在最新一次冲单后，美团即时零售达到1.5亿订单，淘宝闪购达到8000万订单，再加上京东最后一次公布的2500万订单，总计日单量峰值或将近2.5亿，是 2024年的2倍以上。 为详细拆解近半年来外卖混战的底层逻辑，7月18日，壹览商业正式发布2025《外卖与即时零售双擎竞速，美团、京东与阿里战略布局全解析报告》（下 简称《报告》）。《报告》指出，这场以外卖为名义而发起的商业竞争，无论各方是主动发起还是被动加入，其背后是针对因外卖基础设施完善而衍生的 庞大的即时零售市场的争夺。 如今，三方都认为即时零售是各自的核心增量业务，让这场竞争变得更加直接、激烈。显然，这将是一场长期的竞争，除了"弹药"的充足与否，更多是考 验各方的耐心、细心和解决问题的决心。 《报告》认为，当前，美团、京东与阿里正面临新势力对各自传统业务的蚕食、优势领域用户增长乏力和利润增长空间压缩的三重冲击。三方均积极寻找 新的增长点并不约而同地将即时零售视作各自的核心增长方向，依托外卖和即时零售高频的特点实现自身各业态之间的协同，盘活全局已成为三家的共 识。 而美团近年来则面临着典型的"增长焦虑"：行业渗透率趋稳，用户天花板已现。在存量市场博弈中，美 ...

行业现状与趋势 - 2024年啤酒行业营收同比下滑5.7%，成为食品饮料行业唯一负增长品类 [1] - 2025年1-5月全国啤酒产量1500.8万千升，同比下降0.3%，工业啤酒2024年产量3521.3万千升，同比下降0.6% [1] - 精酿啤酒逆势增长，2025年消费量预计达23万千升，同比增长17%，增速超过工业啤酒 [1] - 中国精酿啤酒渗透率将提升至6.3%，市场规模将达1300亿元 [9] 消费行为变化 - Z世代更认同"喝少点，喝好点"理念，大部分饮酒量在1-3瓶/听 [9] - 近六成消费者饮用啤酒的主要目的是舒缓压力放松心情，从"酒桌文化"转向"微醺文化" [11] - 年轻消费者对精酿啤酒价格不敏感，更注重口感独特性 [4] - 金星啤酒新产品女性购买占比突破60%，"不像别的啤酒那么苦涩"是主要卖点 [3] 企业创新与转型 - 金星啤酒推出中式精酿系列，包括信阳毛尖茶啤、陈皮、绿豆、冰糖葫芦等12款产品 [9] - 金星中式精酿产销量达1亿瓶(10万吨)，产值10亿元，上缴税金1.2亿元 [3] - 啤酒品牌跨界扩张，燕京啤酒进入饮料赛道推出"倍斯特汽水"，重庆啤酒推出功能饮料"电持" [17] - 青岛啤酒与雀巢合作健康饮用水业务，收购部分雀巢饮用水业务 [17] 市场竞争格局 - 华润、青岛、燕京、重庆、珠江五大品牌占据超七成市场份额 [20] - 精酿相关企业超3万家，近一年内成立的企业有6459家 [11] - 至少100家厂家在跟风模仿茶啤，产品质量参差不齐 [12] - 即时零售成为重要场景，美团闪购预计2027年酒水即时零售市场规模超1000亿元 [15] 未来发展机遇 - 农业农村部设定"啤酒大麦自给率30%"目标，科技部或增设啤酒酵母菌种改良专项 [20] - 行业进入高端化下半场，企业从产品研发到消费场景全面调整 [20] - 数字化成为核心竞争力，通过二维码溯源、供应链数字化管理降低成本 [20] - 品质是根基，体验是增值，需以透明、优质、自由、有趣的姿态赢得市场 [20]

