比特币价格走势 - 比特币价格从93327美元低点升至99374美元，最大涨幅超6.4%，现报99004.4美元，市场关注能否突破10万美元关口 [2] 机构买盘动态 - 美股上市公司Thumzup拟筹集5亿美元资金用于比特币收购战略 [2] - 日本上市公司Metaplanet斥资5340万美元增持555枚比特币，总持仓超5000枚，成本约4.3亿美元，目标2025年底持有1万枚 [4] - 上市公司Strategy三批购入25370枚比特币，花费22.616亿美元，截至4月末总持仓达55.36万枚，成本约379亿美元 [4] - 美股上市公司Semler计划发行5亿美元证券用于购买比特币，4月增持165枚，总持仓达3467枚，价值约3.26亿美元 [5] 比特币现货ETF持仓 - 比特币现货ETF持有约100万枚BTC，占总供应量近5% [5] 美国州级比特币储备法案 - 新罕布什尔州通过美国首个州级战略BTC储备法，允许州财务部长购买市值超5000亿美元的数字资产，持有上限为州储备组合的5% [7] - 美国50个州中37个州提出类似立法提案，但多数未通过，如亚利桑那州、佛罗里达州等因波动性和风险被否决 [8] 机构买入动因分析 - 机构将比特币视为对冲通胀、规避法币贬值及拓展全球配置的手段，部分机构认为比特币是应对日元贬值和全球经济不确定性的"核武器" [4][6] - 比特币逐渐被主流资本视为另类储备资产，在特定宏观周期中被赋予"数字黄金"战略属性 [6] - 美元信用因特朗普政府不确定性下降，部分资金将比特币视为对抗美元信用下降和分散投资风险的手段 [6] 比特币市场特性 - 比特币价格高度依赖市场共识，缺乏固定锚定，波动剧烈，难以作为真正的货币使用 [8] - 比特币尚未具备主权层面战略储备资产的条件，在法律地位、市场深度和国际结算功能方面存在短板 [9] - 比特币正在形成"去美元化叙事补充选项"，但制度化、规模化与跨国协调机制尚未成熟 [10]

全球比特币挖矿格局变化 - 美国已取代中国成为全球最大比特币挖矿中心，控制全球75.4%的哈希率，贡献约600EH/s算力（占全球总算力796EH/s）[1][4] - 中国曾在2019年主导全球挖矿，占比65-75%，但2021年6月的全面禁令导致算力大规模外迁[4][5] - 算力迁徙初期引发比特币网络算力骤降及市场50%回调，但随后恢复并推动价格反弹130%[5] 美国挖矿产业崛起原因 - 得克萨斯州等地区凭借廉价能源（天然气、可再生能源）和友好监管政策吸引中国外迁矿场[5] - 美国政府推出"投资加速器"计划，为超10亿美元投资的企业提供一站式行政审批协助[9][10] - 矿工可通过该计划在能源产地自建离网发电厂，实现能源自主并降低对公共电网依赖[10] 美国政府战略布局 - 新政府将比特币定位为商品而非货币，强调其2100万枚的稀缺性及数字时代价值储存功能[8] - 设立"比特币战略储备"作为国家级资产，具体规模待公布但标志政策转向[9] - 商务部长卢特尼克提出打造"比特币超级大国"目标，推动产业合规化发展[6][8] 行业潜在挑战 - 美国算力集中度达75.4%，接近中国禁令前水平，引发对"51%攻击"或政府干预的担忧[13] - 政治风向变化可能导致未来政府通过监管或行政手段影响比特币网络运行[13] - 行业需平衡美国政策红利与全球算力分散化需求以增强抗脆弱性[14]

区块链行业投资哲学 - 投资者可能通过早期参与PTS和BTS等项目为BM创造成功假象，最终在EOS等新项目上亏损，本质上是自我毁灭的行为[1] - 加密货币投资选择反映世界观：比特币代表去中心化理念，稳定币延续法币体系，山寨币则体现对主流币替代的预期[2] 技术参与方式 - 链上交易、投票和新项目参与都是对未来技术方向的押注，具有立场表达属性[3] - 直接体验新技术（插件钱包/NFT/DAO）是探索去中介化合作模式的重要途径[3] - 数字游民和远程办公实践可验证个体主权在技术环境中的可行性[3] 行业行为反思 - 多数从业者陷入执行层思维，缺乏对技术本质的批判性思考[3] - 行业存在自我强化的系统性风险，参与者可能无意中助长剥削性结构[3] 个体技术定位 - 保持清醒认知比改变技术方向更重要，微观选择累积将影响行业演进路径[4] - 主动思考技术应用意义比盲目跟随更能体现行业参与价值[4]

