降息动机与政策逻辑 - 美联储政策转向源于风险权衡变化，通胀从高位回落更多体现供给和一次性因素残余作用，而就业市场边际走弱更具直接性和尾部风险 [2] - 政策层面对通胀结构进行审慎评估，认为商品价格受关税影响传导至消费端幅度温和，服务通胀边际趋缓且未形成工资-价格循环强化，允许通过有限降息缓冲需求侧压力 [3] - 降息操作采取小幅慢步节奏，强调数据依赖与可逆性，官方沟通明确若通胀数据再度加速将放慢或暂停宽松，利率路径不预先承诺 [4] 对美国就业与通胀的影响 - 降息通过降低融资成本优先传导至利率敏感行业，缓解企业现金流压力和债务约束，对招聘与工时的边际影响常在1至2个季度显现，目标在于稳定青年与低技能等脆弱就业群体 [5] - 有限宽松在经济中更类似安装稳定器而非显著推高总需求，当前关税向零售端传导幅度有限，服务通胀已有放缓迹象，更可能形成通胀黏而不升态势 [6] - 决策层保留应对核心通胀或通胀预期再加速的操作空间，若出现此类情况可收回宽松政策 [6][4] 对发展中国家宏观基本面的影响 - 美联储降息周期将压低美国债券收益率并削弱美元汇率，促使资金流向新兴市场等高收益地区，历史经验表明巴西雷亚尔、墨西哥比索、南非兰特等货币往往走强 [7] - 美元走软有利于发展中国家宏观稳定，一方面减轻以美元计价外债的偿债成本，另一方面通过本币升值降低进口商品本币价格以缓解输入型通胀压力 [7] - 货币走强提升新兴市场资产吸引力，为其中央银行提供更大政策空间，可相对从容降低本国利率刺激内需而无须过度担忧资本外流 [7] 对中国货币政策的启示 - 美联储降息为中国货币政策提供外部缓冲，但人民银行不应立刻同步跟随，而是以观测数据为先、择机校准为主，避免在股市偏热情况下通过总量宽松放大资产波动风险 [8] - 操作层面倾向于继续运用定向和结构性工具，将货币政策与跨境流动性作为约束条件，因政策利率和准备金率已处低位且年内已实施边际宽松消耗部分空间，短期内总量工具弹性有限 [8] - 更稳妥路径是"以中国为主、节奏优先、金融稳定为目的"，若后续市场回调或宏观数据走弱再择机小幅降息，既利用外部空间又避免加剧资产泡沫及人民币波动 [8]

注重精准施策分类帮扶，稳定了重点群体就业基本盘。"十四五"期间，高校毕业生逐年增加，2022年起 每年超千万，这是宝贵的人才资源，也是就业工作的重中之重。国务院每年专门开会部署，我们会同有 关部门连续出台政策文件，坚持市场化、社会化就业方向，完善就业政策体系，拓宽就业渠道，稳定青 年就业局势。同时，对以务工为主要收入的近3亿农民工，我们坚持外出务工和就近就业双向发力，深 化东西部劳务协作，加大劳务品牌培育，农民工就业增收之路越走越宽，脱贫人口务工规模保持在3000 万以上，为巩固拓展脱贫攻坚成果作出了积极贡献。 下一步，我们将锚定高质量充分就业目标，加强规划引领，完善就业政策，强化服务培训，注重权益保 障，全力扩大就业容量，提升就业质量，不断增进民生福祉。 （文章来源：第一财经） 据中国网，人力资源社会保障部部长王晓萍在国新办发布会回答第一财经记者提问时表示，就业是最基 本的民生。"十四五"时期是就业事业快速发展的时期，也是就业困难挑战比较大的时期。稳增长、稳就 业的压力始终存在，结构性就业矛盾不断凸显。习近平总书记高度重视，作出一系列重要指示批示，特 别是去年5月27日主持中央政治局第14次集体学习并发表重 ...

