财务表现 - 2025年中报营业总收入240.49亿元，同比下降6.52%，归母净利润6.8亿元，同比下降4.62% [1] - 第二季度营业总收入130.3亿元，同比上升7.64%，第二季度归母净利润4.1亿元，同比上升2.56% [1] - 扣非净利润6.78亿元，同比增长11.21% [1] - 毛利率6.35%，同比增长25.49%，净利率3.48%，同比增长3.77% [1] - 每股收益0.94元，同比下降5.05%，每股净资产11.8元，同比增长17.8% [1] 盈利能力与效率 - 公司ROIC为18.19%，资本回报率极强，历史中位数ROIC为19.81% [3] - 净利率3.24%，产品或服务附加值不高 [3] - 三费占营收比1.26%，同比增长31.38%，总计3.02亿元 [1] - 每股经营性现金流-0.22元，同比改善46.14% [1] 资产与负债状况 - 货币资金59.68亿元，同比下降4.14%，应收账款14.24亿元，同比增长42.85% [1] - 有息负债30亿元，同比增长14.34% [1] - 现金资产非常健康，但货币资金/流动负债仅为84.97% [3] - 应收账款/利润达97.91%，需关注应收账款状况 [3] 基金持仓变动 - 招商安华债券A持有1080.91万股，为最大持仓基金，规模73.73亿元，近一年上涨10.2% [4] - 招商瑞阳混合A持有485.72万股，招商安福1年定开债持有483.11万股，均减仓 [4] - 十大持仓基金中8只减仓，1只增仓（招商信用增强债券A增持75.10万股），1只持仓不变 [4]

核心财务表现 - 营业总收入7.17亿元 同比下降9.27% 归母净利润4056.62万元 同比上升215.9% [1] - 第二季度营业总收入2.83亿元 同比下降24.31% 第二季度归母净利润1229.83万元 同比上升128.09% [1] - 毛利率24.04% 同比增26.48% 净利率5.17% 同比增200.78% [1] - 每股收益0.09元 同比增212.5% 每股净资产3.15元 同比增7.49% 每股经营性现金流0.13元 同比增619.35% [1] 盈利能力与效率 - 三费总计1.22亿元 占营收比16.97% 同比增5.72% [1] - 去年ROIC为3.63% 近10年中位数ROIC为5.19% 2019年ROIC为-59.4% [2] - 去年净利率0.18% 显示产品或服务附加值不高 [2] 债务与现金流风险 - 流动比率0.41 短期债务压力上升 [1] - 货币资金/流动负债仅为12.47% 有息资产负债率达46.28% [2] - 应收账款/利润达2415.44% [2] 业务驱动因素 - 主要产品UCO价格上涨 欧盟及英国强制添加政策带来180万吨增量需求 [4] - 餐厨项目产能利用率提高 油脂产量增长 [4] - 单吨生产付现成本同比下降13.04% [4] 机构持仓与预期 - 汇丰晋信中小盘股票持有1017.16万股并增仓 该基金规模9.14亿元 近一年上涨53.04% [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩9408.0万元 每股收益均值0.2元 [2] - 汇丰晋信旗下多只基金新进或增持 包括港股通双核策略混合新进740.74万股 [3] 行业与商业模式 - 公司业绩具有周期性 主要依靠研发驱动 [2] - 近10年36份年报中出现6次亏损 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入862.91亿元，同比增长1.77%，但归母净利润亏损15.33亿元，同比扩大24.84% [1] - 第二季度营收428.84亿元同比增长6.71%，季度归母净利润亏损7.86亿元，但亏损额同比收窄60.38% [1] - 毛利率提升至8.81%（同比增19.74%），净利率为-0.96%（同比降55.72%），三费占营收比9.77%（同比降4.02%） [1] - 扣非净利润亏损20.33亿元，但同比改善41.31% [1] 资产负债结构 - 货币资金151.49亿元，同比增长32.6%，应收账款54.29亿元，同比增长11.41% [1] - 有息负债1204.8亿元，同比下降10.68%，有息资产负债率达35.98% [1][3] - 每股净资产1.83元（同比降6.45%），每股经营性现金流0.79元（同比降8.71%） [1] 投资回报与历史表现 - 2024年ROIC为2.2%，净利率仅0.09%，近10年ROIC中位数2.37% [1] - 2022年ROIC低至-10.05%，上市以来21份年报中出现7次亏损 [1] - 现金流状况承压：货币资金/流动负债仅13.38%，近3年经营性现金流均值/流动负债为19.14% [3] 