业务结构 - 自研GNSS芯片、模组及相关解决方案收入占比有限，2022-2024年分别为1.93亿元(27.7%)、1.67亿元(26%)、2.38亿元(28.3%) [1] - 综合芯片及模组业务为主要收入来源，实质为第三方制造商授权分销商，2022-2024年收入达5.05亿元(72.3%)、4.78亿元(74%)、6.02亿元(71.7%) [1] 财务表现 - 综合毛利率持续下滑，2022-2024年分别为12%、10.5%、9.8% [3] - 综合芯片及模组业务毛利率极低，2022-2024年仅为2.8%、3.1%、2.8% [3] - 自研GNSS芯片业务毛利率较高但呈下降趋势，2022-2024年为36%、31.7%、27.3%，低于同行海格通信 [3] - 报告期内营业收入6.98亿元、6.45亿元、8.4亿元，累计净亏损超5亿元 [5] 公司治理 - 6名董事薪金合计数千万元，董事长孙中亮年薪尤为突出 [5] - 拥有52名主要股东包括中电光谷、比亚迪、格力等，IPO前中电光谷持股9.224%为第一大股东，比亚迪持股4.12% [5][7] - 股权结构分散无实际控制人，中电光谷初期持股37.5%，经历多轮融资后股权稀释 [5][7] 资本背景 - 获招银国际资本、鼎晖投资、比亚迪等知名机构投资 [5] - 资本市场持续看好导航技术领域潜力，但公司面临盈利压力与毛利率挑战 [7]

定增预案 - 公司拟向不超过35名特定投资者募集不超过14.95亿元资金 [1] - 募集资金将用于三北工程及防沙治沙项目、生态景观提升项目、草业技术创新中心综合项目及补充流动资金 [1] 公司背景与业务 - 公司是国内唯一聚焦草种科技的上市公司 全球草种业创新主体企业排名第四 [2] - 专注生态草、饲草、草坪草的育种、加工和推广应用 依托"乡土种源"与"数字科技"提供全链条技术及产品服务 [2] 融资历史 - 自2012年上市以来股权再融资金额累计达21.66亿元 [2] - 2023年原计划发行8.37亿元可转债后终止 2025年推出14.95亿元定增预案 [2] - 生态修复项目具有投资规模大、回款周期长的特点 导致持续资金需求 [2] 股东减持情况 - 实控人王召明及其一致行动人自2017年开始持续减持 合计减持数亿元 [3] - 王召明持股比例从上市初的29.13%降至16.93% [3] - 公司高管包括副董事长徐永丽、董事张振华等也频繁减持 [3]

融资动态 - xAI正在洽谈通过股权融资筹集43亿美元 [1]

马斯克旗下的xAI正在洽谈筹集43亿美元股权融资。 ...

投资银行核心职能 - 投资银行的核心职能是协助私人企业对接环球资本市场，主要分为股权融资与债权融资两大类 [3] - 基础业务包括首次公开招股(IPO)、全球并购(M&A)以及协助上市公司维持上市地位与合规 [3] - 提供覆盖香港、美国及其他海外市场的融资平台，帮助客户连接全球资本以支持业务发展 [3] 尽职调查重要性 - 尽职调查是全面掌握企业业务模式、运营逻辑及制定合理估值方案的关键程序 [4] - 投行需通过尽职调查判断企业是否符合监管要求，包括业务真实性、可持续性及估值合理性 [4] - 调查结果可帮助企业选择最适合的上市地点、融资平台及投资者类型 [4] 全球资本市场对比 - 港股市场目前以中国资金为主导，推动了大量中资企业成功上市 [5] - 美股市场高度国际化，投资者类型更多元，包括纽交所(传统大型企业)和纳斯达克(科技创新企业)两大交易所 [5] - 纳斯达克吸引成长型资本投资者，纽交所更受传统机构投资者青睐 [5] 企业上市时机选择 - 股权融资适合企业实现稳健增长或业务突破阶段，可避免过高负债比率 [6] - 投行协助企业制定合理估值，并对接具有行业专长与资源的战略投资者 [6] - 专业投资者能提供经验、人脉等非资金资源，助力初创企业阶段性成长 [6] 金融机构服务能力 - 公司持有香港1-6号及9号牌照，同时具备虚拟资产经纪商资质 [7] - 业务网络覆盖香港、新加坡、马来西亚、美国等多地市场 [7] - 提供全球资本市场对接、一站式融资服务及并购业务支持 [7]

