美股市场表现 - 纳斯达克综合指数7月2日开盘下跌13 43点 跌幅0 07% 报20189 46点 [1] - 标普500指数7月2日开盘下跌6 50点 跌幅0 10% 报6191 51点 [1] - 道琼斯指数7月2日开盘下跌88 33点 跌幅0 20% 报44406 61点 [1]

美股市场开盘表现 - 标普500指数低开4.13点，跌幅0.07%，报6193.88点 [1] - 道琼斯工业平均指数低开39.28点，跌幅0.09%，报44455.66点 [1] - 纳斯达克综合指数低开18.51点，跌幅0.09%，报20184.37点 [1]

贷款综合融资成本明示试点 - 中国人民银行于2024年9月启动企业贷款综合融资成本明示试点，四川省作为全国5个试点省份之一，通过《企业贷款综合融资成本清单》统一披露各类融资费用及收费主体，减少第三方非息成本不透明问题 [1] - 试点措施覆盖四川省11个市州的200多家银行机构、1000多家支行网点，截至5月末已服务超2万户经营主体，涉及贷款金额超2000亿元 [2] 企业融资成本优化案例 - 四川通江雪鸿堂茶业通过"贷款明白纸"清晰掌握担保费、中介费等非息成本构成，消除融资成本模糊地带 [1] - 遂宁某中小企业申请500万元贷款时，银行主动承担抵押登记费、资产评估费，节省2000多元费用 [1] - 四川荣龙金针特早茶业通过政策贴息调整贷款方案，年化利率从3 6%降至1 8%，节省利息支出5万余元 [2] 行业影响与政策方向 - 试点推动银行与客户建立信任关系，缓解中小企业"不敢贷、不愿贷"问题 [2] - 人民银行四川省分行计划继续规范非息成本，整治不合理收费行为，促进综合融资成本稳中有降 [2]

报告公司投资评级 - 给予顺丰控股“优于大市”评级，目标价 59.31 元 [1][4][11][16] 报告的核心观点 - 顺丰“由 1 到 N”进阶综合大物流，长期空间广阔，通过融通与变革持续降本，盈利能力逐年增强，叠加 Q2 起量增领跑行业，看好顺丰全年业绩确定性 [1] 各部分总结 投资建议 - 盈利预测方面，预计 2025 - 2027 年顺丰控股营业收入为 3185.57/3493.71/3768.37 亿元，同比+12.0%/9.7%/7.9%；归母净利润分别为 118.44/136.44/153.39 亿元，同比+16.5%/+15.2%/+12.4%，对应 EPS 为 2.37/2.73/3.07 元，BPS 为 19.62/20.98/22.52 元 [8][9][10] - 采用 P/E 相对估值法进行估值，选取圆通速递、韵达股份、申通快递作为可比公司，给予公司 2025 年 25xP/E，对应合理估值 59.31 元，给予“优于大市”评级 [11][12][16] 直营快递龙头，“1 到 N”向综合物流商进阶 - 顺丰 1993 年成立，是中国第一家民营快递企业，采用直营、综合、独立第三方商业模式，稳居高端市场龙头宝座，2024 年时效件市场份额达 64%，中高端经济件市场份额达 51% [18][24][26] - 通过“1 到 N”扩张战略，从时效快递拓展至综合大物流，2019 - 2024 年新兴业务合计营收复合增速达 35.8%，远超快递领域 [40][44] - 成本优化明显，盈利能力持续改善，2024 年公司收入为 2844.2 亿元，同比增长 10.1%，归母净利润 101.7 亿元，同比+23.5% [50][51] - 基础设施高壁垒，2016 - 2025 年 Q1 累计购建固定资产等支付现金 979 亿元，截至 2025Q1 相关资产累计达 727 亿元，拥有高效可靠全球物流基础设施网络 [63] - 重视股东回报，2024 年投入 106.6 亿元回馈股东，2025 年发布第一期 A 股回购股份方案，拟回购资金总额不低于 5 亿元且不超过 10 亿元 [82] 融通及变革 - 多网融通降本效果逐年放大，2021 年起推进，四年来累计降本超 38 亿元，2025 年进入常态化阶段 [90] - 运营模式变革增效益，无人化加速落地，主要措施有末端直分直发、干线笼车转运与布局“无人化”，2025 年无人车规模化商用提速 [94][95] 快递需求与市场机遇 - 2024 年快递行业业务量突破 1750.8 亿件，同比增长 21.5%；2025 年 1 - 5 月快递行业业务量同比+20.1%，顺丰 3 - 5 月量增领跑行业，5 月业务量同比+31.8% [101][102] - 顺丰面向 11.8 万亿美元全球物流市场，2024 年供应链及国际业务实现营业收入 704.9 亿元，同比增长 17.5%，公司正加码端到端国际网络建设，看好该业务第二增长曲线 [107][115]

