作者 | 悦木Ivy 编辑 | 自动驾驶之心 原文链接： https://www.zhihu.com/question/637090848/answer/3363233578 点击下方 卡片 ，关注" 自动驾驶之心 "公众号 戳我-> 领取 自动驾驶近15个 方向 学习 路线 >>自动驾驶前沿信息获取 → 自动驾驶之心知识星球 本文只做学术分享，如有侵权，联系删文 先看下Chat和Agent的差别。 Chat（聊天）：纯粹的Chat，像是一个主要由"大脑和嘴"构成的智能体，专注于信息处理和语言交流。比如 ChatGPT这样的系统，它能够理解用户的查询，给出有用和连贯的回答，但它本身不直接执行任务。 Agent（代理）：像一个具有"手、脚"的智能体，它能够进行思考、决策，并且能执行具体的任务。 我们可以简单粗暴的理解为， Chat强调的是"说"，Agent强调的是"做"。 要你你选哪个？ 这么讲吧， 但凡人类对于躺平的美好追求还在，"让机器替我干活"的念头就不可能熄灭。 自ChatGPT发布后，从plugin的推出，到Function Calling再到Assistant API的面世，OpenAI这一系列动作 ...

市场整体表现 - A股沪指时隔8个月重返3500点，午盘收于3507.69点，涨幅0.29%，深证成指、创业板指分别上涨0.36%、0.8%，科创50指数小幅下挫0.35% [1] - A股半日成交额达9691.57亿元，市场交投活跃但未形成普涨格局 [1] - 港股恒生指数下跌0.74%至23970.39点，恒生科技指数显著下挫1.14%，恒生中国企业指数走低0.76%，半日成交1223.85亿港元 [1] A股行业表现 - 涨幅前五行业为农林牧渔（1.19%）、传媒、食品饮料、电力设备和商贸零售 [2] - 农林牧渔领涨反映农业类资产关注度提升，传媒强势与暑期档影视活动升温及AI应用题材异动相关 [2] - 食品饮料受益于消费复苏预期，6月CPI同比由降转涨0.1%、核心CPI回升至0.7% [2] - 电力设备上涨与新能源基建政策利好及景气度乐观判断相关，商贸零售上行映射线下消费回暖 [2] - 跌幅前五行业为电子、钢铁、基础化工、有色金属（下跌1.48%）及存储芯片相关领域 [2] - 有色金属调整与美国拟对铜加征50%关税消息直接关联，纽约期铜当日直线拉升17% [2] 港股行业表现 - 涨幅前三行业为医疗保健业（0.72%）、工业（0.35%）、能源业（0.25%） [3] - 医疗保健业上涨与创新药概念活跃相关，市场认为美国拟加征200%关税实际执行概率低 [3] - 工业板块温和表现或受"反内卷"政策及二手挖机出口带动的机械设备复苏预期支撑 [3] - 跌幅前三行业为原材料业（2.29%）、资讯科技业（1.59%）、地产建筑业（0.85%） [3] - 原材料业下挫与美国关税政策直接相关，有色金属指数当日下跌2.50% [3] - 资讯科技业承压延续全球科技行业供需失衡问题，地产建筑业走弱与部分成分股波动相关 [3] 市场特征与趋势 - A股呈现结构性行情，消费与部分科技板块表现较优，政策导向型及中报绩优方向受资金青睐 [4] - 港股更多受外部环境影响，科技与原材料板块压力较大 [4] - 短期市场热点集中于政策驱动、行业景气度改善及中报业绩线 [4] - 中期维度泛科技仍具备政策支持与全球技术创新红利，新消费和有色金属有望迎来机会 [4]

