英伟达市值与股价表现 - 公司股价大幅飙涨，暴涨超5%，总市值突破5万亿美元大关，达到5.15万亿美元（约合人民币36.6万亿元），成为历史上第一家市值跨越此里程碑的上市公司 [2][4] - 公司单日市值增加近2700亿美元（约合人民币1.9万亿元） [4] - 公司总市值从4万亿美元跨越至5万亿美元仅用时113天，而从3万亿美元到4万亿美元则耗时410天 [4] 英伟达GTC大会核心信息 - 公司CEO在GTC大会上透露，对在2025至2026年期间实现累计5000亿美元的数据中心业务收入具备"可见性"，该预期涵盖其Blackwell及下一代Rubin架构产品 [4] - 高盛指出，5000亿美元的规模显著高于市场共识，比市场共识的4470亿美元高出12%，比高盛自身预测的4530亿美元也高出10% [4] - 高盛认为公司对远期收入能见度的提升是股价的"增量的积极因素"，并重申"买入"评级，同时指出其财务预测存在"进一步上调的倾向" [5] 英伟达战略合作与业务拓展 - 公司宣布向诺基亚进行10亿美元的股权投资，认购价格为每股6.01美元，旨在加速开发下一代AI原生移动网络及基础设施，并发布了ARC Aerial RAN计算平台 [8] - 公司与美国能源部合作，在其下属的阿贡国家实验室和洛斯阿拉莫斯国家实验室部署七套全新超级计算机系统，其中Solstice和Equinox系统将分别配备10万和1万块Blackwell GPU [8] - 洛斯阿拉莫斯国家实验室确认选用公司的Vera Rubin平台构建其下一代系统 [8] 市场预期与机构观点 - 美国银行全球研究将公司目标价格从235美元上调至275美元，对应市值高达6.68万亿美元 [8] - 高盛报告分析称，关键变量可能推动公司业绩超越预期，包括大型客户部署模型的时间节奏、非传统客户（如主权政府）贡献增加，以及Rubin平台正式推出的时间 [5][6] 美联储利率决议市场影响 - 美联储将于北京时间10月30日凌晨2点宣布利率决议，市场普遍预计将降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%～4%，降息概率高达99.9% [2][10] - 华尔街交易员重点关注美联储主席鲍威尔是否会释放未来货币政策走向的更多线索，分析师预计其将避免对未来政策路径做出过于明确的指引 [10] - 摩根大通、美国银行策略师预计，美联储大概率将在此次会议上宣布停止缩减其约6.6万亿美元的资产负债表，终结量化紧缩进程 [10]

Okay, it is uh very very busy here. So, let's get to Kevin Green who joins me now as always. And uh we've got a bit of data to look at with regards to the housing market and the state of affairs there.I'm just wondering what you're seeing at KG as far as pending home sales and mortgage applications. Good morning to you. >> Good morning, Sam.I know you're probably missing the bells in the background here, but when you're kind of looking at the pending sales number that did come out, that actually came in fla ...

来源：中国金融信息网 新华财经北京10月29日电 多数美债收益率周三（29日）小幅上扬，因投资者热切地等待美联储利率决定落地，以及美联储缩减资产负债 表的潜在信号。 当天盘前，1年期以下美债收益率下行，其余期限美债收益率小幅上扬，其中2年期美债收益率小幅上涨0.4BP至3.498%，10年期美债收 益率上升0.6BP至3.989%，30年期美债收益率上升0.9BP 至4.556%。 交易员预计，美联储决策者在周三会议后降息的可能性接近100%。据芝交所美联储观察工具数据，预计美联储将把利率下调25BPs至 3.75%至4%的区间。这将是美联储今年第二次下调短期利率，尽管外界对美联储试图施加影响的经济前景越来越不明朗。投资者还预 计，美联储将在12月的会议上再次降息。 此外，市场还将密切关注美联储是否会宣布结束量化紧缩政策。量化紧缩是指美联储减少所持债券的过程。鲍威尔本月稍早暗示QT即将 结束，称"我们可能在未来几个月接近那个点"，届时储备水平已收缩到足以满足美联储目标的程度。 近期隔夜融资市场承压的迹象，以及隔夜逆回购计划使用的减少，都显示出流动性正在枯竭的迹象。 Evercore ISI全球政策和央行策略主 ...

