市场表现 - A股市场窄幅震荡，上证指数涨0.08%至3364.83点，深证成指跌0.19%至10032.64点，创业板指跌0.56%至2015.47点 [1][3] - 全市场半日成交额6863亿元，较上日缩量1753亿元，预测成交额1.11万亿，3206只个股下跌，1941只上涨 [3] - 港股震荡走高，恒生指数涨1.15%至23504.59点，恒生科技指数涨0.71%至5124.36点，恒生国企指数涨1.24%至8515.10点 [6][7] 行业板块 - 大金融板块表现强势，保险指数涨2.46%，银行指数涨1.10%，中国平安涨2.69%，中国人寿涨4.28%，工商银行涨3.15% [4][5][13][14][15] - 食品饮料及交通运输板块领涨，酒类指数涨1.56%，航空指数涨1.31%，海运指数涨1.01% [4][5] - 光刻机概念股活跃，强力新材20cm涨停，晶瑞电材涨13.95%，国金证券研报指出国内高端光刻机突破势在必行 [9][10] - 医药板块局部反弹，赛升药业20cm涨停，圣诺生物涨15.91%，美诺华、昂利康涨停 [11][12] - 油气板块回调，华锦股份跌8.23%，通源石油跌6.43%，山东墨龙逆市6连板涨至7.02元/股 [18][19][20] 个股表现 - 港股李宁大涨6.8%领涨恒指成份股，舜宇光学科技涨3.91%，中芯国际涨2.57% [6][8] - A股银行股厦门银行涨3.04%，杭州银行涨2.75%，民生银行涨2.56%，浦发银行、农业银行等创历史新高 [14][15] - 港股金融股新华保险涨4.75%，中国人民保险集团涨4.52%，招商银行涨2.78% [16][17]

市场整体表现 - A股市场窄幅震荡，上证指数涨0.08%，深证成指跌0.19%，创业板指跌0.56% [3] - 全市场半日成交额6863亿元，较上日缩量1753亿元，预测成交额1.11万亿 [4] - 全市场3206只个股下跌，1941只个股上涨 [5] 行业板块表现 - 大金融板块表现较好，食品饮料、交通运输、钢铁等板块涨幅居前 [5] - Wind中国行业指数显示，保险（+2.46%）、酒茶（+1.52%）、航空（+1.56%）涨幅居前，能源设备（-1.73%）、文化传媒（-1.97%）跌幅较大 [6] - 光刻机概念股火热，强力新材20cm涨停，晶瑞电材涨近14% [10][11] - 医药板块局部回暖，创新药、减肥药概念股表现突出，赛升药业20cm涨停，圣诺生物涨近16% [12][13] 港股市场表现 - 恒生指数涨1.15%，恒生科技指数涨0.71%，恒生国企指数涨1.24% [7] - 李宁大涨6.8%，领涨恒指成份股，中国人寿、工商银行、中国平安等金融股涨幅明显 [8] 金融板块详情 - A股金融股走势强劲，五家上市险企集体飘红，中国平安涨2.69%，新华保险涨2.24% [15][16] - 银行板块中，厦门银行涨超3%，杭州银行、民生银行涨超2%，浦发银行、农业银行等盘中创历史新高 [17][18] - 港股金融板块同步走高，内银股、内险股表现居前，新华保险涨4.75%，中国人寿涨4.40% [19][20] 油气板块回调 - 油气板块回调，华锦股份跌超8%，通源石油跌6.43%，泰山石油跌6.01% [23][24] - 山东墨龙逆市涨停，实现6连板，报7.02元/股 [25] 政策与行业动态 - 陆家嘴论坛持续进行中，监管部门及金融机构高层公布多项重磅金融政策，预计更多活跃资本市场的政策将发布 [21] - 国金证券研报指出，国内高端光刻机突破势在必行，国产KrF及ArF光刻机已列入工信部推广目录 [12]