市场整体表现 - 2025年6月25日沪指创年内新高，上证指数涨1.04%，深证成指涨1.72%，创业板指涨3.11%，市场成交额16025.35亿元，较上一交易日增加1882.62亿元，3980只个股上涨，1295只个股下跌[2][12] 市场风格与行业表现 - 风格上金融>成长>周期>稳定>消费>0，小盘成长>中盘成长>大盘价值>大盘成长>小盘价值>中盘价值，基金重仓表现优于中证全指[18] - 30个中信一级行业普遍上涨，综合金融（5.70%）、非银行金融（4.42%）、国防军工（3.49%）靠前，石油石化（-0.15%）、煤炭（-0.04%）、交通运输（0.25%）靠后[2][18] - 多数概念板块上涨，虚拟机器人、昨日连板_含一字、券商等大幅上涨，肝素、草甘膦、重组蛋白等板块走低[2][18] 资金流表现 - 6月25日主力资金净流入38.67亿元，超大单净流入144.22亿元，大单净流出105.55亿元，中单资金净流出94.37亿元，小单净流入67.73亿元[3] - 6月25日南向资金净流入95.74亿港元，沪市港股通净流入47.54亿港元，深市港股通净流入48.20亿港元[4] ETF资金流向表现 - 6月25日，上证50、沪深300、中证500以及中证1000等ETF大部分成交额较上一交易日增加，6月24日资金主要流入上证50ETF，流入金额为6.34亿元[3][27] 全球市场表现 - 6月25日，亚太主要股指收盘普遍上涨，恒生指数涨1.23%，恒生科技指数涨1.15%，日经225指数涨0.39%，澳洲标普200指数涨0.04%[4] - 6月24日，欧洲三大股指普遍上涨，德国DAX指数涨1.60%，英国富时100指数涨0.01%，法国CAC40指数涨1.04%；美股三大指数普遍上涨，道琼斯工业指数涨1.19%，标普500指数涨1.11%，纳斯达克综合指数涨1.43%，美股“七巨头”涨跌不一[4]

公司股价表现 - Alphabet(GOOG)股价年初至今下跌12% 市场对其前景的悲观情绪加剧[1] - 股价相对表现不佳的主要原因包括监管审查加强 以及市场对搜索业务被ChatGPT取代的担忧[4][5] 业务发展预期 - 预计第二季度将成为近年来表现最好的季度之一 主要业务板块包括YouTube、搜索和谷歌云都将加速增长[1] - 若业绩符合预期 股价可能迎来大幅上涨[2] - 过去两年公司在创新、产品推出和成本结构调整方面取得显著进展 但股价尚未反映这些改善[4] 市场评价与挑战 - 在CEO Sundar Pichai领导下 公司成为公开市场最受批评的企业之一 ChatGPT推出后要求其离职的呼声达到顶峰[3] - 市场担忧主要集中在搜索业务竞争力、执行效率以及与苹果公司关系的不确定性[5] - 2022年后公司被普遍认为效率低下 机构臃肿且自满[3] 监管环境 - 监管压力持续加大 可能面临比罚款更严厉的处罚措施[4]

行业前景 - 保险行业有望通过优化定价、谨慎承保和业务扩张实现增长 [1] - 全球商业保险费率在2025年第一季度平均下降3% 这是连续第三个季度下降 [3][8] - 预计到2030年全球总保费将增长六倍 达到7220亿美元 [3][5][8] 价格表现 - 保险行业年初至今回报率为5.9% 优于金融板块的4.6%和标普500指数的0.8% [2] - 2025年第一季度商业保险费率上涨3% 个人保险上涨4.9% [5] 增长动力 - 产品重新设计和重新定价有助于维持销售和盈利能力 [1] - 自动化程度提高和承保标准谨慎将推动保费增长 [1] - 价格上调、运营实力增强和零售代理增加有助于提高保费 [3][5] - 多线保险公司受益于降低集中风险的多元化投资组合 [6] 技术投入 - 保险公司大量投资区块链、人工智能、高级分析等技术 [11] - 预计到2032年AI相关保险将产生47亿美元年保费 年复合增长率近80% [11] - 技术投入有助于提高利润率、效率和运营规模 [8][9] 资本运作 - 保险公司利用充足资本进行战略并购以扩大市场份额 [10] - 2025年保险交易市场预计活跃 并购交易公司股价表现优于市场1.5个百分点 [10] - 资本充足还支持增加股息、支付特别股息和股票回购 [10] 重点公司 - EverQuote受益于独家数据资产和技术 2025和2026年盈利预计增长32.9%和19.9% [15][16] - Horace Mann Educators 2025和2026年盈利预计增长26.1%和10.3% [17][18] - Root 2025和2026年收入预计增长17.3%和8.6% 2026年盈利预计增长54% [20][21] - HCI Group 2025年盈利预计增长109.7% 2025和2026年收入预计增长18.3%和5.9% [22][23]

