MicroLED业务布局 - 子公司微组半导体自主研发AM-10HB贴片机作为MicroLED微显示屏主要封装设备之一 [1] - 与上海显耀建立合作关系共同推进MicroLED领域技术应用 [1] VR/AR/MR设备技术覆盖 - 提供MicroOLED晶圆显示偏光片贴附设备、PF膜材贴附设备、OCA贴合设备、HTH全贴合设备及光机组装设备 [1] - 具备全自动化检测类设备生产能力 覆盖模组组装和后段组装完整工艺链 [1] 客户合作与订单获取 - 已获得京东方、视涯科技、歌尔股份、芜湖微显、梦显科技等行业头部客户订单 [1] - 设备应用覆盖VR/AR/MR显示器件生产工艺关键环节 [1]

财务业绩 - 上半年实现营业收入855.60亿元 同比增长6.65% [1] - 归属于上市公司股东的净利润18.83亿元 同比增长89.26% [1] - 经营活动产生的现金流量净额272.74亿元 同比增长115.90% [1] - 子公司TCL华星实现营业收入504.3亿元 同比增长14.4% [1] - TCL华星实现净利润43.2亿元 同比增长74.0% [1] - TCL华星归属TCL科技股东净利润26.3亿元 同比增长51% [1] 业务表现 - 半导体显示业务保持高增长态势 [1] - 大尺寸产品领域市占率达24% 同比增长4个百分点 [1] - TV和商显产品综合竞争力及EBITDA利润率全球领先 [1] - 中小尺寸产品销量实现全面增长 包括显示器/笔电/车载/手机/专显等领域 [1] - OLED业务持续增长 上半年产品销量同比提升8.7% [2] - 柔性OLED手机出货市场份额排名全球第四 [2] - 折叠产品市场出货稳居全球前三 [2] - 穿戴产品实现规模化量产出货 [2] 产能建设与技术布局 - t4工厂产能稼动率/投入产出及EBITDA率保持国内行业领先 [2] - G5.5印刷OLED生产线（t12）产能从3k/月提升至9k/月 [2] - 生产工艺/效率和产品质量等方面持续优化 [2] - 在苏州建成首条MLED生产线 积极布局MicroLED产业 [2] - 完成广州t9项目二期建设工作 [3] 并购重组 - 完成对乐金显示（中国）及乐金显示（广州）的收购 整合命名为t11 [3] - 收购项目自第二季度起对经营业绩贡献逐步提升 [3] - t9与t11形成良好产业协同效应 增强中小尺寸业务规模和竞争力 [3] - 完成对深圳市华星光电半导体显示技术有限公司21.53%股权的收购 [3] - 并购重组增强半导体显示业务对上市公司的盈利贡献 [3] 行业展望 - 主要显示产品价格有望趋于稳定 [3] - 供给端良好竞争格局及按需生产策略推动行业供需均衡发展 [3] - 大尺寸化趋势驱动需求面积持续增长 [3] - 行业盈利预计保持稳定增长 [3] - TCL华星作为龙头企业有望引领显示产业价值链升级 [3]

投资评级 - 维持"买入"评级 投资评级为买入[4][6] 核心观点 - 公司是全球显示行业龙头企业之一 全球化发展能力持续提升 多元品牌矩阵运营能力及经营效率有效提高 产品结构进一步升级[4] - 公司持续深耕高效协同、独立发展的"1+（4+N）"产业布局 在MiniLED、MicroLED、虚拟现实显示及AIGC等新技术方面加快研发和产品推广 持续夯实在显示行业的引领地位[4] - 看好公司中长期平稳向好发展 预计25-27年归母净利润25.7/28.9/32.9亿元 对应25-27年动态PE分别为11.0x/9.8x/8.6x[4] 财务表现 - 2025H1实现营业收入272.3亿元 同比+7.0% 归母净利润10.6亿元 同比+26.6%[1] - 2025Q2实现营业收入138.6亿元 同比+8.6% 归母净利润5亿元 同比+36.8%[1] - 2025Q2整体毛利率提升1.4pct 归母净利率同比+0.7pct至3.6%[2] - 