福建自贸区/海西概念 - 大陆方面将于近期恢复上海居民赴金门、马祖旅游 [2] - 平潭发展为A股唯一一家注册在平潭岛的上市公司，拥有90万亩林地，受益林业碳汇交易发展 [2] - 海峡创新公司实控人为平潭国资委，是平潭国资控股的唯一上市公司 [2][3] - 厦门银行为大陆首家也是目前唯一一家具有台资背景的城市商业银行 [3] 消费与零售 - 中信尼雅主营葡萄酒生产和销售，并通过西藏国中安信私募基金间接参股乐聚机器人 [2] - 拉芳家化旗下拥有驱蚊花露水等相关驱蚊产品 [2] - 安记食品系复合调味品小龙头，主要产品包括复合调味粉、天然提取物调味料、香辛料、酱类、风味清汤等 [2] - 新华都为白酒电商龙头，电商代运营服务的品牌包括金佰利、伊利等，全渠道销售代理的品牌包括泸州老窖、汾酒、五粮液等 [2] - 茂业商业为呼和浩特零售市场龙头，旗下深圳所有门店和成都人东店、光华店为离境退税店 [2] - 广东明珠参股公司珍珠红酒业生产米香型白酒系列产品 [2] - 三江购物为浙江省最大的本土连锁超市，阿里为公司第二大股东，公司门店及线上渠道均有预制菜销售 [2] - 群兴玩具酒类销售产品主要以五粮液、茅台、酒鬼酒等品牌酒为主 [4] 旅游与交通 - 三峡旅游为宜昌市旅游产业发展领军企业，依托长江三峡打造了以“两坝一峡”为代表的长江休闲观光游轮产品体系 [2] - 富临运业为四川省客运业龙头，主营汽车客运业务和汽车客运站经营，子公司兆益科技主要提供卫星定位车载终端销售 [6] 机器人及自动化 - 凯龙高科拟购买金旺达70%股权，后者专注研发与生产精密传动功能部件，有助于公司完善机器人产业链布局 [3][4] - 田中精机为自动化设备提供商，主要包括消费电子行业、汽车行业、工业控制行业等多个领域 [4] - 泰坦股份全资子公司更名为浙江泰坦机器人，经营范围变更至智能机器人研发、工业机器人制造等 [4] 航空航天与军工 - SpaceX收购xAl，总估值达1.25万亿美元 [3] - 北陸高科的全电刹车技术已应用于航空航天装备上，填补了国内航空航天领域刹车专业能力的短板，在商业航天领域，子公司京瀚禹已为客户提供各类可靠性试验服务 [3] - 神剑股份主要产品有航空航天类相关模具及金属零件、复合材料产品、北斗卫星导航系统应用终端产品，孙公司中星伟业主要经营北斗导航系统应用终端产品，应用于特殊业务领域 [3] 半导体与电子 - 集友股份为国内较早烟用接装纸专业生产厂商之一，控股子公司集新能源固态电池关键材料研发中试基地正在建设，并与潜在客户进行技术对接、商务洽谈 [2] - 民爆光电拟收购厦门厦芝精密科技有限公司51%股权，标的为全球PCB龙头客户提供专业的微孔加工技术解决方案，核心产品为PCB、FPC、IC载板以及AI PCB加工用钨钢微钻 [3] - 皇庭国际控股子公司意发功率核心产品为FRD等硅基功率半导体，同时具有IGBT设计能力，目前拥有2条生产线，已稳定生产6英寸晶圆 [7] - 风华高科为国内被动电子元件行业龙头，公司MLCC、合金电阻、大电流电感已批量导入国内头部AI服务器及机器人客户，AI算力订单充足，相关业务快速增长 [4] 算力与人工智能 - 群兴玩具运营的智算资源达56TB，能够满足客户多样化、高强度的算力需求 [4] - 二六三为一家成立26年并专注于云服务领域的高科技企业，公司算力中心正在积极筹划建设当中，公司围绕AI生成能力和AI理解能力探索AIGC应用，推出了数字员工“云小朵”等数字人产品，还将AI技术融入企业邮箱、呼叫中心、云视频会议等业务，目前正在对接测试清华智谱GLM大模型 [4] - 亚马逊云上调产品价格 [4] 数字营销与传媒 - 遥望科技主要从事数字营销相关业务，“遥望云AI”系统已落地抖音、快手、淘宝、视频号等全渠道，2025年净利润预计大幅减亏 [4] - 天地在线持有艺莲文创16.67%的股权，李亚鹏担任北京中书艺莲网络科技有限公司的法定代表人及董事长 [6] 房地产 - 中共中央、国务院批复同意《现代化首都都市圈空间协同规划（2023-2035年）》 [4] - 京投发展实控人为北京市国资委，主营房地产，开发的项目多数位于北京地区，项目类型以住宅及商业配套为主，以轨道物业系列和城镇景观开发系列为特色 [4] 新能源与储能 - 消息称马斯克团队密访中国多家光伏企业 [6] - 