科技金融 - 截至2025年6月科技金融贷款余额18.84亿元 覆盖72家大数据、新能源、高端装备制造、生物科技等领域企业 [2] - 创新推出"科创e贷"产品 针对"专精特新"企业打破传统抵押限制 [2] - 为贵阳某科技公司提供1649万元员工持股计划融资 开创省内科技型企业股权激励新范式 [2] - 2024年通过科技创新再贷款政策投放12.23亿元资金 [2] - 建立超千人"云端营业厅"提供7×24小时支付服务 [2] 绿色金融 - 截至2024年末绿色信贷余额22.17亿元 支持传统产业绿色转型升级与清洁能源产业发展 [2] - 全国银行首单PPP项目提供14亿元授信用于南明河清淤治理 [3] - 通过"信e融"产品为国家级农业产业化龙头企业提供2000万元信用贷款 支持黔北食用菌产业园发展 [3] - 创新"绿色金融+生态农业+乡村振兴"模式 [3] 普惠金融 - 截至2024年末普惠贷款余额近15亿元 [4][5] - "经销e贷"产品为酒企下游经销商降低30%-50%融资负担 仓储成本节省15% 采购量增长20%-30% [4] - 2025年2月上线贵阳市住房公积金"商转公"贴息项目 每年为客户节省数千至数万元利息 [4][5] - 在安顺浪塘村提供农药化肥采购资金支持 [4] 养老金融 - 为贵州某知名药业公司提供9500万元授信 助力门店从600余家增至1100余家 服务120万慢病会员 [7] - 累计开立2.35万户个人养老金账户 养老保险保费达1300万元 [7] - 建设贵州老年教育云服务平台 实现全流程线上化服务 [6] - 开发适老版手机银行"长辈模式" [6] - 2024年作为省内唯一股份制银行在全省金融会议上分享养老金融经验 [6] 数字金融 - 自主研发物联网金融平台 在白酒产业供应链打造"数字孪生"系统 实现全链路数据可视化 [8] - 建成贵安-观山湖同城两地多活灾备数据中心 支持"东数西算"工程建设 [9] - 入驻大数据金融服务平台 整合社保、税务、公积金数据 推出银税E贷、公积金信秒贷、烟商贷等场景创新产品 [9] - 通过智能传感与区块链仓单技术实现物流、资金流、信息流、商流"四流合一" [8]

央视网消息：最新数据显示，今年以来我国涉农贷款持续增长。近日，中国人民银行、农业农村部联合推出19条举措，着力 解决农村金融融资难、融资贵、融资慢等问题。 在宁夏，普惠金融正加速下沉乡村，攻克乡村融资"手续繁、门槛高、覆盖窄"的难题，探索出一条服务"三农"的崭新路径。 了解情况后，刘杰为合作社匹配了当地的线上融资产品"富宁贷"，把合作社的农业设施资源转化为可抵押的资产，通过"农业 设施产权抵押"快速为合作社发放了300万元贷款。 工商银行宁夏分行普惠金融事业部总经理 冯斌：在线上，依托金融科技，推动普惠金融服务加速向数字化智能化转型，引导 金融活水精准滴灌三农客群。在线下，创新构建"服务网点、流动银行车、普惠金融服务点"三维农村服务网络，首创"金融副乡 长、金融村官，驻村第一书记"三级联动的服务机制，打通了金融服务乡村振兴的"最后一公里"。 这几天，派驻在望洪镇的金融副镇长刘杰几乎每天都要走乡入户，挨家挨户了解农户需求。不久前的一次走访中，他得知当 地农业专业合作社正深陷资金困境。 在宁夏，还有多名像刘杰这样的驻村金融官活跃在田间地头，量身匹配最合适的贷款产品和额度。 ...