预计2025-2027年营业收入分别为624.69/679.52/742.82亿元 增长率分别为6.73%/8.78%/9.32%[5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为25.70/28.87/32.88亿元 增长率分别为14.41%/12.35%/13.86%[5] 市场份额 - 2025年上半年海信系电视全球出货量市占率为14.38% 同比+0.57pct[2] - 2025H1海信系电视中国内地零售额市占率为29.96% 零售量市占率为25.73% 均位居中国内地市场第一名[2] 产品结构 - 智慧显示终端板块是公司核心业务 新显示新业务实现主营业务收入34.34亿元 同比增长7.43%[2] - 大尺寸化和高端化趋势延续 上半年98英寸及以上产品出货量同比增长85.29%[2] - MiniLED产品出货量同比增长108.24%[2] 海外市场表现 - 海外市场MiniLED空间广阔 2025年上半年全球MiniLED电视出货量达480万台 同比大幅增长150%[3] - 海外市场上半年出货量264万台 同比增幅达116%[3] - 公司北美市场MiniLED产品占比达5.9% 欧洲市场达9.5% 日本市场达7.9% 同比分别提升2.1/1.6/1.8pct[3] 费用结构 - 公司25Q2销售费用率为7.0% 同比+0.9pct[2] - 管理费用率为1.9% 同比+0.1pct[2] - 研发费用率为4.7% 同比+0.1pct[2] - 财务费用率为0.0% 同比-0.1pct[2] 估值指标 - 当前股价21.71元 A股总市值283.31亿元[7] - 预计2025-2027年市盈率分别为11.02x/9.81x/8.62x[5] - 预计2025-2027年市净率分别为1.35x/1.26x/1.18x[5] - 每股净资产15.17元[7]

技术方案与架构 - MOSAIC向后兼容现有标准链路形态如可插拔QSFP/OSFP和电气主机接口如PCIe或VSR/MR 无需更改服务器或交换机即可直接替代现有光铜链路 [1] - 已使用以太网和InfiniBand协议栈验证原型机 并确认其与NVlink、CXL等新型协议的兼容性 [1] - 采用WaS架构 利用大量并行通道 每条通道以相对较低的2Gbps数据速率运行 [1] 受益产业链环节 - 预计方案若起量 MicroLED、多芯成像光纤、TIR透镜、CMOS传感器、MicroLED光连接器有望成为主要受益对象 [1] - 建议关注MicroLED+光模块、MicroLED芯片、多芯成像光纤、潜在TIR透镜供应商、CMOS传感器等领域 [1]

脑机接口行业 - 政策与资本双轮驱动 十年内催生400亿美元市场[1] - 商业化进程已提速 企业抢占临床与居家双应用场景[1] MiniLED与MicroLED行业 - MiniLED形成30亿美元风口 MicroLED形成100亿美元巨浪[1] - 订单已排爆 行业处于高景气状态[1] 半导体封装与机器人行业 - 半导体封装与机器人双领域共同驱动[1] - 机构预测市盈率从196倍降至27.8倍 显示估值修复潜力[1]

市场背景 - 背光显示面板行业主要为电视机、电脑显示器、智能手机等电子产品提供核心显示组件，分为液晶显示(LCD)和电子纸显示(EPD)两大类 [4] - 行业头部中国企业包括京东方、TCL、群创光电等，具有较强国际竞争力 [4] - 行业市场规模从2017年的506.4亿元增长至2022年的2,172.9亿元，年均复合增长率显著 [4] - 行业发展经历了萌芽期(2000-2010)、启动期(2010-2020)和高速发展期(2021至今)三个阶段 [6] 市场现状 - 市场规模持续扩大，主要受益于消费升级和MiniLED等新兴显示技术发展 [7] - 供给端原材料成本结构复杂，高端材料如偏光片、玻璃基板仍面临较高技术壁垒 [8] - 