1、行情 核聚变板块再度局部大涨，融发核电4连板，利伯特、雪人股份、合锻智能、久盛电气（20CM炸）涨停，永鼎股份、 王子新材、旭光电子等盘中大涨； 珠宝饰品午后单边走强，明牌珠宝（2板）、周大生、老凤祥、菜百股份涨停，潮宏基、萃华珠宝、曼卡龙等走强； 此外，乳业、啤酒、数字货币、CPO、IP经济等均有局部强势表现，宠物经济、环氧丙烷、创新药等跌幅居前，强势 股整体分化走弱。 截至收盘，沪指、深成指、创业板指分别收跌0.02%、0.26%、0.31%，市场近3500股下跌，1700余股上涨。 市场依旧延续了此前的风格，一边是每天轮动新题材，或者把前几天的强势题材拉出来再炒一次；另一边是挑几个强势股继续怼 怼怼，怼累了就换几个回调过的怼反抽板。 两市成交量昨日跌破万亿后，今日勉强重回万亿。 2、农药 持续缩量微跌的一天。 题材方面，农药板块整体高开低走，海利尔、美邦股份2连板，广康生化（20CM）、联化科技涨停；辉隆股份、利尔 化学、中农联合、ST红太阳大幅炸板回落，中旗股份、扬农化工、颖泰生物、雅本化学、广信股份、绿亨科技等大幅 高开低走； 无人物流车、无人环卫车走强，云内动力、通达动力均一字板拿下3连板，德 ...

市场整体表现 - 沪深两市全天成交额1.01万亿，较上个交易日放量110亿 [1] - 三大指数小幅下跌，沪指跌0.02%，深成指跌0.26%，创业板指跌0.31% [1] - 57股涨停，23股炸板，封板率为71% [1] - 板块方面，饮料制造、可控核聚变、垃圾分类、深海科技等涨幅居前，电商、化学原料、CRO、造纸等跌幅居前 [1] 连板股及人气股分析 - 连板晋级率降至38.1%，高位人气股表现分化明显 [3] - 尚纬股份5连板，融发核电4连板，均瑶健康、长城电工、汇金通3连板 [1] - 滨海能源尾盘上演"准地天板"实现反包，通达电气等多股实现连板晋级 [3] - 低风偏资金转向超跌科技赛道，算力、AI应用端及机器人产业链有所轮动 [3] 核电及可控核聚变 - FIA报告显示，26家商业核聚变公司认为2035年前第一台核聚变机组将实现并网供电 [6] - 国金证券预计2026-2028年核聚变年化资本开支达260/410/640亿 [6] - 尚纬股份5连板（核电+实控人变更），融发核电4连板（可控核聚变），长城电工3连板（核电） [4][14] 无人物流及无人环卫车 - 文远知行在沙特完成Robotaxi、Robobus、Robosweeper等自动驾驶产品测试与部署 [7] - 通达电气6天5板（无人物流车），云内动力6天4板（无人物流车），劲旅环境2天2板（无人环卫车） [16][17][20] - 无人物流、环卫车路线固定，市场需求刚性且总量巨大，有望成为无人驾驶商用主要落地领域 [7] 食品饮料及新消费 - 会稽山6天4板（黄酒），均瑶健康3天3板（酸奶），欢乐家首板（水果罐头） [24] - 会稽山抖音直播间观看人数破万，新型饮品热度激增刺激零售、美妆等补涨 [4][5] - 东鹏饮料市值突破1600亿续创历史新高 [4] 黄金珠宝及IP经济 - 老凤祥、周大生等多只黄金珠宝股涨停，IP赋能成为珠宝消费新增长动力 [5][26][27] - 明牌珠宝2天2板（黄金珠宝+IP经济），锦泓集团2天2板（IP经济） [26][37] - 老牌黄金企业与二次元IP联名推出系列黄金饰品 [5] 算力及AI产业链 - 协创数据拟以不超过40亿元采购算力服务器，股价涨超10% [8] - 新易盛、博创科技、天孚通信等多股涨超4% [8] - 英伟达将于5月28日发布财报，GB200 AI服务器机架出货量攀升提振股价 [8] 深海科技 - 东吴证券研报称全球95%深海区域尚未开发，深海资源潜力巨大 [28] - 尤夫股份12天7板（化纤+深海科技），巨力索具首板（深海科技+白酒） [29] 化工及农药 - 山东友道化学爆炸事故影响氯虫苯甲酰胺原药产能，永安药业11天7板（牛磺酸），海利尔2天2板（农药） [25] 机器人及智能驾驶 - 国际机器人技能大赛媒体通气会在上海举行，四川金顶首板（机器人） [38] - 智能驾驶产业链中线控底盘、激光雷达、V2X等低位滞涨细分有望获资金重视 [7]