报告核心观点 - 周四市场全天窄幅震荡，三大指数涨跌不一，沪深两市成交额放量，市场热点快速轮动，个股跌多涨少；中美第二轮谈判稳定双边经贸关系，但后续不确定性高，美国 5 月 CPI 弱于预期使 9 月美联储降息概率提升；国内经济有韧性但景气端复苏验证弱、通胀待企稳，6 月重要会议有望支持结构性行情，短期 A 股有望维持震荡抬升格局，关注科技自主可控、消费升级等领域及国家队增持方向 [3][5] 市场表现 指数表现 - 上证指数收盘点位 3402.66，涨 0.01%；深证成指收盘点位 10234.33，跌 0.11%；沪深 300 收盘点位 3892.20，跌 0.06%；创业板收盘点位 2067.15，涨 0.26%；科创 50 收盘点位 977.97，跌 0.30%；北证 50 收盘点位 1424.38，跌 0.25% [1] 板块表现 - 申万行业表现前五的是有色金属（1.40%）、传媒（1.33%）、美容护理（1.31%）、医药生物（1.27%）、通信（0.98%）；后五的是家用电器（-1.77%）、煤炭（-1.14%）、食品饮料（-1.13%）、农林牧渔（-1.11%）、房地产（-0.55%） [2] - 概念板块表现前五的是毛发医疗（2.02%）、IP 经济(谷子经济)（1.81%）、金属钴（1.73%）、量子科技（1.72%）、NFT 概念（1.70%）；后五的是中韩自贸区（-1.52%）、猪肉（-1.11%）、养鸡（-1.09%）、转基因（-1.07%）、海南自贸区（-0.98%） [2] 后市展望 - 早盘三大指数集体低开后震荡企稳翻红，午后大盘小幅回落，收盘仅深证成指收跌；新消费概念股、核电股、创新药概念股表现好，港口航运股调整；个股跌多涨少 [3] 消息面 国内消息 - 国家发改委副主任表示支持符合条件的香港联合交易所上市公司在深交所发行上市存托凭证；工业和信息化部相关负责人肯定汽车企业“支付账期不超过 60 天”承诺；深圳市市长表示深入实施“人工智能 +”行动，加快建设人工智能重大基础设施项目 [4] 海外消息 - 美国 5 月 CPI 同比增长 2.4%（预估 2.4%，前值 2.3%），环比增长 0.1%（预估 0.2%，前值 0.2%）；核心 CPI 同比增长 2.8%（预估 2.9%，前值 2.8%），环比增长 0.1%（预估 0.3%，前值 0.2%）；通胀数据公布后，货币市场定价显示美联储 9 月降息概率超 80%，美国总统呼吁降息 100 个基点 [4] 市场情况 - 沪深两市全天成交额 1.27 万亿，较上个交易日放量 163 亿，市场热点快速轮动，全市场超 2800 只个股下跌 [5] 影响因素 海外因素 - 中美第二轮谈判达成协议框架稳定双边经贸关系，但未涉及关税增量信息，后续不确定性高；美国 5 月 CPI 弱于预期，9 月美联储降息概率提升 [4][5] 国内因素 - 国内经济和外贸有韧性，但 5 月 PMI 反映景气端复苏验证弱，通胀待企稳，关注 6 月底前政策落地情况；6 月陆家嘴论坛等重要会议有望支持结构性行情 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告涵盖化工、农产品期货主力合约价格变动，宏观要闻及主要品种投资建议，化工和农产品期货价格有涨有跌，宏观上中美经贸磋商有进展，各品种因供需、政策等因素呈现不同走势，投资建议依品种而异[3][6][11] 根据相关目录分别进行总结 期货主力合约价格变动 - 化工品种中原油涨幅 4.037%最大，玻璃跌幅 1.303%最大[3] - 农产品中菜粕涨幅 0.531%最大，豆相跌幅 0.098%最小[3] 宏观要闻 - 中美经贸磋商机制首次会议在伦敦举行，双方就经贸议题交换意见并达成原则一致[6] - 习近平向中非合作论坛成果落实协调人部长级会议致贺信，强调加强中非多领域合作[6] - A股三大指数集体走高，市场成交 1.29 万亿元，中汽协披露 5 月汽车市场产销及出口情况[7] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生现货稳中偏弱，盘面短期偏弱震荡[11] - 油脂成交增加，库存有变化，缺乏利多支撑，建议反弹做空[11] - 白糖期货延续弱势，基本面“外弱内稳”，建议原有空单持有并警惕风险[11] - 玉米期货窄幅震荡，市场供需双弱，建议短线观望[11] - 生猪市场供应稳定、消费好转，期货盘面弱势反弹[13] - 鸡蛋价格稳中偏弱，现货深跌幅度有限，期货盘面仍有压力[13] 能源化工 - 尿素市场价格弱势，供强需弱，期价承压，关注港口库存及农需补货[13] - 烧碱市场现货报价坚挺但行情走低，基本面缺乏支撑，偏空思路对待[13] - 焦煤市场震荡，焦炭有提降可能，双焦震荡运行[13][15] 工业金属 - 铜铝价格反弹但上涨动能存疑，建议逢高偏空[17] - 氧化铝现货价格松动，2509 合约或继续承压[17] - 钢价波动反复，螺纹钢和热卷有压力位[17] - 硅铁和硅锰期货有不同表现，双硅中期思路偏空[19] - 碳酸锂价格反弹受资金博弈推动，建议逢高布空并警惕风险[19] 期权金融 - 股指建议逢高减仓后待回调进场，注意高切低，警惕沪指诱多[19][21] - 期权市场各指数期货和期权有不同表现，趋势投资者防守，波动率投资者降波后做多波动率[21]

创新药 - 昂利康5天3板，涨幅9.99%，涨停时间09:35，上涨逻辑为创新药 [2] - 众生药业首板，涨幅9.99%，涨停时间09:30，上涨逻辑为创新药 [2] - 睿智医药首板，涨幅19.98%，涨停时间09:41，上涨逻辑为食品饮料+创新药 [2] - 罗欣药业首板，涨幅10.04%，涨停时间09:46，上涨逻辑为创新药 [2] - 未名医药首板，涨幅9.99%，涨停时间10:30，上涨逻辑为创新药 [2] - 常山药业涨幅19.97%，上涨逻辑为创新药 [2] - 热景生物涨幅14.08%，上涨逻辑为创新药+AI [2] - 诺诚健华-U涨幅14.01%，上涨逻辑为创新药 [3] - 泰恩康涨幅13.80%，上涨逻辑为创新药 [3] - 舒泰神涨幅12.12%，上涨逻辑为创新药+AI [3] - 海创药业-U涨幅11.61%，上涨逻辑为创新药 [3] - 品红涨幅11.17%，上涨逻辑为创新药+AI [3] 固态电池 - 德新科技2天2板，涨幅10.01%，涨停时间09:30，上涨逻辑为固态电池+机器人 [4] - 海辰药业2天2板，涨幅19.99%，涨停时间09:54，上涨逻辑为创新药+固态电池 [4] - 英联股份首板，涨幅10.04%，涨停时间09:32，上涨逻辑为固态电池 [4] - 金龙羽首板，涨幅9.99%，涨停时间11:10，上涨逻辑为固态电池 [4] - 科恒股份涨幅17.10%，上涨逻辑为固态电池+光伏 [4] - 信宇人涨幅15.24%，上涨逻辑为固态电池 [6] - 天铁科技涨幅13.83%，上涨逻辑为固态电池 [6] - 利元亨涨幅10.47%，上涨逻辑为固态电池 [6] 数字货币 - 金时科技5天5板，涨幅9.97%，涨停时间09:30，上涨逻辑为RWA+摘帽 [7] - 中嘉博创4天4板，涨幅10.00%，涨停时间09:35，上涨逻辑为摘帽+算力+区块链 [7] - 元隆雅图7天4板，涨幅10.03%，涨停时间10:30，上涨逻辑为RWA [7] - 楚天龙2天2板，涨幅10.01%，涨停时间09:25，上涨逻辑为稳定币 [7] - 东信和平首板，涨幅9.99%，涨停时间09:31，上涨逻辑为数字货币 [7] - 旗天科技首板，涨幅20.03%，涨停时间10:35，上涨逻辑为数字货币 [7] 机器人 - 东贝集团首板，涨幅9.99%，涨停时间09:33，上涨逻辑为机器人 [10] - 奇德新材首板，涨幅20.01%，涨停时间09:53，上涨逻辑为碳纤维+机器人 [10] - 中力股份首板，涨幅10.00%，涨停时间11:18，上涨逻辑为无人车+机器人 [10] - 信隆健康首板，涨幅9.99%，涨停时间11:29，上涨逻辑为机器人 [10] - 倍轻松涨幅12.47%，上涨逻辑为按摩机器人 [10] CRO/CMO - 美诺华首板，涨幅9.97%，涨停时间09:41，上涨逻辑为CXO [12] - 星昊医药涨幅25.82%，上涨逻辑为CXO [12] - 诺泰生物涨幅10.36%，上涨逻辑为CXO [13] 农药 - 联化科技8天6板，涨幅10.00%，涨停时间09:36，上涨逻辑为氯虫苯甲酰胺 [14] - 长青股份2天2板，涨幅10.02%，涨停时间09:35，上涨逻辑为农药 [14] - 广康生化首板，涨幅20.00%，涨停时间09:37，上涨逻辑为农药 [14] - 蓝丰生化首板，涨幅9.94%，涨停时间09:41，上涨逻辑为农药+光伏 [14] 稀土永磁 - 北矿科技首板，涨幅10.01%，涨停时间10:13，上涨逻辑为稀土永磁 [16] - 九菱科技涨幅13.65%，上涨逻辑为稀土永磁 [18] - 中科磁业涨幅13.24%，上涨逻辑为稀土永磁 [18] 体育产业 - 共创草坪6天6板，涨幅9.99%，涨停时间09:49，上涨逻辑为人造草坪 [19] 军工 - 旭光电子首板，涨幅10.05%，涨停时间09:38，上涨逻辑为光通信+军工 [20] - 利君股份首板，涨幅10.05%，涨停时间09:49，上涨逻辑为军工 [20] 大金融 - 永安期货首板，涨幅10.03%，涨停时间09:36，上涨逻辑为期货 [22] - 瑞达期货首板，涨幅10.01%，涨停时间10:34，上涨逻辑为期货 [22] 食品饮料 - XD交大昂首板，涨幅10.06%，涨停时间09:56，上涨逻辑为保健食品 [24] - 古越龙山首板，涨幅10.01%，涨停时间09:58，上涨逻辑为黄酒 [24] - 均瑶健康首板，涨幅10.05%，涨停时间11:16，上涨逻辑为新饮品 [24] 口腔医疗 - 皓宸医疗首板，涨幅9.86%，涨停时间09:30，上涨逻辑为牙科 [27] - 澳洋健康首板，涨幅10.08%，涨停时间09:34，上涨逻辑为牙科 [27] 字节跳动 - 润欣科技首板，涨幅19.99%，涨停时间10:47，上涨逻辑为字节概念+AI眼镜 [29] - 引力传媒首板，涨幅10.03%，涨停时间11:06，上涨逻辑为字节概念 [29] 汽车整车 - 江淮汽车首板，涨幅9.99%，涨停时间10:33，上涨逻辑为汽车整车 [32] - 众泰汽车首板，涨幅10.24%，涨停时间11:05，上涨逻辑为汽车整车+智能驾驶 [32] 其他 - 易明医药4天4板，涨幅9.99%，涨停时间09:25，上涨逻辑为实控人变更 [32] - 金鹰股份2天2板，涨幅10.06%，涨停时间09:25，上涨逻辑为锂电池 [32] - 洛凯股份2天2板，涨幅9.99%，涨停时间09:30，上涨逻辑为断路器 [32] - 曲美家居首板，涨幅10.13%，涨停时间09:40，上涨逻辑为家居 [32] - 