核心观点 - 央行开创新的资金通道支持国家队护盘，通过"股票回购增持专项再贷款"方式提供增量资金流入 [1][16][17] - 国家队、央国企、地方国资、金融机构等集体发声增持回购，形成罕见救市合力 [26][27] - 中央汇金明确发挥"平准基金"作用，央行提供无限量流动性支持 [20][31][36] - 上市公司回购增持潮提振市场信心，重塑资本市场投资生态 [38][39] - 政策协同发力稳定股市，可能带动经济与汇率双重稳定 [28][44][46] 国家队护盘行动 - 中国国新、中国诚通等央企使用1.75%低息专项再贷款增持股票和ETF，中国诚通计划使用1000亿元 [13][17][23] - 中央汇金明确"平准基金"定位，央行承诺提供充足再贷款支持 [20][31][36] - 全国社保基金主动增持国内股票并计划继续增持 [22] - 中国国新资产总额达9800亿元，年利润连续四年超200亿元 [15] 市场响应情况 - 4月8日超3200只个股上涨，"中字头"股票涨幅居前 [1] - 近30家央企公布回购或增持计划，招商局集团旗下7家公司提速回购 [26] - 上海三大国资平台加大ETF增持，浙江国资委召开回购座谈会 [26] - 保险公司如中国太保、新华保险等加大权益类资产配置 [26] - 超200家上市公司发布回购公告，40家公司披露老板回购提议 [26] 政策工具解析 - "股票回购增持专项再贷款"年利率1.75%，期限1年可展期，原用于大股东增持现扩展至国家队 [17] - 平准基金通过逆向操作平抑市场波动，中国版方案需3-5万亿国债支持 [32][36][37] - 回购分为注销和股权激励两种，注销直接提升股东价值 [38] - 增持体现股东信心，回购传递公司价值信号 [38][39] 市场影响分析 - 国家队资金入场开创增量资金新渠道，改变市场供需结构 [16][17] - 央国企市值管理行动重塑资本市场估值逻辑与投资理念 [38] - 稳定股市可带动居民财富升值，进而拉动内需和汇率稳定 [28] - 关税战背景下资本寻求安全环境，中国稳定政策或吸引外资流入 [42]

重磅政策出台 - 央行、金融监管总局、汇金公司联合发声释放维护资本市场平稳运行的积极信号，汇金公司明确发挥类"平准基金"作用，央行承诺提供充足再贷款支持[3] - 国家金融监管总局上调保险资金权益类资产配置比例上限5%，简化档位标准，拓宽权益投资空间[4] - 国务院国资委支持央企加大增持回购力度，强化市值管理指导，提升上市公司价值[5] 市场表现 - 4月8日A股三大指数集体上涨：沪指涨1.58%，深成指涨0.64%，创业板指涨1.83%；恒生指数涨1.51%，恒生科技指数涨3.79%[1] - 瑞银预计2025年保险公司、互惠基金及社保基金净流入股市规模分别达1万亿元、5900亿元、1200亿元[1] "国家队"行动 - 国新投资首批800亿元增持央企股票、科技创新类股票及ETF[7] - 中国诚通拟使用1000亿元再贷款资金增持ETF及央企股票[8] - 中国电科已增持超20亿元上市公司股票，承诺继续强化科技创新与产业协同[8] - 社保基金近日主动增持国内股票并计划持续加仓[8] 地方国资举措 - 上海国资委推动股票回购增持制度化，建立股价异常波动快速响应机制[11][12] - 浙江国资委联合多部门召开座谈会，要求省属企业制定市值提升计划，用好回购增持再贷款工具[13] - 广州出台"并购重组十条"支持上市公司高质量发展，深圳发布科技金融行动方案引导资金支持新兴产业[13][14] 险资动态 - 中国太保增持宽基ETF，拟加大战略性新兴产业、先进制造业投资[16][17] - 中国平安将灵活运用综合金融工具，重点布局战略性新兴产业及价值型品种[17] - 中国人寿、新华保险表态加大权益类资产配置，服务新质生产力[18][19] 上市公司增持回购 - 招商局集团旗下7家上市公司集体提速回购计划[21] - 27家央企/国企发布上限2亿元及以上回购增持计划，包括中国石油、五粮液等[21] - 国家电投推进资产整合，旗下3家上市公司实施资产重组[22]