需求端受电子产品普及和更新换代推动，2022年中国4K超高清电视机销量达3000万台 [9] 市场竞争 - 行业呈现多元化高度竞争格局，头部企业包括京东方、TCL、群创光电等 [12] - 第二三梯队企业如深天马、惠科股份、奕东电子等通过技术创新积极追赶 [12] - 十大推荐品牌中京东方在LCD五大应用领域全球第一，TCL全球大尺寸面板领先 [13][14] 发展趋势 - MiniLED、MicroLED等新兴显示技术将成为行业新增长点 [15] - 智能家居、车载显示等新兴应用领域需求将持续增长 [15] - 产业链整合将加深，企业通过上下游合作提升竞争力 [15] - 国际化进程加快，中国企业将进一步拓展海外市场 [15]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [9] 报告的核心观点 - 全球显示市场存在结构性机遇，报告研究的具体公司深耕中小尺寸显示领域多年，形成全领域主流显示技术布局，MicroLED 专业化产线预计 2025 年底具备小批量量产能力 [9][119] - 公司作为全球柔性 AMOLED 面板头部厂商以及车载显示领域龙头，有望受益于下游需求复苏、市场竞争格局优化及产业链转移，通过新品研发及客户导入实现业务扩张 [9][119] - 看好公司车载及专显两大利润中枢业务延续较好表现，柔性 AMOLED 板块持续盈利改善，提升整体核心竞争力和盈利水平 [9][119] 分组1：中小尺寸面板领先厂商，多元显示布局协同发展 深耕中小尺寸显示领域，LCD、OLED & Micro/Mini LED 三线发力 - 公司是创新型科技企业，主营显示器件及相关业务，产品涵盖 LCD、AMOLED、OLED、MicroLED 等 [13] - LCD 成本低、技术成熟、故障率低，应用广泛；OLED 自发光，有高对比度等特点，应用于多领域；MicroLED 画质高、能耗低，但制造难、成本高，用于特殊显示产品；AMOLED 显示效果好、功耗低，应用于手机和车载显示 [14][15][18] - 公司形成中小尺寸全领域主流显示技术布局，在多个显示细分市场保持全球领先 [19] 股权结构稳定清晰，管理层团队经验丰富 - 国务院国资委间接持有公司 27.65%股份，为实际控制人，前五大股东持股比例分别为 15.85%、15.79%、11.86%、6.56%、4.04% [20] - 公司拥有成熟管理和研发团队，核心团队经验丰富，通过自主培养和引进人才形成人才梯队和管理体系 [24] 整体营收保持稳健，盈利改善趋势明确 - 2020 - 2025 年一季度营收整体稳健增长，2021 年营收和归母净利润同比小幅增长，2022 年同比下降，2023 - 2024 年营收同比提升，2025 年一季度盈利能力显著改善 [27] - 2024 年营收 334.94 亿元，同比 +3.79%；归母净利润 -6.69 亿元，同比 +68.13%；扣非净利润 -22.24 亿元，同比 +41.94%。25Q1 营收 83.12 亿元，同比 +7.25%；归母净利润 0.96 亿元，同环比扭亏为盈；扣非净利润 -1.37 亿元，同环比亏损收窄 [28] - 2025 年半年业绩预计营收同比增长约 10%，归母净利润 1.90 - 2.20 亿元，同比扭亏为盈，扣非净利润 -2.70 至 -2.40 亿元，同比大幅减亏 [28] - 主营业务为显示屏及显示模组，以手机和车载显示为核心业务，IT 显示为快速增长业务，其他为增值业务，推动营收稳健增长 [32] - 2020 - 2024 年毛利率分别为 19.42%、18.33%、12.9%、6.77%、13.28%，净利率分别为 5.04%、4.84%、0.34%、-6.53%、-2.06%，2023 年波动因行业影响，2024 年盈利能力修复提升 [33] - 2020 - 2025 年一季度整体期间费用率分别为 