市场表现 - 6月20日AIGC、Kimi、光模块CPO、ChatGPT等AI多概念回调，创业板人工智能ETF华夏（159381）跌超1.7%，持仓股中文在线、万兴科技、创意信息、东土科技领跌，新易盛跌超2% [1] 行业分析 - AI大模型加速迭代推动推理性能强化和成本优化，AIGC技术实用性提升，有望加速AI在教育、代码、游戏等行业应用落地，用户使用量增长将释放推理算力需求 [1] - AI视频通话、在线游戏竞技等低延时应用落地，或带动一线城市AIDC资源及边缘算力需求，持续拉动国产AI算力产业链 [1] 产品结构 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数，覆盖创业板AI主业公司，涨跌幅限制±20%，年管理费率0.15%，托管费率0.05%，综合费率行业最低 [2] - 指数覆盖"硬件+软件+应用"全产业链，侧重通信设备和光模块龙头，光模块CPO概念股权重26.6%，前5大成分股包括新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头 [2] - 成分股涵盖北京君正、全志科技、软通动力、光环新网、网宿科技、深信服等行业龙头 [2]

市场整体表现 - A股三大指数早盘集体下跌 沪指跌0.86% 深成指跌1.01% 创业板指跌1.10% 北证50指数跌0.99% [1] - 全市场半日成交额8058亿元 较上日放量432亿元 [1] - 全市场超4600只个股下跌 [1] 板块表现 - 固态电池板块领涨 诺德股份 湘潭电化 丰元股份涨停 [2] - 稳定币概念局部活跃 东信和平涨停 楚天龙 安妮股份涨超5% [2] - AI硬件端涨幅靠前 逸豪新材 中京电子 凯旺科技涨停 [2] - 核电板块跌幅居前 合锻智能 中核科技跌停 哈焊华通跌近15% [2] - 减肥药概念股集体调整 常山药业跌停 翰宇药业跌超10% [2] 涨停天梯榜 - 5连板：准油股份 山东墨龙 [5] - 4连板：东信和平 [6] - 3连板：深华发A 诺德股份 [7] - 2连板：中京电子 逸豪新材 时代出版 [8] 最强风口榜 - 比亚迪概念板块内8家涨停 2只连板股 最高连板数为3天3板 代表股：诺德股份 中京电子 [9] - 华为概念板块内8家涨停 1只连板股 最高连板数为9天6板 代表股：东信和平 电科网安 [9] - 新能源汽车板块内7家涨停 2只连板股 最高连板数为3天3板 代表股：诺德股份 中京电子 [9] 热点概念 - ChatGPT概念相关个股：掌阅科技 三七互娱 北信源 OpenAI计划今年夏季发布GPT-5 并推出o3模型 Deep Research等产品 [11] - 数字货币相关个股：东信和平 电科网安 楚天龙 美国参议院通过加密货币立法 摩根大通推出JPMD类稳定币代币 稳定币市场规模达万亿美元级别 [12] - 无人驾驶相关个股：江苏雷利 满坤科技 东田微 菜鸟推出新款无人车 定价2.18万元 限时优惠价1.68万元 [13]

苹果公司产品更新 - 苹果将ChatGPT图像生成技术整合到Image Playground功能中 [1]

苹果公司技术更新 - 苹果公司将ChatGPT图像生成技术整合到Image Playground功能中 [1]

公司动态 - Innovative Eyewear宣布推出Lucyd应用的重大更新，进一步巩固其在智能眼镜市场的领先地位 [1] - 更新包括全新精简界面、集成购物功能以及用户账户同步 [2] - CEO Harrison Gross表示，应用旨在增强用户体验和产品实用性，并为不同细分市场开发特定功能 [3] 产品功能 - 新增应用内购物体验，支持处方定制，比现有电商渠道更快速、沉浸和个性化 [7] - iOS应用新增Siri语音指令，支持免提加入/离开Walkie对讲频道及麦克风静音管理 [7] - AI助手升级为更自然的语音输出，提升交互体验 [7] - 整体用户界面和菜单优化，提升操作流畅度 [7] 市场表现 - Lucyd应用在未大规模营销前已累计下载约15,000次 [3] - 付费Pro版本定价7.99美元/月，提供无限制ChatGPT查询及安全Walkie商务频道功能 [3] 品牌与定位 - 公司旗下品牌包括Lucyd、Reebok、Eddie Bauer和Nautica，主打蓝牙音频眼镜 [5] - 产品设计兼顾安全性和人体工学，提供数百种镜框和镜片组合以满足光学市场需求 [5] 技术合作 - Lucyd应用是首个支持智能眼镜语音访问ChatGPT的平台 [1] - 计划为Reebok智能眼镜开发配套健身功能 [3]