格隆汇10月29日｜巴克莱预计股市将出现年末涨势，理由包括：市场头寸更趋洁净、季节性积极因素、 韧性十足的企业盈利、股份回购重启以及量化紧缩可能提前结束。巴克莱分析师Emmanuel Cau指出， 经历10月回调后股票持仓已回归中性水平，为市场奠定了更健康的基础。美国市场强劲的资金流入态势 有望延续，同时欧盟与英国市场情绪也在改善。追逐企业业绩的表现资金在年末可能更青睐周期股，整 体市场环境对进一步上涨构成有利支撑。 ...

美联储正释放迄今最明确的信号，其旨在收缩资产负债表的量化紧缩（QT）政策或将提前结束。 美联储主席鲍威尔近期在费城出席全美商业经济协会会议时明确表示，"我们长期以来的计划是，当准 备金规模略高于我们判断的充足水平时，停止资产负债表的缩减。我们可能在未来几个月内接近这一 点。"这一表态被市场普遍解读为，本轮货币紧缩周期中最为关键的一环即将终结。 在分析人士看来，美联储的政策路线图已愈发清晰：首先是降息（正在发生），然后是停止量化紧缩 （刚被确认），最终可能在2026年初启动新一轮的量化宽松（QE），即市场俗称的"印钞"。 这一转变并非毫无征兆。日益疲软的经济数据正迫使政策制定者采取行动。即便没有来自特朗普等政治 人物的持续压力，摇摇欲坠的就业市场和承压的房地产市场也让美联储的政策空间日益受限。分析认 为，仅靠降息已不足以应对挑战，结束QT并为后续的QE做准备，已成为一个无法回避的选项。 经济压力下的政策转向 具有讽刺意味的是，美联储即将在其资产负债表规模远未回归正常水平的情况下，便草草结束本轮量化 紧缩。 自2022年6月启动QT以来，美联储的资产负债表规模减少了2.2万亿美元。然而，截至目前，其总规模 依然高 ...

来源|财联社 美联储将于北京时间周四凌晨2点公布备受瞩目的10月利率决议，主席鲍威尔则将按惯例在半小时 后(2点半)举行新闻发布会。这无疑是本周这个涵盖了美欧日加四大央行决议以及众多科技巨头财报 的"超级周"中，最为重要的一出"大戏"！ 对此，不少业内人士表示， 美联储周三最轻松的任务，或许是在为期两天的政策会议结束时宣布再 度降息。然而，真正的挑战则将在于如何处理其他细节问题 ——这些细节恰恰正给当前的政策制定 带来重大挑战。由于并非季度末的决议，本次议息会议将不会公布新的经济预测及利率点阵图。 目前，市场普遍预计联邦公开市场委员会(FOMC)今晚将会连续第二次会议宣布降息25个基点，将 联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4%——根据芝商所的美联储观察工具，这一降息概率目前已 高达99.9%。 不过，尽管承认就业市场存在风险，但仍有相当一部分美联储官员同样对通胀表示担忧。数据也显 示，虽然美国9月份CPI全线低于预期，但核心CPI(被视为衡量通胀潜在趋势的更好指标)同比仍上升 了3%，依然比美联储的目标高出整整一个百分点。 耶鲁大学教授、美联储前货币事务主管Bill English指出，"当前政策周期中 ...

美联储政策转向 - 美联储即将结束自2022年起实施的量化紧缩计划，为2020年3月疫情时启动的大规模市场干预画上句号 [5] - 量化紧缩已让美联储资产负债表缩减2.2万亿美元，其规模曾因量化宽松而膨胀至近9万亿美元 [6] - 美联储希望市场自主运行，央行回归运用传统利率工具来刺激或冷却经济的常规模式 [5] 量化紧缩的调整与挑战 - 美联储持续放缓缩表节奏，将每月国债减持规模降至50亿美元，以避免市场因流动性短缺产生剧烈波动 [7] - 目前银行准备金占名义国内生产总值比重约为10%，美联储意图将其从“充裕”降至“充足”，但难以确定终止时点 [7] - 专家警示货币市场现状表明美联储可能重蹈2019年过度抽离流动性的覆辙，已让过多准备金流失 [8] 市场解读与潜在影响 - 部分交易员可能将结束量化紧缩解读为一项刺激经济的政策举措，视其为金融条件放宽的信号，可能推动股市上涨 [7][8] - 尽管美联储强调资产负债表管理（如购买短期国库券）与量化宽松（购买长期资产）存在本质区别，但市场参与者仍可能误读 [8] - 美联储持有2.1万亿美元抵押贷款支持证券，长期目标是将资产组合主体转为美国国债，结束量化紧缩后将继续放任MBS自然缩减 [8] 未来政策展望 - 预测显示美联储在2026年末前不会扩张资产负债表，但将密切关注年末融资成本，随时准备应对市场压力 [8] - 在可预见的未来，美联储官员不太可能再次启动量化宽松，因未来经济更可能面临通胀压力而非通缩 [9] - 将资产负债表维持在稳定状态被视为美联储主席鲍威尔在明年五月任期结束前的最后待办事项之一 [9]

