"确实很方便，手机一点，就能看到最近的办理点和服务站！"活动现场，工作人员正通过电子地图演示 社保卡服务网络：全市近千个银行网点、家门口服务站等图标清晰标注，点击任意网点即可查看服务事 项清单。"这张地图整合了社保卡制发、待遇查询、补贴申领等70余项高频服务，市民'按图索骥'就能 找到最近的办理点。"工作人员介绍，依托686万持卡人的基础数据，系统还能通过"数字画像"精准推送 各项业务政策及业务提醒信息。 5月30日，南京市秦淮区新世纪广场一楼户外空地热闹非凡。"滴——"随着一声清脆的刷卡声，市民王 女士用社保卡轻松通过地铁大行宫站闸机，走进了"社保卡优享消费季 惠民生服务一卡通"南京市社保 卡"一卡通"惠民服务活动的现场。 这场以社保卡惠民服务为核心的线下活动，全景展示了南京近年来构建的"一卡多用、全国通用"服务体 系——从政务服务"一卡通办"到交通文旅"一卡通行"，从医疗健康"一卡通刷"到校园民生"一卡通用"， 小小卡片已成为连接935万人次生活的"数字钥匙"。活动现场，市民们的真切体验印证着一个共识："社 保卡，正在重新定义我们的城市生活。" 从"单一凭证"到"全能管家"的功能跨越 活动现场的显示屏循环 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“强烈推荐”投资评级 [8] 报告的核心观点 - 中国通信服务定位“新一代综合智慧服务商”，持续深化创新转型，在运营商持股、战略新兴领域布局、盈利能力等方面具备优势，预计2025 - 2027年净利润分别为37.31亿元/39.01亿元/41.05亿元，对应PE分别为7.6X/7.3X/6.9X [8] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 公司定位为“新一代综合智慧服务商”，发挥“一商四者”作用，业务包括电信基建服务、业务流程外判服务、应用内容及其他服务，市场覆盖国内运营商、集客和海外市场，加速布局战略新兴产业 [12] - 历史沿革方面，公司原为中国电信辅业资产，2006年成立并上市，后引入多元化股东结构，从“电信运营商的服务商”转型为“新一代综合智慧服务商” [20][21] - 公司治理上，股权结构多元化，实施股票增值权激励计划，深化国企改革引入战略投资者，分红比例逐年提高 [22][23][24] 公司业务及市场 三大业务 - 电信基建服务（TIS）与运营商CAPEX相关，公司应对CAPEX波动，紧抓算力基础设施建设等机遇，TIS业务在数字经济时代有增长机会 [48] - 业务流程外判服务（BPO）与运营商OPEX相关，公司挖掘市场空间，优化业务结构，自主研发平台，BPO业务有望发展 [49] - 应用、内容及其他服务（ACO）与软件相关，中国软件业态势良好，ACO业务收入增长，公司布局研发，业务增速有望提高 [50] 三大市场 - 运营商市场实施“CAPEX + OPEX + 智慧应用”策略，深耕新需求，提升OPEX份额，拓展智慧应用市场，收入稳步增长 [51] - 集客市场聚焦优势业务，推进战略性新兴业务，优化收入结构，业务质量提高 [52] - 海外市场拓展至四大区域，提出三大举措，数字化布局成效显著，有望快速增长 [53] 战略新兴产业 - 2024年战略新兴业务新签合同占比37%，同比增长30%，成为公司增长首要驱动 [56] - 数字基建领域新签合同金额增长超30%，中标多个项目，具备技术和服务优势，AI赋能推动转型，发展有望迎来新机遇 [58][61][67] - 智慧城市领域新签合同金额增长超40%，具备服务能力和优势，承接多个代表性项目 [70] - 绿色低碳领域提供全过程解决方案，研发绿色节能产品，新签合同金额增长超25% [73] - 应急安全领域聚焦安全运营和数据安全，取得多项成果，新签合同金额增长超30% [75] 财务分析 - 2024年营业收入首次突破1500亿元，毛利润增长，毛利率回升，经营状况稳中有进 [78] - 业务结构优化，TIS仍为主要业务，BPO核心业务增长，ACO业务增速快 [81] - 