涉农贷款增长与政策支持 - 今年以来我国涉农贷款持续增长 [1] - 中国人民银行、农业农村部联合推出19条举措解决农村金融融资难、融资贵、融资慢问题 [1] 普惠金融在宁夏的实践 - 普惠金融加速下沉乡村攻克融资难题包括手续繁、门槛高、覆盖窄 [1] - 探索出服务三农的崭新路径 [1]

业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入60.62亿元，同比增长10.10%，归属于上市公司股东的净利润19.69亿元，同比增长13.51%，连续16个季度保持"两位数"增长 [2][3] - 总资产首次突破4000亿元大关，达到4012.27亿元，较年初增长9.45% [3] - 净息差为2.58%，保持行业较好水平 [3] - 不良贷款率为0.76%，较上年末下降0.01个百分点，拨备覆盖率为489.53%，较上年末下降10.98个百分点，仍处于上市银行领先水平 [3] 业务结构 - 总贷款为2514.71亿元，较年初增长4.40%，其中个人贷款占比54.20%，个人经营性贷款占比37.56% [4] - 单户授信1000万元及以下普惠型小微企业贷款余额1043.45亿元，贷款户数21.33万户 [4] - 坚持服务"三农两小"市场定位，创新打造"常银微金融"和"常银微创投"模式 [3] 战略发展 - 提出"133工程"战略："1"为普惠金融轻资本发展之路，"3"为综合化、数字化、生态化能力建设，打造乡村振兴、财富管理和客户提升三大工程 [4] - 持续推进村镇银行改革提升，通过"村改支"模式吸收合并村镇银行并设立分支机构 [5][6] - 2025年已公告吸收合并6家村镇银行，新设南京江宁支行、宿迁宿城支行、扬州宝应支行，首次进入南京市场 [5] 区域布局 - 常熟以外地区营业收入占比66.52%，拨备前利润占比66.62%，其中异地分支机构营业收入占比42.74%，拨备前利润占比43.70% [5] - "村改支"模式有助于快速渗透县域市场，实现资源协同效应，相比新建网点具有客户基础、业务网络和运营经验优势 [5][6] 股东回报 - 首次实施中期分红，拟每股派发现金红利0.15元（含税），共计派发4.97亿元，占上半年净利润比例25.27%，较往年年度分红率约20%有所提升 [7] - 分红提升源于稳健经营业绩和政策导向，旨在强化投资者回报，提升长期持股信心 [7]

金融要闻 - 东莞发布《关于做好东莞金融"五篇大文章"的总体实施方案》，聚焦"科技创新+先进制造"城市特色，围绕"8+8+4"现代化产业体系，提出5大重点工程、21项重点任务 [1] - 科技金融方面实施"接力护航"工程，运用科技创新再贷款、"粤科融""莞科融"专项额度等工具，支持知识产权质押贷款，创新"科技研发贷""成果转化贷"等产品 [1] - 普惠金融方面实施"协力共扶"工程，运用支农支小再贷款、再贴现等工具，推进普惠小微首贷拓展和"首享户"专项行动，利用"资金流"融资服务平台和汇率避险保证金池专项资金 [2] 东阳光药上市 - 东阳光药于8月7日以"H股吸收合并私有化暨介绍上市"模式登陆港交所，通过吸收合并子公司东阳光长江药业实现整体上市 [3] - 公司聚焦创新药研发，深耕感染、慢病、肿瘤领域，以自主研发为核心构建完整产业生态 [3] - 此次上市标志着东莞科创集团完成境内外资本市场全布局（科创板、创业板、主板、北交所、港交所） [3] 开普云收购动态 - 开普云拟发行股份及/或支付现金收购金泰克半导体或其存储业务资产控制权，交易或构成重大资产重组但不导致实控人变更 [4] - 金泰克成立于2012年，主营内存、SSD存储产品，覆盖消费级、工业控制级、企业级和嵌入式存储，企业级内存已批量出货 [4] - 开普云2023年启动全栈式AI战略，构建"AI算力+智能体+智慧应用"能力，但净利从2022年9802.99万元连续下滑至2024年2058.68万元 [4] 绿通科技跨界收购 - 绿通科技拟以5.3亿元（含4.5亿元受让46.92%股权+8000万元增资7.69%股权）溢价325%收购大摩半导体51%股权 [5] - 大摩半导体为半导体前道量检测设备供应商，提供良率提升解决方案 [5] - 公司称此次收购旨在探索战略转型，培育新兴产业增长点 [5] 银禧科技增资子公司 - 银禧科技拟与关联方德轩科技共同增资子公司银禧特种材料1500万元（公司出资1050万元，德轩科技出资450万元） [5][6] - 增资后银禧科技持股70%，德轩科技持股30%，交易构成关联交易但不改变合并报表范围 [6] 铭普光磁布局充电桩 - 铭普光磁拟以1.18亿元收购深圳ABB电动交通60%股权，标的公司主营电动汽车充电桩业务，覆盖70多国市场，2024年近三分之二收入来自海外 [7][8] - 公司称收购将利用产业协同获取充电桩市场红利，并互补海外销售渠道 [8] 慕思股份股权危机 - 慕思股份因回购注销426.6万股（占总股本1.07%）导致社会公众股比例降至19.11%，连续10日低于深交所25%下限 [9][10] - 公司拟通过资本公积金转增股本方案恢复合规，控股股东（合计持股74.82%）已支持该议案，预计8月21日前完成权益分派 [10] - 若方案未通过或延迟，股票或于8月22日起停牌 [10]

