项目概况 - 世界最大跨度斜拉桥和公铁两用钢桁梁拱桥常泰长江大桥于9月9日正式通车 [2] - 大桥将泰州泰兴市与常州新北区通行时间从80分钟缩短至20分钟 [2] - 项目集高速公路、城铁和一级公路三位一体 实现多项世界首创技术突破 [2] 公司参与 - 南钢为常泰长江大桥供应高性能桥梁钢 攻克高钢级大宽度复合板技术难点 [2] - 公司成立专项服务小组全程跟踪生产 通过试轧试验确保订单如期交付 [2] - 产品获得用户高度认可 为交通强国战略提供支撑 [2] 技术能力 - 南钢具备耐候桥梁钢系列和桥梁用复合板全规格批量供货能力 [3] - 公司持续加大研发投入 开展新一代高性能桥梁钢研发应用 [3] - 产品已应用于国内外多个标志性大型桥梁项目 [3] 行业影响 - 项目促进扬子江城市群协同发展和长三角一体化进程 [2] - 桥梁钢行业向绿色低碳方向转型 注重高性能材料创新 [3]

交通投资与建设进展 - "十四五"前四年全省交通固定资产投资完成7897亿元 同比增长43% 公路水路投资连续两年中部第一 [1] - 20项规划指标中高速公路里程 港口货物吞吐能力等9项指标已于2024年提前完成 [1] - 高速公路里程达到8184公里 "两纵两横"国家高速主通道改扩建工程加快启动实施 [2] 铁路网络发展 - 高铁总里程达2155公里 预计2025年底超过2500公里 跃升至全国前五 [2] - 营业里程5820公里 主要干线达19条 实现17个市州"市市通高铁" [6] - 武汉"米字型"高铁网基本成型 县市高铁覆盖率近50% [6] - 上半年铁路发送旅客8481.8万人次 同比增长4.7% [6] 水运与多式联运 - 高等级航道总里程2213公里 港口集装箱吞吐能力超610万标箱 [2] - 港口集装箱铁水联运量2020-2024年年均增长49.5% 远超国家15%指标要求 [3] - 宜昌三峡枢纽多式联运等4个国家示范工程通过验收 创建数量(8个)和命名数量(4个)全国第一 [3] - 长江沿线13个港区实现铁水联运 疏港铁路专用线增至18条 [6] 航空枢纽建设 - 鄂州花湖机场投入运营 累计开通104条货运航线 形成辐射五大洲的"123快货物流圈" [2] - 2025年1-7月花湖枢纽货邮吞吐量83.1万吨 同比增长56% 稳居全国第五 [2] - 天河机场第三跑道投用 年旅客保障能力达6800万人次 步入"三航站楼+三跑道+三千万量级"新阶段 [7] - 全省运输机场数量达8个 成功拥有4座国际机场 [6] 城乡交通与服务提升 - 综合客运枢纽建成30个 市州覆盖率100% 主要港口铁路衔接率100% [2] - 96%乡镇实现双通道通达 78.4%建制村通双车道 农村公交服务占比提升至58% [3] - 快递服务网点基本实现乡镇和行政村全覆盖 10个县市区纳入全国城乡交通运输一体化示范县创建名单 [3] 绿色交通与基础设施 - 城市新能源公交车辆占比达84.67% 高速公路服务区充电桩覆盖率100% [3] - 运营绿色动力船舶145艘 数量位居长江流域第一 [3] - 完成公路桥梁"三年消危"行动 改造存量危旧桥梁超6000座 [3] 战略定位与发展规划 - 积极融入"一带一路" 中欧班列(武汉)辐射40个国家120个城市 连续两年开行量突破千列 [2] - 全社会物流总费用占GDP比重12.82% 比全国低1.28个百分点 [3] - "十五五"时期将着力畅通大通道 构建大枢纽 强化大联运 推进铁水公空互联互通 [4] - 基本形成"双枢纽 多支线"民航发展格局 生产运输量稳居中部第一 [6] 创新经济领域 - 临空经济与30余家行业领军企业建立战略合作 [7] - 低空经济联合200余家企业组建产业联盟 率先实现"全省低空一张网" [7] - 试点打造15个低空经济综合试验区 成功获批近百条低空航线 [7]

