黄金价格表现 - 现货黄金价格突破历史新高，9月9日达3,674.27美元，9月迄今累计上涨约5% [1] - 金价突破1980年1月21日创下的通胀调整后纪录高点（约3,590美元），今年以来已创超30次名义纪录 [1] - 黄金三年牛市延续，市场担忧美国经济走向及央行抗通胀意愿，强化其作为通胀对冲工具的地位 [1] 黄金股票指数及成分股表现 - 中证沪深港黄金产业股票指数（931238）上涨1.68%，成分股豫光金铅涨10.02%、湖南白银涨9.98%、株冶集团涨8.46% [4] - 指数前十大权重股合计占比66.52%，包括紫金矿业（权重10.84%）、山东黄金（权重10.02%）、中金黄金（权重7.37%）等 [6] - 权重股招金矿业涨3.82%、湖南黄金涨2.81%，周大福跌3.70% [7] 黄金股票ETF基金表现 - 黄金股票ETF基金（159322）上涨2.04%，报1.55元，近1周累计涨7.65%（排名可比基金3/6） [4] - 近6月净值上涨52.47%，排名指数股票型基金65/3604（前1.80%），成立以来年化超额收益4.61% [5] - 近1年夏普比率1.91（排名可比基金前2/6），历史持有1年盈利概率100% [5] 黄金股票ETF基金流动性与资金 - 基金日内换手率24.02%，成交2,712.89万元，近1周日均成交3,547.92万元 [4] - 最新资金净流出451.87万元，但近5交易日3日净流入，合计吸金3,249.65万元（日均649.93万元） [4] 黄金股票ETF基金风险收益特征 - 最高单月回报16.59%，最长连涨4个月（涨幅31.09%），涨跌月数比8/6，上涨月份平均收益率8.13% [5] - 今年以来相对基准回撤3.00%，回撤后修复天数7天（可比基金中最快） [5] 基金结构与费率 - 基金管理费率0.50%，托管费率0.10% [6] - 基金跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，覆盖50只内地与香港市场黄金采掘、冶炼、销售上市公司 [6]

金价走势 - 纽约黄金期货价格于9月9日盘中达到每盎司3690美元上方 刷新历史纪录 [2] - 上海黄金交易所AU9999于9月10日盘中最高触及每克836元 同样创下新高 [2] - 金价从4月初700多元水平快速上涨至800元以上 最高突破830元 [5] 银行黄金积存业务推广 - 多家银行借金价创新高热度推广黄金积存业务 推出多项手续费优惠活动 [2][3] - 工商银行免除主动积存和定期积存手续费 投资"如意金积存"享受优惠价格 [3] - 南京银行个人积存金业务买入手续费低至0.1% 卖出手续费为0.3% [3] - 光大银行对持有满一年客户返还1%黄金份额利息 定期投资满一年返还0.6% [3] - 银行通过手续费优惠措施直接增加中间业务收入 并创造交叉营销机会 [2][4] 投资策略建议 - 黄金定投采用每月固定金额买入方式 通过长期坚持平均投资成本并分散风险 [3] - 建议不要一次性大额投入 可采取分批建仓或定投策略 [6] - 应选择正规渠道投资 明确投资期限和风险承受能力 [6] 金价驱动因素 - 美联储降息预期导致美元指数下行 推动黄金价格上涨 [5] - 多国央行增配黄金成为带动价格上涨的重要因素 [5] - 地缘政治风险演绎挑动避险情绪 [5] 行业风险提示 - 黄金价格可能受突发政策、市场情绪变化或国际事件影响出现短期剧烈波动 [6] - 技术面显示黄金已进入超买区间 短期回调风险上升 [6] - 三类投资者应谨慎参与：短期投机者、无法承受价格波动者、资金使用期限较短者 [6]

