市场整体表现 - 2025年楼市延续止跌企稳走势，3-4月"小阳春"后5月热度延续，6月前半月30城成交面积215.9万平方米，同比微降9% [2][4] - 6月前半月重点30城项目平均去化率37%，环比5月下降2pcts，同比2024年6月增长7pcts，处于高位震荡区间 [3][4] - 一线城市6月上半月成交量同比增长19%，二线和三四线同比分别下降15%和14%，呈现局部复苏特征 [4] 城市分化特征 第一类：高热核心城市 - 北京、上海、深圳、杭州热度延续，深圳因供应节制推盘仅3个，去化率51%（环比+15pcts，同比+37pcts） [5][7] - 上海、杭州优质改善盘支撑市场，北京去化率虽环比回落但仍优于去年同期 [7] 第二类：弱复苏城市 - 天津来访量环比降11%但转化率升至7.3%（环比+0.6pcts），武汉、南京转化率分别降至4.5%和5.03%，回归平淡 [8][13][19] - 武汉6月前15日推盘量仅577套（5月超2000套），去化率52%反映"提质缩量"策略 [15] 第三类：观望型城市 - 郑州、西安转化率创年内新低，郑州盘均来访58组（同比+7%）但认购仅2套，转化率3.11% [21][23] - 西安第24周转化率2.86%，来访同比+0.8%但认购同比-33% [24] 下半年展望 - 房企年中冲刺带动市场弱复苏，但城市分化持续：京沪深杭依赖供给结构，天津/武汉等需求释放后劲不足，郑州/西安难逆转颓势 [28]

报告行业投资评级 - 房地产-标配（维持）[2] - 建材材料-标配（维持）[2] 报告的核心观点 - 房地产市场处于筑底阶段，热点及高能级城市改善型楼盘成交优先回暖，三四线城市仍在筑底，销售多以价换量，房价缓慢下探，后续楼市优化政策有望加码，建议关注经营稳健的头部央国企及聚焦一、二线城市的区域龙头企业[4][29] - 水泥市场近期需求弱势，价格局部下滑，但后续需求或因财政支出和城市更新得到支撑，价格可能修复，中长期头部企业有更大成长空间，建议关注相关企业[5][47] - 消费建材方面，随着政府债务风险缓解和房地产政策落地，需求将受正面刺激，2025年企业销售及利润率有望改善，中长期龙头企业将持续发展壮大，建议关注具备竞争护城河的企业[6][48] 根据相关目录分别进行总结 一、房地产板块行情回顾及估值 - 截至2025年06月19日，申万房地产板块近两周下跌3.35%，跑输沪深300指数2.55个百分点，在申万31个行业中排第24位；近一月下跌4.6%；年初至今累计下跌10.08%；SW二级房地产板块中，近两周SW房地产开发下跌3.16%，SW房地产服务下跌6.78%[14] 二、房地产行业及公司新闻 - 多部门推出房地产政策“组合拳”，5月LPR下降，一线城市多家银行下调首套房贷款利率[27] - 近期房企拿地热情提升，5月300城住宅地块成交规划建面同比降21%，土地出让金同比增9.6%[27] - 1 - 5月全国法拍房挂拍量同比微降0.78%，成交套数和总金额同比下降20.3%[27] - 国务院常务会议推进“好房子”建设，支持房地产市场止跌回稳[27] - 二季度以来各地专项债“收储”行动落地，地方债发行提速[27] - 1 - 5月全国房地产开发投资等多项指标同比下降，5月末商品房待售面积环比减少[27] - 5月70个大中城市各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅收窄[27] 三、房地产周观点 - 1 - 5月全国房地产开发投资等指标同比下降，单月5月新建商品房销售面积和金额同比降、环比升，前5月累计和单月销售同比降幅扩大但环比回升，房价仍在筑底[4][28] - 市场呈现热点及高能级城市改善型楼盘优先回暖、三四线城市筑底态势，销售以价换量，房价下探，后续政策有望加码，建议关注相关企业[4][29] 四、建材板块行情回顾及估值 - 截至2025年06月19日，申万建筑材料板块近两周下跌4.45%，跑输沪深300指数3.65个百分点，在申万31个行业中排第29位；近一月下跌5.48%；年初至今累计下跌4.29%；SW二级板块中，近两周SW玻璃玻纤下跌3.07%，SW水泥下跌4.97%，SW装修建材下跌4.81%[30] 五、建材行业重要数据 - 水泥：本周全国水泥市场需求不佳，价格局部下滑，熟料价格弱稳，动力煤价格稳中趋弱，南方需求弱、北方停窑，产量低位，市场错峰稳价[36] - 平板玻璃：本周下游采购需求一般，厂家出货承压，价格走低，市场供需双弱，价格或延续下行[42] - 光伏玻璃：本周价格向下调整，下游需求疲软，部分企业低价出货或堵窑[44] 六、建材行业及公司新闻 - 截至6月10日，年内土储专项债新发1083.48亿元，占专项债发行总额7.75%，有提升空间[46] - 截至5月末，全国已发行置换债券超1.6万亿元，多地政府债务风险缓释，地方化债工作艰巨[46] - 广州发布方案取消限购等，推进城中村改造和利用专项借款购买存量商品房[46] - 1 - 5月规模以上工业增加值等多项经济数据增长，5月失业率环比下降[46][49] - 3000亿元消费品以旧换新支持资金已下达1620亿元[49] 七、建材周观点 - 水泥：近期北方进入淡季、南方降雨，需求弱势，后续需求或因财政和城市更新得到支撑，价格可能修复，中长期头部企业成长空间大，建议关注相关企业[5][47] - 消费建材：政府债务风险缓解、房地产政策落地将刺激需求，2025年企业销售及利润率有望改善，中长期龙头企业持续发展壮大，建议关注具备竞争护城河的企业[6][48]

