政策研究核心观点 - "十五五"时期（2026-2030年）是我国迈向2035年远景目标的关键攻坚期，核心发展主线是以新质生产力驱动高质量发展，必须将科技创新置于核心地位[2][4] - 报告提出经济增长需保持在合理区间（年均约4.73%以上），以实现2035年经济总量或人均收入翻番的远景目标，全员劳动生产率需持续快速提升，研发投入强度将向3%迈进[5] - 为实现目标构建了系统性政策框架，提出六大政策建议：构建现代化产业体系、深化改革开放、推动绿色低碳转型、促进共同富裕、统筹发展与安全、提升治理效能[6] 海外科技行业核心观点 - 投资建议维持行业增持评级，推荐AI算力方向、云厂商方向、AI应用方向、AI社交方向[8] - OpenAI与博通计划于2026年推出定制数据中心芯片，部署10 GW由OpenAI设计的AI加速器，计划于2026年下半年开始，于2029年底完成，至此OpenAI已合计签署约26 GW的算力合作协议[8] - OpenAI正在探索新的盈利模式作为其五年计划的一部分，旨在支持其承诺的1万亿美元投入，包括与沃尔玛合作在ChatGPT中直接选购商品，以及计划推出消费级硬件产品[9] 宏观经济与策略 - 前三季度中国经济增速高于全年目标，但整体面临内外需双重压力，三季度实际GDP同比增长4.8%，较二季度回落0.4个百分点，9月经济呈现生产强、需求弱的格局[14] - 维持对A/H股的战术性超配观点，中国科技突破与新兴产业主题交易热度持续高涨，总量政策预期稳定以及资本市场制度改革提振市场风险偏好[16] - 维持对美债的战术性标配观点，鲍威尔货币政策指引趋于宽松有利于市场修正货币政策与流动性预期，预计全球宏观流动性有望温和改善[17] 基础化工与新材料 - 存储芯片DRAM DDR4 16Gb (2Gx8)3200现货平均价17.91美元，相较于9月初上涨91%，相对于2025年3月价格上涨510%，存储芯片DRAM价格持续上涨利好半导体材料需求增长[19] - 博苑股份与当升科技签署战略合作框架协议，博苑股份已完成高纯度碘化锂的自主研发与工艺定型，300吨碘化锂项目预计于2025年年底建设完毕并进行试生产，突破固态电池关键原材料瓶颈[19] - 推荐化工新材料公司雅克科技、圣泉集团、东材科技、国瓷材料、新宙邦、华特气体、骏鼎达，随着新兴应用需求快速发展，高端新材料实现进口替代[19] 建筑工程与地产 - 第42周（10.13-10.19）新增专项债累计发行额同比上升，城投债净融资额同比下降，截至2025年10月19日，今年以来新增专项债累计发行额36973.2亿元，同比2.0%[22] - 第42周（10.11-10.17）30大中城市新房成交面积215.6万平方米，环比171.0%，同比-21.3%，截至10月17日，新房今年以来累计成交面积同比-4.1%[23] - 第42周14城二手房成交面积199.3万平方米，环比201.7%，同比-12.5%，截至10月17日，二手房今年以来累计成交面积同比13.0%[24] 汽车与人形机器人 - 人形机器人头部企业持续发布新产品并获得重要订单，智元机器人与均普智能联合发布精灵G2，并同步开启与均胜电子过亿元采购合同的首批交付商用[27] - 优必选再中标1.26亿大单，Walker人形机器人全年订单已超6.3亿，截至目前仅优必选Walker系列人形机器人全年已获得超6.3亿元订单[29] - 推荐人形机器人产业链公司美湖股份、新泉股份、宁波华翔、拓普集团、肇民科技、均胜电子，行业短期需要重点关注由事件催化的行业景气度波动，长期需重点关注产业链上具备确定性的优质公司[27] 钢铁行业 - 上周（10月13日至10月17日）五大品种钢材表观消费量875.41万吨，环比升123.98万吨，总库存1582.26万吨，环比降18.46万吨，维持低位水平[32] - 