协鑫集成产品覆盖高效电池、大尺寸光伏组件、储能系统等，并为客户提供智慧光储一体化集成方案 [6] - 坤彩科技为亚洲第一大、世界第二大珠光材料公司，经营范围主要包括研发、生产和销售磷酸铁锂、钛酸锂等锂电池正负极材料 [6] - 丰倍生物形成“废弃油脂—生物柴油—生物基材料”产业链，2024年末生物柴油产能10.5万吨，居行业第六 [6] 化工与材料 - 韩建河山为混凝土输水管道龙头企业之一，公司拟收购兴福新材99.9978%股权，将新增芳香族产品的研发、生产与销售业务 [3] - 山东海化为潍坊市国资委旗下公司，主营纯碱、溴素、氯化钙、原盐等产品，其中拥有纯碱产能300万吨，是国内主要的纯碱生产企业之一 [6] 煤炭与资源 - 印尼已暂停现货煤炭出口 [6] - 陕西黑猫拟15.77亿元向恒源煤电转让甘肃煤炭股权 [6] 汽车与无人驾驶 - 兴民智通目前用于无人驾驶领域的产品包括车辆测试和监控使用的道路试验终端产品，用于L3及以上的自动驾驶使用的带v2x功能的车载终端，5G+V2X IBOX车载终端，C-V2X ITS软件协议栈和应用软件，用于车路协同使用的RSU路侧设备等 [6] - 车用橡胶零部件制造商主要产品有车用O型圈及垫圈、轮毂组件、油封、轴封等产品 [7] 其他并购与股权变动 - 钱江生化最近两年收购了物产经编(海宁)水务36%股权，英德赛半导体1.45%股权，公司隶属海宁市国有资产监督管理办公室，主营业务是生态环保、生物农药业务和水务运营 [3] - 嘉美包装控股股东拟变更为逐越鸡智，追觅科技创始人俞浩将成公司新实控人 [6] - 华林证券为全牌照证券公司 [3] - 2026年1月A股新开户同比增长213% [3]

核心观点 - 国际奥委会基于阿里千问大模型打造了奥运史上首个官方大模型，并在米兰冬奥会期间于赛务与公众服务双端落地，同时阿里云的AI增强转播特效技术渗透率也创下新高 [1][2][3] 公司技术与应用 - 国际奥委会基于阿里千问大模型打造了奥运史上首个官方大模型 [1] - 在赛务侧，国际奥委会上线了面向各国奥委会工作人员的“国家奥委会AI助手”，该助手依托千问大模型的多语言理解能力，通读数百万字官方手册，可解答从资格审核到后勤调度等问题，提升了全球代表团的备赛协同效率 [2] - 在公众侧，国际奥委会将在官网上线基于千问大模型打造的“奥运AI助手”，面向全球观众实时解答关于赛事规则与奥运历史的提问 [2] - 基于千问大模型Qwen-VL开发的自动媒体描述系统将在直播生产环节投入运行，实时识别进球、犯规等关键事件并生成描述 [2] - AIGC技术将首次大规模应用于冬奥会的内容生产环节 [2] - 阿里云AI增强的转播特效技术渗透率在本届冬奥会上创下新高 [3] - 阿里云采用多模型融合算法，攻克了雪地场景的高精度重建难题，该技术已部署于米兰冬奥会的10个核心竞赛场馆，覆盖超三分之二的比赛项目 [3] - 全球观众将在转播中看到更清晰的“子弹时间”定格画面及新增的“时间切片”特效 [3] 行业影响与意义 - 奥运官方大模型的应用有效消除了语言与地域隔阂 [2] - AI技术拉近了大众与奥运的距离 [2] - 转播特效技术让观众能身临其境地看清运动员在空中极速翻转的完整轨迹 [3]

行业概览与市场热度 - 2026年1月，AI漫剧市场出现首部爆款《从赖皮蛇开始吞噬进化》，上线一周内播放总量破2亿，成为当周抖音端原生漫剧播放增量第一 [1] - 借助AI工具，漫剧的制作成本与周期大幅下降，放大了商业想象空间 [1] - 各大互联网平台集体入场，推出扶持计划，如字节跳动的“红果漫剧APP”为精品漫剧提供每分钟最高3万元、单部超百万元的保底，番茄小说开放超6万部IP改编权 [8] - 百度在2025年底推出“柚漫剧”后，于2026年1月12日上线“七猫漫剧APP”并推出“星跃计划”，以亿级现金与流量扶持创作者 [9] - 爱奇艺发布漫剧合作计划，提供保底收益、高额分成及框架合作模式，分成比例最高可达100% [9] 头部公司表现与商业模式 - 酱油文化是行业转型典型，创始人黄浩南从网文作家转型真人短剧，再于2025年转型AI漫剧 [1] - 酱油文化推出的多部作品上线数日内播放量即破亿，到2025年8月，抖音平台收入最高的10部漫剧中有8部出自该公司 [1] - 