金融创新支持文旅产业发展 - 中国人民银行邯郸市分行引导金融机构创新抵押模式 针对文旅产业轻资产、重体验的特点 跳出传统抵押贷款思维 创新设计“景区收费权+索道物权”组合抵押模式[1][2] - 农业银行邯郸分行向武安东太行旅游开发有限公司提供1.9亿元贷款 支持其“全域体验升级”项目 贷款额度基于景区客流量和索道运营收益反复测算[2] - 资金注入显著提升景区经营业绩 2025年暑期东太行景区接待游客量同比增长40% 旅游收入增长超20% 并带动周边乡村人均年收入显著提升[2] 金融创新支持科创企业发展 - 中国人民银行邯郸市分行推动“企业创新积分制”在金融领域应用 引导金融机构参考企业创新积分进行差异化定制授信 以解决科技型企业轻资产、抵押难的共性问题[3] - 工商银行邯郸分行为国家级高新技术企业钢诺新材料股份有限公司提供综合融资方案 包括2000万元流动资金信用贷和9000万元项目贷款授信 支持其年产20万吨耐磨钢球生产线智能化改造[3] - 该智能化改造项目投产后预计年产值可增加数亿元 企业拥有150多项专利 但此前因土地已质押面临融资困境[3] 金融创新支持县域特色产业集群 - 邯郸辖内20个区县已形成各具特色的产业集群 但中小微企业普遍面临融资渠道窄、信贷门槛高的难题[4] - 中国人民银行邯郸市分行推动建立《邯郸市特色产业集群政银企对接工作机制》 分批次组织金融机构走进武安工业园区、永年紧固件产业园等重点区域进行政银企对接[4] - 民生银行邯郸分行推出“线上审批+主动推送”服务模式及专属信贷产品 实行“一园区一方案”定制化服务 截至今年10月末 其普惠金融贷款余额达7.63亿元 较年初增长1.1亿元 惠及690户企业[4]

核心观点 - 交通银行海南省分行作为国有大行，通过一系列专项金融方案与创新实践，全面服务海南自贸港建设，在服务实体经济、跨境金融、产业赋能及全球协同方面取得显著成效，致力于搭建支持自贸港高水平开放的金融桥梁 [1][7] 服务实体经济与国家战略 - 交通银行总行连续五年出台《金融支持海南自贸港发展专项服务方案》，海南省分行将方案转化为扎实成效 [4] - 信贷资源精准投向实体经济重点领域，为博鳌机场、三亚凤凰机场等项目开辟绿色审批通道以保障建设进度 [4] - 在直接融资市场持续发力，2024年投资海南地方债规模升至65亿元，累计承销信用债超34亿元，为地方发展注入稳定资金 [4] 跨境金融创新与开放前沿 - 作为第一批多功能自由贸易账户试点银行，截至2025年10月末，公司EF业务量超460亿元，位居全省国有大行首位 [5] - 连续四年助力海南省政府在香港发行离岸人民币地方债 [5] - 于2025年9月落地自贸港第一笔通过EF账户投资地方政府债业务，不断拓宽跨境金融服务边界与深度 [5] 重点产业赋能与普惠金融 - 紧扣重点产业精准发力，为三亚崖州湾科技城科创小微企业提供“园区担保贷” [6] - 支持文旅产业，作为主承销商助力海南省旅游投资发展有限公司发行14亿元中期票据 [6] - 截至目前，公司已向文体娱乐及住宿餐饮行业投放贷款29亿元 [6] - 普惠金融方面，目前线上普惠贷款占比达75%，普惠型小微企业贷款余额突破88亿元 [6] - 民生创新多点开花：落地全国第一单数字人民币签约退税业务；通过农民工工资支付监管系统守护劳动者权益；作为目前唯一银行参与方参与海南信用就医项目，相关服务已覆盖省内9家医院 [6] 全球协同与未来布局 - 将持续深化EF账户在离岸债／自贸债发行、新型离岸国际贸易结算等领域的深度应用 [7] - 强化境内外联动，为海南企业“走出去”开展跨境并购、海外上市及全球融资提供支持 [7] - 依托在跨境基金托管领域的显著先发优势，吸引更多境外资管机构落子海南 [7] - 通过扩大外卡受理商户覆盖、优化外币兑换服务等措施，提升境外人士在琼支付便利度 [7] - 借助“金融+文旅”融合项目，助力国际旅游消费中心建设 [7]