市场表现与反弹 - 4月8日美股三大指数集体高开 道指涨3.47% 纳指涨3.72% 标普500指数涨3.26% [1] - 科技股与芯片股显著反弹 博通涨逾9% 英伟达涨超6% 特斯拉 亚马逊 美光科技 Meta涨逾5% 台积电 甲骨文涨逾4% 苹果 谷歌 微软涨约3% [1] - 纳斯达克中国金龙指数盘初上涨2.5% 台积电涨3.5% 阿里巴巴涨2.6% 京东涨近5% 百胜中国涨4.2% 百度 携程涨超2% [2] 特朗普关税政策与市场影响 - 特朗普的关税政策引发市场对经济衰退的担忧 华尔街交易员大幅提高对美联储降息的预期 互换合约显示美联储在下周提前降息的概率达到40% [2] - 共和党内部出现反对声音 美国参议院一份限制特朗普单方面征收关税权力的法案已获七名共和党参议员支持 众议院也有类似法案准备出台 [3] - 专家认为特朗普加征关税不会导致1929年全球经济衰退及美国股灾重演 因其政策包含自纠正机制 未来可能调整 如关税延期90天或45天 [4] - 特朗普关税政策的目标是解决美国财政赤字和让制造业回归 但制造业回归涉及供应链 人力资源等复杂因素 难以在预期短时间内达成 [4] A股市场观点与策略 - 专家指出A股没有必要恐惧美股暴跌 因中国股市在资本项目下未对外开放 且处于地板价 刚走出3000点 [6] - 逃离美股的资金有可能借道香港买入A股 因A股有质量的上市公司市盈率不高 约20多倍 资金可能在中国股市沉寂多年后回流 [6] - 应利用美国的关税政策和股市下跌 把中国股市搞起来 中国科技的爆发需要资本市场助力 股市是引擎和发动机 能直接注入资金 [7] - 当前是加大改革开放 进一步培育高科技力量的难得机遇 [7] A股走势预判与政策建议 - 专家认为A股此轮下跌虽在意料之内 但跌幅之深不可思议 这可能是一次抓反转的机会 [8] - 成立平准基金是重要且必要的 用于在暴跌时稳定民心和市场 若资金量足且组织得利 市场能稳住 A股不会跌破3000点 [8] - 建议平准基金规模为4万亿元 汇金公司已表态将坚定增持各类ETF并加大力度 首次提出“类平准基金”定位 央行将通过再贷款提供资金支持 [9] - A股需抓住时机堵住漏洞 包括已叫停的限售股转融通 压缩过快的IPO速度（如之前一年520多家） 限制不公平的量化交易 规范上市公司回购股份后低价转让给高管的行为 [10] - 若堵住漏洞 今年A股仍有上4000点的可能 [11] - 股市是资源配置 提振信心和带动消费的最佳场所 也是引入直接融资 培育高科技产业的重要场所 [11] - 下一步应进一步限制量化交易以保护绝大多数人的公平 待股市达到4000点 5000点以上再逐步培育和放开 中国市场基础较薄弱 不能照搬西方模式 [11]

中国台湾平准基金决定支持股市。 ...

市场表现与政策支持 - A股三大指数4月8日全线上涨，上证指数涨1.58%，深证成指涨0.64%，创业板指涨1.83%，沪深两市成交额1.63万亿，较前一交易日放量378亿，超3200只个股上涨，逾百股涨停 [1] - 央行、国资委、国家金融监管总局、社保基金等多部门发声维护市场稳定，多家央企和上市公司密集宣布增持回购计划，为市场注入信心 [1] - 前海开源基金首席经济学家杨德龙表示国家队通过增持ETF稳定市场，险资权益比例上调5%可能带来数千亿中长期资金 [1] 中国版"平准基金"作用 - 中央汇金公司明确其作为资本市场"国家队"和类"平准基金"的角色，坚定看好A股配置价值，认为A股企业质量提升、估值处于历史低位，将加大ETF增持力度 [3] - 中国人民银行表示坚定支持汇金增持ETF并提供再贷款支持，中国国新、中国诚通等央企也宣布增持股票资产 [4] - 中金公司指出历史上汇金入市对化解流动性危机和提振市场信心有积极作用，如2015年注入超万亿资金和2024年2月扩大ETF增持范围 [5] 险资入市政策调整 - 国家金融监管总局上调部分档位险资权益类资产比例上限5%，简化监管档位，引导资金支持战略性新兴产业和新质生产力 [6] - 截至2024年末保险资金运用余额33.26万亿元，权益比例上调5%预计带来1.66万亿新增资金 [6] - 中国人寿、中国太保等险企宣布加大A股投资，中国太保董事长提议以自有资金回购A股股票 [7] 上市公司增持回购动态 - 4月8日超30家上市公司发布回购计划，招商局集团旗下7家公司集体公告提速股份回购，国泰君安计划回购10-20亿元股份 [10] - 4月7日超50家公司宣布增持回购，宁德时代拟回购40-80亿元股份用于股权激励，海尔智家已回购61万股并计划高管增持2085-4170万元 [11] - 国务院国资委表示将指导央企加大增持回购力度，强化市值管理，打造价值投资标的 [12] 机构对A股中长期展望 - 中国银河证券认为A股估值处于历史低位，全A股债利差在3年滚动均值+2倍标准差附近，上涨空间大，中国完整工业体系和科技创新将重构增长范式 [13] - 中金公司称短期市场波动受关税政策影响，但跌幅已计入盈利预期，估值吸引力凸显，中期若政策得当外资回流潜力大 [13][14] - 杨德龙指出中国资产估值低位具备修复动力，科技股可能引领中期行情，加征关税影响主要为短期冲击 [14]

