行业趋势 - 美容行业整体增长放缓 [1] - 中国市场消费者信心呈现积极趋势 [1] - 美国市场消费态度因通胀担忧转向谨慎 [1] 公司表现 - 欧莱雅预计第二季度有机销售额增长2 9% [1] - 公司在行业放缓背景下仍有望实现环比增长 [1]

关税对各州影响 - 加利福尼亚州前5个月关税负担达113亿美元，为全美最高 [1][3] - 得克萨斯州以60亿美元关税负担排名第二，密歇根州以33亿美元位列第三 [1][3] - 17个州企业前5个月关税负担超10亿美元，11个州低于1亿美元，怀俄明州和阿拉斯加州受影响最小（各1600多万美元） [3] - 加州进口商数量和进口额均为全美第一，纽约州、新泽西州等人口密集州进口量较大 [1][5] 关税政策趋势 - 美国与越南等贸易协议显示关税政策短期内不会消失 [3] - 预测特朗普全面关税政策下美国企业将面临4330亿美元新关税，加州和得克萨斯州承担最大份额 [3] - 加州企业今年进口商品关税或超去年1700亿美元，得克萨斯州预计增加820亿美元 [3] 行业反馈与影响 - 加州奥克兰港进口量减少20%，洛杉矶港和长滩港进口量下降35%，预定入港货轮数量锐减60% [6] - 洛杉矶地区可能损失5000亿美元收入，200万个工作岗位受威胁 [7] - 长滩港5月到港船舶数量同比下降44%，第二、三季度货物量将锐减 [7] - 美线传统旺季7月货量一般，运价上扬乏力 [8] 企业成本传导 - 企业难以吸收关税增加成本，预计将转嫁给客户 [4] - 进口需求或无法与2024年保持一致，关税对各州影响规模显著 [4]

二手房市场表现 - 2025年6月深圳二手房录得5546套，环比下降3.2%，同比增长4.5% [1] - 上半年二手房市场呈现"凸型"走势，春节后快速回温，"金三银四"成色足，随后季节性回落 [1] - 2025年上半年二手房买卖合同共计录得35,106套，较2024年同期增长30.7% [3] - 上半年二手房月均录得量达5,851套，市场保持活跃态势 [7] 新房市场表现 - 2025年6月深圳预售新房成交2,054套，环比下降7.0%，同比下降35.7%，其中住宅成交1,898套，环比下降7.6%，同比下降35.2% [4] - 2025年上半年预售新房成交16,522套，较2024年同期增长11.9%，其中住宅成交15,101套，同比增长24.4%，但呈持续下滑走势 [4] 二手房在售量与结构 - 截至2025年6月30日，深圳有效在售二手房源73,858套，环比增长2.9%，春节后持续增长反映业主出售意愿增强 [6] - 2025年上半年成交小于90平方米房源占比55.9%，较2024年同期61.4%明显下滑，改善型需求逐步释放 [6] - 6月二手房住宅类别录得量占比为84.7%，较上月下降1.2个百分点 [6] 区域市场动态 - 龙岗区交易占比较上月下降2.0个百分点，受5月LPR下调影响明显，该区因房价较低且配套完善受刚需客户青睐 [6] - 无政策影响时区域波动较小，市场分化已深入到板块内部不同楼盘 [6] 市场趋势与专家观点 - 市场在政策支持、需求释放推动下保持活跃，下半年有望继续平稳发展 [7] - 当前市场仍处于"以价换量"阶段，业主议价空间提升，需积极政策巩固消费者信心 [7]

他进一步表示："这是因为低收入消费者购买的商品多于服务，而其中许多商品产自中国。" 现年56岁的纽约居民达伦·麦克米兰对此深有感触。他在3月底就决定将有限的预算拿来囤积生活必需品，以应对即将到来的高关 税。 麦克米兰表示："听说加征关税可能会导致物价上涨，我很担心。所以，我去购置了更多东西，比如罐头食品、衣服。现在我根本不 花钱了，因为不知道接下来会发生什么。" 如今，美国民众谨慎消费，大型零售商和小型企业则在权衡是否要提高商品价格以应对加征关税。 美国政府的关税政策悬而未决，犹如一把悬挂在消费者和零售商头上的"达摩克利斯之剑"。美国各界人士日前对《中国日报》表 示，这种不确定性损害了美国消费者信心，也让零售商难以抉择。 漫画作者：中国日报 罗杰 美国全国零售商联合会首席经济学家杰克·克莱因亨茨在一份声明中表示："消费者正在努力应对贸易政策带来的不确定性，预计关 税将在今年晚些时候引发通胀。消费者对物价仍然非常敏感，关税成本可能会严重影响他们的消费预算。" 事实上，美国经济学家早就警告称，加征关税将改变美国民众的消费习惯，特别是如果商家涨价的话。美国得克萨斯大学埃尔帕索 分校经济学教授托马斯·富勒顿告诉《中国 ...