股东大会安排 - 会议时间为2025年6月23日，采用现场投票和网络投票相结合的方式，网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行，投票时间为当日交易时间段9:15-9:25和9:30-11:30 [6][7] - 现场参会股东需提前30分钟签到，自然人股东需出示身份证原件和股票账户卡原件，法人股东需出示营业执照副本复印件加盖公章等文件 [2] - 会议议程包括签到、宣布出席情况、宣读会议须知、审议议案、股东发言提问、投票表决、宣布结果等环节 [6][7] 股东权利与义务 - 股东享有发言权、质询权和表决权，发言需提前一天登记，每次发言不超过5分钟且不超过2次 [4][5] - 股东应遵守会议纪律，不得扰乱秩序，手机需静音，禁止个人录音录像 [1][2] - 表决意见分为同意、反对或弃权，未填、错填或无法辨认的票视为弃权 [5][8] 子公司融资与担保 - 控股子公司纵横云龙获得投资人4950万元增资，其中846万元计入注册资本，4104万元计入资本公积，增资后公司持股比例从80%降至68.42% [8] - 增资协议约定触发回购条款时，投资人可要求公司及实际控制人任斌回购股权，构成公司为子公司提供担保 [8][9] - 由于纵横云龙资产负债率超过70%且其他股东未按比例担保，该担保事项需提交股东大会审议 [9]

公司融资动态 - 公司于2023年2月终止IPO后转向股权融资 于5月28日出质全资子公司河北康宏牧业100%股权 出质股权数额达1.03亿元 质权人为北银金融租赁有限公司[1] - 康宏牧业成立于2020年10月 注册资本1.03亿元 旗下康宏牧场为国内万头奶牛牧场及国家奶牛核心育种基地 2022年存栏量达2.7万头 在2024中国规模牧场高产榜单中位列第六[1] IPO历程与挑战 - 公司2021年10月进行上交所主板上市辅导备案 2022年7月获受理 拟募资18.51亿元 按此估算IPO后估值或达185.1亿元[2] - 招股书披露后因营销费用高昂而研发投入不足 生牛乳来源等问题引发质疑 2023年1月证监会给出48条反馈意见要求补充说明生牛乳来源 食品安全 对赌协议等方面[2] - 公司转战注册制重新提交申请 但因保荐人撤单于2023年2月终止IPO 称主动撤回是综合考虑发展状况 战略规划及市场环境[2] 营销策略与风险 - 公司通过吴晓波频道等自媒体KOL合作积累原始粉丝 并拓展至小红书 抖音等平台进行内容种草 2019年至2022年1-6月线上销售收入占比超60%[2] - 销售费用在1.94亿至4.83亿元之间 销售费用率达18%至22% IPO拟募资中5.2亿元计划用于品牌营销推广建设[2] - 2023年4月线下广告被年轻人吐槽"嘲讽打工人"引发品牌形象受损[2] 行业竞争环境 - 2024年我国原料奶总产量同比下降2.8% 为2018年以来首次下降[3] - 21家上市及挂牌乳企中仅5家实现营收与净利润双线增长 13家双线下滑 3家增收不增利或增利不增收[3] 战略规划与投资 - 公司此前计划用9.77亿元建设海勃日戈智慧牧场 5440万元用于信息系统升级改造 IPO终止后这些项目进展受关注[3]

公司经营数据 - 截至2024年12月31日公司总资产为978.96亿元归属于母公司股东的权益234.17亿元 [4] - 2024年度公司营业收入为27亿元归属于上市公司股东的净利润-2970.91万元 [4] - 2024年度公司董事会共召开9次会议审议77项议案召集股东大会4次通过32项议案 [4] 公司治理与制度建设 - 完成董事会平稳过渡增补董事独立董事选举董事长及专委会成员实现平稳过渡 [4] - 修订《公司章程》强化党的领导相关内容落实国有控股转型调整 [5] - 修订《股东会议事规则》《董事会议事规则》等配套制定《董事会授权管理办法》等制度 [6] - 完善董事会决策组织督办履职保障四大关键机制建立决议执行台账 [7] 资本运作与融资 - 推进向特定对象发行A股股票工作2025年3月13日获上交所受理 [8] - 天风国际2024年5月成功发行美元债授权发行境内外债务融资工具 [8] - 控股股东宏泰集团发布增持计划维护市值稳定 [9] 业务发展与战略布局 - 优化组织架构实现业务条线化管理扁平化运行高效化 [9] - 布局"城市投行"服务模式助力铜冠矿建北交所上市 [10] - 推进ESG战略在绿色金融普惠金融养老金融等领域取得进展 [10] - 制定"十五五"规划方向深耕湖北战略服务地方经济 [18][19] 合规与风险管理 - 2024年为"合规风控建设年"修订六项合规风控制度 [10] - 强化重大事项事前合规论证形成风险管理闭环 [19] - 监事会2024年召开5次会议审议31项议案 [21] 关联交易情况 - 2024年日常关联交易涉及证券经纪资产管理投资银行等业务 [30] - 2025年预计关联交易包括证券金融产品服务资金存管等类别 [33][37] - 关联交易定价参照市场化价格水平不存在损害公司利益情形 [38] 高管薪酬与考核 - 2024年度董事共计领取报酬1132.50万元监事领取125.87万元 [38][40] - 制定《董事考核与薪酬管理办法》明确独立董事津贴标准 [41][42] - 董事考核分为称职基本称职不称职三个等级 [44] 自营投资计划 - 2025年自营投资额度不超过监管规定上限权益类投资控制在净资本100%以内 [45][47] - 授权董事会在额度内调整具体金额并对经营管理层进行授权 [47]

