公司概况与业务构成 - 公司成立于1992年5月11日，于2017年6月27日在上海证券交易所上市，是知名的食品制造与餐饮企业，拥有全产业链优势 [1] - 公司主营业务为食品制造业务及餐饮业务，并以食品制造业务为主，属于食品饮料-休闲食品-烘焙食品行业 [1] - 2025年三季度，食品制造业务收入为11.72亿元，占总营收的58.87%，餐饮服务业务收入为7.73亿元，占比38.82% [2] 经营业绩与行业地位 - 2025年三季度营业收入达42.85亿元，在行业9家公司中排名第1，远超行业平均数20.28亿元和中位数16.96亿元，高于第二名桃李面包的40.49亿元 [2] - 2025年三季度净利润为4.77亿元，位居行业第1，高于行业平均数1.52亿元和中位数1.31亿元，远超第二名桃李面包的2.98亿元 [2] - 国联民生证券预计公司2025-2027年营业收入分别为56.6亿元、62.8亿元、69.0亿元，同比增速分别为10.5%、11.0%、9.9% [5] - 国联民生证券预计2025-2027年归母净利润分别为5.3亿元、6.0亿元、6.5亿元，同比增速分别为7.9%、12.1%、9.5% [5] - 华创证券预测2025/2026/2027年归母净利润分别为5.0亿元、5.9亿元、6.7亿元 [6] 盈利能力与偿债能力 - 2025年三季度公司毛利率为32.35%，较去年同期的33.14%略有下降，低于行业平均的35.62% [3] - 2025年三季度资产负债率为44.67%，较去年同期的45.93%有所下降，但仍高于行业平均的35.61% [3] - 华创证券指出公司餐饮毛利率拖累盈利，成本及费用扩张压制利润，但未来利润率有望提升 [6] 业务发展与市场拓展 - 2025年上半年速冻业务仍有压力，但省外市场稳步增长，2025年第二季度速冻业务降幅收窄 [5] - 2025年第二季度境内广东省外收入同比增长16.5%，境外业务同比增长9.1% [5] - 公司渠道建设深化，省外扩张提速，食品渠道坚持“线上 + 线下”协同策略，深耕大湾区，重点布局省外市场 [6] 股东结构与管理层薪酬 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为2.34万，较上期增加4.96%；户均持有流通A股数量为2.43万，较上期减少4.72% [5] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股719.34万股，相比上期减少527.72万股 [5] - 董事长徐伟兵2024年薪酬为141.08万元，较2023年的120.85万元增加20.23万元 [4] - 总经理赵利平2024年薪酬为141.08万元，较2023年的107.01万元增加34.07万元 [4]

公司基本情况 - 公司成立于1992年12月10日，于1993年11月22日在上海证券交易所上市，注册及办公地址位于辽宁省大连市 [1] - 公司是国内知名零售企业，核心业务覆盖商品零售与批发等多领域，具有全产业链和品牌资源丰富的差异化优势 [1] - 公司主营业务包括商品零售兼批发、加工服务、仓储、农副产品收购等，所属申万行业为商贸零售 - 一般零售 - 多业态零售 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为48.31亿元，在行业中排名第6位，高于行业平均数44.67亿元和中位数43.47亿元 [2] - 2025年三季度净利润为4.95亿元，在行业中排名第2位，高于行业平均数1.75亿元和中位数8369.18万元 [2] - 主营业务构成中，零售业务收入21.91亿元，占比77.26%，其他业务收入4.06亿元，占比14.32%，批发销售业务收入2.39亿元，占比8.42% [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为47.60%，低于去年同期的49.14%，也低于行业平均的52.55% [3] - 2025年三季度毛利率为41.00%，略低于去年同期的41.35%，但高于行业平均的31.16% [3] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.73万，较上期增加11.77% [5] - 户均持有流通A股数量为1.26万，较上期减少10.53% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股1167.35万股，相比上期减少396.46万股 [5] - 易方达中证红利ETF和招商中证红利ETF为新进股东，分别持股237.30万股和198.95万股 [5] 管理层信息 - 公司总经理为庞华，1977年出生，本科学历，现任大商股份有限公司总经理兼商品中心总裁 [4] - 公司控股股东为大商集团有限公司，实际控制人为牛钢 [4] 机构观点与公司战略 - 申万宏源指出公司2025年半年度报告业绩符合预期，但受消费市场竞争和门店结构调整影响，营收和净利润有所下降 [5] - 公司积极进行局部门店焕新调改升级，发展独有品牌和首店经济，与头部品牌签订战略合作，加速布局开店 [5] - 中金公司指出公司1H25业绩低于预期，主要因竞争加剧及门店结构调整，但头部主力门店积极调改升级，盈利能力相对稳定 [6] - 申万宏源下调2025至2027年归母净利润预测分别为6.18亿元、6.80亿元、7.44亿元，维持"买入"评级 [5] - 中金公司下调2025/26年盈利预测至6.1亿元、6.6亿元，维持跑赢行业评级，下调目标价至27元 [6]

