财务业绩表现 - 公司2025年中报营业总收入1.6亿元，同比增长10.04%，归母净利润3175.89万元，同比增长3.99% [1] - 第二季度营业总收入9475.29万元，同比增长32.65%，归母净利润1612.43万元，同比增长5.36% [1] - 毛利率17.05%，同比增长78.55%，净利率21.19%，同比下降1.28% [1] - 三费占营收比21.76%，同比下降19.36%，每股收益0.05元，同比增长3.99% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.08元，同比下降48.45% [1] - 货币资金/流动负债比例为78.18% [2] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达394.32% [1][2] 历史盈利能力与商业模式 - 公司去年ROIC为1.22%，净利率7.82%，近10年中位数ROIC为1.31% [2] - 2018年ROIC为-7.73%，上市以来18份年报中出现3次亏损 [2] - 公司业绩主要依赖研发驱动 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入4.85亿元，同比下降24.49%，归母净利润1.44亿元，同比下降17.1% [1] - 第二季度营业总收入2.25亿元，同比下降32.28%，归母净利润6337.78万元，同比下降32.82% [1] - 毛利率46.16%，同比上升8.22个百分点，净利率29.65%，同比上升7.11个百分点 [1] - 三费占营收比9.66%，同比上升52.21%，每股经营性现金流-0.23元，同比下降188.37% [1] 资产负债结构 - 货币资金7.01亿元，同比下降21.97%，应收账款1015.75万元，同比上升94.37% [1] - 有息负债5103.51万元，同比下降10.54%，每股净资产8.5元，同比上升7% [1] - 现金资产状况非常健康，偿债能力良好 [3] 投资回报指标 - 2024年ROIC为11.59%，近10年中位数ROIC为8.87%，历史最低2018年ROIC为5.94% [3] - 2024年净利率30.36%，显示产品或服务附加值极高 [3] - 每股收益0.45元，同比下降17.1% [1] 机构持仓动向 - 华夏稳增混合(519029)持有326.96万股，较上期减仓，为最大持仓基金 [4] - 华夏景气成长一年持有混合A(016252)持有61.23万股，较上期减仓 [4] - 泰信智选成长混合A(003333)持有5.22万股，持仓未变动 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入16.86亿元，同比增长3.99% [1] - 归母净利润6868.06万元，同比增长1.08% [1] - 第二季度营业总收入9.08亿元，同比增长0.33% [1] - 第二季度归母净利润4505.75万元，同比增长1.04% [1] - 扣非净利润6395.28万元，同比下降1.11% [1] - 货币资金10.94亿元，同比下降16.03% [1] - 有息负债3746.26万元，同比上升566.65% [1] 盈利能力指标 - 毛利率31.73%，同比下降1.18个百分点 [1] - 净利率4.03%，同比下降1.88个百分点 [1] - 三费占营收比21.48%，同比下降5.68个百分点 [1] - 每股收益0.15元，与去年同期持平 [1] - 历史净利率中位数为3.96%，产品附加值偏低 [1] 资产质量与现金流 - 应收账款5.27亿元，同比上升35.27% [1] - 应收账款占利润比例达370.36% [2] - 每股经营性现金流0.02元，同比下降78.69% [1] - 每股净资产6.26元，同比增长2.84% [1] 投资回报表现 - 2024年ROIC为4.18%，资本回报率偏弱 [1] - 上市以来ROIC中位数为14.41% [1] - 2023年ROIC为3.49%，处于历史较低水平 [1] 业绩驱动与预期 - 公司业绩主要依赖研发及营销驱动 [2] - 证券研究员普遍预期2025年归母净利润为1.56亿元 [2] - 预期每股收益均值为0.34元 [2]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入67.57亿元，同比增长18.2%，归母净利润7.06亿元，同比增长18.88% [1] - 第二季度营业总收入36.63亿元，同比增长10.85%，归母净利润3.84亿元，同比增长9.35% [1] - 扣非净利润6.87亿元，同比增长23.24%，显著高于归母净利润增速 [1] - 每股收益2.49元，同比增长18.88%，每股经营性现金流4.19元，同比大幅增长292.58% [1] 盈利能力指标 - 毛利率19.27%，同比提升1.27个百分点，净利率10.45%，同比微增0.57个百分点 [1] - 三费占营收比2.6%，同比下降8.34%，成本控制效果显著 [1] - 历史ROIC中位数11.8%，2024年ROIC达14.45%，资本回报率表现强劲 [3] 资产负债结构 - 货币资金19.61亿元，同比增长20.42%，现金资产状况非常健康 [1][3] - 应收账款43.9亿元，同比大幅增长47.97%，应收账款与利润比率达311.72% [1][4] - 有息负债1.4亿元，同比下降16.73%，负债水平持续优化 [1] 基金持仓变动 - 广发稳健增长混合A持有160万股但减仓，仍为最大持仓基金，规模108.93亿元 [5] - 嘉实品质回报混合新进十大持仓，持有100.37万股，平安瑞兴等三只基金出现增持 [5] - 建信魅选混合和嘉实优化红利混合持仓未变动，富国清洁能源等四只基金减仓 [5] 