海外市场扩张，运营商市场平稳，集客市场调整策略 [82] - 2024年销售、管理费用增长0.9%，研发成本增长，财务费用下降，拥有多个研发中心和智慧应用 [92] - 成本结构优化，分包成本、直接员工成本占比下降，材料成本合理增长，经营效率提升 [93] - 经营性现金流连续三年回升，现金及存款增长，营运资金管理优化 [97] - 资产负债率合理，净营业周期降低，应收账款回收有效，财务状况稳健 [100] 盈利预测 - 公司在各业务领域有优势，未来盈利能力将提升，毛利率有望提高 [101] - TIS业务细分业务拉动增长，有望持续增长 [104] - BPO业务优化结构，AIDC需求带来市场扩张，有望稳健增长 [104] - ACO业务加强研发，布局AI战略，有望保持高速增长 [104]

城市发展转型战略 - 西安常住人口净增8.94万人，再度成为"北方人口增量第一城"，主城区开发强度接近饱和，GDP过万亿元[3][4] - 提出从"规模扩张"转向"内涵提升"、"单极增长"转向"全域共生"、"传统治理"转向"数智赋能"的发展逻辑重构[3] - 2025年重点工作包括"深化特大城市转变发展方式机制改革"，以提升功能品质为重点建设国家中心城市[5] 智慧城市与交通建设 - 西安公安交警大数据平台实现全市可视化精准感知，三环内应急处警时间缩短至5-10分钟[8] - 地铁8号线开通后运营总里程突破400公里，贯穿5个行政区和4个开发区[10] - 完成108条城市道路智慧化改造，城区通行效率提升15%，整理可盘活用地39.2万亩[10] 空间规划与产业布局 - 《西安市国土空间总体规划（2021-2035年）》获批复，实施"南控、北跨、西融、东拓、中优"战略[12] - 建成370余栋超5000平方米商务楼宇，诞生数十栋税收"亿元楼"，形成"上下楼即上下游"产业生态圈[14] - 盘活废弃铁路改造为城市公园，市人民体育场等老建筑实现功能焕新[15] 科技创新与产业升级 - 全球创新指数排名提升至第18位，技术合同成交额超4500亿元，高新技术企业突破1.5万家[20] - 规上工业总产值9692.78亿元，增加值增长6.5%，闪存芯片和单晶光伏组件全球市占率第一[20] - 新能源汽车产量位居全国第4，形成5个千亿级产业集群[3][20] 民生工程与公共服务 - 2024年完成老旧小区改造158个，雨污分流改造684个，建成公共停车位1.1万个[18] - 新建改扩建中小学幼儿园22所，新增学位2.3万个，建成三级养老服务设施90个[19] - 社区嵌入式服务设施建设全面启动，110个国家试点和98个市级项目惠及群众[18]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“强烈推荐”投资评级 [8] 报告的核心观点 - 中国通信服务定位“新一代综合智慧服务商”，由三大运营商持股，重视股东回报，分红比例持续增长 [8][12] - 公司在电信基建服务、业务流程外判服务和应用、内容及其他服务三大业务领域均有布局，市场覆盖运营商、集客和海外三大市场 [12][28] - 战略新兴产业布局成果斐然，AI 算力需求驱动数字基建成为主要增长引擎 [8][56] - 盈利能力持续提升，高科技属性不断增强，预计 2025 - 2027 年净利润分别为 37.31 亿元/39.01 亿元/41.05 亿元，对应 PE 分别为 7.6X/7.3X/6.9X [8] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 公司定位为“新一代综合智慧服务商”，提供综合一体化智能解决方案，业务包括电信基建服务、业务流程外判服务和应用、内容及其他服务，市场覆盖国内运营商、集客和海外市场 [12] - 历史沿革方面，公司原为中国电信辅业资产，2006 年成立并上市，后引入多元化股东结构 [20] - 公司治理上，股权结构多元化，实施股票增值权激励计划，持续深化国企改革，分红比例逐年提高 [22][24] 公司业务及市场 三大业务 - 