2025年9月，酱油文化切断所有短剧业务，集中投入漫剧赛道，其漫剧业务单月收入已增长至5000万元，全年营收达10亿元、净利润约2~3亿元，公司规模迅速扩张至千人 [2] - 行业收入高度依赖投流，精品内容可能有自然流量，但90%的播放量和收入依赖投流 [10] - 商业模式与真人短剧相近，制作方先用少量投放测试数据模型、找准受众，再加大投放放大收益 [10] 行业驱动因素 - 核心驱动力是AI技术的突破性进展，AIGC工具链成熟改变了供给端生产效率，将创作拆成可复用流程，压缩成本与周期 [6] - 过去制作二维动漫可能需要10万—50万元成本、半年到一年周期，精品化内容周期更长，而如今一支4人团队最快一个月能产出2部作品，成本控制在数万元级别，盈利可能达数十万至百万 [6][7] - 旺盛的内容消费需求是第二股推力，2025年初真人短剧同质化加剧导致用户视觉疲劳，同时短剧行业转向精品化竞争，利润空间被压缩，促使部分团队寻求转型，AI漫剧成为一个现实的“出口” [7][8] - 平台侧的集体入场是第三股推力，旨在“抢资源、抢发行渠道”，最终目的是在未来进一步绑定IP与制作团队，提前卡位生态 [9] 行业竞争格局与盈利水平 - 行业呈现“赢家通吃”效应，头部公司凭借先发优势、规模效应和资源赚取绝大部分利润，但大量中小团队处于亏本坚持状态 [5][6] - 水母智能团队有五部作品播放量过亿，其中一部突破3亿播放量，对应收入约300万元 [3] - 行业存在接近“平均值”的账：在抖音平台，千万播放量平均约对应30万账面收入，扣除投流成本后，净利润可达10万；若出现2亿播放量的爆款，净利润可能达到200-300万 [3] - 市场出现“卖铲子”的商业模式，如西羊石团队开设的AI漫剧训练营，两期累计250人报名，收费上千元，已成为其主要业绩来源，相比制作内容更赚钱 [3] - 制作报价被严重压低，市场报价甚至被卷到“300元/分钟”的水平，而坚持质量的团队报价维持在每秒80—100元区间 [4] 行业挑战与乱象 - 行业乱象已经滋生，部分制作方为赶进度、拼产量，导致画风粗糙、动作僵硬、叙事断裂的作品涌入，被调侃为“动起来的PPT”，透支用户耐心 [10] - 题材选择高度集中，玄幻、修仙、言情等“高爽点、强套路”品类最易复制，导致角色模板相似、情节结构雷同，受众审美疲劳是迟早的事 [10] - 行业存在侵权争议，例如2026年初灵境万维推出的AI漫剧被指控抄袭，但题材“撞车”与表达“雷同”之间的界线在AI生成背景下更模糊，版权纠纷将更频繁 [11] - 监管已开始行动，国家广电总局于2025年11月8日起开展专项治理，首次将AIGC类等动画形式微短剧纳入分类分层审核体系，行业将进入更强调合规的阶段 [11] 未来发展趋势 - 随着竞争加剧，AI漫剧行业将迎来一轮大洗牌，市场将向专业化、精品化发展 [12] - 未来的精品化指的是节奏上按照短剧逻辑走、内容质量高、制作精良的精品化AI漫剧，而非走向传统动漫的发展道路 [12] - 平台入场有助于教育市场、拉大盘子、建立行业标准，专业制作方可将精力更多放在内容能力与生产体系上 [9] - 当前行业流量重心仍集中在抖音，想做AI漫剧基本绕不开抖音，否则很难起量 [9]

行业增长驱动力 - 2025年中国游戏销售收入同比增长8%，大幅跑赢社零的3.7% [1] - 监管变化推动供给上行，游戏版号试点属地办理直接使得产品修改和审批加速，版号下发速度逐月上行 [1] - AI驱动从B端走向C端，B端赋能头部长青游戏获得产能和流量增长，C端通过自然语言AI游戏引擎驱动用户共创，有望获得游戏内容和DAU的双向高增 [1] AI技术应用与平台化发展 - AI游戏编辑器开始兑现增长，以腾讯《和平精英》绿洲启元为代表的AI游戏编辑器已突破3300万DAU [2] - 头部游戏企业将AI工具内置于大DAU游戏中，赋能C端玩家通过自然语言和拖拽式开发大批量生产UGC游戏内容 [2] - UGC是游戏平台语料和流量积累的中间态，拥有大DAU平台且能与自研AI引擎相结合的企业，有望获得未来AIGC游戏平台的入场券 [2] 产品结构与市场分化 - 在行业增长背景下品类有所分化，低ARPU产品抗通缩能力更强，竞技、消除等低ARPU品类的流量和付费行为增长，RPG等高ARPU品类宏观层面承压 [3] - 2026年新游价格战重启，低ARPU长青老游戏受影响较小 [3] 研发趋势与平台演进 - 