螺纹钢 - 一揽子金融政策支持稳市场预期，黑色夜盘受到支撑 [1] - 钢厂利润较好，螺纹钢供应压力持续上升，周产量已高于去年同期 [1] - 市场对5月外需出口压力及国内钢材需求韧性存疑，钢厂对焦企提涨抵触情绪升温，第二轮价格博弈陷入僵持 [1] - 螺纹钢市场库存总量处于低位，对价格有所支撑 [1] - 产量高位叠加关税影响出口及需求季节性下滑预期，市场预期偏弱，关注限产政策落实情况，预计价格低位震荡 [1] 黄金 - 黄金定价机制由传统以实际利率为核心转向以央行购金为核心，央行购金行为反映"去中心化"及避险需求 [1] - 货币属性：债务问题削弱美元信用，去美元化进程中黄金的去法币化属性凸显 [1] - 金融属性：全球高利率环境下黄金对美债实际利率敏感度下降，零息债替代效应减弱 [1] - 避险属性：地缘政治风险边际减弱，但特朗普关税政策加剧贸易紧张，避险需求支撑金价 [1][2] - 商品属性：中国实物金需求上升，央行自去年11月连续四个月增持黄金 [1] - 美联储利率政策及关税政策为短期扰动因素，利率政策或更谨慎，关税政策主导避险情绪变化 [2] - 美国非农就业人口超预期，失业率稳定于4.2%，PCE通胀数据放缓（核心同比2.6%，PCE同比2.3%） [2] - 短期贸易战缓和削弱避险买盘，非农数据强劲打压降息预期，关注美联储议息会议 [2] 橡胶 - 供应端：海内外主产区符合季节性开割条件，泰国和越南开割面积扩大，5月国内主产区开割，供应量增加压制胶价 [3] - 需求端：半钢胎企业出货偏弱，产销压力加大，部分企业降负运行及假期检修导致产能利用率走低 [3] - 出口数据：3月中国小客车轮胎出口量28.75万吨（环比+31.48%，同比+4.24%），卡客车轮胎出口43.38万吨环比大幅增加 [3] - 库存：天胶社会库存累库速度放缓，胶价走弱趋势明显，5月或转小幅去库，目前仍处逆季节性累库周期，整体库存偏高 [3]

监管影响 - 欧盟《加密资产市场临时法案》要求虚拟币交易平台在48小时内披露储备金证明[1] - 处理欧元交易的平台必须接入欧洲央行实时监控系统 已有三家主流平台因无法满足透明度要求暂停欧洲业务[3] - 监管风暴导致Coinbase、Kraken等平台单日流失超23亿美元资产[1] XBIT平台表现 - 平台链上TVL逆势增长58%[1] - 法案生效后12小时内新增37.4万欧洲用户[3] - 24小时法币出入金量突破19亿美元 其中欧元兑BTC交易对占比达41%[6] 技术创新 - 平台采用完全透明的资金池机制[1] - 独创"监管沙盒协议"通过分片式ZK-Rollup技术 在确保交易隐私的同时可向监管方定向开放审计通道[3] - 处理欧元兑换时自动生成符合MiCA标准的可验证报告 处理速度较传统方案快17倍[3] - Layer2解决方案基于比特币闪电网络的支付通道单日处理107万笔交易 平均手续费0.0001美元[6] - 独创"原子交换+闪电网络"混合架构使法币兑换到账时间从小时级缩短至秒级[6] 市场反应 - 用户通过跨链桥转移82个BTC仅需10秒 手续费为中心化平台的1/20[3] - 日本金融厅修订《资金决算法》实施细则 明确认可XBIT采用的自主托管模式[3] - BTC/JPY流动性池在市场恐慌中保持0.3%以内的滑点[3] - 迪拜对冲基金通过平台功能在市场波动中成功套利83次 收益率超传统平台4.6倍[6] 行业影响 - 虚拟币交易平台面临二选一：要么用技术解决合规难题 要么退出欧盟这个全球第二大加密市场[3] - 监管危机证明当虚拟币交易平台真正做到去中介化时 能获得更强大的市场信任[6] - 比特币主网手续费飙升至35美元 数百万用户转向更高效的虚拟币交易平台[6]