电信基建服务（TIS）包括设计、施工、项目监理，2024 年营收 751.72 亿元，占比 50.1% [28] - 业务流程外判服务（BPO）包括网络维护、设施管理等，2024 年核心业务营收 404.37 亿元，同比增长 1.5% [28][81] - 应用、内容及其他服务（ACO）包括软件开发、系统集成等，2024 年营收 313.69 亿元，同比增长 8.4% [28] 三大市场 - 运营商市场实施“CAPEX + OPEX + 智慧应用”策略，2024 年收入增速 2.3% [51] - 集客市场聚焦优势业务，新签合同额同比增长 6%，ACO 业务收入占比突破 27% [52] - 海外市场拓展至四大区域，2024 年收入同比增长 22.3%，ACO 业务增长约 59% [53] 战略新兴产业 - 2024 年战略新兴业务新签合同 780 亿元，占总新签合同比 37%，同比增长 30% [56] - 数字基建领域新签合同金额增长超 30%，中标 250 余个千万元以上项目 [58] - 智慧城市领域 2024 年新签合同金额增长超 40% [70] - 绿色低碳领域 2024 年新签合同金额增长超 25% [73] - 应急安全领域 2024 年新签合同金额增长超 30% [75] 财务分析 - 2024 年营业收入 1500 亿元，同比增长 0.9%，毛利润 175.96 亿元，同比增长 2.0%，毛利率达 11.7% [78] - 业务结构上，TIS 仍为主要业务，BPO 核心业务增长，ACO 业务增速较快 [81] - 市场方面，运营商市场平稳增长，集客市场新签合同额增长，海外市场加速扩张 [82] - 费用上，2024 年销售、管理费用同比增长 0.9%，研发成本增长至 55.68 亿元，财务费用下降 7.2% [92] - 成本结构优化，分包成本占比下降，材料成本合理增长，直接员工成本占比下降 [93] - 经营性现金流 2024 年达 62.21 亿元，同比增长 16.1%，资金管理能力优化 [97] - 资产负债率 2024 年为 65.9%，净营业周期为 -20.3 天，同比扩大 68.7% [100] 盈利预测 - 预计 2025 - 2027 年营业收入分别为 1538.89 亿元、1593.15 亿元、1654.17 亿元，收入增长率分别为 2.59%、3.53%、3.83% [102] - TIS 业务有望持续增长，BPO 业务有望稳健增长，ACO 业务有望保持高速增长 [104]

城市更新政策与成效 - 太原市出台《关于太原市既有住宅加装电梯工作的实施意见》，明确加装电梯政策并提供财政补助，省级财政每部电梯奖补10万元，市级财政补助20万元 [2] - 截至2025年，太原累计完成3497个老旧小区改造，加装电梯1022部，更新老旧电梯310部，23.3万户居民受益 [2] - 城市更新采用"体检、更新"一体化推进模式，强调"全要素提升"，地下地上统筹规划，保留历史记忆如百年古树、老建筑等 [2][3] 基础设施改造案例 - 老军营小区改造涵盖地下管道、地面环境、楼房墙体、小区道路及无障碍设施，显著提升居民生活便利性 [2] - 迎泽区草市街从0.7米宽的"一人巷"改造为15米宽马路，并与东陵里路贯通，成为连接主干道的重要微循环道路 [3] - 太原系统谋划50多条街巷改造，围绕保交房、城中村改造、公共服务设施补缺三大路径推进 [3] 历史街区商业复兴 - 钟楼街改造采用"修旧如旧"原则保护老字号建筑，同步引入现代商业理念，实现传统与现代融合 [4][5] - "老鼠窟元宵"等老字号通过政府修缮店铺及品牌升级指导，生意显著改善 [4] - 改造后钟楼街推动"商、文、旅"融合发展，恢复开明照相馆、亨得利钟表行等老字号，夜间经济活跃 [5][6] 智慧城市建设 - 智能交通系统通过AI算法动态调整红绿灯时长，解放路与府西街交叉口通行效率提升30% [6] - "太原行"APP整合全市停车场及充电桩信息，解决停车难、充电难问题 [6] - "一网通办"政务服务将企业开办等高频事项纳入套餐，办理时间缩短至3个工作日 [6] 智慧医疗与城市管理 - "电子健康卡"实现全市医院挂号、缴费、报告查询全流程线上化，AI辅助诊断系统提升医疗精准度 [7] - 智能烟感报警器、水质监测设备24小时运行，燃气泄漏事件从发现到抢修仅需半小时 [7] - 2025年太原将以城市更新示范城市建设为契机，强化数字化能力与长效机制 [7]