中国手游产品开发预算逐年增长，部分头部项目投入已超过传统3A主机预算 [4] - 未来多端产品占比持续增长，甚至出现优先PC的反向立项，端游复兴持续深化，跨端型头部产品占比持续提升 [4] 投资关注点 - 建议关注今年有重点项目储备的厂商 [1]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[5] 报告的核心观点 - 随着AI在游戏产业的应用从to B走向to C，头部长青游戏在AI加持下持续获得产能和流量增长，而越来越多的大DAU游戏利用自然语言AI游戏引擎驱动用户共创，有望实现游戏内容和DAU的双向高增[3][8][12] - AI游戏编辑器已开始兑现增长，以腾讯《和平精英》绿洲启元为代表的编辑器DAU已突破3300万，标志着游戏AI引擎从B端赋能走向C端赋能，UGC内容大幅上量，是未来AIGC游戏平台的关键中间态[8][29] - 2026年游戏行业将呈现平台化、价格战重启、跨端化三大趋势，拥有大DAU平台并能与自研AI引擎结合的企业有望获得未来AIGC游戏平台的入场券[8][29][45] 根据相关目录分别进行总结 1AIGC与政策共振驱动游戏行业收入高景气增长 - 2025年中国游戏行业销售收入达3508亿元，同比增长8%，大幅跑赢社零增速的3.7%[8][15] - 手游收入为2571亿元，同比增长8%[15] - 政策环境宽松驱动产品供给加速，版号下发节奏直接影响行业增速，2025年多地试点游戏版号属地办理流程，审批效率提升[8][19][27] - 2023年以来版号发放数量持续攀升，获得版号的运营单位数量陆续增长[25][26] 2 平台化、价格战、跨端化预期成为2026年游戏行业大趋势 趋势1：AI游戏编辑器开始兑现，长线看好平台型企业 - AI工具能力从B端生产侧向C端用户侧全面转化，普通玩家得以大规模参与游戏内容创作[29] - 腾讯《和平精英》绿洲启元编辑器DAU突破3300万，平台内玩法和地图数量总和超过15万个[8][30] - AI游戏平台可分为两类：第一类基于大DAU游戏迭代AI引擎（如腾讯、网易、米哈游、巨人网络），第二类基于游戏分发平台迭代AI引擎（如心动公司、恺英网络）[33][36][37] - 心动公司的Taptap平台已上架500款通过AI星火编辑器制作的游戏，引擎更名为“taptap制造”并提供跨端开发能力[34] - 恺英网络旗下Soon游戏引擎已被用于传奇“私服”开发，未来如能迭代自然语言AI引擎，有望扩容情怀游戏用户共创游戏库[37] 趋势2：价格战重启——2026年预期回到2024供给环境，低ARPU游戏抗宏观逆风能力更强 - 2024年游戏行业整体使用时长达87016亿分钟，同比增长2%[38] - 低ARPU（每用户平均收入）品类如射击、消除、棋牌等抗通缩能力更强，老游戏驱动用户时长增长[8][38][43] - 飞行射击（低ARPU）：2024年时长同比+0%，主要系《和平精英》增长[43] - 休闲消除（低ARPU）：2024年时长同比+3%，主要系《开心消消乐》、《天天爱消除》增长[43] - 传统棋牌（低ARPU）：2024年时长同比+8%，主要系《天天象棋》增长[43] - 高ARPU品类如ARPG、策略游戏的增长主要由新游戏驱动，且新游戏普遍主打“降肝减氪”[38][50] - ARPG（高ARPU）：2024年时长同比+296%，主要系新游戏《DNF手游》上线影响[50] - 策略游戏（高ARPU）：2024年时长同比+15%，主要系新游戏《无尽冬日》、《三国：谋定天下》上线驱动增长[50] 趋势3：端游复兴——引擎升级驱动多端产品增长 - 中国市场端游收入在2025年达到782亿元，占比开始修复增长[46] - 随着手游开发预算增长，部分头部项目投入已超传统3A主机预算，移动端对UE5等高性能引擎的使用占比持续提升，推动多端（PC、主机）产品增长[8][45] - 在大型游戏中，UE引擎的使用率达到了31%，高端游戏UE引擎市场占有率从2023年的19%增加到了2024年的31%[48][52] - 2025年腾讯游戏新品发布会中的46款产品，跨端产品占七成，两年前这一比例约只占五成[54] - 跨端产品因PC无渠道费、低买量、更高核心用户留存而有望获得利润率提升[55] 3 2026年游戏管线储备充裕，大产品云集有望驱动大盘高增 - 2026年产品供给相较2025年更为充沛，各个细分赛道都具备竞争力的产品储备[56] - 重点游戏储备包括[57][58][59]： - 卡牌：巨人网络《名将杀》（已上线） - 模拟经营：腾讯《粒粒的小人国》、米哈游《星布谷地》 - 开放世界：腾讯《王者荣耀世界》（预计26年春天）、完美世界《异环》（预计2026H1）、网易《无限大》、鹰角《明日方舟：终末地》（已上线） - 射击：腾讯《逆战未来》（已上线） - SLG：恺英网络《天下归心》（预计2026H1） - MMORPG：三七互娱《仙境传说：世界之旅》（已上线）、心动公司《仙境传说2》 4 投资建议 - 在渠道和大DAU产品有优势的相关厂商：腾讯控股、心动公司、巨人网络、恺英网络、世纪华通、网易[3][12][61][62] - 建议关注今年有重点项目储备的厂商：三七互娱、完美世界[3][12][62] - 具体公司观点[61][62]： - 腾讯控股：AI引擎驱动《和平精英》DAU显著增长，多款长青游戏2025年创新高，多款大DAU新游戏有望在2026年带来显著增量 - 心动公司：旗下Taptap平台与星火编辑器协同明显，老游戏环比持续增长 - 巨人网络：在休闲竞技类长周期赛道具备研发优势，《超自然行动组》畅销榜创新高，2026年有多个新项目预期上线 - 恺英网络：旗下传奇996盒子平台积累大量用户，AI引擎SOON持续迭代，有多款新产品预计上线 - 世纪华通：在SLG和休闲等长周期赛道具备研发优势，多款游戏畅销榜创新高 - 网易：《蛋仔派对》在AI引擎加持下修复增长，多端产品发力 - 三七互娱：重点项目表现优异，后续有新产品上线 - 完美世界：重点开放世界游戏《异环》2026年有望上线

报告行业投资评级 - 行业评级：看好（维持）[5] 报告核心观点 - 核心观点：随着AI在游戏产业的应用从to B走向to C，头部长青游戏在AI加持下持续获得产能和流量增长；越来越多的大DAU游戏利用自然语言AI游戏引擎驱动用户共创，有望实现游戏内容和DAU的双向高增[3][8][12] - 区别于市场的观点：市场认为AI对游戏产业的赋能仍集中在B端降本增效，但报告认为，虽然3D世界AI模型能力有待发展，但其欠缺的模块可由前置工业化流程和UGC补足，具备AI游戏引擎且C端有流量协同的游戏公司更有可能获得未来AIGC游戏平台的入场券[9] 行业趋势与驱动因素 - **AIGC与政策共振驱动高景气增长**：2025年中国游戏行业销售收入达3508亿元，同比增长8%，大幅跑赢社零增速的3.7%[8][15] - **政策环境宽松驱动供给加速**：中国游戏市场是政策主导市场，版号下发节奏直接影响行业增速，2025年多地试点游戏版号属地办理流程，版号审批效率提升，供给持续加速[8][19][27] - **AI游戏编辑器开始兑现增长**：以腾讯《和平精英》绿洲启元为代表的AI游戏编辑器DAU已突破3300万，游戏AI引擎从B端赋能走向C端赋能，驱动UGC内容大幅上量[8][29][30] - **2026年新游价格战重启**：在行业整体增长背景下，低ARPU（每用户平均收入）品类如竞技、消除等抗宏观逆风能力更强，而高ARPU品类如RPG等则承压[8][38] - **端游复兴持续深化**：随着手游开发预算增长，多端产品占比持续提升，甚至出现优先PC的反向立项趋势，跨端产品有望因PC无渠道费、低买量成本而提升利润率[8][45][55] 关键数据与案例 - **市场收入**：2025年中国游戏销售收入3508亿元，手游收入2571亿元，均同比增长8%[15] - **用户时长**：2024年游戏行业整体使用时长达87016亿分钟，同比增长2%[38] - **头部产品表现**：《王者荣耀》、《穿越火线》等头部长青游戏在2025年Q1春节档创流水历史新高[15] - **细分赛道增长**： - 飞行射击（低ARPU）：2024年用户时长同比持平，主要由《和平精英》驱动[43] - 休闲消除（低ARPU）：2024年用户时长同比增长3%，主要由《开心消消乐》、《天天爱消除》驱动[43] - 传统棋牌（低ARPU）：2024年用户时长同比增长8%，主要由《天天象棋》驱动[43] - ARPG（高ARPU）：2024年用户时长同比增长296%，主要由新游戏《DNF手游》上线驱动[50] - 