"此举旨在通过提供优质地块和合理规划，推进高品质住宅建设；根据市场销售情况调整地价，则有助 于降低拿地成本，激发企业拿地热情。"上海易居房地产研究院副院长严跃进表示。 多家机构认为，更多楼市增量政策有望到来。 日前国常会提出"更大力度推动房地产市场止跌回稳"后，地方政府"动起来了"。 6月19日，西安市住房和城乡建设局、资源规划局、公积金中心等多部门联合发布新政，涉及土地出 让、金融支持、公积金政策、二手房交易、便民服务、预售资金监管等"十二条"，惠及购房者买房、土 地供求、企业资金、产品打造等多方面。 业内专家认为，西安本次发文内容丰富、针对性强，将推动当地市场企稳，不过部分内容还需持续细 化，以更好和6月份以来的市场形势匹配。"随着更多城市房地产政策调整优化，新政有望更好发挥效 力，推动房地产止跌回稳和健康发展。" 多管齐下"稳楼市" 6月19日晚间，西安市多部门联合印发《西安市关于促进房地产市场平稳健康发展的若干措施》，涵盖 土地供应、出让金缴纳、好房子建设、房地产金融支持等多方面内容。 在土地供应和出让上，《措施》提出，要按照"好房子""好小区"的要求，优先推动基础设施、商业、教 育等配套齐全的地块供 ...

摩根士丹利Praveen Choudhary等分析师在6月19日的一份报告中说，受内地买家涌入、资本市场改善以 及近期利率下调的推动，香港房价势将触底反弹。分析师们表示，虽然可能还处于早期阶段，但看到了 几个值得乐观的理由，认为可能正处于一个上升周期的开始，这个周期可能会持续四到五年。内地买家 正在提振香港住宅市场，香港的租金收益率现已超过内地一线城市，从而刺激了投资需求的增长。此 外，他们补充道，资本市场的复苏正在产生财富效应，进一步支撑住房需求。较低的利率也将支撑市 场。 ...