投资评级 - 维持"买入"评级，当前股价7.80元对应2025年PB 0.79倍、PE 6.09倍 [1][12] 核心财务表现 - 2025年上半年营收61亿元（YoY +10.1%），归母净利润20亿元（YoY +13.5%），ROAE 13.34%（YoY +0.06pct）[4] - 非息收入同比高增57.3%至14.2亿元，占营收比重提升至23.5%，其中债券投资收益达12亿元（YoY +31%）[9] - 净息差2.58%较1Q25收窄3bp，生息资产收益率4.42%较2024年下降35bp，存款成本率1.96%下降24bp [8][9] 资产负债结构 - 2Q25生息资产同比增速11.4%，贷款增速5.2%较1Q末下降0.9pct，金融投资同比多增86亿元支撑扩表 [6] - 贷款结构：上半年公司/零售/票据贷款分别新增57/14/35亿元，个人经营贷不良率上升18bp至1.13% [7][10] - 存款定期化趋势缓解，2Q末定期存款占比72%与1Q持平，上半年三次调降长期存款利率 [8] 资产质量与资本 - 不良率保持0.76%低位，拨备覆盖率489.5%，拨贷比3.74% [10] - 核心一级资本充足率10.73%，拟派发中期分红4.97亿元（分红比例25.3%）[11] - 60亿可转债转股价6.04元，当前股价7.8元接近强赎价7.85元 [11] 盈利预测 - 预计2025-27年EPS为1.28/1.42/1.50元，净利润复合增速9.3% [12][13] - 2025年预测营收117.17亿元（YoY +7.4%），净利润42.5亿元（YoY +11.4%）[13]

工商银行涉农信贷支持 - 公司深入开展"千企万户大走访"活动，持续加大涉农领域信贷供给，支持农产品稳产丰产、促进农民增收 [1] - 在辽宁朝阳市为种植户提供"种植e贷"数字普惠产品，解决种苗、肥料、农机采购资金缺口 [1] - 在贵州安顺为"蜂糖李"种植企业、合作社、农户提供资金支持，截至6月末累计发放贷款超1亿元 [2] - 在西藏山南为蛋鸡养殖场提供"雪域兴农e贷"特色普惠产品，发放近300万元信用贷款 [2] 特色农业产业发展 - 贵州安顺"蜂糖李"入选中国农业品牌目录，是当地果农的致富"金果子" [1] - 公司支持"蜂糖李"产业升级，助力采购肥料、完善基础设施、扩大种植面积、拓宽销售渠道 [2] - 西藏山南蛋鸡养殖场规模达200万羽，公司信贷支持帮助扩大养殖规模 [2][3] 农户融资需求解决 - 辽宁朝阳种植户因资金周转问题无法扩大洋葱种植面积，公司信贷支持解决了种苗和有机肥的资金问题 [1] - 西藏山南养殖场负责人因资金不宽裕无法扩大规模，公司信贷支持解决了饲料资金问题 [2][3]