核心观点 - 盛京银行以党建为引领，深入践行服务实体经济使命，通过金融创新将资源精准导入乡村振兴领域，致力于提升县域金融服务水平并支持农业农村现代化 [1][2] 战略定位与党建引领 - 公司全面贯彻中央精神，定位为“服务地方经济、服务中小企业、服务城乡居民”，并着力提升县域金融服务水平与增加农村金融供给 [2] - 公司以“盛先锋”党建品牌为驱动，将党建优势转化为服务乡村振兴的实际成效，全行共有党员突击队302支，全年开展志愿服务3094人次 [1][2] - 公司选派优秀年轻党员干部驻村担任“第一书记”，深入基层破解乡村发展难题，实现“党建红”与“乡村绿”相结合 [2] 金融服务与产品创新 - 公司创新“辽农贷”等产品，针对农业“轻资产、缺抵押”难题，采用“保证+抵押”等担保方式，为农业经营主体提供流动资金贷款，例如向辽阳某合作社发放300万元贷款 [3] - 公司探索“政府引导、银行让利、担保增信、企业受益”协同模式，并创新“担保公司+核心企业”双重保障机制以打通农业融资“最后一公里” [4] - 公司运用集群授信实现“批量审批、高效放款”，例如为铁岭昌图花生加工产业集群17户企业累计投放4400万元贷款 [4] 区域实践与业务成效 - 在辽阳灯塔市，公司通过“辽农贷”方案，在不到半个月时间内为一家持有国家注册商标的合作社解决旺季备货资金难题，发放300万元流动资金贷款 [3] - 在营口大石桥市，公司针对稻米加工企业收购环节融资难题，已为13户企业累计提供3260万元授信支持，以保障粮食稳产保供与产业链稳定 [3] - 在鞍山台安县，公司联合省担保集团提供“辽盛担”批量担保，并引入上游饲料企业实控人连带保证，为四户白羽鸡养殖企业发放1000万元贷款，支持年出栏1.5亿羽的百亿级产业集群 [4] - 在盘锦，公司成立专项工作组，仅用2个工作日即完成对某农业有限公司300万元贷款的审批，支持农产品供应链建设 [4]

文章核心观点 - “保险+期货”模式已从十年前的萌芽，发展成为金融服务实体经济、助力乡村振兴的重要创新模式，其成功源于顶层设计支持、专业机构服务以及模式本身的价值创造能力 [1][2] 政策与制度支持 - 中央一号文件连续多年明确支持“保险+期货”模式，各级地方政府已将其纳入农业支持保护体系，制度红利持续释放 [1] - 政策层面的持续赋能与财政资金的精准滴灌，为金融创新落地提供了宝贵的初始动能，推动项目由点及面、扩围增品 [1] 专业机构的作用 - 保险公司和期货公司从业人员将复杂的专业术语翻译成通俗语言，深入田间地头优化方案设计，解决了金融触达“最后一公里”的难题 [1] - 专业机构的下沉服务使产品更贴合不同地区、不同品种的实际需求，让金融工具被广大农户接受和信任 [1] 模式的价值创造与影响 - “保险+期货”模式用金融工具破解了保障、价格与市场难以兼顾的“不可能三角”，创造了真实价值 [2] - 该模式使保险公司通过期货市场分散风险，从而敢于提供更全面的保障；期货市场因实体需求而更具深度；农户获得保护后敢于投入生产、提升品质 [2] - 有效的风险管理本身就是强大的生产力，例证包括新疆红枣产业的标准化，以及广西糖企利用“含权贸易”实现溢价销售 [2] 未来发展与挑战 - 行业未来需研究如何进一步完善“保险+期货”的长效补贴机制 [2] - 行业未来需推动“保险+期货”与银行信贷、产业政策等实现更深度融合 [2]