行业动态 - 1-6月烟酒类收入3316亿元，同比增长5.5%，6月收入516亿元，同比下降0.7% [4] - 6月社会消费品零售总额42287亿元，同比增长4.8%，餐饮收入4708亿元，同比增长0.9% [4] - 6月酒、饮料和精制茶制造业增加值同比增长3.4%，1-6月同比增长4.7% [4] - 4项行业标准正式发布，包括发酵型米酒、荔枝酒、石榴酒、甜酒曲，实施日期为2026年2月1日 [4] - 3项国家标准（山葡萄酒、黄酒、冰葡萄酒质量要求）及外文版被列入制修订计划 [5] - 《温室气体产品碳足迹量化方法与要求白酒》国家标准被列入制定计划，计划号为20251880-T-607 [5] - 中国连锁经营协会发布倡议书，抵制即时零售价格补贴"内卷式"竞争，呼吁规范低价补贴行为、保障消费权益、构建多元竞争体系 [5] 企业动态 - 白酒板块整体表现不佳，水井坊净利润同比下降56.52%，酒鬼酒净利润预计亏损2000-3000万元，顺鑫农业净利润预计亏损2.5-3亿元 [7] - 啤酒板块表现亮眼，燕京啤酒净利润预计增长40%-50%，U8大单品销量同比增长超50%，珠江啤酒净利润预计增长15%-25% [7] - 葡萄酒与黄酒板块多数企业亏损，莫高股份净利润预计亏损2500-3700万元，ST通葡净利润预计亏损1860-2790万元 [7] - 川酒集团营收同比增长27.4%，利润总额同比增长15.5%，原酒产能与储能优势凸显 [9] - 青海春天实现扭亏，净利润96-138万元（上年同期亏损5986.99万元），非经常性损益贡献6000-6500万元 [9] - 水井坊董事长变更，Cristina Samin Suner卸任，由SUDHINDRA SHIVNEGERE RAJARAO接任 [10] - 习酒出席2025世界烈酒联盟年会，展示中国白酒魅力，并考察欧洲核心产区 [10] - 衡水老白干下半年聚焦三大方向：深化核心市场渠道精耕、强化宴席场景差异化运营、加速数字化营销体系落地 [10]

外卖大战现状 - 美团创下日即时零售订单1.5亿新纪录，全国订单超2.5亿 [2] - 美团CEO认为新增订单量"绝大部分是泡沫"，因单价太低导致GMV增幅有限 [2] - 美团表示是被迫卷入外卖大战，而非主动发起 [3] - 电商巨头京东、阿里高调进入外卖市场，引发价格战 [4] 行业影响 - 餐饮商家实际收入大幅缩水，茶饮品牌活动日营业额1万但实际收入仅6000多元 [6] - 重庆牛肉面原价24元，平台用户只付7.5元，商家被迫缩减份量 [6] - 2024年1-6月全国餐饮收入和限额以上单位餐饮收入同比下滑3.6和2个百分点 [8] - 中国烹饪协会指出外卖价格倒挂和补贴资源向头部倾斜加剧市场不公平 [8] 商业模式分析 - 全国外卖行业年利润仅300亿，平均每位用户年贡献60元 [10] - 美团作为唯一盈利的外卖平台，利润率仅4% [10] - 阿里、京东、拼多多三家2024年净利润超3000亿，是外卖行业利润10倍 [11] - 电商巨头因增长见顶将即时零售视为救命稻草 [11] 历史经验 - 2018年滴滴外卖补贴战导致无锡外卖订单量翻三倍，但一年后新增市场为0 [9] - 饿了么创始人曾表示"外卖的模式永远都不会赚钱" [11] - 美团通过长期运营积累和规模效应实现薄利经营 [10] 行业呼吁 - 美团CEO呼吁行业回归理性竞争 [14] - 美团此前推动的反内卷措施因新平台补贴大战可能失效 [12] - 即时零售是一种生活方式，不应强行推广 [11]

即时零售市场动态 - 外卖平台补贴大战持续升温，从餐饮外卖扩展到生鲜百货和酒店服务，淘宝闪购、美团等平台将酒店预订纳入补贴范畴，推出大幅折扣优惠[1] - 美团7月12日即时零售订单量达1.5亿，其中神抢手单量超5000万单，拼好饭单量超3500万单[1] - 淘宝闪购联合饿了么7月14日日订单量突破8000万，日活跃用户数环比净增15%，订单准时率稳定在96%[1] - 京东外卖转向精细化补贴模式，强化对正餐、小龙虾等品类的补贴，例如推出16.18元一口价小龙虾[1] 平台业绩表现 - 美团餐饮订单较平日增长65%，肯德基爆款"全鸡"上线半日订单量破100万份，运动品类销量较去年翻倍，江苏地区球拍类商品成交额倍增[2] - 饿了么非餐饮品类中1205个品类订单量环比增速超100%，3074个商家、超26万门店订单量环比增长超100%[2] - 京东外卖上线4个月，已有近200个餐饮品牌订单量突破百万[2] 酒店服务纳入即时零售 - 重庆等地用户在淘宝闪购平台点外卖时可同步领取特价酒店优惠券，部分酒店价格降幅达18%至67%，一两百元的低价酒店成为补贴重点[3] - 即时零售从"餐饮外卖"单一赛道升级为覆盖"线上下单、线下即时履约"的综合服务体系[3] - 阿里整合淘宝、饿了么、飞猪资源，满足消费者"30分钟达"的即时消费和"提前预订"的服务需求[3] - 美团通过高频餐饮消费带动低频酒店服务，形成用户流量的跨场景转化[3] 平台竞争逻辑升级 - 平台竞争从"价格补贴刺激单量增长"的线性模式升级为通过多场景协同提升用户黏性，构建生态壁垒[3] - 阿里通过淘宝用户基数、饿了么配送网络、飞猪酒店资源形成协同效应，降低流量损耗并提升商家服务能力[4] - 美团以餐饮外卖为核心流量入口，延伸至酒店、电影、旅游等场景，通过会员体系和支付工具打通消费数据[5] - 京东通过外卖导流提升平台日活，带动电商和即时零售、酒旅等业务，依托"仓配一体"供应链优势弥补本地配送短板[5] 即时零售边界拓展 - 即时零售边界持续拓展，平台需兼顾效率与公平，在创新中守住合规底线[6] - 平台需防范数据滥用、不正当竞争等问题，保障商家与消费者合法权益[6] - 即时零售的边界拓展需与监管体系同步升级，明确平台在服务履约、纠纷处理中的责任[6]