政治理论学习部署 - 深入学习贯彻习近平总书记在中央政治局会议上的重要讲话精神 结合武汉实际抓好贯彻落实[1] - 把学习宣传贯彻《习近平谈治国理政》第五卷作为重大政治任务 与前四卷和考察湖北重要讲话精神结合学习[2] - 强化理论宣传宣讲和研究阐释工作 推动党的创新理论入脑入心[2] 民族与安全工作 - 铸牢中华民族共同体意识 提高依法治理民族事务能力 做好对口支援西藏乃东和新疆博乐等工作[1] - 统筹发展和安全 抓好安全生产和防范自然灾害工作 确保人民群众生命财产安全[1] 党的作风建设 - 落实中央党建工作领导小组部署 锲而不舍执行中央八项规定 推进作风建设常态化长效化[3] - 健全问题发现和整改机制 强化监督执纪和群众监督 依法查处顶风违纪行为[3] - 完善制度建设并强化执行 做好学习教育总结评估 推动全面从严治党取得成效[3] 交通强国建设 - 深入学习贯彻习近平总书记关于交通强国的重要论述 统筹推进交通强国建设试点任务落实[3] - 构建安全便捷高效绿色经济的现代化综合交通运输体系 打造国际性综合交通枢纽城市[3]

核心观点 公司2025年上半年营业收入实现小幅增长但净利润下滑，集装箱业务表现强劲特别是外贸集装箱量大幅增长，散杂货业务呈现分化态势，物流网络建设持续推进，多个重大基础设施项目按计划建设中，公司通过发行债券优化债务结构并加大研发投入推动数字化转型 财务表现 - 2025年上半年营业收入69.09亿元，同比增长1.39% [2] - 利润总额8.53亿元，同比下降12.11% [2] - 归属于上市公司股东的净利润5.52亿元，同比下降9.12% [2] - 经营活动产生的现金流量净额19.17亿元，同比增长19.29% [2] - 基本每股收益0.073元/股，同比下降8.75% [2] - 加权平均净资产收益率2.61%，减少0.36个百分点 [2] 业务运营 - 完成货物吞吐量2.87亿吨，同比增长2.9% [3] - 完成集装箱吞吐量1340.4万TEU，同比增长9.5% [3] - 外贸集装箱完成689.8万标箱，同比增长21.4% [3] - 南沙港区外贸集装箱增幅达25.5%，增速领跑全国沿海主要港区 [3] - 净增7条外贸班轮航线，现有集装箱班轮航线224条，其中外贸航线179条 [3] - 外贸煤炭同比增长18.6%，外贸钢材同比增长226.10%，外贸商品汽车同比增长4.9% [3] - 粮食同比下降4.5%，纸浆同比下降10.9%，砂石同比下降12.8% [3] 物流网络建设 - 完成海铁联运量31.5万标箱，同比增长23.0% [3] - 累计开通39条海铁联运班列，开设内陆港及办事处37个 [3] - 穿梭巴士业务累计完成106.7万标箱，同比增长5.9% [4] - 运营"穿梭巴士"航线73条，形成以南沙港区为集散中心的服务网络 [9] - 打造发布"长江经济带-广州港-东南亚"海丝电商快线、"湘粤海丝"全程物流产品 [3] 项目建设进展 - 南沙港区五期工程获得项目核准，部分工程招标工作正在推进中 [4] - 南沙国际通用码头工程已完成陆域吹填施工，正推进地基处理及水工结构施工 [4] - 南粮筒仓三期工程立筒仓进入重载调试阶段 [4] - 南沙国际港航中心正推进桩基础及基坑支护施工 [4] - 揭阳大南海通用码头推进水工结构施工，液体散货码头推进水工主体结构施工 [4] - 新沙港区1-5号泊位改扩建工程项目完成施工招标工作 [4] 研发与创新 - 研发费用1638.07万元，同比增长31.01% [11] - 获得授权专利30项，其中授权发明专利15项，创历史新高 [5] - 7个项目获评中国港口协会科学技术奖，连续三年荣获一等奖 [5] - 发布"穗港云"、"数通闸口"等服务产品 [5] - 开展70项科技项目计划，计划研发投入达6491.89万元 [5] 绿色发展 - 新建3套岸电设施，1艘纯电动拖轮完工并交付使用 [6] - 2艘纯电动内河集装箱驳船开工建造，多家码头分布式光伏项目并网运营 [6] - 南沙二期通过"四星"级绿色港口现场评审 [6] - 南沙四期入选广州市十大减污降碳案例 [6] - 评选16个绿美港口亮点项目 [6] 行业背景 - 上半年国内生产总值66.05万亿元，同比增长5.3% [3] - 全国货物贸易进出口总额21.79万亿元，同比增长2.9% [3] - 