制造业情况 - 6月制造业PMI为49.7%，较前值提升0.2个百分点，新订单和采购量是最大亮点，新订单回升为制造业边际上升贡献0.12个百分点[1][5] - 6月原材料库存指数为48.0%，比5月上升0.6个百分点；产成品库存指数为48.1%，较前值提升1.6个百分点，企业采购活动积极，库存降幅放缓[10] - 6月制造业从业人员指数47.9%，较前值下降0.2个百分点；生产经营活动预期52%，较前值下降0.5个百分点，与采购活动存在错位[1][13] - 制造业企业“补库”持续性可能不强，或因5月关税水平转向后订单回流刺激补库，但关税后续走向不确定[1][13] 建筑业情况 - 6月服务业PMI为50.1%，比5月下降0.1个百分点，呈季节性回落；建筑业PMI为52.8%，成为非制造业主要支撑[17] - 6月基建景气度较5月有所回落，建筑业景气度边际回升并非基建主导，更多源自地产拖累改善[17][18] - 房屋建筑业改善可持续性需销售、投资端验证，后续需关注地产销售和投资端边际变化[18] 风险因素 - 消费者信心修复偏慢，政策落地不及预期等[1][23]

黄金价格走势 - 伦敦金周五收报3273 39美元/盎司 下跌54 30美元或1 63% 日内最高3328 16美元/盎司 最低3255 59美元/盎司 [1] - 黄金短线可能在3243 00至3321 00区间波动 重要阻力位3364 00 支持位3211 00 [4] 黄金ETF持仓 - 6月27日黄金ETF持有量增加1 43吨至954 82吨 [1] - 6月27日净持仓量30698501 33盎司 总价值1004 08亿美元 较前一日减少128 95亿美元 [2] 宏观经济数据 - 美国5月消费者收入和支出意外萎缩 通胀仍高于美联储2%目标 [2] - 密西根大学消费者信心指数改善 但仍低于12月水平 [3] - 市场预计美联储9月降息概率76% 7月降息概率19% [3] 贸易政策动态 - 特朗普表示7月9日贸易谈判截止日期可能调整 若无协议将实施更广泛关税 [3] - 美国财长预计与18个贸易伙伴的协议可能在9月1日前完成 [3]

美联储政策立场 - 美联储主席鲍威尔强调当前利率政策应保持"观望"态度 认为需要更多时间观察经济走向再调整政策 [1][3] - 鲍威尔表示如果通胀压力受控 降息宜早不宜迟 但未指向特定会议时间点 预计6-8月通胀将因关税影响上升 [3] - 美联储理事沃勒和鲍曼表示若通胀保持温和 可能支持7月降息 卡什卡里预测今年可能有两次降息 首次或在9月 [4] 经济数据表现 - 美国5月核心PCE同比增长2.7% 高于预期的2.6% 创2月以来新高 [3] - 6月消费者信心指数从5月的52.2升至60.7 为2024年以来最大单月涨幅 通胀预期显著改善 [5] - 5月经通胀调整的PCE下降0.3% 为2025年以来最大月度降幅 服务类消费普遍疲软 [5][6] 政治干预风险 - 特朗普公开批评鲍威尔政策 要求其辞职 并考虑提前宣布下任美联储主席提名 [1][6] - 潜在候选人包括沃什、哈西特、贝森特、马尔帕斯和沃勒 提前换届可能影响美联储独立性 [7] - 分析指出提前设定继任者可能导致现任与候任主席政策对峙 削弱美联储决策权威 [7] 市场预期 - 利率期货显示7月维持利率概率81.4% 9月降息25基点概率升至70% [4] - 多数经济学家预计未来几个月通胀将上升 因企业将关税成本转嫁给消费者 [5] - 消费疲软叠加通胀温和的局面可能不足以促使美联储7月降息 [4]

美股市场表现 - 美股三大指数续涨 标普500指数与纳斯达克指数创历史收盘新高 道琼斯工业平均指数上涨432 43点 涨幅1 00% 标普500指数上涨32 05点 涨幅0 52% 纳斯达克指数上涨105 55点 涨幅0 52% [1] - 纳指较4月8日阶段低点累计涨幅超过20% 技术上确认进入牛市区域 [1] - 全周表现强劲 标普500指数本周累计上涨3 44% 纳指涨4 25% 道指涨3 82% [1] 行业板块表现 - 标普500指数下属11个主要板块中 非必需消费品板块涨幅居首 能源板块表现最弱 [2] - 科技股表现强劲 谷歌 亚马逊涨超2% 英伟达 Meta涨幅超过1% 英伟达连创新高 苹果 英特尔小幅上涨 微软 特斯拉略有回调 [3] - 中概股涨跌互现 纳斯达克中国金龙指数收涨0 22% 瑞幸咖啡 传奇生物涨超3% 哔哩哔哩 唯品会等多股涨逾2% 理想汽车 小马智行下跌超过1% 百度 京东小幅回落 [3] 公司动态 - 耐克大涨15 2% 为推升指数的主要动力之一 公司下调的第一季度营收预期好于市场预期 并公布了优化供应链的调整计划 [2] 宏观经济数据 - 美国5月个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨0 1% 同比涨幅2 3% 核心PCE价格指数环比上涨0 2% 同比上涨2 7% 创2025年2月以来新高 [3] - 6月消费者信心指数终值升至60 7 为过去四个月最高水平 远超5月的52 2 此次涨幅为2024年初以来最大 [3] 美联储政策预期 - 金融市场预计美联储将在9月启动今年首次降息的概率为76% 7月降息的可能性则降至19% [3] 大宗商品市场 - 黄金价格下跌1 6% 至每盎司3287 6美元 原油小幅上涨 WTI原油收涨0 43% 报每桶65 52美元 布伦特原油涨0 16% 报66 80美元 比特币回落 跌幅不足1% [4]