14.25%、12.30%、14.98%、15.87%、15.94%、15.42%，研发费用率逐年加大，财务费用率维持较低水位，运营效率高，成本管控能力强 [36] 分组2：需求端：消费及汽车电子景气复苏，MicroLED 有望进入加速放量期 智能手机需求稳步复苏，AMOLED 渗透加速 - 25Q2 全球智能手机出货量同比 +1.0%达 2.952 亿台，中国出货量同比 -4.0%至 6900 万部，7 月第二轮国补恢复实施有望刺激需求 [39][40] - 折叠屏手机 25Q2 出货量 221 万台，同比 -14.0%，预计 2025 年出货量 1000 万左右，同比 +8.3%，至 2028 年复合增长率 10.6% [44] - 2025 年全球 AI 手机渗透率预计达 34%，端侧模型精简和芯片算力升级助推其向中端价位段渗透 [46] - 2024 年全球智能手机显示面板市场同比 +7%，AMOLED 出货量增至 7.84 亿台，同比 +26%，首次超越 TFT LCD，市场份额占 51% [49] - 25Q1 全球市场 AMOLED 智能手机面板出货量约 2.1 亿片，同比 +7.5%，环比 -14.2%；全球智能手机面板出货约 5.4 亿片，同比基本持平 [53] - 25Q1 全球 a - Si LCD 智能手机面板出货量约 3.3 亿片，同比 +13.1%；LTPS LCD 出货量约 2400 万片，同比 -63.8%；刚性 OLED 出货量约 5400 万片，同比 -5.8%；柔性 OLED 出货量约 1.4 亿片，同比 +5.9% [53] 关税推动全球 PC 市场需求前置，AI 创新有望拉动换机需求 - 25Q2 全球 PC 出货量同比 +6.5%达 6840 万台，美国市场需求提前放缓，其他地区需求强劲 [56] - 25Q1 中国大陆 PC 市场出货量 890 万台，同比 +12%，政府补贴刺激消费市场设备升级需求，消费市场笔记本出货量同比大幅增长 20%，中小企业市场温和复苏 [56] - 2025 年全球 AI PC 出货量预计达 1.14 亿台，同比 +165.5%，占所有 PC 出货量的 43%，中长期将引领商务、创作与游戏场景变革 [59][60] 新能源车市场增长叠加智能座舱渗透率提升，车载显示需求快速增长 - 2024 年全球新能源汽车销量 1823.6 万辆，同比 +24.4%，中国销量 1286.6 万辆，同比 +35.5%，占全球比重由 64.8%提升至 70.5%，预计 2025 年全球销量达 2239.7 万辆，2030 年达 4405.0 万辆 [64] - 2024 年 12 月国内智能座舱单月装机量突破 200 万套，渗透率跃升至 75.6%，核心配置渗透率上升，创新焦点向高阶技术延伸 [67][68] - 2024 年全球车载显示面板出货量 2.3 亿片，同比 +8.5%，预计 2025 年出货数量维持 5.4%高速增长达 2.5 亿片，AMOLED 显示器出货量比例预计从 2024 年的 1.7%快速提升至 2029 年的 6.3% [69][70] 新型显示产业化加速，MicroLED 需求打开成长空间 - MicroLED 采用无机化合物半导体材料，稳定性好、寿命长、亮度高，产业链下游应用广泛，随着技术成熟和成本降低，有望在更多领域应用推广 [74] - 预计 2027 年 Micro LED 显示面板出货量达 170 万台，2031 年激增至 3460 万台，XR 设备预计占 24.4% [77] - 2024 年显示制造商推出新 Micro LED 显示面板原型，Micro LED 技术特点为其在车载显示应用提供基础 [77] 分组3：供给端：陆企份额持续提升，专显领域布局有望打开二次成长空间 LCD 产能向大陆集中，控产举措下面板周期属性减弱 - 中国大陆高世代线产能释放，韩国龙头厂商关停 LCD 产线，全球 LCD 产能向中国大陆集中，中国大陆成为全球 