财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度营收227亿美元，同比增长35%，主要受商用飞机交付量增加驱动 [28] - 核心每股亏损1.24美元，较去年同期显著改善 [28] - 自由现金流使用2亿美元，优于预期 [28] - 商用飞机业务(BCA)营收109亿美元，运营利润率-5.1% [29] - 国防太空业务(BDS)营收66亿美元，运营利润率1.7% [35] - 全球服务业务(BGS)营收53亿美元，运营利润率19.9% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 商用飞机业务(BCA) - 交付150架商用飞机，上半年共交付280架，为2018年以来最高水平 [11] - 737项目交付104架飞机，6月单月达42架 [30] - 787项目交付24架飞机，生产率从每月5架提升至7架 [33] - 777X项目完成1400次飞行测试，计划明年交付 [14] - 737-7和737-10认证推迟至2026年 [14] 国防太空业务(BDS) - 获得190亿美元订单，积压订单达740亿美元 [35] - 交付34架飞机和2颗卫星 [35] - MQ25无人机开始地面测试 [16] - T7A教练机完成5个里程碑 [16] - 获得美国太空部队28亿美元卫星合同 [18] 全球服务业务(BGS) - 获得50亿美元订单，积压订单达220亿美元 [38] - 为韩国海军提供P-8A飞机训练系统 [19] - 在德国开设第三个零部件配送中心 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 商用飞机积压订单5220亿美元，相当于7年产量 [30] - 737和787订单已排至下个十年 [30] - 国防预算增加1500亿美元至2029财年 [18] - 80%商用飞机交付给美国以外客户 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进生产系统稳定计划，减少50%的旅行工作 [10] - 简化1500多份工作指导文件 [10] - 采用新的绩效管理方法加强问责制 [24] - 国防业务采用成本加成合同模式降低风险 [99] - 密切关注空客新一代单通道飞机研发进展 [114] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 贸易环境改善，美欧达成协议利好航空航天业 [22] - 预计2025年自由现金流约30亿美元 [48] - 长期自由现金流目标仍为100亿美元 [110] - 737MAX生产率计划逐步提升至每月42架 [63] - 787生产率将继续提高，市场需求强劲 [62] 其他重要信息 - 公司完成CFO交接，Brian West转任高级顾问 [26] - 圣路易斯地区3200名员工可能罢工 [96] - 在中国市场仍有27架737库存待交付 [32] - 计划第三季度关闭"影子工厂" [32] 问答环节所有的提问和回答 自由现金流展望 - 预计全年自由现金流约30亿美元，第三季度与第二季度相似，第四季度转正 [45][48] - 长期目标仍为100亿美元自由现金流，但时间未定 [110] 贸易关税影响 - 预计关税影响小于5亿美元，日本协议将消除关键零部件关税 [52][53] - 美欧"零关税"协议有助于订单增长 [55] 生产计划 - 737MAX生产率将分阶段提升，每次增加5架/月，间隔至少6个月 [65] - 787生产率从每月5架提升至7架，未来将继续增加 [62] - 计划在埃弗雷特开设第四条737生产线 [82] 国防业务 - 目标将国防业务利润率恢复至高个位数 [96] - 采用"主动管理"方法降低开发项目风险 [99] 技术问题 - 737-7/10认证延迟因发动机防冰系统设计问题 [76] - 777X测试进展顺利，计划明年交付 [14] 新产品开发 - 新一代单通道飞机研发时机取决于市场准备度、公司现金流和技术成熟度 [115]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度营收227亿美元，同比增长35%，主要受商用飞机交付量增加驱动 [24] - 核心每股亏损1.24美元，较去年同期显著改善 [24] - 自由现金流使用2亿美元，优于预期，主要由于商用飞机交付量增加和宽体机组合改善 [24][42] - 预计第三季度自由现金流与第二季度相近，第四季度将转正 [38][46] - 全年自由现金流预计约30亿美元 [42][46] 各条业务线数据和关键指标变化 商用飞机(BCA) - 交付150架商用飞机，上半年共交付280架，为2018年以来最高水平 [7][8] - 737项目交付104架，6月单月达42架，月产量已达38架 [26][27] - 787项目交付24架，月产量提升至7架 [29] - 777X项目完成1400次试飞，预计明年交付 [10][30] - BCA营收109亿美元，运营利润率-5.1%，预计下半年将逐步改善 [25][88] 防务、太空与安全(BDS) - 订单190亿美元，积压订单740亿美元 [31] - 交付34架飞机和2颗卫星，营收66亿美元，同比增长10% [31] - 运营利润率1.7%，较去年同期显著提升 [31] - 获得美国太空军28亿美元卫星合同 [15] 全球服务(BGS) - 订单50亿美元，积压订单220亿美元 [33] - 营收53亿美元，同比增长8% [33] - 运营利润率19.9%，提升210个基点 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 商用飞机积压订单5220亿美元，包括5900架飞机，737和787订单已排至下个十年 [26] - 约80%商用飞机交付给美国以外客户 [18] - 近期获得卡塔尔航空127架787和30架777-9订单，以及英国航空32架737-10订单 [26] - 国防预算增加1500亿美元将支持F-15EX等防务项目 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进生产系统稳定计划，旅行工作量减少50%，简化1500份工作指导文件 [7] - 计划逐步提高737月产量至42架，787月产量将继续增加 [8][60] - 在查尔斯顿投资扩大787产能 [9] - 防务业务重点转向成本加成合同，避免固定价格开发项目风险 [96] - 正在评估下一代单通道飞机开发时机，认为市场尚未准备好 [112] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球贸易环境改善，美欧达成"零关税"协议有助于降低零部件进口成本 [19][50] - 预计输入关税影响将低于5亿美元 [50] - 供应链库存水平较高，为生产提速提供缓冲 [27][81] - 长期自由现金流目标仍为100亿美元，但实现时间未定 [107][108] 其他重要信息 - 737-7和737-10认证推迟至2026年，因发动机防冰系统设计问题 [11][74] - 计划第三季度关闭中国市场的737"影子工厂" [27] - 企业文化改革持续推进，引入新绩效管理体系 [20][21] - CFO Brian West即将离任，Jay Malavi将接任 [23] 问答环节所有的提问和回答 自由现金流展望 - 预计全年自由现金流约30亿美元，第三季度将支付7亿美元DOJ和解金 [42][46] - 777项目第二季度交付13架(通常6-7架)，带来7亿美元正向现金流 [43] 贸易关税影响 - 预计输入关税影响低于5亿美元，美日"零关税"协议将降低从日本进口设备成本 [50][51] - 订单环境良好，但需关注中美贸易关系及USMCA协议进展 [52][54] 生产计划 - 737月产量已达38架，将稳定后申请提升至42架 [60][62] - 787月产量从5架提升至7架，查尔斯顿工厂正在扩建 [9][59] - 计划在Everett增设第四条737生产线专门生产737-10 [80] 防务业务 - 防务业务目标恢复高个位数利润率，新合同更注重风险管控 [31][96] - 圣路易斯地区3200名员工罢工影响有限 [94][95] 技术问题 - 737-7/10认证延迟因发动机防冰系统设计问题，需重新设计进气口 [74][75] 长期展望 - 商用飞机业务利润率将逐步改善，长期有望恢复历史水平 [88][89] - 100亿美元自由现金流目标仍可实现，但时间未定 [107][108] - 下一代单通道飞机开发时机取决于市场、技术和现金流准备度 [112]