公司基本情况 - 公司成立于1997年1月3日，并于1997年1月8日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于宁夏银川 [1] - 公司是宁夏乃至西北地区零售龙头企业，业务涵盖百货、超市、电器连锁等多业态，本土优势显著 [1] - 主营业务为商业零售、物流和商业物业出租，是宁夏地区最大的商业零售企业，经营业态包括综合购物中心、百货商场、超市连锁、电器及通信连锁等 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为47.07亿元，在行业中排名第7位，高于行业平均数44.67亿元和中位数43.47亿元 [2] - 主营业务构成中，超市零售收入19.16亿元，占比58.87%，电器零售收入6.43亿元，占比19.75% [2] - 2025年三季度净利润为8879.36万元，行业排名第7位，高于行业中位数8369.18万元 [2] - 行业第一名百联股份营收190.54亿元，第二名重庆百货营收116.3亿元，行业第一名重庆百货净利润10.03亿元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为76.10%，略低于去年同期的76.27%，但显著高于行业平均的52.55% [3] - 2025年三季度毛利率为25.13%，低于去年同期的26.45%，且低于行业平均的31.16% [3] 股东与股权结构 - 控股股东为物美科技集团有限公司，实际控制人为张文中 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.17万，较上期减少10.20% [5] - 户均持有流通A股数量为1.04万，较上期增加11.35% [5] - 十大流通股东中，博时消费创新混合A和中邮睿信增强债券为新进股东，分别持股121.57万股和100.00万股 [5] 管理层与机构观点 - 董事长曲奎2024年薪酬76.8万元，较2023年减少0.75万元，总经理马卫红2024年薪酬103.79万元，较2023年减少3.45万元 [4] - 招商证券指出公司四大业态基础稳固，物美集团多维赋能助力竞争力提升，学习胖东来调改有望迎来品质零售经营焕新 [5] - 招商证券首次覆盖给予增持评级，预计2025至2027年公司归母净利润分别为1.39亿元、1.44亿元、1.48亿元 [5]

公司概况 - 公司成立于1991年5月14日，于1993年10月18日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内商业与健康养老产业双轮驱动的领先企业，拥有稀缺的全产业链资源 [1] - 主营业务涵盖百货零售业务、脐带血存储业务、护理服务收入、养老业务等 [1] 经营业绩 - 2025年三季度实现营业收入47.73亿元，在行业中排名第6位，行业平均营收为56.01亿元 [2] - 健康养老及护理业收入10.82亿元，占主营业务收入的33.68%，医药制造业收入7.44亿元，占比23.16% [2] - 2025年三季度净利润为2.85亿元，在行业中排名第4位，行业平均净利润为9742.46万元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为26.47%，低于行业平均水平的53.00% [3] - 2025年三季度毛利率为41.64%，高于行业平均水平的18.56% [3] 股权结构 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为4.57万，较上期增加13.85% [5] - 户均持有流通A股数量为2.55万，较上期减少12.17% [5] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股1385.36万股，较上期减少94.63万股 [5] - 南方中证1000ETF为新进第十大流通股东，持股615.41万股 [5]