最近和朋友聊天时，发现一个有趣的现象：原本对理财"佛系"的同事，开始频繁询问"黄金"相关的产 品。一问才知道，身边不少人被金价"狂飙"的走势震撼——国际现货黄金突破3600美元/盎司后，依 然"势如破竹"，连带银行理财市场也掀起了一股"固收+黄金"的配置热潮。 今天我们就来聊聊，这类策略如何成为银行理财的"新宠"，以及它是否适合你的投资偏好。 简单来说，"固收+黄金"策略是以债券等固收类资产为"压舱石"，搭配黄金ETF或衍生品作为"加速 器"。 这种组合的底层逻辑在于：固收资产提供稳定收益，黄金则对冲通胀、地缘风险，并捕捉市场波动中的 超额回报。 以招银理财某款产品为例，其85%资金投向高等级信用债，7.5%配置黄金ETF，剩余部分通过量化中性 策略增厚收益。2025年初至今，这类产品的平均年化收益率达2.37%，明显高于纯固收产品的2.13%。 为什么黄金成了"香饽饽" 你的投资期限是否足够长 黄金的避险属性需时间验证。历史数据显示，黄金在降息周期中往往表现更优，但短期可能因政策调整 或市场情绪出现震荡。银行理财通常设置6个月至1年封闭期，更适合中长期持有。 你是否追求"稳中求进" 避险需求：地缘冲突常态化 ...

指数及ETF表现 - 中证沪深港黄金产业股票指数上涨1.90% 成分股湖南白银上涨9.98% 豫光金铅上涨9.83% 江西铜业股份上涨6.83% [1] - 黄金股ETF上涨超2% 近1周累计上涨7.71% [1] - 黄金股ETF近1周日均成交7.43亿元 排名可比基金第一 最新规模达94.85亿元 创近1年新高 最新份额达50.91亿份 创近1年新高 [1] - 黄金股ETF近13天获得连续资金净流入 最高单日净流入7.47亿元 合计净流入35.95亿元 日均净流入2.77亿元 [1] 宏观经济背景 - 8月美国核心CPI同比与环比增速均与7月持平 核心通胀整体保持稳定 [2] - 市场交易逻辑聚焦于就业风险而非通胀扰动 市场普遍预期美联储年内仍可能降息2-3次 [2] - 首次申请失业金人数上升 美联储将关税冲击视为一次性因素 [2] - 美国财政+货币政策逐渐失序 中长期持续看多金价 鲍威尔在杰克逊霍尔会议释放鸽派信号 [2] 机构观点 - 美联储降息有望驱动美实际利率下行 驱动ETF等配置资金流入 对黄金形成利好 [3] - 中长期除非美国恢复高增长低通胀并有效降低赤字率 否则央行等买家或延续购金策略 黄金上涨趋势或持续 [3] - 典型黄金公司当前估值及筹码结构较优 有望显著受益于金价上涨和产量增加 [3] - 黄金股ETF紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 精选沪深港三地优质黄金产业链上市公司 [3]

黄金价格驱动因素 - 美联储降息预期强化及美元走弱支撑黄金价格[1] - 美国8月PPI通胀意外回落为降息提供支撑[1] - 区域政治风险上升及全球央行购金持续提升避险需求[1] - 宏观环境利好下黄金价格维持高位震荡偏强走势[1] 黄金板块市场表现 - 中证沪深港黄金产业股票指数强势上涨1.84%[3] - 成分股湖南白银上涨9.98% 豫光金铅上涨8.49% 江西铜业股份上涨6.59%[3] - 黄金股票ETF基金上涨1.84%至1.55元 近1周累计上涨7.65%[3] - 基金近6月净值上涨52.47% 排名前1.80%[4] - 基金盘中换手12.84% 成交1440.02万元 近1周日均成交3547.92万元[3] 资金流动情况 - 黄金股票ETF基金单日资金净流出451.87万元[3] - 近5个交易日有3日净流入 合计吸金3249.65万元[3] - 日均净流入达649.93万元[3] 基金绩效指标 - 成立以来最高单月回报16.59% 最长连涨4个月涨幅31.09%[4] - 涨跌月数比8/6 上涨月份平均收益率8.13%[4] - 持有1年盈利概率100%[4] - 近3个月超越基准年化收益4.71% 排名前3/6[4] - 近1年夏普比率1.91 排名前2/6[4] - 今年以来相对基准回撤3.00% 回撤后修复天数7天[4] 产品结构与费率 - 基金管理费率0.50% 托管费率0.10%[4] - 跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 选取50只黄金产业链上市公司[4] - 前十大权重股合计占比66.52% 包括紫金矿业 山东黄金等[5]

