文章核心观点 - “十五五”时期将充分发挥投资的关键作用，通过拓展投资空间、提高效益、优化结构、实施重大工程及深化体制改革，以扩大有效投资并推动高质量发展 [1][2][3] 投资的关键作用与历史贡献 - 从短期看，投资能迅速调动资源并释放乘数效应以稳定经济大盘 [1] - 从长期看，投资通过优化产业结构和提高生产效率，推动形成更高水平的供需动态平衡 [1] - “十四五”时期，资本形成总额对经济增长的年均贡献率超过30% [1] “十五五”时期的投资空间拓展方向 - 坚持投资于物和投资于人紧密结合，大力提振消费并扩大有效投资 [1] - 基础设施领域存在短板，城市更新和地下管网改造将产生巨大投资需求 [1] - 需加大医疗卫生等公共服务投入力度 [1] - 关键核心技术领域补短板需要不断增加投资 [1] - 建筑、交通等领域的绿色低碳转型将产生新的投资机会 [1] 投资效益的四大关注维度 - 更加注重发挥经济效益，投资需形成有效资产、产生合理回报并促进产业升级 [2] - 更加注重发挥社会效益，投资需改善民生、促进就业并提升公共服务水平 [2] - 更加注重发挥生态效益，投资需符合绿色发展要求并推动人与自然和谐共生 [2] - 更加注重保障安全效益，投资需符合总体国家安全观要求并实现发展与安全的动态平衡 [2] “十五五”时期投资结构的优化方向 - 投资结构需更加注重“投重大、投大众、拓场景、育新质” [2] - 聚焦国家重大战略，投向补短板、强基础、育动能等关键领域 [2] - 坚持民生导向，加大教育、医疗、“一老一小”等领域投入 [2] - 拓展新兴场景，围绕数字经济、低空经济等方向加强前沿领域投资，并以“人工智能+”赋能千行百业 [2] - 培育新质生产力，促进科技创新与产业创新融合以提高产业国际竞争力 [2] 重大标志性工程项目的定位与作用 - 重大工程是中国式现代化的坚强支撑和综合国力的集中彰显 [3] - “十四五”时期102项重大工程在促进经济增长、保障改善民生、夯实安全基础等方面发挥了重要作用 [3] - “十五五”时期将以标志性工程牵引国家战略落地，实施一批具有全局性影响、体现国家意志的工程 [3] - 将在基础设施、基础科研、公共卫生、生态保护、城市更新、乡村建设等领域实施一批重大项目以释放有效投资需求 [3] 投资体制改革的重点措施 - 增加简政放权的含金量，加快放宽民间投资准入 [3] - 系统推进审批减法、服务加法、效率乘法、风险除法 [3] - 支持民营企业在新兴产业、未来产业投资布局 [3] - 完善激发社会资本投资活力和促进投资落地机制 [3] - 持续发挥好新型政策性金融工具的引导撬动作用 [3] - 构建科学高效的政府投资基金管理体系 [3] - 鼓励和规范发展天使投资、风险投资等市场化融资方式以有效激发全社会投资活力 [3]

这型飞机采用双发动机设计，具备大航程与长续航优势，最大航程1800公里，可构建起"空中快线"。同 时，其具备智能航路规划与自主避障能力，可自主识别并规避山体、建筑等多种障碍，在陌生空域与复 杂地形中自动规划出安全、经济的飞行路径。 此外，此机型采用可快速"换装"的模块化货舱设计，可将货舱"即插即用"，实现集群投放、通信中继等 功能切换，进一步提升应急响应速度。 据悉，"天马-1000"未来将应用于民用物流、抢险救灾、边防补给、特种运输等场景，为推动我国低空 经济发展注入新动能。 （来源：经济参考报） 1月11日，我国自主研发的"天马-1000"无人运输机首飞取得圆满成功。其智能装卸系统可在5分钟内完 成吨级物资自主装卸，实现半日内将吨级物资直送公路、铁路难以覆盖的区域，发挥应急救援的关键作 用。 据介绍，"天马-1000"由中国兵器工业集团西安爱生技术集团有限公司自主研发，集物流运输、应急救 援、物资投送等多功能于一体，是国内首款实现"高原复杂地形适配、超短距起降、货运/空投双模快速 切换"的中空低成本运输平台。 ...