策略游戏（高ARPU）：2024年用户时长同比增长15%，主要由新游戏《无尽冬日》、《三国：谋定天下》驱动[50] - **引擎使用趋势**：在大型游戏开发中，Unreal Engine（UE）的使用率达到31%，且高端游戏UE引擎市场占有率从2023年的19%增加至2024年的31%[48][49] 投资建议与标的 - **在游戏渠道和大DAU产品有优势的厂商**：腾讯控股、心动公司、巨人网络、恺英网络、世纪华通、网易[3][12] - **有重点项目储备的厂商**：三七互娱、完美世界[3][12] - **具体公司观点**： - **腾讯控股**：AI引擎驱动《和平精英》DAU显著增长，多款长青游戏2025年创新高，2026年有《逆战：未来》、《粒粒的小人国》、《王者荣耀世界》等多款大DAU新游带来增量[61] - **心动公司**：旗下Taptap平台与星火编辑器（已更名为【taptap制造】）协同明显，已上架500款AI制作游戏，平台流量有望驱动UGC共创[34][61] - **巨人网络**：在休闲竞技赛道具备研发优势，新游《超自然行动组》畅销榜创新高，游戏内创意工坊有望驱动内容增长，2026年有《名将杀》、《五千年》等项目上线[36][61] - **恺英网络**：旗下996盒子平台积累大量用户，自研SOON游戏引擎正持续迭代，AI陪伴产品《EVE》及SLG《三国：天下归心》预计上线[37][62] - **世纪华通**：在SLG和休闲赛道具备研发优势，《无尽冬日》畅销榜创新高，休闲大DAU游戏《Tasty Travels》海外开始上量[36][62] - **网易**：《蛋仔派对》在AI引擎加持下修复增长，多端产品《燕云十六声》发力，后续期待《无限大》上线[62] - **三七互娱**：重点项目《生存33天》、《仙境传说：世界之旅》表现优异，后续有《赘婿》、《斗破苍穹》等产品[62] - **完美世界**：重点开放世界游戏《异环》预计2026年上线[62] 2026年产品管线 - **头部产品储备充裕**：2026年产品供给相较2025年更为充沛，各细分赛道均有具备竞争力的产品[56] - **重点游戏储备**（部分列举）： - **卡牌**：巨人网络《名将杀》（已上线）[57][58] - **模拟经营**：腾讯《粒粒的小人国》（Taptap预约97万）、米哈游《星布谷地》（预约37万）[57][58][59] - **开放世界**：腾讯《王者荣耀世界》（预约130万，预计26年春天）、完美世界《异环》（预约357万，预计2026H1）、网易《无限大》（预约255万）[58][59] - **射击**：腾讯《逆战未来》（已上线）[58][59] - **SLG**：恺英网络《三国：天下归心》（预计2026H1）[58][59] - **MMORPG**：三七互娱《仙境传说：世界之旅》（已上线）、心动公司《仙境传说RO：守护永恒的爱2》[58][59]

活动概况与升级 - 活动于2月3日在南京举行了2025年评选揭晓暨2026年活动启动仪式 [1] - 活动由中国电视艺术家协会、江苏省网信办、文联及广电总台联合主办 [1] - 2025年活动在2024年首届基础上全面升级 于8月中旬开启 在主题和形式上实现创新突破 [1] - 征集主题从6个扩容至8个 增设“苏超”等特色主题 紧跟时代热点 [1] 活动成果与内容 - 2025年活动历时4个月 共征集各类短视频作品4173件 [1] - 作品内容丰富形式多样 涵盖日常生活与时代奋进图景 [1] - 创作者以普通人视角捕捉生活点滴 展现中国经济社会发展的新风貌 [1] - 现场揭晓了1部特别荣誉作品、80部最佳作品、120部优秀作品及220部好作品 [1] 相关活动启动 - “印象中国”2026短视频征集展示活动在仪式上正式启动 [1] - 第二届高校大学生AIGC短片短剧作品征集暨AIGC影像创作营活动同步在南京启动 由中国电视艺术家协会、中国传媒大学等单位联合发起 [1]