核心财务影响 - 公司预计2024年下半年将面临约12亿欧元（约14亿美元）的关税冲击[1] - 下半年经调整后的营业利润率预计维持在低个位数水平，较此前全年中个位数预期有所下调[1] - 相较于上半年消耗30亿欧元（34.8亿美元）工业自由现金流的状况，下半年现金流预计将改善[1] - 截至6月底的半年营收同比下降13%至743亿欧元，净亏损达23亿欧元，调整后营业利润率仅为0.7%[2] 区域市场表现 - 北美市场第二季度出货量骤降25%，上半年净营收略超280亿欧元，首次被欧洲市场的292亿欧元反超[2] - 欧洲、北美及中东非洲地区销量下滑，但南美市场在阿根廷需求激增带动下实现增长[2] - 玛莎拉蒂品牌上半年出货量暴跌，利润率跌至-38%[2] - 公司表示相较2024年下半年，销量、营收及营业利润均呈现改善迹象，部分得益于新车型上市[2] 运营挑战与战略调整 - 公司面临汽车行业格局剧变、战略失误修正、特朗普贸易政策推高成本以及中国车企进军欧洲市场的多重挑战[1] - 北美地区因零部件价格上涨及加拿大、墨西哥工厂临时停产导致产能遭受重创[2] - 管理层表示将继续做出必要艰难决策以重建盈利增长通道并显著改善经营成果[2] - 公司将销售复苏希望寄托于Jeep切诺基混动版和道奇Charger Sixpack燃油版等新车型[3] 市场反应与分析师观点 - 米兰股市当日公司股价一度暴跌4.1%，年内累计跌幅达37%[2] - 汇丰银行分析师指出，在市场停滞背景下，公司市场份额流失越多，成本压缩需求越大，但此前削减措施可能已过度[3] - 受停产及关税上调影响，公司上半年已因美国关税损失约3亿欧元，首席财务官预警下半年影响将显著扩大[3]

公司财务表现与指引 - 公司预计2024年下半年将面临约12亿欧元（约合14亿美元）的关税冲击[1] - 公司预计下半年经调整后的营业利润率将维持在低个位数水平 较4月份撤销的全年中个位数利润率预期有所下调[1] - 公司预测下半年工业自由现金流将有所改善 对比上半年消耗30亿欧元（34.8亿美元）现金流的状况[1] - 截至6月底的半年营收同比下降13%至743亿欧元 净亏损达23亿欧元 调整后营业利润率仅为0.7%[2] - 公司表示相较2024年下半年 销量 营收及营业利润方面均呈现改善迹象[2] 区域市场表现 - 北美市场第二季度出货量骤降25% 上半年净营收略超280亿欧元 首次被欧洲市场的292亿欧元反超[2] - 欧洲 北美及中东非洲地区销量下滑 唯南美市场在阿根廷需求激增带动下实现增长[2] - 北美地区产能遭受重创 原因包括零部件价格上涨及加拿大 墨西哥工厂的临时停产[2] 运营挑战与战略调整 - 公司新任首席执行官面临双重挑战 需应对汽车行业格局剧变并修正公司战略失误[1] - 特朗普的贸易政策持续推高企业成本并重塑全球供应链格局[1] - 中国车企的强势进军令本已增长乏力的欧洲汽车市场雪上加霜[1] - 公司面临欧洲产能过剩及旗下品牌振兴的难题 例如玛莎拉蒂上半年出货量暴跌 利润率跌至-38%[2] - 管理层表态暗示此前的成本削减措施已过度 这对投资者而言构成两难抉择[3] 市场反应与未来展望 - 米兰股市当日 公司股价一度暴跌4.1% 年内累计跌幅已达37%[2] - 公司将销售复苏希望寄托于新车型 如Jeep切诺基混动版和道奇Charger Sixpack燃油版[3] - 受停产及关税上调影响 公司上半年已因美国关税损失约3亿欧元 首席财务官预警下半年关税影响将显著扩大[3]

贸易协定影响 - 波兰总理认为大西洋两岸在贸易协定中将遭受重大损失 [1] - 苛刻的贸易协定相比盟国之间的关税战更为可取 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场等待贸易协定最终日，黄金和白银价格均震荡，国内商品情绪大幅降温，关注本周贸易协定进展，黄金和白银价格支撑仍存[4][6] - 特朗普就任使全球进入动荡变化期，通胀预期转变为经济衰退预期，金价易涨难跌，银价跟随金价，且关税担忧对银价影响更强[10][13] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 