文章核心观点 美国控制全球比特币网络大部分哈希算力，算力集中化引发对网络去中心化原则的争议和政治化风险担忧，行业需在依赖美国红利与推动算力多元化间抉择，可结合多种方式构筑更具韧性的网络生态 [1][3][7] 美国算力现状 - 美国控制全球比特币网络75.4%的哈希算力，算力规模达600 EH/s，占全球总量796 EH/s的75.4%，远超其他地区 [1][3] - 数据来自对49家头部挖矿企业的调查，其算力总和占据比特币全网近50% [1] 算力集中化原因 - 特朗普政府将比特币视为“数字黄金”，通过商务部“加速计划”简化矿场能源审批流程，吸引大量矿企迁入 [3] - 美国商务部长将比特币定义为“具有固定供应量的商品”，推动通过离网发电设施降低挖矿成本，折射联邦政府吸引算力投资的战略意图 [3] 算力集中化风险 - 算力垄断可能威胁网络去中心化原则，引发关于算力垄断的争议持续升温 [1] - 若美国政府调整立场，可能利用算力优势实施监管干预，使比特币面临“政治化”风险，与中本聪设计的抗审查愿景背道而驰 [3] 制衡因素 - 联邦体制的制衡机制，如德克萨斯等挖矿大州官员公开反对过度干预，认为损害比特币价值将动摇投资者信心 [5] - 美国货币制裁体系的弱化趋势，可能降低政府对比特币网络的直接控制动机 [5] 应对经验与难度 - 2021年中国禁令导致算力暴跌50%，矿工迁移推动网络算力年底反弹130%，表明算力分布具有动态适应性 [5] - 当前美国主导格局下，算力分散化难度显著增加，美国算力占比即便下调至50%，仍远超历史警戒线 [5] 行业抉择与建议 - 行业需在依赖美国能源与政策红利维持增长和加速推动算力地理与技术层面的多元化之间抉择 [7] - 可通过立法保障矿工权利、开发抗审查挖矿协议、建立跨国算力联盟，构筑更具韧性的网络生态 [7]

加密货币市场反弹 - 上周全球加密货币市场显著反弹，比特币带领大盘及多数Altcoin走出阴霾，市场情绪指数从55%跃升至79%，进入技术性多头区间 [1] - 稳定币市值持续攀升，USDT与USDC分别达到1457亿美元和619亿美元，涨幅达0.62%和2.32%，显示机构资金加速入场 [1] - 此轮上涨主要受美国政策转向信号与市场超跌修复驱动，但经济衰退隐忧仍制约长期反转 [1] 反弹核心驱动因素 - 反弹核心动力来自美国对华关税态度缓和、特朗普承诺留任美联储主席鲍威尔，以及新任SEC主席对加密行业的友好表态 [3] - 政策不确定性缓解刺激投资者风险偏好回升，美国资金成为主力推手 [3] - 当前反弹仅为前期超跌修复，全球经济衰退风险与贸易政策变数仍将限制涨幅 [3] Solana生态发展 - Solana基金会推出去中心化验证者激励新政，要求基金会委托的验证者需满足"社区质押占比低于1000 SOL"等条件，以削弱中心化质押垄断 [3] - 该政策推动链上去中心化指标提升，验证者数量周增12% [3] - XBIT链上稳定币流动性的改善正吸引更多机构部署Solana生态，包括跨链桥资产流入加速及借贷协议利率上调 [3] 市场风险与机会 - 需警惕美国通胀粘性可能延缓降息进程，以及对华关税政策反复或引发新一轮避险抛售 [6] - 技术面显示比特币已站稳60日均线，以太坊现货ETF持续净流入，叠加Solana等公链生态的结构性机会，市场短期或延续震荡上行趋势 [6] - 焦点集中于SOL与SNX的链上数据演变，SNX质押率回升至82%，叠加Optimism生态扩容预期，可能成为下一个轮动热点 [6] 市场焦点与未来展望 - 当前市场焦点集中于SOL能否借机构增持与ETF利好突破技术阻力位，SNX需验证sUSD价格能否重返1美元以重建信任 [8] - 传统资本与公链生态的双向联动正成为加密市场复苏的核心驱动力 [8] - XBIT通过去中心化技术实现用户资产主权、交易透明化和抗审查性，支持多种加密资产的管理，包括比特币、以太坊、DeFi代币和NFT等 [8]

