业保险公司正逐步建立长周期机制[15] - 辖区基金公司管理社保基金5,766.49亿元（同比增长13.41%）、企业年金6,560.68亿元（同比增长14.99%）、基本养老金6,334.64亿元（同比增长34.31%）、职业年金5,699.03亿元（同比增长21.93%）[14] 其他地区政策特色 - 上海市依托国际金融中心优势，推动保险资金参与科创板战略配售，探索跨境理财通与中长期资金联动机制[10] - 浙江省结合数字经济发展，引导私募股权基金支持科技创新企业，推动上市公司与养老金管理机构建立长期合作[11] - 江苏省加强与社保基金、基本养老保险基金对接，推动省级国资平台设立市场化并购基金，重点支持先进制造业[12] 资金支持科技创新案例 - 北交所首单中长期科技创新公司债券成功发行，规模5亿元，期限5年，发行利率2.29%[15] - 该债券募集资金中的3.95亿元专项投向集成电路、生命健康、人工智能、新能源、新材料等战略性新兴产业[15]

政策文件核心内容 - 北京证监局联合多部门出台《北京市推动中长期资金入市的实施意见》旨在吸引更多中长期资金入市并助力资本市场健康发展[1] - 《实施意见》提出四大重点举措包括优化市场生态、发展权益类基金、完善养老金和保险资金投资环境、鼓励银行理财和信托资金参与[2][3][4] 具体政策措施 - 优化市场生态举措包括推动建立商业保险资金等中长期资金的三年以上长周期考核机制以及提升在京上市公司质量并鼓励有条件的企业回购增持[3] - 发展权益类基金举措包括大力发展权益类公募基金、支持私募证券投资基金稳健发展以及引导基金公司从规模导向转向投资者回报导向[3] - 完善养老金和保险资金投资环境举措包括提升企业年金和个人养老金的投资灵活度、支持放开个人投资选择权以及鼓励差异化投资[3] - 鼓励银行理财和信托资金参与举措包括优化考核机制、畅通入市渠道以及提升权益投资规模[4] 政策推动成效 - 在上市公司质量提升方面北京地区已有45家次上市公司实施回购增持累计获批额度193.3亿元285家公司实施现金分红6054亿元64家公司发布2025年中期分红方案[6] - 在公募费率改革方面在京公募已完成838只主动权益类基金费率调降预计每年为投资者节约费用约100亿元[6] - 在权益投资比例提升方面截至2025年9月底北京基金公司管理权益类基金1090只规模达1.94万亿元数量与规模同比分别增长19.0%和25.56%[6] - 在长周期考核建立方面在京公募基金已基本建立三年以上长周期考核制度职业年金和企业年金等也设置了长期考核指标[6] 创新实践案例 - 北交所首单中长期科技创新公司债券成功发行由北京中关村资本基金管理有限公司发行规模5亿元期限5年发行利率2.29%创今年9月以来全国同期限同评级债券发行利率新低[8] - 该债券募集资金中3.95亿元专项用于科技创新领域基金新增出资或置换出资重点投向集成电路、生命健康、人工智能、新能源、新材料等战略性新兴产业[8] 未来工作方向 - 北京证监局将联合相关部门加强政策协同与信息共享确保《实施意见》各项举措落实到位进一步巩固长钱长投的市场生态[9]

文章核心观点 - 中国老龄化进程加速，65岁以上人口占比已达15.6%，预计2050年将升至26%，养老金保值增值压力增加 [1] - 科技创新企业具有高投入、长周期与高风险特征，需要养老金等长期耐心资本的支持 [1] - 养老金管理机构应成为跨越经济周期的长期投资者，支持实体经济发展，而非短线投机客 [3] - 新一轮科技革命为养老金提供了广阔的投资空间，需实现金融供给与科技需求的同频共振 [3][6] 养老金作为长期资本的定位与优势 - 养老金是市场上规模最大、期限最长的资金之一，注重长期稳健性，以长期复利增长获取稳定收益 [3] - 养老金应积极引导资金流向科技创新、先进制造、绿色发展等重点领域，形成推动经济高质量发展与实现保值增值的良性循环 [8] - 新技术快速迭代为资本市场注入活力，也为养老金投资带来丰厚回报，养老金融需积极关注和拥抱新技术机遇 [4] 培育耐心资本所需的机制变革 - 需建立长周期考核机制，延长投资视野，重塑长期投资价值曲线，以匹配科技企业前期投入高、长时间无回报、最终高收益的特征 [6] - 在估值体系方面，养老金需从财务资本转变为运营价值的战略资本，引导对数据算法等无形资产的确权与定价体系重构 [6] - 风险评估应从关注短期价格波动的方差管理，转向覆盖全流程的动态风险管控，重点防范无法跑赢长期通胀和错失时代增长红利的风险 [7] - 需推动形成基于长期业绩的考核激励机制，引导资产管理机构践行长期投资 [7] 支持养老金长期投资的市场生态建设 - 应大力发展适配长期资金需求的金融工具，如长期限债券、基础设施REITs及跨周期股权投资基金，以匹配养老金久期 [7] - 需完善科创企业信息披露标准，强化非财务与长期价值相关信息的披露，增强市场透明度与资产可定价性 [7]