黄金：市场等待贸易协定最终日，金价震荡回落；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲主要股指收盘全线下跌；美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率跌0.99个基点报4.388%；美元指数涨1.02%报98.66，离岸人民币对美元贬值报7.1835；COMEX黄金期货跌0.65%报3314.00美元/盎司[4] - 白银：市场等待贸易协定最终日，商品降温，银价震荡；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲主要股指收盘全线下跌；美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率跌0.99个基点报4.388%；美元指数涨1.02%报98.66，离岸人民币对美元贬值报7.1835；COMEX白银期货跌0.09%报38.33美元/盎司[6] 每日提示 - 黄金：基差-3.2，现货贴水期货，中性；库存30258千克，不变，偏空；盘面20日均线向上，k线在20日均线下方，中性；主力净持仓多，主力多减，偏多；预期关注本周贸易协定进展，降息预期依旧高涨，金价震荡，沪金溢价扩大至1.4元/克[4][5] - 白银：基差-27，现货贴水期货，中性；沪银期货仓单1208269千克，日环比增加21015千克，中性；盘面20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多；主力净持仓多，主力多减，偏多；预期国内商品情绪转变，关注本周贸易协定进展，银价支撑仍存，沪银溢价收敛至372元/千克左右[6] 今日关注 - 时间待定：中共中央政治局委员、国务院副总理于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈；国内成品油将开启新一轮调价窗口[15] - 16:00：欧洲央行发布CPI预期[15] - 20:30：美国6月商品贸易帐[15] - 21:00：美国5月FHFA房价指数，S&P/CS20座大城市房价指数[15] - 22:00：美国6月JOLTS职位空缺，7月谘商会消费者信心指数[15] 基本面数据 - 黄金利多因素：全球动荡，避险情绪高涨；美国滞涨预期升温，降息预期再度升温；俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头；关税担忧影响[14] - 黄金利空因素：未提及 - 白银利多因素：全球动荡，避险情绪高涨；美国滞涨预期升温，降息预期再度升温；俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头；关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑[14] - 白银利空因素：降息停止，经济预期改善；欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀；风险偏好再度恶化；俄乌冲突结束[14] 持仓数据 - 沪金前二十持仓：2025年7月28日多单量217289，较27日增0.18%；空单量64453，较27日减2.64%；净持仓152836，较27日增1.42%[31] - 沪银前二十持仓：2025年7月28日多单量401565，较25日减10.55%；空单量302216，较25日减13.21%；净持仓99349，较25日减1.35%[33] - SPDR黄金ETF持仓：小幅减少[35] - 白银ETF持仓：小幅减少，高于两年同期[38]

黄金市场走势分析 - 国际黄金上交易日低开走弱，收跌24.11美元至3314.39美元，跌幅0.72%，日振幅43.31美元，受美元指数反弹及市场观望情绪影响 [1][4] - 当前金价处于近3个月震荡三角趋势内，技术面显示触底信号，100日均线支撑位3300美元附近为关键看涨点位，跌破则可能下探3100-3000美元 [1][14] - 月线级别若无法收于3400美元上方，可能形成见顶信号，增加未来回落至3000-2500美元的风险 [11] 影响因素 - 短期驱动因素包括：8月1日中美贸易谈判最后期限、美联储利率决议及非农数据，协议达成或致金价短线下跌后利空出尽，谈判受阻则利好金价 [6][7] - 美联储政策动向为核心变量，若意外降息将直接推动金价反弹，维持利率但释放鸽派信号亦构成支撑，鹰派立场则继续施压 [6][7] - 