在经历了一段时间的盘整后，加密货币市场近日显现复苏迹象，比特币（Bitcoin,BTC）价格也重新活跃，多次试探并短暂站上95,000美元关口，显示出相 当的韧性。市场目光再次聚焦：比特币能否突破当前阻力，冲击10万美元大关，甚至再创历史新高？ Kendrick进一步阐述了他对比特币和黄金在投资组合中角色的看法。他认为，比特币的主要作用是对冲现有金融体系风险的工具，在这方面，其去中心化 的特性使其比黄金更为有效。而黄金则更适合用来对抗地缘政治风险。 基于以上分析，Kendrick对比特币的价格表现给出了非常乐观的预测：预计比特币将在2025年第二季度创下12万美元的历史新高，并维持其对比特币在 2025年底冲上20万美元的长期看涨观点。 在此背景下，多家知名金融机构的分析师纷纷发声，指出一系列积极信号，特别是来自企业囤币和现货ETF的强劲需求，正在引发一场显著的供应紧缩 （Supply Squeeze），这可能为比特币下一轮创纪录的涨势奠定基础。 研究与经纪公司伯恩斯坦（Bernstein）的分析师对比特币的后市尤为看好。他们认为，尽管比特币价格短期内可能受到与黄金或科技股（如那斯达克指 数）联动的影响，但这 ...

宝子们，今天咱们来唠一个比悬疑剧还刺激的故事——全网最神秘"失踪人口"中本聪！ 这位大佬干了啥？简单来说，他随手搞出了一个叫比特币的玩意儿，直接改变了全球金融圈的画风！但离谱的是，他缔造传奇后，竟然玩起 了"人间蒸发"，留下一群人抓耳挠腮："这人到底是谁？！" 这些人被怀疑是中本聪？ 中本聪消失后，全球网友开启了"全民侦探"模式，把怀疑对象列了一长串！ 一顿操作猛如虎，比特币横空出世！ 时间倒回2008年，当时的金融圈正被金融危机搅得鸡飞狗跳。就在大家焦头烂额时，一个叫中本聪的神秘ID，在metzdowd邮箱列表甩出一篇 论文——《比特币：一种点对点式的电子现金系统》！这篇论文就像一颗深水炸弹，直接给金融圈整了个"文艺复兴"！ 论文里，中本聪大谈电子货币网络理论，把去中心化、加密算法这些"黑科技"讲得明明白白，仿佛在说："我摊牌了，我要搞个新货币，你们 都别拦着！"2009年1月3日，他又搞了波大的——挖出比特币的第一个区块"创世区块"，从此，比特币正式"C位出道"！ 这还没完！中本聪不仅是个"理论派"，还是个"实干家"。他在各大论坛疯狂"营业"，和开发者们讨论代码，更新比特币客户端，活脱脱一 个"技术狂魔" ...

来源：新世纪期货 作者：新世纪期货 在地缘扰动和高利率环境下，黄金的定价机制正在由传统的以实际利率为核心向以央行购金为核心央行 购金的行为是关键，背后是"去中心化"、避险需求的集中体现。货币属性方面，债务问题导致美元的货 币信用出现裂痕，在去美元化进程中黄金的去法币化属性凸显。 研报正文 【橡胶】 全钢胎样本企业产能利用率为67.44%，环比增加0.23%，同比减少3.62%。近期各企业多根据自身库存 情况灵活调整排产，整体样本企业产能利用率以小幅波动为主。 库存：本周青岛港口库存小幅回落，而社会库存小幅回升，目前仍处于逆季节性的累库周期中，国内的 进口压力不大。宏观来看，海外关税政策进入情绪消化末期，市场恐慌一定程度缓解，但基本面缺乏利 好刺激，橡胶价格短期预期震荡偏弱运行。 【螺纹钢】 月初关税冲击落地，但总量降准降息工具仍未发力，市场对未来谨慎心态，基差逐步走扩。螺纹目前处 于中性估值水平，短流程谷电利润也逐步进入亏损，成本支撑加强。五大材供需双增，库存继续回落。 受反倾销和关税影响，出口面临下滑，板材需求降幅增大，螺纹需求继续回升，逐步靠近去年同期水 平。后续下游需求下滑是事实，特别是出口雪上加霜。4 ...