茅台系列酒战略发展 - 公司正积极推动"第二增长极"系列酒发展，茅台1935作为战略大单品被定位为茅台酒的"护卫舰"[1][3] - 茅台酱香系列酒2024年收入246.84亿元同比增长19.65%，2025年一季度收入70.22亿元同比增长18.3%[13] - 公司计划打造以茅台1935为核心，茅台王子酒和汉酱酒为"两翼"的大单品集群[13] 茅台1935营销策略 - 通过抖音直播售卖线下门店代金券，其中茅台1935推出"650抵1000"券，理论单瓶总价838元相比指导价1188元节省350元[3][5] - 实际市场批价持续下行，部分渠道售价近乎腰斩，门店实际售价750元/瓶，叠加优惠后仅需补100元差价[5][6] - 代金券可在全国145家指定门店核销，有效期7月17日至8月17日，后续覆盖范围将扩大[12] 即时零售战略布局 - 公司核心目标是为线下渠道引流，加速布局即时零售新赛道，利用线上流量赋能线下门店[7][9] - 计划为5000-7000家主题终端店构建即时零售网络，实现"线上下单、门店发货、小时达"闭环[10][12] - 已公开招募美团、饿了么、抖音平台战略合作伙伴，推动渠道数字化升级[10][12] 产品结构调整 - 围绕茅台1935新增1.935L规格产品，并在"i茅台"上线375ml产品[12] - 春节期间茅台1935动销同比大幅增长，1-4月市场表现稳定达成预期[13] - 直播覆盖五款产品：茅台迎宾酒（紫）、茅台王子酒、贵州大曲酒、汉酱及茅台1935[3]

酒类即时零售行业趋势 - 酒类即时零售已成为全行业标准履约配置 将带来巨大流量红利 [1] - 即时零售是高确定性生活方式 属于电商领域为数不多的高增长赛道 [4] - 酒类即时零售颠覆传统周期性批量采购习惯 释放海量碎片化场景需求 [4] 电商平台布局模式 - 平台模式包括美团闪购 淘宝闪购 京东秒送等 [4] - 自营模式例如美团歪马 [4] - 电商平台"百亿补贴"活动拉低线上白酒价格 培养消费者即时消费习惯 [4] 1919的战略布局 - 通过自营App 小程序提供19分钟送达服务 [6] - 入驻各大电商平台利用流量红利做即时零售 [6] - 线下多业态 多品类 全渠道和全时段经营布局在新一轮即时零售爆发中占得先机 [7] - 启动存量门店经营升维工程 以即时零售带流量 场景体验做转化 战略品牌做利润 [7] 华致酒行的战略布局 - 酒类即时零售表明消费市场和服务需求达到高度匹配 是酒业深度调整期的新机遇 [4] - 布局即时零售是数智化应用的必然路径 可整合品牌 渠道 门店等资源 [5] - 品牌化 连锁化酒类大商具有供应链 运营服务能力和营销推广优势 [10] 行业竞争格局 - 传统酒类销售渠道较为分散 超百亿元营收酒类经销商仅占少数 [10] - 品牌知名度 经营诚信度 产品丰富度 服务保障力强的渠道更受消费者和平台青睐 [10] - 需避免价格混乱和低劣假冒产品影响酒业生态健康发展 [10]

