市场行情与价格动态 - 1月19日盘中，集运指数(欧线)期货主力合约急速下挫，最低下探至1104.3点，随后报1123.4点，跌幅2.53% [1] - 船公司为推动春节前集中出运不断降价揽货，1月末-2月初市场报价主要集中在2400-2800美元/FEU区间 [2] - 上海航交所公布最新SCFI欧线运价为1676美元/TEU，较上期下跌2.5% [2] - 现货运价方面，第四周报价大柜2600-3200美金不等，马士基第4周开舱大柜2700美金，环比第三周上行100美金 [2] 机构核心观点与后市判断 - 一德期货认为集运指数维持偏震荡的判断，因光伏产品抢运预期对运价或有边际支撑，不宜过分看空 [2] - 瑞达期货认为多船司陆续调低价格，集运期价支撑减弱，同时地缘局势或有望改善，运价回落显著 [2] - 市场复航预期施压指数估值，若后市货量增长不及预期，现货运价或将在1月底迎来拐点 [2] - 当前运价市场总体受季节性需求影响大，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏 [2] 供需基本面与影响因素 - 运力供给维持高位，上海港平均舱位利用率基本接近满载，但航线运价仍小幅下跌 [2] - 受光伏产品增值税出口退税政策调整影响，一季度光伏等新能源产品抢运预期仍存 [2] - 地缘方面，乌克兰总统泽连斯基表示与美欧伙伴的谈判达到新水平，有望在2026年上半年结束与俄罗斯的冲突，红海复航预期转暖 [2] - 欧元区12月CPI回归至欧央行设定的中期目标水平，通胀压力趋缓，削弱市场对欧洲央行于年底前加息的预期 [2] 机构策略建议 - 策略上，建议现货企业继续以套期保值单持有为主，春节前已签订出运合同的企业同步在期货端对买保头寸(EC2602)进行平仓 [2] - 套利方面，可继续关注EC2604与EC2608合约之间正向套利机会 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 现货价格有所松动，马士基官宣逐步加快恢复苏伊士运河通行；02合约估值逐步清晰；取消光伏等产品的增值税出口退税政策或对04合约淡季属性产生扰动，近期04合约波动预计放大；马士基恢复通过红海和苏伊士运河的航行的尝试将对更远月合约预期形成扰动；2月合约震荡，暂无套利策略 [1][5][7][9] 根据相关目录分别进行总结 期货价格 截至2026年1月15日，集运指数欧线期货所有合约持仓61764.00手，单日成交46912.00手；EC2602合约收盘价格1719.00，EC2604合约收盘价格1202.70，EC2606合约收盘价格1421.80，EC2608合约收盘价格1524.90，EC2610合约收盘价格1111.00，EC2512合约收盘价格1351.00 [8] 现货价格 线上报价方面，不同船公司不同船期上海 - 鹿特丹价格有差异；马士基恢复苏伊士运河通行；12月及1月货量处年内较高位置；EC2602合约最后交易日为2026年2月9日，交割结算价格为1月26日、2月2日以及2月9日三期算术平均值；目前02合约估值逐步清晰，若WEEK6马士基价格下修至2200美元/FEU，最终2月合约交割结算价格或在1700点附近 [1][3][5][6] 集装箱船舶运力供应 静态供给上，截至2025年12月31日，2025年至今交付集装箱船舶268艘，合计215.5万TEU；不同船型未来交付有预期，2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027 - 2029年17000 + TEU船舶年度交付量均超40艘；动态供给上，1 - 3月各月周均运力及每周运力有数据，2月有4个TBN和6个空班，3月有4个空班和5个TBN [4][5] 供应链 丹麦航运巨头马士基当地时间周四表示，在地区安全形势趋于稳定后，将恢复通过红海和苏伊士运河的航行，重新启动航线服务MECL，计划于1月26日正式启动，首航船舶将从阿曼萨拉拉港出发 [3] 需求及欧洲经济 常规年份4月和10月是一年中运价最低月份；财政部和税务总局2026年1月8日联合发布公告，取消光伏等产品的增值税出口退税，或对相关产业发货节奏及船司定价策略产生扰动，需关注2、3月远东 - 欧洲货量及实际运价情况，04合约波动预计放大 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对宏观经济政策和市场行情进行分析 给出股指期货、贵金属和集运指数的投资建议 并提醒关注未来重点数据和事件 [2][3][6][7][9][12][13] 根据相关目录分别进行总结 当日要闻 - 2026年1月19日起 