产品发布与核心性能 - 我国自主研发的“天马-1000”无人运输机于1月11日首飞成功 [2] - 该机型由西安爱生技术集团有限公司研发，是国内首款集物流运输、应急救援、物资投送等多功能于一体，并实现“高原复杂地形适配、超短距起降、货运/空投双模快速切换”的中空低成本运输平台 [3] - 飞机采用双发动机设计，最大航程达1800公里，具备大航程与长续航优势，可构建“空中快线” [3] - 最大载重为1吨，相当于一辆标准小轿车的重量 [4] 智能化与自动化能力 - 具备智能装卸系统，可在5分钟内完成吨级物资的自主装卸，实现全流程自动化，节省时间与人力成本 [2][4] - 拥有智能航路规划与自主避障能力，可自主识别并规避山体、建筑等多种障碍，在陌生空域与复杂地形中自动规划安全、经济的飞行路径 [3] - 搭载光学引导助降系统，可在雨、雪、雾、霾等低能见度条件下智能识别着陆区域，实现高精度自主降落 [5] 部署与场景应用优势 - 升限达8000米，滑跑起降距离小于200米，对起降场地要求低，可在草地、压实土路等非硬化场地快速部署 [5] - 能够不经中转，在半日内将吨级物资直送公路、铁路难以覆盖的区域，实现单架次、规模化运送满足数日所需的关键物资 [4] - 未来将应用于民用物流、抢险救灾、边防补给、特种运输等场景，为推动我国低空经济发展注入新动能 [5] 模块化与多功能设计 - 采用可快速“换装”的模块化货舱设计，实现货舱“即插即用”，可快速切换至集群投放、通信中继等功能，提升应急响应速度 [3]

呼和浩特低空经济发展现状 - 低空经济正成为城市高质量发展的强劲新引擎，从项目集聚走向生态成型 [1] - 呼和浩特立足全域资源整合，以扎实的基础保障和精准的政策支持吸引低空经济项目落地 [1] 政策与服务支持体系 - 采用“1+2+3+N”帮办代办模式与科技成果转化“先投后股”政策，构建全链条产业发展支撑体系 [1] - 施工许可材料精简82.4%，提升企业落地效率 [1] 招商引资与项目落地成果 - 2025年末“冬季会战”45天内签下25个重点项目，2025年全年累计拿下70多个亿元以上项目，协议投资超300亿元 [1] - 低空经济作为核心招商赛道，成功引入8家相关企业及自转旋翼机生产制造等重点项目，总投资达10.5亿元 [1] - 呼和浩特航天经济技术开发区截至2025年底已落地18个低空装备制造及配套服务项目，总投资75.9亿元 [1] 产业载体与重点企业布局 - 呼和浩特航天经济技术开发区打造了低空经济装备制造产业园、北斗应用示范园，提供从研发到生产的全流程保障 [1] - 宝升高科、快轮科技等企业入驻，产业集聚效应持续显现 [1] - 快轮科技二期项目计划总投资1亿元，重点布局低空载物飞行器生产线及关键零部件自主产能，全部达产后年产值预计达2亿至3亿元 [1] 企业运营与人才培育 - 中翼低空科技（内蒙古）有限公司2025年7月运营以来，已装配完成数十台多旋翼无人机 [2] - 企业与当地多所中高职院校共建实训基地，50多名学员已掌握实战技能，解决人才短缺问题 [2] 技术创新与成果转化 - 呼和浩特市现代信息技术学校团队研制出联接翼技术，使无人机无需跑道即可垂直起降 [2] - 该技术已通过内蒙古宝升高科在航开区转化落地，建成自治区首条工业级无人机总装生产线 [2] 算力基础设施赋能 - 全市已建成10.9万P的算力总规模，其中智能算力达9.6万P [3] - 数据中心绿电使用比例超80%，PUE实测值最低仅1.19 [3] - 丰富的算力资源可帮助中小AI企业降低研发成本、快速对接应用场景 [3] 产业生态构建 - 内蒙古AI模创空间2025年8月底投入试运营，已签约10家企业，20家正在筹备入驻 [3] - 着力构建“算力资源—开发工具—适配中心—应用场景”全链条生态，推动低空无人机与智能调度、精准监测等技术深度联动 [3]

