文章核心观点 - 潍柴动力连续分拆子公司至创业板上市未果后，启动分拆子公司潍柴雷沃赴港上市计划，旨在实现业务聚焦，推进业务协同及快速发展 [1][2] 拟分拆潍柴雷沃赴港上市 - 4月8日晚潍柴动力公告拟分拆子公司潍柴雷沃至香港联交所主板上市，分拆后股权结构不变且维持控股权 [2] - 分拆可使潍柴动力业务聚焦，将潍柴雷沃打造成独立上市平台，发挥资本市场作用，推进业务协同发展，提升其综合竞争力等 [2] - 潍柴动力是中国汽车及装备制造产业集团之一，2024年营收2156.91亿元，同比增0.81%，归母净利润114.03亿元，同比增26.51%，最新市值1283亿元 [2] 潍柴雷沃情况 - 潍柴雷沃从事农业装备研产销，提供智慧农业全程机械化及系统服务方案，潍柴动力持股61.098%为控股股东 [3] - 其业务与上市公司其他业务独立性高，分拆不影响其他业务板块经营及公司上市地位和盈利能力 [3] - 截至2024年底，潍柴雷沃资产总额190.85亿元，净资产37.91亿元，2024年营收173.93亿元，归母净利润9.73亿元 [3] - 本次分拆需满足股东大会批准、中国证监会备案及香港联交所核准等条件 [3] 连续分拆上市“未果” - 此前潍柴动力连续尝试分拆子公司上市，2022年8月拟分拆潍柴雷沃于创业板上市，2024年4月撤回申请，因市场环境等因素 [4] - 2025年3月17日，潍柴动力公告暂时终止分拆子公司火炬科技于创业板上市，该分拆启动于2021年2月 [4] - 今年A股公司赴港上市或分拆子公司赴港上市升温，诺力股份、三一重工等公司年内发布拟赴港上市公告 [4]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就 因 本 公 告 全 部或任何部份內容而產生或因依賴該等內容而引起的任何損失承擔任何責任。 本 公 告 僅 供 說 明 用 途，並 不 構 成 收 購、購 買 或 認 購 證 券 之 邀 請 或 要 約，亦 非 旨 在 邀 請 該 等 要 約 或 邀 請。特 別 是，本 公 告 並 不 構 成 而 且 並 非 在 香 港 或 其 他 地 區 要 約 出 售 或 招 攬 他 方 要 約 購 買 證 券。 本公司董事會（「董事會」）謹 此 宣 佈，其 於 本 公 告 日 期 舉 行 的 董 事 會 會 議 上 已 考 慮並批准有關可能分拆濰柴雷沃智慧農業科技股份有限公司（「濰柴雷沃」）的 股 份並於香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）主板獨立上市（「可能分拆」）的 議 案。 茲提議可能分拆擬通過濰柴雷沃發行新境外上市外資股（「H股」）的 方 式 實 施， 預計新發行股份將佔發行後濰柴雷沃經擴大股本比例不超過25.0%（行 使 超 額 配 ...

公司分拆计划 - 潍柴动力拟分拆控股子公司潍柴雷沃智慧农业科技股份有限公司至香港联交所主板上市 [1] - 分拆完成后公司股权结构不变且维持对潍柴雷沃的控股权 [1] 分拆战略目标 - 实现业务聚焦并将潍柴雷沃打造为独立上市平台 [1] - 发挥资本市场优化资源配置作用以推进业务协同及快速发展 [1] - 提升潍柴雷沃的综合竞争力、品牌知名度和市场影响力 [1]