上周247家钢企盈利率55.41%，环比降0.87%，螺纹模拟平均吨毛利111.6元/吨，环比降34.3元/吨，热卷模拟平均吨毛利21.6元/吨，环比降67.6元/吨[32][33] - 维持"增持"评级，重点推荐宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份、方大特钢、新钢股份、中信特钢、甬金股份等具有产品结构与成本优势的钢企[34] 能源与石油化工 - 2025年9月地缘风险溢价支撑国际油价震荡上涨，截至9月底WTI原油价格为64.98美元/桶，较上月末上涨1.52%，布伦特原油价格为69.42美元/桶，较上月末上涨1.91%[36] - OPEC+增产计划稳步推进，10月份开启165万桶/日联合减产的恢复计划，10月增产13.7万桶/日，10月5日产油国再度宣布11月增产13.7万桶[36][38] - 根据OPEC+、EIA、IEA三大机构预计均值，2025-2026年全球原油需求分别同比增长103.3万桶/日、106万桶/日，2026年需求预测环比上月有所提升[39] 金融与保险 - 中国人寿发布2025年前三季度业绩预增公告，预计前三季度归母净利润在1,567.85-1,776.89亿元，同比增长50%-70%，三季度单季归母净利润预计为1,158.54-1,367.58亿元，同比增长75%-106%[46] - 业绩增长主要得益于投资收益大幅提升以及保险服务业绩改善，25年前三季度权益市场回稳向好，截至25年9月末沪深300指数较年初17.9%，公司核心权益资产规模达9691.23亿元，较24H1增长35.7%[46] - 维持"增持"评级，给予2025年P/EV为0.9倍，维持目标价50.42元，预计公司25年前三季度NBV可比口径下同比增长30.7%[46][47] 消费与零售 - 周大福FY26Q2集团单季度零售值同比+4.1%，同店销售全面转正，中国内地同店销售+7.6%，定价黄金零售值同比+43.7%（FY26Q1同比+20.8%），产品结构优化提振毛利率[48][49] - 特步国际主品牌Q3流水低单位数增长，索康尼Q3流水同比增长超过20%，公司维持2025年全年预测，主品牌收入正增长、索康尼收入增长30%以上，集团整体利润维持增长约10%[51] - 周大福维持"增持"评级，给予2026财年24倍PE，目标价19.68港元，特步国际维持"增持"评级，给予2026年15X PE，目标价8.74港元[48][51] 低空经济与新兴产业 - 广州地区低空安防企业辉驰智能完成A轮融资，核心聚焦低空安防，以无人机反制技术研发为核心，将携手广东空天科技研究院共建华南研发总部[56] - 上海地区eVTOL企业沃兰特完成数亿元B轮融资，其首款复合翼构型产品VE25-100"天行"每公里单座运营成本仅为同型别直升机的1/8至1/10，目前已获得南航通航等头部航司确认订单[56] - 沃兰特成立于2021年6月，2023年9月成为国内首个获得民航华东局TC审定受理的客运级eVTOL企业，专注于高等级电动垂直起降航空器的研发与制造[56]

始终坚持以人民为中心，一切为了人民，一切依靠人民，14亿多中国人民在共同奋斗中共享改革发展成 果。 统筹：杨咏、杨云燕 人民，在习近平总书记心中重逾千钧。 "十四五"时期，以习近平同志为核心的党中央坚持把实现好、维护好、发展好最广大人民根本利益作为 发展的出发点和落脚点，不断增强人民群众获得感、幸福感、安全感，促进人的全面发展和社会全面进 步。 党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》明确 提出"聚焦提高人民生活品质，完善收入分配和就业制度，健全社会保障体系，增强基本公共服务均衡 性和可及性，推动人的全面发展、全体人民共同富裕取得更为明显的实质性进展"。 新华社音视频部制作 [ 责编：袁晴 ] 记者：梁爱平、王艳、李爱斌、赵小帅 配音：王帅龙 编导：王洪流 ...