期货风险管理子公司行业现状与问题 - 期货风险管理子公司内控薄弱、穿透能力差、风控独立性不足 [1] - 公司资本金规模仅几亿到十几亿人民币，抗风险能力有限 [1] - 公司无法承受散户与小机构撬动的高杠杆，对赌失败可能导致损失几何级数放大 [1] “532法人户”监管规则与市场异化 - “532法人户”是监管设置的高门槛工具，旨在筛选专业机构并守住高杠杆第一道门槛 [1] - 该工具被市场用于做生意卖钱，监管规则被投机驱动力蚕食 [1] - 导致名义上合规但实质上变相放水，监管与市场间存在信息不对称与执行失灵 [1] 监管措施与治理方向 - 行业协会的自查要求与期货风险子公司暂停新增下单仅为短期止血措施 [3] - 长期治理需依赖穿透式监管和统一口径，将场外衍生品纳入整体风险管理体系 [3] - 监管需穿透监控资金流向及背后真实的出资人与受益人，避免独立IP掩盖散户风险敞口 [3] - 近期监管口径正在收紧，处罚集中披露，表明监管态度是系统性收敛而非暂时性 [3] 市场参与方行为与经济动因 - 券商门槛高、费率贵，是“532机构”和场外通道存在的经济动因 [6] - 期货子公司在市场扩张过程中放松了客户甄别 [6] - 第三方中介为追逐利润提供配套服务，形成灰色链条 [6] - 散户被包装和引诱，导致赢家小众化、受害者大众化的不公平分配结果 [6] 投资者教育与产品认知 - 期权是结构复杂、杠杆高的工具，而非彩票 [5] - 金融机构有义务向参与者充分揭示商品风险 [5] - 市场参与需要研究、模型和长期磨合，而非赌博 [5] 行业根本矛盾与制度挑战 - 市场成熟度不足、制度供给滞后与投机性需求并行，催生各种“通道生意” [7] - 监管被动反应只能带来短暂止损，需从根本上补好规则与供给的根基 [7] - 问题的本质在于制定公平稳健的游戏规则，使金融创新在秩序中发展，风险在规则中可控 [7]

活动概况 - 12月19日，“成都市科技创新债券赋能实体经济暨REITs助力盘活资产专项培训活动”在上海证券交易所西部基地举办 [1] - 活动由四川证监局指导，成都市委金融办和成都市科技局联合主办 [1] - 活动旨在深化金融供给侧结构性改革，引导金融资源更好地服务于实体经济，特别是科技创新领域 [1] - 来自政府相关部门、沪深北三大交易所、金融机构、科技创新企业及中介服务机构等约120名代表参加了培训 [1] 活动内容与形式 - 来自四川证监局及沪深北三大交易所的业务专家解读了科技创新债券及REITs的最新政策、监管要求、产品设计、发行要点及存量资产盘活路径 [3] - 华西证券、中泰证券、中诚信等行业领先机构的专家结合实战案例分享了经验 [3] - 活动设置了“专家面对面”问诊环节，为参会代表提供与专家精准对接和答疑解惑的机会 [3] - 此次活动是一次政策的集中解读、实操的专业指导，也是行业交流与精准对接的促进大会 [3] 政策背景与地方举措 - 今年5月，中国人民银行与中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，为破解科技创新型企业融资难问题提供新解决方案 [5] - 科技创新债券具有“成本可控、期限灵活”的优势，为科技成果转化和产业化提供稳定资金来源 [5] - 不动产投资信托基金（REITs）是盘活存量资产、打通“投融管退”闭环的有效金融工具 [5] - 成都市积极响应国家政策，联合证监局、人行四川省分行等部门共同举办服务活动，并印发实施了《成都市加快推动科技创新债券发行工作方案》 [5] - 成都市通过建立常态化沟通协调机制，为科创企业、金融机构等市场主体开辟“绿色通道”，协同解决发行过程中的政策衔接问题，显著提升发行效率 [5] 市场成效与数据 - 今年以来，成都市已成功推动发行科技创新债券（科创票据）66只，累计规模达649.15亿元 [6] - 已发行科创票据票面利率区间为1.58%—2.4%，显著低于市场平均融资成本，有效降低了企业融资压力 [6] - 发行科创债券平均周期为5至7个工作日，部分优质主体实现“即报即审、即审即发”，提升了发行效率 [6]