产品发布与首飞 - 中国兵器工业集团西安爱生技术集团有限公司完全自主研发的“天马-1000”无人运输机于1月11日完成首飞试验，各项飞行数据表现良好，首飞取得圆满成功 [1] 产品定位与核心功能 - “天马-1000”是国内首款实现“高原复杂地形适配、超短距起降、货运/空投双模快速切换”的中空低成本运输平台，被称为“智能空中货拉拉” [3] - 该机型集物流运输、应急救援、物资投送等多功能于一体 [3] - 采用可快速“换装”的模块化货舱设计，货舱“即插即用”，可实现集群投放、通信中继、多域支援等多种功能灵活切换，做到一平台多用途 [4] 性能参数与设计优势 - 载重能力达1吨，相当于一辆标准小轿车的重量，可一次性运送大量物资 [3] - 升限达8000米，滑跑起降距离小于200米，对起降场地要求极低，可在草地、压实土路等非硬化场地安全起降 [3] - 采用双发动机设计，最大航程1800公里，具备大航程与长续航优势 [3] - 搭载光学引导助降系统，能在雨、雪、雾、霾等低能见度条件下智能识别着陆区域，实现高精度自主降落 [4] - 具备智能航路规划与自主避障能力，可自主识别并规避山体、建筑等多种障碍 [5] - 在强侧风、气流扰动等恶劣气象下，能通过位姿容错系统保持飞行稳定可控 [5] 运营效率与自动化 - 智能装卸系统可在5分钟内完成吨级物资自主装卸，大幅度节省时间与人力成本 [4] - 实现了从任务规划、货物装卸到飞行执行的全流程自动化 [4] - 支持多批次、多类型物资的连续精准空投，显著提升任务成功率与保障效能 [5] 应用场景与市场潜力 - 能构建高效的“跨省空中快线”，建立跨省区空中运输链路 [3] - 可在半日内将吨级物资直送公路、铁路难以覆盖的区域 [3] - 未来将广泛应用于民用物流、抢险救灾、边防补给、特种运输等场景 [5] - 为推动中国低空经济发展、构建智慧化社会服务体系注入新动能 [5]

产品核心性能与设计 - 产品名称为“天马-1000”，是国内首款实现“高原复杂地形适配、超短距起降、货运/空投双模快速切换”的中空低成本运输平台 [1] - 采用双发动机设计，具备大航程与长续航优势，最大航程达1800公里 [1] - 最大载重为1吨，相当于一辆标准小轿车的重量 [1] - 升限达8000米，滑跑起降距离小于200米，对起降场地要求低，可在草地、压实土路等非硬化场地起降 [2] - 采用可快速“换装”的模块化货舱设计，可实现集群投放、通信中继等功能切换 [1] 智能化与自动化能力 - 智能装卸系统可在5分钟内完成吨级物资自主装卸，实现从任务规划、货物装卸到飞行执行的全流程自动化 [1] - 具备智能航路规划与自主避障能力，可自主识别并规避山体、建筑等多种障碍，在陌生空域与复杂地形中自动规划安全、经济的飞行路径 [1] - 搭载光学引导助降系统，可在雨、雪、雾、霾等低能见度条件下智能识别着陆区域，实现高精度自主降落 [2] 应用场景与市场潜力 - 能够不经中转半日内将吨级物资直送公路、铁路难以覆盖的区域，解决偏远地区补给、应急救援、紧急物资调运中“进不去、运不起、供不上”的困境 [1][2] - 可实现单架次、规模化运送满足数日所需的食品、药品、设备等关键物资 [2] - 未来将应用于民用物流、抢险救灾、边防补给、特种运输等场景，为推动我国低空经济发展注入新动能 [2]