以人民为中心的发展思想核心内涵 - 创造性提出发展为了人民、依靠人民、成果由人民共享的根本立场 [1] - 强调发展的终极目的是推动人的全面发展，涵盖物质富裕、政治参与、精神富足等多维度目标 [2] - 体现马克思主义人民立场与中国传统民本思想的内在融通，是新时代经济工作的根本遵循 [1][2] 历史经验与实践基础 - 坚持人民至上是总结党百余年历史经验的重要结论，贯穿革命、建设与改革各时期 [3] - 新时代社会主要矛盾转化为人民美好生活需要与不平衡不充分发展之间的矛盾 [4] - 脱贫攻坚取得全面胜利，近1亿农村贫困人口实现脱贫，全面建成小康社会 [4] 经济社会发展具体举措 - 满足人民美好生活需要作为出发点，健全就业促进机制与多层次社会保障体系 [7] - 激发人民创造伟力，尊重群众首创精神，鼓励基层探索与体制机制创新 [8] - 扎实推进共同富裕，深化收入分配制度改革，提高居民收入在国民收入中比重 [9] 基础设施与公共服务成果 - 建成世界最大高速铁路网、高速公路网，综合交通网络日益完善 [4] - 巩固世界规模最大教育、医疗和社会保障体系，提升群众获得感与安全感 [4] - 推动基本公共服务均等化，靶向施策补齐教育、医疗、养老等短板 [7] 城乡发展与区域协调 - 统筹城乡融合，深化户籍改革，按常住人口配置公共资源 [9] - 引导产业向县域转移，培育特色产业集群，畅通城乡要素流动 [9] - 保障农民土地权益，吸引人才返乡就业创业，促进农业全链条升级 [9]

创新发展 - 航天领域取得显著进展，长征五号火箭完成近160项技术改进，由年轻团队主导[7]，嫦娥六号实现人类首次月球背面采样返回，新一代载人火箭长征十号完成系留点火试验[8] - 工业机器人技术实现突破，为深中通道项目研发的焊接机器人将整体编程工作量减少超90%[9][10]，2024年中国工业机器人市场销量达30.2万套，连续12年保持全球最大市场[11] - 高端制造业成果丰硕，国产大飞机实现规模化商业运营，全球最快高铁列车CR450成功达速，国产大型邮轮投入运营[2] 协调发展 - 雄安新区建设快速推进，作为北京非首都功能疏解承载地，2025年前8月固定资产投资同比增长14.8%[13][15]，首家注册央企中国星网入驻，配套教育设施完善[12][14][15] - 城乡协调发展成效显著，城乡居民人均可支配收入之比从2015年的2.73降至2024年的2.34[3]，2024年末常住人口城镇化率达67%，比上年提高0.84个百分点[17] - 区域发展更趋平衡，浙江景宁通过滩坑水电站移民安置等项目，实现从村民到市民的转变，社区配套设施齐全[16] 绿色发展 - 新能源汽车产业高速发展，2024年上半年新注册登记新能源汽车达562.2万辆，同比增长27.86%[21]，新注册登记汽车中超过40%为新能源汽车[4][21] - 生态环境持续改善，2015年至2024年全国地级及以上城市PM2.5平均浓度下降超三分之一[4]，三江源国家公园成立5年来向下游输送水量增加50%至900亿立方米，藏羚羊数量增长至7万多头[18] - 制造业绿色转型加速，广汽埃安工厂引入"光伏+储能"技术，建成智能微电网系统，年发电量超2000万千瓦时[20] 开放发展 - 海南自贸港建设取得关键进展，全岛封关运作定于2025年12月18日启动[24]，洋浦港扩建20万吨级泊位，开通美东、美西、中东等多条国际航线[22][23] - 