机构持仓动态 - 工银可转债债券新进持仓4099.63万股，广发睿毅领先混合A减持至3293.68万股 [4] - 富国中证旅游主题ETF增持至2810.97万股，招商安华债券A减持至2139.34万股 [4] - 广发聚富混合持仓2058.58万股未变动，华夏系两只基金均出现减持 [4] 业绩预期与商业模式 - 分析师普遍预期2025年全年业绩达30亿元，每股收益0.17元 [3] - 公司业绩主要依赖营销驱动模式，需关注驱动力实际效果 [2]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入8.03亿元 同比增长35.47% 第二季度单季收入5.42亿元 同比增长56.8% [1] - 归母净利润1.82亿元 同比增长66.79% 第二季度单季净利润1.36亿元 同比增长92.12% [1] - 扣非净利润1.67亿元 同比增长61.85% [1] 盈利能力指标 - 毛利率51.29% 同比下降4.59个百分点 净利率28.6% 同比上升7.85个百分点 [1] - 三费总额9900.47万元 占营收比例12.33% 同比下降19.16% [1] - 每股收益0.22元 同比增长60.87% [1] 资产负债结构 - 货币资金6.13亿元 同比增长412.61% 应收账款2201.77万元 同比增长50.74% [1] - 有息负债6.85亿元 同比增长18.22% [1] - 每股净资产4.39元 同比增长10.8% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.44元 同比增长350.42% [1] - 货币资金对流动负债覆盖率为54.42% [3] 投资回报水平 - 2024年ROIC为10.17% 历史中位数ROIC为9.88% 2023年最低为2.11% [3] - 2024年净利率23.57% 显示产品附加值较高 [3] 机构持仓动向 - 银华内需LOF(161810)持仓700万股 进行增仓操作 基金规模14.98亿元 近一年上涨40.08% [4] - 银华同力精选混合(009394)持仓600万股 同样增仓 银华成长先锋混合(180020)持仓27.61万股 进行减仓 [4] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩5.06亿元 每股收益均值0.62元 [3]

财务业绩 - 2025年中报营业总收入8.4亿元，同比增长11.57%，归母净利润2.34亿元，同比增长7.78% [1] - 第二季度营业总收入4.74亿元，同比增长10.64%，归母净利润1.3亿元，同比增长5.85% [1] - 扣非净利润2.23亿元，同比增长3.67%，增速低于净利润增幅 [1] - 每股收益0.65元，同比增长6.56%，每股净资产6.14元，同比增长4.75% [1] 盈利能力指标 - 毛利率36.49%，同比微降0.21个百分点，净利率27.87%，同比下降3.4个百分点 [1] - 去年净利率27.79%，显示公司产品或服务附加值高 [3] - 三费总额1443.57万元，占营收比1.72%，同比大幅增长585.32% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金2.85亿元，同比大幅下降62.88% [1] - 应收账款2.01亿元，同比增长14.44% [1] - 每股经营性现金流0.39元，同比下降13.5% [1] - 公司现金资产非常健康，偿债能力良好 [3] 投资回报表现 - 去年ROIC为18.19%，资本回报率极强 [3] - 上市以来ROIC中位数20.25%，最差年份2023年ROIC为15.66% [3] 机构持仓变动 - 南方品质优选灵活配置混合A持仓436.08万股进行减仓，该基金规模10.87亿元，近一年上涨18.41% [4] - 南方优享分红混合A持仓393.88万股减仓，南方产业活力持仓119.86万股减仓 [4] - 泓德慧亨混合A等四只基金新进十大持仓，持股量在0.99-2.58万股之间 [4] 海外市场动态 - 出口美国产品受关税影响，最高关税达145%时客户观望 [5] - 日内瓦经贸会谈后保留30%关税，订单逐步恢复正常 [5]