文章核心观点 北交所受理睿健医疗首发申请，乐普系再次分拆资产IPO 睿健医疗与关联方存在大量关联交易或成IPO受审重点 2024年公司增收不增利，主要产品销售价格因带量采购明显降低 [1] 乐普系分拆情况 - 睿健医疗是乐普系计划分拆的第五笔资产，此前乐普医疗已分拆乐普生物、心泰医疗赴港上市，曾计划分拆乐普诊断至科创板未成功，旗下秉琨医疗还在接受创业板IPO辅导 [2] - 2024年12月睿健医疗挂牌新三板，今年3月末北交所受理其首发申请，普华和顺分拆其至A股上市迈出实质一步 [2] - 普华和顺可控制睿健医疗50.55%股份表决权，乐普医疗持股17.11%，蒲忠杰及其岳母Yufeng LIU为共同实控人 [2] 关联交易情况 - 2021 - 2024年前九月，睿健医疗向关联方销售商品金额合计2.02亿元，主要销售血液透析器、血液灌流器，占当期营收比例分别为20.03%、20.37%、12.97%、7.71% [1][3] - 2022 - 2024年前九月，乐普医疗旗下公司为睿健医疗第二或第三大客户，销售金额合计7088.18万元 [1][3] - 2021 - 2024年前九月，乐普医疗为睿健医疗代付代缴部分员工薪酬，睿健医疗再支付给乐普医疗 [3] - 2021 - 2022年，睿健医疗代关联方长沙乐普外科医疗器械有限公司代付代缴员工薪酬，2023年收回金额 [4] 经营业绩情况 - 2021 - 2024年前九月，睿健医疗营收分别为2.61亿元、3.45亿元、4.11亿元、3.42亿元，净利润分别为6793.18万元、1.04亿元、1.46亿元、9262.67万元 [5] - 2024年全年，公司营收4.83亿元，同比增长17.63%，净利润和扣非净利润同比减少12.63%、5.88%，首次增收不增利 [5] - 因股份支付费用，预计2025年一季度营收1.2 - 1.5亿元，同比增长19.45% - 49.31%，净利润和扣非净利润同比变动 - 20.15%至 - 1.73%、 - 17.8%至1.17% [6] 产品价格及产能情况 - 2021 - 2024年前九月，血液透析器和血液灌流器销售单价降幅分别约为12.3%、13% [7] - 各报告期内，血液透析器产能利用率分别为96.27%、89.54%、83.42%、74.03%，血液灌流器产能利用率分别为61.71%、92.94%、91.12%、88.25% [7] 募资情况 - 睿健医疗拟公开发行新股不超过4300万股，募资不超过4.82亿元，投入血液净化相关项目 [7]

文章核心观点 长和集团探索电讯业务分拆上市引发市场关注和热议，虽可能带来机遇和潜在收益，但也伴随着风险和挑战，投资者和市场需密切关注并理性看待其未来发展 [1][10] 长和集团公告内容 - 3月31日长和集团在港交所发布公告，称正探索及评估提升股东长远价值的机会，包括与全球电讯业务资产及运营相关的可能交易，不排除分拆上市可能性 [1] 电讯业务情况 - 电讯业务包含欧洲“3”集团在六个欧洲国家业务及和记电讯香港控股66.09%的股权，2024年实现收入883.71亿港元，同比增长2%，占整体营收19%，是重要收入和盈利支柱 [3] - 公司已开始准备剥离全球电信资产并在伦敦上市，分拆后的实体将托管欧洲、香港和东南亚的电信业务，估值可能在100亿至150亿英镑（130亿至190亿美元）之间，若成功实施将是过去几年规模最大的IPO之一，推动伦敦证券交易所发展 [3] 市场反应 - 3月31日长和股价跌幅超3%，部分投资者担忧，虽有投行和研究机构乐观，但不少投资者对电讯业务分拆上市持谨慎态度 [6] 分析人士解读 - 公司探索电讯业务分拆上市可能是为筹集资金支持其他业务扩张投资，也可能是为降低业务风险，提高灵活性和竞争力 [8] - 有分析人士担忧电信业务在欧洲和亚洲缺乏协同效应，分拆后实体或面临投资者质疑，且地缘政治风险下业务可能面临更多监管和政治压力 [8]