大家都知道，在房地产市场里，人口因素那可是起着关键作用。 就拿2009年到2019年那段时间来说，房地产市场迎来了一场前所未有的大牛市，房价就跟坐了火箭似的 蹭蹭往上涨。为啥会这样呢？ 就是因为当时我们享受到了巨大的人口发展红利，再加上城市化进程不断推进，经济也在高速发展，这 些因素凑在一块儿，楼市想不火都难。 但现在情况不一样了，房地产市场已经从过去的供不应求，变成了现在的供大于求，进入了一个全新的 发展阶段。 经过这么多年的建设，咱们国内的住房供应能力那是相当强。就拿数据来说，第七次全国人口普查数据 显示，全国房屋总面积达到了500亿平米。 所以说，未来决定房地产市场走向的，那得看需求，而需求的关键，就在于人口。 这么看来，未来楼市发展的关键因素，毫无疑问就是人口趋势。 这背后可能是因为贵州省去年的人口出生率相对较高。除了贵阳，人口增长排第二到第十的城市，分别 是深圳、广州、合肥、长沙、南昌、杭州、宁波、济南、成都，第十名成都的人口增量是7.1万人。 不知道大家发现没有，这份前十名的名单里，北京和上海这两个一线城市，去年人口居然是负增长的。 咱国内城市那么多，每个城市的发展情况都不一样，楼市走势自然也会因 ...

西安楼市新政 - 核心政策包括加大住房公积金支持 允许提取公积金直接支付新房首付款 省内及关中平原城市群缴存职工在西安购房可享受本地同等公积金贷款权益 [1][4][5] - 促进一二手房市场联动 推出"以旧换新"活动 落实个税退税及家装补贴政策 规范中介服务并降低收费 [5] - 深化金融支持 实施差异化首付比例政策 优化贷款利率机制以降低购房成本 [5] - 供给端优化土地供应 优先配套成熟地块 调整容积率等指标 完善地价评估机制 [5] - 允许土地出让金分期缴纳 首付50%可先行办理开发手续 支持"拿地即开工"模式 [6] - 推进"好房子"建设标准 鼓励企业下调容积率 扩大绿化及阳台面积 部分设施不计入容积率 [6] 土地市场交易 - 西安同日3宗住宅用地均底价成交 总成交金额28.24亿元 总规划建筑面积31.18万m² [2][7][8] - 高新区地块由绿城17.68亿元竞得 楼面价11211元/m² 规划建面15.77万m² 容积率2.8 [8] - 未央区两宗相邻地块分别由保亿置业(5.3亿元 楼面价6924元/m²)和绿城(5.26亿元 楼面价6782元/m²)竞得 容积率均为2.5 [8] 行业影响分析 - 新政涵盖供需两端12条措施 业内认为将显著推动西安楼市发展 体现中央"止跌回稳"导向 [2][6] - 预计更多城市将跟进政策优化 包括公积金支持 土地出让规则调整等 [2][6]

美联储利率政策与香港银行反应 - 美联储维持联邦基金利率于4 25%至4 5%不变 符合市场预期 连续四次会议按兵不动 [1] - 汇丰银行宣布最优惠利率维持于5 25% 香港银行预计将跟随维持最优惠利率P不变 [1] - 预计下半年美国有机会再次降息 年内或达两次合共0 5% 利率回落至4%之下 未来逐步降至3%多水平 [1] - 香港银行去年累计减P达0 625% 今年P减幅尚余0 25% 预计将进一步下调0 25%后完成减P周期 [1] 香港楼市回暖迹象 - 自5月起按息大幅下跌 供楼负担显著减轻 "供平过租"推动"转租为买"需求增加 [1] - 按息与定存息同步下降令买楼收租吸引力上升 近期一二手楼市交投均显著增加 [1] - 预计H按封顶息率将减至3 25% 封顶息率下跌有利降低按揭申请人入息水平要求 [1] 港元汇率与拆息走势 - 港汇转弱临近7 85水平 短期内可能触及弱方兑换保证 金管局或需被动入市 [2] - 港息异常大幅度低于美息引发套息活动增加 加上半年结季节性因素 港元拆息或有所回升 [2] - 预计港美息差仍会较以往拉阔 下半年美国再次降息机会大 港息仍会低于今年5月前水平 [2] - 预计香港H按息主要在现有水平1 84%以及2%至3%区间上落 [2]