创新融资技巧的重要性 - 资金是企业良性运营不可或缺的"血液"，尤其对制造业等领域至关重要 [1] - 传统融资方式难以满足企业多元化需求，创新融资技巧成为突破资金瓶颈的关键 [1] 供应链金融融资模式 - 核心企业可凭借产业链主导地位和良好信用，与金融机构合作为上下游中小企业提供融资支持 [3] - 汽车制造核心企业可帮助零部件供应商以应收账款质押获得贷款，或为经销商提供预付款融资 [3] - 该模式基于真实贸易背景，降低信息不对称风险，增强产业链协同性和稳定性 [3] 政府补贴与产业发展基金 - 企业应密切关注政策动态，积极申请符合自身发展方向的补贴和基金 [3] - 制造业领域的高新技术企业、绿色制造企业可享受研发费用加计扣除、税收减免等政策优惠 [3] - 新能源汽车电池研发企业可申请专项基金用于研发投入和设备购置 [3] 政策性银行贷款 - 政策性银行贷款具有利率低、期限长等优势，适合重大基础设施建设和战略性新兴产业发展 [4] - 国家开发银行提供长期低息贷款，中国进出口银行支持进出口贸易和对外投资 [4] - 制造业企业海外市场拓展或大型技改项目可申请政策性银行贷款 [4] 股权融资创新模式 - 企业可探索员工持股计划、战略投资者合作等股权融资方式 [4] - 员工持股计划能激发员工积极性，同时为企业筹集资金 [4] - 引入战略投资者可带来技术、市场、管理等资源，如智能装备制造企业引入软件企业提升产品智能化水平 [4] 债券融资创新形式 - 企业可发行可转换债券、绿色债券等创新债券产品 [5] - 可转换债券降低偿债压力，绿色债券支持清洁能源、节能环保项目且发行利率较低 [5] - 制造业企业绿色生产改造、节能减排项目可通过绿色债券筹集资金 [5] 企业信用体系建设 - 良好信用是企业融资的重要资本，需按时偿还贷款、履行合同义务、保持良好纳税记录 [6] - 较高信用评级能降低金融机构风险评估成本，使企业更容易获得有利融资条件 [6] - 参与行业信用评价、获得第三方信用认证可增强信用公信力和市场认可度 [6]

论坛概况 - 齐鲁经济新动能法治实践与创新论坛在济南举行，聚焦中国经济金融热点、国际化律所发展、低空经济与数字经济法律服务等前沿领域 [1] - 论坛汇聚行业专家、学者、法律精英及企业家代表，围绕经济新动能与法治实践创新展开讨论 [1] 主旨演讲 - 长江商学院欧阳辉教授剖析中美博弈下中国经济金融领域的机遇与挑战，特别关注新质生产力和股权融资 [5] - 泰和泰首席合伙人程守太提出中国律所国际化发展的"六协同"理念，包括管理、业务、人才、创新、国际、法美协同，并擘画"三五规划"新蓝图 [7] 出版物发布 - 泰和泰济南办发布十周年文丛，涵盖房地产纾困、建材行业、矿业投资、酒店项目、企业纾困、融资租赁、商业银行不良资产、文旅投融资、新能源发电等领域 [9] 研究院揭牌 - 泰和泰济南低空经济法律研究院揭牌，聚焦低空经济政策与发展动态 [11] - 泰和泰济南数字经济法律研究院揭牌，关注数字经济时代的企业合规挑战 [13] 低空经济分论坛 - 中国民航大学李卫民分享低空经济最新发展动态与政策解读，泰和泰黄纲探讨低空经济中的政府管制及律师角色 [17] - 圆桌对谈分析低空经济政策导向、发展前景、产业价值及产业链机遇与法律挑战 [19][20] 数字经济分论坛 - 泰和泰陈福中分享数字经济企业法律服务，上海中联方懿探讨数据资产化探索与实践 [24] - 圆桌对谈从理论基础、经济实战、企业研究及前景分析等角度讨论数字经济合规挑战 [27] 论坛总结与展望 - 论坛为齐鲁经济发展提供法律服务新动能，泰和泰将全方位迭代升级，打造中国特色国际一流律所 [28] - 泰和泰在法治领域深耕25年，未来将继续推动社会公平正义、促进经济高质量发展 [28]