贵金属价格表现 - 沪金期货价格显著上涨 截至9月11日沉淀资金超1000亿元 9月以来累计增加逾170亿元 [1] - 现货黄金9月累计上涨约5% 9月9日涨至3,674.27美元创历史新高 今年以来创下超过30次名义纪录 [2] - 金价突破1980年1月21日创下的经通胀调整纪录高点（当时850美元 相当于当前约3,590美元） [2] 价格上涨驱动因素 - 美联储独立性遭受质疑及降息预期升温对短期金价形成利多支撑 [1] - 投资者对美元资产信心下降 区域风险持续存在 全球央行增加黄金储备推动中长期金价攀升 [1] - 资产配置者担忧赤字开支水平 质疑央行抗击通胀的意愿 强化黄金作为通胀对冲工具的地位 [2] 金融机构业务调整 - 多家银行包括中国银行 农业银行 建设银行及宁波银行调整贵金属业务 [2] - 调整措施涵盖提高投资门槛 调整保证金水平及涨跌停板规则 [2] - 涉及黄金积存业务与代理上海黄金交易所贵金属交易业务两大类 [2] 黄金产业股票表现 - 中证沪深港黄金产业股票指数(931238)9月12日上涨1.02% 成分股湖南白银涨6.32% 江西铜业股份涨5.08% 豫光金铅涨4.77% [4] - 黄金股票ETF基金(159322)9月12日上涨1.12% 报1.54元 近1周累计上涨7.65% 涨幅排名可比基金第3/6 [4] - 该ETF近6月净值上涨52.47% 在指数股票型基金中排名65/3604（前1.80%） [5] 基金产品特征 - 黄金股票ETF基金近1周日均成交3547.92万元 盘中换手9.84% 单日成交1099.39万元 [4] - 近5个交易日有3日资金净流入 合计净流入3249.65万元 日均净流入649.93万元 [4] - 管理费率0.50% 托管费率0.10% 近1年夏普比率1.91排名可比基金前2/6 [5] 指数构成与基准 - 黄金股票ETF基金跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 选取50只市值较大的黄金产业链上市公司证券 [6] - 指数前十大权重股包括紫金矿业 山东黄金 中金黄金等 合计权重占比66.52%（截至2025年8月29日） [6] - 该ETF近3个月超越基准年化收益4.71% 排名可比基金前3/6 [5]

黄金价格驱动因素 - 全球央行持续购金叠加美联储降息预期升温支撑金价上行趋势[1] - 区域政治风险与全球政治极化加剧提升黄金避险属性及战略配置价值[1] - 黄金定价锚从实际利率向央行购金转移[1] - 2025年上半年贸易冲突和美国衰退预期推动金价创新高[1] 黄金企业盈利前景 - 多数黄金企业进入产能释放阶段实现量价齐升[1] - 金价上涨周期未结束强化利润弹性[1] - 黄金板块具备持续上涨动能[1] 黄金产业指数表现 - 中证沪深港黄金产业股票指数(931238)上涨0.52%[2] - 成分股江西铜业股份(00358)上涨3.49% 江西铜业(600362)上涨3.45%[2] - 湖南白银(002716)上涨3.33% 登云股份(002715)上涨3.11% 曼卡龙(300945)上涨2.75%[2] 黄金股票ETF基金表现 - 基金价格报1.53元 单日上涨0.46%[2] - 近1周累计上涨7.65% 涨幅排名可比基金第3/6[2] - 近6月净值上涨52.47% 排名股票型基金65/3604（前1.80%）[3] - 成立以来最高单月回报16.59% 最长连涨4个月涨幅31.09%[3] - 涨跌月数比8/6 上涨月份平均收益率8.13%[3] - 持有1年盈利概率100%[3] - 近3个月超越基准年化收益4.71% 排名前3/6[3] 基金风险收益特征 - 近1年夏普比率1.91 排名可比基金前2/6[4] - 今年以来相对基准回撤3.00%[4] - 回撤后修复天数7天 为可比基金中最快[4] 基金产品结构 - 管理费率0.50% 托管费率0.10%[5] - 跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 覆盖50只黄金产业链上市公司[5] - 前十大权重股合计占比66.52%[5] - 权重股包括紫金矿业(10.84%) 山东黄金(10.02%) 中金黄金(7.37%) 赤峰黄金(7.19%) 招金矿业(6.54%)[5][7] 市场交易数据 - 基金单日换手率6.27% 成交698.05万元[2] - 近1周日均成交3547.92万元[2] - 近5交易日3日资金净流入 合计吸金3249.65万元[2] - 日均净流入649.93万元[2]