进博会平台效应显著，第七届进博会采购商品超4000款，累计引进同款商品2万余款，实现上下游交易额近600亿元[25][26]，第八届进博会已有110多国3200多家企业确认参展[27] - 中欧班列运行密集，平均不到半小时即有一列发车，"一带一路"共建走深走实[5] 共享发展 - 脱贫攻坚成果巩固，832个脱贫县均确立特色主导产业，累计识别帮扶600多万监测对象消除返贫风险，脱贫人口务工规模稳定在3000万人以上[29][30] - 残疾人事业取得进步，"十四五"时期全国已就业残疾人达901万，近3年每年超3万残疾人入大学，在校残疾大学生超10万，无障碍环境建设法于2023年9月施行[31][32] - 社会保障体系不断完善，建成全球最大规模的教育、社保和医疗卫生体系，独龙江乡实现5G覆盖并发展特色旅游产业[29][30]

研究团队 近几年，虽然中国经济的压力有点大，但购车家庭的可支配收入持续提升，2024年一举突破20万元，升 至20.49万元。购车家庭收入增长的动力，主要来自内部结构的优化，尤其是中年化与中产化。2024年 中国车市的平均购车年龄突破40岁，中产占比突破45%，对比曾经的购车主体青年与工薪，新主体的中 年与中产的收入水平高出一大截。疫情后，中国股市的触底反弹与黄金价格的快速飙升等，也有利于提 升拥有更多金融资产的中年与中产的收入； 近十多年，中国购车家庭的第一开支都是房贷，疫情后为了刺激房地产市场与降低居民负担，相关部门 果断下调房贷利率，从五六个点降至三四个点，购车家庭的开支随之回落，2024年小幅降至14.09万 元； 在收入持续提升与支出小幅回落的共同加持下，2024年中国购车家庭的收支结余快速升至6.4万元，为 中国车市的发展埋下新伏笔。 近十多年，房贷就像一副束缚中国购车家庭消费的沉重枷锁，近几年房贷压力大幅降低，车市理应成为 扩大内需的桥头堡 近十多年，相关部门一直想扩大内需，但内需一直像头沉睡的狮子，任凭您千呼万唤，它就是醒不来。 主要阻碍就是沉重的房贷压力，2020年房贷占了不少家庭过半支出， ...

公司公益行动 - 公司联合中国妇女发展基金会及黑龙江省妇女联合会在哈尔滨开展为期三天的“@她创业计划——创业女性成长赋能培训”公益行动，聚焦小微成长与女性创业赋能 [1] - 培训课程涵盖政策解读、创业指导、数字化应用，并由中国农业科学院专家及创投基金从业者讲解创业规划、项目评估、股权融资等实务内容 [1] - 此次培训与公司“小微金融素养赋能计划”公益行动衔接，公司志愿者讲师围绕金融权益保护及风险防范进行专题授课，旨在提升女性创业者的金融素养 [2] 公司战略与服务 - 公司于2025年完成品牌战略升级，以“专业，让融资更容易”为初心，秉持“省心、省时、又省钱”的服务理念，持续深耕小微金融服务 [2] - 女性创业者是公司重点关注与服务对象，自2017年起持续支持“@她创业计划——母亲创业循环金项目”，累计在6个省区市发放循环金达4310万元 [3] - 公司通过具体案例展示其产业赋能成果，如在黑龙江齐齐哈尔扶持赤松茸产业创造经济效益，在甘肃临洮助力百合产业突破地域限制走向全国市场 [3] 公司未来规划 - 以本次培训为起点，公司正式启动“小微背后的力量”系列公益行动，未来将通过金融支持、产业赋能、渠道拓展等多元化方式为各领域小微提供全方位支持 [3] - 公司表示将持续深化公益实践，在产业帮扶道路上深耕，让金融温度覆盖产业发展全链条，推动地方经济高质量发展，助力乡村振兴与共同富裕 [3]