全国主要港口完成货物吞吐量89亿吨，同比增长4.0% [3] - 全国港口完成集装箱吞吐量1.7亿标准箱，同比增长6.9% [3] - 外贸集装箱吞吐量同比增长8.9%，显示出口货物"价值密度"快速提升 [3] 资金与融资 - 通过发行公司债券优化既有债务结构，显著降低融资成本 [5] - 投资活动产生的现金流量净额-17.66亿元 [11] - 筹资活动产生的现金流量净额6.96亿元，同比增长246.46% [11] - 投资收益1.39亿元，同比增长69.15% [11]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入43.58亿元，净利润5.59亿元 [1] - 新签合同额93.9亿元，超额完成上半年目标 [1] - 主营业务毛利率提升至28.22%，其中勘察设计业务毛利率增至33.49%，工程试验检测业务毛利率同比提升3.18个百分点至23.3% [1] - 期间费用同比下降14.76%，研发投入强度达4.99% [1] 业务发展 - 交通领域新签合同额近40亿元，同比增长4.4%，中标广佛高速、沈阳海口高速等多个千万级改扩建项目 [2] - 城市与市政业务深度参与兰州老旧小区改造、西安高新-鄠邑复合通道、海口观澜湖基建等重点项目 [2] - 2025年全面铺开低空经济业务，中标多个低空经济发展规划及数字化咨询项目 [2] 海外业务 - 海外营业收入同比增长15.42%，占比提升至7.89% [3] - 承揽伊拉克巴士拉道路、马来西亚砂沙二期路改隧等传统项目，并拓展化肥厂、光伏及风电等新业务领域设计咨询 [3] - "十四五"期间在共建"一带一路"国家和地区新签合同额突破32亿元 [3]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 [1][8] 核心观点 - 康尼机电轨交维保与海外业务双轮驱动 新能源零部件业务加速成长 智能制造与原创技术构筑竞争壁垒 盈利弹性有望持续释放 [4][5][6][7][8] 财务表现与预测 - 2025年上半年实现营业收入20.17亿元 同比增长25.27% 归母净利润1.55亿元 同比增长41.74% 扣非归母净利润1.40亿元 同比增长57.28% [3] - 预测2025-2027年收入分别为48.65亿元、58.91亿元、70.10亿元 对应增长率22.6%、21.1%、19.0% [8][10] - 预测2025-2027年归母净利润分别为5.00亿元、6.32亿元、7.84亿元 对应增长率42.5%、26.4%、24.0% [8][10] - 预测2025-2027年EPS分别为0.58元、0.73元、0.90元 当前股价对应PE分别为12.8倍、10.2倍、8.2倍 [8][10] 轨交主业发展 - 轨道交通业务2024年实现营收39.68亿元 同比增长12.64% [4] - 海外轨交新签订单金额达10.11亿元 同比增长50.9% 带动轨交主业在手订单总额升至73.02亿元 较2023年末增长18.94% [4] - 中标上海18号线全寿命周期维保项目 并向厂段设备、综合试验台及PIS改造等新产业模式延伸 [4] - 海外业务实现多点突破：闸机扇门锁定波哥大1号线首单 区间车平台中标英国LNER、波兰KM等项目 安全门业务斩获多米尼加、圣保罗等新客户 内装产品进入Stadler供应链并获哈萨克斯坦卧铺车多模块订单 [4] 新能源业务布局 - 新能源汽车零部件业务切入高压连接、大功率液冷超充枪及储能配套等高增长赛道 [5] - 高压线束、液冷充电枪等主要产品实现向比亚迪、奔驰、宝马等主流车企供货 全年新增新能源项目定点60个 [5] - 前瞻布局V2G充电桩、液冷插座等产品的技术预研工作 [6] 技术与制造优势 - 掌握门系统数字驱动控制、二维承载驱动机构等8大核心技术 2024年主导修编《城市轨道车辆客室侧门国家标准》 [7] - 新增贯通道、高端卧铺床等自研产品产业化落地 累计拥有有效专利1,344件 [7] - 轨道总部智能工厂获超长期特别国债支持 完成油漆生产线数字化改造 APS高级计划与排程、MES制造执行等系统实现研产销全链路贯通 [7] - 2024年计提投资者索赔损失后归母净利润达3.51亿元 与上年同期基本持平 [7]

