英印贸易协议将给英国经济带来60亿英镑的投资 金十数据7月24日讯，就外媒报道，英国与印度周四签署了一项具有历史意义的贸易协议。这项贸易协 议将为英国经济带来价值达60亿英镑的投资，预计将为英国直接创造逾2000个新岗位。这项贸易协议将 把多种英国商品的平均关税从15%降至3%，有望极大促进英国对印110亿英镑商品出口。英国政府还表 示，双方将加强在反腐败、反欺诈、打击有组织犯罪及非法移民方面的合作，包括共享犯罪记录和其他 情报。该协议还将在英国金融服务领域带来一些利好。 ...

黄金价格走势 - 黄金价格在周四早盘回落，此前在3440美元关键阻力位遭遇拒绝 [1] - 价格回落至测试23.6%斐波那契支撑位3377美元，但在看涨RSI指标下向下空间有限 [2] - 亚洲交易时段黄金价格承压于3400美元下方，交易者关注美国贸易协议进展和全球PMI数据 [2] 市场风险偏好 - 风险偏好情绪延续，因美国与日本、印尼、菲律宾达成贸易协议，且市场预期美欧协议接近达成 [3] - 欧盟和美国可能达成协议，对欧洲进口商品征收15%关税，部分商品豁免 [3] - Alphabet财报超预期提振风险偏好，拉开"七大巨头"财报季序幕 [3] 宏观经济数据影响 - 美元和黄金避险需求受风险偏好环境削弱 [4] - 大西洋两岸S&P全球PMI数据将影响资产走势，反映关税对商业活动的影响 [4] - 欧洲央行预计维持利率不变，市场预计美联储9月降息概率为60% [4][5] 政治与政策因素 - 市场关注特朗普与鲍威尔持续争执进展，特朗普计划访问美联储 [6] - 鲍威尔解释项目成本超支原因，否认办公室翻新包含奢华设施 [7] 技术分析 - 黄金价格回落测试3377美元支撑位，此前在3440美元阻力位遭拒 [10] - 价格保持在主要SMA上方且RSI高于中线，但买家难以维持阵地 [10] - 突破3440美元可能开启上升趋势，目标3453美元和3500美元历史高点 [11][12] - 若跌破3377美元支撑，可能测试3340美元区域（21日/50日SMA交汇点）和3297美元斐波那契水平 [12]

全球股市表现 - 全球股市延续涨势 亚洲股市涨1%推动全球股票指数创新高 [1] - 日本东证指数创历史收盘高位 金融板块领涨 日经225指数收涨1.6% [1][3] - 韩国首尔综合指数收涨0.2% 泰国SET指数因泰柬交火事件跌幅扩大至1% [1][3] 贸易协议进展 - 美日贸易协议达成提振市场信心 投资者预期美国将与更多国家达成协议 [1] - 美国接近与欧盟达成协议 拟对大多数产品征收15%关税 推动欧洲股指走高 [1] 美股及欧股动态 - 美股期货走势分化 道指期货跌0.3% 纳指100期货涨0.2% [2][11] - 泛欧股指涨超0.5% 德意志银行股价涨近6% 因二季度财报超预期 [2][12] 外汇市场波动 - 美元指数小幅上涨0.1% 日元涨超0.1% 欧元和英镑跌约0.1% [4][13][16] - 泰铢跌超0.4% 从2022年以来高位回落 [4] 债券市场变化 - 美债收益率全线上行 10年期美债收益率上升约1个基点 [5] - 日本40年期国债收益率下跌5.5BP至3.4% [6] 大宗商品走势 - 现货黄金跌超0.3% 现货白银跌约0.4% [6] - 美油涨超1.2%至66美元上方 布油涨超1.3%至69.40美元上方 [7][18] - 焦煤主力合约涨停 碳酸锂涨超7% [9] 加密货币表现 - 比特币跌超0.8%至11.75美元附近 以太坊跌超4% [8] 美联储相关事件 - 特朗普计划视察美联储 为近二十年来首次 引发对美联储独立性的关注 [10] - 特朗普政府内部对美联储政策存在分歧 商务部长要求鲍威尔下台 财政部长持反对意见 [10]