政策支持与顶层设计 - 2026年1月9日国务院常务会议提出多项支持民间投资措施，包括实施中小微企业贷款贴息、设立民间投资专项担保计划、建立民营企业债券风险分担机制、优化设备更新贷款财政贴息政策，旨在降低企业融资门槛和成本 [1] - 地方层面积极响应，例如江西省于1月7日印发《江西省促进民间投资高质量发展若干措施》，贵州省于1月4日发布《贵州省扩大民间投资三年行动方案》，以落实2025年11月国务院办公厅印发的《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》 [1] - 政策目标是通过强化全链条保障，推动民间投资从“规模扩张”向“质量提升”转型，形成“民资敢投、产业升级、经济提质”的良性循环 [1] 民间投资现状与方向 - 2025年前三季度，扣除房地产开发民间投资的民间项目投资同比增长2.1%，其中基础设施民间投资同比增长7%，制造业民间投资同比增长3.2% [2] - 政策从扩大准入、打通堵点、强化保障三方面激发活力，特别引导民间资本参与低空经济领域基础设施建设，并支持民营龙头企业建设综合性数字赋能平台 [2] - 政策将民间投资引导至基础设施、绿色低碳、数字经济等领域，将其提升为“调结构、稳增长”的重要力量 [4] 行业案例：商业航天 - 商业航天在2025年步入高速发展期，民营企业创新突破层出不穷 [3] - 2025年12月，北京紫微宇通科技有限公司自主研发的迪迩五号·中国科技城号空间试验器搭载快舟十一号运载火箭成功发射入轨 [3] - 同月，紫微科技完成B1轮融资，由四川省科创投集团领投，融资将重点用于成都经开区、绵阳游仙区C2000中型货运飞船的研发与制造 [3] 金融支持与工具创新 - 金融是促进民间投资的重要抓手，《若干措施》提出持续落实科技型企业上市融资、并购重组“绿色通道”政策，并支持民间投资项目发行基础设施REITs [6] - 政策通过“准入扩围+融资赋能+考核激励+风险缓释”的四维机制引导投资优化结构，包括开放铁路、核电等领域，利用中央预算内投资与政策性金融工具精准滴灌，推广“创新积分制”给予信贷倾斜 [6] - 截至2025年11月，国家发展改革委累计向证监会推荐105个基础设施REITs项目，其中83个已发行上市，涵盖10个行业18种资产类型，发售基金总额共2070亿元，预计可带动新项目总投资超1万亿元 [7] 企业反馈与具体举措 - 蘑菇车联信息科技有限公司总裁表示，促进民间投资政策打破了智能交通领域的行业隐性壁垒，为民营资本参与基础设施建设提供了保障 [4] - 企业希望进一步开放公共资源，例如在智能交通领域推动高精度地图、车路协同设备共享，以降低民营企业成本、加速创新 [4] - 中央财政通过“碳减排支持工具”提供零息再贷款，地方政府对首次产业化项目给予投资补贴，形成“银行放贷+财政贴息+地方补贴”的三级杠杆，撬动民间资本参与并加快产业化节奏 [7]

周一A股再创新高已无悬念，关键是新高之后怎么走？连阳这么多天，会不会调整起来幅度很大，手中 个股涨幅不大的是继续持有还是逢高先出来，引发全民龙头战法的商业航天能否继续，今天文章中都会 告诉你答案，先说第一个问题，新高之后大盘会怎么走？ 从周五的走势看，上证收盘站稳4100点，两 市放量至3.15万亿，这也是A股历史上第五次站上3万亿天量，前面四次全是呈现高点走势，所以明天需 要记住一个口诀：新高天量不上涨，主力派发风险藏。 来自深圳市新兰德证券投资咨询有限公司【马爱华】【执业编号：A0780623080001】 个人观点仅供参考，文章中任何内容均不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。 股市有风险，投资需谨慎。 