行业与公司 * **行业**：变压器与数据中心电源（AIDC）行业，特别是高压直流输电（HVDC）领域[1] * **涉及公司**：思源电气、金盘科技（纪要中称“金牌”）、伊戈尔、安靠、中恒电气[1][6][9][10][11][12] 核心观点与论据 * **全球变压器市场需求旺盛且极度紧缺** * 中国占据全球变压器产能的60%[1][3] * 北美数据中心基础设施供应链不完善，在欧美日韩供应紧张后转向中国采购[1][3] * 美国市场变压器交付周期从50周延长至127周（约2-3年）[1][5] * 国内变压器工厂满产，订单排期至2027年[1][2][5] * **需求核心驱动力明确** * **北美市场**：AI算力中心建设需求增长，以及自2021年进入的电网老旧更换周期，推动电力设备需求持续增加[1][2][3][5] * **国内市场**：国产算力需求强劲，国产GPU逐步上市，互联网公司（如字节跳动、阿里、腾讯）资本开支增加，推动数据中心建设与供电技术变革[2][11] * **高压直流输电（HVDC）成为重要技术趋势** * 2026年被视作800伏HVDC元年，预计多个海外项目落地[3][14] * 为节省电费，数据中心可能采用直流或更高电压等级输电方案，国内已有800伏HVDC配套试点项目[11] * 字节跳动计划三年内增加资本开支至4,800亿元，并推动直流供电应用，将提升国内直流渗透率[11] * **中国企业具备竞争优势与合作前景** * 中国电源公司在大兆瓦级别电源方面能力较强[3][15] * 中国企业技术迭代速度快（如对比外资企业2-3年的迭代周期），能更快适应市场需求[12][13] * 通过与海外巨头（如施耐德）合作，可拓展海外直流项目机会[11][15] * **重点公司未来业绩与市值预期** * **思源电气**：历史业绩兑现度高，预计2027年实现60亿利润，以30倍PE计市值可达1,800亿；加上北美AIGC订单及超级电容产品的期权价值，总市值看至2,300亿（较当前有约50%增长空间）[1][6][9] * **金盘科技**：在北美市场具先发优势（美国品牌JST、墨西哥工厂），预计2027年实现16亿利润，以30倍PE计市值近500亿；加上SAT业务及渠道拓展潜力，总体合理市值看至800亿（较当前有约70%增长空间）[1][9] * **伊戈尔**：与北美市场高度挂钩，预计2027年实现100亿产值（国内外各50亿），以8%利润率计实现8亿业绩，以30倍PE计合理市值超300亿（较当前有70%-80%增长空间）[1][9] * **安靠**：2023年开始布局北美变压器市场，已拿下首个北美数据中心变压器订单，有望突破主变业务，具备黑马潜力[10] * **中恒电气**：通过与施耐德合作拓展海外直流项目，有望实现国内外市场共振[11][12] 其他重要内容 * **行业估值方式**：海外公司（如GEB、西门子能源）通常依据未来业绩（如2027或2028年）的紧缺程度进行远期估值，该方法在变压器行业也被视为合理[8] * **板块催化剂**：国内招标信号、英伟达GTC大会等技术活动可能推动板块热度，春节前后可能出现国内外共振逻辑[7] * **投资增速**：电网侧投资增速保持在5-10%，而发电侧和用户侧（尤其受数据中心驱动）需求增速更高[4] * **增长预期**：2026年中国电源公司预计将迎来显著增长，国内增长已反映在报表，海外项目落地将带来更多机会[16][17]

活动概况与成果 - 第二届“印象中国”短视频征集展示活动评选结果揭晓，并同时启动了2026年第三届活动，现场有600余人参与[1] - 活动由中国电视艺术家协会、江苏省互联网信息办公室、江苏省文学艺术界联合会、江苏省广播电视总台联合主办[1] - 活动自2025年8月中旬开启，历时4个月共征集到各类短视频作品4173件，作品来源包括中央媒体、省级主流媒体、高等院校及拍客达人[2] - 活动评选出八个主题方向的80部最佳作品、120部优秀作品、220部好作品以及1件“梦启东方”特别荣誉作品[6] - 该活动于2024年首次举办，并荣获中央网信办2024中国正能量十佳网络精品奖[7] 活动特点与行业趋势 - 第二届活动在首届基础上全面升级，征集主题从6个扩容到8个，增设了“苏超”等紧跟时代热点的主题[2] - 活动呈现出主题更丰富、内容更多彩、视角更多元、创意更活跃、传播更立体、共鸣更广泛的显著特点[3] - 短视频已成为智媒时代网络传播的主流形态，在讲好中国故事、展现中国形象方面具有强大活力[3] - 活动配套举办了年度创作研讨会，邀请行业专家探讨短视频领域行业发展路径与创新趋势，以及新视听与新文旅的融合潮流[7] - 