股东大会基本情况 - 会议召开时间为2025年4月17日14点00分，地点为浙江省长兴县太湖街道长州路528号公司办公楼201会议室 [1][3] - 采用现场投票与网络投票结合方式，网络投票通过上海证券交易所系统进行，交易系统投票时间为9:15-9:25/9:30-11:30/13:00-15:00，互联网投票时间为9:15-15:00 [1][3] - 股权登记日为2025年4月10日，A股股东（代码603611）可参与表决 [5] 审议议案内容 - 核心议案涉及分拆子公司诺力智能至香港联交所主板上市，共11项子议案，包括上市合规性、方案、预案、分拆规则符合性、股东权益保护等 [2][3][8] - 议案已通过第八届董事会第十七次会议及监事会第十一次会议审议，会议资料将提前披露于上交所网站 [4] 投票规则 - 股东可通过交易系统或互联网投票平台（vote.sseinfo.com）参与，首次需完成身份认证 [4] - 持有多个账户的股东表决权数量合并计算，重复投票以第一次结果为准 [4][5] - 融资融券投资者需提供证券公司授权委托书及身份证明文件 [6] 参会登记要求 - 法人股东需提供营业执照、股票账户卡、法定代表人证明或授权委托书 [5] - 个人股东需携带身份证、股票账户卡，委托代理人需额外提交授权委托书 [6] - 登记联系方式：电话0572-6210906，传真0572-6210777，邮箱sec@noblelift.com [6] 其他事项 - 回避表决关联股东不适用，会议备查文件包括董事会决议及授权委托书模板 [7][8] - 授权委托书需明确对每项议案选择"同意"、"反对"或"弃权"，未明确指示的由受托人自主表决 [8]

长和全球电讯业务分拆传闻 - 公司公告澄清近期媒体关于可能分拆全球电讯资产及业务的报道，但未作出任何交易决定 [2] - 集团持续评估提升股东价值的潜在机会，包括电讯业务相关交易或分拆上市 [2] - 目前不确定是否推进任何交易，提示投资者注意不确定性 [2] 市场反应 - 长和股价上周五（3月28日）收报45 15港元/股，单日跌幅1 2% [4]

公司IPO终止审核 - 深交所终止中集天达创业板IPO审核 因公司及保荐机构中金公司撤回申报 该IPO于2021年9月28日受理 2023年5月26日过会 但过会22个月未提交注册 [2] - 公司为中集集团(000039 H02039)孙公司 本次IPO系中集集团分拆上市计划 [2] 公司历史与股权结构 - 公司2002年成立 曾用名中国消防企业集团 万友消防科技控股 2002年9月在香港创业板上市(每股0.4港元) 2021年1月完成私有化退市 [3] - 中集集团通过Sharp Vision及CIMC Top Gear持股58.34% 为公司间接控股股东 公司无实际控制人 [3] - 当前股本结构：授权股本5亿港元 已发行4.16亿股(每股面值0.4港元) [3] 主营业务与市场地位 - 全球领先的空港与物流装备、消防与救援设备生产商 报告期内交付产品台数位居世界第一 [4][6] - 空港装备业务： - 登机桥覆盖81国380个机场 累计交付超8500台 全球首创无人驾驶登机桥等智能技术 [6] - 机场地面设备包括新能源摆渡车等 行李处理系统拓展至智能仓储领域 为顺丰、京东核心供应商 [6] - 2022年收入34.42亿元(占比51.98%) 近三年收入占比43.56%-54.41% [7] - 消防设备业务： - 产品线覆盖灭火类、举高类、专勤类消防车及配套系统 实现中国地域全覆盖 [6] - 2022年收入31.79亿元(占比48.02%) 近三年收入占比45.59%-56.44% [7] 财务表现与业绩波动 - 2020-2022年营收：60.74亿元→67.69亿元→66.72亿元 扣非净利润：1.97亿→0.80亿→1.11亿 [8] - 2023上半年预计：营收22-24亿元(同比降6.67%-14.45%) 扣非净亏损0.77亿元(同比降2917%-3387%) [9][10] - 资产负债率：2020年60.13%→2022年65.89% 研发投入占比稳定在3.3%-3.9% [9] 上市委关注问题 - 消防设备业务：2021-2022年亏损1.60亿/1.85亿 毛利率从20.35%降至16.90% 被问询亏损原因及持续下滑风险 [11] - 应收账款：2022年末应收账款占营收49.94% 空港/消防业务逾期率38.26%/41.45% 被质疑坏账计提充分性 [11] - 商誉问题：收购的沈阳捷通(商誉未计提)和上海金盾(计提55.75%)业绩下滑 被问询减值测试合理性 [11] 公司治理与运营特点 - 注册于开曼群岛 治理结构适用境外法律 与境内上市公司存在差异 [14] - 依赖子公司股利分配 2022年末商誉3.24亿元来自4家收购企业 [15][16] - 使用中集集团授权商标("中集"CIMC) 许可期至2026年7月 [17] - 境外销售占比：2020年41.07%→2022年33.64% 拥有27家境外子公司 [18] 募资与上市安排 - 拟募资14.19亿元 投向南方/华东生产基地(8.14亿)、智能物流研发(1.34亿)、消防研发中心(1.21亿)及补流(3.5亿) [20][21] - 股票面值0.4港元 退市标准按1元人民币执行 [19] - 选择创业板上市标准：预计市值≥50亿元且最近一年营收≥5亿元 [10]