特朗普呼吁降息及全球经济增长下调预期构成中长期支撑，2024年降息周期或超预期延续黄金牛市 [7] 技术指标 - 周线级别金价运行于5-10周均线下方，MACD显示看空信号，但布林带中轨支撑位或触发规律性反弹，9月后有望重启涨势 [10] - 日线ZZ指标显示触底，100日均线与横向支撑形成双重技术支撑，3300美元关口为多空分水岭 [14] - 白银关键支撑位37.50-37.85美元，阻力位38.35-38.50美元 [12] 市场预期 - 短期走势或维持3000-3500美元区间震荡，5月均线支撑决定是否再度走强 [8] - 2024年下半年可能见顶，因经济复苏预期及降息周期结束将压制金价，但在此之前仍存上涨空间 [7] - 地缘风险及债务问题（如《大而美法案》）或延长宽松政策周期，支撑金价长期牛市 [7]

大类资产表现 - 发达市场股指多数上涨，日经225上涨4.1%，恒生指数上涨2.3%，标普500上涨1.5%，澳大利亚普通股指数下跌0.8%，德国DAX下跌0.3% [4] - 新兴市场股指多数上涨，伊斯坦布尔证交所全国30指数上涨2.5%，胡志明指数上涨2.3%，开罗CASE30上涨0.9%，泰国SET指数上涨0.9%，印度SENSEX30下跌0.4% [4] - 美国标普500行业悉数上涨，医疗保健上涨3.4%，材料上涨2.3%，工业上涨2.3%，房地产上涨2.2%，通讯服务上涨2.2% [7] - 欧元区行业多数上涨，医疗保健上涨2.7%，非必需消费上涨2.6%，金融上涨2.0%，科技下跌6.2%，必需消费下跌2.0%，能源下跌0.9% [7] - 恒生指数全线上涨，恒生科技上涨2.5%，恒生指数上涨2.3%，中国企业指数上涨1.8%，综合行业上涨8.8%，原材料上涨7.7%，能源上涨5.4%，电讯业下跌1.0% [11] 国债收益率走势 - 发达国家10年期国债收益率走势分化，日本上行7.7bp至1.6%，德国上行6.0bp至2.8%，意大利上行0.5bp至3.6%，英国下行9.1bp至4.6%，美国下行4.0bp至4.4%，法国下行1.4bp至3.4% [16] - 新兴市场10年期国债收益率多数上行，土耳其上行177.5bp至31.6%，印度上行4.7bp至6.4%，越南上行3.6bp至3.4%，泰国持平前值2.1%，南非下行10.0bp至9.8%，巴西下行0.8bp至14.1% [20] 汇率市场 - 美元指数下跌0.8%至97.67，欧元兑美元升值1.0%，日元兑美元升值0.8%，英镑兑美元升值0.2%，加元兑美元升值0.2% [25] - 主要新兴市场货币兑美元多数升值，墨西哥比索兑美元升值1.0%，埃及镑兑美元升值0.6%，土耳其里拉兑美元贬值0.4%，印尼卢比兑美元贬值0.4% [25] - 人民币兑美元升值，美元兑在岸人民币汇率为7.1679，美元兑离岸人民币汇率为7.1681，欧元兑人民币升值0.7%，日元兑人民币升值0.4%，英镑兑人民币持平前值 [33] 大宗商品价格 - 大宗商品价格涨跌互现，WTI原油价格下跌3.2%至65.2美元/桶，布油价格下跌1.2%至68.4美元/桶，焦煤价格上涨36.0%至1259元/吨，螺纹钢价格上涨6.6%至3356元/吨 [37] - 有色价格悉数上涨，LME铜上涨1.2%至9839美元/吨，LME铝上涨2.3%至2656美元/吨，贵金属价格悉数下跌，COMEX黄金下跌0.6%至3329.1美元/盎司，COMEX银下跌0.5%至38.0美元/盎司 [43] 贸易协议 - 美国与日本达成贸易协定，美国将对日本征收15%关税，低于此前威胁的25%，日本承诺向美国投资5500亿美元，用于半导体、药品等关键产业 [51] - 美国与印尼达成贸易协定，美国将对印尼征收19%关税，低于此前威胁的25%，印尼承诺采购美国能源、农产品及波音飞机，放宽数据跨境流动与数字税等规定 [51] - 美国与菲律宾达成贸易协定，美方将原定的20%关税降至19%，菲方同意对美国进口产品零关税，承诺扩大美国大豆、小麦及药品等大宗商品采购规模 [51] 日本政治局势 - 日本自民党在参议院选举中失利，执政联盟失去参议院控制权，在野党酝酿对石破茂发起不信任案，下台概率较大 [53] - 为稳住政权，执政联盟或接受在野党提出的燃油税减免与消费税小幅下调等方案，日本财政刺激规模下半年或将扩大 [53] - 