基本面： 技术面： 周四（7月24日）亚盘时段，现货黄金受制隔夜回吐空间内承压震荡，目前暂交投于3390美元附近。周三（7月23日），黄金市场经历了一场"过山车"行情。 金价在亚市早盘一度冲高至五周高点3438美元/盎司，但随后快速回落，单日跌幅超过1%，最终收于3386.99美元/盎司，较日内高点下跌逾50美元。这一剧 烈波动背后，是美欧关税协议进展、风险资产回暖以及美联储政策不确定性等多重因素的共振。 衡量美元兑日元和欧元等一篮子货币的美元指数下跌0.14%至97.33，有望连续四个交易日下跌。标普500 指数上涨 0.78%，收于 6358.91 点。纳斯达克指数 上涨 0.61%，报 21020.02 点；道琼斯工业指数上涨 1.14%，报45010.29 点，略低于去年12 月4 日创下的最高收盘纪录。美股标普500指数和纳斯达克指数周 三创下收盘新高，受英伟达和GE Vernova上涨带动。与此同时，欧盟与美国似乎正在接近达成一项贸易协议，类似于总统特朗普此前与日本达成的协议。据 两位外交官透露，白宫与欧盟的协议将对进口至美国的欧盟商品普遍征收15%关税可能包括汽车在内。这项税率将仿照美国与日本达 ...

日本经济再生大臣赤泽亮正：日本和美国在贸易协议上没有理解上的分歧。 ...

日本经济再生大臣赤泽亮正：我们已经与美国建立了相互理解、相互信任的关系，以推进贸易协议。 ...

黄金市场波动 - 7月23日亚市早盘金价冲高至五周高点3438美元/盎司，随后快速回落，单日跌幅超1%，收于3386.99美元/盎司，较日内高点下跌逾50美元 [1] - 7月24日亚市早盘现货黄金窄幅震荡，交投于3388.73美元/盎司附近 [1] 贸易协议影响 - 美日达成贸易协议，汽车关税从27.5%下调至15%，日本承诺对美国投资5500亿美元，刺激亚洲股市普涨，日本股市大涨近4% [3] - 欧盟与美国接近达成协议，基准关税或定为15%，避免8月1日起税率升至30%的威胁，缓解全球贸易战担忧 [3] 风险资产表现 - 贸易乐观情绪推动欧美股市走高，标普500和纳斯达克指数创收盘新高，道指涨幅超1%，欧洲汽车股领涨，德国DAX指数同步上扬 [4] - 资金从避险资产流向风险资产，黄金承受较大压力，市场认为贸易冲突最糟糕阶段可能已过去 [4] 美联储政策不确定性 - 路透调查显示多数经济学家认为美联储7月不会降息，特朗普多次公开抨击美联储主席鲍威尔，提议取消房产销售资本利得税以刺激经济 [4] - 政治干预可能引发长期不确定性，若美联储被迫妥协激进降息或导致通胀飙升支撑黄金，若坚持独立性则高利率环境压制金价 [5] - 市场对9月降息概率预期为58%，黄金多空双方激烈拉锯 [5] 技术面与交易动态 - 金价在3400美元关口反复争夺，若跌破3377.17可能下探3350-3330美元区间，白银表现强势或为黄金提供间接支撑 [6] - 部分分析师认为此轮回调是健康获利了结，长期看涨逻辑未变，但若贸易协议全面落实黄金可能面临更多抛压 [6] 黄金后市主导因素 - 贸易协议进展：若美欧达成最终协议金价或下探3350美元，若谈判破裂避险买盘将回归 [8] - 美联储政策信号：重点关注下周FOMC会议对利率路径表述及特朗普政治压力发酵 [9] - 经济数据表现：美国成屋销售创9个月新低，若后续就业和PMI数据疲软黄金或重获青睐 [10]