三佳科技首板，涨幅10.02%，涨停时间09:45，上涨逻辑为并购重组 [32] - 文科股份首板，涨幅10.13%，涨停时间09:54，上涨逻辑为债权重组 [32] - 誉衡药业首板，涨幅10.14%，涨停时间10:18，上涨逻辑为药品独家代理 [32] - 苏州龙杰首板，涨幅10.02%，涨停时间10:45，上涨逻辑为化纤 [32] - 角金股份首板，涨幅10.03%，涨停时间11:04，上涨逻辑为钢铁 [32] - 苏蒙弘业首板，涨幅9.97%，涨停时间11:29，上涨逻辑为参股期货 [32] - 星辉环材涨幅14.63%，上涨逻辑为IP经济 [33] - 潜能恒信涨幅14.18%，上涨逻辑为深海科技 [33] - 卓易信息涨幅13.33%，上涨逻辑为算力+智能 [33] - 路桥信息涨幅12.85%，上涨逻辑为移动支付+车联网 [33] - 天孚通信涨幅11.20%，上涨逻辑为CPO [33]

市场分析 - 前期政策落地后关税谈判放缓，市场短期震荡，6月风格或在“稳定”与“成长”间平衡[4][10] - 关键观察点为海外关税谈判进展、美联储利率指引及国内宏观政策举措[4][10] 投资策略 - 关注稳定类红利、内需修复和产业升级受益板块、有涨价逻辑细分领域及大金融方向机会[4][10] 十大金股推荐 - 金属推荐赤峰黄金，预计25 - 27年业绩35.9/38.3/47.1亿元，对应PE 13.8X/13.0X/10.6X[12][13] - 化工推荐亚钾国际，在老挝有263.3平方公里氯化钾矿区，储量超10亿吨，2024年产量181.5万吨/年[12][14] - 电力推荐中国核电，2025年新机组运行，未来投产规模增长[12][15] - 轻工推荐思摩尔国际，预计25 - 27年归母净利润13.0/20.4/27.6亿元，对应PE 85/54/41x[12][16] - 银行推荐杭州银行，贷款市占率在杭州本地/省内异地仅5.5%/2.0%，有上升空间[12][18] - 非银推荐江苏金租，2024A分红比例达53.15%，同比+0.58pct，预计25 - 26年归母净利润33.0、35.6亿元[12][19] - 零售推荐小商品城，预计25 - 27年EPS为0.75、0.95、1.14元[12][20] - 社服推荐科锐国际，预计25 - 27年归母净利润2.87/3.99/5.23亿元，对应PE 21/15/11X[12][20] - 医药推荐信达生物，聚焦多领域创新药物开发，肿瘤和非肿瘤领域均有成果[12][22][23] - 通信推荐华测导航，2024年乘用车交付量30万台，预计25 - 26年归母净利润同比增长28%、26%、26%[12][24] 风险提示 - 经济修复不及预期，如就业、企业收入、市场需求受影响[12][28] - 个股基本面重大变化，如财务危机、经营问题[12][28]

市场表现 - 上周市场小幅回调，高股息表现较优，小盘股较弱，沪深300、中证1000股指期货当季合约年化基差贴水程度偏高[2] - 五月第四周，港股逆势走强，债券、美元走弱，大宗商品中小麦表现突出，VIX指数上涨29.3%[8] - 五月第四周，A股震荡回暖，行业层面医药、有色、汽车等板块强势[9] 市场分析 - 市场回调因部分资金落袋为安、小微盘股成交额占比高、美国风险资产表现偏弱及关税风险等因素[2] - 二季度市场或偏震荡，短期进入日历效应空窗期，波动或放大，受关税、政策、经济数据等因素影响[3] - 哑铃型风格短期或迎扰动，小微市值侧或偏拥挤，高股息侧拥挤度上升，市值分化现象短期或收敛[4] 投资建议 - 把握波动中的确定性，关注大金融、消费等受益于人民币升值板块，泛科技仍是中期主线[1][5] - 短期关注景气修复、中等市值的行业龙头，如包装印刷、乳制品等，高股息内部或有切换[5] 风险提示 - 外部风险超预期，关税政策、地缘事件等可能压制A股风险偏好及表现[6][23] - 国内基本面不及预期，可能压制A股风险偏好及表现[6][23]