ESG评级提升 - 卫星化学MSCI ESG评级从B级提升至BBB级 居A股化工行业上市公司前列 [1] - MSCI连续多年将公司纳入MSCI中国A股人民币ESG通用指数成份股 评级连续两年提升 [2] ESG奖项与认证 - 公司2024年入选"中国上市公司可持续发展优秀实践案例""浙江省上市公司ESG绩效最佳100"等多项权威榜单 [2] - 子公司连云港石化获中国质量认证中心首批"绿色领跑企业"称号 [2] - 公司荣获乡村振兴与社会发展ESG行动力奖、国新杯•ESG金牛奖等主流机构奖项 [2] ESG战略实施 - 公司连续三年发布ESG报告 将ESG理念融入绿色发展、技术创新等核心战略 [3] - 打造"4R"绿色产业模式 承诺2030年累计减排二氧化碳超200万吨 2024年目标完成率超50% [3] - 2024年完成5个产品碳足迹认证 碳排放管理平台上线 未来5年研发投入超40%用于绿色技术 [3] 社会责任与产业布局 - 公司推进"共创、共享、共富"治理模式 布局"新三样"配套新材料培育新质生产力 [4] - 计划加大可再生能源使用比例 构建绿色供应链 深化氢能、光伏等新兴领域材料研发 [4]

龙华区上市培育政策核心内容 - 深圳市龙华区发布《促进上市培育服务工作三年行动方案》，旨在完善上市培育服务体系，推动企业通过"小升规、规做精、优上市"路径成为高质量发展中坚力量 [1][2] - 重点支持已在港交所上市的辖区企业按政策规定在深交所二次上市，并协调跨境金融机构提供银团服务 [1][2] - 提出设立并购重组专项母基金，吸引头部券商和上市公司参与出资，支持产业链上下游并购重组 [3] 多层次资本市场服务举措 - 对在库企业按主板、创业板、科创板、北交所、新三板等分层分类服务 [3] - 深化与大型券商合作，构建覆盖港股、美股的保荐承销网络，培育本土双语服务团队 [2] - 推动境外交易所在龙华设立代表处，组织金融、法务机构对接拟上市企业及产业园区 [2] 国家层面政策支持 - 中央《关于深入推进深圳综合改革试点的意见》明确允许港股上市的粤港澳大湾区企业按政策在深交所上市 [1][5] - 政策旨在增强科技公司回归A股的信心，推动资本市场高质量发展，被专家视为大湾区金融协同的关键举措 [5] - 深圳同步出台《建设产业金融中心行动方案》，目标在"十五五"期间建立一流创新资本形成机制和标杆企业体系 [6] 产业与金融协同机制 - 龙华区围绕"1+2+3"现代化产业体系布局，强化科技型企业债权与股权融资协同，推进知识产权证券化 [4][5] - 支持保险资金投资深圳设立的私募股权基金和创投基金，深化绿色金融改革 [5] - 方案提出通过专题活动提升港交所等境外交易机构在龙华的影响力 [2]