政策效果回顾 - 社会消费品零售总额累计同比增长4.6% 较2024年8月提高1.2个百分点[6] - 限额以上汽车/家用电器/文化办公用品/通讯器材零售额分别累计同比增长0.5%/28.4%/22.3%/21.1% 较2024年8月提高2.9/25.9/27.2/9.3个百分点[6] - 全国固定资产投资累计同比增长0.5% 较2024年8月降低2.9个百分点[9] - 房地产开发投资累计同比下降12.9% 较2024年8月降低2.7个百分点[9] - 货物进出口总额累计同比增长2.5% 其中出口增长5.9%[10] 资本市场与产业表现 - 上证指数较2024年同期增长39% 创业板指数增长103%[12] - 人工智能指数较2024年同期增长116%[13] - 装备制造业增加值同比增长8.1% 高技术制造业增长9.3%[13] 结构性问题与挑战 - 16至24岁城镇调查失业率达16.43% 较2024年同期提高1.03个百分点[17] - 房地产销售额占GDP比重达7.2% 2024年总额9.7万亿元[25] - 服务零售额累计同比增长5.1% 增速高于商品消费[18]

稳就业政策体系完善 - 人力资源社会保障部门聚焦支持企业发展 政策助力稳岗扩岗 聚焦高校毕业生等重点群体加大就业支持保障力度 聚焦劳动者能力提升增强职业技能培训 聚焦人力资源供需对接提升就业公共服务水平 [3] - 国务院办公厅7月印发《关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》从7个方面提出19项政策举措 明确提高失业保险稳岗返还比例 阶段性缓缴社保费 强化技能培训等政策 [4] - 下一步将挖掘培育就业增量 培育壮大数字经济 绿色经济 银发经济 夜间经济等就业增长点 支持稳定就业存量 落实就业补贴 税费优惠 担保贷款等政策 [5] 政策实施效果显著 - 今年上半年全国城镇新增就业695万人 完成全年目标任务的58% [4] - 失业保险降费率为企业减少用工成本超过900亿元 向参保企业发放稳岗资金62亿元 支持培训等促就业支出113亿元 [4] - 贵州省明确2025年底前释放人工智能 低空经济等新兴领域及以工代赈岗位超40万个 吉林计划在重点产业 新质生产力等领域开发岗位18万个以上 [6] 就业形势展望 - 随着经济持续恢复和政策效能释放 未来就业形势有望进一步好转 服务业发展势头较好 文旅消费带动相关行业用工需求 装备制造业发展状况良好吸纳高技术人才 [6] - 宏观政策持续发力 设备更新投资和稳外贸措施出台将促进经济发展缓解就业压力 [6] - 需注重投资于人 加大对教育培训支持力度 开展职业技能教育解决结构性就业问题 对实现高质量充分就业具有重要意义 [7]

总基调 - 延续稳中求进，强调保持政策稳定性兼顾灵活性，且"适时加力" [1] - 二季度GDP同比增长延续回升，但环比动能减弱，制造业PMI保持在扩张区间但新订单和就业改善有限 [3] - 各地推出支持民营经济细则、资本市场活跃度相关工具密集出台 [3] 财政政策 - 强调"落实落细"，优化财政支出结构，加强民生保障，加大对特定群体支出 [1][4] - 7月28日发布《育儿补贴制度实施方案》，每孩每年补助3600元 [4] - 2025年上半年政府债券净融资达7.66万亿元，超长期特别国债已发行5550亿元，进度42.7% [4] 货币政策 - 实施适度宽松的货币政策，促进社会综合融资成本下行，未来可能继续降息 [1][5] - 5月7日央行宣布降息10bp，降准50bp，重点推动利率工具下调与流动性前瞻性投放 [5] - 结构性工具如再贷款、碳减排支持工具、设备更新再贷款等将扩围增量 [5] 产业政策 - 重点培育未来产业和卡脖子相关产业，强化企业科技创新主体地位 [1][6] - 支持量子计算、人工智能、生物制造、卫星互联网、人形机器人等战略性产业 [6] - 武汉产业创新发展研究院通过"产业孵化+平台赋能"模式孵化9个产学研项目 [6] 房地产政策 - 高质量开展城市更新，未重点提及房地产 [1][9] - 6月商品房销售面积和销售额同比分别为-5.5%和-10.8%，较5月下滑2.2和4.8个百分点 [9] - 5月央行下调个人住房公积金贷款利率25bp，首套房利率由2.85%降至2.6%，预计年节省利息支出超200亿元 [9] 扩内需 - 从消费场景和消费能力共同发力，未来可能出台社保缴费比例优化、个税结构调整等政策 [2][11] - 6月社会消费品零售总额同比增长4.8%，较上月下降1.6个百分点，环比-0.2% [11] - 消费结构上，有补贴的家电家具等保持高增，餐饮烟酒等下滑 [11] 保民生 - 突出就业优先政策导向，促进高校毕业生、退役军人、农民工等重点群体就业 [2][13] - 政策从"三支一扶"扩招、灵活就业登记制度建设等多层面托底就业结构 [13] 资本市场 - 增强吸引力和包容性，巩固良好态势，上证指数达3615点，创业板指收于2367点 [2][14] - 央行优化两项支持资本市场的货币政策工具，证监会深化科创板、创业板改革 [14] 高水平开放 - 稳住外贸外资基本盘，强化融资支持，促进内外贸一体化发展 [2][15] - 优化出口退税政策，高水平建设自贸试验区等开放平台 [15]