财务表现 - 截至2025年6月末总资产达4012.27亿元，较年初增长9.45% [1] - 实现归属于上市公司股东的净利润19.69亿元，同比增长13.51% [1] - 2025年上半年实现营业收入60.62亿元，同比增长10.10%，其中利息净收入46.40亿元同比微增0.83%，非利息收入14.22亿元同比大幅增长57.26% [2] - 净息差为2.58%，较去年同期下降13个基点但仍显著高于农商行平均水平 [2] - 加权平均净资产收益率(ROE)达13.34%，同比提升0.06个百分点，成本收入比降至34.56% [2] - 经营活动现金流净额达214.42亿元，同比增长28.05% [3] - 拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元(含税)，现金分红总额达4.97亿元 [1] 业务结构 - 个人贷款占总贷款比例达54.20%，其中个人经营性贷款余额944.59亿元占比37.56% [1] - 普惠型小微企业贷款余额1043.45亿元，服务客户超21万户，其中信用贷款占比达53.96%，100万元以下贷款户数占比高达93.99% [4] - 常熟以外地区营收占比提升至66.52%，异地分支机构贡献度持续增强 [3] - 存款结构持续优化：活期存款占比提升至19.04%，三年期及以上高成本存款占比34.74%较年初下降3.02个百分点 [2] - 同业存单规模较年初减少78.43% [2] 资产质量 - 不良贷款率仅为0.76%，较年初下降0.01个百分点，拨备覆盖率489.53% [1][7] - 关注类贷款占比1.57%，逾期90天以上贷款与不良贷款比例保持100%以下 [7] - 企业贷款不良率下降至0.56%，个人经营性贷款不良率1.13%，信用卡不良率显著下降1.34个百分点至2.80% [7] - 拨贷比3.74%，风险抵补能力充足 [7] - 上半年累计核销不良贷款16.23亿元同比增加12.3%，回收已核销贷款3.44亿元 [7] 数字化转型 - 完成DeepSeek等大模型的本地化部署，投产6项AI助手覆盖信贷审核等场景，业务效率提升20% [4] - 上半年累计拓展商户超2万户，商户交易笔数超1.1亿笔同比增长21.15% [5] - 实现医保资金全流程自动化处理覆盖832家医疗机构，推进"一码通扫"便民工程 [5] - 场景建设聚焦智慧食堂等三大智慧金融场景，上半年智慧食堂落地47家单位 [5] 资本与流动性 - 核心一级资本充足率10.73%，一级资本充足率10.78%，资本充足率13.60% [8] - 流动性比例84.20%，较年初提升10.38个百分点 [8] - 单一最大客户贷款比率仅1.02%，最大十家客户贷款比率6.51% [8] 战略发展 - 持续推进"轻资本"战略，推动综合化、数字化、生态化，重点服务"三农两小" [1] - 独创"常银微金模式"通过标准化流程解决小微金融难题，不良率长期控制在1%以下 [4] - 建立"九位一体"风控管理方案，实施动态监测和预警 [7]