央行下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点 3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25% 再贴现利率为1.5% 抵押补充贷款利率为1.75% 专项结构性货币政策工具利率为1.25% [2] - 央行增加支农支小再贷款额度5000亿元 打通支农支小再贷款额度与再贴现额度使用 设立民营企业再贷款 额度1万亿元 增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元 总额度达1.2万亿元 自2026年起将研发投入水平较高的民营中小企业纳入科技创新和技术改造再贷款政策支持领域 [3] - 12月中国新增社融2.21万亿元 新增人民币贷款9100亿元 2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元 比上年同期多3.34万亿元 人民币贷款增加16.27万亿元 12月末广义货币(M2)余额340.29万亿元 同比增长8.5% 狭义货币(M1)余额115.51万亿元 同比增长3.8% M2 - M1剪刀差为4.7个百分点 较上月扩大 [3] - 央行会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30% 推动商办房地产市场去库存 [4] - 特朗普将寻求与外国谈判 构想建立“价格底线”机制确保美国关键矿产供应 若最高法院驳回其全球性征税政策 “232条款”授权将被视为重建关税制度手段 [5] - 特朗普希望对伊朗军事行动为“快速、决定性打击” [5] 品种观点 - **股指期货**：周四市场震荡 上证综指下跌0.33% 沪深两市成交额缩小 期指标的指数和当月合约表现不一 申万一级行业有涨有跌 本周市场调控致行情波动 周四盘后央行释放宽松信号 春节行情时间未到位但空间过半 短线指数或振荡调整 两市成交额维持在2.5 - 3万亿左右市场风险不大 操作建议轻指数重结构 临近1月末注意年报业绩预告扰动 [6] - **贵金属**：今日亚市时段沪银强势 板块内分歧明显 金银上涨 铂钯下跌 前二者内外盘续创历史新高 投机资金加仓金银 减仓铂钯 国内白银期货宽幅震荡 内外现货溢价回落 消息和套利资金兑现压力令盘面承压 持续上涨后技术性调整相对良性 投资者可关注回调企稳后入场机会 [7] - **集运指数**：短期多空因素交织 集运指数宽幅震荡 船公司降价揽货使即期现货运价下调对指数施压 光伏产品增值税出口退税政策调整使一季度光伏等新能源抢运预期有边际支撑 欧元区制造业持续萎缩 经济复苏脆弱 周四盘面量能收缩 交易情绪谨慎 短线EC2604维持偏震荡判断 现货企业以套期保值单持有为主 春节前已签订出运合同企业对买保头寸(EC2602)平仓 可关注EC2604与EC2608合约正向套利机会 [9] 未来24小时重点数据 - **今晚关注**：21:30美国1月纽约联储制造业指数 前值 - 3.9 预测值1；21:30美国截至1月10日当周初请失业金人数(万) 前值20.8 预测值21.5；21:45美国1月SPGI制造业PMI初值 前值51.8 [12] - **明日关注**：02:30 2028年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就货币政策和经济前景发表讲话；22:15美国12月工业产出月率(%) 前值0.2 预测值0.1 [13]

报告行业投资评级 - 单边：2月合约震荡偏强；套利：暂无 [11] 报告的核心观点 - 取消光伏等产品的增值税出口退税政策或对船司定价行为和04合约淡季属性产生扰动，需关注马士基1月最后一周报价、2月船司是否宣涨以及2、3月远东 - 欧洲货量和实际运价情况，04合约波动预计放大，投资者谨慎参与；2月合约交割结算价格逐步清晰 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 期货价格 - 截至2026年1月12日，集运指数欧线期货所有合约持仓62141.00手，单日成交88935.00手；EC2602合约收盘价格1748.00，EC2604合约收盘价格1280.80，EC2606合约收盘价格1485.10，EC2608合约收盘价格1565.20，EC2610合约收盘价格1154.00，EC2512合约收盘价格1388.90 [10] 现货价格 - 