核心财务表现 - 营业总收入7.49亿元 同比增长28.42% [1] - 归母净利润9178.85万元 同比下降44.22% [1] - 第二季度营业总收入3.0亿元 同比增长22.71% [1] - 第二季度归母净利润4162.67万元 同比下降37.16% [1] 盈利能力指标 - 毛利率33.61% 同比下降26.33个百分点 [1] - 净利率13.96% 同比下降50.54个百分点 [1] - 每股收益0.13元 同比下降45.83% [1] - 历史净利率中位数27.36% 显示产品附加值较高 [1] 成本费用结构 - 三费总额1.01亿元 占营收比例13.51% [1] - 三费占比同比上升47.67% [1] - 财务费用、销售费用和管理费用总和同比增幅达47.67% [1] 资产质量状况 - 货币资金5.41亿元 同比增长19% [1] - 应收账款2.77亿元 同比增长53.89% [1][3] - 有息负债10.03亿元 同比激增388.06% [1][3] - 每股净资产2.24元 同比下降29.32% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.01元 同比下滑107.05% [1] - 货币资金/流动负债比例为76.38% [3] 投资回报水平 - 去年ROIC为14.81% 资本回报率强劲 [1] - 历史中位数ROIC达18.57% [1] - 最差年份2015年ROIC仍达14.74% [1] 机构持仓动向 - 博通混合A持有221.44万股并增仓 [4] - 中银证券优选行业龙头混合A持有24.83万股并增仓 [4] - 博道盛兴一年持有期混合持有23.83万股并增仓 [4] - 交银慧选睿信新进十大持仓13.59万股 [4] - 最大持仓基金博道盛彦混合A规模3.3亿元 近一年上涨65.33% [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入31.98亿元，同比增长7.09%，其中第二季度收入19.71亿元，同比增长4.96% [1] - 归母净利润6.12亿元，同比增长22.51%，第二季度净利润4.55亿元，同比增长20.17% [1] - 扣非净利润5.87亿元，同比增长23.31% [1] 盈利能力指标 - 毛利率提升至51.85%，同比增长5.74个百分点 [1] - 净利率达19.44%，同比增长13.69个百分点 [1] - 三费占营收比18.27%，同比下降1.62个百分点 [1] 每股指标与现金流 - 每股收益0.28元，同比增长22.5% [1] - 每股净资产4.86元，同比增长5.37% [1] - 每股经营性现金流0.3元，同比下降9.59% [1] 资产与负债状况 - 货币资金74.48亿元，同比下降3.92% [1] - 应收账款2855.63万元，同比增长3.7% [1] - 有息负债23.82亿元，同比增长26.36% [1] 历史业绩与分析师预期 - 2024年净利率14.5%，ROIC为5.38% [3] - 近10年ROIC中位数3.29%，2017年最低为0.27% [3] - 分析师普遍预期2025年业绩10.0亿元，每股收益均值0.45元 [3] 机构持仓动态 - 银华盛世精选灵活配置混合A新进持仓648.02万股，基金规模22.04亿元，近一年上涨23.62% [4] - 信澳至诚精选混合A新进持仓234.76万股 [4] - 鹏华消费领先混合新进持仓61.70万股 [4] - 共6只基金新进十大持仓，1只基金持仓不变，1只基金减持 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入619.33亿元，同比增长3.37%，归母净利润72.0亿元，同比下降4.39% [1] - 第二季度营业总收入289.15亿元，同比增长5.77%，归母净利润23.26亿元，同比上升44.65% [1] - 毛利率36.05%，同比增长3.62%，净利率11.71%，同比下降7.68% [1] - 三费总计132.2亿元，占营收比21.35%，同比下降6.26% [1] - 每股收益1.14元，同比下降3.39%，每股经营性现金流0.47元，同比下降43.98% [1] - 货币资金175.55亿元，同比下降61.94%，应收账款31.13亿元，同比下降10.73% [1] - 有息负债553.66亿元，同比下降14.90% [1] 盈利能力与投资回报 - 公司ROIC为7.04%，资本回报率一般，净利率7.33%，产品或服务附加值一般 [1] - 近10年中位数ROIC为17.83%，中位投资回报好，2024年ROIC为7.04%为最惨年份 [1] - 公司上市以来已有28份年报，亏损年份2次，生意模式比较脆弱 [1] 业务模式与驱动因素 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [2] 现金流与债务状况 - 货币资金/流动负债仅为22.71% [3] - 有息资产负债率已达37.02% [3] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩113.77亿元，每股收益均值1.8元 [3] 机构持仓变动 - 