LCD 产业中心，韩系厂商退出 LCD TV 面板市场供应，大陆面板厂主导地位巩固 [78][80] - 日本及中国台湾厂商进行 LCD 减产或转型，2024 年中国大陆厂商在全球 G5 及以上 LCD 产能面积中预计占比 65.2%，2025 年供应份额预计达 72.7% [81][83] - LCD 面板行业集中度提升，供给格局改善，厂商坚持“按需生产”，2022 年下半年大陆厂商控产增效，电视面板价格扭转并获利，2025 年一季度需求旺盛，二季度受关税和“以旧换新”影响，采购环比收缩，五月稼动率降低，二季度全球 LCD TV 面板高世代线稼动率下降至 83%，“五一”控产助力供需平衡 [83][84][86] - 长期来看，LCD 面板市场供应集中度提升和格局趋稳，有助于平抑行业波动性，稳定盈利能力，2025 年行业稼动率中枢和价格中枢有望继续高于去年 [89] - 7 月面板整体需求偏淡，价格延续下行态势，大尺寸面板跌幅显著，预计 32"至 85"主流面板价格较 6 月或有 1 - 3 美元下行空间，25Q3 手机面板市场延续结构性分化态势，不同技术路线供需动态差异显著 [89] 国内 OLED 产能快速扩充，本土厂商市占率持续提升 - 韩国面板企业在 OLED 显示面板业务有先发优势，小尺寸领域三星曾占全球 OLED 手机屏市场超 95%份额，中尺寸领域三星提前量产 8.6 代 IT OLED 面板生产线，大尺寸领域 LG 和三星占据主导地位 [92] - 国产厂商持续加码 OLED 生产线投资建设，生产良率和产品成本改善，逐步超越韩国厂商，24Q1 中国厂商在智能手机用 OLED 面板领域出货量占比首次超越韩国，25Q1 国内厂商在柔性 AMOLED 智能手机面板市场出货量份额再次突破五成大关 [93][95][96] - 国内 G8.6 OLED 面板产线布局逐步铺展，京东方成都第 8.6 代 AMOLED 生产线项目工艺设备搬入启动，维信诺合肥国显 8.6 代 AMOLED 生产线主体结构建设进入冲刺阶段 [97] - 韩国显示产业中小尺寸 OLED 市场份额下滑，中国厂商在中小尺寸 OLED 领域市场份额持续上升，对韩国产业市场地位构成挑战 [98] 专显领域布局日趋强化，有望打造面板企业二次成长空间 - 专业显示针对特定行业场景需求，高壁垒、高附加值、强粘性，是面板厂突破同质化竞争、提升盈利水平的关键方向 [101] - 友达布局医疗和商显领域，群创推出新型 MicroLED 显示器，京东方推出医疗和商业显示产品，深天马提出“1 + 3 + A”新专显战略，在多个领域实现覆盖，推出多款创新解决方案 [102][103][105][106] Micro LED 产业化加速，面板企业具备先发优势 - Micro LED 技术被视为下一代显示技术竞争者，面板企业通过控股或合资模式实现产业链垂直整合，构建核心竞争优势，各面板厂商在该领域投资进度、规模、技术路线和侧重点多元化 [107] - 京东方、维信诺、TCL 华星、友达、群创、深天马等面板企业已在 Micro LED 领域展开布局，取得不同进展，如京东方 6 英寸 Micro LED 量产线实现产品交付，维信诺中国大陆首条 TFT 基 MicroLED 量产线量产出货等 [108][109][112] - 随着面板厂商和 LED 产业链厂商持续投入，Micro LED 技术加速成熟，成本下降，有望在多领域规模化应用，重塑显示产业格局 [113] 分组4：盈利预测与投资建议 LTPS 多元化布局稳步推进，车载&AMOLED 打开成长天花板 - 2024 年公司主营业务发展良好，在多个显示领域保持头部竞争优势，AMOLED 智能手机和车载显示等领域大幅增长，IT 显示领域稳步推进 [113] - LTPS 领域保持手机市占全球领先，向车载、IT 等多元化业务转型，2024 年 IT 业务产品竞争力夯实，LTPS NB 