市场概述 - 标普500指数连续四日上涨，纳指终结六连涨，Meta跌超2%，英伟达、特斯拉本周首跌 [2] - 中概指数跌超2%，阿里巴巴跌超7%，京东跌近4% [2] - 十年期美债收益率盘中跳水逾10个基点，鲍威尔讲话后短线冲高 [2] - 黄金再创一个月新低后转涨近2%，美油一度跌超4% [2] - A股集体走低，创业板收跌近2%，恒科指跌超1% [2] 美联储政策动态 - 鲍威尔表示将重新评估2020版货币政策框架的"关键部分"，长期利率可能走高，"供应冲击"或成新常态 [3][9] - "新美联储通讯社"称美联储将对利率制定框架调整，承认长期低利率可能已结束 [3][9] 美国经济数据 - 美国4月PPI同比上涨2.4%低于预期，环比-0.5%，降幅创五年来最大 [3][9] - 美国4月零售销售环比0.1%小幅超预期，消费者支出疲软显露端倪 [3][10] 中东投资动态 - 特朗普与阿联酋签署2000亿美元商业协议，合作建设5GW数据中心 [3][10] - 卡塔尔主权财富基金拟十年在美投资5000亿美元，重点投向AI、数据中心、医疗领域 [3][10] 科技公司动态 - 阿里Q4营收同比增7%不及预期，阿里云增长加速18%，AI收入连续七个季度三位数增长 [3][11] - Meta推迟发布旗舰AI模型Behemoth，股价盘中跌超3%，AI模型进步可能放缓且成本极高 [3][12] - CoreWeave获英伟达持股7%，与OpenAI达成40亿美元云计算产能协议 [3][12] 伯克希尔持仓调整 - 伯克希尔Q1清仓花旗，减持美银和第一资本金融公司，啤酒制造商持仓翻倍 [4][13] - 伯克希尔向SEC提出保密请求，要求暂不披露一项或多项股票投资 [4][13] 国内公司动态 - 小米自研手机芯片将于5月下旬发布，成为全球第四家拥有自研手机SoC的手机品牌 [17] - 网易Q1游戏营收同比增超12%，净利润103亿同比增长34.9% [17] - 恒瑞医药启动港股全球招股，为近五年港股最大医药IPO [18] - 吉利汽车Q1营收、净利双双创新高，新能源业务爆发 [19] 行业趋势 - 电子皮肤：全球力传感器市场规模预计2026年达28.4亿美元，年复合增长率4.68% [24] - 航运：中美关税缓和推升亚洲至美国备货潮，集装箱需求增加 [24] - 大金融：国内公募基金对银行和非银持仓比例远低于沪深300指数，配置潜力较大 [24] - 激光武器：激光反制系统在反无人机领域具有显著优势 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 期指或冲高回落 [1] 期指期现数据跟踪 - 5月14日四大期指当月合约悉数上涨，IF涨1.31%，IH涨1.75%，IC涨0.57%，IM涨0.49% [1] - 各期指合约收盘价、涨跌幅、基差、成交额、成交量、持仓量及变动情况有详细数据展示 [1] 交易情况 - 本交易日期指总成交回升，投资者交易热情升温，IF总成交增加56184手，IH增加39150手，IC增加37433手，IM增加80442手 [2] - 持仓方面，IF总持仓增加25069手，IH增加18780手，IC增加15835手，IM增加28068手 [2] 期指前20大会员持仓增减 - 