汇添富中证主要消费ETF持有4360.23万股，进行减仓，基金规模121.31亿元，最新净值0.8746，近一年上涨23.27% [4] - 天弘中证食品饮料ETF持有1702.78万股，进行减仓 [4] - 国泰国证食品饮料行业(LOF)C持有1528.65万股，进行减仓 [4] - 华夏中证细分食品饮料主题ETF持有1491.37万股，进行减仓 [4] - 中欧价值智选混合A持有993.23万股，进行减仓 [4] - 工银文体产业股票A持有906.32万股，持仓不变 [4] - 易方达增强回报债券A持有880.00万股，持仓不变 [4] - 交银经济新动力混合A持有742.30万股，进行减仓 [4] - 交银创新领航混合持有679.34万股，进行减仓 [4] - 富国中证消费50ETF持有574.08万股，进行减仓 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入19.02亿元，同比增长12.85%，归母净利润8147.68万元，同比增长19.19% [1] - 第二季度单季度营业总收入10.11亿元，同比增长18.49%，归母净利润4079.68万元，同比增长36.47% [1] - 净利率4.3%，同比增长7.1%，三费占营收比13.76%，同比下降5.64% [1] - 每股收益0.17元，同比增长21.43%，每股经营性现金流0.27元，同比增长266.13% [1] - 扣非净利润7628.61万元，同比下降13.39% [1] 资产与负债状况 - 货币资金6.74亿元，同比增长38.74%，应收账款6.31亿元，同比下降12.96% [1] - 有息负债18.59亿元，同比增长62.62%，有息资产负债率达22.76% [1][2] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达4051.57% [1][2] - 存货占营收比例达106.36% [2] 资本回报与盈利能力 - 毛利率26.93%，同比下降5.45% [1] - 2024年ROIC为1.37%，净利率0.26%，资本回报率不强 [1] - 公司上市以来ROIC中位数为8.59%，2024年为历史最低水平 [1] 机构持仓与市场预期 - 嘉实瑞成两年持有期混合A基金新进持有239.97万股，东方高端制造混合A新进持有13.31万股 [4] - 证券研究员普遍预期2025年归母净利润1.62亿元，每股收益0.34元 [3] 现金流状况 - 货币资金占总资产比例8.41%，货币资金占流动负债比例19.89% [2] - 近3年经营性现金流均值占流动负债比例仅为3.41% [2] - 有息负债总额占近3年经营性现金流均值比例达15.79% [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入4.02亿元，同比增长10.02%，但归母净利润487.31万元，同比下降88.24% [1] - 第二季度营业总收入2.28亿元，同比下降3.17%，归母净利润213.04万元，同比下降92.04% [1] - 毛利率32.15%，同比下降21.4%，净利率2.69%，同比下降80.55% [1] - 三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计6253.64万元，占营收比15.55%，同比增长57.63% [1] - 每股收益0.03元，同比下降88.46%，每股经营性现金流0.46元，同比下降45.64% [1] 盈利能力与投资回报 - 2024年ROIC为5.31%，净利率11.08%，资本回报率和产品附加值一般 [2] - 上市以来ROIC中位数5.97%，最差年份2017年ROIC为-293.17% [2] - 上市以来3份年报中亏损年份2次，显示生意模式脆弱 [2] 资本结构与财务健康 - 有息资产负债率达26.97%，需关注债务状况 [2] - 应收账款/利润达389.89%，需关注应收账款状况 [2] - 每股净资产7.74元，同比增长1.16% [1] 业务驱动与客户结构 - 业绩主要依靠研发及资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [2] - 收入主要来自国内外消费电子头部企业及其EMS厂商 [4] 市场预期与机构持仓 - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.13亿元，每股收益0.71元 [2] - 科创板博时基金（代码506005）持有178.16万股，为第一大持仓基金，规模16.04亿元，近一年上涨147.76% [3] - 6只基金新进十大持仓，包括圆信永丰优悦生活混合（42万股）、博时成长回报混合A（37.99万股）等 [3]