公司基本情况 - 公司成立于1992年10月30日，于1994年1月14日在上海证券交易所上市，注册及办公地址位于浙江杭州 [1] - 公司是国内稀缺的大型综合百货集团，拥有深厚的品牌底蕴和广泛的客户基础 [1] - 主营业务涵盖商品零售、批发、酒店、进出口贸易及服务，所属申万行业为商贸零售-一般零售-百货 [1] - 公司涉及的概念板块包括新零售、多胎概念、医疗美容、核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为12.73亿元，在行业中排名第10/22，行业平均营收为18.66亿元，行业中位数为10.69亿元 [2] - 2025年三季度净利润为3.16亿元，在行业中排名第1/22，行业第二名东百集团净利润为1.62亿元，行业平均净利润为3928.34万元 [2] - 主营业务构成中，商场销售6.94亿元占比79.00%，其他(补充)业务9679.4万元占比11.03%，租赁业务7368.83万元占比8.39% [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为43.86%，低于去年同期的45.07%，且低于行业平均的48.09% [3] - 2025年三季度毛利率为75.59%，虽略低于去年同期的77.06%，但远高于行业平均的45.34% [3] 公司治理与股东结构 - 控股股东为杭州市商贸旅游集团有限公司，实际控制人为杭州市人民政府国有资产监督管理委员会 [4] - 董事长毕铃2024年薪酬为353.38万元，较2023年的367.11万元减少13.73万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.9万户，较上期减少10.57% [5] - 户均持有流通A股数量为2.51万股，较上期增加11.82% [5] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1022.18万股，相比上期减少892.43万股 [5]

公司概况 - 公司成立于1994年6月2日，于1994年2月4日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于上海，是国内领先的零售企业 [1] - 公司主营业务为零售业务，所属申万行业为商贸零售 - 一般零售 - 多业态零售，涉及概念板块包括新零售、电子商务、电子支付等 [1] - 公司控股股东为百联集团有限公司，实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会 [4] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入达190.54亿元，在行业15家公司中排名第1，远高于行业平均数44.67亿元和中位数43.47亿元 [2] - 主营业务构成中，连锁超市收入102.83亿元，占比77.56%；综合百货收入25.34亿元，占比19.12%；专业连锁收入3.99亿元，占比3.01% [2] - 2025年三季度净利润为2.64亿元，行业排名第3，行业平均数为1.75亿元 [2] - 奥特莱斯业态表现强劲，2025年上半年收入7.94亿元，同比增长3.87%，毛利率达78.61%，同比提升1.16个百分点 [6] 财务指标 - 2025年三季度毛利率为24.81%，较去年同期的25.38%略有下降，且低于行业平均的31.16% [3] - 2025年三季度资产负债率为60.64%，较去年同期的62.35%有所下降，但高于行业平均的52.55% [3] 管理层与股东结构 - 董事长张申羽女士2024年薪酬为193.01万元，较2023年增加5.06万元 [4] - 总经理曹海伦先生2024年薪酬为135.03万元，较2023年增加40.25万元 [4] - 截至2022年9月30日，A股股东户数为7.27万，较上期减少5.60%；户均持有流通A股数量为2.21万，较上期增加5.93% [5] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股1039.33万股，较上期减少1049.94万股 [5] 机构观点与业务亮点 - 券商预测公司2025至2027年EPS分别为0.27元、0.30元、0.35元，给予2025年45倍PE，目标价12.15元，维持增持评级 [6] - 业务亮点包括奥特莱斯业态经营韧性强，以及推进空间与内容创新，轻重并举发展优势业态，如打造百联奥特莱斯广场（上海·青浦）B9B10项目等 [6]