近场电商行业发展趋势 - 近场电商（即时零售）成为消费市场新热点，由消费需求变迁、技术演进和基础设施成熟驱动，电商平台进入"大消费"下半场 [1] - 即时零售融合线下触达和线上便捷体验，消费者可在本地平台下单，附近门店即时发货并在几小时内送达 [2] - 平台补贴成为消费增长推动力，即时零售在扩大消费与内需中作用显著，并在就业、民生、产业升级等层面释放积极效应 [1][2] 就业与收入影响 - 骑手人数显著增加，某站点从100人扩至150人，日均送单量从30单增至45单，"单王"骑手月收入从近2万元提升至3万多元 [3] - 网约配送员总数达1300万，平均月薪6800元，成为新就业形态主要岗位和就业"中转站" [4] - 餐饮行业服务人员因订单增加而扩招并普涨基本工资，某品牌线下门店订单增长约75% [3][9] 中小商家发展机遇 - 淘宝闪购新注册商家超24万，大部分为中小商家，补贴均衡流向全国特别是西部地区 [9] - 中小商家订单显著增长：生鲜行业环比增238%，水果行业环比增344%，酒水行业环比增532% [9] - 平台补贴策略多样化，包括配送费用补贴和优惠券方式，商家获得更多曝光机会 [9] 技术创新与供应链 - 即时配送订单规模从年均12亿单增长至480亿单，头部企业日均订单达6000万单，峰值突破9800万单 [13] - 配送网络覆盖全国2800多个市县区，时效从"小时级"缩短到"分钟级"，路径规划技术低于1毫秒，准时率超98% [13] - 即时零售是算法、算力密集型产业，技术赋能物流效率和商家销售策略，如用餐高峰期骑手路线优化 [14] 经济社会效应 - 闪购模式商户数量同比增长48.9%，催生商品分拣员、平台运营等新职业 [4] - 即时零售有望重新估值社区便利店发展潜力，通过拓展销售半径影响社区估值和房地产发展 [10] - 消费领域新业态以就业为导向，带动服务业就业，实现商家、骑手和产业链多方共赢 [6][9]

股价表现 - 截至2025年7月17日收盘，三只松鼠报收于26.41元，上涨0.27% [1] - 换手率2.42%，成交量6.76万手，成交额1.78亿元 [1] 资金流向 - 7月17日主力资金净流出1692.67万元 [4] - 游资资金净流入843.43万元 [4] - 散户资金净流入849.25万元 [4] 赴港上市进展 - 公司正在有序推进赴港上市备案工作 [2] - 5月30日中国证监会要求补充备案材料 [2] - 具体情况请关注后续公告 [2] 食品安全管理 - 公司持续贯穿质量管理体系和食品安全管理体系建设 [2] - 质量检测中心通过ISO9001、ISO14001、ISO45001三体系认证 [2] - 全资子公司中创检测中心拥有300余台检验仪器设备 [2] - 检测中心具备218项检测能力，取得CMA资质和CNAS认可 [2] 市场份额 - 2024年树坚果零食行业排名第一，市场份额3.89% [2] - 婴幼儿零食行业排名第三，市场份额2.62% [2] - 果类零食行业排名第三，市场份额0.91% [2] - 线上坚果种子零食市场份额16.15% [2] - 线上烘焙零食市场份额2.26% [2] - 线上肉制品零食市场份额3.17% [2] 即时零售布局 - 公司门店和即时零售板块已上线饿了么(闪购) [3] - 天猫旗舰店正逐步接入淘宝闪购商家自配链路 [3] - 上海仓仓配一体业务有序推进中 [3] - 未来将持续探索近转远模式，依托阿里生态资源整合 [3] 发展战略 - 公司将持续贯彻"高端性价比"战略 [2] - 坚守"全品类+全渠道"经营模式 [2] - 推进全国集约基地布局 [2] - 努力实现可持续的高质量发展 [2]

即时零售行业竞争分析 - 淘宝闪购联合饿了么日订单量突破8000万单 美团即时零售日订单达1.5亿单 京东即时零售日订单超2500万单 行业日订单总量约2.5亿单 [2] - 闪购模式带来超1亿单市场增量 中国外卖市场日订单量从1亿单（美团8000万+饿了么2000万）跃升至2.5亿单 [5] - 平台补贴策略从"卷商家"转向"补用户+补商家" 避免将成本转嫁给商家 [4] 商业模式创新 - 闪购重构"人-货-场"逻辑：实现"即需即买即得" 商品仓配转向"本地化供给+全国仓调配" 场景拓展至"即时服务+多重体验" [5] - 平台战略定位超越传统外卖/零售 向"全场景消费生态"和"超级消费入口"升级 [6] - 服务类消费频次提升空间显著 奶茶/烧烤等高频场景带动几何级需求增长 [8][9] 宏观经济影响 - 闪购补贴战发挥类消费券作用 通过供给侧让利+需求侧放量撬动消费增量 [7][9] - 服务类消费成为提振内需新抓手 相比实物消费（如3C/汽车）具有更高需求弹性 [7][8] - 行业竞争本质是增量创造而非存量争夺 新模式带来1亿单新增市场需求 [5] 竞争格局观察 - 低价策略被重新定义：补贴属于培育用户习惯的必要投入 与无序价格战有本质区别 [3] - 美团/淘宝闪购/京东形成三足鼎立 合计占据2.5亿单日订单市场 [2] - 平台需平衡补贴扩张与技术投入 避免长期利润空间受压 [9]