美股市场表现 - 美股三大指数周五全线收涨 标普500指数上涨0.52%至6173.07点 纳斯达克指数上涨0.52%至20273.46点 双双创历史收盘新高 [1] - 道琼斯工业平均指数上涨1.00%至43819.27点 全周累计上涨3.82% [1][2] - 标普500指数本周累计上涨3.44% 纳指涨4.25% 较4月8日低点累计涨幅超20% 技术性牛市确立 [1][2] - 非必需消费品板块涨幅居首 能源板块表现最弱 [3] 科技股表现 - 大型科技股持续上扬 谷歌亚马逊涨超2% 英伟达Meta涨幅超过1% 英伟达股价续创新高 [1][3] - 苹果英特尔小幅上涨 微软特斯拉略有回调 [3] - 中概股涨跌互现 纳斯达克中国金龙指数收涨0.22% 瑞幸咖啡传奇生物涨超3% 哔哩哔哩唯品会涨逾2% [3] 公司动态 - 耐克大涨15.2% 因下调的第一季度营收预期好于市场预期 并公布优化供应链调整计划 [3] 宏观经济数据 - 美国5月PCE价格指数环比上涨0.1% 同比涨幅2.3% 核心PCE环比上涨0.2% 同比上涨2.7% 创2025年2月以来新高 [3] - 6月消费者信心指数终值升至60.7 为过去四个月最高水平 远超5月的52.2 涨幅为2024年初以来最大 [3] 政策与贸易 - 特朗普宣布终止与加拿大所有贸易谈判 因加拿大拟对科技企业征收数字税 并暗示将在一周内对加方商品加征新关税 [1][2] - 美国财长表示与18个主要贸易伙伴的谈判进展顺利 力争在9月1日前达成一揽子协议 [2] 市场预期 - 金融市场预计美联储9月启动首次降息概率为76% 7月降息可能性降至19% [4] 大宗商品 - 黄金价格下跌1.6%至每盎司3287.6美元 WTI原油涨0.43%至每桶65.52美元 布伦特原油涨0.16%至66.80美元 [4]

美股市场表现 - 美股三大指数高开高走 道指涨近500点 纳斯达克指数和标普500指数盘中创历史新高 [1] - 市场乐观情绪主要受中美贸易协议进展推动 中方将审批管制物项出口 美方将取消对华限制性措施 [1] - 美国财政部长预计贸易协议议程将在9月初前完成 商务部长提到计划与10个主要贸易伙伴达成协议 [1] - 特朗普称将签署"非常重大"的协议 为美国企业打开印度市场 [1] 贸易协议进展 - 美国已与英国达成协议 与中国达成安排 这两个国家"目前已处理完毕" [1] - 欧盟与美国有望在7月9日前达成贸易协议 欧盟委员会主席表示有信心避免经济有害的升级 [2] - 欧盟领导人态度转变 愿意接受贸易协议中的不对等以避免事态升级 [2] 经济数据与消费者信心 - 6月消费者信心指数从5月的52.2升至60.7 创2024年以来最大单月涨幅 [6] - 消费者对未来一年通胀预期从5月的6.6%降至5% 为2001年以来最大单月改善幅度 [6] - 5月经通胀调整后的个人消费支出(PCE)下降0.3% 为2025年以来最大月度降幅 [6] - 核心PCE价格指数上涨0.2% 略高于预期 但仍显示通胀压力有限 [7] 美联储政策动向 - 美联储主席鲍威尔预计6-8月通胀将上升 但若未达预期可能更早恢复降息 [7] - 两位美联储理事表示若通胀保持温和 可能支持7月降息 [8] - 明尼阿波利斯联储主席认为今年可能降息两次 首次或在9月 [8] - 利率期货市场显示投资者普遍押注美联储将在9月进行下一次降息 [8] 行业分析师观点 - 瑞银分析师认为美股反弹合理 因大型公司有能力应对关税冲击 [2] - 麦格理分析师表示近期利好消息推动股市 美元走弱和美股走强趋势难以阻挡 [2]