公司基本情况 - 公司成立于2007年9月19日，于2015年6月29日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为浙江省温州市 [1] - 公司是国内知名鞋履品牌商，拥有独特鞋文化底蕴和全产业链优势，主营业务为设计、开发、生产和销售红蜻蜓品牌成人鞋靴、箱包皮具以及儿童用品业务 [1] - 公司所属申万行业为纺织服饰 - 服装家纺 - 鞋帽及其他，涉及C2M概念、新零售、跨境电商等多个概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为15.05亿元，在行业中排名第二，高于行业平均数11.29亿元和中位数8.8亿元，行业第一名开润股份营收为37.19亿元 [2] - 主营业务构成中，鞋靴收入7.93亿元，占比77.47%，是核心业务；其他(补充)收入1.12亿元，占比10.93%；箱包收入7598.27万元，占比7.42%；儿童用品收入2844.29万元，占比2.78% [2] - 2025年三季度净利润为-5462.63万元，在行业中排名第八，低于行业平均数2164.1万元，但高于行业中位数-510.68万元，行业第一名开润股份净利润为3.26亿元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为24.47%，较去年同期的22.47%有所上升，但显著低于行业平均水平的46.89% [3] - 2025年三季度毛利率为39.54%，较去年同期的37.60%有所提升，并高于行业平均水平的32.77% [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东为红蜻蜓集团有限公司，实际控制人为钱金波 [4] - 董事长钱金波2024年薪酬为100万元，与2023年持平；总裁钱帆2024年薪酬也为100万元，与2023年持平 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.83万，较上期减少4.43%；户均持有流通A股数量为3.15万，较上期增加4.63% [5]

公司基本情况 - 公司成立于1992年8月11日，于1996年7月2日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于重庆市 [1] - 公司是重庆商业龙头企业，主营业务涵盖百货、超市、电器和汽车贸易等多业态零售 [1] - 公司所属申万行业为商贸零售 - 一般零售 - 多业态零售，概念板块包括新零售、金融科技、跨境电商等 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入达116.3亿元，在行业中排名第2/15，高于行业平均数44.67亿元和中位数43.47亿元 [2] - 2025年三季度净利润为10.03亿元，在行业中排名第1/15，高于行业平均数1.75亿元和中位数8369.18万元 [2] - 按业务划分，超市业务收入35.42亿元，占比44.05%，为主要收入来源；汽车贸易、电器、百货业务收入分别为16.63亿元、15.55亿元、12.03亿元，占比分别为20.68%、19.34%、14.97% [2] - 国金证券指出，2025Q3单季度营收35.89亿元，同比下降10.81%，但归母净利润2.17亿元，同比增长2.82%，扣非归母净利润2.31亿元，同比增长17.90% [6] - 中金公司指出，2025年前三季度营业收入116.3亿元，同比下降10.6%，但归母净利润9.9亿元，同比增长7.4% [7] 财务指标分析 - 2025年三季度公司毛利率为27.83%，较去年同期的25.94%有所提升，但低于行业平均的31.16% [3] - 2025年三季度公司资产负债率为58.79%，较去年同期的62.73%有所下降，但仍高于行业平均的52.55% [3] - 国金证券指出，2025Q3单季度毛利率提升2.1个百分点，显示经营效率提升 [6] - 中金公司指出，2025年前三季度毛利率同比增长1.9个百分点至27.8%，同时销售费用和管理加研发费用绝对值分别同比下降3.0%和7.6% [7] 业务运营亮点 - 百货和超市业态收入下滑幅度收窄，调改措施见效 [6] - 公司积极推进各业态场店调改以提质增速，并探索新业态 [7] - 2025年前三季度，公司新增超市门店2家、汽贸门店1家，关闭超市门店5家、汽贸门店3家 [7] - 2025Q3公司投资收益同比增长33% [6]，2025年前三季度投资收益同比增长15.7%至5.6亿元 [7] - 公司实施上市以来首次中期分红，拟派发现金红利0.7亿元（含税） [6] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为1.91万户，较上期增加18.34% [5] - 户均持有流通A股数量为1.01万股，较上期减少14.94% [5] - 十大流通股东中，华泰柏瑞上证红利ETF（510880）为第一大流通股东，持股1563.60万股，较上期增加86.96万股 [5] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1090.86万股，较上期减少155.78万股 [5] - 易方达中证红利ETF（515180）和招商中证红利ETF（515080）持股分别增加27.94万股和27.40万股，南方中证1000ETF（512100）为新进股东 [5] 管理层与未来展望 - 公司董事长张文中博士是物美集团和多点DMALL的创始人，拥有丰富的零售行业经验 [4] - 国金证券预计公司2025至2027年营收分别为163.85亿元、170.73亿元、183.07亿元，归母净利润分别为14.45亿元、15.68亿元、17.38亿元 [6] - 中金公司维持公司2025年及2026年盈利预测分别为13.8亿元和14.8亿元 [7]