行业荣誉与表彰 - 中央宣传部与中国国家铁路集团有限公司联合发布10名"最美铁路人"荣誉称号 [1] - 入选者包括丁巧仁 王婷婷 孔祥配 车菲菲 李元 王超 陈永红 马万里 王中美和高明伟 [1] - 表彰仪式现场播放先进事迹短片并颁发荣誉证书 [2] 行业贡献领域 - 高寒山区铁路安全运行保障技术 [1] - 铁路现代物流改革与企业运营效率提升 [1] - 铁路装备科技创新与工程建设技术突破 [1] - 旅客服务优化与出行品质提升 [1] - 中国铁路标准国际化与海外项目贡献 [1] 行业精神与影响 - 弘扬劳模精神 劳动精神 工匠精神三大核心行业精神 [1] - 铁路干部职工以获奖者为榜样 将个人发展融入国家战略 [2] - 通过日常实践积累推动行业进步与国家发展 [2]

行业荣誉与表彰 - 中央宣传部与中国国家铁路集团有限公司联合发布10名"最美铁路人"荣誉称号 表彰对象包括丁巧仁 王婷婷 孔祥配 车菲菲 李元 王超 陈永红 马万里 王中美和高明伟 [1] - 获奖者涵盖铁路安全运维 现代物流改革 装备科技创新 旅客服务优化及国际标准输出等多个业务领域 [1] - 表彰旨在弘扬劳模精神与工匠精神 激励铁路职工参与交通强国建设 [1] 行业影响力与价值观 - 铁路系统通过事迹宣传强化"人民铁路为人民"的服务宗旨 [1] - 行业倡导将个人发展融入国家战略 通过基层实践实现价值创造 [2] - 发布仪式通过视频短片形式多维度展示铁路人的工作生活理念 [2]

行业精神与文化建设 - 中央宣传部与中国国家铁路集团有限公司联合发布“最美铁路人”以弘扬劳模精神、劳动精神、工匠精神 [1] - 10名铁路职工因奉献一线、成长基层、建功岗位而入选 包括丁巧仁 王婷婷 孔祥配 车菲菲 李元 王超 陈永红 马万里 王中美和高明伟 [1] - 入选者事迹涵盖保障高寒山区铁路安全运行 投身现代物流改革 推动装备科技创新 优化旅客服务 助力中国标准走出国门等领域 [1] 行业激励与员工影响 - 铁路干部职工表示要以“最美铁路人”为榜样 将个人理想融入党和国家事业 通过日常努力实现个人价值与国家发展 [2] - 发布仪式通过视频短片展现“最美铁路人”的工作生活感悟 并由相关部门负责人颁发证书 [2]

活动发布核心信息 - 中央宣传部与中国国家铁路集团有限公司于2025年8月22日联合向社会公开发布“最美铁路人”[1] - 发布仪式《闪亮的名字-最美铁路人发布仪式》定于2025年8月22日21:20在央视科教频道首播[1] - 央视频、学习强国、央视网等新媒体平台将同步直播发布仪式[1] 获奖人员及事迹 - 丁巧仁、王婷婷、孔祥配等10名同志入选“最美铁路人”[3] - 获奖人员来自铁路行业不同领域，包括保障高寒山区铁路安全运行、投身现代物流改革、推动装备科技创新、优化旅客服务等[3] - 获奖人员以实际行动诠释“人民铁路为人民”的初心使命，用辛劳汗水守护列车运行[3] 发布仪式内容结构 - 发布仪式由“匠心守护 建设交通强国”、“贴心服务 温暖流动的中国”、“责任担当 支撑发展大局”三个篇章组成[22] - 仪式采用嘉宾引述、事迹演讲、情景短剧、人物短片等多种形式展现获奖人事迹[22] - “国家卓越工程师”荣誉称号获得者赵斗等担任引述嘉宾，部分获奖人员参与故事讲述[24] 行业背景与规模 - 活动旨在激励铁路干部职工投身交通强国建设，当好中国式现代化开路先锋[1] - 铁路行业守护着全国16.2万公里的铁路线路安全运行[27] - 铁路系统承载着14亿人的出行需求，对国家发展具有重要支撑作用[1]