国家队救市措施 - 中央汇金公司4月7日公告增持ETF并承诺继续增持以维护资本市场稳定 [1] - 4月8日央行与中央汇金联合发声 央行承诺提供再贷款支持 中央汇金明确"国家队"及类平准基金定位 [1] - 金融监管总局同日上调保险资金权益类资产比例上限5% 放宽税延养老监管要求 中证500ETF和1000ETF当日成交额分别达130亿元和100亿元 [1] 对冲政策储备 - 宏观政策分析人士指出当前政策储备充足 可类比2022年政策靠前发力模式 货币政策工具包括降准 结构性降息 支持科创投融资等 财政政策包括加速地方债发行 扩围"以旧换新" 增发特别国债等 [2] - 华创证券预测政策触发顺序：货币宽松→平准基金→增发特别国债(对冲GDP 0.5-1个百分点)→消费补贴扩围 [3] - 资本市场政策方面 4-5月或推出扩大互换便利 回购增持再贷款规模及利率调整措施 [3] 关税冲击影响与应对 - 美东时间4月7日威胁对华加征50%关税 中方表示将坚决反制 [4] - 高关税或加剧总需求不足 需财政对冲 中诚信国际建议短期加大逆周期调控 长期推进要素市场化改革 [4] - 中金测算若关税加征55%-60% 需赤字率抬升1.5%-2%或人民币贬值6.5%-10%对冲 长期需企业出海复制日本"第二成长曲线"模式 [6] 短期政策建议 - 财政政策建议：扩容两新两重投资 推出服务消费补贴 加大核心城市房地产松绑力度 实施育儿及农村社保补贴 [5] - 货币政策建议：4月降准 全年通过逆回购调节流动性 创设稳外贸新工具 持续降息降低社会融资成本 [5]

市场表现 - A股三大指数集体上涨 上证指数上涨1.58% 深证成指上涨0.64% 创业板指上涨1.83% 北证50指数上涨4.82% [1] - 沪深两市成交额约16256.43亿元 较前一个交易日放量约378.44亿元 全市场超3200只个股上涨 [1] - 31个申万一级行业中23个行业指数上涨 农林牧渔涨幅居首达7.81% 商贸零售、食品饮料、煤炭分别上涨3.44%、3.37%、3.31% [1] - 电子、汽车、通信行业跌幅居前 分别下跌1.69%、1.63%、0.93% [1] 政策动态 - 中央汇金公司表态坚定增持各类市场风格ETF 央行支持其增持股票指数基金并提供再贷款支持 [1] - 国家金融监管总局优化保险资金比例监管政策 [1] - 国资委推动央企加大增持回购力度 强化市值管理指导 [2] - 全国社保基金理事会公告近期持续增持国内股票 坚持长期投资理念 [2] 机构观点 - 中央汇金被定位为资本市场"国家队" 发挥类平准基金作用 [1] - 申万宏源分析认为A股市场反映长期积极因素正当时 [2] - 中银证券评价多部委政策组合拳标志着资本市场稳市机制建设进入新阶段 [3] 企业行动 - 头部险企和地方国资平台陆续发声支持资本市场 [2] - 龙头上市公司集中发布回购增持公告 [2]