财务业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入16.43亿元，同比增长3.77% [1] - 2025年前三季度归母净利润6529.32万元，同比增长6.01% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润7716.93万元，同比增长13.87% [1] - 2025年前三季度基本每股收益0.04元 [1] 盈利能力指标 - 2025年前三季度毛利率16.45%，同比上升2.66个百分点 [2] - 2025年第三季度单季毛利率19.46%，同比下降1.84个百分点但环比上升3.25个百分点 [2] - 2025年前三季度净利率5.60%，较上年同期上升0.31个百分点 [2] - 2025年第三季度单季净利率6.59%，同比上升0.41个百分点且环比上升0.80个百分点 [2] - 2025年前三季度加权平均净资产收益率3.33% [2] 费用支出情况 - 2025年三季度期间费用1.82亿元，较上年同期增加5687.89万元 [2] - 2025年三季度期间费用率11.07%，较上年同期上升3.17个百分点 [2] - 销售费用同比增长59.11%，管理费用同比增长16.25% [2] - 研发费用同比增长67.95%，财务费用同比增长83.32% [2] 估值与市场数据 - 以10月30日收盘价计算，市盈率（TTM）约为11.42倍 [2] - 市净率（LF）约为3.05倍，市销率（TTM）约为2.99倍 [2] - 截至2025年三季度末股东总户数3.86万户，较上半年末下降2251户，降幅5.51% [2] - 户均持股市值由上半年末的14.66万元增加至15.04万元，增幅2.59% [2] 公司业务概况 - 公司主营业务为文化创意园区运营业务与食品饮料业务 [3] - 主营业务收入构成为：食用糖制品71.67%，饮料制品15.44%，园区租赁10.58%，管理及配套服务2.31% [3] - 公司所属申万行业为综合-综合Ⅱ-综合Ⅲ，概念板块包括休闲食品、新零售、化妆品、代糖概念、啤酒等 [3]

公司基本情况 - 公司成立于2000年3月30日，于2004年7月27日在上海证券交易所上市，注册和办公地址位于安徽省合肥市 [1] - 公司是全球知名家电企业，核心业务涵盖洗衣机、冰箱等产品，并生产销售微波炉、电机及控制器等 [1] - 公司所属申万行业为家用电器-白色家电-冰洗，涉及概念板块包括C2M概念、新零售等 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入为32.97亿元，在行业7家公司中排名第6，行业平均营收为416.93亿元，中位数为76.79亿元 [2] - 同期公司净利润为3.17亿元，行业排名第4，行业平均净利润为27.62亿元，中位数为3.17亿元 [2] - 行业龙头企业海尔智家营收为2340.54亿元，净利润为178.42亿元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度公司资产负债率为51.26%，较去年同期的48.68%有所上升，但低于行业平均的65.32% [3] - 同期公司毛利率为17.24%，较去年同期的14.13%显著提升，且高于行业平均的15.61% [3] 公司治理与股权结构 - 公司控股股东为广东格兰仕家用电器制造有限公司，实际控制人为梁惠强、梁昭贤 [4] - 董事长梁昭贤自2021年5月起任职，总裁梁惠强同期任职 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为1.67万户，较上期增加12.08% [5] - 户均持有流通A股数量为4.59万股，较上期减少10.78% [5] - 香港中央结算有限公司为新进十大流通股东，持股278.07万股 [5]