1月9日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1719美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格2218美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格3128美元/FEU；1月12日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）1956.39点，SCFIS（上海 - 美西）1323.98点 [10] 集装箱船舶运力供应 - 静态供给：截至2025年12月31日，2025年至今交付集装箱船舶268艘，合计交付运力215.5万TEU；不同船型有不同交付预期，2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027 - 2029年17000 + TEU船舶年度交付量均超过40艘 [4] - 动态供给：1月月度周均运力32.84万TEU，2月月度周均运力27.73万TEU，3月月度周均运力28.16万TEU；2月有4个TBN和6个空班，3月有4个空班和5个TBN [5] 供应链 - 马士基将继续采取循序渐进的方式，逐步恢复通过苏伊士运河和红海的东西向航道航运 [4] 需求及欧洲经济 - 2025年10月中国海关数据显示光伏组件出口欧洲市场约7.55GW，与九月相比下降约31%，与2024年同月7GW相比增长8%；今年一至十月累计中国共出口欧洲市场约91GW的光伏组件，同比去年85GW上升8%；若排除荷兰，十月单月中国出口欧洲市场光伏组件单体国家占比法国位居第二，单月出口约0.73GW，相比2024年同月大幅成长76%，占整体欧洲市场进口量体的10%；今年一至十月累计数据来看，法国进口高达7.62GW的组件位居第二，比利时进口约7.56GW位居第三 [6] - 取消光伏等产品的增值税出口退税政策：从2026年4月1日起，光伏产品的出口退税将全面取消；电池产品先在2026年4月1日 - 12月31日期间将退税率从9%下调至6%，然后自2027年1月1日起完全取消退税 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 2月合约估值中枢上移，马士基报价小幅抬升，1月下半月价格修正情况值得关注；02合约在相对悲观预估下，交割结算价格介于1820 - 1920点，此区间为估值支撑位置 [1][7] - 更远月合约受苏伊士运河复航压力影响，估值或下修，但6月和8月合约仍有不确定性；2026年上半年超大型船舶交付压力较小 [7] - 单边策略建议2月合约震荡偏强，暂无套利策略 [9] 各目录总结 期货价格 - 截至2026年1月6日，集运指数欧线期货所有合约持仓58675.00手，单日成交34329.00手；EC2602合约收盘价格1872.70，EC2604合约收盘价格1223.80，EC2606合约收盘价格1417.00，EC2608合约收盘价格1533.20，EC2610合约收盘价格1105.30，EC2512合约收盘价格1313.20 [8] 现货价格 - 线上报价方面，不同船运公司上海 - 鹿特丹航线1月不同时期价格有波动，如马士基1月第三周报价1635/2630，第四周价格1680/2700；HPL 1月上半月报价1835/3035，下半月船期报价2135/3535，2月上半月船期报价1835/3035等 [1] 集装箱船舶运力供应 - 静态供给：截至2025年12月31日，2025年至今交付集装箱船舶268艘，合计215.5万TEU；不同船型未来交付情况不同，2026年超大型船舶交付压力小，2027 - 2029年17000 + TEU船舶年度交付量超40艘 [3] - 动态供给：1月月度周均运力31.86万TEU，2月月度周均运力28.35万TEU，3月月度周均运力27.24万TEU；各月不同周运力有变化，且各月有空班和TBN情况 [4] 供应链 - 地缘端沙特邀也门地方武装对话，南方过渡委员会表示欢迎；苏伊士运河复航概率大，CMA FAL1航线2026年1月全面恢复通行，FAL3航线开始单次试运行，马士基试探性恢复红海航线 [3][7] 需求及欧洲经济 - 12月和1月货量处于年内较高位置；2017 - 2019年正常年份，SCFI上海 - 欧洲航线运价大致介于600 - 1200美元/FEU，对应SCFIS大致介于600点 - 1400点左右 [5][7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周集运指数（欧线）期货价格小幅上涨 主力合约EC2602收涨6.03% 远月合约收涨1 - 2% 最新SCFIS欧线结算运价指数环比上行5.2% 