国家基础设施建设 - 国家综合立体交通网主骨架建成率超过90%，国家水网2025年底覆盖率预计达到80.3%[8] - 炉慈高速串联长江三峡、壶瓶山、张家界等黄金旅游景点，构建湘鄂两省“两小时旅游圈”[10] - 川藏铁路被定位为实现第二个百年奋斗目标进程中的标志性工程[10] 宏观经济表现 - 中国经济总量预计2025年底达到140万亿元左右，“十四五”期间4年平均增长5.5%[12] - 人均国内生产总值连续两年超过1.3万美元，对世界经济增长年均贡献率保持在30%左右[12] - 2024年二、三季度主要经济指标增速回落，但2025年上半年同比增长5.3%，延续稳中向好态势[22][24] 科技创新与产业升级 - 研发投入强度提高到2.69%，国内有效发明专利数量突破400万件[12] - 全球创新指数首次跻身前十，深圳-香港-广州跃居全球创新集群榜首[26] - 新能源汽车年产量突破1000万辆，无人机、高铁、量子科技等发展全球领先[41] 能源与环境发展 - 新能源发电装机规模历史性超过火电，建成全球最大清洁发电体系[12] - 森林覆盖率提高到25%以上，地级及以上城市空气质量优良天数比例稳定在87%左右[12] - 长江、黄河干流全线达到二类水质标准[12] 区域发展与重大项目 - 雄安新区进入大规模建设与承接北京非首都功能疏解并重阶段[18] - 海南自由贸易港将于2025年12月18日启动全岛封关运作[37] - 全国统一大市场建设提出“五统一、一开放”基本要求，包括统一市场基础制度和要素资源市场等[39] 民生保障与社会发展 - 每年城镇新增就业1200万人以上，人均预期寿命提高到79岁[12] - 2025年1月1日起对3周岁以下婴幼儿发放普惠式育儿补贴[41] - 建成世界上规模最大的教育体系、社会保障体系和医疗卫生体系[12] 改革与开放举措 - 党的二十届三中全会提出300多项改革举措，计划2029年前全部完成[39] - 针对外部打压出台系列反制措施，包括加强稀土相关物项出口管制等[21] - 通过“十五五”规划编制广泛征集民意，累计收到建言311万余条[34]

共富观察：如何为"星娃"照亮希望路？ "星空里互助公社"给出了自己的答案。在社会各界爱心支持下，该公益组织由两位孤独症患者的母亲发 起成立，已相继启动"户外亲子融合活动"和"孤独症家长心理能量提升工作坊"两大公益项目，为特殊家 庭搭建起互助共建平台。 "户外活动本身就是对孤独症人士有效的康复干预训练。""星空里互助公社"发起人之一侯玉淘告诉记 者，通过徒步、爬山、溯溪、攀岩等户外运动和认知学习，能极大促进孩子的大脑神经发育，"我们不 只是徒步，也是在重建一条'星娃'通往社会的路。" 在杭州植物园，晏峰老师正带领孩子们玩"秋叶皇冠"游戏，收集地上的落叶制作成"皇冠"。这位身兼国 学教师与蓝天救援队队员身份的志愿者，细心观察着每个孩子的状态。"你看，这两片树叶是不是长得 图为亲子徒步活动。受访者供图 不一样？你很棒，发现了这么美的树叶。"片刻沉默后，孩子微笑着点了点头。这一细微的变化，让远 处的孩子母亲不禁湿了眼眶。 中新网杭州10月19日电(张煜欢)晨光透过梧桐叶隙，在山中石阶上洒下斑驳光影。十岁的小真(化名)紧 紧牵着妈妈的手，这是他第一次没有哭闹地完成整段徒步。数公里山路，对于这个孤独症患儿而言，不 仅是体 ...