市场量能与资金流向 - 市场量能萎缩至万亿以内 银行板块抢夺流动性资金 强化抱团态势 [1] - 资金从核聚变板块流出后轮动至化工方向 化工板块昨日弱修复今日强分歧 [1] - 存量资金倾向用真金白银赚钱而非单纯关注重组线 重组加题材个股表现强势但对情绪带动有限 [1] 板块轮动与抱团特征 - 核聚变板块分歧符合预期 竞价超20亿大额封单及核电线荣发竞价额度第二支撑低息抱团加核电属性品种日内表现 [2] - 电力抱团品种本周前半段提示布局 重点处理手中仓位 非必要不开新仓 [2] - 化工线资金回流修复 益达作为化工及抱团双核心未被市场摁死则板块有回流预期 [3] 月末节点与机构行为 - 月末部分机构资金需结算 交易意愿不强 以处理仓位为主 抱团板块未完全结束 低位新题材仅为轮动 [2] - 不排除资金提前布局6月初行情 但下半周确定性更高 指数向下调整或打开新题材局面 回补3316点缺口后或现新机会 [2][3] 新消费与概念异动 - 新消费板块具持续性 符合抱团加新消费特色 精华对标港股泡泡玛特 IP经济属AI应用端及新消费范畴 [2] - 农药板块因氯虫苯甲酰胺（新型杀虫剂）概念异动 美邦涨停 低位新概念持续刺激化工线 [3] 操作策略与市场阶段 - 缩量下跌倒逼抱团策略有效 热门题材叠加抱团属性确定性及容错率高于叠加重组线个股 [1] - 建议等待回补3316点缺口后试错 当前市场处于退潮中继阶段 月末低位题材持续性一般 博弈不如等待月初行情 [3]

港股新消费龙头表现 - 泡泡玛特股价涨超5% 总市值突破3100亿港元 [1] - 蜜雪集团股价大涨近10% 总市值突破2000亿港元 [1] A股新消费概念股表现 - IP经济概念股广博股份 京华激光等多股涨停 [1] - 食品饮料板块科拓生物"20cm"涨停 有友食品 均瑶健康等个股涨停 [1] - 5月以来20多只新消费股票股价创年内新高且涨幅超50% [3] 重点公司动态 - 永安药业年内大涨逾180% 子公司永安康健"易加能"品牌线上线下渠道进展顺利 [3] - 潮宏基推出哆啦A梦 三丽鸥等IP联名珠宝产品 2025年将新增布丁狗 鲨鱼猫等IP形象 [3] 行业投资机遇 - 悦养身心需求推动潮玩 健康饮食 美丽和旅游等新消费品牌发展 [2] - AI技术繁荣创作者生态 拉动美妆 茶饮等多元应用场景 [2] - 出行消费兼具韧性与成长性 建议关注强阿尔法龙头 [2] 股价创新高个股数据 - 莱绅通灵年内涨150.63% 总市值47.54亿元 [4] - 若羽臣年内涨136.06% 总市值108.03亿元 [4] - 锦波生物年内涨130.97% 总市值423.17亿元 [4] - 潮宏基年内涨120.31% 总市值113.73亿元 [4]