12月19日SCFI连续第二周反弹 叠加船司基本满载 带动期价向好 [6][38] - 11月中国制造业PMI数据回暖 新出口订单指数回升 反映终端运输需求在圣诞节前有所回暖 现货运价方面 船司基本满载 部分航次爆舱 [6][38] - 地缘上 俄乌“和平计划”初稿完成 红海复航预期转好 欧元区经济延续回暖势头 [6][38] - 圣诞备货需求利于期价回升 但宣涨价格落地失败 头部船企下调价格 前期运价涨幅回吐 后续需关注船司宣涨情况 [7][39] - 虽贸易关系改善 但高税率使我国对美出口承压 传统旺季提振效应或弱于预期 建议投资者谨慎操作 及时跟踪地缘、运力与货量数据 [7][39] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周集运指数（欧线）期货主力合约价格小幅上涨 主力合约EC2602周涨6.03% 远月合约涨跌幅在1 - 2%不等 EC2512合约成交量、持仓量集体回落 [10][12][14] 消息回顾与分析 |消息|影响| |---|---| |泽连斯基公布俄乌“和平计划”草案20点细节，但领土问题未解决|中性偏多[17]| |商务部就美对华半导体产品加征关税等问题表态|中性[17]| |央行货币政策委员会召开例会，强调维护资本市场稳定|中性偏多[17]| |欧盟延长对俄经济制裁6个月并推出反制措施|中性偏空[17]| |美国第三季度GDP大幅增长，消费支出强劲|中性偏多[17]| 图表分析 - 本周集运指数（欧线）期货合约基差、价差均收缩 [23] - 本周出口集装箱运价指数小幅回升 [26] - 全球集装箱运力持续增长 欧线运力小幅回升 本周BDI及BPI回落 运价小幅波动 [30] - 本周巴拿马型船租船价格回落 人民币兑美元离岸和在岸价差收敛 [32] 行情展望与策略 - 周度观点与前文核心观点一致 建议投资者谨慎操作 关注船司宣涨、地缘、运力与货量数据 [38][39]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 12合约震荡，2月合约震荡偏强，暂无套利策略；12合约交割结算价格或介于1600 - 1700点，关注实际SCFIS公布情况；EC2602合约后续更多跟随现实报价波动，关注1月上半月是否是此轮运价上涨终局；远月合约面临苏伊士运河复航压力，估值或面临下修 [4][5][6][8] 各目录总结 一、期货价格 截至2025年12月17日，集运指数欧线期货所有合约持仓61674.00手，单日成交29873.00手，各主要合约收盘价格分别为EC2602合约1699.80、EC2604合约1124.10、EC2606合约1283.70、EC2608合约1448.10、EC2610合约1045.20、EC2512合约1632.00 [7] 二、现货价格 12月12日，SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1538美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格1780美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格2652美元/FEU；12月15日，SCFIS（上海 - 欧洲）1510.56点，SCFIS（上海 - 美西）924.36点 [7] 三、集装箱船舶运力供应 12月份剩余3周月度周均运力32.6万TEU，1月月度周均运力32.27万TEU，2月月度周均运力27.67万TEU；1月份有4个TBN（均为OA联盟），2月份有9个TBN和2个空班（均为OA联盟）；2025年至今交付集装箱船舶250艘，合计交付运力201.8万TEU，截至12月23日，12000 - 16999TEU船舶交付75艘，合计113.15万TEU，17000 + TEU以上船舶交付12艘，合计253800TEU [3][7] 四、供应链 马士基因红海动荡推出好望角网络，暂无改回红海航线具体时间；加沙停火调停推进，2026年苏伊士运河复航概率较大，赫伯罗特称大概率在春节后；CMA FAL1航线2026年1月开始全面恢复通行，FAL3航线已开始单次试运行 [2][6] 五、需求及欧洲经济 各方调研信息反馈目前货量逐步恢复；2026年春节比2025年晚一个月，船司签约挺价时间存在不确定性 [4][5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12合约震荡，2月合约震荡偏强，暂无套利机会 [8] 根据相关目录分别进行总结 一、期货价格 - 