会议背景与核心目标 - 党的二十届四中全会于10月20日至23日在北京召开，主要审议《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》[1] - “十五五”时期（2026-2030年）是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，旨在确保基本实现社会主义现代化取得决定性进展[1][2] “十四五”时期经济社会发展成就 - 中国经济总量接连跨越110万亿元、120万亿元、130万亿元台阶，预计2025年底达到140万亿元左右，4年平均增长5.5%[4] - 人均国内生产总值连续两年超过1.3万美元，中国对世界经济增长的年均贡献率保持在30%左右[4] - 研发投入强度提高到2.69%，成为世界上首个国内有效发明专利数量突破400万件的国家[4] - 国家综合立体交通网“6轴7廊8通道”主骨架建成率超过90%，国家水网2025年底覆盖率预计达到80.3%[3] - 森林覆盖率提高到25%以上，新能源发电装机规模历史性超过火电，建成全球最大清洁发电体系[5] - 每年城镇新增就业1200万人以上，人均预期寿命提高到79岁，建成世界上规模最大的教育、社会保障和医疗卫生体系[5] 发展战略与理论指导 - 高质量发展被确立为全面建设社会主义现代化国家的首要任务[6] - 提出并系统阐释新质生产力，作为指导高质量发展的新生产力理论[6] - 发展主题是推动高质量发展，逻辑主线是准确把握新发展阶段，深入贯彻新发展理念，加快构建新发展格局[6] - 坚持绿水青山就是金山银山理念，统筹发展和安全，促进全体人民共同富裕[7] “十五五”时期发展规划与重点 - 将通过“十四五”、“十五五”、“十六五”三个五年的努力，到2035年基本实现社会主义现代化[16] - 必须坚持党的全面领导、人民至上、高质量发展、全面深化改革扩大高水平开放、有效市场和有为政府相结合、统筹发展和安全等根本遵循[18] - 把因地制宜发展新质生产力摆在更加突出的战略位置，适应新一轮科技革命和产业变革[20] - 规划编制广泛倾听民意，网络征求意见活动收到建言311万余条[21] - 党的二十届三中全会通过的300多项改革举措将在“十五五”规划期内全部完成[26] 重点领域发展部署 - 把科技自立自强作为国家发展的战略支撑，全面塑造发展新优势[14] - 中央财经委员会会议提出纵深推进全国统一大市场建设，要求“五统一、一开放”[27] - 强调实体经济不能丢，传统产业要通过科技创新实现转型升级[29] - 新能源汽车年产量突破1000万辆，无人机、高铁、量子科技等发展全球领先[29] - 2025年1月1日起对符合法规生育的3周岁以下婴幼儿发放育儿补贴[30] - 海南自由贸易港将于2025年12月18日启动全岛封关运作[24]

乡村产业振兴 - 无锡市惠山区阳山镇桃源村通过农文旅融合模式，将村集体收入从过去的五六十万元提升至去年的640多万元[4] - 该村推进“三块地改革”盘活闲置资源，使村民资产性收入近50万元，并创造了130多个本地就业岗位[2] - 通过文化包装提升农产品附加值，水蜜桃精品礼盒售价达数百元，自酿米酒价格从每斤8元提升至最高68元[4] - 以山南头为试点吸引了17个文创项目落地，形成了包含精品民宿、私房菜馆和艺术空间的完整乡村业态链[4] - 截至今年10月，江苏省已建成2280个宜居宜业和美乡村，3795个薄弱村运维管护情况改善，40个片区建设取得进展[5] 养老服务体系建设 - 江苏省拥有养老机构2200余家，提供床位近40万张，其中护理型床位占比达到69%[10] - 全省组建了1.6万个家庭医生团队，优先签约65岁以上老年人1176万，基本构建了“15分钟养老服务圈”[10] - 全省18.2万特困老年人实现应养尽养，基本生活标准为每人每年14738元[10] - 一家“公建民营”的养老机构立足54亩园林，其居家社区养老站点覆盖江宁街道3个片区，服务人数达2152人[10] - 养老服务观念正从“家庭养老”向“社会养老”转变，越来越多的年轻人加入养老护理队伍[9][10]