市场预期与历史表现 - 分析师普遍预期2025年全年业绩17.3亿元，每股收益均值6.06元 [4] - 近10年财报表现相对良好，最差年份2016年ROIC仍达9.72%，投资回报保持较好水平 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入7.76亿元 同比增长48.13% 第二季度单季收入4.03亿元 同比增长57.43% [1] - 归母净利润亏损1299.96万元 同比下降226.66% 第二季度单季亏损1134.2万元 同比下降387.21% [1] - 毛利率5.39% 同比下降35.18% 净利率-1.53% 同比下降178.13% [1] - 三费总额4548.64万元 占营收比例5.86% 同比上升2.11% [1] - 每股收益-0.16元 同比下降223.08% 每股净资产9.83元 同比下降2.77% [1] 资产负债结构 - 应收账款5.26亿元 同比增长42.84% 应收账款利润比达6125.09% [1][3] - 货币资金2.35亿元 同比增长25.54% 有息负债6.46亿元 同比增长25.64% [1] - 有息资产负债率33.99% 现金资产覆盖流动负债比例94.76% [3] - 每股经营性现金流0.25元 同比大幅增长136.2% [1] 投资回报能力 - 2024年ROIC为2.1% 资本回报率表现不强 [3] - 2024年净利率0.72% 产品附加值不高 [3] - 上市以来ROIC中位数8.08% 2022年最低值为2% [3] - 近三年经营性现金流均值/流动负债为-4.78% 现金流状况需关注 [3] 业务发展布局 - 新设三羊马智人科技公司 前期主营汽车传感器销售 [3] - 未来规划延伸至汽车传感器研发生产 重点布局机器人传感器和低空传感器领域 [3] - 传感器业务聚焦汽车动力与底盘领域 技术壁垒较高且国产化率低 [4] - 底盘传感器国产化率不足20% 空悬传感器基本由外资垄断 [4]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入50.3亿元，同比增长69.01% [1] - 归母净利润1.54亿元，同比增长131.94% [1] - 第二季度营业总收入30.87亿元，同比增长99.39%，归母净利润1.19亿元，同比增长248.88% [1] - 扣非净利润1.84亿元，同比增长109.97% [1] - 净利率2.87%，同比增长29.01% [1] - 每股收益0.17元，同比增长132.04% [1] 盈利能力与效率 - 毛利率8.63%，同比下降14.38% [1] - 三费占营收比2.73%，同比下降34.2% [1] - 去年ROIC为5.59%，近年资本回报率一般 [3] - 去年净利率4.14%，产品或服务附加值不高 [3] - 上市以来ROIC中位数5.69%，最差年份2023年ROIC为-4.74% [3] 资产负债与现金流 - 货币资金12.18亿元，同比增长55.79% [1] - 应收账款1.63亿元，同比下降65.66% [1] - 有息负债31.08亿元，同比增长92.14% [1] - 每股净资产5.25元，同比增长8.13% [1] - 每股经营性现金流-1.43元，同比下降457.99% [1] - 货币资金/流动负债比例为80.22% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为14.01% [3] - 有息资产负债率达31.21% [3] 机构持仓与基金动态 - 前海开源金银珠宝混合A持有728.44万股，为持仓最多基金，规模4.15亿元，近一年上涨36.29% [4] - 富国改革动力混合新进持股245.87万股 [4] - 富国精诚回报12个月持有期混合A新进持股42.25万股 [4] - 西部利得重化成长混合A新进持股39.32万股 [4] 业绩预期与周期性特征 - 证券研究员普遍预期2025年业绩4.46亿元，每股收益均值0.49元 [3] - 公司业绩具有周期性特征，上市以来9份年报中出现1次亏损 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入4.04亿元 同比下降17.03% [1] - 归母净利润-1868.82万元 同比下降167.63% [1] - 第二季度营业总收入2.02亿元 同比下降10.02% 归母净利润-1463.38万元 同比下降288.33% [1] - 毛利率39.71% 同比减少22.25% 净利率-7.55% 同比减少165.2% [1] - 每股收益-0.02元 同比下降167.75% 每股净资产1.67元 同比下降2.61% [1] 现金流与负债 - 货币资金1.64亿元 同比增长74.92% [1] - 有息负债11.02亿元 同比增长17.92% [1] - 每股经营性现金流-0.06元 同比下降388.83% [1] - 货币资金占总资产比例仅3.92% 货币资金占流动负债比例仅16.56% [3] - 财务费用占近三年经营性现金流均值比例达65.47% [3] 运营效率 - 应收账款7899万元 同比增长65.29% [1] - 三费总额1.43亿元 占营收比例35.37% 同比增长21.28% [1] - 应收账款占利润比例达854.32% [3] - 存货占营收比例达124.03% [3] - 近三年经营性现金流均值占流动负债比例仅4.54% [3] 历史业绩特征 - 公司去年ROIC为1.09% 近10年中位数ROIC为1.31% [3] - 2021年ROIC为-26.03% 为历史最低水平 [3] - 上市以来12份年报中出现3次亏损 显示生意模式脆弱 [3] - 去年净利率仅1.02% 显示产品附加值不高 [3] - 业绩具有周期性 主要依靠研发及营销驱动 