文章核心观点 - 四川省遂宁市通过设立期货交割仓库等金融创新工具，深度赋能其锂电新能源等核心产业，旨在破解产业周期波动难题、巩固产业根基并提升区域经济动能，其战略目标是构建连接实体经济与资本市场的创新布局，并成为西南地区大宗商品交易的枢纽[1] 遂宁市锂电新能源产业现状 - 产业规模庞大，截至2024年底，遂宁市锂电新能源产业规模达670亿元，约占四川省该产业的1/4，对当地工业增长贡献率高达86.8%[3] - 已形成“锂资源开发—锂电材料—锂电池—终端应用—综合回收利用”的全生命周期完整产业链，产业集群效应显著，上下游企业可实现“门对门”布局[3] - 具体产能与产量在全国占重要地位：基础锂盐产能达8万吨，2024年产量占全国的7%；磷酸铁锂年产能46万吨，产量占全国的18%[4] - 产业布局超前，自2013年起规划专业园区，构建“三园一区、全域配套”发展格局，并依托“链主聚链属”模式稳固发展[4] 期货交割库的运营与成效 - 广期所碳酸锂期货交割仓库自2023年12月运营以来，已与300余家企业建立交割合作，交割规模近200亿元[5] - 截至报道时，碳酸锂期货与现货共完成交割约20.3万吨，其中期货交割约2.5万吨、现货交割约17.8万吨[5] - 交割库为买卖双方提供了规范安全的货物存放与标准化交割流程，降低了履约风险并增强了市场信心[6] - 交割库的设立产生了显著的产业集聚效应，带动物流、仓储、质检等配套企业入驻，形成“交割—加工—应用”的产业闭环[9] 金融创新与战略拓展 - 遂宁市以“四所设库”为目标，正在构建多元化的期货交割库集群[1] - 2025年6月，遂宁天诚高新物流有限公司获批成为上期所铸造铝合金期货指定交割仓库，首批120吨货物完成仓单注册，该品种与锂电产业可形成上下游协同[7] - 2025年9月，遂宁高新区成立四川省首个期货发展促进局，以“政府部门+地方国企”模式推动期货市场建设[9] - 计划将碳酸锂交割库容量从5000吨扩容至1万吨，并正在推进争取郑商所、大商所设库，以及菜籽油、氢氧化锂、玉米等期货品种的申报工作[9][10] 区位与基础设施优势 - 遂宁地处成渝发展主轴中心节点，能高效辐射西南乃至全国市场[8] - 物流优势明显，拥有9条铁路专用线，可实现公铁联运无缝衔接[8] - 当地政府在土地供给、审批流程、营商环境等方面提供全周期支持，曾助力交割库在半年内完成筹备落地[8]