厦门二手房市场核心观点 - 顶豪市场呈现逆周期复苏迹象 千万级豪宅成交单价企稳甚至超越前几年高峰期行情 [3][6] - 岛内外房价体系重构 集美大平层以1640万总价成为本期最高 打破岛内垄断格局 [9] - 学区房价值分化明显 实验小学板块新华城单价11.46万/㎡维持学区天花板地位 [3] - 五缘湾板块形成价格倒挂 核心区二手房单价稳定在5-6万区间 [5] - 市场呈现明显结构性分化 商品房豪宅化与刚需保障化并行发展 [11] 区域价格表现分析 高端住宅市场 - 信和银湖天峰253㎡户型成交价1498万 单价5.91万/㎡ [3] - IOI棕榈城309.82㎡创岛外记录 总价1640万 单价5.29万/㎡ [5] - 海峡国际社区单价5.63万/㎡ 较2014年3.6万/㎡上涨56% [3] - 五缘湾1号159.76㎡成交867万 单价5.4万/㎡ [5] 学区房板块 - 新华城31.29㎡小户型成交单价11.46万/㎡ 调价幅度-5.63% [2] - 天鹭大厦123.82㎡成交686万 单价5.5万/㎡ [3] - 禾丰新景维持5.5万/㎡ 显示莲花松柏板块价格韧性 [4] 新兴区域发展 - 集美新城凭借软件园产业支撑 形成高净值地缘客群 [10] - 中海国贸上城110.88㎡成交594万 单价5.35万/㎡ [5] - 联发五缘湾1号等次新房价格超越老牌豪宅 [5] 市场结构性变化 价格调整特征 - 高端物业平均调价幅度-8%至-15% 显著小于普通住宅 [2][9] - 信和银湖天峰总价下调283万(-15.84%) 仍维持高价成交 [2] - 岛外大平层调价幅度普遍小于岛内老牌社区 [9] 产品分化趋势 - 90㎡以下小户型占比持续下降 大平层成交占比提升至35% [11] - 保障性住房供应增加 对低总价刚需市场形成替代 [11] - 第四代住宅产品创新推动豪宅化进程 [11] 板块轮动特征 - 五缘湾板块价格已超越早期标杆海峡国际社区 [3] - 岛外核心区与岛内非核心区价差缩小至15%以内 [9] - 教育资源分布仍是价格决定性因素 实验小学板块溢价率达40% [3]

国家统计局近期发布的2025年5月70个大中城市住房价格变动数据，再次将目光聚焦于中国楼市的晴雨表——一线城市。北京、上海、广州、深圳，这些汇 聚了全国最强购买力的城市，其楼市走向往往预示着整体市场的脉搏。如果一线城市的房产销售都步履维艰，那么"止跌企稳"的口号恐怕就要被打上一个巨 大的问号。 以下是对原文的改写，旨在提升质量，调整结构，并加入更丰富的细节描写： 楼市风向标失灵？一线城市房价疲态尽显，政策刺激效果待考 | 城市 | | 环比 | 同比 | 1-5月平均 | | | 环比 | 同比 | 1-5月平均 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 上月=100 | 上年同月 | Feder | 城市 | | 日月=100 | FCE同月 | 上午回期 | | | | | =100 | =100 | | | | =100 | =100 | | 北 | 京 | 99.2 | 99.3 | 97.9 | 唐 | ш | 99.2 | 89.5 | 88.8 | | 天 | 漫 | 99.4 | 96.7 | 9 ...

近日，位于香港屯门的"缇岸"（原名：恒大·珺珑湾）项目因大幅降价在当地市场引发广泛关注。 该项目于2019年首期开盘时，凭借精准定位小户型"上车客"，创下151套房全部售罄的辉煌成绩，一度成为区域内的标杆项目。后因恒大陷入流动性危机， 该项目历经了暂停销售等风波，最终由福彩发展接管并更名为"缇岸"。 6月16日，缇岸大幅下调27个单位的销售价格。这些单位的实用面积为223—461平方呎（1平方呎≈0.09290304平方米），总价为214.8万—417.3万港元，部分 房源的最高降价幅度超过六成。 6月17日下午，中原地产亚太区副主席兼住宅部总裁陈永杰通过微信向《每日经济新闻》记者表示，由于香港没有相关价格限制，价格基本由开发商自行决 定，但一般降价幅度不会如此之大。目前香港一手住宅供应持续高企，促使开发商不得不采取更积极的定价策略去库存。 曾经开盘"日光"，如今最高降价超六成 事实上，缇岸项目大幅降价，一定程度上反映了香港市场上行期与调整期的鲜明对比。 "目前项目主要在售的是三房单位，面积为798平方呎，总价在680万至830万港元之间。现在一房的最低售价为320万港元，此前最低售价228.7万港元的房源 ...