数字孪生技术在智慧城市中的应用 - 数字孪生技术通过创建城市虚拟副本实现实时监控、分析与预测，应用领域包括交通流量监测、环境质量分析、基础设施管理等 [1] - 前端呈现依赖Web3D技术、3D引擎和数据可视化工具，将实时数据绑定到三维模型实现直观展示 [1] - 技术提升城市管理效率并为公众提供直观信息展示，例如在三维场景中实时查看交通流量和设备状态 [1] 智慧城市数字孪生的UI设计 - 界面设计需注重简洁性与一致性，采用统一色彩方案和图标风格增强整体感 [3] - 通过信息层次化突出关键数据，例如使用不同字体大小区分主次信息 [3] - 响应式设计确保跨设备兼容性，环境适应性可自动调整界面显示模式（如暗光环境切换高对比度） [3] 数据可视化与交互设计 - 数据可视化方法包括图表展示（柱状图、折线图等）、GIS集成及实时数据绑定 [6][8] - 交互设计支持动态操作（旋转/缩放模型）、多模式交互（语音/手势）及预测性设计（AI预判用户需求） [9] - 信息面板与控制面板结合，通过动画效果增强用户体验 [9] 性能优化技术 - 渲染性能优化措施包括减少绘制调用、使用低多边形模型和LOD技术 [12] - 内存管理通过资源释放、数据压缩和虚拟滚动降低占用 [12] - 实际案例显示技术落地需涵盖数据获取、三维建模（如Three.js）、数据绑定及性能调优全流程 [14] 行业前景 - 数字孪生技术为智慧城市提供核心可视化工具，未来作用将进一步扩大 [16]

昨 日，第六届两岸媒体人峰会嘉宾来到理想汽车北京研发总部参访。本报记者 甘南摄 昨天上午，第六届两岸媒体人峰会台湾嘉宾来到理想汽车北京研发总部，了解品牌发展历程、探访高端 实验室，并上路试乘采用先进辅助驾驶技术的智能汽车。 "理想同学，放一下邓紫棋的歌吧！""理想同学，有没有欢快一点的歌？"试乘过程中，几位台湾媒体人 与车内的AI助手聊得不亦乐乎，并对车上丰富的按摩、加热和互动功能充满好奇，一边向安全员询问 一边点赞："非常适合带小孩出去玩！""非常完美的体验！" 引新闻总主笔李彦谋说，理想汽车丰富的智能化功能是过去难以想象的，特别是辅助驾驶功能，通过实 际乘坐，感到安全性很高。相信再过几年技术更成熟之后就能够进一步普及，给开长途或感到疲劳的车 主带来贴心帮助。 他表示，台湾电动车还不是十分普及，回去之后打算把此行看到的大陆在技术、制造、企业管理等各领 域的发展介绍给读者，其中的经验值得世界各国和台湾地区学习借鉴。 一位台湾青年对本报记者表示，通过参观能深切感受到大陆新能源汽车市场的蓬勃发展。他发现，与全 球探讨电动汽车时往往围绕汽车本身不同的是，大陆电动车领域的很多建设是从智慧城市开始的。可以 想见，未来的 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 5月29日国内外创投市场合计披露19起投融资事件，其中15家国内企业，4家国外企业，融资总额约12.39亿元；同时有基金设立、企业融资、企业上市等情况发生，还有政策聚焦于资源环境要素市场化配置改革 [1] 各部分总结 募资事件 - 广东省智能产业基金5月29日在广州宣布正式发起设立，目标规模100亿元，首期募资20亿元，由多家公司联合发起，以“政府引导 + 市场化运作”模式运营，聚焦核心技术研发与垂直场景应用 [1] - 武创江岸科创基金近日正式举行签约仪式并落地武汉开启实质性投资，将依托各方资源构建京汉两地科创资源协同发展新生态，推动顶尖科研院所科技成果在汉转化 [3] 大额融资 - 浩博医药完成5000万美元B + 轮融资，投资方众多，资金用于创新反义寡核苷酸药物临床开发及拓展商业化等 [4] - 坦途智能完成数亿元B轮融资，由追创创投领投，融资后将加强核心零部件研发等，发力酷玩车等品类 [5] - 鸿行智芯完成1.43亿元战略融资，投资方包括多家机构，该公司从事集成电路芯片相关业务 [7] 全球IPO - 5月30日人身险中介服务提供商手回集团登陆港交所，国际配售占比约90%（2192.24万股），香港公开发售占比10%（243.6万股），已引入基石投资者，旗下有三大平台 [8] 政策聚焦 - 5月29日中办、国办印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》，提出到2027年相关交易制度完善，市场更活跃，价格形成机制更健全 [9]

收购相关 - 若顺利收购北京求实工程管理有限公司 45.12%股权，该公司在民用建筑、工业和信息化工程等领域积淀深厚，有优质客户群体，技术实力获广泛认可，与公司业务互补，预计提升公司经营业绩及专业实力，但交易条款和价格存在不确定性 [3][4] 业务服务领域 - 公司为海阳、广东廉江、华能石岛湾等多个核电站提供工程造价咨询服务，在核电领域有丰富案例和知识储备 [5] - 公司服务足迹遍布海外 50 多个国家和地区，为哈萨克斯坦阿斯塔纳轻轨、印尼哈利达镍铁冶炼生产线等项目提供服务，境外业务处于起步阶段，有广阔发展机会 [15] 财务相关 - 2024 年第四季度公司归母净利润 8,416.31 万元，占全年归母净利润的 45.72%，动态市盈率衡量公司估值缺乏合理性，目前 TTM 市盈率在 20 倍左右 [6] - 2025 年一季度公司营业收入下降，原因一是 2024 年签约额上半年降下半年升，业绩未充分体现；二是子公司译筑科技面向施工企业产品销量降，面向业主单位产品未正式销售 [7][8] - 2025 年一季度经营活动现金净额较上年同期下降 12.15%，现金及现金等价物净增加额同比增长 53.07%，系购买理财产品规模减少使投资活动现金流量净额增加 [10] 政策与业务调整 - 公司积极服务高端制造、清洁能源等热点投资领域，设立工程 ESG 事业部，联合多机构编撰团体标准，为基础设施绿色转型与可持续发展提供技术支持 [9] 应收账款管理 - 公司每笔业务债权有专属业务人员催收并纳入考核，大额长账龄应收款设专项小组协助催收，从客户信用管理等方面减少长账期项目信用风险 [10] 金融工具风险管理 - 目前公司海外业务占比小，外币收支规模不大，汇率变动无直接重大影响，无需调整金融工具风险管理策略，将根据外币收支规模变化适时调整 [11] 项目延期与资金用途 - 公司信息系统升级改造项目延期至 2028 年 12 月 31 日，因技术环境变化，需投入更多时间和资源迭代建设方案，本次募集资金用途变更不改变总投入金额和原定目标 [12][13] 投资并购计划 - 公司将发挥自身优势，寻找时机整合互补性强的优质资源，有进展将及时公告 [14] 资质资信助力 - 2024 年公司取得涉密信息系统集成（甲级）保密资质和工程咨询单位甲级综合资信，前者推动涉密信息系统相关业务发展，后者完善资质资信体系，为全过程工程咨询业务创造有利条件，对业绩贡献取决于后续经营成效 [14] 科技产品情况 - 公司项目三维数字化低代码平台技术先进、功能丰富、开发便捷，已在 600 多家企业级客户的 1 万多个项目应用，功能模块可灵活配置，节约交付周期和研发成本，现阶段与传统咨询业务融合，服务对象将延伸，目前为内部经营管理赋能，后续目标是创造现金流，2024 年优化研发机制体制提升效率，力争科技成果商业化 [16][17] 未来经营展望 - 2025 年公司将把握行业全咨化、数智化、国际化和集中化趋势，通过多种途径发展，具体业绩关注后续公告 [18]

东盟－中国－海合会峰会联合声明5月27日发布。其中提到，探讨跨区域框架，促进数字经济发展，开 展数字贸易、电子商务、数字支付、金融科技、人工智能、初创企业和数据安全合作；探讨人工智能、 区块链、量子计算、智慧城市发展和先进技术基础设施等领域伙伴关系；支持数字技能发展和数字扫盲 项目合作，确保数字时代的包容性参与，提升具有包容性社会保护的平台性工作。 ...