文章核心观点 - 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，其核心是推行长周期考核机制，旨在深刻变革行业生态，引导行业从短期业绩博弈转向长期价值投资 [1][2] 长周期考核机制对公募基金行业生态的影响 - 破局行业短期化困境，将三年以上中长期收益考核权重提升至不低于80%，五年以上长周期业绩成为评价评奖核心指标 [2] - 基金公司高管考核中，基金业绩指标权重不低于50%，并引入投资者盈亏占比、基金利润率等综合指标，大幅降低规模、排名等短期指标权重 [2] - 促使基金经理投资决策模式变革，能够从容践行投资理念，深入研究企业基本面，挖掘长期优质资产，降低因短期市场波动和过度交易造成的投资风险 [3] - 引导基金公司战略升级，更注重布局适合长期持有的产品类型，如指数增强型基金和养老目标基金 [4] - 推动基金公司加强投资者教育和陪伴，通过多种方式普及投资知识，并提供个性化投资建议以提升投资者体验 [4] 行业战略定位与未来展望 - 长周期考核机制使公募基金能更好发挥机构投资者专业优势，引导资金流向实体经济的创新领域，支持科技创新、绿色发展和国家战略 [5][6] - 行业将进一步回归本源，以提升投资者回报为核心目标，加强投资管理能力建设，优化产品结构，完善服务体系 [7] - 促进公募基金行业与资本市场、实体经济深度融合，在引导资源配置、支持企业发展、服务国家战略等方面发挥更重要作用 [7]

文章核心观点 - 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，其核心是推行长周期考核机制，旨在深刻变革行业生态，引导行业回归“受人之托、代客理财”的本源，迈向高质量发展 [1] 长周期考核机制的具体要求 - 长周期考核要求将三年以上中长期收益考核权重提升至不低于80%，五年以上长周期业绩成为评价评奖的核心指标 [2] - 在基金公司高管考核中，基金业绩指标权重不低于50%，并引入投资者盈亏占比、基金利润率等综合指标，大幅降低规模、排名等短期经营性指标的考核权重 [2] 对行业生态的影响 - 打破以季度、年度排名为核心的短期考核困境，扭转行业考核导向，促使基金公司和基金经理更加注重长期投资价值的挖掘 [2] - 基金经理可更从容地践行投资理念，深入研究企业基本面，挖掘具有长期增长潜力的优质资产，例如需要大量前期研发投入的科技创新型企业 [3] - 投资决策模式的转变有助于提升投资组合的长期收益，并能有效降低因盲目跟风和过度交易造成的投资风险 [3] 对产品布局与投资者服务的影响 - 基金公司将更注重适合长期持有的产品类型，如指数增强型基金和以长期稳健增值为目标的养老目标基金 [4] - 基金公司将加大对投资者教育和陪伴的力度，通过多种方式普及投资知识，帮助投资者树立正确投资理念，并为其提供个性化的投资建议和资产配置方案 [4] 对服务国家战略的促进作用 - 长周期考核机制使公募基金能更好地引导资金流向实体经济中具有创新能力和发展潜力的领域，为实体经济高质量发展提供支持 [6] - 具体支持领域包括通过投资科创板、创业板等支持科技创新，通过绿色主题基金投资新能源、环保等绿色产业支持绿色发展，以及参与“一带一路”建设、乡村振兴等国家战略项目 [6] 未来展望 - 长周期考核机制的全面实施是行业发展中的重大变革，为行业高质量发展奠定基础，未来行业将进一步回归本源，以提升投资者回报为核心目标 [7] - 该机制将促进公募基金行业与资本市场、实体经济的深度融合，在引导资源配置、支持企业发展、服务国家战略等方面发挥更重要作用 [7]

9月26日，中央金融办、证监会联合印发的《关于推动中长期资金入市的指导意见》（以下简称《指导意见》）落地满一 周年。 一年来，监管部门推动逐项打通中长期资金入市卡点堵点，提高长期资金投资规模和比例；先后出台指数化投资、公募基 金高质量发展行动方案，大力发展权益类基金，为市场引入更多源头活水；多措并举提高上市公司质量和投资价值，完善机构 投资者参与上市公司治理配套机制，推动构建"长钱长投"的资本市场生态。 本报记者 吴晓璐 数据显示，截至今年8月末，中长期资金持有A股流通市值21.4万亿元，较年初增长28%，有力支持了资本市场稳中向好的 局面。接受采访的专家认为，后续，需要进一步强化长周期考核机制，扩大中长期资金来源，引导长期投资、价值投资；深化 产品创新，推出更多适配中长期资金的投资产品；提高上市公司投资价值，优化投资环境，增强市场的吸引力。 "长钱"更长： 长周期考核打破制度障碍 为落实《指导意见》，今年1月份，中央金融办、证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局 联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《实施方案》），聚焦中长期资金入市的卡点堵点问题，提 出了一系列 ...