核心观点 - Z世代成为消费主力军后，情绪消费和IP经济成为消费板块新主旋律[1] - 泡泡玛特与名创优品同为IP经济概念股，但股价表现显著分化：泡泡玛特市值超3000亿港元且年内涨幅150%，名创优品市值跌破500亿港元且年内跌幅25%[3][5] - 原创IP能力是两者分化的关键原因，泡泡玛特凭借Labubu等原创IP构建护城河，而名创优品依赖外采IP导致毛利率和品牌溢价受限[32][38][50] 公司表现对比 - **泡泡玛特** - 股价突破200港元，市值超3000亿港元，年内涨幅150%[3] - 营收与名创优品差距逐渐缩小，成长性和稳定性更优[30] - 原创IP运营能力突出，如《哪吒2》周边合作使其成为最大受益者之一[52] - **名创优品** - 2024年业绩创历史最佳：营收169.94亿元（+双位数），净利润26.18亿元[9] - 2025Q1营收44.3亿元（+19%），但调整后净利润5.872亿元（同比下滑），利润率23.4%（-2.5pct）[11][15] - 海外扩张加速但边际效益下降：门店达3213家（净增617家），东南亚单店销售额增长趋缓[23][24] 行业与竞争格局 - **市场规模** - 2024年全球潮玩市场规模150亿美元（中国占比35%），年复合增长率12.3%[33] - 中国IP经济市场规模2024年突破4300亿元，2025年衍生品市场有望达5000亿元[34] - **竞争痛点** - 外采IP模式风险高：需预付成本但销量未知（如名创优品哈利波特IP滞销）[44][45] - 原创IP培育难度大：TOP TOY自研IP占比仅30%，需长期试错且成功率低[39][40] - 产业链利润分配不均：中游企业仅赚取差价，品牌价值难以建立[48] 经营策略与挑战 - **名创优品瓶颈** - 国内增长乏力：2025Q1国内收入24.9亿元（+9%），远低于海外30%增速，库存周转天数增至75天（国内）/187天（海外）[21] - 直营模式成本压力：租金和人工成本挤压利润，海外物流供应链管理复杂[21] - IP战略成效有限：TOP TOY营收9.8亿元（+44.7%）但利润贡献低，IP产品未替代低价商品[27][28] - **行业成功要素** - 原创IP+运营能力是关键：泡泡玛特通过自有IP定价权提升粉丝忠诚度[50] - 现象级IP稀缺：市场缺乏持续爆款（如光线传媒《哪吒2》后无接力作品）[53][54] - 渠道与品牌力仍是基础：名创优品估值回落至16倍PE，长期价值依赖店效提升与IP孵化[62]

5月27日涨停分析 今日共62股涨停，连板股总数21只，25股封板未遂，封板率为71%（不含ST股、退市股）。焦点股方面，核电板块中超控股17天11板、百利电气8天5板，化 纤板块苏州龙杰13天9板、尤夫股份11天6板，IP经济概念股京华激光6天5板、莱绅通灵6天5板。 | 股票名称 | 板数 | 涨跌幅 | 涨停时间 | 上涨逻辑 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 苏州龙杰 | 13天9板 | 10.02% | 10:24 | 化纤+军工 | | 603332 | | | | | | 尤夫股份 | 11天6板 | 9.95% | 11:19 | 化纤+深海 | | 002427 | | | | 科技 | | 汇得科技 | 5天5板 | 10.00% | 09:30 | 聚氨酯 | | 603192 | | | | | | 永冠新材 | 3天3板 | 9.98% | 13:43 | 化工 | | 603681 | | | | | | 诺 普 信 | 2天2板 | 9.99% | 14:14 | 农药+蓝莓 | | 002215 | | | | | | 宿迁联盛 | 2天2 ...