撰文：嘉盛集团全球研究主管 Matt Weller 美联储、FOMC要点 FOMC会议什么时候举行？ 来源：市场资讯 美国利率缓慢但稳定的下降几乎肯定会在本周继续。 虽然自近一个月前美国政府关门以来，我们还没有得到任何关于劳动力市场的官方更新，但各种传闻数 据（包括亚马逊今天宣布的裁员3万人）表明，美联储最紧迫的风险仍然是劳动力市场。当然，降息25 个基点不太可能为经济提供太多支持，毕竟在移民和人工智能取代人力方面遭遇了逆风，但当你只有一 张牌时，你能做的最多也就是把它打出去。 交易员和经济学家自信地预计美联储将降息至75-4.00%的区间。 交易员关注的重点方面将是美联储主席鲍威尔的新闻发布会以及央行是否结束量化紧缩计划，从 而停止缩表。 美元/日元昨天的反转增加了近期继续升至150.00的可能性，前提是美联储没有任何意外鹰派的言 行。 2025年10月的FOMC会议将于美国东部时间10月29日星期三2：00结束。美联储主席鲍威尔的新闻发布 会将于美国东部时间2：30开始。 FOMC的利率预期是多少？ 交易员和经济学家自信地预计美联储将降息至3.75-4.00%的区间。截至撰写本文时，CME FedWatc ...

美联储将于北京时间周四凌晨2点公布备受瞩目的10月利率决议，主席鲍威尔则将按惯例在半小时后(2点半)举行新闻发布会。这无疑是本周这个涵盖了美欧 日加四大央行决议以及众多科技巨头财报的"超级周"中，最为重要的一出"大戏"！ 对此，不少业内人士表示，美联储周三最轻松的任务，或许是在为期两天的政策会议结束时宣布再度降息。然而，真正的挑战则将在于如何处理其他细节问 题——这些细节恰恰正给当前的政策制定带来重大挑战。由于并非季度末的决议，本次议息会议将不会公布新的经济预测及利率点阵图。 目前，市场普遍预计联邦公开市场委员会(FOMC)今晚将会连续第二次会议宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4%——根据芝商所的 美联储观察工具，这一降息概率目前已高达99.9%。 然而，本月降息几乎板上钉钉的概率预期，或许并不意味着美联储内部在货币政策前景方面就能完全达成一致。事实上，由于美国政府停摆所导致的政府官 方数据缺失，美联储眼下其实正处于了一个极其尴尬的境地——在本周的议息会议上，鹰鸽阵营的不同决策者们很可能会就未来利率路径的走向、缺乏经济 数据带来的挑战、乃至是否应提前结束缩表的问题上，展开一番唇枪舌 ...

若美联储决定停止其量化紧缩（QT）计划，可能会为正在改善的全球流动性背景注入新的动力，并为 风险资产提供决定性的支持。 市场正日益期待美联储在本周四的FOMC会议上宣布结束其"缩表"进程。这一预期出现的背景是，关 键的融资市场正发出紧张信号，而美联储官员近期的表态也为政策转向打开了窗口。 告别QT：稳定市场的关键一步 近期的市场动态表明，结束QT的需求正变得愈发紧迫。随着美联储隔夜逆回购协议（RRP）工具中的 余额耗尽，金融系统的一个重要"减震器"功能被削弱，导致融资成本攀升和利率波动加剧。 据策略师的分析，回购利率目前已升至超额准备金利率（IORB）之上，甚至触及或超过了美联储联邦 基金利率目标区间的上限，这迫使市场参与者更多地使用央行的常备回购便利工具（SRF）。这一动态 实际上构成了一种"机械性"的金融条件收紧，即使在美联储没有调整政策利率的情况下，它也会提高杠 杆成本、抑制风险偏好并扩大各类资产的风险溢价。 美联储主席鲍威尔本月早些时候表示，可能会在"未来几个月"停止缩减资产负债表，而理事Christopher Waller也承认，银行系统中的准备金可能已达到"充裕"水平。受此影响，多数华尔街策略师已 ...