市场反弹与资金动向 - A股在经历大跌后迎来反弹，开盘后各大指数翻红，上午全市场超3200只个股上涨，成交额超过1万亿元 [2] - 反制概念板块如农业、内需消费表现较好，而受关税影响的苹果概念板块下跌 [3] - 中央汇金公司公告增持交易型开放式指数基金(ETF)，并表态未来将继续增持以维护市场稳定 [5][7] 政策支持与资金规模 - 中央汇金公司、金监、央行同时出手释放稳定信号，汇金表示将加大增持力度并均衡增持结构 [8] - 央行支持汇金增持股票市场指数基金，必要时提供再贷款支持，金融监管总局优化保险资金权益类资产监管比例 [9] - 保险资金未来三年每年新增保费的30%用于投资A股，公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%，第二批保险资金长期股票投资试点规模不低于1000亿元 [10] - 大型上市头部保险公司每年增量资金预计为3700-8300亿元，新单保费增量资金为1000-2200亿元 [11] 资金配置方向 - 汇金、险资等机构重仓方向多为大盘蓝筹股、白马股及各行业龙头公司 [13] - 险资前十大重仓股中银行股占7席，通信、交通板块也是重点持仓对象，科技行业如电子、医药生物、计算机占据险资重仓行业前列 [14] - 汇金持有的ETF多为大盘宽基类，如沪深300、上证50等，截至2024年末持有23只ETF产品，总市值达1.04万亿元 [17][18] 投资策略与资产选择 - 适合逢低加购的资产应具备国家长远发展战略方向、较高基本面及合理估值三个特点 [23][24] - A500指数ETF(159351)跟踪A500指数，兼具价值与成长特性，年内资金净流入30.89亿元，最新规模144.97亿元，流动性好 [27] - A500指数ETF设有季度分红机制，并有对应联接基金方便场外布局 [28][29] 历史经验与市场展望 - 市场在充分计价利空因素后会逐渐见底，随后进入估值修复状态，历史危机如亚洲金融危机、金融海啸等均遵循此规律 [33][34] - 大幅下跌后抄底的资金普遍获得正收益，当前市场需回归理性寻找抄底机会 [35][37] - 参考汇金等机构布局核心宽基指数，如A500指数ETF(159351)，可减少抄底风险并放大潜在收益 [38][39]

今天一早，中国人民银行和中央汇金公司重磅发声。中央汇金明确了自己是资本市场上的"国家队"，发挥 着类"平准基金"作用。央行表示，必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持。 校对：祝甜婷 中国人民银行微信公众号截图 百万用户都在看 A股重磅！上市公司，集体行动！商务部最新发声 沪深北三大交易所联合发布！程序化交易监管最新动态！ 利空！大幅下调！美股，2天暴跌47万亿！ 今夜，集体拉升！重磅时刻，来袭！ 午后，突然大跳水！ 汇金负责投资，央行承诺给钱，中国版平准基金浮出水面，这有助于缓解市场担忧情绪，提振市场信心。 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 近日，美国政府滥施关税引发全球市场剧烈波动。4月7日，市场迎来"黑色星期一"，A股出现较大跌幅。 当日尾盘时分，中央汇金发布公告称，坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，并 表示已再次增持ETF，未来将继续增持。 一直以来，以中央汇金等大资金为主的"国家队"，被看作是呵护市场的中坚力量。此前，中央汇金已多次 在重要时刻出手，增持二级市场。 此次，除中央汇金外，多家中央企业出手增持中国股票资产。中国诚通、中国国新通过旗下公司增持ETF ...

文章核心观点 中央汇金多次表态并增持A股及ETF，发挥平准基金功能，稳定市场预期，引领价值投资风潮，当前市场悲观预期正出清 [1][2] 中央汇金表态及增持情况 - 2023年10月11日，中央汇金表示近日已在二级市场增持工商银行、农业银行、中国银行、建设银行的A股股份，并将在未来六个月继续增持 [1] - 2023年10月23日，中央汇金表示当日买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持 [1] - 2024年2月6日，中央汇金表示充分认可当前A股市场配置价值，近日扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围，将持续加大增持力度、扩大增持规模 [1] - 4月7日，中央汇金公告称坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，已再次增持交易型开放式指数基金，未来将继续增持 [2] 中央汇金表态及增持的影响 - 中断2023年5月之后A股自我强化的悲观预期，使市场预期趋于平稳，行情演绎回归中性客观 [1] - 加码稳定资本市场预期，着力点更加均衡，兼顾价值和成长风格，触发A股2024年春节前后的反弹行情 [1] - 成为A股市场重要的长期配置资金，发挥平准基金功能，支持A股价值板块的估值修复，成为定价A股公司治理和股东回报改善的边际资金 [2] - 在成长风格出现流动性风险的阶段，成为流动性的提供者，稳定A股市场中枢 [2] - 引领A股投资者价值投资、长期投资的风潮 [2] - 及时遏制A股流动性风险自我增强，稳定资本市场预期 [2] 市场现状及展望 短期线性外推悲观预期无意义，当前可推演的基本面压力正在股价中快速出清，市场将来到能反映后续变化和长期积极因素的窗口 [2]