截至2025年12月16日，集运指数欧线期货所有合约持仓63344.00手，单日成交36307.00手；EC2602合约收盘价格1686.80，EC2604合约收盘价格1112.70，EC2606合约收盘价格1290.00，EC2608合约收盘价格1462.40，EC2610合约收盘价格1041.20，EC2512合约收盘价格1631.50 [7] 二、现货价格 - 12月12日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1538美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格1780美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格2652美元/FEU；12月15日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）1510.56点，SCFIS（上海 - 美西）924.36点 [7] 三、集装箱船舶运力供应 - 12月份剩余3周月度周均运力32.6万TEU，1月份月度周均运力32.27万TEU，2月份月度周均运力27.67万TEU；1月份共计4个TBN，均为OA联盟，2月份共计9个TBN和2个空班（两个空班均为OA联盟） [3] - 2025年至今交付集装箱船舶250艘，合计交付运力201.8万TEU；截至2025年12月23日，12000 - 16999TEU船舶合计交付75艘，合计113.15万TEU；17000 + TEU以上船舶交付12艘，合计253800TEU [7] 四、供应链 - 马士基发布关于红海/亚丁湾的更新，2025年2月双子座合作启动时，因红海持续动荡，A.P. Moller - Maersk和Hapag - Lloyd推出好望角网络；目前尚无将双子座东西向航线改为通过红海航行的具体时间 [2] - 美国总统特朗普表示正在调查以色列是否通过杀害哈马斯领导人而违反停火协议 [2] 五、需求及欧洲经济 - 12月合约交割结算价格为12月15号、12月22号以及12月29号三期SCFIS的算数平均值，初步预估12合约交割结算价格或介于1600 - 1700点之间 [4] - EC2602合约交割结算价格为2026年1月26日、2月2日以及2月9日三期交割结算价格的算数平均值，若今年签约挺价持续时间延长且高价落地在2026年1月份，则最终2月合约有可能与12月合约估值平水 [5] - 2026年苏伊士运河复航概率较大，远月合约运价会面临压制，估值或面临下修；2017 - 2019年正常年份，SCFI上海 - 欧洲航线运价大致介于600 - 1200美元/FEU，对应SCFIS大致介于600点 - 1400点左右 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月合约震荡，2月合约震荡偏强，暂无套利机会 [8] - 12月合约交割结算价格或介于1600 - 1700点之间，关注实际SCFIS公布情况 [4] - EC2602合约关注高运力下船司挺价意愿，若船司签约挺价时间延长且高价落地在2026年1月，2月合约可能与12月合约估值平水，持续追踪 [5] - 远月合约面临苏伊士运河复航压力，估值或面临下修 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 线上报价方面，各船司1月上半月价格多有提涨，如HPL 1月上半月报价2135/3535，较12月下半月1535/2535上涨；CMA 1月上半月船期报价2485/4545，较12月下半月船期价格1585/2745大幅提升 [1][2] - 地缘端，马士基因红海持续动荡推出好望角网络，暂无将双子座东西向航线改经红海航行的具体时间；美国总统特朗普调查以色列是否违反停火协议 [2] 动态供给 - 12月剩余3周月度周均运力32.6万TEU，1月月度周均运力32.27万TEU，2月月度周均运力27.67万TEU；1月有4个TBN，2月有9个TBN和2个空班，均为OA联盟 [3] 12月合约 - 12月合约交割结算价格为12月15号、12月22号以及12月29号三期SCFIS的算数平均值，上半月运价中枢下修至2100 - 2200美元/FEU附近，初步预估交割结算价格介于1600 - 1700点之间 [4] EC2602合约 - 最后交易日为2026年2月9日，交割结算价格为2026年1月26日、2月2日以及2月9日三期交割结算价格的算数平均值，基本反映1月底现货价格中枢 [5] - 2026年春节比2025年晚一个月，船司签约挺价时间不确定，目前马士基、MSC已宣布1月涨价函，关注马士基1月上半月开价及高运价维持情况 [5] 更远月合约 - 加沙停火调停方案推进，2026年苏伊士运河复航概率较大，远月合约运价面临压制，估值或下修，正常年份SCFI上海 - 欧洲航线运价对应SCFIS大致介于600 - 1400点左右 [6] 期货价格 - 截至2025年12月15日，集运指数欧线期货所有合约持仓63961.00手，单日成交38062.00手，各合约收盘价格分别为EC2602合约1746.00，EC2604合约1149.70等 [7] 现货价格 - 12月12日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1538美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格1780美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格2652美元/FEU；12月15日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）1510.56点，SCFIS（上海 - 美西）924.36点 [7] 集装箱船舶运力供应 - 2025年是集装箱船舶交付大年，至今交付250艘，合计交付运力201.8万TEU；截至12月23日，12000 - 16999TEU船舶交付75艘，合计113.15万TEU；17000 + TEU以上船舶交付12艘，合计253800TEU [7] 供应链 - 涉及全球集装箱船舶运力拥堵占比、拥堵运力，不同吨位船舶速度，苏伊士运河、好望角、巴拿马运河通过集装箱船舶数量等情况 [59][63][73] 需求及欧洲经济 - 包含港口完成集装箱吞吐量、规模以上港口集装箱吞吐量，欧盟27国工业生产指数、进口中国金额，欧元区消费者信心指数，欧盟27国零售销售当月同比，中国出口欧盟金额总量等数据 [81][88][90]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场需求逐步好转，等待马士基1月份开价，12月合约交割结算价格逐步清晰，关注下半月价格实际落地情况，EC2602合约马士基1月初报价大概率上涨，远月合约面临苏伊士运河复航压力 [1][5][6] - 单边策略为12合约震荡，2月合约震荡偏强，暂无套利策略 [9] 各目录总结 一、期货价格 - 截至2025年12月11日，集运指数欧线期货所有合约持仓62069.00手，单日成交21544.00手，EC2602合约收盘价格1689.00，EC2604合约收盘价格1092.70，EC2606合约收盘价格1227.00，EC2608合约收盘价格1381.80，EC2610合约收盘价格1021.60，EC2512合约收盘价格1653.10 [8] 二、现货价格 - 12月5日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1400美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格1550美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格2315美元/FEU，12月8日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）1509.10点，SCFIS（上海 - 美西）960.51点 [8] 三、集装箱船舶运力供应 - 12月份剩余4周月度周均运力31.47万TEU，1月份月度周均运力33.17万TEU，2月份月度周均运力26.29万TEU，12月份共计4个空班，1月份共计4个TBN，均为OA联盟，马士基WEEK51周新增加班船MAERSK EINDHOVEN（13092TEU） [4] - 2025年至今交付集装箱船舶245艘，合计交付运力199万TEU，截至2025年12月7日，12000 - 16999TEU船舶合计交付74艘，合计111.9万TEU，17000 + TEU以上船舶交付12艘，合计253800TEU [8] 四、供应链 - 地缘端特朗普计划任命美国将军领导加沙内部安全部队，美国白宫表示加沙和平计划下一阶段正进行大量低调规划，加沙停火调停方案持续推进，2026年苏伊士运河复航概率较大，目前CMA FAL1航线（欧洲 - 亚洲）2026年1月开始全面恢复通行，FAL3航线（欧洲 - 亚洲）已开始单次试运行 [4][7] 五、需求及欧洲经济 - 各方调研信息反馈目前货量逐步恢复，12月下半月订舱环比好转，大部分船司12月最后一周已经装满 [5][7]