各期指不同合约多单增减、多单净变动、空单增减、空单净变动有详细数据，部分合约数据未公布 [5] 趋势强度、重要驱动及A股收盘综述 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1 [6] - 2025年前四个月社会融资规模增量累计16.34万亿元，比上年同期多3.61万亿元，4月社融规模增量1.16万亿元，前值5.89万亿元，4月新增人民币贷款2800亿元，4月末M2余额325.17万亿元同比增长8%，M1余额109.14万亿元同比增长1.5%，M2 - M1剪刀差较3月扩大1.1个百分点 [6] - A股各指数有不同涨幅，上证指数收涨0.86%报3403.95点，全天成交1.35万亿元，上日成交1.33万亿元 [6] 市场表现 - 市场震荡攀升，沪指收复3400点，大金融爆发，保险、券商方向领涨，航运股、智慧物流概念股表现强势，化工股活跃，光伏概念股调整，军工股回调 [7]

中美经贸会谈与市场反应 - 中美日内瓦经贸会谈发布超预期联合声明，美股闻声大涨，市场预期A股跟涨但实际表现高开低走[1] - 压制市场因素缓解，美股连续大涨叠加降息降准利好，A股上涨动能充足[1] A股行业表现 申万一级行业指数涨幅 - **领涨行业**：非银金融(+3.99%)、交通运输(+1.79%)、食品饮料(+1.68%)、综合(+1.31%)、商贸零售(+1.18%)[2] - **中等涨幅行业**：农林牧渔(+1.11%)、煤炭(+1.02%)、计算机(+0.86%)、有色金属(+0.82%)、银行(+0.82%)[2] - **涨幅较低行业**：基础化工(+0.61%)、传媒(+0.58%)、房地产(+0.54%)、建筑装饰(+0.44%)、钢铁(+0.39%)[2] - **弱势行业**：家用电器(-0.12%)、轻工制造(-0.14%)、电力设备(-0.16%)、社会服务(-0.17%)、机械设备(-0.37%)[2] 盘中动态 - 早盘银行板块异动，非银金融接力带动大金融上涨，科技板块略有表现[2] - 午盘非银金融板块爆发，一度涨超5%，收盘涨4%，推动上证指数收复3400点[3] 银行板块分析 - 申万银行指数6连阳，年内涨幅超8%，在31个一级行业中排名第五[3] - 农业银行、中信银行、光大银行、交通银行等多股创历史新高[3] - 银行板块市盈率6.27倍（近5年73.33%分位点），股息率6.4%，市净率0.56，配置价值突出[6][10] 非银金融板块分析 市场表现 - 非银金融板块本周一涨超2%，今日爆发，中国人保、红塔证券涨停，东方财富(+5%)、中国平安(+4%)领涨[11] - 资金大幅流入：东方财富(净流入21.29亿元)、中国平安(超12亿元)、中信证券(超12亿元)[11] - 年内仍下跌3%，在申万行业中排名倒数第七[11] 细分指数与ETF - **证券公司先锋策略指数**：涨3.6%，市盈率21.8倍，证券ETF先锋(+4.61%)[13] - **全指证券公司指数**：涨3.51%，市盈率22.77倍，45只跟踪产品中券商ETF基金(+3.54%)[13] - **300非银指数**：涨4.25%，市盈率12.16倍（含证券+保险），证券保险ETF为主要跟踪产品[13] - **中证800证保指数**：涨4.03%，市盈率12.98倍，保险证券ETF为唯一跟踪ETF[14] 政策驱动 - 国新办5月7日发布会推出降息(20基点)、降准(0.5个百分点)，直接利好金融板块流动性[14] - 证监会《公募基金高质量发展行动方案》要求强化业绩基准约束，公募基金当前低配大金融板块，未来或增配[14][15]