核心观点 - 截至2025年6月末西藏社会融资规模存量达9447.29亿元同比增长6.19%创历史同期新高 [1] - 增长动力来自政策红利与战略导向双轮驱动包括特殊优惠金融政策和适度宽松货币政策 [3] - 未来随着金融强边富民等政策落地以及绿色科技金融深化西藏有望进一步释放发展潜力 [18] 增长动力 政策红利与战略导向 - 中央赋予西藏低息贷款税收减免等特殊政策叠加2025年上半年适度宽松货币政策推动金融机构加大信贷投放 [3] - 本外币各项贷款余额6568.2亿元较年初增长9.25%增速位居全国前列 [4] - 普惠小微企业贷款加权平均利率降至1.15%同比下降0.51个百分点企业综合融资成本全国最低 [5] 重大战略与民生工程 - 川藏铁路雅鲁藏布江下游水电开发等国家重大项目带动基础设施中长期贷款余额1905.54亿元同比增长7.69% [6] - 个人消费贷款余额1063.91亿元同比增长20.43%养老金融产品康养贷安享贷发放金额2.48亿元 [6] 绿色与科技金融 - 绿色贷款余额1956.19亿元较年初增长12.2%重点支持光伏地热等清洁能源项目 [7] - 科技贷款余额1353.95亿元同比增长18.18%覆盖156家科技型企业如西藏仙露藏药获1200万元农业科技贷款 [7] 结构特征 间接融资主导 - 贷款占社会融资规模比重超过70%延续西藏以间接融资为主特征 [9] - 直接融资占比9.04%较2020年35.63%有所下降但通过绿色债券科技创新债券等品种创新未来空间有望扩大 [10] 普惠金融 - 普惠小微企业贷款余额529.56亿元同比增长25.72%惠及425家企业银政企对接活动累计放款12.1亿元其中10.18亿元为小微企业首贷支持 [11] - 工行山南分行通过雪域兴农e贷为西藏宏农农业提供200万元信用贷款助力藏鸡养殖基地扩建 [11] 跨境金融 - 加德满都银行等4家境外银行在藏开通人民币清算账户跨境支付通业务上线后办理286笔金额237.63万元对周边国家跨境人民币收付总额同比增长71.72% [12] 区域实践 拉萨 - 拉萨市通过智慧停车系统消费抵扣等政策提升夜间经济活力城投企业债务率24.10%需关注短期偿债压力 [13] - 2024年拉萨市城投企业净融资4.09亿元重点支持城市更新与产业园区建设 [13] 山南 - 山南市通过行长访厂长活动推动6家企业融资1.3亿元新增规上工业企业5家绿色工业投资6.2亿元 [14] - 西藏中材祁连山水泥获评自治区级绿色工厂获专项资金400万元支持产能升级 [15] 边境地区 - 西藏启动金融强边富民三年行动计划到2027年实现重点乡镇银行网点覆盖率70%以上重点支持边境旅游特色农业等产业 [16] - 西藏夜伴蜂声文化旅游公司通过建行履约保函拓展边境旅游线路带动就业与边民增收 [17]

提振消费与惠民生结合 - 消费对经济增长的贡献率连续多年超过60%，成为拉动经济的主引擎[1] - 消费可持续增长依赖于居民"能消费、敢消费、愿消费"，需提高收入、完善社保、优化公共服务[1] - 政策组合拳（以旧换新、消费券发放、服务消费提质）推动消费结构升级[1] 促消费政策实施效果 - 消费场景创新激活市场活力，冰雪经济、银发消费等新增长点蓬勃发展[1] - 新能源汽车消费补贴政策在部分地区落实不到位，消费者不了解申请流程[2] - 商品服务供给结构与消费者多样化需求脱节，影响市场活跃度[2] 政策实施挑战 - 部门间政策衔接不畅，补贴资金未能及时足额到位[2] - 市场供给与需求不匹配，抑制消费潜力释放[2] 战略举措方向 - 增收减负：职业技能培训、农民增收、提高养老金及医保补助标准[3] - 高质量供给：扩大"两新"政策品类，发展智慧商圈、无人零售等新业态[3] - 消费环境优化：降低物流成本，健全信用体系，严打乱罚款行为[3] - 普惠金融：为农村地区、新市民提供定制化信贷支持，降低利率门槛[3] 新兴消费领域 - 重点培育银发经济、冰雪产业、数字消费[3] - 推动新能源汽车、智能家居等产业链协同发展[3]