选举结果公布后，市场担忧国债供给激增，10年期日债收益率升至1.60%高位附近，日本央行认为选举结果未根本改变"循序加息"节奏 [54] 美联储动态 - 市场预期美联储9月降息仍为大概率，关注下周7月FOMC会议，预期美联储将维持利率不变，但关注是否对9月降息发出更多信号 [58] - 美国总统特朗普访问美联储总部，与鲍威尔就装修预算问题存在分歧，特朗普多次表达希望美联储尽快降息的诉求，但表示不会因此罢免鲍威尔 [61] 经济数据 - 美国7月Markit制造业PMI为49.5，低于市场预期的52.7，关税对于美国工业生产的扰动仍然存在 [66] - 欧元区7月制造业PMI为49.8，符合市场预期，前值49.5 [66] - 欧央行7月会议维持利率不变，符合市场预期，欧央行行长表示欧元区通胀已经达到目标，国内价格压力缓解，经济表现符合预期 [69] - 截止7月19日当周，美国失业金初申领人数21.7万人，低于市场预期的22.6万人，截止7月12日当周，美国持续申领失业金人数195.5万人，低于市场预期的195.4万人 [71]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周国内商品爆发，金银价格冲高回落，依旧银强金弱，关税协定未有进展，降息预期明显升温，金银价格支撑仍存，受国内产业出清政策影响，金银价格或受有色金属价格支撑，银价资金支撑强劲，依旧偏强 [12] 根据相关目录分别进行总结 上周回顾 - 沪金2510收涨0.26%，最高达794元/克；COMEX金收跌0.2%，最高达3451.7美元/盎司；沪银2510收涨2.4%，最高达9526元/千克；COMEX银收涨0.06%，最高达39.91美元/盎司；美元指数收跌0.8%，最高达98.5112；人民币整周收跌0.18% [4][12] - 当地时间7月22日，美国与日本达成贸易协议，对日关税税率为15%，日本将向美国投资5500亿美元，美国获90%利润；美国与欧盟达成15%税率关税协议，欧盟将增加对美投资6000亿美元，购买美军事装备和7500亿美元能源产品 [12][13] - 美国7月Markit制造业PMI初值降至49.5，服务业PMI初值55.2，综合PMI初值为54.6；美国6月成屋销售总数年化环比降2.7%至390万户 [14][15] - 欧洲央行维持三大利率不变，欧元区7月PMI升至51，德国制造业复苏，法国因政治僵局持续萎缩 [15] 每周周评 - 本周中美贸易磋商和8月1日关税“大限”是焦点，美联储利率决策受瞩目，美国将公布非农就业、GDP和PCE数据，日本央行将公布目标利率，中国7月底将召开政治局会议并发布官方制造业PMI数据 [12] 基本面数据 - 沪金净持仓小幅减少，多增空减；沪银净持继续增加，多空持仓都明显增加；CFTC净持仓都小幅波动，金银多空持仓都增加，但空头持仓增量有限 [12] 持仓数据 - 沪金前二十持仓：多单量216889，较上周增10997，增幅5.34%；空单量66199，较上周增3664，增幅5.86%；净持仓150690，较上周增7333，增幅5.12% [23] - 沪银前二十持仓：多单量448932，较上周减39221，减幅8.03%；空单量348227，较上周减29829，减幅7.89%；净持仓100705，较上周减9392，减幅8.53% [26] - 截止7月22日，CFTC金净持仓为净多，净多明显增加，多增空减；CFTC银净多持仓小幅增加，多增空减 [27] - SPDR黄金ETF持仓持续增加，白银ETF持仓震荡增加 [31][33] - COMEX金库存小幅增加，沪银库存震荡增加，COMEX银库存小幅减少 [36][38] 总结 - 关税协定未有进展，降息预期明显升温，金银价格支撑仍存，受国内产业出清政策影响，金银价格或受有色金属价格支撑，银价资金支撑强劲，银价依旧偏强 [12]

摩根士丹利：欧美贸易协议对航空航天业有利 金十数据7月28日讯，摩根士丹利分析师在给客户的报告中写道，美国和欧盟之间的贸易协定对航空航 天业有利，因为飞机和零部件免征关税。根据该协议，美国将对绝大多数欧盟出口产品设定15%的基准 关税，但华盛顿和布鲁塞尔同意对包括所有飞机和零部件在内的一些战略产品征收零对零关税。分析师 们表示："虽然市场对航空航天业恢复零关税环境抱有高度预期，但最终正式实施仍具有积极意义。"空 客对该交易表示欢迎，称稳定和可预测的环境对高度一体化的全球航空航天业至关重要。 ...