金融产品发布 - 昆明市人民政府与人民银行云南省分行联合举行“昆旅贷”签约暨“旅居云南卡”发卡仪式 [1] - “昆旅贷”是政府引导、银担联动的普惠性金融产品，面向经筛选的“白名单”文旅企业 [4] - “旅居云南卡”是面向市民和游客的支付工具，旨在连接文旅资源并提供消费优惠 [4] 产品设计与支持机制 - “昆旅贷”提供单户最高1000万元、最长5年的授信支持 [4] - 人民银行云南省分行运用结构性货币政策工具引导金融机构加大对文旅产业的金融投入 [4] - 昆明市级财政提供1%的贷款贴息，市县两级财政对符合条件的代偿金额分别给予10%补助，以分散银行和担保机构风险 [4] - 截至目前，“昆旅贷”已发放贷款4500万元 [3] 产品目标与解决的问题 - “昆旅贷”旨在破解文旅企业轻资产、抵押少、周期长、季节性强等融资痛点，以及滇池沿岸乡村文旅项目产权复杂等难题 [3] - 该产品通过财政金融协同联动，构建风险共担、激励相容的长效机制，为文旅产业注入稳定的金融活水 [4] - “旅居云南卡”已在昆明6条旅游环线拓展大量特惠商户，并提供地铁公交5折出行优惠，旨在让持卡人享受便利与实惠 [4][5] 战略意义与影响 - “一贷一卡”的双轮驱动模式，从供给侧“贷”动企业，到需求侧“卡”住消费，以金融创新贯穿文旅产业全链条、促进内循环 [5] - 该协同举措是昆明打造世界级休闲度假旅游目的地、推动“文旅+”融合发展的关键支点 [5] - 通过打通融资梗阻、降低经营成本、激发消费潜力，以期实现优化营商环境、培育产业生态、提升城市品牌的长远目标 [5]

公司业务突破 - 中信证券与黑龙江省农信联社成功达成银行间市场通用回购代理清算交易业务合作，标志着券商类综合清算会员在该领域实现零的突破 [1][8] - 作为首批获得通用回购业务资格的券商及上海清算所首批产品类综合清算会员，此次业务落地丰富了市场参与主体结构 [1][8] - 公司为黑龙江省农信联社提供了涵盖业务咨询、系统对接、流程衔接、清算结算在内的全流程代理服务 [2][9] 业务模式与优势 - 通用回购业务是银行间市场重要的创新资金融通工具，依托上海清算所的中央对手方清算机制，可实现担保品标准化管理和交易对手风险有效隔离 [2][9] - 该业务对提升债券资产流动性、降低融资成本、畅通货币政策传导具有积极意义 [2][9] - 中信证券凭借在固定收益业务领域的深厚积累及深耕集中清算代理清算的专业优势，整合了专业的交易能力、风控体系和系统支持 [2][3][10] 市场影响与意义 - 此次合作为更多存款类金融机构，特别是中小银行，接入标准化回购业务提供了可行路径 [1][8] - 2025年9月1日交易机制优化后，参与机构与担保品范围同步扩大，为包括农商行在内的中小金融机构盘活存量债券、提升资金运营效率创造了条件 [2][9] - 合作帮助中小银行快速接入市场，共享金融市场改革与创新发展的成果，并标志着券商在银行间市场回购业务中扮演越来越重要的角色 [3][10] 客户价值与战略方向 - 黑龙江省农信联社通过此次合作成功接入银行间市场通用回购业务，有效拓宽了融资渠道，并通过标准化、集中清算的交易模式强化了风险防控能力 [2][9] - 未来，中信证券将继续积极推广通用回购代理清算业务，重点面向农商行、农信社等地方金融机构，提供高效、安全、便捷的市场接入方案 [4][11] - 公司计划进一步优化服务流程，拓宽服务内容，以金融科技赋能业务推广，助力构建多层次、广覆盖、高效率的银行间债券市场体系 [4][11]

公司动态 - 贵州从江明达水泥有限公司于2025年初启动骨料生产线技改项目，以响应贵州“富矿精开”及资源集约化、绿色化开采的举措 [1] - 公司技改项目面临高额技改费用，一度陷入困境 [1] - 贵州银行从江支行通过深入园区摸排发现企业难题，成立服务专班，并创新采用矿权抵押融资模式，迅速完成风险评估和审批 [1] - 公司新生产线已高效运转，预计新增年工业总产值将突破1亿元 [1] - 技改项目推动公司向资源节约化、生产智能化方向跃升 [1] 行业与政策背景 - 贵州省正推行“富矿精开”政策，并推动矿山资源向集约化、绿色化开采方向发展 [1]