显示产品份额提升，LTPS PAD 显示业务稳固，首批 Monitor 产品交付 [114] - 车载方面 2024 年车规显示出货量全球第一，车载仪表和 HUD 领域跃居第一，营收同比增长超 40%，获得项目定点价值创近年新高 [114] - 手机显示业务利润同比改善，柔性 AMOLED 在收入占比超六成，业务结构优化，AMOLED 手机领域营收规模扩大，技术创新和品牌项目渗透进步 [115] - Micro LED 领域发布领先产品，与海信联合发布 60 寸玻璃基 AM 驱动 Micro LED 无缝拼接屏，车载 Mini LED 产品批量出货，实现量子点技术上车上市 [115] - 产业布局上，Micro LED 专业化产线 2024 年 6 月点亮、12 月全制程贯通，预计 2025 年年底小批量量产，TM18 产线第一阶段满产，第二阶段产能爬坡，TM20 产线首款 IT 模组产品点亮，TM19 产线与 Micro LED 产线同日点亮，均进入试产试制阶段 [116] - 专业显示市场深耕高价值细分市场，产品涵盖知名品牌头部客户，商显方面取得重大突破 [117] 盈利预测 - 显示屏及模组业务预计 2025 - 2027 年收入增速分别为 4.69%、5.42%、7.88%，毛利率分别为 14.59%、15.46%、15.82% [118] - 其他业务预计 2025 - 2027 年收入增速均保持 5.00%，毛利率分别为 20.17%、23.43%、24.35% [118] - 费用端预计 2025 - 2027 年销售费用率分别为 1.10%/1.08%/1.18%，管理费用率分别为 2.66%/2.38%/2.23%，研发费用率分别为 9.59%/9.64%/9.78%，财务费用率分别为 2.08%/2.30%/2.20% [118] - 预估公司 2025 - 2027 年归母净利润为 3.12 亿、5.00 亿元、6.01 亿元，EPS 分别为 0.13 元、0.20 元、0.24 元，PE 分别为 72X、45X、37X [9][119]

公司融资情况 - 烟山科技完成近亿元Pre-A轮融资 投资方包括深创投、常春藤资本、莫干山基金及联想创投 [1] - 融资资金将用于垂直堆叠单片全彩MicroLED产品开发及量产线建设 [1] - 计划2025年实现大尺寸下单色产品量产出货及全彩产品验证 [3] 公司背景与技术 - 公司成立于2022年5月 依托西湖大学产学研合作背景 [1] - 自主研发晶圆级三色薄膜集成、混合键合、高通量外延生长等核心技术 解决MicroLED量产卡脖子问题 [1] - 采用垂直堆叠单片全彩技术路线 产线建设标志量产技术打通 [3] 产品布局 - 同时布局"微显"与"直显"双领域 [1] - 微显领域提供模组产品 应用于AR眼镜、微投影等场景 [1] - 直显领域提供芯片产品 覆盖商显、TV、手表、透明屏等应用 [1] 投资方观点 - 深创投认为三色垂直堆叠路线是硅基Micro-LED性能最优解决方案 [4] - 常春藤资本认可公司突破材料和工艺等量产瓶颈 [5] - 莫干山基金看好公司在红光氮化镓及低温氮化镓薄膜剥离等核心技术优势 [5] - 联想创投认为公司具备从材料到器件的全链条技术积累 [6] 行业前景 - MicroLED被视为显示终极方案 具有微型化、低功耗、高亮度等优势 [4][5] - 行业正迎来车载、可穿戴设备、近眼显示等多领域爆发式增长 [5] - 三色垂直堆叠路线成为主流技术方向 [4]