就业形势总体稳定 - 上半年全国城镇调查失业率平均值为5 2%，较一季度下降0 1个百分点[1] - 4、5月份失业率分别降至5 1%、5%，6月份保持在5%水平[3] - 经济持续向好支撑就业改善，上半年GDP同比增长5 3%[3] 行业用工需求变化 - 人形机器人、新材料、智能硬件行业招聘人数同比分别增长398 1%、72 1%、50 3%[3] - 宠物服务、汽车服务、养老看护、游戏、在线生活服务等行业招聘人数同比增幅均超30%[3] - 消费电子行业回暖带动光学产品企业五方光电经营态势良好，一季度营业收入2 72亿元[2] 企业稳岗扩就业案例 - 湖北五方光电新增500名员工，为招聘规模最大的一年[2] - 四川万物润泽物业吸纳70余名就业困难人员，上半年享受社保和岗位补贴64 8万元[3] - 一季度全国阶段性降低失业保险费率为企业减负456亿元，发放稳岗资金35 2亿元[10] 高校毕业生就业措施 - 2025届高校毕业生规模达1222万人[5] - 西安电子科技大学开设27个"微专业"，毕业生去向落实率保持在95%以上[6] - 教育部推动建设2600余个"微专业"和1100余门职业能力培训课程[6] 政策支持与技能培训 - 国务院提出扩大稳岗扩岗专项贷款支持范围、提高失业保险稳岗返还比例等7方面举措[9] - 一季度发放稳岗扩岗专项贷款1563亿元[10] - 全国计划每年补贴职业技能培训1000万人次以上，覆盖康养托育、先进制造等重点领域[11]

就业政策与措施 - 广州市以就业优先为导向，全力稳就业促发展，用好稳就业4.0版等政策工具 [1] - 落实"百万英才汇南粤"行动计划，加密多层次、多类型招聘活动 [1] - 创新举措构建"15分钟就业圈"，推进高质量就业社区（村）建设 [1] 就业数据表现 - 今年1~4月，城镇新增就业人数达9.93万人，同比增长4.2%，居全省第一 [1] - 全市公共就业服务机构累计发布11.53万个岗位 [1] - 今年1~4月，全市公共就业服务机构举办线上线下招聘会728场次，提供岗位69.93万个 [1] 招聘活动开展 - 承办N城联动春季招聘北京站活动，有1650家单位提供6万个岗位，吸引京津冀地区上万名高校毕业生等人才参加 [1] - 既有"大而全"的综合招聘会，"专而精"的特色招聘会，还有"小而美"的招聘会 [1] - 全年计划开展1100场招聘会 [1] 高校毕业生就业支持 - 举办"阳光就业"招聘会，开展就业指导、就业实训等工作 [2] - 今年1~4月，举办"阳光就业"线上线下招聘285场，提供岗位39.17万个 [2] - 全年计划联合院校就业创业e站举办高校毕业生招聘活动不少于1000场 [2]