报告核心观点 - 美国与多国达成贸易协议，税率低于此前特朗普威吓税率，市场风险偏好提升，港股有力再战高位；安踏体育作为中国体育用品行业龙头企业，将优先享受行业发展红利，维持“买入”评级 [2][6][9] 国证视点 - 港股昨日延续涨势，连升4日，再创逾三年新高，恒指高开218点，最终全日最高位收市，报25,538点，全日上升408点或1.62%，过去四个交易日累积升1,039点，主板成交3,330亿港元，较上日多25.2%，港股通买卖盘成交1817亿元，较上日多12.2%，占大市买卖盘成交27.3% [2] - 连续13日净流入后，港股通交易昨日录得净流出13.2亿港元，北水净买入最多为国寿、中芯、中国能源建设，净卖出最多为腾讯、美团、小米 [3] - 12个恒生综合行业指数中10个上扬2个下跌，资讯科技及可选消费分别涨3.18%及1.80%，跑赢恒生综指，金融业及综合企业涨幅逾1%但跑输，工业及公用事业跌幅分别为0.40%及0.16% [3] - 美股昨晚高开高走，道指、标指及纳指分别涨1.14%、0.78%及0.61% [3] - 美国与日本、菲律宾和印度尼西亚达成贸易协议，下调“对等关税”，日本承诺投资5,500亿美元及开放大米市场，印度尼西亚承诺购买波音飞机 [3][4] - 美国与日本协议中，日本增加进口美国大米，双方维持钢铝五成关税，美国对日本汽车加征关税税率由25%下调至15% [4] - 美国与菲律宾协议中，“对等关税”税率由20%下调至19%，菲律宾对美国开放市场实施零关税；与印度尼西亚协议中，“对等关税”由32%下调至19%，印尼对九成九美国商品废除关税壁垒，嘉鲁达印尼航空将购买50架波音飞机 [4] - 欧盟与美国就关税问题接近达成协议，美方拟征15%关税，原定为30%，双方或豁免部分产品关税，欧盟若未达成协议将对1,090亿美元美国货征30%报复性关税，同时拉拢日本，白宫称未宣布前讨论为猜测 [6] 公司点评 安踏体育2020.HK：25Q2业绩点评 - 安踏主品牌25Q2流水同比低单位数增长略低于预期，大货/儿童均低单位数增长，儿童表现好于大货，线上线下接近，库销比略超5，线下折扣稳定，线上略加深，H1流水录得中单位数增长，电商新负责人6月到位，推进“灯塔店计划” [8] - FILA25Q2流水录得中单位数增长符合预期，大货/儿童/Fusion分别录得高单位数/中单位数/中单位数增长，库销比略超5，线下折扣稳定，线上略加深，H1流水录得高单位数增长 [8] - 其他品牌25Q2流水同比增长50 - 55%，迪桑特同比增长超40%，可隆增长超70%，Maia增长超30%，迪桑特和可隆保持9折，Maia落地四大全新概念店，店效同比提升中双位数，签约代言人虞书欣提升曝光率，H1流水录得60 - 65%高速增长 [8] - 公司全资收购狼爪，基础对价2.9亿美金，Q2末完成交易并后续并表，未来有望借助安踏集团能力打开中国户外消费市场，持续收购布局户外赛道 [9] - 预测2025 - 2027年EPS为4.72/5.26/5.88元，给予2025年22倍PE，目标价113.6港元，维持“买入”评级 [9]

贵金属市场动态 - 现货黄金下探3370美元一线 现货白银日内跌幅达1 00% 失守39美元关口 [1] - 市场避险情绪降温导致贵金属吸引力下降 黄金白银遭遇猛烈抛售 [1] 贸易协议进展 - 欧盟与美国接近达成贸易协议 将对欧洲进口商品征收15 关税 类似美日协议条款 [2] - 协议可能免除部分产品关税 包括飞机 烈酒与医疗器材 [2] - 美日协议促使布鲁塞尔接受更高对等关税以避免贸易战 [2] 黄金技术分析 - 金价在3400美元关口反复争夺 若跌破3377 17可能下探3350-3330美元区间 [3] - 升穿3400美元后阻力位为3452美元及3500美元 跌破则目标指向3300美元 [3] - 白银近期强势或间接支撑黄金价格 [3] 白银技术分析 - 白银在39 50美元下方盘整 相对强弱指标73反映强劲看涨势头但存在超买限制 [4] - 日线图显示价格沿上升通道上边界运行 短期EMA均线向上倾斜强化看涨趋势 [4] - 下行支撑位为38 45-38 10美元区域 进一步回调可能测试37 59美元及36 20美元 [4]

美日贸易协议核心条款 - 美国对日本商品关税税率从25%降至15% [1][3] - 日本承诺向美国投资5500亿美元 其中美国将获得90%利润 [3] - 协议内容包括日本采购100架波音飞机 [3] - 日本将向美国开放汽车 卡车 大米及部分农产品市场 [3] 协议执行机制 - 美国将每季度审查日本履行协议情况 [3] - 若特朗普对履行情况不满 关税将恢复至25% [1][3] 日本投资方向 - 5500亿美元投资将用于支持日本企业在制药和半导体领域发展 [4] - 谈判过程中投资金额从4000亿上调至5000亿 最终确定为5500亿 [3] 日本农业领域 - 日本同意增加进口美国大米份额 [4] - 日方强调不会牺牲本国农业利益 [4] - 钢铁和铝产品仍需缴纳50%关税 [4] 协议评价 - 日本首相称这是对美贸易顺差国家达成的最低关税协议 [4] - 共同社评论认为当前税率仍偏高 日方作出让步 [4] - 日方最初要求美方撤销所有加征关税 [4]