行情速递 - 主板领涨个股包括石基信息(+10.04%)、新亚电子(+10.01%)、京北方(+10.00%)、生意宝(+9.99%)、信雅达(+9.98%) [1] - 创业板领涨个股包括中船汉光(+20.02%)、中亦科技(+20.01%)、天亿马(+10.94%) [1] - 科创板领涨个股包括金橙子(+15.37%)、昀冢科技(+9.73%)、开普云(+6.36%) [1] - 活跃子行业包括SW营销代理(+2.32%)、SW教育出版(+1.96%) [1] 国内新闻 - 华硕将于7月23日发布新款迷你机"Ascent GX10"，采用NVIDIA Grace Blackwell GB10处理器 [1] - 纳设智能在碳化硅装备技术上取得突破，自主研发多区进气系统，碳化硅外延设备工艺良率提升至98% [1] - 京东方预计2025年将占据苹果MacBook显示器供应量的51%，MacBook系列以其高分辨率、Mini LED背光等特性著称 [1] - 联电未来扩产方向包括先进封装等高附加价值领域，已在新加坡投入2.5D封装制程，并具备晶圆对晶圆键合技术 [1] 公司公告 - 映翰通拟向全体股东每10股派发现金红利2.0元（含税） [3] - 芯朋微2025H1预计营收63,000万元（同比增长38%），归母净利润9,000万元（同比增长104%） [3] - 中富电路以总股本191,430,132股为基数，每10股派发现金红利1.00元（含税） [3] - 工业富联2025Q2预计归母净利润67.27亿至69.27亿元（同比上升47.72%至52.11%），2025年半年度预计归母净利润119.58亿至121.58亿元（同比上升36.84%至39.12%） [3] 海外新闻 - 三星电子预计第二季度营业利润将暴跌39%，营业利润为6.3万亿韩元（46.2亿美元），为六个季度以来最低 [3] - 2025Q3一般型DRAM价格预计季增10%至15%，若加计HBM，整体DRAM涨幅将季增15%至20% [3] - 韩国Viatron与厦门天马签署价值100亿韩元的显示器制造设备供应合同 [3] - 川崎重工与鸿海集团合作的AI护理机器人Nurabot已在医院应用，预估可减少三成护理工时 [3]

公司概况 - 深交所正式受理惠科股份主板IPO申请 [1] - 公司专注于半导体显示领域，主营业务包括半导体显示面板及智能显示终端的研发、制造和销售 [1] - 主要产品涵盖TV面板、IT面板、TV终端、IT终端及智慧物联终端，应用于消费电子、商用显示、汽车电子等多个场景 [1] 市场地位 - 2024年电视面板出货面积、显示器面板出货面积、智能手机面板出货面积分别位列全球第三、第四、第三 [1] - 85英寸LCD电视面板出货面积排名全球第一，在超大尺寸显示面板领域具备领先优势 [1] 技术优势 - 公司是中国大陆最早建成G8.6高世代产线并投产的企业，也是全球拥有G8.6高世代产线数量最多的企业 [2] - 依托四条G8.6高世代线，实现电视、显示器、手机、笔记本电脑等多种显示面板的大规模量产 [2] - 在国内率先完成G8.6高世代线Oxide背板技术突破，已实现Oxide LCD显示器面板、笔记本电脑面板的量产销售 [2] - 有序推进OLED技术研发及试生产，深化MiniLED技术研发和产业化，已实现MiniLED显示终端产品量产 [2] - 前瞻性预研MicroLED技术，完善新型半导体显示领域多技术路线布局 [2] 智能显示终端业务 - 拥有重庆金扬、合肥金扬、广西智显等多座显示终端生产基地 [3] - 产品包括电视、显示器、电子纸、一体机、广告机、智能会议机等 [3] - 深化IT及智慧物联显示终端布局，为智慧教育、智慧办公、智慧交通等场景提供产品及服务 [3] 客户与合作 - 与三星、LG、小米、海信、TCL、联想、惠普等全球知名品牌建立深度合作关系 [3] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为271.34亿元、357.97亿元、403.1亿元 [3] - 2022-2024年净利润分别为-14.28亿元、25.66亿元、33.39亿元 [3] IPO募资计划 - 拟募资85亿元，投建于长沙新型OLED研发升级项目、长沙Oxide研发及产业化项目、绵阳Mini-LED智能制造项目等 [3]