市场表现 - 5月27日A股震荡走低，上证指数跌0.33%报3335.76点，深证成指跌0.87%，创业板指跌0.98%，北证50跌0.09%，科创50跌0.7%，中证A500跌0.67%，半日成交6260.49亿元 [1] - 机器人、算力产业链领跌，新消费概念股领涨，IP经济方向表现突出，创源股份、科拓生物、有友食品等十余股涨停，医药股重拾升势，华森制药涨停，三生国健涨超15%创新高 [3] - 培育钻石板块涨幅居首达3.03%，风沙治理、NMN概念、宠物经济等板块涨幅超1.5%，远程办公、PEEK材料、英伟达概念等板块跌幅超1.3% [4] 资金与政策 - 央行开展4480亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，单日净投放910亿元 [2] - 中央网信办部署打击"开盒"乱象，要求微博、腾讯、抖音等重点平台落实主体责任 [2] 行业动态 - 培育钻石行业快速发展，中国成为全球最大生产和加工基地，技术突破推动其在半导体、量子计算等高端领域应用扩展 [4] - 工业企业利润增长加快，装备制造业和高技术制造业为代表的新动能行业表现突出，彰显工业经济韧性 [3] 公司聚焦 - **潮宏基**：时尚珠宝龙头，差异化品牌定位，渠道拓展和同店表现优异，太平洋证券看好其成长性 [6] - **曼卡龙**：轻奢时尚定位，数字化经营深化，招商证券认为其品牌力、产品力将持续提升 [6] - **四方达**：年产70万克拉功能性金刚石项目逐步调试生产，中原证券预计培育钻石产业链布局将贡献业绩 [6][7] - **力量钻石**：培育钻石和金刚石微粉领域领先，中原证券认为下游终端布局将带动业绩复苏 [7]

2025.05. 27 本文字数：1659，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 A股午盘｜创业板指半日跌0.98% 大消费概念走强 5月27日，截至午间收盘，沪指跌0.33%，深成指跌0.87%，创业板指跌0.98%。 PEEK材料、小金属、CPO、机器人等板块下挫，可控核聚变概念回调。大消费概念活跃，食品饮 料、珠宝、宠物经济、IP经济等方向走高；养殖、医药股走强。 个股跌多涨少，全市场超3500只个股下跌。 | 全A | 涨 1623 | 平 240 | 跌 3546 A股成 | | --- | --- | --- | --- | | 序号 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 涨跌幅 | | 1 | 000001 上证指数 | 3335.76 | -11.08 -0.33% | | 2 | 399001 深证成指 | 10002.93 | -88.22 -0.87% | | 3 | 899050 北班50 | 1395.32 | -1.26 -0.09% | | 4 | 881001 万得全A | 5054.15 | -28.38 -0.56% | | 5 | 000688 889000 | 975. ...

市场表现 - 今日午盘全市场共43股涨停，连板股总数16只，17股封板未遂，封板率为72%（不含ST股、退市股）[1] 个股表现 - 高位股依旧强势，中超控股17天11板，苏州龙杰13天9板[1] - IP经济分支的京华激光与莱绅通灵均走出6天5板[1] - 新饮品概念的会稽山5天3板[1] 行业热点 - 新消费概念全线上涨[1]

智通财经5月27日电，市场早盘震荡调整，创业板指领跌。沪深两市半日成交额6105亿，较上个交易日 缩量366亿。盘面上热点集中在消费和医药两大方向，个股跌多涨少，全市场超3500只个下跌。从板块 来看，新消费股集体走强，饮料、IP经济等方向领涨，均瑶健康等多股涨停。医药股一度冲高，华森制 药涨停。化纤股震荡走强，苏州龙杰涨停。下跌方面，核电股展开调整，久盛电气等多股跌超5%。板 块方面，饮料制造、化纤、IP经济、中药等板块涨幅居前，PEEK材料、CPO、核电、苹果概念等板块 跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.33%，深成指跌0.87%，创业板指跌0.98%。 午评：创业板指半日跌近1% 新消费股逆势大涨 ...