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入97.75亿元，同比下降26.34% [1] - 归母净利润-3.97亿元，同比下降140.6% [1] - 第二季度营业总收入45.48亿元，同比下降42.11%，第二季度归母净利润-6.57亿元，同比下降245.87% [1] - 毛利率7.92%，同比下降65.99%，净利率-4.23%，同比下降158.93% [1] - 三费占营收比8.15%，同比上升42.37% [1] - 每股收益-0.34元，同比下降140.96%，每股经营性现金流2.98元，同比上升1987.93% [1] - 扣非净利润-5.33亿元，同比下降159.29% [1] 资产负债与现金流 - 货币资金10.22亿元，同比下降27.75% [1] - 应收账款6.19亿元，同比下降48.86% [1] - 有息负债310.79亿元，同比下降10.91% [1] - 流动比率0.3，短期债务压力上升 [1] - 每股净资产27.46元，同比下降1.56% [1] - 货币资金占总资产比例1.18%，货币资金占流动负债比例5.38% [3] - 有息资产负债率31.63%，有息负债总额占近3年经营性现金流均值比例26.7% [3] 投资回报与资本效率 - 2024年ROIC为3.99%，资本回报率不强 [3] - 2024年净利率6.38%，产品或服务附加值一般 [3] - 上市以来ROIC中位数10.89%，2024年为历史最低水平 [3] - 财务费用占近3年经营性现金流均值比例86.27% [3] 业务模式与资本开支 - 业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [3] - 近3年经营性现金流均值占流动负债比例5.38% [3] 机构持仓与市场预期 - 大成景禄灵活配置混合A持有15.94万股并减仓，该基金规模0.3亿元，近一年上涨105.48% [4] - 多家基金出现减仓或新进十大持仓变动，包括大成盛世精选混合A减仓15.23万股等 [4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩8.34亿元，每股收益均值0.71元 [3]

核心财务表现 - 营业总收入21.0亿元，同比增长2.83% [1] - 归母净利润1.28亿元，同比下降20.7% [1] - 第二季度营业总收入11.09亿元，同比增长2.79%，归母净利润7652.23万元，同比下降12.76% [1] 盈利能力指标 - 毛利率34.19%，同比下降3.45个百分点 [1] - 净利率6.22%，同比下降24.05% [1] - 扣非净利润1.18亿元，同比下降26.97% [1] - 每股收益0.48元，同比下降20.0% [1] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计4.8亿元，三费占营收比22.85%，同比上升8.38% [1] - 有息负债14.23亿元，同比大幅上升51.35% [1] 资产质量与现金流 - 应收账款7.2亿元，同比增长2.85%，占最新年报归母净利润比例达187.05% [1][2] - 货币资金9.23亿元，同比下降16.47% [1] - 每股经营性现金流0.6元，同比大幅上升41.18% [1] - 每股净资产21.14元，同比增长3.73% [1] 历史业绩与投资回报 - 公司去年ROIC为6.35%，近年资本回报率一般 [1] - 历史中位数ROIC为11.91%，最差年份2023年ROIC为3.23% [1] - 公司业绩呈现周期性特征 [1] 商业模式与运营特点 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [2] - 需要关注应收账款状况，应收账款占利润比例较高 [2] 机构持仓情况 - 招商社会责任混合A基金新进持有136.70万股，为最大持仓基金 [3] - 浙商汇金重化臻选股票A持有4.43万股，湘财医药健康混合A增仓至4.00万股 [3]

核心财务表现 - 营业总收入2.03亿元，同比下降0.76% [1] - 归母净利润3798.64万元，同比上升3.54% [1] - 第二季度营业总收入1.07亿元，同比下降8.26%，归母净利润2115.19万元，同比上升6.26% [1] 盈利能力指标 - 毛利率38.0%，同比增幅9.36% [1] - 净利率18.61%，同比增幅4.65% [1] - 扣非净利润3507.06万元，同比上升4.83% [1] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2057.48万元，三费占营收比10.12%，同比增18.73% [1] 资产负债状况 - 货币资金1.23亿元，同比增8.31% [1] - 应收账款7785万元，同比下降8.72% [1] - 有息负债1.02亿元，同比大幅上升62.64% [1] - 每股净资产5.01元，同比下降12.65% [1] 现金流与每股指标 - 每股经营性现金流0.53元，同比大幅增长168.41% [1] - 每股收益0.26元，与去年同期持平 [1] 业务运营与战略 - 羰基铁粉在国内磁流变液悬挂领域实现批量出货，产品性能稳定并获得客户认可，市场渗透率有望提升 [2] - 其他产品在下游应用领域保持稳定态势 [2] 投资回报表现 - 去年ROIC为8.3%，净利率16.23%，显示产品附加值较高 [1] - 上市以来ROIC中位数为17.97%，2024年为历史最低水平8.3% [1] 商业模式特征 - 业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [2] 风险关注点 - 应收账款占利润比例达110.75%，需重点关注应收账款状况 [2]