研讨会有160多位来自高校的专家学者及活动主创代表参与，共同完成短视频年度观察与展望[7] 内容创作与技术创新 - 活动倡导创作者坚持正确导向，根植于人民，并多利用AI等新技术进行创作[2] - 部分作品运用了AI新技术和微观叙事手法，使红色记忆等内容在新时代展现出蓬勃生机[6] - 活动中分享了点击量破亿的苏超短视频《克州借笔画》的创意过程，其轻量化内容引发了大众的强烈情感共鸣[5] - 活动宣布第二届高校大学生AIGC短片短剧作品征集暨AIGC影像创作营活动将同步在江苏落地启动[6] 国际参与与文化传播 - 活动吸引了全球多国创作者积极参与，并得到海外人士的热切关注[2][3] - 来自巴基斯坦、土库曼斯坦等国的国际友人参与了“印象中国·梦启东方”采风活动，分赴江苏各地进行创作[5] - 活动旨在促进中外文化交流互鉴，为展示可信可爱可敬的中国形象贡献江苏力量[3] - 优秀作品将在荔枝新闻、ai荔枝以及总台相关频道等平台进行集中展播，向世界展示中国魅力[6]

行业概述 - IT外包公司是许多求职者，特别是刚入行或寻求机会的开发者的一个重要备选项，在招聘市场中频繁出现[1] - 业内常提及“六大软件外包公司”，它们被戏称为“外包六大金刚”[1] 中软国际 - 公司是国内软件外包行业的“老大哥”之一，拥有约8万名员工，年收入规模高达170亿[3] - 业务版图庞大，在国内外70个城市重点布局，并在多个城市拥有自有产权的研发基地[3] - 与华为有深度绑定关系，是华为较大的合作伙伴之一，借此在通信、政企数字化等领域获得不少份额[3] - 公司体系流程规范、制度完善，被视为毕业生或转行者的“练兵场”[3] - 近年来积极转型，试图摆脱单纯外包标签，在AIGC和鸿蒙生态上投入不少精力[3] 软通动力 - 公司发展势头迅猛，给人以“迅猛扩张”的印象[4] - 根据第三方机构数据，其在IT服务市场份额已名列前茅，甚至在某些年份拔得头筹[5] - 公司规模庞大，总部在北京，员工规模达到90000人[5] - 业务线覆盖从咨询到IT服务的全生命周期，包含金融、能源、智能制造、ICT软硬件、智能化产品等诸多方面[5] 方圈软件 - 公司是外包赛道里的新锐服务商，主打灵活交付与轻量化服务，在多个核心城市设立交付团队[6] - 规模虽不及头部大厂，但胜在响应快、适配性强[6] - 业务覆盖互联网应用开发、智能制造数字化、政企信息化等领域，同时承接人力外包与项目外包[6] - 擅长电商、本地生活、工业互联网等领域的快速落地开发，服务更贴近中小客户需求[6] - 近年来跟进云原生、大数据开发等技术趋势，在区域数字化外包市场逐步建立差异化优势[6] 中科软 - 公司是顶着中科院软件所技术光环的老牌外包厂商，成立于1996年，为A股上市企业[7] - 技术人员占比高达92.25%，专业度在业内有口皆碑[7] - 核心标签是国内保险IT解决方案龙头，长期占据保险行业IT系统市场份额首位，国内多数大中型险企的核心系统由其承建[7] - 在政务、医疗卫生、能源交通等领域也有深度布局，项目流程严谨规范，交付质量稳定[7] - 近些年积极转型，发力AIGC在保险、政务、医疗的场景落地，试图从传统外包向行业智能化服务商升级[7] 东软集团 - 公司是老牌软件公司的代表，成立于1991年，是中国上市较早的软件公司之一[8][9] - 业务重心很早就放在了医疗健康、智慧城市和汽车电子等领域[10] - 在医疗和智慧城市等领域的积淀深厚，许多城市的医院HIS系统可能由其提供[11] 文思海辉 (现中电金信) - 公司发展历程特殊，由文思创新和海辉软件合并，后加入中国电子（CEC）阵营，并进一步整合为中电金信[12][13] - 强项在于金融和数智化领域，尤其在银行业IT项目方面做了非常多，市场份额很大[14] 外包工作的特点与看法 - 外包员工与甲方正式员工在团队相处上可能较为融洽，并无明显区别[15] - 但在身份标识（如工牌颜色）、工作内容（如承担抓包、测试、标注等任务）以及对核心项目资源的访问权限上存在差异[16] - 外包公司常被诟病的问题包括“职业天花板”和“归属感缺失”[19] - 在当前的就业环境下，外包公司承担了IT行业“蓄水池”的角色，为部分求职者提供了选择[19] - 建议将外包视为职业生涯的跳板或过渡，而非终点，并强调在其中学习技术、业务流程以提升核心竞争力的重要性[20][21]