资讯所属栏目还有更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 再解答大家最关心的，手中涨幅不大的个股是去是留的问题？核心看两点：一是能否贴合主线，二是有 无资金承接，如果是商业航天这些强主线个股，只是暂时没跟涨的，倒是可以考虑持股等轮动，若是非 主线、成交量持续萎缩，建议适当减仓应对，这种最怕是补涨时磨磨唧唧，调整时跌得最快。 最后说全民追捧的商业航天，能不能继续冲的问题？先给大家说几个数据，23年的人工 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐（维持）” [2] 报告核心观点 - 报告从国家安全视角再论无人机“攻与防”，认为无人机作战与反无人机系统是现代战争的新力量与“刚需”，是新质生产力与新质战斗力的融合发展 [4] - 报告开启“航空强国”系列研究，建议关注商用航空发动机产业链，认为我国民用航空发动机市场潜力巨大 [4][19] - 报告继续建议从四大应用场景、两大低空新基建及五大产业链环节布局低空经济 [38] 根据相关目录分别进行总结 一、国家安全视角再论无人机“攻与防” - **无人机作战市场前景**：无人机以其低成本、高性价比、智能灵活的特点成为现代战争新力量，各国装备需求提升 [4][5] 蒂尔集团预计，全球军用无人机研发和采购开支将从2025年的149亿美元增至2034年的286亿美元，复合年增长率达7.5% [4][6][8] - **我国产品新突破**：彩虹-7高空高速长航时无人机于2025年12月首飞成功 [4][11] “九天”大型通用无人机平台于2025年12月成功首飞，机长16.35米，最大起飞重量16吨，载荷能力达6000公斤 [4][12] - **反无人机系统市场空间**：反无人机系统是构建现代边海空防体系的“刚需”与“急需” [4][13] 澳大利亚DroneShield公司估算，2025年全球反无人机系统总潜在市场规模达630亿美元，其中国防与民用分别占比55%和45%，2025-2030年复合年增长率预计为11-13% [4][15] - **反制技术优势**：激光反制系统相较于传统导弹拦截更具成本效益，单次发射成本低至1-4美元，而传统导弹拦截单次成本高达数十万美元 [4][14] - **投资建议**：无人机领域建议重点关注航天彩虹、中无人机等军贸/军品代表企业，关注纵横股份、绿能慧充等工业级无人机代表企业 [4][13] 反无人机系统领域，探测环节推荐航天南湖、国睿科技、四创电子，建议关注天和防务 [4][17] 反制环节，激光方向推荐联创光电，微波方向建议关注六九一二 [4][17] 二、“航空强国”系列建议关注商发产业链 - **行业地位与现状**：航空发动机被誉为现代工业“皇冠上的明珠”，全球仅美、英、法、俄、中能自主研制 [4][19] 我国民用航空发动机尚处起步阶段，民航客机发动机主要依赖进口，国产发动机市场化率不到1% [4][19] - **核心企业规划**：中国航发商发是国产大飞机发动机项目的责任主体，规划了配套C919的CJ1000、配套C929的CJ2000及配套ARJ21的CJ500三个产品系列 [4][20] - **投资建议与标的**：基于对国产大飞机前景的看好，建议重点关注商用航空发动机产业链 [4][21] - **核心配套商**：航发动力（长江系列发动机最主要配套商）、航发科技（参与CJ1000/2000风扇单元体等）、航发控制（国产大飞机发动机控制系统唯一机械液压关键执行机构供应商） [4][21][22][23][27] - **高温合金等基础件供应商**：应流股份（为CJ1000/2000开发80余个品种）、万泽股份、航亚科技、航宇科技 [4][24][25][27] - **原材料供应商**：中航高科 [4][26][27] 三、华创交运|低空60指数表现 - **指数表现**：截至2026年1月9日，华创交运|低空60指数为164.35点，本周上涨7.6%，其中制造环节指数上涨6%，运营及保障环节指数上涨8.8% [4][28] 全年累计上涨7.6% [4][30] - **市场比较**：本周沪深300指数上涨2.8%，Wind全A指数上涨3.9%，创业板指上涨3.9% [4][29] 全年沪深300指数上涨2.8%，Wind全A指数上涨3.9%，创业板指上涨3.9% [4][32] - **个股表现**： - **本周涨幅前五**：航天电子（35%）、海格通信（27%）、航天南湖（24%）、新劲刚（21%）、联创光电（16%） [4][33] - **全年涨幅前五**：航天电子（35%）、海格通信（27%）、航天南湖（24%）、新劲刚（21%）、联创光电（16%） [4][34] 四、投资建议：产业链维度布局 - **制造端**： - **主机厂**：通航飞机+eVTOL关注万丰奥威；通航飞机关注西锐；eVTOL关注亿航智能；无人机关注绿能慧充、纵横股份、航天彩虹、中无人机 [4][38] - **供应链**：航发市场关注宗申动力、应流股份；电机电控关注英搏尔 [4][38] - **低空新基建**： - **低空数字化**：关注莱斯信息、四川九洲、深城交、苏州规划、苏交科 [4][38] - **低空基础设施**：雷达关注国睿科技、四创电子、航天南湖、纳睿雷达；反无人机系统关注联创光电、六九一二、天和防务、航天电子 [4][38] - **运营端**：低空+通航关注中信海直；低空+文旅关注祥源文旅 [4][38] - **核心标的简述**：报告自2024年1月起已发布25篇深度，覆盖14家重点公司，并对部分公司给出了盈利预测与估值，例如万丰奥威2026年预测市盈率26倍，西锐2026年预测市盈率16倍等 [4][39][46]

产品发布与核心性能 - 中国兵器工业集团西安爱生技术集团有限公司自主研发的“天马-1000”无人运输机于1月11日首飞成功 [1] - 该机型是国内首款集物流运输、应急救援、物资投送等多功能于一体，并实现“高原复杂地形适配、超短距起降、货运/空投双模快速切换”的中空低成本运输平台 [2] - 飞机采用双发动机设计，最大航程达1800公里，具备大航程与长续航优势，可构建“空中快线” [2] - 最大载重为1吨，相当于一辆标准小轿车的重量 [3] - 升限达8000米，滑跑起降距离小于200米，对起降场地要求低，可在草地、压实土路等非硬化场地起降 [4] 智能化与自动化能力 - 具备智能航路规划与自主避障能力，可自主识别并规避山体、建筑等多种障碍，在陌生空域与复杂地形中自动规划安全、经济的飞行路径 [2] - 实现了从任务规划、货物装卸到飞行执行的全流程自动化，其智能装卸系统可在5分钟内完成吨级物资自主装卸 [1][3] - 搭载光学引导助降系统，可在雨、雪、雾、霾等低能见度条件下智能识别着陆区域，实现高精度自主降落 [4] 运营效率与应用场景 - 可在半日内将吨级物资直送公路、铁路难以覆盖的区域，实现单架次、规模化运送满足数日所需的食品、药品、设备等关键物资，解决偏远地区“进不去、运不起、供不上”的困境 [1][3] - 采用可快速“换装”的模块化货舱设计，实现“即插即用”，能快速切换集群投放、通信中继等功能，提升应急响应速度 [2] - 未来将应用于民用物流、抢险救灾、边防补给、特种运输等场景，为低空经济发展注入新动能 [4]