20250912申万期货品种策略日报-贵金属 沪金2510 沪金2512 沪银2510 沪银2512 现价 829.26 831.76 9886.00 9912.00 前收盘价 830.78 832.84 9798.00 9821.00 涨跌 -1.52 -1.08 88.00 91.00 涨跌幅 -0.18% -0.13% 0.90% 0.93% 持仓量 114423 210404 203343 353668 成交量 165360 107160 301985 196315 现货升贴水 -3.17 -5.67 -114.00 -140.00 上海黄金T+D 伦敦金 伦敦金 (美元/盎司) 上海白银T+D 伦敦银 (美元/盎司) 前日收盘价 826.09 831.58 3633.535 9772.00 41.50 涨跌 -3.63 -1.70 -6.27 -12.00 0.36 涨跌幅 -0.44% -0.20% -0.17% -0.12% 0.87% 沪金2512- 沪金2510 沪银2512- 沪银2510 黄金/白银 (现货) 上海金/伦敦金 上海银/伦敦 银 现值 2.50 26 84.54 7.07 ...

黄金价格表现 - 现货黄金价格创历史新高至3674.27美元/盎司 首次突破1980年通胀调整后高位3590美元 [1] - 本月金价累计上涨约5% 今年以来涨幅接近40% [1] - 黄金年内已逾30次刷新名义纪录高位 [4] 宏观经济背景 - 美国8月CPI同比上涨2.9% 为七个月最大涨幅 PPI意外下滑 [2] - 8月非农新增就业仅2.2万人 失业率升至4.3% [2] - 上周初请失业金人数大幅攀升至26.3万 创三年来新高 [1] - 市场完全消化美联储下周降息25个基点可能性 [2] 黄金上涨驱动因素 - 美元与美债吸引力削弱 资金加速流入黄金 [3] - 央行持续购金 私人投资者加仓 美元资产信任削弱 [3] - 黄金在央行储备中比重持续上升 超过欧元成为全球第二大储备资产 [4] - 市场流动性增强 ETF等产品使投资者配置更便捷 [3] 机构观点与预测 - 高盛预计2025年底金价或升至3700美元 2026年中有望突破4000美元 [3] - 若出现美元资产资金外流 金价可能触及4500至5000美元 [3] - 黄金波动性较1980年明显降低 [3] - 伦敦金库黄金储备总价值上月首次突破1万亿美元 [3] 功能定位与市场认知 - 黄金在宏观不确定性中作为避险资产地位凸显 [1] - 黄金扮演对冲通胀和货币贬值的独特角色 [3] - 黄金不仅是通胀对冲工具 更是全球资产结构调整受益者 [4] - 降息周期往往强化黄金吸引力 [4]

国内黄金零售价格走势 - 2025年9月11日国内金店足金首饰价格普遍站上1060元/克[2] - 周生生报价1074元/克较昨日上涨0.75%[2] - 较十日前1016元/克上涨58元/克涨幅显著[2] - 老凤祥 周大福 周大生 潮宏基 周六福 六福珠宝统一报价1073元/克[3] - 中国黄金报价1070元/克相对较低[4] 不同产品价格差异 - 金条价格存在显著品牌差异：周生生1008元/克 老庙黄金1026元/克 老凤祥1023元/克[6] - 菜百金条报价仅915元/克与高端品牌价差超100元/克[7] - 铂金首饰价格分化：周大福 周生生达554元/克 菜百 中国黄金仅445元/克[16] 回收与批发市场价格 - 黄金回收价仅关注纯度 最高纯度回收价813元/克[9][10] - 18K金回收价587元/克（含金量75%）[11] - 深圳水贝足金999批发价834元/克较零售价低240元/克[13] - 铂金999回收价282元/克较零售价折价近50%[17] 黄金价格驱动因素 - 全球央行持续购金：中国央行连续十个月增持黄金[19] - 各国央行黄金持有量29年来首次超越美国国债持有量[19] - 2025年国际金价累计涨幅超40%领跑多数投资品[19] - 技术图表显示短期 中期 长期走势均呈上行态势[19] 市场风险监测指标 - 金价从高点回落20%可能预示熊市开启[19] - 美元指数走强将对黄金形成压力[19] - 央行购金行为转变（停止购买或开始抛售）或成拐点信号[19] 现货市场表现 - XAU现货黄金最新交易价3633.21美元/盎司较前日涨0.23%[19] - 白银 铂金 钯金等贵金属均呈现小幅上涨[19] 投资建议 - 零售金价包含品牌费 设计费 店面租金及人工成本[14] - 投资性需求更适宜关注金条产品或水贝批发市场价格[20]