分拆上市方案概述 - 诺力股份计划分拆控股子公司中鼎智能至香港交易所主板上市 [3] - 分拆上市后，诺力股份将聚焦智能智造装备板块，中鼎智能将深耕智慧物流系统板块 [5] - 分拆后诺力股份仍将保持对中鼎智能的控制权 [8] - 初始发行规模不超过发行后经扩大总股本的25%，并可授予不超过H股初始发行规模15%的超额配售权 [11] 中鼎智能财务与股权结构 - 中鼎智能2021年至2023年营业收入分别为12.75亿元、16.58亿元、17.05亿元，归母净利润分别为5582.45万元、7057.70万元、7818.22万元 [7][8] - 2023年中鼎智能归母净利润为7818.22万元，占诺力股份同期归母净利润4.23亿元的18.51% [8] - 截至分拆前，诺力股份直接持有中鼎智能99.6%的股份 [8][9] - 截至2023年12月31日，中鼎智能资产总额为37.74亿元，所有者权益为4.20亿元 [8] 诺力股份市场数据 - 截至3月25日收盘，诺力股份股价报19.26元/股，总市值为49.61亿元 [5] - 截至2024年9月30日，诺力股份股东人数为1.625万户 [5] 行业竞争与市场风险 - 中国智能物流行业准入无政策限制，市场竞争充分，国内外企业众多 [13] - 行业面临下游需求下降或新竞争者增加导致市场空间及竞争格局恶化的风险 [13] - 中鼎智能需持续提升研发能力与技术以应对市场变化，否则可能在竞争中处于不利地位 [13] 客户集中度风险 - 中鼎智能业务收入主要来源于前五大客户，这些客户多集中于新能源领域 [13] - 公司对新能源领域的市场波动较为敏感 [13] - 若主要大客户减少或取消订单，或出现付款延迟，将对中鼎智能的业务和财务状况产生不利影响 [13]

公司分拆上市计划 - 诺力股份计划分拆子公司中鼎智能至香港联交所主板上市 [1] - 分拆方案符合《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》及香港联交所上市规则 [1][4] - 本次分拆不构成重大资产重组 关联董事在董事会审议中已回避表决 [4] 分拆方案合理性 - 分拆有利于公司突出主业并增强独立性 [1] - 分拆具备商业合理性及可行性 符合《分拆规则》等法律法规要求 [1] - 分拆持股遵循自愿公平原则 不影响公司独立性且不损害股东利益 [3] 子公司业务定位 - 中鼎智能专注于提供定制化智能化的内部物流整体解决方案 [2] - 业务范围涵盖自动化立体仓储系统、自动化输送分拣系统及无人搬运机器人系统 [2] - 分拆后将强化在自动化仓储和智能物流设备领域的市场竞争力 [2] 分拆战略价值 - 分拆可为中鼎智能提供独立融资渠道 优化资源配置并提升研发投入 [2] - 有利于建立长效激励约束机制 吸引留住人才并调动员工积极性 [3] - 通过香港上市可扩大市场份额 提升品牌影响力并吸引优质客户 [2] 公司治理程序 - 独立董事已召开专门会议审查分拆事项 认为程序符合《公司章程》规定 [1][4] - 分拆预案已详细披露需履行的审批事项及相关风险提示 [2] - 独立董事同意分拆方案并将提交股东大会审议 [4]