全球银行1000强排名 - 工商银行、建设银行、农业银行、中国银行连续8年稳居全球银行排行榜前四位 [1] - 摩根大通、美国银行、花旗集团分别位列第五、六、七位 [1] - 招商银行排名从第十位升至第八位 同比增长11.3% 成为前30强中增幅最高者 [1] - 交通银行位居第九位 美国富国银行从第八位跌至第十位 [1] 中资银行表现 - 6家中资银行进入榜单前十 邮储银行、兴业银行、中信银行、浦发银行进入全球前二十强 排名分别为第12、14、18、19位 [1] - 民生银行、光大银行、华夏银行、北京银行进入全球前五十强 排名分别为第22、25、33、47、49位 [2] - 北京银行排名上升两位 是唯一进入前五十的城商行 [2] - 宁波银行位居第72位 较上年提升8位 南京银行位居第86位 较上年提升5位 [2] 行业趋势 - 中资银行在全球1000强排名中呈现稳定以及占比持续扩大的趋势 [2] - 中资银行在全球金融体系中的地位愈发重要 [2] - 英国《银行家》杂志自1970年开始发布该榜单 被视为衡量全球银行综合实力的权威标尺 [2]

亚洲股市表现 - 日经225指数收跌0 6% 报39762 48点 [1] - 日本东证指数收跌0 2% [1] - 韩国首尔综合指数收跌0 5% [1]

氯碱日报 | 2025-07-02 供需驱动弱势，PVC震荡走低 市场要闻与重要数据 PVC: 期货价格及基差：PVC主力收盘价4821元/吨（-68）；华东基差-41元/吨（+68）;华南基差-21元/吨（-22）。 现货价格：华东电石法报价4780元/吨（+0）；华南电石法报价4800元/吨（-90）。 上游生产利润：兰炭价格575元/吨（+0）；电石价格2880元/吨（+0）；电石利润130元/吨（+0）；PVC电石法生产毛 利-504元/吨（-10）；PVC乙烯法生产毛利-693元/吨（-53）；PVC出口利润-7.9美元/吨（-0.8）。 PVC库存与开工：PVC厂内库存39.5万吨（-0.6）；PVC社会库存36.2万吨（+0.7）；PVC电石法开工率80.43%（+0.81%）； PVC乙烯法开工率67.38%（-1.85%）；PVC开工率76.81%（+0.07%）。 下游订单情况：生产企业预售量62.9万吨（-1.9）。 烧碱： 期货价格及基差：SH主力收盘价2358元/吨（+39）；山东32%液碱基差48元/吨（-70）。 现货价格：山东32%液碱报价770元/吨（-10）；山东50%液碱 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳 义乌市场景气度持续向好，小商品城（600415.SH）盈利能力的稳步提升。 长江商报记者注意到，自2月新春开市以来，义乌市场呈现蓬勃活力，经营户经营活力充沛，市场日均 开门率保持在97%以上，日均客流超23万人次；日均外商近3800人，市场整体运行稳中向好。在目前复 杂多变的国际贸易环境下，随着新一轮国际贸易综合改革试点的加持，义乌市场展现出强大韧性。 由于义乌市场景气度持续向好，小商品城作为义乌小商品流通体系核心运营主体，盈利能力稳定增长。 业绩预告显示，2025年上半年，小商品城预计实现净利润16.30亿到17亿元，同比增加12.57%到17.4%； 扣非净利润16.10亿到16.80亿元，同比增加13.46%到18.39%。 事实上，近年来，小商品城经营业绩持续向好。 6月30日晚间，小商品城发布业绩预告，公司预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润（净 利润，下同）16.30亿到17亿元，同比增长12.57%到17.4%；扣除非经常性损益的净利润（扣非净利润， 下同）16.10亿到16.80亿元，同比增加13.46%到18.39%。 长江商报记者注意到，2 ...